证券代码：000883 证券简称：湖北能源 公告编号：2025-039 湖北能源集团股份有限公司 持有的长江证券332,925,399股股份（占长江证券股权比例 6.02%）。 公司将严格按照有关法律法规的要求履行信息披露义 务，及时对该事项的相关进展进行公告，敬请广大投资者理 性投资，注意投资风险。 特此公告。 湖北能源集团股份有限公司董事会 关于协议转让长江证券股权的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 公司今日收到长江证券股份有限公司（以下简称长江证 券）转发的中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会） 出具的《关于核准长江证券股份有限公司变更主要股东的批 复》（证监许可[2025]1176号），核准长江产业投资集团有 限公司（以下简称长江产业）成为长江证券的主要股东，对 长江产业依法受让长江证券862,535,293股股份（占长江证 券股份总数15.60%）无异议。 公司于2024年3月29日、2024年6月12日分别召开第九届 董事会第三十九次会议、2023年度股东大会，审议通过了《关 于协议转让长江证券股份有限公司股份的议案》 ...

湖北A股上市公司一季度业绩概况 - 152家湖北A股上市公司中111家实现盈利，占比超七成，32家归母净利润超1亿元 [1][3] - 营收前十公司中九州通(420.16亿元)、中信特钢(268.4亿元)、闻泰科技(130.99亿元)位列前三，兴发集团等7家公司营收均超40亿元 [1][2] - 归母净利润前十公司中中信特钢(13.84亿元)居首，长江证券(9.8亿元)、九州通(9.7亿元)分列二三位，人福医药等7家公司净利润超3亿元 [3][4] 头部企业业绩表现 九州通 - 营收420.16亿元(+3.82%)，归母净利润9.7亿元(+80.38%)，医药行业首家完成"股权+资产双上市"REITs发行 [1][3][4] - 通过公募REITs实现重资产向轻资产转型，为行业提供资产盘活标杆案例 [3] 中信特钢 - 营收268.4亿元(-5.59%)，归母净利润13.84亿元(+1.76%)，盈利能力保持行业领先 [2][4] 华工科技 - 归母净利润4.1亿元(+40.88%)，受益于新能源汽车PTC组件、船舶数字化升级及AI算力需求 [5] - 二季度光电传感器获多个整车厂定点，船舶行业订单或超10亿元，AI光模块需求持续激增 [5] 高增长企业分析 新洋丰 - 营收46.68亿元(+39.98%)，归母净利润5.15亿元(+49.61%)，磷复肥主业产销两旺 [4][6] - 第二条磷酸铁生产线投产，新能源材料业务成为新增长点 [6] 长江证券 - 归母净利润9.8亿元(+143.76%)，增速位列盈利前十企业首位 [4] 闻泰科技 - 营收130.99亿元(-19.38%)，虽同比下滑但仍保持百亿级规模 [2] 行业趋势 - 新能源汽车产业链（传感器/PTC组件）、船舶数字化、AI算力基础设施构成主要增长驱动力 [5] - 磷化工企业向新能源材料延伸效果显著，磷酸铁等产品贡献增量收益 [6]

北京大成（武汉）律师事务所 关于湖北能源集团股份有限公司 法律意见书 北京大成（武汉）律师事务所 www.dentons.cn 武汉市江岸区建设大道 718 号浙商大厦 10 层（430015） Jiang'an District, 430015, Wuhan, China Tel: +86 27-82622590 Fax: +86 27-82651002 北京大成（武汉）律师事务所 关于湖北能源集团股份有限公司 致：湖北能源集团股份有限公司 根据《中华人民共和国证券法》 （以下简称"《证券法》"）、 《中华人民共和国 公司法》 （以下简称"《公司法》"）和中国证券监督管理委员会《上市公司股东会 规则》 （以下简称"《股东会规则》"）等法律、法规和其他有关规范性文件的要求， 北京大成（武汉）律师事务所（以下简称"本所"）接受湖北能源集团股份有限 公司（以下简称"公司"）的委托，指派律师参加公司 2024 年度股东大会（以 下简称"本次股东大会"）。 本所声明：本所律师仅对本次股东大会的召集程序、召开程序、出席会议人 员资格、召集人资格、表决程序及表决结果发表法律意见，并不对本次股东大会 所审议的议案、议案所涉 ...

会议时间 - 2025年4月23日召开第十届董事会第七次会议[5] - 2025年4月25日公告召开2024年度股东大会通知[5] - 2025年5月16日下午14:30股东大会于武汉召开[6] 参会情况 - 现场及网络出席股东和代表共317人，代表股份50.68亿股，占比77.9667%[10] - 现场出席4人，代表股份12.35亿股，占比18.9926%[10] - 网络出席313人，代表股份38.34亿股，占比58.9741%[11] - 中小股东和代表312人，代表股份2.47亿股，占比3.8051%[12] 提案表决 - 《2024年度董事会工作报告》同意票占比99.7921%[17] - 《2024年度监事会工作报告》同意票占比99.7973%[20] - 《湖北能源集团股份有限公司2024年度报告及摘要》同意5,057,963,206股，占比99.7983%[22] - 《湖北能源集团股份有限公司2024年度财务决算报告》同意5,057,960,606股，占比99.7982%[24] - 《湖北能源集团股份有限公司2024年度利润分配方案》同意5,062,538,907股，占比99.8885%[26] - 《湖北能源集团股份有限公司2025年度预算报告》同意5,040,173,282股，占比99.4473%[28] - 《关于公司2025年存、贷款关联交易预计的议案》同意2,056,265,177股，占出席非关联股东有效表决权股份数99.3548%[30] 中小投资者表决 - 《2024年度董事会工作报告》同意票占比95.74%[19] - 《湖北能源集团股份有限公司2024年度报告及摘要》同意237,126,565股，占比95.8664%[23] - 《湖北能源集团股份有限公司2024年度财务决算报告》同意237,123,965股，占比95.8654%[25] - 《湖北能源集团股份有限公司2024年度利润分配方案》同意241,702,266股，占比97.7163%[27] - 《湖北能源集团股份有限公司2025年度预算报告》同意219,336,641股，占比88.6742%[29] - 《关于公司2025年存、贷款关联交易预计的议案》同意233,998,356股，占比94.6017%[31]

股票质押式回购交易延期购回 - 湖北宏泰集团将持有的350,000,000股湖北能源股份质押给中信证券，初始交易日为2023年4月26日，质押到期日为2024年4月26日 [1] - 2024年4月，湖北宏泰集团申请延期购回该部分股票，购回日延至2025年4月26日 [2] - 2025年4月，湖北宏泰集团再次申请延期购回该部分股票，购回日延至2026年4月26日 [3] 股东股份累计质押情况 - 截至公告披露日，湖北宏泰集团及其一致行动人所持湖北能源股份的累计质押情况未披露具体数据 [4] 其他说明 - 湖北宏泰集团所持质押的股份目前不存在平仓风险，不会对湖北能源的生产经营和公司治理产生实质性影响 [4] - 若质押情况出现重大变化，公司将按照相关规定及时履行信息披露义务 [4] 备查文件 - 湖北宏泰集团关于湖北能源股份质押展期的告知函 [5] - 中国证券登记结算有限责任公司证券质押及司法冻结明细表 [5]

股份质押 - 2023年4月26日湖北宏泰集团将3.5亿股湖北能源股份质押给中信证券[1] - 2024年、2025年两次申请延期购回，购回日延至2026年4月26日[2] - 本次质押股份占集团所持公司股份19.21%，占总股本5.38%[3] 股东情况 - 湖北宏泰集团持股18.22亿股，比例28.03%[6] - 湖北省国有资本运营有限公司持股580.47万股，比例0.09%，无质押[6] - 股东及其一致行动人累计质押3.5亿股，占所持股份19.15%，占总股本5.38%[6] 影响说明 - 湖北宏泰集团所持质押股份无平仓风险，对公司无实质影响[4]

公司业绩与发电情况 - 2025年4月公司完成发电量33.58亿千瓦时，同比减少5.73%，其中水电发电量同比减少61.66%，火电发电量同比增加35.66%，新能源发电量同比增加54.91% [1][2] - 截至2025年4月底，公司新能源发电量同比增加55.67% [1] - 2024年公司实现营业收入200.3亿元，同比增长7.3%，归母净利润18.1亿元，同比增长3.7%，扣非归母净利润17.5亿元，同比增长3.2% [2] - 2025年一季度公司营业收入41.83亿元，同比下降19.65%，净利润3.56亿元，同比下降54.31%，主要受来水偏少和火电上网电价下降影响 [2] 业务布局与装机规模 - 公司已形成水电、火电、核电、新能源、天然气、煤炭和金融6+1业务板块 [2] - 截至2024年底，公司总装机规模1829.98万千瓦，在建装机超600万千瓦，预计2025年末总装机规模接近2000万千瓦 [2] - 公司积极推动能源结构绿色低碳转型，融入新型电力系统建设 [2] 新能源与抽水蓄能发展 - 公司规划在"十五五"期间推动业务转型升级，培育新能源检修检测、零碳园区等新兴业务，布局水风光、火风光、风光储项目 [3] - 公司3座抽水蓄能电站已进入建设阶段，其中罗田平坦原项目主体工程全面铺开，长阳清江和南漳张家坪项目主体工程建设已启动 [3] - 抽水蓄能作为技术成熟的调节性电源，迎来快速发展黄金期，公司将持续推进相关项目建设 [3] 资本市场动态 - 公司计划以每股8.20元向长江产业投资集团转让所持长江证券5.30亿股股份（占总股本9.58%），交易已获证监会受理 [4] - 交易完成后将优化公司资产结构，进一步聚焦能源主业 [4]

报告公司投资评级 - 给予湖北能源“优于大市”评级，目标价格为 5.61 元，当前价格为 4.66 元 [1][4] 报告的核心观点 - 公司 24 年和 25Q1 业绩分别受减值和来水不佳影响，湖北现货市场推进，看好公司电源长期价值释放 [1] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|18,669|20,031|20,045|21,655|21,980| |(+/-)%|-9.3%|7.3%|0.1%|8.0%|1.5%| |净利润（归母，百万元）|1,749|1,814|2,234|2,780|2,842| |(+/-)%|50.4%|3.7%|23.2%|24.4%|2.2%| |每股净收益（元）|0.27|0.28|0.34|0.43|0.44| |净资产收益率(%)|5.4%|5.4%|6.4%|7.5%|7.3%| |市盈率(现价&最新股本摊薄）|17.32|16.70|13.56|10.90|10.66|[3] 股价表现 - 1M、3M、12M 绝对升幅分别为 0%、 -3%、 -19%，相对指数分别为 -5%、1%、 -25% [4] - 52 周内股价区间为 4.45 - 6.27 元 [4] 公司业绩情况 - 2024 年公司实现营业收入 200 亿元，YOY +7.3%；实现归母净利 18.1 亿元，YOY +3.8% [4] - 25Q1 公司实现营业收入 41.8 亿元，YOY -19.7%；实现归母净利 3.6 亿元，YOY -54.3%，主因来水不佳，Q1 水电发电量 YOY -46% [4] 各板块利润情况 - 2024 年实现净利润 22.2 亿元，同比增加 3.4 亿元 [4] - 水电净利润同比增长 3.8 亿元至 11.2 亿元，主因秘鲁查格亚水电站发电量增加且购电成本减少 [4] - 火电实现净利润 8.7 亿元，同比增加 6.9 亿元，主因 23 年底投产的宜城火电贡献发电增量 [4] - 新能源净利润同比减少 2.6 亿元至 3.2 亿元，主因风光电价下降和计提信用减值损失同比增加 [4] - 长期股权投资计提减值 4.9 亿元，主要为参股的内陆核电项目 [4] 2025 年展望 - 假设水电利用小时 2100h，预计水电净利润下滑 5 亿元 [4] - 假设电价下行 1 分，标煤价格下行 100 元/吨，预计火电净利润增加 2.6 亿元 [4] - 减值减少 5.3 亿元至 1.6 亿元，预计公司 25 年归母净利 22 亿元，YOY +23%，对应 PE 13.6x [4] - 公司仍有 2*66 万千瓦火电机组在建，预计 25 年底、26 年中各投运 1 台，单台年净利贡献 1.1 亿元 [4] - 国家发改委推动湖北省现货于 25 年 6 月底前转入正式运行，看好现货市场推进，公司火电价值持续释放 [4] 可比公司估值 |股票代码|股票简称|收盘价（元）|总市值（亿元）|EPS（元/股）（2024）|EPS（元/股）（2025E）|EPS（元/股）（2026E）|PE（2024）|PE（2025E）|PE（2026E）| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |600886|国投电力|15.17|1214|0.87|0.93|0.99|17.5|16.4|15.3| |600236|桂冠电力|6.31|497|0.28|0.34|0.36|22.5|18.8|17.6| |002039|黔源电力|15.99|68|0.51|0.91|0.99|31.3|17.5|16.1| |000966|长源电力|5.13|179|0.25|0.37|0.48|20.2|13.8|10.7| |平均值| - | - | - | - | - | - |22.9|16.6|14.9| |000883|湖北能源|4.66|303|0.28|0.34|0.43|16.7|13.6|10.9|[7] 公司概况 - 公司于 2005 年 2 月由原湖北省清江水电投资公司和湖北省电力开发公司合并组建而成，2010 年于深交所主板整体上市 [9] - 主营业务为能源投资、开发与管理，业务包括水电、火电、新能源发电、核电、天然气输销、煤炭物流贸易和金融投资 [9] - 已初步建成鄂西水电和鄂东火电两大电力能源基地，新能源项目覆盖全省，并构建煤炭和天然气供应保障网络 [9] - 先后荣获“全国五一劳动奖状”等荣誉称号 [9] 前十大股东 |股东名称|占总股本比例(%)| |----|----| |湖北宏泰集团有限公司|27.3500| |中国长江电力股份有限公司|25.3600| |中国长江三峡集团有限公司|15.5400| |长电宜昌能源投资有限公司|3.2300| |国家能源投资集团有限责任公司|3.2300| |陕西煤业化工集团有限责任公司|3.0900| |三环集团有限公司|1.2200| |长电投资管理有限责任公司|0.7600| |中央汇金资产管理有限责任公司|0.7000| |香港中央结算有限公司(陆股通)|0.5350| |合计|81.0150|[10]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级，目标价格为 5.61 元 [7][13] 报告的核心观点 - 公司 24 年和 25Q1 业绩分别受减值和来水不佳影响，看好公司电源长期价值释放 [2] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 - 2023 - 2027 年预计营业收入分别为 186.69 亿、200.31 亿、200.45 亿、216.55 亿、219.80 亿元，同比变化 -9.3%、7.3%、0.1%、8.0%、1.5% [5] - 2023 - 2027 年预计归母净利润分别为 17.49 亿、18.14 亿、22.34 亿、27.80 亿、28.42 亿元，同比变化 50.4%、3.7%、23.2%、24.4%、2.2% [5] - 2023 - 2027 年预计每股净收益分别为 0.27、0.28、0.34、0.43、0.44 元，净资产收益率分别为 5.4%、5.4%、6.4%、7.5%、7.3% [5] - 2023 - 2027 年预计市盈率分别为 17.32、16.70、13.56、10.90、10.66 [5] 交易数据 - 52 周内股价区间为 4.45 - 6.27 元，总市值 302.92 亿元，总股本 65 亿股，流通 A 股 64.8 亿股，流通 B 股和 H 股均为 0 [8] 资产负债表摘要 - 股东权益 339.57 亿元，每股净资产 5.22 元，市净率 0.9，净负债率 107.68% [9] 股价走势 - 1 个月、3 个月、12 个月绝对升幅分别为 0%、 -3%、 -19%，相对指数升幅分别为 -5%、1%、 -25% [12] 公司业绩情况 - 2024 年实现营业收入 200 亿元，同比 +7.3%；归母净利 18.1 亿元，同比 +3.8% [13] - 25Q1 实现营业收入 41.8 亿元，同比 -19.7%；归母净利 3.6 亿元，同比 -54.3%，主因来水不佳，Q1 水电发电量同比 -46% [13] 24 年各板块利润情况 - 水电净利润同比增长 3.8 亿元至 11.2 亿元，因秘鲁查格亚水电站发电量增加且购电成本减少 [13] - 火电实现净利润 8.7 亿元，同比增加 6.9 亿元，因 23 年底投产的宜城火电贡献发电增量，火电度电净利 0.035 元，同比 +0.025 元 [13] - 新能源净利润同比减少 2.6 亿元至 3.2 亿元，因风光电价下降和计提信用减值损失同比增加 [13] - 长期股权投资计提减值 4.9 亿元，主要为参股的内陆核电项目 [13] 25 年展望 - 假设水电利用小时 2100h，预计水电净利润下滑 5 亿元 [13] - 假设电价下行 1 分，标煤价格下行 100 元/吨，预计火电净利润增加 2.6 亿元 [13] - 减值减少 5.3 亿元至 1.6 亿元，预计 25 年归母净利 22 亿元，同比 +23%，对应 PE 13.6x [13] - 公司有 2*66 万千瓦火电机组在建，预计 25 年底、26 年中各投运 1 台，单台年净利贡献 1.1 亿元 [13] - 国家发改委推动湖北省现货于 25 年 6 月底前转入正式运行，看好现货市场推进，公司火电价值持续释放 [13] 可比公司估值 - 选取国投电力、桂冠电力、黔源电力、长源电力作为可比公司，2024 - 2026 年可比公司 PE 平均值分别为 22.9、16.6、14.9，湖北能源对应 PE 为 16.7、13.6、10.9 [15]