公司基本信息 - 证券代码为 000998，证券简称为隆平高科 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研，时间是 2017 年 1 月 19 日，地点在长沙市车站北路 459 号证券大厦 10 楼会议室 [2] - 参与单位包括嘉实基金、安邦资产等多家公司 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书刘俊 [3] 农业服务体系建设 - 公司将农业服务体系纳入战略规划并推进，围绕“种业 + 农业服务”领域，通过多种手段在品牌农业、新型职业农民培训等方面全面铺开服务体系建设 [3] 产品优势 - 国家加强知识产权保护，公司独家拥有“隆两优”“晶两优”等畅销产品母本 [3] - 新推出产品提高抗病性，提升口感和品质，市场竞争力强 [3] - 产品“广适性”特征明显，针对不同地区销售不同产品，覆盖率高 [3] 研发体系 - 公司是科技创新公司，科研是经营管理和战略部署重点，科研投入收入占比达 8%，远高于国内绝大多数种业公司 [3] - 公司内外部相结合的科研体系为实现战略目标打下坚实基础 [3]

分组1：投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位包括国泰君安证券、上海重阳投资等 [1] - 活动时间为2020年1月2日 [1] - 活动地点在湖南省长沙市合平路638号袁隆平农业高科技股份有限公司9楼会议室 [1] - 上市公司接待人员为副总裁兼董事会秘书尹贤文 [1] 分组2：2019年度重点工作 - 推进以杂交水稻为核心的产业管控和业务能力提升 [2] - 推进体系化管理能力变革、战略聚焦和中长期激励约束机制建设 [2] - 优化投资和科研等各方面的投入结构和效率，提升整体竞争能力 [2] 分组3：研发模式 - 坚持“市场与产业导向、信息与资源共享、标准与评价统一、分工与协作明确”的研发创新工作原则 [2] - 建立“以企业为主体、市场为导向、产学研紧密结合”的商业化育种体系 [2] - 提出科研目标和研发战略，奠定研发和产品质量优势 [2] 分组4：玉米生物技术研发情况及优势 - 通过分子育种平台推动分子技术与传统育种技术结合，提高自主研发创新水平和科研转化效率 [2] - 持有杭州瑞丰25.14%股权，关联方持有16.67%股权，与杭州瑞丰全面合作，其双抗12 - 5玉米品种在拟批准颁发农业转基因生物安全证书公示目录中 [3] - 隆平生物打造优秀转基因性状开发团队，与杭州瑞丰作为“双驾马车”协同驱动生物技术创新发展 [3] - 巴西隆平有优秀转基因玉米研发团队，杭州瑞丰、隆平生物性状研发成果将应用于其业务，部分性状已对接开展工作 [3]

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括长江证券、朱雀股权投资等多家公司 [2] - 活动时间为2018年2月8日 [2][4] - 活动地点在湖南省长沙市车站北路459号证券大厦10楼公司会议室 [2] - 上市公司接待人员有董事兼总裁廖翠猛等 [2][3] 公司业务介绍 - 介绍2017年前三季度财务状况、经营成果及水稻、玉米、蔬菜业务情况 [3] 公司产业优势 - 公司战略是多主体、多品牌、宽渠道，水稻除隆两优、晶两优外还有后续品种，玉米收购巴西目标业务后加大市场辐射范围 [3] 行业政策利好 - 后期种业新政加大对原创育种保护力度，为公司提供支撑 [3] 公司系统优势 - 新测试系统使未来目标市场更明确，实现价值链增值 [3] 公司国际化进展 - 已在印度、巴基斯坦、菲律宾等国研发布局，海外市场品牌影响和领先地位提升，后期或成重要发力点 [3][4]

公司经营管理进展 - 进一步战略聚焦，优化存量资产，向主营业务集中 [2] - 优化管理体系与机制，争取三年左右完成管理升级 [2] - 践行企业文化，通过管理、制度、流程落实，降本增效并活跃企业氛围 [2] 行业调整应对措施 - 加大去库存力度，进行人员结构性调整和优化 [2] - 保持科技创新优势，提升盈利能力和运作水平，降本增效 [2] 业务板块推进情况 水稻准事业部 - 2019年以来有序推进运作，统一管控生产计划，严控库销比 [3] - 强化集团层面市场管控，科学投放品种及区域，优化经销商队伍 [3] - 贯彻产品价格体系，减少内部无序竞争，保障各方合理利益 [3] 玉米组织战略 - 联创种业品种研发与营销管理能力领先，安徽隆平专业销售，巡天农业大品种成长良好 [3] - 本年度强化总部玉米产业管理部职能，以市场协同、科研对接为切入点赋能产业公司 [3] - 视条件成熟朝事业部方向稳妥推进 [3] 巴西隆平 - 疫情未对生产经营产生影响，销量符合收购预期 [3] - 2019年亏损主要在投后管理层面，目前成本控制基本恢复正常，终端价格回升 [3][4] - 人员管理方面，管控力度改善，当地员工责任感加强 [4] 研发及生物技术情况 转基因渗透 - 1996年转基因在美国种植，玉米、大豆、油菜渗透率达95%以上，历时约15年 [4] - 巴西2007年左右推广转基因玉米，历时约10年，中国预计时间更短 [4] 技术关系 - 转基因离不开杂交技术，杂交技术决定基本产量和抗性，未来可能有突破 [4] 行业集中度 - 美国、巴西放开转基因后行业集中度均提升，预计中国情况不同 [4] 研发投入规划 - 加大转基因和分子育种等新技术投入，保持合理传统育种投入，提升研发效率 [4] 科研管理 - 未来要实现中心化，整合时间结合实际情况 [4] - 杭州瑞丰与隆平生物各有优势，保障生物技术研发发展需要 [5]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位包括中信证券、高毅资产等多家公司 [1] - 活动时间为2020年2月5日，方式为电话会议 [2] - 上市公司接待人员有副总裁兼董事会秘书尹贤文、生物技术法规经理李宁 [2] 新冠肺炎疫情对公司生产经营影响 - 公司成立防控小组，结合优势制定措施，暂时在线上班 [2] - 生产方面，2020年制种面积少于2019年，水稻种子库存充足，玉米种子库存能满足需求，疫情对制种无显著影响 [2] - 销售方面，中稻播种集中在4月下旬至6月上旬，黄淮海区域玉米播种在5月下旬以后，疫情对“两杂”种子业务影响较小，对其他作物运营未构成显著影响 [2] - 公司将在铺货、入户工作基础上制定预案，加强营销宣传与订单服务，确保种子供应 [2] 公司转基因技术及品种储备 - 转基因玉米瑞丰125是国内首批获安全证书的转化事件，运用基因融合技术，抗除草剂基因有自主知识产权，已在中国和美国获专利 [3] - 参股子公司杭州瑞丰是专业从事农作物转基因研发与产业化的优秀企业，在抗虫和抗除草剂产品线有多项成果，部分产品按法规推进试验 [3] - 全资子公司隆平生物打造优秀团队，开发出抗性优良产品并开展田间试验，与杭州瑞丰是公司转基因技术“双驾马车” [3][4] 转基因研发的全球布局及协同效应 - 公司生物技术在“双驾马车”驱动下拓宽产品线储备 [4] - 巴西隆平有优秀团队，已开展多年转基因玉米研发育种工作，杭州瑞丰、隆平生物的成果将应用于巴西隆平业务，部分性状已对接开展回交、测试，有望实现技术破壁 [4]

公司整体情况 - 2018年度主营业务收入35.79亿元，净利润7.91亿元，跻身世界种业第八位，部分作物品类逆周期增长 [2] - 2019年扎实推进业务提升，加强系统化管控建设，优化投入结构和效率，提升整体竞争能力 [3] 水稻产业板块 - 受国内水稻最低收购价下调影响，产业处于调整期 [3] - 基于现有优势，杂交水稻种子市场占有率持续提高，领先优势扩大 [3] - 2019年加强销售及渠道管控，确保水稻种业稳健发展 [3] 玉米产业板块 - 经过近三年供给侧改革调整，行业进入恢复性增长周期 [3] - 联创玉米种子因品种优势，业务逆周期快速增长且具可持续成长能力 [3] - 国内草地贪夜蛾疫情对今年玉米制种影响有限，后续情况待观察 [3] - 陶氏益农巴西特定玉米种子业务收购项目是战略性、长期性重大投资，是中国种业走出去标志性项目 [3] - 巴西隆平由中信农业等共同管理，投后管理理顺，生产经营走上正轨 [3] - 后续加强管理和监督，降低采购和生产成本，控制管理费用，提升利润率水平 [4]

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位包括兴业证券、招商基金等多家公司 [1] - 活动时间为2018年3月26日 [1][3] - 活动地点在湖南省长沙市车站北路459号证券大厦10楼公司会议室 [1] - 上市公司接待人员为投资总监兼董事会秘书尹贤文 [1] 业务介绍 - 系统介绍公司水稻、玉米、蔬菜业务情况 [1] 内生增长 - 公司战略是多主体、多品牌、宽渠道 [2] - 水稻除隆两优、晶两优外，还有其他品种跟进 [2] - 收购巴西目标业务后，将加大玉米种子市场辐射范围，玉米产业有可观增长空间 [2] 外延并购 - 收购联创种业股权、投资设立先隆生物科技有限公司，完善玉米种业布局 [2] - 丰富公司收入结构、强化主业、提高核心竞争能力，提升可持续盈利能力和股东回报 [2] 国际化进展 - 已在印度、巴基斯坦、菲律宾等国进行研发布局 [2] - 国外市场品牌影响和领先地位进一步提升 [2] - 海外市场后期或将成为重要发力点 [2][3]

财务状况与经营成果 - 2017年前三季度公司实现营业收入12.58亿元，同比增长20.48% [1] - 2017年前三季度归属于上市公司股东净利润1.6亿元，同比增长60.18%，业绩增长主要受益于杂交水稻种子业务增长 [1] 业务情况与竞争优势 - 2017年公司及下属公司61个水稻新品种和10个玉米新品种通过国审，研发实力及品种竞争力凸显，未来业绩将持续增长 [1] 农业服务成效 - 公司围绕“种业运营 + 农业服务”推进农业服务体系建设，为新型农业主体提供培训咨询等综合农业服务 [1] 外延并购进展 - 公司收购广西恒茂、湖北惠民等公司股权，投资设立南方粳稻研究院，完善产品种类及区域布局 [2] - 公司出资4亿美元与其他投资方共同设立AMAZON AGRI BIOTECH HK LIMITED，收购陶氏益农在巴西的特定玉米种子业务，推动国际化战略落地 [2]

活动基本信息 - 活动类别为路演活动 [2] - 参与单位人员共计160位 [3] - 活动时间为2018年5月14日、2018年5月15日 [3] - 活动地点为北京市西城区唐拉雅秀酒店三层红宝石厅和上海市浦东新区金茂君悦大酒店嘉宾厅II [3] - 上市公司接待人员有常务副董事长伍跃时等 [3] 公司战略规划 - 战略目标是2020年进入全球种业企业前八强，2025年进入全球种业企业前五强 [3] - 增长战略为3+X品类战略、国内市场+国际市场、内生增长+外延并购 [3] 战略实施情况 - 2016年销售收入22.99亿元，归属于上市公司股东的净利润5.01亿元 [3] - 2017年销售收入31.90亿元，同比增长38.73%，归属于上市公司股东的净利润7.72亿元，同比增长54.00% [3] - 2017年起外延并购快速推进，商业化研发投入持续加强，作物优良品种选育成果丰富产出，位列种业企业前九强 [3][4] 具体业务情况 - 国内杂交水稻竞争优势逐步扩大 [4] - 国内玉米存量业务实现恢复性增长 [4] - 已基本完成东南亚、南亚区域水稻商业化育种布局，该区域市场广阔，为水稻业务中长期增长提供支撑 [4] 中信集团相关情况 - 农业是中信集团新兴业务板块，种业受高度重视，农业战略聚焦农业生物技术和品牌农业 [4] - 中信农业围绕动植物种业和品牌农业布局产业、金融、科技三个平台，坚持科技为本，金融为用，服务隆平高科发展 [4] - 中信集团将在多方面支持隆平高科，助其成为民族种业航母 [5] 2018年公司重点工作 - 重点抓好建立面向未来的一体化科研体系、信息化建设、与战略目标和业务发展相匹配的人才队伍建设三方面管理工作 [5] - 力争提前实现2025年战略目标，确保中长期快速成长 [5]

财务与经营状况 - 公司前三季度实现营业收入14.57亿元，同比增长15.70%，国内种子业务表现亮眼 [1] 水稻业务概况 - 受国内水稻最低收购价下调影响，水稻产业处于调整期 - 基于隆两优、晶两优等主打品系优势，公司杂交水稻种子市场占有率持续提高，竞争优势稳固且扩大 [2] 玉米业务概况 - 玉米产业经供给侧改革，去库存加快，进入恢复性增长周期 [2] - 公司收购联创种业90%股权、参与收购巴西陶氏特定玉米种子业务资产，资源与品种研发协同效应将释放，增强国内市场份额和竞争优势 [2] - 公司下属存量主体运营的农大372、隆平206、京科728品种本业务季表现良好 [2] 巴西项目情况及规划 收购价值和意义 - 巴西隆平原系陶氏、杜邦拆分资产，2017年由中信农业产业基金与公司共同收购，收购前市场份额位居巴西本土前三 - 增强公司全球玉米研发和市场拓展能力，对国内玉米常规育种升级有协同作用 [2][3] 市场容量及竞争优势 - 巴西冬季玉米面积1200万公顷（合1.8亿亩），夏季玉米500万公顷（合7500万亩） [3] - 巴西隆平拥有约17000份玉米种质资源库，是种质资源储备最齐全的公司之一 [3] - 主打高端、中高端品种市场，品种竞争力强，冬季玉米市场前5大品种占4个，前12大品种占5个，在研潜力品种储备丰富 [3] 整合进展 - 完成资产交割、管理体系和平台建设、团队建设、渠道拓展，生产经营进入良性通道 [3] - 消化吸收陶氏管控体系，形成稳定管理团队，原陶氏巴西业务团队核心成员回归 [3][4] - 营销渠道健全，经销商数量增加 [4] - 2018年预计销售种子380万袋以上，种子价格回升 [4] - 前三季度报表亏损因资产交割及整合调整的短期扰动因素造成 [4] 未来发展规划 - 执行全球玉米研发战略，参与育种资源整合，打造育种研发和生物技术体系 [4] - 支持建立全球种质资源库，扩大规模和增加多样性 [4] - 推进特许经销商模式建设，提升市场开拓能力 [4] - 拓展阿根廷、乌拉圭、巴拉圭等国际业务 [4] - 探索拓展大豆等新品类业务 [4]