公司业务进展 - 武汉钧恒鄂州一期产线已按期投产，产线聚焦400G/800G高速光模块 [1] - 鄂州一期产线正按既定节奏推进产能建设，后续将根据市场需求逐步释放产能 [1] 产品与市场表现 - 公司400G/800G光模块业务紧跟行业发展趋势，相关产品出货情况良好 [1] - 市场需求及客户结构保持稳健 [1] 财务影响说明 - 相关经营数据及业绩影响需以公司披露的定期报告为准 [1]

铜缆高速连接概念板块市场表现 - 截至12月8日收盘，铜缆高速连接概念板块整体上涨3.57%，在概念板块涨幅榜中位列第4 [1] - 板块内共有41只个股上涨，其中瑞可达以20%的涨幅涨停，汇绿生态、宝胜股份、华脉科技亦涨停，长芯博创、中富电路、太辰光分别上涨8.71%、7.99%、6.58% [1] - 板块内跌幅居前的个股为陕西华达和鑫科材料，分别下跌0.55%和0.24% [1] 相关概念板块涨跌幅对比 - 当日涨幅最高的概念板块为共封装光学(CPO)，上涨4.72%，其次是F5G概念和光纤概念，分别上涨4.30%和3.67% [2] - 当日跌幅居前的概念板块包括天津自贸区、草甘膦和青蒿素，分别下跌0.99%、0.86%和0.51% [2] 板块资金流向 - 12月8日，铜缆高速连接概念板块获得主力资金净流入19.91亿元 [2] - 板块内26只个股获得主力资金净流入，其中7只个股净流入资金超过1亿元 [2] - 主力资金净流入额最高的个股是华工科技，净流入5.54亿元，其次是长芯博创、通宇通讯和长盈精密，分别净流入3.42亿元、3.23亿元和2.57亿元 [2] 个股资金流入比率与详细数据 - 从主力资金净流入比率看，华脉科技、汇绿生态、通宇通讯比率最高，分别为28.70%、28.66%和21.24% [3] - 根据资金流入榜数据，华工科技今日上涨6.28%，换手率8.05%，主力资金净流入5.54亿元，净流入比率8.64% [3] - 长芯博创今日上涨8.71%，换手率17.56%，主力资金净流入3.42亿元，净流入比率5.55% [3] - 通宇通讯今日涨停（10.01%），换手率14.49%，主力资金净流入3.23亿元 [3] - 长盈精密今日上涨4.41%，换手率14.37%，主力资金净流入2.57亿元，净流入比率3.05% [3] - 汇绿生态今日涨停（10.03%），换手率7.28%，主力资金净流入2.51亿元 [3] - 长飞光纤今日上涨5.60%，换手率5.56%，主力资金净流入2.31亿元，净流入比率11.61% [3] - 华脉科技今日涨停（10.02%），换手率13.52%，主力资金净流入1.07亿元 [4] - 立讯精密今日上涨1.40%，换手率1.53%，主力资金净流入9696.71万元 [4] - 鼎通科技今日上涨5.87%，换手率4.24%，主力资金净流入5053.53万元，净流入比率8.73% [4] 板块内部分个股资金流出情况 - 板块内部分个股出现主力资金净流出，其中太辰光净流出2.31亿元，精达股份净流出7585.92万元，金信诺净流出5819.43万元 [5] - 宝胜股份虽然涨停，但主力资金净流出3448.47万元 [5] - 盛洋科技主力资金净流出2600.02万元，净流出比率-7.55% [5] - 卡倍亿主力资金净流出1016.19万元，净流出比率高达-13.83% [5] - 精达股份主力资金净流出7585.92万元，净流出比率为-12.43% [5]

市场表现 - A股CPO板块全线爆发，多只个股大幅上涨，其中天孚通信涨幅超过16%，光库科技、德科立涨幅超过11%，罗博特科、联特科技涨幅超过10%，汇绿生态涨停（10%），仕佳光子、烽火通信涨幅超过7%，华工科技、永鼎股份、新易盛、剑桥科技、长飞光纤涨幅超过6%，中际旭创、长芯博创涨幅超过5% [1] - 天孚通信、仕佳光子、永鼎股份、中际旭创、斯瑞新材股价创出历史新高 [1] - 板块内领涨公司天孚通信总市值达1803亿元，年初至今涨幅258.46%，仕佳光子年初至今涨幅高达466.39%，中际旭创年初至今涨幅363.03%，新易盛年初至今涨幅386.72% [2] 行业驱动因素 - AI算力需求驱动全球光模块产业加速向800G/1.6T技术升级 [1] - AI应用的不断落地，将进一步倒逼算力基础设施以及端侧算力基础设施加快建设 [1] 产业链投资机会 - 以AIDC产业链为代表的光模块、PCB、主设备商以及铜缆等环节，作为算力基础的基本支撑，需求快速释放 [1] - 产业链迎来业绩及估值的戴维斯双击 [1] 供应链关键环节 - 光隔离器作为光模块中保护激光器的关键无源组件，正因其上游核心材料法拉第旋光片的全球性供应短缺，成为制约光模块产能扩张的“卡脖子”环节 [1]

公司股东结构 - 截至2025年11月28日，公司股东总户数为46463户 [1]

公司动态 - 武汉钧恒位于鄂州的一期新产线已按期投产 [2] - 该产线聚焦于生产400G和800G高速光模块产品 [2] - 新产线的新增年产能规划为150万只 [2] 行业动态 - 光模块行业正朝着400G和800G等更高速率的产品迭代升级 [2]

业绩表现 - 标的资产前三大客户合计销售收入占比超50%[1] - 报告期各期境外收入占比为44.06%、40.41%和67.13%[1] - 报告期各期主营业务收入毛利率为21.55%、26.37%和19.74%[1] - 2025年1 - 6月标的公司营业收入60975.53万元，净利润7865.10万元[192] 用户数据 - 2025年1 - 6月新增客户26家，销售金额5515.35万元，占比9.05%[55] - 2025年上半年公司对Coherent销售占比超50%，最近一期占比9.53%[122] 未来展望 - 2025年预测中国全球整体光通信电芯片市场占有率将达10%[90] - 2024 - 2029年光模块全球市场规模或将以22%的CAGR增长[193] 新产品和新技术研发 - 钧恒科技具备100G/200G/400G/800G等速率光模块研发生产能力[37] - 标的公司能批量生产10Gbps - 800Gbps的光模块等产品[49] 市场扩张和并购 - 2025年8月公司签订450万只光模块生产基地建设合同[54] - 汇绿生态与标的公司在新加坡设子公司HUILYU[172] 其他新策略 - 上市公司将规范关联交易，控制人承诺减少关联交易[126][128] - 2025年上市公司对钧恒科技授权担保金额为8亿元[191]

业绩数据 - 截至2025年6月30日，标的资产归属于母公司净资产为55204.77万元[5] - 2024年标的资产预测营业收入、净利润实现率分别达114.35%、125.88%[5] - 2025年上半年完成全年预测营业收入的88.11%，并超额完成全年预测净利润[5] - 2025年7 - 10月，标的公司营业收入、净利润分别为37814.94万元、3394.94万元，实现率分别为51.20%、51.57%[13] - 2025年1 - 6月公司主营业务产品收入合计60975.53万元，2024年为66620.53万元，2023年为43481.92万元[41] - 2025年1 - 6月、2024年度、2023年度标的公司净利润分别为7865.10万元、6966.90万元、2728.63万元[83] 产品销售 - 2025年1 - 6月光模块收入24631.32万元，占比40.40%；AOC收入29243.48万元，占比47.96%[41] - 2025年1 - 6月，中高速率产品成收入支柱，200G/400G系列在光模块与AOC业务中合计占比54.52%，800G光模块收入7285.89万元，占总收入11.95%[41] - 光模块800G产品预计从2025年占比11.95%提升至2030年的40.98%；1.6T产品2026年开始贡献收入，2030年占比1.03%[43] 市场与行业 - 2024 - 2029年光模块全球市场规模或将以22%的CAGR保持增长，2029年有望突破370亿美元[66] - 2024 - 2029年全球数通光模块市场规模预计将以27%的CAGR增长，2029年有望达到258亿美元[66] - 2022 - 2024年全球前十大光模块厂商中，国内每年均有7家入围[23] - 2022年中际旭创与Coherent并列全球榜首，2023 - 2024年中际旭创全球排名第一[23] - 光模块行业并购主要发生在中上游，头部厂商加强核心技术整合和掌握[22] 研发与技术 - 截至2025年6月30日，公司拥有专利220项，其中发明专利33项、实用新型专利183项、外观设计专利4项[37] - 公司已具备100G/200G/400G/800G等速率光模块研发设计和批量化生产能力[32] - 标的公司未来研发方向聚焦空间光学、硅光技术、AI数据中心等前沿领域[58] - 2025年上半年标的公司新增70项专利，其中发明专利15项，实用新型专利55项[118] - 公司于2025年6月24日发明一种光接收端及1.6T DR8光引擎和耦合方法[157] 生产基地 - 鄂州生产基地一期项目2025年10月投产，规划产能约为年产150万只光通信器件[68] - 鄂州生产基地二期项目预计2027年投产，2029年达产，规划产能约为年产300万只光通信器件[68] - 马来西亚生产基地预计2030年达产，初步规划产能约为年产56万只800G光模块[69] 财务指标 - 2023 - 2025年上半年，标的资产研发费用占收入比重分别为8.90%、5.84%及3.39%[5] - 报告期内，标的资产经营活动产生的现金流量净额分别为2087.49万元、 - 8967.42万元和 - 7129.79万元[5] - 2025年1 - 6月、2024年度、2023年度标的公司研发费用分别为2066.42万元、3890.76万元、3871.91万元，研发费用率分别为3.39%、5.84%、8.90%[52] - 2025年1 - 6月销售商品、提供劳务收到的现金为43741.22万元，2024年度为49645.23万元，2023年度为36860.00万元[82] - 2025年1 - 6月购买商品、接受劳务支付的现金为45854.50万元，2024年度为51749.72万元，2023年度为28146.70万元[82] 未来展望 - 2027年新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%，2030年超90%[17] - 未来光通信行业下游客户有望加大算力基础设施领域投资，800G等高端光模块需求显著增长[17] - 光模块200G/400G/800G 2026年预测销量同比增长49.60%，2027年同比增长30.43%[65] - 光模块1.6T 2027年预测销量同比增长36.50%，2028年同比增长37.80%[65] - 标的公司预计1.6T产品2026年量产并逐步放量[76] 评估相关 - 收益法评估股东全部权益价值为230600万元，增值175395.23万元，增值率317.72%[5] - 资产基础法评估后股东全部权益价值评估值77817.76万元，增值17956.64万元，增值率30.00%；无形资产增值率为25587.35%[7] - 前次重组（2024年9月30日）标的公司全部股东权益价值评估值为66066.00万元，增值率216.83%；本次重组（2025年6月30日）评估值为230600.00万元，增值率317.72%[115]

股权交易 - 2023 - 2025年上市公司逐步取得标的资产控股权，总计成本49083.416万元，平均单位持股成本13.10元/出资额[9] - 本次交易上市公司拟以112700万元取得标的资产剩余49%股权，持股成本31.3051元/出资额[9] - 2024年6月汇绿生态出资1.95亿元收购钧恒科技30%股权[51] 业绩情况 - 2023 - 2025年1 - 6月，智动飞扬营业收入分别为625.49万元、483.65万元、1141.95万元，净利润分别为 - 67.70万元、112.79万元、681.78万元[39] - 2023 - 2025年1 - 6月，信跃致营业收入分别为1206.69万元、2105.24万元、1201.88万元，净利润分别为 - 473.84万元、40.94万元、99.96万元[43] - 2025年1 - 6月公司营业收入69,584.08万元，同比增长158.98%，归母净利润3,751.42万元，同比增长189.50%[106] 市场数据 - 2024年全球人工智能服务器市场规模预计为1251亿美元，2025年将增至1587亿美元，2028年有望达2277亿美元[55] - 2024年中国人工智能算力市场规模达190亿美元，2025年将达259亿美元，同比增长36.2%，2028年将达552亿美元[56] - 2025年一季度光通信行业营业收入和归母净利润分别同比增长32.50%、117.69%[56] 技术研发 - 截至2025年6月30日，钧恒科技及子公司共拥有220项专利，其中发明专利33项、实用新型专利183项，外观设计专利4项[119] - 公司拥有硅光模块通用光路技术等多种核心技术[170] - 公司具备100G/200G/400G/800G等速率光模块研发设计和批量化生产能力[170] 市场扩张 - 2024年7月汇绿生态与钧恒科技海外设公司，交易价格14000万元[73] - 2025年8月公司与鄂州市临空经济区管理委员会签订450万只光模块生产基地建设合同[199] - 2025年1 - 6月新增客户26家，当期新增客户销售金额5515.35万元，占当期营业收入比例9.05%[200] 新策略 - 公司近年来战略为“稳主营 + 开发新领域”，切入光模块业务[113] - 本次交易后公司将聚焦光通信业务，降低园林业务占比[114] - 标的公司利用上市公司平台获取资金和业务支持，加大研发投入[118]

股权交易 - 2024 - 2025年汇绿生态多次取得钧恒科技股权，累计出资63083.416万元持股51%，拟112700万元购剩余49%股权[73][75][84] - 2025年1月刘鹏将钧恒科技1.92%股权以1362.9万元转让给彭开盛[18] - 钧恒科技三位创始股东合计持有28.46%股权[90] 业绩数据 - 2025年1 - 6月钧恒科技营收60975.53万元接近2024年全年，净利润7865.10万元超2024年全年[57] - 2025年1 - 6月公司营收69584.08万元，同比增长158.98%；归属股东净利润3751.42万元，同比增长189.50%[106] - 2025年1 - 9月公司营收108127.24万元，同比增长206.15%；归属股东净利润5171.88万元，同比增长96.96%[106] 市场与行业 - 2024 - 2028年全球人工智能服务器和中国人工智能算力市场规模将增长[55][56] - 2025年一季度光通信行业营收和归母净利润同比增长32.50%、117.69%[56] - 2022 - 2024年全球前十大光模块厂商中国内每年7家入围[178] 产品与销售 - 公司具备100G/200G/400G/800G等速率光模块研发生产能力[170] - 2025年1 - 6月新增客户26家，新增销售金额5515.35万元，占比9.05%[200] - 2025年1 - 6月公司境外销售金额40934.60万元，同比增长52.06%[164] 未来展望 - 公司战略“稳主营 + 开发新领域”，交易后聚焦光通信业务，降低园林业务占比[113][114] - 2025年8月与鄂州市临空经济区签450万只光模块生产基地建设合同[199] - 标的公司未来研发聚焦空间光学等光模块前沿领域[119] 其他 - 2025年2月汇绿生态对钧恒科技核心员工进行股权激励[29] - 2025年8月《超额业绩奖励协议》因市场变化和资产重组被解除[87] - 公司采取措施应对贸易政策变化，如与COHERENT集团交易转移、开发东南亚客户等[165][168]

公司近期动态 - 公司于2025年11月28日以现场方式召开了第十一届第十五次董事会会议，审议了关于提请股东会授权董事会全权办理交易相关事宜的议案 [1] - 董事会会议在湖北省武汉市和浙江省宁波市两地的公司会议室召开 [1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入中光电子器件业务占比78.85%，园林业务占比21.15% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为145亿元 [2] 行业信息 - 公司主营业务为光电子器件制造，该业务是公司最主要的收入来源，占营业收入近八成 [1]