公司基本情况 - 2015年12月31日完成非公开发行股票登记工作，现控股股东为中国长江三峡集团公司 [2] - 三峡集团希望在国企改革背景下，加大与地方政府和能源企业合作，做强公司，夯实省级能源保障平台地位 [2] 2016年水电企业业绩预计 - 2016年以来，清江流域来水好于多年平均水平 [3] - 三峡集团成为控股股东后，将加强长江干流和清江支流联动调度能力，水电企业有望发挥更大效益 [3] 近期在建大型项目 - 在建江坪河45万千瓦、林溪河17.52万千瓦装机水电项目 [3] - 在建鄂州三期2×100万千瓦装机火电项目 [3] 新能源、天然气业务发展情况 - 已投产风电项目运营良好，盈利能力提高，2015年非公开发行股票募投多为风电项目，未来一两年将成业绩增长亮点 [3] - 天然气管网七线十五站基本建设完成，去年引入中石化战略投资，将延伸产业链，调低售价刺激下游消费，利于业务发展 [3] 页岩气及核电项目进展情况 - 关注页岩气项目技术、勘探及招投标进展，尚未参与具体项目开发 [3] - 参股的咸宁核电项目将按国家及湖北省统一布置开展工作 [3]

业务现状与前景 - 天然气业务处于管道和门站集中建设期，项目陆续建成，业务量近年保持较高增长，有一定规模效益，湖北用气量较中部和东部省份偏少，仍有较大增长空间 [2] - 新能源业务主要集中在湖北省内，目前仍有较大发展空间 [3] 项目情况 - 无分布式天然气发电项目投资 [2] - 煤制气项目处于研究阶段 [3] - 前期参与页岩气项目投标未中标，将继续关注并加强研究 [3] 参股项目 - 参股咸宁核电40%股权，项目建设进展取决于国家政策 [3] 同业竞争 - 2015年非公开发行时，三峡集团承诺避免同业竞争，公司定位为三峡集团控股的区域性综合能源公司，是湖北省内核电、中小水电、新能源开发唯一业务发展平台 [3]

分组1：投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位为国泰君安证券，人员有丁一洪、菅成广、洪奕昕 [2] - 活动时间为2017年5月4日 [2] - 活动地点为公司3513会议室 [2] - 上市公司接待人员为熊维祥、蔡忞 [2] 分组2：湖北省能源结构情况 - 2016年全省剔除三峡发电量后发电量1563亿千瓦时，其中火电1048亿千瓦时，水电468.5亿千瓦时，风电35亿千瓦时，太阳能11.4亿千瓦时 [2] - 剔除三峡电厂后，湖北省发电总装机容量4505万千瓦，其中火电总装机容量2694万千瓦，水电总装机容量1423万千瓦，风电总装机容量369.43万千瓦，光伏发电总装机容量187万千瓦 [2] 分组3：公司电力装机情况 - 截至2016年年底，公司已投产可控装机容量为678.97万千瓦，其中水电214.50万千瓦，风电48.74万千瓦，光伏发电16.30万千瓦 [2] 分组4：公司新能源在建项目情况 - 公司在建主要是风电和光伏，争取年内通城黄龙山风电场、随县岩子河、广水吴店地面光伏电站投产，利川中槽增机扩容、利川安家坝风电工程首批机组并网发电，目前对湖北能源结构影响不大 [3]

新能源项目情况 - 截至2016年末，公司新能源装机（水电和光伏）约65万千瓦 [2] - 2017年在建多个项目将投产发电，包括通城黄龙山风电场等，利川中槽增机扩容等首批机组并网发电，项目投产后新能源板块盈利水平将大幅提升 [2] 煤电企业应对策略 - 自2016年下半年以来煤价持续上涨且维持高位波动，公司加强与上游资源企业合作，加强电煤市场分析，优化储存结构，降低煤炭成本 [2] 鄂州电厂三期建设情况 - 鄂州电厂三期工程2×1050MW超临界燃煤发电机组于2015年开工建设，总投资约74.6亿元，设计年等效满负荷运行小时数5000小时，计划年内完工，建成后可缓解鄂东负荷中心供电压力，支持武汉东湖高新区发展 [3] 业务布局与战略方向 - 国家能源市场化改革深入，电力市场供过于求，公司重点投资电量全额上网、电价有政策保护的新能源、热电联产项目等电源项目，实现资产结构合理配置 [3] - 依托三峡集团实施“走出去”战略，国内开拓冷、热、电、气等业务提供综合性能源服务，国外开展油气、气电、天然气管网、中小水电等方面投资 [3]

分组1：投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研，时间是2017年6月28日，地点在公司3513会议室 [2] - 参与单位及人员包括国泰君安证券强辉等、平安资产童熠、兴业研究张文，上市公司接待人员为熊维祥、蔡忞 [2] 分组2：燃机项目情况 - 公司与武汉临空港经济区政府、营口市政府、鄂州市政府达成框架协议，拟规划建设燃机电厂及配套项目，保障区域能源供应 [2] - 项目有利于燃机和天然气业务发展，增强规模和协同效应，合理配置资产结构，强化能源保障和综合能源发展平台功能，形成新利润增长点 [2] 分组3：荆州煤炭铁水联运储配基地一期工程情况 - 蒙华铁路全长1837公里，建成初期每年提供1亿吨煤炭供应量，后期达2亿吨，荆州煤炭储配基地是其配套集疏项目 [3] - 基地规划煤炭中转能力5000万吨/年，静态堆存能力500万吨，配煤加工能力1000万吨/年 [3] - 一期工程拟新建6个散货泊位，配套铁路专用线及煤炭堆场，形成中转量2000万吨/年，静态堆存能力200万吨 [3] - 项目于2016年9月获省发改委核准，截至2016年末已投入1.1亿元用于前期工作，正按计划推进 [3] 分组4：陕煤化集团增资扩股情况 - 公司引进陕煤化集团对省煤投公司增资扩股，增资后双方股比50%：50%，由湖北能源合并报表 [3] - 引进战略投资有利于省煤投公司做大做强煤炭物流贸易平台，加大公司煤炭供应保障能力 [3] 分组5：公司未来发展方向及重点项目规划 - 坚持“水火并举，风电、光伏发电等新能源协调发展”方针，优化电源结构，提升装机容量、管理水平和盈利能力 [3] - 选择电量全额上网、电价有政策保护的新能源、热电联产项目等作为投资方向，合理配置资产结构 [3] - 依托三峡集团“走出去”，国内开拓冷、热、电、气等综合性能源服务，国外开展油气、气电、天然气管网、中小水电等投资 [3]

公司基本信息 - 证券代码 000883，证券简称湖北能源，编号 2016003 [1] - 2016 年 9 月 27 日在公司 3513 会议室进行特定对象调研，参与单位有瑞银证券、高观投资等，上市公司接待人员有周江、王军涛等 [2] 控股股东变更 - 背景：三峡集团为有实力和效益的央企，在国企改革背景下想加强与地方合作；湖北省国资委作为原大股东需找资金资源做大湖北能源，双方合作可优势互补 [3] - 机遇：为湖北能源在项目获取、资金调度等方面提供新机遇，利于提升集团管理水平 [3] 同业竞争问题 - 湖北能源与长江电力虽都从事电力业务，但在现阶段电力管理体制下不存在实质性同业竞争，因水力发电属清洁能源，发电量全额收购且享受优先调度政策，上网电价和电量由国家核定和调度 [4][5] 三峡集团增持情况 - 2016 年上半年，三峡集团自二级市场增持部分公司股票，约占总股本 1%，后续是否增持由其战略规划确定 [5] 业务发展规划 - 以电力为核心，重点发展风电、光伏等清洁能源，加快发展天然气等业务，稳妥发展火电，探索发展煤制气等产业，实施产业链上下游延伸 [5] 市场需求压力 - 电力市场改革短期可能使湖北能源面临用户选择增加带来的需求压力，长期是否有压力尚不确定，目前公司坚持练好内功，降低成本，提高效率 [6] 重大事项决策流程 - 公司建立健全决策流程体系，制定相关制度，实行分级授权，按规定将需审议事项提交总经理办公会、董事会、股东大会审议 [6] 股权激励情况 - 公司目前未真正实行股权激励，仅对管理层实行业绩股票奖励，自 2014 年起实施，期限三年，激励资金以年薪总额为基数，按比例计提用于买股，激励条件主要是年度净利润增长率，最高奖励比例不超年薪总额 30% [6][7] 天然气管输业务 - 业务范围在湖北省内，气源主要通过西气东输二线、川气东送运输 [7] 天然气价影响 - 终端用户天然气使用价格降低，有利于增加使用量，间接提高湖北能源业务量和盈利 [7] 天然气业务发展 - 近年天然气管网和场站及燃气机组投产，业务发展迅猛，2015 年销售天然气 7.06 亿立方米，2016 年上半年销售 7.18 亿立方米，同比增长 79.40% [7]

业绩情况 - 2016年上半年，公司归属于上市公司股东的净利润12.92亿元，较上年同期减少6.71%，净利润同比下降因上半年投资收益同比大幅下降 [2] - 2016年三季度，公司单季度归属母公司净利润5.37亿元，单季度同比增速回升至34.84%，原因是夏季来水量大增带动水电业绩增长，风电、光伏、天然气等业务也有较大幅度增长 [2] - 2016年全年，公司业绩保持连续增长势头，预计归属母公司净利润在19亿元左右 [2] 发电业务在建项目 - 水电项目：江坪河45万千瓦，林溪河17.52万千瓦装机水电项目 [2] - 火电项目：鄂州三期200万千瓦项目 [3] - 光伏和风电项目：2015年非公开发行的部分募投项目及后续新增投建项目 [3] 天然气业务情况 - 2016年上半年，天然气销售量达7.18亿立方米，确认收入6.51亿元，收入同比增长42.00%，全年销售量保持大幅度增长，原因是新投产的东湖燃机公司用气量增加及开拓新用户 [3] - 2015年11月全国非居民门站价统一下调0.7元/方，增强了东湖燃机项目经济性，2016年东湖燃机公司运行稳定，经济效益良好 [3] - 公司当前天然气管输业务毛利率与同行业上市公司同类业务相比偏低 [3]

公司定位 - 三峡集团将公司定位为综合能源发展平台，天然气及天然气发电业务是三峡集团清洁能源业务的有效补充 [2] - 公司清洁能源在总装机中占比 64.12%，清洁能源发电量占公司发电量的 65%，符合三峡集团战略目标 [2] - 借助三峡集团经验，为公司走出湖北、走出国门谋求更大发展提供机遇 [2] 电力直接交易情况 - 2017 年湖北电力直接交易全年总量目标为 330 亿千瓦时，按年度、半年交易分阶段开展，下一步将研究制定现货交易政策 [2] - 公司 2017 年直接交易电量计划约为 35 亿千瓦时，其中燃煤机组约 28 亿千瓦时，水电机组约 7 亿千瓦时 [3] - 长期来看，电量直接交易将有效提高公司发电机组可利用小时数 [3] 水电联合调度 - 三峡集团正在研究公司所属清江流域梯级电站与三峡集团长江流域其他电站联调、协同机制，以提高水能利用率 [3] - 目前在协同防汛工作方面已发挥积极作用 [3] 天然气业务 - 公司已建成输气管线 766.39 公里，其中高压长输管线 601 公里，中压管线 165.39 公里，在运高压长输管线 7 条，在运接收（分输）场站 25 座 [3] - 湖北省城市管网用气量低于全国平均水平，公司天然气管输业务尚处市场培育期，市场有较大发展空间 [3] - 近期天然气价下调，有利于刺激终端用户消费，增加公司天然气输气量 [3] - 公司大力推进燃机项目，增强燃机业务和天然气业务的规模效应和协同效应，推动天然气业务增长 [3]

水电情况 - 2017年上半年湖北省水电发电量整体下滑6.1%，公司水电发电量上升3.1% [2] - 除银隆和锁金山公司来水偏少，其他电站来水多于多年平均水平，清江梯级电站上半年发电量同比增加4.11% [2] 火电情况 - 上半年公司火电发电增速15.7%，超过湖北省火电发电量增速11.8% [2] - 2017年1 - 6月，湖北省全省火电发电量491.92亿千瓦时，同比增长10.15%；公司火力发电42.14亿千瓦时，同比增加5.71亿千瓦时，增幅15.66% [3] - 扣除新疆楚星公司发电量后，公司在湖北省的市场占有率同比下降0.30个百分点 [3] 电力直接交易情况 - 2017年公司直接交易电量约为35亿千瓦时，其中水电机组直接交易电量约7亿千瓦时，燃煤机组直接交易电量约为28亿千瓦时 [3] 在建发电项目及储备情况 - 在建项目有江坪河（45万千瓦）、林溪河（17.52万千瓦）、峡口塘（5万千瓦）水电工程，鄂州三期火电工程（200万千瓦），以及约15万千瓦风力发电、5.5万千瓦光伏发电项目 [3] - 积极筹建辽宁营口、武汉临空港及鄂州航空都市区燃机及配套项目 [3] 拟收购项目情况 - 拟收购秘鲁注册的EGH公司，其为装机容量45.6万千瓦的查格亚水电站项目公司 [3] - 查格亚水电站距秘鲁首都利马415公里，2016年9月24日正式投入商业运营，年平均发电量约为25.13亿千瓦时 [3] - 与秘鲁国家电力公司签订15年期限长期购电协议，自2016年10月开始执行，售电电量约占总发电量70%，剩余电量在现货市场出售，协议以美元计价 [3] - 拟以EGH企业价值13.9亿美元进行收购，湖北能源对应40%股权出资额不超过2.77亿美元 [3]

收入和利润（同比环比） - 营业收入2022年初至报告期末202.32亿元，同比增长24.79%[3] - 营业总收入同比增长24.8%至202.32亿元，上期为162.12亿元[29] - 净利润同比下降34.1%至19.32亿元，上期为29.31亿元[30] - 归属于上市公司股东的净利润18.37亿元，同比下降32.88%[3] - 归属于母公司股东的净利润同比下降32.9%至18.37亿元，上期为27.36亿元[30] - 基本每股收益同比下降33.3%至0.28元，上期为0.42元[31] 成本和费用（同比环比） - 利息费用同比增长25.6%至6.57亿元，上期为5.23亿元[30] - 研发费用未披露具体金额，但管理费用同比增长22.8%至3.86亿元[29] - 信用减值损失增加24,591,484.96元至18,446,060.38元，增幅400.16%[8] - 公允价值变动损益减少11,611,053.33元至-10,934,697.03元，降幅1,716.71%[8] 现金流量表现 - 经营活动产生的现金流量净额55.98亿元，同比增长32.59%[3] - 经营活动现金流量净额增加1,376,020,635.65元至5,597,622,021.35元，增幅32.59%[8] - 经营活动产生的现金流量净额为55.98亿元，同比增长32.6%[33] - 销售商品提供劳务收到的现金为403.18亿元，同比增长49.3%[32] - 购买商品接受劳务支付的现金为327.93亿元，同比增长65.0%[32] - 支付的各项税费为17.56亿元，同比增长14.0%[33] - 收到的税费返还为7.09亿元，同比增长3620.8%[32] - 投资活动现金流量净额减少724,268,010.28元至-3,106,229,201.28元，降幅30.41%[8] - 投资活动产生的现金流量净额为-31.06亿元，同比扩大30.4%[33] - 购建固定资产无形资产支付的现金为35.21亿元，同比增长60.5%[33] - 筹资活动现金流量净额减少2,395,422,541.02元至-1,745,073,640.88元，降幅368.33%[8] - 筹资活动产生的现金流量净额为-17.45亿元，去年同期为6.50亿元[34] - 取得借款收到的现金为110.91亿元，同比下降15.7%[33] - 现金及现金等价物净增加额减少1,720,237,708.04元至765,793,570.86元，降幅69.2%[9] - 期末现金及现金等价物余额为29.08亿元，同比下降16.9%[34] 资产和负债变动 - 货币资金期末余额29.25亿元，较年初增长34.08%[6] - 2022年9月30日货币资金29.2458亿元，较年初21.8119亿元增长34.1%[25] - 预付款项期末余额56.82亿元，较年初增长32.3%[7] - 合同负债期末余额56.28亿元，较年初增长57.69%[7] - 合同负债同比增长57.7%至56.28亿元，年初为35.69亿元[27] - 2022年9月30日应收账款44.4086亿元，较年初39.8666亿元增长11.4%[25] - 2022年9月30日固定资产478.9264亿元，较年初457.4002亿元增长4.7%[26] - 2022年9月30日短期借款11.3126亿元，较年初24.6000亿元下降54.0%[26] - 长期借款同比增长23.5%至200.78亿元，年初为162.61亿元[27] - 负债总额同比增长9.1%至400.75亿元，年初为367.18亿元[27] - 所有者权益总额同比增长3.2%至375.24亿元，年初为363.76亿元[28] - 其他流动负债期末余额减少2,041,633,067.74元至1,822,078,616.21元，降幅52.84%[8] 业务线表现 - 煤炭贸易业务毛利率仅为1.6%，对公司利润贡献较小[6] - 火电燃料成本上涨及水电发电量减少是净利润下降主因[6] 投资和资产交易 - 出售长源电力部分股权取得投资收益1.13亿元[4] - 收到产业扶持资金等政府补助合计1.24亿元[4] - 长阳清江抽水蓄能电站项目获核准，总装机容量120万千瓦[13] - 新能源光伏组件设备采购合同金额不超过15.9338亿元人民币[18] - 公司对全资子公司湖北能源集团新能源发展有限公司增资，"十四五"期间拟增加不超过83.36亿元资本金，其中2022年增加不超过50.36亿元资本金[19] 股权和股东情况 - 湖北宏泰集团有限公司持股27.20%为第一大股东，持股数量1,787,068,830股[10] - 中国长江电力股份有限公司持股25.11%为第二大股东，持股数量1,649,828,593股[10] - 控股股东一致行动人长电投资累计增持公司股份4990.0532万股，占公司总股本65.6975亿股的0.76%[22] 股份回购和激励 - 股份回购资金总额不低于5亿元不超过10亿元，回购价格不超过4.67元/股[23] - 2022年10月10日-12日公司回购股份333.44万股，占总股本0.05%，成交总金额1482.84万元[24] - 向2名激励对象授予首批预留限制性股票，各授予47.21万股，合计94.42万股，授予价格为2.45元/股[21]