金融控股平台发展 - 公司当前发展重点在于打造核心投资能力、资产管理能力和树立金融品牌 [2] - 公司计划通过购入券商业务牌照促进金控平台业务发展 [2] - 公司金控平台目前包括一村资本平台（一级市场并购业务）、一村资产平台（二级市场私募基金产品业务）和创业投资业务 [2] - 公司金控平台采取平台+团队的运营管理模式 [2] - 公司金控平台目前处于团队和人才搭建阶段，成本支出较大，收益有限 [6] 资产管理业务 - 公司资产管理平台一村资产目前管理规模约为7亿元人民币 [3] - 资产管理产品包括主动管理型基金、量化投资型基金和契约型基金 [3] - 公司对资产管理产品有严格的风控制度，遵守证券投资基金业协会备案要求 [3] 业务收入构成 - 2015年净利润来源：仓储码头业务占30%、化纤制造业务占30%、金控平台业务占40% [3] 并购业务 - 公司核心业务是并购基金，投资周期为1-3年 [4] - 公司计划在2016年引入3支并购团队，重点关注医疗大健康、TMT、工业4.0先进装备制造和清洁能源行业 [5] - 公司并购项目中的LP主要来自机构投资者 [6] 合作与投资 - 公司与迪马股份有战略合作关系，未来可能帮助迪马股份实现并购需求 [3] - 公司不排除增加持有类似江苏银行的金融资产，但此类投资不属于公司关注重点 [6] 团队与激励机制 - 公司为团队提供中后台和风控支持，并提供优于市场水平的收益分成机制 [5] - 公司风控团队由法务团队、财务团队和董事长共同组成 [7] 未来计划 - 公司计划与第三方合作设立公募基金管理公司 [7] - 公司暂不考虑剥离传统行业业务（化纤制造和仓储码头业务） [7] - 公司暂不考虑组建专门从事行业研究的团队 [7] 管理层分工 - 总经理李满良主要负责传统行业业务 [8] - 董事长汤维清全面负责公司业务并主抓金控平台发展 [8] 融资与合作 - 公司与国内主要银行合作，融资模式以流动资金贷款为主 [8]

公司转型方向 - 公司正向金融业务转型，争取做成金控平台 [1] - 未来将重点布局并购业务，不排除对互联网金融业务布局 [1] - 继续谋求争取券商等业务牌照 [1] - 目前金融业务板块有30多人，团队在继续搭建中 [1] 业务转型优势 - 公司拥有灵活的机制聚拢人才，打造核心投资能力 [2] - 在金融业务布局上，将加大持续项目寻找能力和项目周转水平 [2] 并购团队规模和未来战略 - 目前有一个相对成熟团队，预计2016年会新增2-3支团队 [2] - TMT、医疗大健康领域将是业务重点 [2] 资产管理业务板块布局 - 一村资产是聚拢优秀投资人士的平台，提供良好办公条件和种子基金 [2] - 资产管理业务主要集中在二级市场和一级市场股权投资产品，也会布局固定收益类产品 [2] 创投板块前海同威规模 - 公司控股公司深圳前海同威资本有限公司目前管理基金规模4.5亿元 [3] 金融业务业绩贡献 - 若世纪华通收购点点控股项目顺利过会，该项目有能力为公司2016年利润表贡献利润 [3] - 考虑到金融业务正处于初创期，成本支付较大，平台仍处于搭建和打基础的阶段 [3]

战略转型 - 公司从传统化纤产业向金融控股平台转型，以并购、资产管理、创投为核心业务 [1][2] - 转型原因：化纤行业复苏缓慢，仓储业务面临同质化竞争和转型升级压力 [1][2] - 控股股东华西集团积极支持公司转型，保障金融控股平台的高效运行与发展 [2] 金融投资 - 公司全资子公司江阴华西村投资有限公司持有上海方创金融信息服务股份有限公司12%的股权 [3] - 方创金融信息服务股份有限公司正在申请新三板挂牌 [3] - 一村资本2015年参与投资设立并管理上海华聪投资中心和上海华毓投资中心，分别出资3,975万元和9,525万元，出资比例分别为21.49%和17.57% [4] - 一村资产管理规模约为7亿元人民币，产品包括主动管理型基金、量化投资型基金以及契约型基金等 [4] 业绩与投资 - 2015年业绩增长主要原因是涤纶短纤维经营情况好转 [5] - 公司放弃对海际证券的竞标，原因是收购价格超出公司对该标的的判断 [6] 控股股东业务 - 华西集团公司主要业务包括钢铁、纺织、有色金属、商贸、房地产、旅游等传统产业，以及金融服务、海运海工、农产品批发市场和矿产资源等新兴产业 [6]

公司战略与转型 - 华西股份自2015年下半年开始全面推进金融战略转型，目标是打造“一村品牌”，并通过并购投资和资产管理切入，逐步成为综合金融平台 [3] - 公司计划通过“一村平台”提供多元化金融服务，包括并购、融资、资产管理、创投、财富管理及新金融 [3] - 公司保持双主业发展战略，传统业务包括化纤和码头，金融业务以并购和股权投资为核心，同时布局战略投资、资产管理和创业投资 [4] - 公司计划在未来五到十年内打造具有行业影响力的金融平台，并通过审慎的多元化投资布局新金融 [4] 业务布局与投资 - 一村资本自2015年8月成立以来，参与了多起业内影响力较大的并购案，如世纪华通并购盛大游戏、乐逗游戏私有化等 [5] - 公司在创业投资领域，重点关注中后端产业链的支撑和培育，投资案例包括纵慧光电，持股比例超过20% [5] - 资产管理业务主要通过一村投资开展，管理规模超过11亿元，股票策略业绩表现优异，2017年8月获得“英华奖中国私募基金成长奖” [6] - 公司并购投资理念强调从产业角度出发，帮助企业在转型升级过程中走得更顺畅，而非单纯进行并购动作 [6] 财务与运营 - 2017年上半年公司营业收入和净利润显著上涨，主要受化纤和化工仓储业务驱动，预计下半年将保持稳定 [7] - 公司经营活动现金流为负，主要由于一季度支付了大额所得税，但资管业务资金成本压力较小 [8] - 公司金融板块主营并购投资和资产管理业务，互联网金融布局侧重于与现有业务协同的创新性业务 [8] - 公司计划在未来五到十年内逐步扩大金融牌照布局，打造具有华西特色的金融品牌 [9] 团队与人才 - 公司金融业务团队规模已达90多人，硕士博士以上学历占比超过50%，体现了品牌和平台的吸引力 [9] - 公司通过华西品牌和平台，吸引了具有丰富行业经验的优秀团队加入，助力金融转型 [9] 投资与退出 - 公司创投业务投资总规模约3-4亿元，主要通过创投基金进行投资，部分为直投，投资项目表现良好 [10] - 公司并购投资策略围绕上市公司产业升级和转型，通过与产业方合作，共同完成并购项目 [11] - 公司退出方式包括现金购买和换股退出，减持新政可能影响短期收益，但公司将综合考量市场估值和成长空间 [13] 风险与挑战 - 公司金融转型面临的主要风险包括政策环境变化和团队建设、风险控制能力不足 [14] - 公司强调团队建设和风控能力是金融业务成功的关键，目前团队构建和内部风控体系逐步完善 [15] 其他 - 公司计划通过私募股权基金设立产品对接项目，减少自有资金投入，未来可能考虑增加注册资本金 [14]

交易概述 - 公司通过第三轮交易实现对索尔思的控制权，交易对价为1.35亿美元 [3] - 交易完成后，公司将持有索尔思54.68%的股权，成为其第一大股东 [3] - 交易需经过多个政府部门的审批，特别是美国CFIUS的审批 [3] 财务数据 - 2019年索尔思净利润亏损1.52亿美元，其中无形资产摊销和商誉影响利润9700万美元 [3] - 2020年一季度索尔思销售收入4360万美元，净利润亏损940万美元 [3] 产业转型 - 公司从2015年开始转型，最初目标是金融向金控转型，后调整为产融结合 [4] - 此次并购索尔思标志着公司正式进入科技资产转型 [4] - 未来公司将聚焦高科技领域，特别是芯片产业和光通信产业集群 [4] 索尔思核心价值 - 索尔思在光芯片领域有多年积累，拥有优质的客户结构 [5] - 索尔思的EML25G芯片设计、制造和封装良率达到业界最好水平 [6] - 索尔思的芯片自产自用，有助于提升产品毛利率和市场份额 [6] 经营预期 - 索尔思业务增长与行业增长同步，中国国内5G建设带来较大订单 [6] - 索尔思收入和利润增长保持行业领先水平，芯片能力全球领先 [6] 交易风险 - 主要风险为美国CFIUS审批，预计3到6个月内出结果 [7] - 公司认为索尔思的技术和产品不属于美国《2018年外国投资风险评估现代化法案》规定的关键技术 [7] 其他信息 - 索尔思的芯片为自研，采用IDM模式，拥有两个芯片工厂 [8] - 索尔思的25G EML芯片已自用并出货给主要客户 [8] - 索尔思国内外销售占比分别为65%和35%，今年国内销售可能增加 [8]

公司转型战略 - 2015 - 2016年布局金控方面，2017年上半年因宏观经济不利转型金控平台，定位于产融结合向产业方向转型，设立4个子行业投资事业部，构建4个专业化投资团队 [3] - 2018年确定以具有自主可控技术的大类半导体资产为转型方向 [4] 索尔思交易情况 - 此次交易需经过几个政府机构批准，CFIUS是关注的批准事项，公司和律师团队正积极推进，这是交易风险所在 [4] - 律师团队对索尔思技术产品尽调，结论是其技术和产品未落在18年美国法案关键技术序列里，审批流程3 - 6个月，一般不超6个月 [6][7] 索尔思经营情况 - 2019年亏损金额大，商誉和无形资产减值约占亏损三分之二，收入降至近5年历史低点，2020年预计与行业同步增长，利润明显改善 [4] 索尔思芯片情况 - 2.5G、10G光芯片可量产，自研25G EML用于100G lr4产品已交付客户，良率和指标达业界最好水平，53G光芯片用于400g产品进入模块端客户验证阶段，25G DFB下半年预计量产 [4][5] - 核心25G芯片今年逐步上量，不能满足自用需求，到今年年底自用芯片比例预计达10%左右，未来逐步提升 [5][6] 索尔思经营管理改善 - 今年1月更换核心管理团队，通过自研芯片、改善研发方案提升毛利率，争取更大市场份额 [5] - 经营改善原因一是行业增长，二是产品各方面比2019年有较大提升 [5] 索尔思其他情况 - 客户包括全球主流电信设备商和云厂商 [6] - 未来布局更多在芯片端，不局限于光芯片 [7] - 增长方面，今明两年主要看国内，100G LR4贡献主要增长，25G前传有增量并逐步导入自研芯片，往后两年更多增长来自数据中心400g产品 [8] - 25G前传市场基于设计优化和规模效应能保持行业平均毛利水平，下半年用自研芯片后毛利率有竞争力 [8] - 产线弹性大，扩产灵活，投入有限，扩产周期短 [9] - 已开始做硅光产品，相干目前未介入 [9]

金融业务发展 - 公司金融板块经过两年时间打造投资并购业务与资产管理业务，一村资本自有资金投资及管理的基金规模约65亿元 [2][3] - 一村资本聚焦四大产业：TMT、医疗大健康、新能源与高端智能制造、半导体集成电路，并开展夹层投资业务 [3] - 预计2018年开始逐步退出已投项目，目前完整退出的项目包括北京理财联盟和上海正气 [4] - 一村资本与一村投资共90人左右，其中一村资本各投资事业部约40人，一村投资有15名左右员工 [4][5] - 一村投资的资产管理规模约12亿元，其中种子基金约1.5亿元 [5] 投资策略与退出 - 公司关注国内首创技术、进口替代及商业模式创新类项目，并以培育并购标的为出发点开展投资 [3] - 项目从投资到退出一般周期为36个月以上，2018年会有项目逐步退出 [4] - 截至目前，一村资本对外投资项目中约一半资金是自有资金，其余为募集资金，未来自有资金比例会进一步降低 [4] - 直投项目受到减持新规的影响，但影响不大 [5] 传统业务与财务情况 - 公司营业收入主要来自涤纶短纤维，金融投资平台的大多数项目尚未到退出期，尚未发生大额投资收益 [6] - 公司近期负债包括9亿元公募债、3亿元私募债、11.39亿元可交债，以及为增资入股联储证券发生的并购贷款6.27亿元 [6] - 公司开展技改扩能10万吨涤纶短纤维项目以满足市场需求 [5] 核心竞争优势 - 公司拥有上市平台的独特优势，人员与团队优势，以及优于市场化的分配机制和中后台支持服务 [7] - 公司搭建并始终坚持的文化与共识带来强大的凝聚力，并得到大股东的全力支持 [7]

公司背景与战略转型 - 公司自1999年在深交所上市，至今已走过19年 [5] - 2015年下半年开始，公司将金融业务发展中心迁至上海，推进战略转型 [5] - 公司通过一村资本平台建立了围绕"TMT、大健康、新能源与智能制造、半导体"四大产业的业务模式 [5] - 2017年公司继续强化并购投资主业，逐步建立起应对多变政策环境的能力和策略 [6] 金融业务布局 - 公司持有联储证券14.77%的股权和稠州银行2.74%的股权 [6] - 一村资本在TMT、大健康、新能源与智能制造、半导体领域构建了专业团队，积累了丰富的投资经验 [6] - 公司通过一村资本平台建立了围绕四大产业的业务模式，具备深度整合和运营能力 [6] - 公司计划在未来2到3年在TMT、大健康、半导体、新能源与智能制造领域构建1到2类优质资产 [8] 投资并购案例 - 协助世纪华通并购点点互动、中国手游和盛大游戏，助其转型为跨国性网络游戏企业 [7] - 协助沙钢股份并购Global Switch，助其转型钢铁和数据中心双主业 [7] - 协助通化金马收购龙煤医疗，助力晋商联盟跻身中国第四大医疗集团 [7] - 投资宁德时代和英雄互娱，迈瑞医疗和澜起科技等独角兽项目 [7] 资产管理业务 - 一村资本继续作为以投资并购业务为主业的资产管理平台 [8] - 公司计划通过一村资本的产业投资能力，构建优质资产并长期运营整合 [8] - 公司希望在未来2到3年内通过长期运营整合成为上市公司的主营业务之一 [8] 未来规划与战略调整 - 公司战略微调为"产融结合"平台，一村资本所开展的金融业务将作为公司业务之一 [9] - 公司计划通过扩大资产管理规模，积累机构和财富客户的资管，形成优质的服务体系 [9] - 公司希望在未来2到3年内通过长期运营整合成为上市公司的主营业务之一 [8] 投资者互动与问答 - 公司自2015年确立转型以来，已初见成效，典型投资案例包括世纪华通、沙钢、晋商联盟等 [8] - 公司投资联储证券和稠州银行，旨在形成战略协同作用，共同打造华西金融生态圈 [9] - 公司计划通过一村资本的产业投资能力，构建优质资产并长期运营整合 [8] 传统业务发展 - 公司化纤、码头业务稳步发展，通过技改保持服务质量与行业优势地位 [8] - 2017年公司化纤业务增长幅度客观，预期2018年市场不会有大量产能增加 [14] - 公司推进技改提高产品质量，预期化纤板块的表现不会低于2017年 [14] 其他投资与布局 - 公司投资GTI项目，预计本年度Q3实现一定规模的量产 [10] - 公司投资NMS项目，暂时没有装入国内上市公司的计划 [10] - 公司投资纵慧光电，2018年1月完成第二轮融资，估值增长四倍以上 [12]

投资策略与收益 - 公司采用资管模式加自有资金投资，基础收益和投资收益是主要收入来源 [2] - 四个行业投资团队相互补充，投资期和退出期配置合理，保证收入稳定 [2] - 创投项目退出倍数不做严格追求，注重产业生态的培育 [3] - 并购项目时间安排一般为3-4年 [3] - 早期项目一般策略为次轮或隔轮退出，并购项目关注退出时间与渠道的确定性 [5] 团队与激励机制 - 公司建立了市场化的激励机制和跟投机制，探索更深入的绑定与激励机制 [2] - 业务人员主要来自投行、会计师事务所及相关产业资深人士，中后台支持部门来自同业机构及自身培养的优秀毕业生 [4] - 各事业部团队核心成员保持稳定，核心员工无离职情况 [5] 行业与细分领域 - 半导体团队关注的细分领域包括光电、存储、人工智能、通讯、功率等 [3] - 公司聚焦投资的产业中，挑选成长性细分行业中的优质资产培育为上市公司主业之一 [4] 投后管理与产业资本 - 对创投类标的公司的投后管理主要通过委派董事行使董事职责，协助对接资源，不参与具体经营 [4] - 公司认可聚焦产业生态构建的投资模式，充分发挥各团队在产业中的深刻理解与远见 [4] - 一村资本平台有意引入对业务有支持和协同的战略投资方，逐步培育成市场化资产管理平台 [5] 经济周期影响 - 公司四个投资行业各有不同发展特征，经济周期对收购资产价格有一定影响，但投资决策与收益取决于对标的资产的研究和判断 [5]

公司背景与战略转型 - 华西村股份有限公司自1999年在深交所上市，至今已走过19年 [3] - 为顺应国家经济转型升级和供给侧改革，公司从2015年下半年开始推进战略转型，将金融业务发展中心迁至上海 [3] - 公司通过一村资本平台建立了围绕"TMT、大健康、新能源与智能制造、半导体"四大产业开展投资并购服务的业务模式 [4][5] 金融生态圈布局 - 公司持有联储证券14.77%的股权和稠州银行2.74%的股权 [5] - 通过一村资本平台，公司在TMT、大健康、新能源与智能制造、半导体四大产业领域构建了专业团队，积累了丰富的投资经验 [5] - 公司计划在未来2到3年在TMT、大健康、半导体、新能源与智能制造领域构建1到2类优质资产，通过长期运营整合成为上市公司的主营业务之一 [6] 并购与股权投资 - 公司协助世纪华通并购点点互动、中国手游和盛大游戏，助其转型为跨国性网络游戏企业 [5] - 协助沙钢股份并购Global Switch，助其转型钢铁和数据中心双主业 [5] - 协助通化金马收购龙煤医疗，助力晋商联盟跻身中国第四大医疗集团 [5] 创业投资 - 公司投出了被科技部、胡润独角兽榜单及业界认可的独角兽，如宁德时代和英雄互娱 [5] - 从基金层面参与的迈瑞医疗，2016年收入规模90亿元，利润规模达17亿元 [5] - 和英特尔一起投资的澜起科技是全球排名前50的半导体企业 [5] 资产管理业务 - 一村资本继续作为以投资并购业务为主业的资产管理平台，推动相关产业转型升级 [6] - 公司计划通过一村资本的产业投资能力，争取2到3年在TMT、大健康、半导体、新能源与智能制造领域构建1到2类优质资产 [6] 财务与未来规划 - 2017年公司资产负债率升高，主要原因是金融生态的布局和并购投资业务的开展 [7] - 公司计划适时考虑一村资本的股权多元化，适度引入战略投资人及相关资源 [7] - 金融投资业务的利润预期会在较短时间内达到公司整体的50% [8] 其他投资与退出计划 - 公司未来2-3年中可能实现退出的项目包括世纪华通和CATL [8] - 公司对教育产业投资未来计划着重关注低龄教育机构 [8]