业绩总结 - 2024年1 - 8月公司营业收入1604.97万元，营业成本537.28万元，利润总额956.80万元，净利润814.28万元[24] - 2024年1 - 8月公司经营活动现金流入1807.53万元[25] - 2021 - 2024年1 - 8月经营活动现金流出分别为863.78万元、363.23万元、1190.66万元、894.37万元[26] - 2021 - 2024年1 - 8月经营活动产生的现金流量净额分别为106.32万元、 - 25.18万元、525.64万元、913.16万元[26] - 2021 - 2024年1 - 8月投资活动现金流入分别为1.50万元、0.00万元、0.51万元、0.00万元[26] - 2021 - 2024年1 - 8月投资活动现金流出分别为175.13万元、129.34万元、86.27万元、28.07万元[26] - 2021 - 2024年1 - 8月投资活动产生的现金流量净额分别为 - 173.63万元、 - 129.34万元、 - 85.76万元、 - 28.07万元[26] - 2021 - 2024年1 - 8月现金及现金等价物净增加额分别为 - 67.32万元、 - 154.52万元、439.89万元、885.09万元[26] - 2021 - 2024年1 - 8月期末现金及现金等价物余额分别为851.23万元、696.71万元、1136.60万元、2021.68万元[26] 财务数据 - 评估基准日2024年8月31日公司总资产3315.65万元、总负债1049.79万元，净资产2265.86万元[9][23][35] - 资产基础法评估总资产账面值3315.65万元，评估值6096.14万元，增值2780.49万元，增值率83.86%[10][13][90] - 资产基础法评估总负债账面值1049.79万元，评估值893.12万元，减值156.67万元，减值率14.92%[10][13][90][91] - 资产基础法评估净资产账面值2265.86万元，评估值5203.02万元，增值2937.16万元，增值率129.63%[10][13][91] - 流动资产账面价值2055.96万元，评估价值2055.96万元，增值率0.00%[12] - 非流动资产账面价值1259.69万元，评估价值4040.18万元，增值2780.49万元，增值率220.73%[12][92] - 无形资产账面价值90.81万元，评估价值2534.99万元，增值2444.18万元，增值率2691.53%[12][92] - 非流动负债账面价值156.67万元，评估价值0.00万元，减值156.67万元，减值率 - 100.00%[13] 未来展望 - 丽江玉龙雪山牦牛坪旅游索道改扩建项目2024年9月获核准，2026年12月竣工验收并交付使用[80][86][97] - 现有索道经营预测到2026年12月31日为止，原索道预计于2028年12月31日前拆除[86][98] 新产品和新技术研发 - 改扩建项目计划建设一条长约4140.5米、上下站高差628米、单向小时运量1900人的索道及机电设备和配套用房[80][97] 其他 - 评估目的是为丽江牦牛坪旅游索道有限公司增资扩股提供价值参考[8] - 本次评估选择资产基础法评估结果作为最终结果，使用有效期自2024年8月31日至2025年8月30日[15][16][107] - 2023年将索道区域附属业务外包，收取固定合作经营费用[100] - 申报评估的房屋建筑物面积3028.97平方米，已办证面积1898.29平方米，未办证面积1130.68平方米[101] - 在建工程牦牛坪星空营地和咖啡屋项目金额合计241872.14元[102]

关联交易 - 2025年4月7日公司董事会通过与玉龙雪山景区投资公司共同增资牦牛坪公司议案，构成关联交易[3] - 2025年1月1日至公告披露日，公司与玉龙雪山景区投资公司关联交易总金额37.60万元[16] 公司数据 - 公司持股牦牛坪公司5.81%[3] - 公司拟货币出资31,423.90万元增资牦牛坪公司[12] 玉龙雪山景区投资公司数据 - 2024年末总资产242,344.11万元、净资产124,313.22万元[7] - 2024年度营收7,358.59万元、净利润2620.18万元[7] - 拟非货币及货币出资共19,722.19万元增资牦牛坪公司[12] - 拟出资土地及地上物评估价值4,432.5万元[12] 牦牛坪公司数据 - 原注册资本1000万元，2024年8月31日净资产账面值2,265.86万元，评估价值5,203.02万元[9][10] - 2024年12月31日总资产6,605.20万元、净资产2,448.68万元[11] - 2024年度营收2,150.65万元、净利润997.10万元[11] - 增资后目标权益价值56,349.11万元，公司占65%为36,626.92万元，玉龙雪山景区投资公司占35%为19,722.19万元[10] - 增资后注册资本设定为20,000.00万元[12] 项目投资 - 2024年9月公司将牦牛坪旅游索道改扩建项目投资规模调整为53,198.66万元[14]

股票代码：002033 股票简称：丽江股份 公告编号：2025017 丽江玉龙旅游股份有限公司 关于召开 2024 年度股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述 或重大遗漏。 丽江玉龙旅游股份有限公司（以下简称"公司"）第七届董事会第三十八次会议审议通 过了《关于召开 2024 年度股东大会的议案》，定于 2025 年 4 月 29 日召开 2024 年度股东大 会（以下简称"本次股东大会"），现将本次股东大会相关事宜通知如下： 一、会议召开的基本情况 （五）会议方式：本次会议采取现场投票与网络投票相结合的方式。本次股东大会将通 过深圳证券交易所交易系统和互联网投票系统向公司股东提供网络形式的投票平台，股东可 以在网络投票时间内通过上述系统行使表决权。 （六）参加会议的方式：公司股东只能选择现场、网络或其他表决方式中的一种。同一 表决权出现重复表决的以第一次投票结果为准。 （七）出席会议人员 1、凡 2025 年 4 月 22 日下午交易结束后在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 （一）本次股东大会的召开时间： 1、现场会议召开时间：2025 年 ...

市场扩张和并购 - 公司审议通过与玉龙雪山景区投资公司共同增资牦牛坪公司暨关联交易议案[1] 会议情况 - 第七届监事会第二十七次会议于2025年4月7日召开，5名监事全出席[1] - 监事会对交易无异议，表决5票赞成、0票反对、0票弃权[1]

证券代码：002033 证券简称：丽江股份 公告编号：2025015 丽江玉龙旅游股份有限公司 第七届董事会第三十八次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 丽江玉龙旅游股份有限公司(以下简称"公司")第七届董事会第三十八次会 议于 2025 年 4 月 7 日以通讯表决方式召开。公司已于 2025 年 4 月 1 日以通讯方 式发出会议通知，会议应出席董事 11 名，实际亲自出席董事 11 名，会议的召集、 召开符合《公司法》和《公司章程》的规定，会议审议通过了以下议案： 1、审议通过《关于与玉龙雪山景区投资公司共同增资牦牛坪公司暨关联交 易的议案》 为推进丽江玉龙雪山牦牛坪旅游索道改扩建项目，解决丽江玉龙雪山牦牛坪 旅游索道改扩建项目下部站建设用地和所需资金，本公司拟与玉龙雪山景区投资 公司共同对本公司的子公司牦牛坪公司增资。玉龙雪山景区投资公司持有本公司 5.81%的股份，与公司构成关联关系，本次交易构成关联交易。详见同日登载于 《证券时报》、《中国证券报》以及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上的 《关 ...

报告公司投资评级 - 报告对丽江股份的投资评级为“增持（维持）” [5] 报告的核心观点 - 公司收入利润稳健增长，Q4淡季表现优异且继续高比例分红；毛利率小幅下降、费用率略升但财务状况保持稳健；索道业务稳步增长，新酒店开业助力长期发展 [7] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与投资建议 - 预测公司2025 - 2027年EPS分别为0.43、0.46、0.52元（调整前为0.50/0.52元），因下游需求疲软下调25、26年收入预测，参考可比公司估值，给予公司2025年27倍市盈率，对应目标价11.61元 [2][8] 公司主要财务信息 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|799|808|863|915|972| |同比增长(%)|152.4%|1.2%|6.8%|6.0%|6.2%| |营业利润(百万元)|319|300|326|351|390| |同比增长(%)|2517.0%|-5.8%|8.6%|7.7%|11.2%| |归属母公司净利润(百万元)|227|211|236|255|284| |同比增长(%)|5971.9%|-7.3%|12.0%|8.0%|11.5%| |每股收益（元）|0.41|0.38|0.43|0.46|0.52| |毛利率(%)|58.7%|57.4%|58.9%|59.7%|60.9%| |净利率(%)|28.5%|26.1%|27.4%|27.9%|29.2%| |净资产收益率(%)|9.2%|8.4%|8.9%|9.0%|9.7%| |市盈率|23.1|24.9|22.2|20.6|18.5| |市净率|2.1|2.1|1.9|1.8|1.7| [4] 公司经营情况 - 2024年公司营业收入8.08亿元/+1.2%；归母净利润2.11亿元/-7.3%，因泸沽湖英迪格酒店开业初期费用摊销影响；第四季度营业收入1.73亿元/+10.0%；归母净利润0.19亿元/+19.2%；每股收益（EPS）为0.38元/-7.3%；公司提出现金分红方案，每10股派发3.50元（含税），分红占净利润比例高达91%，按报告发布当日股价，股息率为3.7% [7] - 2024年公司整体毛利率57.4%，同比-1.3pct，其中索道运输毛利率达84.7%/+0.1pct，印象演出毛利率55.7%，同比-3.1pct，酒店业务毛利率18.9%，同比-7.5pct；全年销售费用率为3.6%，同比+0.2pct；管理费用率16.0%，同比+0.6pct；公司资产负债率维持在11.7%的较低水平，经营活动现金净流入3.29亿元 [7] - 2024年公司三条索道接待游客共666.84万人次，同比+8.9%，核心冰川公园索道接待游客310.72万人次，同比-1.7%，云杉坪索道与牦牛坪索道分别接待游客303.46万人次、52.66万人次，同比分别+17.7%、+38.0%，索道业务全年营收4.14亿元，同比+7.0%；《印象丽江》全年共接待游客174.38万人次，同比+11.8%；2024年7月新开业的泸沽湖英迪格酒店有195间套客房，预计未来贡献增量业绩；牦牛坪索道改扩建计划预计2025年上半年启动 [7] 可比公司估值 |公司|代码|最新价格(元)|每股收益（元）|市盈率| |----|----|----|----|----| | | |2025/4/3|2023A|2024E|2025E|2026E|2023A|2024E|2025E|2026E| |宋城演艺|300144|9.50|-0.04|0.42|0.49|0.56|-226.7|22.6|19.3|17.1| |黄山旅游|600054|12.22|0.58|0.49|0.57|0.63|21.1|24.9|21.5|19.4| |天目湖|603136|12.23|0.54|0.45|0.55|0.63|22.5|27.0|22.3|19.5| |锦江酒店|600754|26.22|0.94|0.85|1.28|1.50|28.0|30.8|20.5|17.5| |君亭酒店|301073|22.65|0.16|0.16|0.36|0.57|144.3|138.4|62.5|40.0| |长白山|603099|34.95|0.52|0.64|0.79|0.95|67.51|55.00|44|36.71| |调整后平均| | | | | | | |34.43|27.08|23.27| [9] 财务报表预测与比率分析 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多表展示了公司2023A - 2027E的财务数据预测，包括货币资金、应收票据及应收账款、存货等资产项目，营业收入、营业成本、销售费用等利润项目，以及净利润、折旧摊销、财务费用等现金流量项目 [11] - 给出了成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等财务比率指标，如营业收入、营业利润、归属于母公司净利润的同比增长率，毛利率、净利率、ROE等获利指标，资产负债率、净负债率等偿债指标，应收账款周转率、存货周转率等营运指标 [11]

文章核心观点 2024年丽江股份营收创新高、净利润基本持平，核心业务稳中向好，正推进牦牛坪索道改扩建项目以提升运力 [1][2] 公司业绩情况 - 2024年总营业收入8.08亿元，实现正增长并创历史新高 [1] - 2024年归母净利润2.11亿元，同比基本持平 [1] 固定资产与管理费用变动原因 - 泸沽湖英迪格酒店2024年7月30日试运营，新增固定资产系该项目转固所致 [1] - 管理费用增加与该项目开业开办费增加有关 [1] 核心业务情况 - 2024年核心业务稳中向好，旗下三条索道运营成绩斐然 [1] - 2024年三条索道共计接待游客666.84万人次，同比增长54.73万人次 [1] - 牦牛坪索道接待游客52.66万人次，同比增长14.51万人次，增幅近40%，运力需求激增 [1] - 三条索道分别将游客带到冰川公园、云杉坪森林公园和牦牛坪山地公园，是玉龙雪山景区主要旅游接待设施，有特色产品优势 [1] 索道改扩建项目情况 - 正全力推进牦牛坪索道改扩建项目，力争上半年开工建设，建设期计划为一年半 [2] - 目前索道运量为360人/小时，改造后索道运量可达1900人/小时 [2] 公司发展规划 - 继续发挥区位核心旅游资源、品牌、经营管理经验、营销优势，使各项业务迈上新台阶 [2]

文章核心观点 截至2025年3月28日收盘丽江股份报收9.45元较上周下跌1.77% 股东云南云投资本运营有限公司在2月11日至3月26日增持股份 且有后续增持计划 [1] 本周股价表现 - 截至2025年3月28日收盘丽江股份报收于9.45元较上周的9.62元下跌1.77% [1] - 3月24日盘中最高价报10.1元 3月28日盘中最低价报9.43元 [1] - 丽江股份当前最新总市值51.93亿元 在旅游及景区板块市值排名12/22 在两市A股市值排名2787/5139 [1] 股本股东变化 - 股东云南云投资本运营有限公司于2025年2月11日至2025年3月26日间合计增持47.0万股 占公司目前总股本的0.0855% 变动期间该股股价上涨10.22% 截止3月26日收盘报9.81元 [1] 公司公告汇总 - 2025年3月26日公司收到股东云南云投资本运营有限公司《关于增持公司股份计划实施期限过半的告知函》 [1] - 云投资本计划自2025年2月11日起3个月内通过深交所集中竞价交易方式增持公司无限售条件流通A股股份 增持金额不低于人民币550万元 不超过人民币1100万元 增持价格不超过人民币10.00元/股 [1] - 截至公告披露日云投资本累计增持公司股份47万股 占公司总股本的0.0855% 累计增持金额为人民币408.52万元 [1] - 云投资本持有公司5103.35万股 占公司总股本的9.2874% 本次增持计划尚未实施完毕 将继续按计划增持股份 [1] - 本次增持计划及实施过程符合相关法律法规规定 不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化 不会导致公司股权分布不具备上市条件 [1] - 云投资本承诺在本次增持计划实施期间及法定期限内不减持所持有的公司股份 [1]

报告发布 - 《丽江玉龙旅游股份有限公司2024年年度报告摘要》于2025年3月18日刊登在《证券时报》和《中国证券报》[2] - 《2024年年度报告全文及摘要》于2025年3月18日刊登于巨潮资讯网[2] 业绩说明会 - 公司定于2025年4月2日15:00 - 17:00召开2024年年度报告说明会[2] - 业绩说明会通过全景网“投资者关系互动平台”以网络远程方式召开[2] - 董事长等四人将参与业绩说明会[2] 投资者互动 - 投资者可于2025年4月1日16:00前访问指定网址或扫码进入问题征集专题页面[3] - 公司将在业绩说明会上回答投资者普遍关注的问题[4] 公告时间 - 公告发布时间为2025年3月29日[6]

文章核心观点 丽江股份发布5%以上股东增持股份计划进展暨实施期限过半的公告，介绍增持计划基本情况、进展及相关说明 [1][3] 分组1：本次增持计划基本情况 - 云投资本基于对公司未来发展前景的信心及中长期价值的认可，为增强投资者信心、提升公司价值、维护投资者利益，计划自2025年2月11日起3个月内，通过深交所集中竞价交易方式增持公司无限售条件流通A股股份 [1] - 增持金额不低于550万元，不超过1100万元，增持价格不超过10元/股，具体增持股份数量以计划届满或实施完成时实际增持数量为准 [1] 分组2：增持计划进展 - 截至公告披露日，增持计划实施期限已过半，云投资本累计增持公司股份47万股，占总股本的0.0855%，累计增持金额408.52万元 [3] - 增持计划尚未实施完毕，云投资本将继续按计划增持，累计增持金额预计不低于550万元，不超过1100万元 [3] - 截至公告披露日，云投资本持有公司5103.35万股，占总股本的比例未提及 [3]