公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年净利润为8600万元至1.1亿元，同比增长31.70%至68.45% [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为5800万元至7500万元，同比增长20.12%至55.32% [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润在8600万元至1.1亿元之间，较上年重组后同期增长0.27%至28.26% [1] - 公司预计2025年基本每股收益为0.11元至0.14元 [1] 业绩变动原因 - 业绩变动主要原因是公司于2025年2月完成了重大资产重组 [1] - 重组后，武汉钧恒科技有限公司自2025年2月起正式纳入公司合并报表范围 [1] - 公司对武汉钧恒科技的持股比例从35%提升至51%，持股比例增加导致归属于上市公司股东的净利润相应增长 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为8600万元至11000万元，同比预增0.27%至28.26% [1] - 公司预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5800万元至7500万元，同比预增20.12%至55.32% [1] 重大资产重组影响 - 公司于2025年2月完成重大资产重组，武汉钧恒自2025年2月起正式纳入公司合并报表范围 [1] - 公司对武汉钧恒的持股比例从35%提升至51%，持股比例增加使归属于上市公司股东的净利润相应增长 [1]

财务数据关键指标变化（净利润与每股收益） - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为8600万元至11000万元[3] - 预计净利润比上年重组前同期增长31.70%至68.45%[3] - 预计净利润比上年重组后同期增长0.27%至28.26%[3] - 预计扣非后净利润为5800万元至7500万元[3] - 预计扣非后净利润比上年同期（重组前后相同）增长20.12%至55.32%[3] - 预计基本每股收益为0.11元/股至0.14元/股[3] 重大资产重组影响 - 业绩增长主因是2025年2月完成重大资产重组，对武汉钧恒的持股比例从35%提升至51%[6] - 武汉钧恒科技有限公司的财务报表自2025年2月起并入公司合并报表[3] 业绩预告说明 - 本次业绩预告数据为初步测算结果，未经注册会计师预审计[5][7]

公司业绩预告 - 公司发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为8600万元至1.1亿元 [1] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为5800万元至7500万元 [1] - 预计基本每股收益为0.11元/股至0.14元/股 [1] 业绩同比增长情况 - 预计2025年归母净利润比上年重组前同期增长31.70%至68.45% [1] - 预计2025年归母净利润比上年重组后同期增长0.27%至28.26% [1] - 预计2025年扣非净利润同比增长20.12%至55.32% [1] 业绩变动原因 - 业绩增长主要因公司在2025年2月完成对武汉钧恒的重大资产重组 [1] - 通过此次重组，公司对武汉钧恒的持股比例从35%提升至51% [1] - 持股比例提升导致公司合并报表的净利润相应增长 [1] 数据性质说明 - 公告数据为初步测算结果 [1] - 具体财务数据以公司正式披露的年度报告为准 [1]

重大资产重组进展 - 公司于2026年1月22日通过互动平台表示 严格遵守深交所信息披露规则 除已披露的风险因素外 尚未发现可能导致本次交易中止或对交易方案作出实质性变更的相关事项 [2] - 公司于2026年1月22日发布了《关于重大资产重组的进展公告》 相关详情需参考该公告 [2] - 本次交易为发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易 相关报告书草案修订稿已披露风险因素 [2] 公司股东信息 - 截至2026年1月22日 公司股东总户数为42,857户 [2]

公司股东结构 - 截至2026年1月20日，公司股东总户数为42,857户 [1]

股权交易 - 公司拟购买武汉钧恒科技有限公司49%股权并募集配套资金[4] - 本次交易构成关联交易和重大资产重组，但不构成重组上市[5] 时间节点 - 2025年7月22日股票停牌，7月28日开市起复牌[6][8] - 2025年7 - 10月相关会议审议通过议案[8][9][10] - 2025年11 - 12月收到并回复审核问询函[12][13] 后续流程 - 交易方案尚需深交所审核通过并经中国证监会注册等审批程序[15] 公告信息 - 公告披露时间为2026年1月22日[18]

公司股价与交易表现 - 2025年1月19日，汇绿生态股价下跌5.05%，报收24.45元/股，成交额4.13亿元，换手率2.72%，总市值191.97亿元 [1] 公司基本信息 - 公司全称为汇绿生态科技集团股份有限公司，位于湖北省武汉市，成立于1990年1月29日，于2021年11月17日上市 [1] - 公司主营业务涉及园林工程施工、园林景观设计及苗木种植 [1] - 主营业务收入构成：AOC占38.62%，光模块占31.08%，园林工程占17.78%，其他占5.76%，光引擎占3.39%，园林设计及苗木销售占3.33%，园林业务其他占0.04% [1] 基金持仓情况 - 前海开源基金旗下前海开源中证健康指数基金（164401）重仓汇绿生态，为该基金第三季度第一大重仓股 [2] - 该基金持有汇绿生态7.46万股，占基金净值比例为1.67% [2] - 按1月19日股价跌幅测算，该基金持仓当日浮亏约9.7万元 [2] 相关基金表现 - 前海开源中证健康指数基金（164401）成立于2020年12月18日，最新规模为7884.41万元 [2] - 该基金今年以来收益率为2.55%，同类排名4174/5579；近一年收益率为17.37%，同类排名3504/4225；成立以来收益率为45.56% [2] - 该基金经理为梁溥森，累计任职时间5年259天，现任基金资产总规模30.89亿元，任职期间最佳基金回报150.38%，最差基金回报-24.03% [3]

报告行业投资评级 - 报告对光通信行业及相关算力产业链持积极看法，建议关注多个细分领域的标的，投资评级为“增持” [1][8][13] 报告核心观点 - 随着全球AI算力竞赛升级，光通信作为数据传输基石，投资逻辑正从一线龙头向具备高弹性、高壁垒或核心卡位的优质标的扩散 [1][19] - 报告回顾并梳理了光通信“四小龙”的迭代逻辑：从“1.0”的核心器件龙头（太辰光、新易盛、天孚通信、石英股份），到“2.0”精准卡位高景气赛道的弹性标的（太辰光、德科立、源杰科技、腾景科技），再到代表下一代技术路线的“四小龙 3.0”（东田微、可川科技、汇绿生态、致尚科技） [2][20][21] - 核心逻辑在于精准卡位光模块迭代与AI集群演进的关键节点，随着硅光/CPO技术产业化落地，具备独特技术壁垒、深度绑定头部客户的公司有望持续领跑 [7][24] - 继续看好“光+液冷+太空算力”三大方向，并推荐算力产业链相关企业 [14] 行业与市场回顾 - 本周（2026年01月12日-01月18日）通信板块上涨，表现强于上证综指（上证综指收于4101.91点） [15] - 从细分行业指数看，物联网、光通信、区块链分别上涨4.8%、2.6%、1.4% [16][18] - 本周受益于电网设备概念，三变科技上涨27.604%，领涨通信板块 [16][17] 光通信“四小龙 3.0”详解 - **东田微**：卡位光通信上游核心稀缺元器件，产品矩阵包括WDM滤光片、z-block组件、光隔离器。由于上游核心材料法拉第旋光片全球性供应短缺，其光隔离器成为制约光模块产能扩张的“卡脖子”环节 [3][21] - **可川科技**：PIC（集成光路）设计厂商，受益于硅光持续渗透。拥有高速硅光芯片和硅光模块自主研发生产能力，首条400G/800G高速光模块生产线已正式投产，具备从芯片设计到模块测试的全链条量产能力 [3][21] - **致尚科技**：领先的光连接器件公司，批量生产MTP/MPO光纤跳线等。公司联合Senko研发MPC（金属PIC耦合器），为PIC和CPO提供高密度光连接解决方案，并有望通过Senko间接切入英伟达供应链 [6][22] - **汇绿生态**：通过连续收购武汉钧恒科技股权切入高速光模块赛道，形成从10G到1.6T的全速率产品矩阵，通过光模块代工模式服务客户，与大客户Coherent建立了稳定合作关系 [6][24] 其他重点公司分析 - **太辰光（亦属“四小龙 1.0/2.0”）**：领先的光连接器件公司，主要营收来自MPO/MTP跳线，其自研MPO连接器通过康宁间接切入英伟达供应链 [5][23] - **德科立（亦属“四小龙 2.0”）**：长距离光传输龙头，前瞻布局DCI（数据中心互联）与OCS（光交换），DCI产品已批量交付，硅基OCS产品已获取海外样品订单 [5][23] - **源杰科技（亦属“四小龙 2.0”）**：领军国产替代光芯片，卡位硅光模块核心部件CW光源赛道，CW光源产品获大额订单；100G/200G EML芯片突破 [5][23] - **腾景科技（亦属“四小龙 2.0”）**：领先的精密光学元组件平台型企业，为全球主要光模块厂商提供核心光学元组件，通信业务纵向拓展至OCS领域 [5][23] 产业与科技动态 - **Meta Compute计划**：Meta宣布启动Meta Compute计划，旨在构建吉瓦（GW）级AI基础设施，未来十年目标达数十吉瓦，长期目标数百吉瓦（1吉瓦=10亿瓦特，可供应约75万个美国家庭用电）。已与能源巨头Vistra签署20年购电协议，并探索核能解决方案 [25][26] - **苹果与谷歌合作**：双方签署多年协议，苹果将在其全线设备中采用谷歌的Gemini AI模型，并对Siri进行重大升级。据此前媒体信息，该合作年规模可能达到约10亿美元 [27] - **AWS部署空芯光纤**：AWS正在部署空芯光纤以连接10个数据中心，认为其未来可能替代传统光纤，但目前面临量产瓶颈和供应不足的挑战 [30][31] - **英伟达H200芯片对华出口**：美国政府批准向中国出口英伟达H200人工智能芯片，销售将仅限于“获批准的客户” [33] - **台积电资本开支上调**：台积电2025年第四季度净利润达5057亿新台币（约160亿美元），同比增长35%。公司将2026年全年资本开支上调至520亿至560亿美元，高于2025年的409亿美元。2025年AI加速器相关收入占总营收比重已达“high-teens（约17%至19%）”水平 [38] 本周建议关注标的汇总 - **算力-光通信**：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁、东田微等 [8][13] - **算力-其他环节**：包括铜链接（沃尔核材、精达股份）、算力设备（中兴通讯、工业富联、沪电股份等）、液冷（英维克、申菱环境等）、边缘算力平台（美格智能、移远通信等）、卫星通信（中国卫通、海格通信等） [8][13] - **IDC**：润泽科技、光环新网、奥飞数据等 [8][13] - **数据要素**：运营商（中国电信、中国移动、中国联通）、数据可视化（浩瀚深度、恒为科技等） [9][13]