调研基本信息 - 调研日期为 2018 年 10 月 31 日下午 15:00 - 16:00 [1] - 参与单位为南山人寿、NT Asset、台湾国泰证券，接待人员为董事会秘书吴秋农 [1][2] - 调研地点在公司 [1] 公司业务板块 - 主营业务分为智能制造、新能源、工业电气产品分销三大业务板块 [3] - 智能制造业务包括工业自动化及通讯集成与产品业务，提供系统设计等服务，产品有中型 PLC 等 [3] - 新能源业务从事新能源关键设备开发等，承接光伏电站和风电场项目 [3] - 工业电气分销业务依托海得电气科技有限公司，为用户提供电气与自动化产品配套与服务 [3] 业绩下滑原因 - 新能源业务受市场和产业政策调整，营业收入大幅下滑致合并报表利润亏损 [4] - 浙江海得新能源和重庆佩特电气受上网电价补贴下调等影响，销售收入和营业利润下降 [4] - 南京海得电力科技受新能源政策调整影响，光伏业务项目收益未达预期，营业收入下降 [4] 应对业绩下滑措施 - 新能源发电 EPC 业务加大项目开发力度，提高投资评估能力，关注影响因素，加快项目实施，降低建设成本，加强费用管理 [5] - 大功率电力电子产品业务聚焦降本，提升市场竞争力，探索与新能源发电 EPC 业务协同发展 [5] 医药行业应用 - 医药行业是智能制造板块主要聚焦行业，应用产品和解决方案有 NetSCADA 组态软件等 [6] - 有助于制药设备厂商和企业实现设备自动化与信息化融合，降低成本，提高效率，实现可追溯管理 [6] 工业互联网核心竞争力 - 公司坚持自主创新，研发出一系列工业智能化产品和整体解决方案，如 IndusCloud 工业私有云等 [7] - 努力突破国外厂商市场垄断，有信心实现经营目标回报投资者 [8]

调研基本信息 - 调研日期为2018年12月4日上午10:30 - 11:00 [1][2][3] - 参与单位为兴业证券，人员有赵翔、章静晶、陈妍欣 [1][2] - 上市公司接待人员为董事会秘书吴秋农 [1][2] - 调研地点在公司 [1] - 调研主题是专业机构服务于上市公司 [1][2] 公司业务情况 - 公司主营业务包括智能制造、新能源和工业电气产品分销三大业务板块 [2] - 新能源业务板块受行业政策变化影响，短期出现较大亏损，公司今年业绩预亏 [2] 公司需求与期望 - 公司希望外部专业金融机构提供合适的产业性服务，如并购等 [2] - 公司希望专业机构针对民营企业特点，长期跟踪与服务，在不同阶段提供咨询、配套投融资方案及产业并购重组等支持 [3]

公司概况 - 公司成立于1994年3月，是上海市高新技术等多项荣誉企业，“海得”商标是上海市著名商标，2007年11月在深交所中小板上市，为国内工业控制领域首家上市的工业自动化民营企业 [2] - 2021年主营收入近24.91亿元，归母净利润1.34亿元（扣非净利润1.16亿元），员工1128人，其中研发和技术人员247人 [2] - 聚焦智能制造战略，主营业务紧扣“数字化、绿色化”，分为工业电气自动化、工业信息化、新能源业务 [2] 储能业务现状 - 是储能市场赛道较早参与者，2021年下半年开始关注和参与开发，国家政策保障储能租赁商业模式，多省市“新能源+储能”模式带来机遇 [3] - 具备技术和资源优势，有大功率电力电子产品技术积累和风电风机变流器成熟技术，新能源电站EPC业务与储能电站市场资源相似 [3][4] - 目前储能业务电芯外部采购，加工电池pack，未来将通过合作投资扩大pack产线能力 [4] 共享储能业务发展方向 - 加大共享储能电站项目开发步伐，与地方合作探索新商业模式 [5] - 未来结合市场等资源，独立开展储能业务，顺应风光储综合一体化趋势 [5]

公司基本信息 - 证券简称海得控制，代码 002184，2022 年 11 月 23 日 16:00 - 17:00 进行特定对象调研，参与单位有兴业证券、中银基金，公司接待人员为副总经理兼董事会秘书吴秋农 [1] 公司规模问题 - 作为工控领域首家上市民营企业，因工控领域技术和产品品类多、单一需求小，企业体量通常不大，业务总量难迅速扩大 [2] - 新能源业务受政策和市场波动影响大，且涉足风电变流器赛道起步晚，未获先发优势，影响营收和利润 [2] - 未来将按技术、产品、市场互补原则，通过资本纽带加快工控领域生态合作和投资兼并，稳健增大业务规模 [2] 2022 年业绩情况 - 疫情、防疫政策使市场、销售及投资活动间歇，供应链紊乱致原材料涨价、芯片断供，市场需求下降，上海 3 - 6 月静默管理影响大，人力、防疫、管理成本增加，主营业务收入同比增长不及预期 [3] 2022 年主营业务业绩 工业电气自动化业务 - 业务走势与 PPI 指数曲线趋同，各季收入增速下降平均，用户订单数量与合同金额季度平均增速前高后低，平均中位值同比下降不明显，电子类器件缺货二季度起缓解，三季度增速为全年高值，四季度下降明显 [4] 工业信息化业务 - 各季度项目意向和收入同比下降，二季度降幅最大，下半年降幅收窄，后续项目意向堪忧，基础设施项目投资拉动未改善，冶金、化工等行业收入同比略升，制药设备控制软件销售同比增长但体量小，工程销售收入下降受工程实施延迟、资金短缺和疫情防控影响 [5] 新能源业务 - 变流器产品销售以风机头部制造商配套为主，产品毛利率因市场竞争大幅下降但产业链格局稳定，产品配套数量随装机量增长，风机改造业务同比上升快，新能源储能业务完成市场验证，国家政策带来发展机遇 [5] 新能源业务发展方向 - 基于大功率电力电子技术积累和开发试验平台，提供高端专用装备产品及服务，是风电行业整机装备制造头部企业主流供应商，风电运维、改造及备件服务业务增长，不再投入新的风光电站 EPC 项目，2021 年下半年开始参与储能市场开发 [5] - 顺应风光储综合一体化趋势，加大储能系统业务投资，拓展市场资源，探索战略合作共享模式，承接主体为浙江海得新能源有限公司 [5] 共享储能电站相关 与传统储能区别及利润优势 - 共享储能整合电源侧、电网侧、用户侧储能资源，由电网统一协调，提高利用率，可参与电力交易和辅助服务市场，为多个新能源电站提供服务，政策保障储能租赁商业模式，盈利模式为削峰填谷，利用峰谷电价差盈利 [6] 业务壁垒 - 基于十几年大功率电力电子产品技术积累和风电风机变流器制造成熟技术，有技术先发优势，原新能源电站 EPC 业务市场资源与储能电站相似，相比新进入企业或有先发优势 [7]

公司经营情况 - 近两年聚焦智能制造主战略，采取稳健经营策略，业绩持续增长 [3] - 2019 年归属于上市公司股东的净利润为 5244 万元 [3] - 2020 年虽受疫情影响，但业绩仍较好增长，归属上市公司股东的净利润预计为 10000 万元 - 12000 万元，为上市以来最好一年 [3] 智能制造业务发展战略及突破点 - 继续推进智能制造主战略落地，打造和提升以“一张坚强柔性的工业网络、一个专业开放的软件中台、一个集散的数据计算平台”为核心的基础应用能力，通过整合资源、合作、投资、并购等手段加快能力建设，并与分销业务协同发展 [4] - 未来业绩突破点在于实施智能制造主战略，聚焦行业、产品和解决方案，在轨道交通、能源矿山、高速公路、医药食品等行业持续推进 1 - N 的复制以实现业绩增长 [4][5] 公司业务竞争情况 - 公司在综合集成方面有优势，源于 20 多年自动化行业集成应用积累和对控制系统的理解实践 [5] - 大部分竞争对手在国外，国内竞争对手具行业特征，公司在离散控制领域有比较优势 [5]

调研基本信息 - 调研时间为 2021 年 2 月 19 日下午 14:00 - 15:00 [1] - 调研方式为电话调研 [1] - 参与单位有中国人寿、银桦基金、富邦证券等 [1] - 上市公司接待人员有副总经理兼董事会秘书吴秋农、证券事务代表夏庆立 [1] 行业政策与公司布局 - 2021 - 2023 年是我国工业互联网快速成长期，工信部发布工业互联网试点计划，有较大政策性推动 [3] - 公司响应计划，推进“智能制造”主战略，围绕工业网络、工业软件、工业计算三个业务方向布局 [3] 疫情影响与公司应对 - 疫情促进工业互联网发展，释放自动化、信息化业务需求，公司 2020 年净利润预计 10000 万元 - 12000 万元，是经营业绩最好一年 [4] - 政府出台政策发展工业互联网，公司聚焦工业互联网产品与系统研究推广，构建业务合作生态 [4] 产品分销业务 - 工业电气产品分销业务依托海得电气科技有限公司，为不同行业用户提供配套与服务 [5] - 该业务利用客户资源优势，加强与智能制造业务协同，通过精细化管理推进可持续发展 [5] 智能制造业务模式 - 公司以聚焦“自动化”和“信息化”融合的智能制造解决方案为抓手，拓展市场需求 [6] - 采用集成销售与项目实施结合模式，通过合作构建市场与技术核心能力，提升业务占比 [6] 政府项目规划 - 公司在基础设施业务领域定位分包商和服务商，关注政府项目信息，通过分子公司跟进 [7] - 智能制造板块在多行业积累 IT 和 OT 融合项目实施经验，参与多个项目建设 [8] 提高利润率与收入措施 - 智能制造业务围绕三个业务方向提升能力，整合内外部资源构建核心能力 [9] - 工业电气产品分销业务加强协同，管控成本，提升高附加值产品业务占比 [9] - 新能源业务聚焦风电变流器，进行产品标准化、新机研发，拓展运维业务 [9] - 公司采取稳健经营策略，通过精细化管理和资源整合实现业绩增长 [9]

调研基本信息 - 调研日期为 2021 年 2 月 26 日，时间是下午 13:30 – 14:30 [1] - 调研方式为电话调研 [1] - 参与单位为群益投信、乐禹，上市公司接待人员是副总经理兼董事会秘书吴秋农 [1] - 调研目的是了解公司业务状况及未来发展战略 [1] 工业电气产品分销业务板块 - 依托与法国索能达集团合资的海得电气科技有限公司开展业务，为机械设备制造行业 OEM 用户和项目市场成套商与集成商提供配套与服务 [2] - 汇聚全国渠道和客户资源优势，用户分属不同行业，稳定配套用户是自主产品和系统解决方案潜在市场 [2] - 2021 年将通过精细化管理及流程优化，与客户打造完善供应链数字化、智能化，推进业务稳步、可持续发展 [2] 新能源业务板块 - 包括大功率电力电子产品业务及新能源发电 EPC 业务，聚焦风电变流器研发、销售和存量市场技术改造服务 [3] - 主要产品有 1.5MW - 5MW 双馈变流器、2MW - 7MW 全功率变流器等系列产品 [3] - 已成为整机装备制造企业主流供应商之一，风电变流器产品配套业务稳步上升 [3] - 未来将进行产品标准化工作降低成本，加强新机研发，拓宽市场，优化业务模式和架构，探索电站运维业务，与智能制造业务协同开发智能远程监测运维管理云平台 [3] - 目前业务订单、生产等经营情况正常 [3] 智能制造板块 - 推进智能制造主战略落地，聚焦“数据”构建“软实力”，围绕工业网络、工业计算和工业软件发展工业互联网产品和系统解决方案 [5] - 提升 IT 和 OT 融合的系统集成能力，通过整合内外部资源、与产业生态链企业合作等手段加快市场和技术能力建设 [5] - 与分销业务等板块协同，持续研发投入建立技术优势，助力工业客户数字化转型 [5] - 采取稳健经营策略，聚焦行业、产品和解决方案，以集成销售与项目实施结合模式发展，注重自主产品融入和系统集成方案带动产品销售 [5] - 在轨道交通、能源矿山等行业推进 1 - N 应用复制，提升业务占比和可持续发展能力 [5]

调研基本信息 - 调研日期为 2021 年 9 月 8 日下午 17:30 - 18:30 [1] - 调研方式为电话调研 [1] - 参与单位为台湾东腾创新投资股份有限公司，人员为王安亚 [1] - 上市公司接待人员为副总经理兼董事会秘书吴秋农 [1] 公司业务情况 - 主营业务包括工业电气自动化、工业信息化和新能源业务，以自动化、信息化产品销售等为业务开展模式 [2] - 2021 年上半年聚焦智能制造发展战略，推进业务有序开展，提升内部一体化管理水平 [2] 业绩情况 - 2021 年上半年实现营业收入 114,345.04 万元，同比增长 26.25%；归属于上市公司股东的净利润 5,852.83 万元，同比增长 54.81%；新签订单同比增长 19.82%，其中智能制造业务同比增长 32.30% [2][4] - 下半年按既定方针推进业务，克服不利因素，提升核心竞争力，有信心完成年初设定的经营业绩目标 [4][5] 供应链影响及应对 - 芯片等原材料短缺致电子类产品和物料供应短缺、采购成本上升，OEM 产品供应齐套率下降，控制类产品交付率低于往年平均水平 [3] - 公司通过研发物料调整、现货与期货采购调配等管控措施，解决供应链短期问题带来的不利影响 [3]

公司业务与业绩 - 主营业务包括工业电气自动化、工业信息化和新能源业务，以自动化、信息化产品销售等为业务开展模式 [2] - 2021年上半年营业收入114,345.04万元，同比增长26.25%；归属于上市公司股东的净利润5,852.83万元，同比增长54.81%；新签订单同比增长19.82%，其中智能制造业务同比增长32.30% [2] - 2021年下半年按既定方针推进业务，围绕工业网络等三个方向提升竞争力，有信心完成年初设定的经营业绩目标 [5] 工业信息化业务 - 提供工业网络、软件、计算等产品及自动化与信息化融合解决方案与服务，为多行业用户提供服务，核心是帮助客户实现工业数据基础建设 [3] - 未来聚焦行业应用等，推进产品开发与迭代升级，整合内外部资源构建核心能力，坚持为客户提供“一张坚强柔性的工业网络、一个专业开放的软件中台、一个集散可信的计算平台” [3][4] 存货周转情况 - 2021年上半年存货周转率为3.13，去年同期为2.06，存货周转率增长较快，营运能力增强 [6] - 存货周转率提高主要因工业电气自动化业务收入占比提升，公司将加强精细化管理等提升存货周转速度 [6] 供应链影响及应对 - 芯片等原材料短缺使电子类产品和物料供应短缺、采购成本上升，导致OEM产品供应齐套率下降，控制类产品交付率低于往年平均水平 [7] - 公司通过研发物料调整、现货与期货采购调配等管控措施，解决供应链短期问题带来的不利影响 [7] 调研基本信息 - 2021年9月16日下午14:00 - 16:00，东兴证券李美贤对公司进行特定对象调研 [1] - 公司接待人员为副总经理兼董事会秘书吴秋农、证券事务代表夏庆立 [1] - 调研目的是了解公司2021年上半年业绩情况及未来发展战略 [1] - 调研于下午16:00结束，不存在未公开重大信息泄露情况 [8]

公司基本信息 - 证券代码 002184，证券简称海得控制，2021 年 12 月 9 日上午 11:00 - 12:30 接受民生证券于福江特定对象调研 [1] - 上市公司接待人员为副总经理兼董事会秘书吴秋农、证券事务代表夏庆立 [1] 主营业务 - 作为国家级服务型制造示范企业，主营业务包括工业电气自动化业务、工业信息化业务和新能源业务，基于智能制造领域开展相关软硬件产品、系统集成与解决方案的研发、生产与销售 [2] - 业务开展模式为自动化、信息化产品销售、自动化信息化融合系统集成、智能产品和新能源高端专用装备的研发制造 [2] 收入情况 - 2021 年第三季度收入较上年同期下降，原因是海内外疫情反复致供应链混乱、部分海外工程项目交付及验收进度滞后、去年同期收入基数大，但年初至报告期末收入仍比上年同期增长 [3] - 一季度收入相对较低，四季度收入相对较高 [4] 应对措施 - 针对供应链问题，通过研发物料调整、现货与期货采购调配，加强备料备货，满足订单需求 [3] - 积极开展内外部资源整合优化与协同合作，推进股权投资、重组并购等资本运作手段 [3][6] 激励计划 - 目前拥有完善人才激励体系，保持人才队伍稳定，未来会审慎决策择机选择合适的绩效激励机制 [4][5] 新能源业务 - 新能源业务下降原因是风电上网电价政策变化、市场竞争加剧、原材料价格上涨、芯片供应短缺等，项目结算有所下降 [7] - 长期来看，随着绿色低碳发展战略推进，公司对新能源发电业务前景充满信心 [7]