饲料板块市场表现 - 7月29日饲料板块整体下跌1 07%，跑输大盘（上证指数+0 33%，深证成指+0 64%）[1] - 路德环境领跌板块，跌幅达2 58%，收盘价20 02元，成交额6987 03万元[1] - 板块内10只个股全部收跌，跌幅区间1 29%-2 58%，其中路斯股份（-2 18%）、中宠股份（-1 95%）、邦基科技（-1 86%）跌幅居前[1] 个股交易数据 - 天康生物成交量最高达29 34万手，成交额1 90亿元，但股价仍下跌1 66%[1] - 乖宝宠物股价91 37元为板块最高，成交额2 71亿元，跌幅1 76%[1] - 佩蒂股份成交额9514 58万元，股价下跌1 32%至15 74元[1] 资金流向 - 饲料板块主力资金净流出2 01亿元，但游资和散户分别净流入1 04亿元和9648 62万元[1] - 金新农主力净流入1017 87万元（占比10 04%），但遭散户净流出1042 31万元[2] - 禾丰股份主力净流入569 40万元（占比12 48%），游资净流入172 43万元[2] - 路德环境主力净流出679 64万元（占比-9 73%），但获游资净流入470 03万元[2] - 邦基科技主力净流出661 45万元，但游资净流入899 78万元（占比10 14%）[2]

业绩预告 - 公司预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损1380万元至1530万元，上年同期亏损404.11万元，亏损幅度扩大241.5%至278.6% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计亏损1450万元至1600万元，上年同期亏损611.20万元，亏损幅度扩大137.3%至161.8% [1] - 基本每股收益预计亏损0.09元/股至0.10元/股，上年同期亏损0.03元/股 [2] 财务数据 - 2024年公司营业收入10.17亿元，同比减少29.16% [2] - 2024年归属于上市公司股东的净利润-2871.39万元，同比减少158.95% [2] - 2024年扣除非经常性损益的净利润-3129.24万元，同比减少193.25% [2] - 2024年经营活动产生的现金流量净额-3084.59万元，同比减少167.14% [2] - 2025年一季度营业收入2.86亿元，同比增长18.94% [3] - 2025年一季度归属于上市公司股东的净利润-511.73万元，上年同期-368.82万元 [3] - 2025年一季度扣除非经常性损益的净利润-561.60万元，上年同期-397.95万元 [3] - 2025年一季度经营活动产生的现金流量净额-8889.49万元，上年同期-6745.12万元 [3] 上市情况 - 公司于2023年3月7日在深交所主板上市，发行股票4035万股，占发行后总股本25.11% [4] - 发行价格为9.32元/股，募集资金总额3.76亿元，净额3.19亿元 [4] - 募集资金用于多个饲料生产项目和研发中心建设项目 [4] - 发行费用总额5700.70万元，其中保荐及承销费用3180万元 [4]

财务数据关键指标变化 - 归属于上市公司股东的净利润预计亏损1380 - 1530万元，上年同期亏损404.11万元[3] - 扣除非经常性损益后的净利润预计亏损1450 - 1600万元，上年同期亏损611.20万元[3] - 基本每股收益预计亏损0.09 - 0.10元/股，上年同期亏损0.03元/股[3] - 2025年上半年公司营业收入预计较上年同期增长30% - 40%[5] 各条业务线表现 - 部分新建成投产工厂处于产能爬坡阶段，产能未有效释放，固定成本增加致毛利率下降[5] - 客户结构转变为拓展直销渠道的规模化养殖场客户，应收账款大幅增加，坏账准备计提相应增加[5] 其他没有覆盖的重要内容 - 业绩预告期间为2025年1月1日至6月30日[3] - 本次业绩预告未经会计师事务所审计[4] - 具体财务数据以2025年半年度报告为准[7] - 公告发布时间为2025年7月15日[9]

业绩预告 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损1380～1530万元，上年同期为亏损404.11万元 [1] - 扣除非经常性损益后的净利润亏损1450～1600万元，上年同期为亏损611.2万元 [1] - 基本每股收益亏损0.09元/股～0.1元/股，上年同期为亏损0.03元/股 [1] - 2025年上半年营业收入预计较上年同期增长30%-40% [1] 业绩变动原因 - 部分新建成投产的工厂尚处于产能爬坡阶段，产能未能有效释放 [1] - 已竣工的厂房进行折旧摊销等固定成本增加，导致整体毛利率水平下降 [1] - 客户结构发生变化，应收账款大幅增加，导致计提的坏账准备相应增加 [1]

财务表现 - 2024年公司营业收入10.17亿元，同比减少29.16% [1][2] - 2024年归属于上市公司股东的净利润-2871.39万元，同比减少158.95% [1][2] - 2024年扣非净利润-3129.24万元，同比减少193.25% [1][2] - 2024年经营活动现金流净额-3084.59万元，同比减少167.14% [1][2] - 2025年一季度营业收入2.86亿元，同比增长18.94% [2][3] - 2025年一季度净利润-511.73万元，同比亏损扩大38.75% [2][3] - 2025年一季度扣非净利润-561.60万元，同比亏损扩大41.12% [2][3] - 2025年一季度经营活动现金流净额-8889.49万元，同比恶化31.79% [2][3] 上市与募资 - 2023年3月7日在深交所主板上市，发行4035万股，占总股本25.11%，发行价9.32元/股 [3] - 募集资金总额3.76亿元，净额3.19亿元 [4] - 募资用途包括赣州24万吨饲料项目、浙江12万吨饲料项目、维生素复合预混料项目等6个项目 [4] - 发行费用总额5700.7万元，其中保荐承销费用3180万元 [5]

市场表现 - 中证畜牧养殖指数(930707)上涨0 05%，成分股瑞普生物上涨1 68%，益客食品上涨1 44%，湘佳股份上涨0 77%，播恩集团上涨0 69%，民和股份上涨0 48% [1] - 养殖ETF(516760)上涨0 16%，最新价报0 63元，近2周累计上涨0 64%，近6月净值上涨3 27% [1] - 养殖ETF自成立以来最高单月回报17 22%，最长连涨月数4个月，最长连涨涨幅17 79%，上涨月份平均收益率4 75% [1] - 养殖ETF近3个月超越基准年化收益4 35%，排名同类第一 [1] - 养殖ETF今年以来最大回撤5 00%，相对基准回撤0 26% [5] 政策动态 - 四川省起草《关于促进畜牧业高质量发展的十条措施（征求意见稿）》，提出扶优培强畜牧龙头企业，支持龙头企业参与万亿畜牧产业培育等项目 [2] - 支持生猪屠宰企业兼并重组，对2025年12月31日前通过《生猪屠宰质量管理规范》首次检查的重组企业给予适当补助 [2] 行业分析 - 短期生猪价格或保持震荡，下半年行业或呈现供需紧平衡格局，猪企盈利表现或可乐观 [3] - 当前猪价水平下养殖企业仍有微利，行业产能去化进程暂缓，成本博弈是今年竞争重点 [3] - 2025年猪价难以大幅波动，行业去产能或较难推进，成本差异是企业盈利能力的最有效鉴别器 [3] 产品信息 - 养殖ETF管理费率0 50%，托管费率0 10% [5] - 中证畜牧养殖指数最新市盈率12 33倍，处于近1年4 3%的分位，估值低于近1年95 7%以上的时间 [5] - 中证畜牧养殖指数前十大权重股合计占比69 38%，包括海大集团(11 24%)、温氏股份(10 10%)、牧原股份(10 08%)等 [5] 成分股表现 - 海大集团上涨0 40%，权重11 24% [7] - 温氏股份上涨0 18%，权重10 10% [7] - 牧原股份上涨0 13%，权重10 08% [7] - 新希望下跌0 42%，权重8 92% [7] - 梅花生物下跌0 09%，权重8 79% [7]

股东大会参与情况 - 参加股东大会股东及代理人47人，代表股份110,851,850股，占比68.9892%[5] - 中小股东41人，代表股份95,400股，占比0.0594%[5] 议案表决情况 - 《关于公司2024年度董事会工作报告的议案》同意票占比99.9601%[7] - 《关于公司2024年度利润分配预案的议案》中小股东同意票占比53.5639%[12] - 《关于公司非独立董事2025年度薪酬及津贴方案的议案》同意票占比97.4524%[13] - 《关于公司独立董事2025年度薪酬及津贴方案的议案》同意票占比99.9597%[16] - 《关于修订公司<对外投资管理制度>的议案》反对票占比0.0189%[19] 会议时间信息 - 股东大会现场会议于2025年5月22日15:00召开[3] - 股权登记日为2025年5月16日[4]

股东大会信息 - 2025年4月28日公告召开2024年年度股东大会通知[6] - 2025年5月22日下午15:00召开现场会议，9:15－15:00网络投票[6] 股东情况 - 7名现场股东代表110,756,550股，占总股本68.9299%[8] - 40名网络投票股东代表95,300股，占总股本0.0593%[11] 议案表决 - 多项议案同意股数占有效表决权股份总数超99.9%[13][15][17][19] - 利润分配预案中小股东同意51,100股，占比53.5639%[22] - 非独立董事薪酬方案中小股东同意50,700股，占比53.1447%[24] - 独立董事薪酬等方案审议通过[27][30][32]

担保情况 - 2025年度公司为合并报表范围内子公司等提供担保额度不超18亿元，有效期12个月[3] - 公司与嘉吉及其关联企业签合同，在最高债权余额450万元内为子公司债务提供连带责任保证担保[4] - 佛山播恩生物科技有限公司经审议担保总额度2亿元[6] - 浙江播恩生物技术有限公司本次新增担保余额450万元，经审议担保总额度1.2亿元[6] - 重庆八维生物技术有限公司截至目前担保余额1000万元，经审议担保总额度7000万元[6] - 本次担保后上述公司合计剩余担保额度3.755亿元[6] - 公司及子公司有效期内对外担保总额度19.8亿元[16] - 截至2025年4月30日，公司及子公司对合并报表范围内单位实际担保余额1.333353亿元，占最近一期经审计净资产16.41%[16] - 截至2025年4月30日，公司及子公司对合并报表范围外单位实际担保余额1499.04万元，占最近一期经审计净资产1.84%[16] - 截至公告披露日，公司为客户担保的1笔银行贷款到期，债务逾期本金50万元[16] 子公司信息 - 佛山播恩生物科技有限公司注册资本5000万元，公司持股比例100%[20] - 浙江播恩生物技术有限公司注册资本5000万元，公司持股比例100%[20] - 重庆八维生物技术有限公司注册资本6000万元，公司持股比例100%[20] 子公司业绩 - 2024年12月31日佛山播恩生物科技有限公司总资产196757071元，总负债44127420元，净资产152629652元[21] - 2024年度佛山播恩生物科技有限公司营业收入389654435元，净利润19136521元[21] - 2025年3月31日佛山播恩生物科技有限公司总资产204465734元，总负债50482208元，净资产153983526元[21] - 2025年1 - 3月佛山播恩生物科技有限公司营业收入97031340元，净利润1318413元[21] - 2024年12月31日浙江播恩生物技术有限公司总资产127223273元，总负债63461165元，净资产63762108元[21] - 2024年度浙江播恩生物技术有限公司营业收入256920993元，净利润 - 12583688元[21] - 2025年3月31日重庆八维生物技术有限公司总资产84727272元，总负债49344434元，净资产35382839元[21]

活动信息 - 公司将参加2025年江西辖区上市公司投资者网上集体接待日活动[1] - 活动采用网络远程方式，于2025年5月21日15:30 - 17:00举行[1] - 投资者可通过“全景路演”网站等参与[1] 活动内容 - 活动将在线就公司2024年度业绩等问题与投资者交流[1]