股票代码：002109 股票简称：兴化股份 编号：2023-029 届时，陕西兴化化学股份有限公司（以下简称公司）公司主要负责人及董事 会秘书、总会计师等高级管理人员将通过互动平台与投资者进行网络沟通和交 流，欢迎广大投资者踊跃参加！ 陕西兴化化学股份有限公司 关于参加"2023 年陕西辖区上市公司投资者集体接待 日暨 2022 年度业绩说明会"的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 为促进上市公司规范运作、健康发展，增强上市公司信息透明度，加强与广 大投资者沟通交流，进一步提升投资者关系管理水平，陕西上市公司协会根据中 国证券监督管理委员会陕西监管局工作部署，联合深圳市全景网络有限公司举办 "2023 年陕西辖区上市公司投资者集体接待日暨 2022 年度业绩说明会活动"。 1 / 2 对投资者普遍关注的问题，届时公司参会人员将在信息披露允许的范围内统 一进行回答。 特此公告。 陕西兴化化学股份有限公司董事会 一、业绩说明会相关安排 活动时间：2023 年 5 月 16 日（星期二）15:00～17:00。 活动地址："全景路演" 网址：htt ...

财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入630,858,656.52元，较上年同期调整后减少32.84%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为 -114,957,597.71元，较上年同期调整后减少149.84%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为 -85,718,918.55元，较上年同期调整后减少136.13%[5] - 本报告期末总资产11,272,859,488.02元，较上年度末调整后减少6.14%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益4,482,329,279.15元，较上年度末调整后减少19.86%[5] - 货币资金较2023年1月1日减少60.98%，因购买榆神能化51%股权[8] - 营业收入较2022年1 - 3月减少32.84%，因主要产品价格大幅下跌[8] - 利润总额较2022年1 - 3月减少140.91%，受收入下降和成本上升影响[8] - 投资活动产生的现金流量净额较2022年1 - 3月减少264.25%，因购买榆神能化51%股权[8] - 2023年3月31日货币资金期末余额667,345,789.89元，年初余额1,710,153,486.99元[19] - 2023年3月31日应收账款期末余额146,639,223.50元，年初余额190,729,969.34元[19] - 2023年3月31日资产总计11,272,859,488.02元，年初为12,011,197,240.87元[20] - 2023年3月31日流动负债合计2,135,025,468.30元，年初为1,887,240.785.15元[20] - 2023年3月31日非流动负债合计3,789,756,854.47元，年初为3,666,469.808.54元[21] - 2023年第一季度营业总收入630,858,656.52元，上期为939,299,919.78元[23] - 2023年第一季度营业总成本735,494,104.85元，上期为659,690,265.33元[23] - 2023年第一季度营业成本702,786,081.97元，上期为622,805,753.07元[23] - 2023年第一季度利息收入2,771,411.43元，上期为3,830,839.65元[23] - 公司2023年第一季度投资收益为-2407980.96元，其中对联营企业和合营企业的投资收益为-2407980.96元[24] - 信用减值损失为2594645.27元，资产减值损失为-7272583.68元[24] - 营业利润为-111517796.30元，利润总额为-111517796.30元，净利润为-113633887.71元[24] - 归属于母公司所有者的净利润为-114957597.71元，少数股东损益为1323710元[24] - 基本每股收益和稀释每股收益均为-0.1092元，上期为0.2191元[25] - 经营活动产生的现金流量净额为-85718918.55元，上期为237270036.75元[28] - 投资活动产生的现金流量净额为-1047321639.42元，上期为-287525225.28元[28] - 筹资活动产生的现金流量净额为90232860.87元，上期为277576814.48元[28] - 现金及现金等价物净增加额为-1042807697.10元，上期为227321625.95元[28] - 期末现金及现金等价物余额为667345789.89元，上期为1946793075.16元[29] 非经常性损益情况 - 非经常性损益合计203,571.40元，包含80,000元政府补助和123,571.40元其他营业外收支[7] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为29.873，表决权恢复的优先股股东总数为0[10] - 前10名股东中，陕西延长石油(集团)有限责任公司持股比例48.24%，持股数量507,956,355股；陕西兴化集团有限责任公司持股比例21.13%，持股数量222,473,689股；陈武峰持股比例1.36%，持股数量14,302,850股等[10] - 股东陈武峰通过信用交易担保证券账户持股5,259,850股，普通账户持股9,043,000股，合计14,302,850股；辛艳敏通过信用交易担保证券账户持股1,207,400股，普通账户持股1,861,400股，合计3,068,800股；孔国兴通过信用交易担保证券账户持股2,370,850股，普通账户持股0股，合计2,370,850股[11] 股票发行情况 - 2020年8月11日，公司披露筹划非公开发行股票提示性公告；12月30日，第七届董事会第十一次会议审议通过非公开发行A股股票相关议案[12] - 2021年1月21日，控股股东延长集团收到陕西省国资委关于公司非公开发行股票的批复；1月25日，2021年第一次临时股东大会审议通过非公开发行A股股票相关议案等[13] - 2022年7月19日，第七届董事会第二十一次会议审议通过2020年度非公开发行A股股票预案（二次修订稿）等议案；7月20日披露相关预案及说明公告等[14] - 2023年3月1日，公司披露向特定对象发行股票申请获深交所受理公告；3月16日，披露收到深交所审核问询函公告；3月17日，2023年第二次临时股东大会审议通过2020年度向特定对象发行股票方案论证分析报告议案[15] - 2023年4月6日，公司披露延期回复深交所关于向特定对象发行股票审核问询函的公告；4月11日，披露相关回复文件[15][16] 股权收购情况 - 公司拟现金购买控股股东延长集团全资子公司榆神能化51%股权，2023年2月28日标的资产完成过户[17]

公司基本信息 - 公司股票代码为002109，上市证券交易所为深圳证券交易所[17] - 2007年1月26日上市以来，公司主营业务最初为硝酸铵的生产与销售，2016年11月18日重组后变为合成氨、甲醇、甲胺及DMF等化工产品的生产和经营[20][21] - 2007年1月26日上市以来，公司控股股东最初为兴化集团，2016年12月23日资产重组完成后，延长集团直接持有公司48.24%的股权、通过兴化集团间接持有公司21.13%的股权，成为公司控股股东[21] 公司资产重组情况 - 2016年公司实施重大资产重组，向陕西延长石油（集团）有限责任公司发行338,637,570股股份、向陕西鼓风机（集团）有限公司发行4,925,623股股份用于购买标的资产的差额部分[21] - 公司通过资产重组完成榆神能化51%股权收购，新增煤基乙醇业务[90] 财务数据关键指标变化 - 2022年营业收入32.58亿元，较2021年增长14.82%[22] - 2022年归属于上市公司股东的净利润3.94亿元，较2021年下降26.88%[22] - 2022年经营活动产生的现金流量净额2.90亿元，较2021年下降57.32%[22] - 2022年末总资产50.19亿元，较2021年末增长3.92%[22] - 2022年末归属于上市公司股东的净资产46.93亿元，较2021年末增长5.12%[22] - 2022年第一至四季度营业收入分别为9.39亿元、9.42亿元、6.73亿元、7.03亿元[26] - 2022年第一至四季度归属于上市公司股东的净利润分别为2.31亿元、2.04亿元、0.42亿元、 - 0.84亿元[26] - 2022年非经常性损益合计65.97万元，2021年为 - 170.16万元，2020年为254.62万元[28] - 2022年公司营业收入合计32.58亿元，同比增长14.82%；2021年为28.37亿元[64] - 2022年化工产品收入31.69亿元，占比97.28%，同比增长16.45%；2021年为27.21亿元，占比95.92%[64] - 2022年液氨收入7.62亿元，占比23.41%，同比增长6.12%；2021年为7.19亿元，占比25.32%[64] - 2022年甲醇收入3.32亿元，占比10.18%，同比增长3.96%；2021年为3.19亿元，占比11.24%[64] - 2022年二甲基甲酰胺收入10.01亿元，占比30.71%，同比增长4.37%；2021年为9.59亿元，占比33.79%[64] - 2022年混胺收入8.11亿元，占比24.89%，同比增长63.76%；2021年为4.95亿元，占比17.45%[64] - 2022年西北区域收入14.80亿元，占比45.43%，同比增长6.36%；2021年为11.09亿元，占比39.07%[64] - 2022年其他业务收入8852.17万元，占比2.72%，同比下降23.54%；2021年为1.16亿元，占比4.08%[64] - 化工产品营业收入31.69亿元，同比增16.45%，营业成本25.50亿元，同比增30.43%，毛利率19.52%，同比降8.63%[66] - 液氨产量23.01万吨，销量23.63万吨，收入7.62亿元，价格呈下降趋势[67] - 二甲基甲酰胺产量9.73万吨，销量10.14万吨，收入10.01亿元，价格呈下降趋势[67] - 混胺产量5.98万吨，销量6.05万吨，收入8.11亿元，价格呈下降趋势[67] - 甲醇产量15.51万吨，销量14.98万吨，收入3.32亿元，价格呈下降趋势[67] - 前五名客户合计销售金额16.50亿元，占年度销售总额比例50.64%[73] - 前五名供应商合计采购金额16.29亿元，占年度采购总额比例67.36%[73] - 销售费用1005.88万元，同比增97.65%，因销售人员工资增加[75] - 管理费用1.03亿元，同比增17.93%，因职工薪酬及中介机构费用增加[75] - 财务费用 -1616.15万元，同比降84.06%，因子公司银行存款利息大幅增加[75] - 2022年研发投入金额为100,837,535.11元，较2021年增长6.85%，研发投入占营业收入比例为3.10%，较2021年下降0.23%[78] - 2022年经营活动现金流入小计3,172,537,932.09元，同比增长21.72%；现金流出小计2,882,454,944.94元，同比增长49.61%；现金流量净额290,082,987.15元，同比减少57.32%[78] - 2022年投资活动现金流入小计87,016.00元，现金流出小计30,257,883.87元，同比增长233.30%；现金流量净额 -30,170,867.87元，同比减少232.34%[78] - 2022年筹资活动现金流入小计为0，较2021年减少100.00%；现金流出小计157,941,718.35元，同比减少22.19%；现金流量净额 -157,941,718.35元，同比减少10.46%[78] - 2022年现金及现金等价物净增加额101,970,400.93元，较2021年减少80.67%[78] - 2022年末货币资金1,648,733,168.64元，占总资产比例32.85%，较年初比重增加0.82%[81] - 2022年末固定资产2,425,020,454.09元，占总资产比例48.32%，较年初比重减少4.85%[81] - 子公司兴化化工注册资本39亿元，2022年总资产4,991,500,244.66元，净资产4,510,420,793.71元，营业收入3,257,568,957.35元，营业利润456,614,431.16元，净利润392,835,989.54元[88] - 2021年度公司总资产达到48.13亿元[129] - 报告期末母公司在职员工数量为1539人，主要子公司在职员工数量为1214人，在职员工数量合计1229人[131][132] - 公司当期领取薪酬员工总人数为1229人，需承担费用的离退休职工人数为33人[132] - 公司专业构成中生产人员985人、销售人员23人、技术人员115人、财务人员11人、行政人员95人[132] - 公司员工教育程度中硕士14人、本科505人、大专376人、中专及以下334人[132] - 公司每10股派息数为1.50元（含税），分配预案的股本基数为1052944789股，现金分红金额为157941718.35元[137] - 公司现金分红总额（含其他方式）占利润分配总额的比例为40.10%[137][139] - 报告期内公司合并报表实现归属于母公司所有者的净利润393832960.53元，期末合并未分配利润为1206456571.89元[139] - 公司拟以2022年12月31日总股本1052944789股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.50元（含税），2022年度不进行资本公积转增资本[139] - 2022年11月起实施的会计政策变更增加公司2022年度归属于母公司股东净利润161.80万元[187] - 公司与日常经营相关的关联交易金额为1863.50万元，占同类获批交易额度的0.77%，获批额度为2089万元[194] - 公司2022年关联采购物资金额2351.57万元，占同类交易额比例0.97%；采购材料金额2549万元，占比1.05%；采购劳务金额1688万元，占比0.70%[195] - 公司2022年关联销售商品给陕西兴化集团金额36813.69万元，占比11.30%；销售给陕西延长石油兴化新能源有限公司金额34428.87万元，占比10.27%[195] - 公司2022年让渡商标使用权给陕西兴化集团金额11.32万元，占比100%；出租资产给该集团金额141.71万元，占比100%；承担房产土地资产给该集团金额73.47万元，占比100%[195] - 公司2022年关联交易合计金额79921.82万元[195] - 公司报告期未发生资产或股权收购、出售的关联交易[196] - 公司报告期未发生共同对外投资的关联交易[197] - 公司报告期不存在非经营性关联债权债务往来[198] - 公司与陕西延长石油财务有限公司存款业务，每日最高存款限额223230.42万元，存款利率范围0.315%-1%，期初余额147625.99万元，本期存入299753.56万元，取出284936.71万元，期末余额162442.84万元[199] - 公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务[200] 各条业务线数据关键指标变化 - 液氨设计产能30万吨/年，产能利用率95.36%；甲醇设计产能30万吨/年，产能利用率109.06%；DMF设计产能10万吨/年，产能利用率97.27%；乙醇在建产能10万吨/年；乙酸甲酯在建产能16万吨/年[37] - 兴平市工业园区产品种类有液氨、甲醇、混胺、DMF[37] - 兴化化工围绕主营业务开展中间品或副产品的生产与销售，主要品种有合成气、液氧等[44] - 兴化化工其他业务主要指转供电力、其他材料的销售[44] - 合成氨主要用于生产硝酸、尿素和其他化学肥料，还可用作医药和农药的原料[46] - 甲醇是生产多种石化产品的重要原料，在化工、纺织、医药等领域广泛应用[46] - 甲胺分为一甲胺、二甲胺和三甲胺三种同系物，在农业、化工、医药、能源等领域有广泛应用[46] - 二甲基甲酰胺是用途极广的化工原料和溶剂，应用于聚氨酯、医药、染料等行业[46] - 公司主要经营实体兴化化工具备年产30万吨合成氨、30万吨甲醇、10万吨甲胺及DMF的基本产能[43] - 公司年转化煤炭约160万吨，具备年产30万吨合成氨、30万吨甲醇、10万吨甲胺及DMF的基本产能，甲胺/DMF约占全国总产能的10%[55] 行业情况 - 我国煤化工行业产能扩张过快，产品同质化严重、阶段性产能过剩明显[31] - “双碳”目标下，煤化工行业将迎来新一轮“供给侧改革”，产能过剩将逐步改善[33] - 14个大型煤炭基地生产能力达到全国的95%以上[49] 公司采购情况 - 原料煤采购额占采购总额的60.08%，上半年均价1081.21元/吨，下半年均价1174.35元/吨；动力煤采购额占比14.75%，上半年均价829.72元/吨，下半年均价942.44元/吨[35] - 能源采购价格占生产总成本30%以上[36] - 动力煤上半年采购金额180805120.19元，采购数量217911吨；下半年采购金额175943228.36元，采购数量186690吨。电上半年采购金额128580558.48元，采购数量242445280kW▪h；下半年采购金额126831950.59元，采购数量234327360kW▪h[37] - 兴化化工物料及设备备件主要采用招标或比价两种采购模式[52] 公司生产情况 - 兴化化工生产运行部根据各装置设计产能、装置检修计划及销售部门市场预测制定生产计划[52] 公司核心竞争力 - 公司核心竞争力体现在地理优势，接近煤炭产地，采购成本低[39] - 公司具备产品结构和综合利用优势，两大项目有基本产能，实现氨醇互补和综合利用，降低成本[40] - 公司有环保优势，气、液、固废合规处置，达标排放，可高负荷生产[41] - 公司具备管理和品牌优势，管理扎实，技术不断改造，有良好形象和品牌，在集团支持下提升管理水平[42] 公司业绩驱动因素 - 公司业绩驱动因素体现在管理团队、经营控制、生产成本、资本结构及核心竞争力五个方面[56] 公司研发情况 - 2022年研发人员数量为259人，较2021年的249人增长4.02%[77] - 2022年研发人员数量占比为21.33%，较2021年的20.10%增长1.23%[77] - 2022年本科研发人员为171人，较2021年增长1.18%[77] - 2022年硕士研发人员为8人，较2021年的7人增长14.29%[77] - 2022年其他学历研发人员为80人，较2021年的73人增长9.59%[77] - 2022年30岁以下研发人员为8人，较之前增长33.33%[77] - 2022年30 - 40岁研发人员为136人，较2021年的1

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 陕西兴化化学股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2023 年 4 月 28 日在 巨潮资讯网上披露了《2022 年年度报告全文》及《2022 年年度报告摘要》。为 便于广大投资者更加全面深入地了解公司经营业绩、发展战略等情况，公司定于 2023 年 05 月 17 日（星期三）15:00-16:00 在"价值在线"（www.ir-online.cn） 举办陕西兴化化学股份有限公司 2022 年年度业绩说明会，与投资者进行沟通和 交流，广泛听取投资者的意见和建议。 会议召开时间：2023 年 05 月 17 日（星期三）15:00-16:00 会议召开方式：网络互动方式 会议召开地点：价值在线（www.ir-online.cn） 会 议 问 题 征 集 ： 投 资 者 可 于 2023 年 05 月 17 日 前 访 问 网 址 https://eseb.cn/14agk0rjXkA 或使用微信扫描下方小程序码进行会前提 问，公司将通过本次业绩说明会，在信息披露允许范围内就投资者普遍 关注的问题进 ...

公司优势 - 控股股东为陕西省最大国企延长集团，兴化股份是其唯一化工板块上市公司 [3] - 距生产用煤源近，距甲醇、合成氨销售市场近，可通过成本优势化解甲胺/DMF销售市场远的劣势 [3] - 产品结构合理，属循环经济，对煤炭综合利用有效性高 [3] - 严格遵守国家安全环保法规，积极履行社会责任，努力建设环境友好型企业 [3] 集团上市情况 - 延长集团旗下除兴化股份外，还有上交所上市的延长化建和港交所上市的延长石油国际 [4] - 延长集团今年提出“一体两翼”发展战略，以能源化工为主体、以产融结合和科技产业化为两翼 [4] 用煤情况 - 原料煤用量约120万吨/年，综合到厂价约600元/吨 [4] - 燃料煤用量约40万吨/年，综合到厂价约540元/吨 [4] 盈利情况 - 甲胺、DMF产品利润贡献近一半，公司满产满销 [4][5] - 通过技术公关攻克甲胺装置废水处理环保难题，保证满负荷生产，释放产能、降低成本 [5] 资产置入情况 - 延长天然气公司经营情况略有好转，是否置入上市公司需延长集团全盘考虑及调研论证 [5] 能源价格及政策 - 兴化化工用电执行工商业用电价格0.5401元/千瓦时，重组前的中小氮肥企业用电优惠政策于2016年4月20日取消 [5] - 天然气属置出资产部分主要原料，已转至兴化集团，兴化化工用量极少 [5] 乙醇项目情况 - 10万吨/年合成气制乙醇项目由延长集团投资，委托兴化集团建设管理，不属于公司项目 [6] - 兴化化工向其提供合成气和甲醇作为原料并以市场价格结算 [6] 未来规划 - 公司目前暂无新项目建设计划 [6] - 未来将依托延长集团实力，利用上市公司融资平台开展并购，向战略目标迈进 [6]

调研基本信息 - 调研类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位为国金证券、民生证券、东兴证券 [2] - 时间为2017年4月28日和5月2日 [2] - 地点在公司会议室 [2] - 上市公司接待人员为公司副总经理、董事会秘书席永生和证券事务代表王彦 [2] 公司盈利点 - 兴化化工的甲胺、DMF产品对公司利润贡献大且满产满销，公司通过技术公关攻克甲胺装置废水处理难题，保证甲胺系统满负荷生产，释放产能、降低成本 [3] 公司竞争优势 地理优势 - 兴化化工接近煤炭产地，技改后拓宽煤种和产地选择性，以就近的华亭、彬长煤为原料煤，相比周边以运距长的陕北煤为原料煤的企业，运距大幅缩短，降低采购成本 [3] 综合利用优势 - 兴化化工运行“节能及综合利用技术改造”和“10万吨甲胺/DMF”项目，具备年产30万吨合成氨、30万吨甲醇、10万吨甲胺/DMF的基本产能，过程工艺气体成分实现氨醇互补、满负荷运转和综合利用，降低生产成本 [4] - 合成氨净化系统液氮洗的闪蒸气返回甲醇系统，甲醇系统的驰放气返回合成氨变换系统，提高有效气体利用水平；甲胺生产废水回收利用，解决废水处理难题并保证甲胺系统满负荷生产，降低成本 [4] 管理和品牌优势 - 兴化化工以扎实管理和技术改造著称，通过严格质量控制和服务理念进步树立良好企业形象和产品品牌，在控股股东延长集团资金支持下，提高管理水平和发展平台 [4] - 管理体系科学先进，管理团队高效精干，在市场基本面回暖背景下，率先提速突破，巩固技术、管理和品牌优势 [5] 乙醇项目关系 - 10万吨/年合成气制乙醇项目是公司控股股东延长集团投资并委托兴化集团建设管理的项目，不属于公司，公司未参与建设和管理 [5] - 兴化化工向该项目提供合成气和甲醇作为生产原料并以市场价格结算，项目后续发展规划取决于市场销售情况和延长集团全盘考虑，公司会及时披露相关信息 [5] 项目建设与融资计划 - 公司目前暂无新项目建设计划，延长集团“十三五”期间的“一体两翼”发展战略为公司明确方向 [5] - 公司将深入调研融资计划，自2007年1月26日上市以来，除首次向社会公开发行A股股票4000万股（募集资金4.13亿元）外，未通过其他融资手段募集资金，2013年非公开发行项目和去年资产重组募资方案均因相关因素取消 [6] - 未来公司将依托延长集团实力，利用上市公司融资平台开展并购，向战略目标迈进并为股东创造回报 [6]

分组1：公司基本情况与竞争优势 - 重组前公司主营硝酸铵生产与销售，是全国硝酸铵行业龙头；重组后成为煤化工行业，全资子公司兴化化工主营合成氨、甲醇、甲胺、DMF的生产与销售 [3] - 兴化化工核心竞争力体现在地理、综合利用、管理和品牌等优势上 [3] - 地理优势：接近煤炭产地，拓宽煤种和产地选择性，以就近的华亭、彬长煤为原料煤，运距大幅缩短，降低采购成本 [3] - 综合利用优势：运行“节能及综合利用技术改造”和“10万吨甲胺/DMF”项目，具备年产30万吨合成氨、30万吨甲醇、10万吨甲胺/DMF的基本产能；实现氨醇互补、满负荷运转和综合利用，提高煤炭利用效率，降低生产成本 [3][4] - 管理和品牌优势：以扎实管理和技术改造著称，通过严格质量控制和服务理念进步树立良好形象和品牌；在控股股东延长集团资金支持下，提高管理水平和发展平台 [4] 分组2：甲胺和DMF生产优势 - 许多甲胺、DMF生产厂因环保问题难以满负荷运行，公司通过技术公关回收利用甲胺装置废水，保证甲胺系统满负荷生产，释放产能、降低成本 [5] 分组3：10万吨乙醇项目情况 - 10万吨/年合成气制乙醇项目是公司控股股东延长集团投资并委托兴化集团负责建设管理的科技创新示范项目，公司未参与建设和管理，后续发展要看市场销售情况和延长集团全盘考虑 [5] 分组4：煤炭采购情况 - 兴化化工用煤分为原料煤和燃料煤，比例约为3.5:1 [5] - 2015年技术改造后，主要原料从过去的陕北、甘肃华亭优质煤转变为高比例掺用当地煤，降低产品单位成本 [6] 分组5：融资计划情况 - 兴化股份自2007年1月26日上市以来，除首次向社会公开发行A股股票4000万股（募集资金4.13亿元）外，未通过其他融资手段募集资金 [6] - 2013年非公开发行项目因天然气涨价预期撤回，去年资产重组最初方案要募集7亿元资金，因LNG市场骤变取消 [6] - 未来将依托控股股东延长集团实力，利用上市公司融资平台开展并购，向公司战略目标迈进，为股东创造稳定回报 [6]

公司优势 - 公司距生产用煤源和甲醇、合成氨销售市场近，虽甲胺/DMF销售市场远，但可通过成本优势化解劣势 [3] - 化工产品结构合理，属循环经济，匹配性强、综合利用有效性高 [3] - 作为国企，遵守国家安全环保法规，履行社会责任，建设环境友好型企业 [3][4] - 控股股东为陕西省最大国企，关注公司持续发展，会结合整体战略借助上市公司平台规划后续发展 [3] 环保情况 - 遵守环保法规，虽有压力，但严峻环保政策是机遇，周边“除尘降霾”对液氨的需求可增加销量 [4] 业绩利润 - 上半年业绩较好，兴化化工的甲胺、DMF产品利润贡献近半 [4] - 5月开始DMF价格环比回落但好于去年同期，8月售价开始上涨 [5] 产品产销 - 主营产品能满产满销，国内西北仅公司有10万吨/年DMF装置，通过成本优势化解销售市场远的劣势 [5] - 通过技术公关攻克甲胺装置废水处理难题，保证甲胺系统满负荷生产，释放产能、降低成本 [5] 用煤情况 - 兴化化工原料煤用量约120万吨/年，燃料煤用量约40万吨/年，合计约160万吨/年 [5] - 原料煤综合到厂价约600元/吨，燃料煤比原料煤低50元/吨左右 [6] - 通过技术改造使用渭北煤降低采购成本，煤库存以不影响生产为底线，调货方便，会根据煤价调整储存量 [6] 用电情况 - 兴化化工执行同类工商业用电价格0.5401元/千瓦时，重组前的中小氮肥企业用电优惠政策于2016年4月20日取消 [6] 乙醇项目 - 10万吨/年合成气制乙醇项目由控股股东延长集团投资，委托兴化集团建设管理，公司提供合成气和甲醇并按市场价格结算 [7] - 50万吨项目由兴化集团负责实施，目前处于前期安评和环评阶段，预计明年开工，后续规划取决于市场和延长集团 [7] 未来规划 - 公司目前暂无新项目建设计划，将依托延长集团实力，利用融资平台开展并购，向战略目标迈进 [7]

公司经营形势 - 公司上半年业绩较好，兴化化工的甲胺、DMF产品利润贡献近乎一半 [3] - 5月起DMF价格环比回落但仍好于去年同期，8月售价开始上涨，公司认为化工市场受供给侧改革影响不会大起大落，希望好形势持续到年底 [3] 产品产销情况 - 公司主营产品均能满产满销，中国是全球最大的DMF生产国，公司在西北有一套10万吨/年装置 [3] - 公司通过成本优势化解销售市场远在华东的劣势，通过技术公关攻克甲胺装置废水处理难题，保证甲胺系统满负荷生产 [3] 乙醇项目情况 - 10万吨/年合成气制乙醇项目是控股股东延长集团投资并委托兴化集团建设管理的项目，公司未参与，公司向其提供合成气和甲醇作为原料并按市场价格结算 [4] - 50万吨项目预计由兴化集团负责实施，目前处于前期安评和环评阶段，预计明年开工，后续发展规划要看市场销售情况和延长集团的全盘考虑 [4] 项目建设计划 - 公司目前暂时没有新项目建设计划 [4] - 未来将依托延长集团实力，利用上市公司融资平台开展并购，向战略目标迈进 [5] 控股股东对公司平台的作用 - 延长集团作为陕西省最大国企，关注公司持续发展，会结合整体战略适时借助公司平台进行后续规划，届时公司会及时披露信息 [5] - 随着国家规划推进和经济向好，市场对兴化化工产品需求将稳步增加，兴化化工将依托控股股东背景和规划，结合自身优势调整产品结构，实现持续健康发展 [5][6]

业绩调整原因 - 公司最早业绩预计在三季度报告做出，考虑四季度检修及前三季度产品平均价格形势，但实际检修工期大幅缩短，产量基本未受影响，且四季度环保政策使同类企业生产量减少，公司环保达标排放，产品价格上涨，盈利大幅增加 [3] 检修安排 - 兴化化工装置属大化工项目，大型煤化工装置生产运行有特有规律，大型机组通常无备机，系统性停车经济损失巨大，需长周期高负荷稳定运行以降低成本、实现效益最大化，公司会根据装置运行情况适时安排大检修 [3] 排污税影响 - 2018 年 1 月 1 日起施行环保税，会增加公司运营成本，但征收针对整个行业，能倒逼企业转型升级，对环保投入足的企业是机遇，周边地区“除尘降霾”使脱硫脱硝需用液氨，是公司开拓市场增加销量的时机 [4] 原材料与电力成本 - 兴化化工原料煤用量约 120 万吨/年，燃料煤用量约 40 万吨/年，合计约 160 万吨，原料煤综合到厂价约 600 元/吨，燃料煤比原料煤低 50 元/吨，装置改造后使用渭北煤降低采购成本，煤库存量以不影响正常生产为底线，调货方便，会根据煤价调整储存量；用电执行工商业用电价格 0.5401 元/千瓦时，无电价优惠 [5] 公司优势 - 公司距生产用煤源近，距甲醇、合成氨销售市场近，虽甲胺/DMF 销售市场远在华东、华南，但可通过成本优势化解劣势；产品结构合理，属循环经济，匹配性强、综合利用有效性高；作为国企，遵守国家安全环保法规，履行社会责任，建设环境友好型企业；随着国家规划和经济向好，市场对公司产品需求将增加，公司将依托控股股东背景和规划，结合自身优势调整产品结构；控股股东延长集团关注公司发展，会结合整体战略借助上市公司平台规划后续发展 [6] 产品产销情况 - 公司主营产品能满产满销，我国是全球最大 DMF 生产国，西北仅公司有一套 10 万吨/年装置，通过成本优势化解销售市场远的劣势，许多甲胺/DMF 厂家因环保问题未满负荷运行，公司通过技术公关攻克甲胺装置废水处理难题，保证甲胺系统满负荷生产，释放产能、降低成本 [7] 乙醇项目情况 - 10 万吨/年合成气制乙醇项目是控股股东延长集团投资，委托兴化集团建设管理，公司未参与，兴化化工向其提供合成气和甲醇并以市场价格结算；50 万吨项目由兴化集团负责实施，目前处于前期安评、环评和工艺包设计阶段，预计今年开工，后续发展规划要看市场销售和延长集团考虑，公司会及时披露信息 [8] 未来规划与市场形势 - 公司目前暂无新项目建设计划，将依托控股股东延长集团实力，利用上市公司融资平台开展并购，向战略目标迈进；我国经济总体好中趋稳，化工产品市场需求旺盛，预计 2018 年不会比 2017 年差，公司将稳中求进创造更高经济效益 [8]