市场背景与机遇 - 国内民众健康存在亚健康、老龄化和三高一超、肠道健康等问题，为保龄宝带来市场机会，全国肠道健康产业具有万亿级规模 [1] - 零糖、减糖、减脂生活趋势到来，功能糖行业高速发展，保龄宝机遇大于挑战 [1] 公司优势与业绩目标 - 公司是市场上唯一全品类功能糖制造商，具备全产业链优势，拥有全面技术，能提供多种产品和服务，形成金字塔式产品结构，应用解决方案能力是核心竞争力 [2] - 2022 年要求完成 37.5 亿营收，同比增长 44%，净利润 2.6 亿，同比增长 73%；2023 年要求完成 45 亿营收，同比增长 20%，净利润 3.4 亿，同比增长 30% [2] 未来发展策略 - 生产上，拟定增项目包括 3 万吨赤藓糖醇、3 万吨阿洛酮糖及应用解决方案研发中心项目，明年部分投产 [2] - 技改方向上，扩大潜力产品和利润产品产能，如膳食纤维 [2] - 推进管理精细化，实现创新、降本和协同增效 [2] - 淘汰和化解落后产能，转型低毛利产品，提高效益 [2] - 营销上拓展新市场，开发新应用解决方案，以差异化竞争获收益 [2] - 管理上推动组合优化，促进产供销协同发展 [2] - 新业务方面加大力度，如 C 端业务，成立合资公司探索推广“零号英雄”品牌，与健康中国杂志签署协议，预计带来收入和利润，还将与下游新锐品牌客户探索股权合作、战略合作 [2][3] - 未来以生物、健康、产融三大板块为重点，以生物板块为基础、健康板块提升、产融板块放大价值 [3] 行业情况与竞争优势 - 2021 年全国赤藓糖醇年初供不应求、年中大幅涨价，很多公司扩大产能，四季度供大于求价格回落，预计明年旺季供略大于求、价格小幅上升至量升价平，保龄宝量和利润有保证 [3] - 2018 年至今深度参与赤藓糖醇市场运营的供应商有保龄宝、三元生物和诸城东晓，今年下半年部分公司符合投产条件，但食品原料行业专业化程度高，客户重视从业经历、专业化程度、企业管理体系和生产经营成熟度，新进供应商审核周期长，保龄宝客户资源丰富，有战略合作协议，产品结构多元化，提供创新性、可持续产品和服务，增加客户粘性 [3][4] 客户与产品应用 - 乳品、饮料、烘焙、糖果前 20 位客户基本与公司长期合作，网络新兴品牌（代工类）可能是新增长点，饮料方面新项目不一定是新客户 [4] - 今年饮料中糖醇和淀粉糖里的果葡糖浆占比较高，糖浆用于可乐、脉动、乳饮料和酸奶等 [4] - 乳品系列产品全，与国内最大品牌合作产品有 14 款，涵盖高端到低端多种产品 [4][5] - 烘焙产品应用主要以糖浆和部分益生元、低聚糖产品为主，达利、好丽友等是主要客户 [5] 原材料与产品价格 - 原材料价格上涨，公司产品销售价格随之上涨，下游客户逐渐接受，公司开展玉米、淀粉和蔗糖等原材料期货套保，舒缓成本上涨压力，保证利润 [5] 阿洛酮糖情况 - 国内尚未取得阿洛酮糖作为食品原料或配料使用批复，目前客户均为海外客户，北美市场需求量最大，澳新、日韩需求逐渐放大，预计明年上半年欧盟可获使用许可，2023 年下半年或 2024 年国内可完成批复，全球大规模生产商有韩国、日本各一家和中国两家，保龄宝阿洛酮糖满产满销，价格持续走高，供不应求局面短期内难缓解 [5] - 阿洛酮糖和赤藓糖醇甜度接近蔗糖 70%，口感阿洛酮糖更接近蔗糖，热量都接近 0，阿洛酮糖应用范围更广，赤藓糖醇在饮料领域有不可替代性，两者不会完全替代，会长期共存 [6]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研，时间是2021年12月14日16:00 - 17:00，地点为电话会议 [1] - 参与单位及人员包括富国基金的李元博、沈衡、徐哲琪，天风证券的王聪，上市公司接待人员为张国刚、李发财、张锋锋 [1] 赤藓糖醇业务情况 - 公司客户群体稳定，覆盖饮品、食品行业，预计2022年需求增加，会有新客户和新领域应用 [1] - 2021年2 - 3季度市场供不应求，部分下游客户无法推新和大范围推广，2022年供应量增加后需求相应增加 [1] - 行业壁垒体现在客户对新供应商认可有过程，新公司质量和服务体系需验证，企业间工艺、菌种选择、运营能力差异影响成本 [1][3] 阿洛酮糖业务情况 - 是新型糖源，全球多个国家获批使用，北美需求最大，澳新、日韩也有需求，用于餐桌糖、焙烤、饮料及医疗 [3] - 公司产能7000吨/年，为全球最大生产商，目前客户均为海外，2022 - 2023年3万吨达产后绝大部分销售海外，预计2023下半年或2024年国内完成批复 [3] 公司主要产品增长情况 - 赤藓糖醇和阿洛酮糖预计增长超20%，功能性低聚糖在中老年人食品中增速快，在公司增速占比较高，功能性低聚糖、膳食纤维和益生元有较大发展潜能 [3] - 淀粉糖利润受原料影响大，公司用套期工具保证成本稳定 [4] 代糖产品市场情况 - 国外饮料行业无糖品类占比25％左右，美国、欧盟、南美部分国家征糖税，国内部分省份或城市制定相关指引，预计效仿，国内无糖产品占比不到5％，代糖需求增长空间大 [4] - 赤藓糖醇在无糖产品生产中优势明显，增量主要在饮料领域，与其他糖醇相比成本、口感、安全性、热量等方面有优势 [4] 公司发展信心 - 2021年公司收入和利润创历史新高，股权激励推出后能调动人员积极性，管理和业务团队对市场机遇、发展前景及激励目标完成充满信心，相信能获投资者认可并带来回报 [4]

投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 时间为2022年2月23日 - 2022年2月25日，地点为公司办公楼、线上会议 [2] - 参与单位包括西南证券、东兴证券、泽兴基金等众多机构 [1][2] - 接待人员有张国刚、张锋锋、郭昱良等 [2] 行业情况与市场机遇 - 国内民众存在亚健康、老龄化和三高一超、肠道健康等问题，肠道健康产业规模达万亿级 [2] - 美国、欧盟、南美部分国家征收糖税，国内部分省份或城市预计效仿，国内无糖产品占比不到5%，代糖需求增长空间大 [2] - 2030健康中国计划推进及消费者健康意识提升，国内无糖饮料市场规模将增长，2020年市场规模达117.8亿元，较2014年翻7倍，2025年将增至227.4亿元 [2][3] - 零糖、减糖、减脂趋势下，功能糖行业高速发展，保龄宝机遇大于挑战 [3] 公司核心优势 - 是全品类功能糖制造服务商，具备全产业链优势，拥有全面核心技术，可提供多种功能糖产品和服务 [3] - 具备完善的功能糖质量管理体系，有20余年客户印证 [3] - 形成完整的产品结构，向客户提供应用解决方案能力是核心竞争力，有众多合作经典案例 [3] 公司业绩与目标 - 2021年度业绩实现高增长 [3] - 2021年第四次临时股东大会通过首次股权激励计划，22年要求完成37.5亿营收，同比增长44%，净利润2.6亿，同比增长73%；23年要求完成45亿营收，同比增长20%，净利润3.4亿，同比增长30% [3] 公司发展策略 - 生产上，拟定增项目包括3万吨赤藓糖醇、3万吨阿洛酮糖项目，今年部分投产 [4] - 技改方向上，扩大潜力产品和利润产品产能 [4] - 推进管理精细化，实现创新、降本和协同增效 [4] - 淘汰和化解落后产能，转型低毛利向高毛利产品 [4] - 营销上拓展新市场，开发新应用解决方案，以差异化竞争获收益 [4] - 管理上推动组合优化促进产供销协同发展 [4] - 新业务方面加大力度，推广和销售C端产品，与下游新锐品牌客户探索股权合作、战略合作 [4] - 未来以生物、健康、产融三大板块为重点，以生物板块为基础、健康板块提升、产融板块放大价值 [4] 重点关注产品 - 低聚异麦芽糖市场潜力大，目标替代麦芽糊精，性价比高，替代容易 [4][5] - 抗性糊精产品需求增速快，公司计划今年技改扩产 [5] - 低聚果糖产品每年保持15% - 20%增长，较为稳健 [5] - 赤藓糖醇产品头部厂商产能基本能满足市场需求，预计维持合理毛利率，销售规模增加，目前占公司收入25%左右 [5][6] - 阿洛酮糖产品美国、日本市场需求大，供应紧张，欧盟2022年左右批复使用，国内2023年左右完成新食品原料批复，未来发展空间大 [5] 产品竞争格局与壁垒 赤藓糖醇 - 竞争格局：价格回归理性，供大于求，2021年产能有限致供不应求、价格上涨，众多公司扩产使产能增加 [5] - 壁垒：新进入者难短期内成头部供应商，客户认可有过程；质量管理和服务体系需验证；工艺差距影响成本和口感；菌种选择影响转化率；公司有完整产业链控制质量与成本 [6] 企业采购视角竞争力 - 产品质量水平高，有完善的功能糖质量管理体系 [6] - 可持续创新能力强，每年推出新产品并提供应用解决方案 [6] - 提供优质服务，打造新功能糖和应用解决方案，伴随客户成长 [7] - 作为功能糖头部企业，能满足大客户品牌服务要求 [7] 阿洛酮糖情况 - 是稀有糖，在多个国家获批使用，用于食品饮料领域，保龄宝产能7000吨/年，为国内最大晶体生产商 [7] - 应用领域：烘焙领域可替代蔗糖改善蛋糕品质；饮料中可与果葡糖浆混合减低热量；有降血糖、降血脂等医疗特性 [7] - 与赤藓糖醇关系：甜度接近，口感更接近蔗糖，应用范围更广，但两者不会完全替代，会长期共存 [7][8]

行业情况 - 国内肠道健康产业规模达万亿级，国内民众健康问题为保龄宝带来市场机会 [3] - 国外饮料行业无糖品类占比约 25%，国内无糖产品占比不到 5%，代糖需求增长空间大 [3] - 零糖、减糖、减脂生活趋势下，功能糖行业高速发展，保龄宝机遇大于挑战 [3] 公司核心优势 - 公司是全品类功能糖制造服务商，具备全产业链优势和功能糖全面核心技术 [3] - 公司形成“淀粉—淀粉糖—功能糖—功能糖醇—医药原辅料—益生元终端”产品结构，提供应用解决方案能力是核心竞争力 [3] 股权激励目标 - 2022 年要求完成 37.5 亿营收，同比增长 44%，净利润 2.6 亿，同比增长 73% [3] - 2023 年要求完成 45 亿营收，同比增长 20%，净利润 3.4 亿，同比增长 30% [3] 公司发展及策略 - 生产上拟定增项目，3 万吨赤藓糖醇、3 万吨阿洛酮糖分投产 [3] - 技改方向上扩大潜力产品和利润产品产能 [4] - 推进管理精细化，实现创新、降本和协同增效 [4] - 淘汰和化解落后产能，转型低毛利向高毛利产品 [4] - 营销上拓展新市场，开发新应用解决方案 [4] - 管理上推动组合优化促进产供销协同发展 [4] - 新业务方面加大力度，推广销售 C 端产品，与下游新锐品牌探索合作 [4] - 未来重点发展生物、健康、产融三大板块 [4] 重点产品情况 - 低聚异麦芽糖市场潜力大，目标替代麦芽糖浆，符合消费和健康趋势 [5] - 抗性糊精产品需求增速快，公司计划技改扩产 [5] - 低聚果糖产品每年保持 15% - 20%增长，较为稳健 [5] - 赤藓糖醇产品头部厂商产能基本满足需求，预计维持合理毛利率，销售规模增加，占公司收入约 25% [5] - 阿洛酮糖产品美日市场需求大，供应紧张，欧盟预计 2022 年批复使用，国内预计 2023 年批复，可部分替代蔗糖 [5] 产品相关问答 - 赤藓糖醇新进入者难成头部供应商，存在客户认证、质量服务体系验证、工艺、菌种、运营能力等壁垒 [5][6] - 阿洛酮糖是新型糖源，保龄宝产能 7000 吨/年，为国内最大晶体生产商 [6] - 赤藓糖醇相比其他糖醇优势在于增量在饮料领域、化学合成成本口感有差异、安全性高、耐受量高、热量为 0 [6] - 赤藓糖醇生产工艺因菌种和工艺成熟度影响转化率和口感 [6] - 阿洛酮糖和赤藓糖醇甜度接近，阿洛酮糖应用范围广，赤藓糖醇在饮料领域不可替代，两者长期共存 [7]

行业情况 - 国内民众存在亚健康、老龄化和三高一超、肠道健康等问题，全国肠道健康产业规模达万亿级，为公司带来市场机会 [2] - 国外饮料行业无糖品类占比约 25%，美国、欧盟、南美部分国家征收糖税，国内部分省份或城市正制定相关指引，预计将效仿欧美；国内无糖产品占比仅 5%，代糖需求增长空间大 [2][3] - 零糖、减糖、减脂生活趋势到来，功能糖行业高速发展，公司处于高速发展赛道 [3] 核心优势 - 公司是唯一具备全品类功能糖制造的服务商，拥有全产业链和全面核心技术，可提供功能性低聚糖、膳食纤维、糖醇产品和服务 [3] - 形成“淀粉—淀粉糖—功能糖—功能糖醇—医药原辅料—益生元终端”的金字塔式产品结构，提供应用解决方案能力是核心竞争力之一，有多个合作经典案例 [3][5] 股权激励目标 - 2022 年要求完成 37.5 亿营收，同比增长 44%，净利润 2.6 亿，同比增长 73% [3] - 2023 年要求完成 45 亿营收，同比增长 20%，净利润 3.4 亿，同比增长 30% [3] 发展及策略 - 生产上，拟定增项目包括 3 万吨赤藓糖醇、3 万吨阿洛酮糖及应用解决方案研发中心项目，已开工建设，明年部分投产 [3] - 技改方向上，扩大潜力产品和利润产品产能 [3] - 推进管理精细化，实现创新、降本和协同增效 [3] - 淘汰和化解落后产能，转型低毛利向高毛利产品，提高效益 [3] - 营销上，拓展新市场，开发新应用解决方案，以差异化竞争获收益 [4] - 管理上，推动组合优化促进产供销协同发展 [4] - 新业务方面，加大力度，与健康中国杂志签署协议，推广和销售 C 端产品，预计带来收入和利润；与下游新锐品牌客户探索股权、战略合作 [4] - 未来以生物、健康、产融三大板块为重点，以生物板块为基础、健康板块提升、产融板块放大价值 [4] Q&A 交流 赤藓糖醇相关 - 拟定增 3 万吨赤藓糖醇项目年内达产，6 万吨产能销售不存在大问题 [4] - 新进入者难短期内成为头部供应商，客户认可新供应商需过程，有认证体系，食品饮料领域认证严格 [4] - 新进入公司的质量管理和服务体系需验证，不同企业工艺、菌种选择、运营能力差异影响产品成本和口感 [4][5] - 市场大型食品饮料客户倾向头部功能糖企业，公司在功能糖领域耕耘，下游客户认同 [5] 保持领先地位 - 公司经营 20 余年，客户资源丰富，有战略合作协议，产品结构多元化金字塔形，提供创新、可持续产品和服务，增加客户粘性 [5] 值得关注产品 - 赤藓糖醇预计维持合理毛利率，销售规模增加，目前占公司收入约 25%，产能放大后产销规模将提升 [5] - 低聚异麦芽糖市场潜力大，目标替代固体饮料和冷饮中麦芽糖浆，性价比高，替代容易，符合消费和健康趋势 [6] - 抗性糊精行业和公司增速较快，今年计划技改扩产 [6] - 低聚果糖每年保持 15% - 20% 增长，较为稳健 [6] - 阿洛酮糖北美市场需求大，供应紧张，国内批复后需求预计释放，公司产能 7000 吨/年，为全球最大生产商 [6] C 端业务 - 成立合资公司探索推广零号英雄品牌，与健康中国杂志签署协议，即将推广和销售，预计带来收入和利润 [6]

公司基本情况 - 保龄宝成立于1997年，是国内功能糖行业领军企业，专注现代生物工程技术，从事功能糖研发、制造及方案服务 [3] - 产品包括功能糖、糖醇、膳食纤维等系列，应用于健康食品、功能饮品等领域，已形成完整全产业链产品结构 [3] 市场与业绩情况 - 益生元、膳食纤维等功能糖进入需求甜蜜期，代糖市场需求大增，近五年全球蔗糖消费量年均复合增速不到1%，低糖或无糖产品平均复合增速超20% [3] - 2021年度公司实现营业收入27.65亿元，同比增加34.58%；归属于上市公司股东的净利润为2.02亿元，同比增加304.28% [3][4] - 2021年糖醇、低聚糖营收占比分别由2020年的20.22%、18.92%提升至24.17%及19.67%，带动整体盈利能力提升 [4] 未来战略规划 - 以聚焦主业，扩规模、促转型、提效益为战略，打造以生物配料为核心，生物医药和健康产业为重点的健康产业体系 [4] - 2021年推进新项目建设和产能扩大，C端业务、产融结合全面启动 [4] - 2022 - 2023年为“布局整合”年，启动整合并购，拓展C端健康业务，推动供应链金融与实体产业融合 [4] - 2024 - 2025年为“跨越发展”年，生物、健康、产融三大板块全面开花，进入跨越发展和利润提升期 [4] 投资者问答要点 客户与业务占比 - 年度活跃客户超1400家，多数核心客户合作超10年，2021年前五大客户占比16.37%，对单一客户依赖性不高，客户结构持续优化 [4] - 2021年糖醇产品占营收比例为24.17%，较2020年增加3.95个百分点 [4][5] 阿洛酮糖规划 - 2021年下半年以现有产线技改实现7000吨/年干基阿洛酮糖，满足国际14个国家和地区市场需求 [5] - 预计国内2023年下半年或2024年、欧盟2023年获批，规划新增3万吨产线，预计两年达设计产能 [5] - 未来阿洛酮糖液体将成国内市场低糖需求主要食品配料，有百万吨规模市场需求，将成公司核心产品之一 [5] 阿洛酮糖技术与成本 - 目前阿洛酮糖处于技术突破瓶颈期，公司转化率业内领先，技术突破和酶工艺改良后成本将下降 [6] 抗性糊精市场格局 - 全球抗性糊精产能规模最大生产商是松谷化学，境外还有罗盖特和泰莱，国内有保龄宝和百龙创园，国内市场起步晚，应用和发展前景好 [6] 益生元产品毛利贡献 - 低聚异麦芽糖应用于常规食品、饮品，市场规模和利润空间增长较好 [6] - 低聚果糖应用于婴幼儿配方奶粉等，过去利润可观，未来市场稳定增长 [6] - 低聚半乳糖应用于婴幼儿奶粉，规模逐步增长，未来增长预期好 [6] - 公司研发新品蔗果三糖，储备低粘度麦芽四糖等新品类，益生元系列为公司提供稳定收入和利润 [6] 赤藓糖醇相关问题 - 2003年实现工业化生产，早期毛利高，2021年第四季度起毛利趋于稳定，有完善定价体系，提供定制化产品和解决方案 [7] - 行业由少数头部供应商博弈市场，新进入者获市场认可和规模化销售需较长时间，公司拓展增量市场，认为价格未来可能走高 [7] - 赤藓糖醇人体耐受度最高，添加在饮料中需考虑耐受量、成本和与蔗糖口味比较问题，常与高倍甜味剂复配 [7][8] - 阿洛酮糖存在一定耐受量，目前观察其耐受量和赤藓糖醇相似 [8]

公告基本信息 - 证券简称保龄宝，代码 002286，公告编号 2022 - 074 [1] 活动信息 - 活动名称为山东辖区上市公司 2022 年度投资者网上集体接待日 [1] - 活动时间为 2022 年 11 月 16 日 14:00 - 16:00 [1] - 活动举办方为山东证监局、山东上市公司协会，承办方为深圳市全景网络有限公司 [1] - 活动方式为在全景网“投资者关系互动平台”（http://ir.p5w.net/ ）采取网络远程方式举行 [1] 参与人员及沟通内容 - 参与人员有公司董事长戴斯觉先生，副总经理、财务总监王延军先生，副总经理、董事会秘书张国刚先生 [1] - 沟通内容包括公司治理及社会责任/ESG、经营状况、发展战略、风险防控、投资者保护、三季度报告等投资者关注问题 [1]

公司基本情况 - 保龄宝成立于1997年，是国内功能糖行业领军企业，专注现代生物工程技术，从事功能糖研发、制造及方案服务 [3] - 产品包括功能糖、糖醇、膳食纤维等系列，应用于健康食品、饮品、医药等领域 [3] - 已形成“淀粉—淀粉糖—功能糖—功能糖醇—医药原辅 料—益生元终端”全产业链产品结构 [3] 市场趋势与公司业绩 - 近五年全球蔗糖消费量年均复合增速不到1%，低糖或无糖产品平均复合增速超20% [3] - 2022年上半年公司实现营业收入13.82亿元，同比增长9.61%，扣非净利润0.85亿元，同比增长68.96% [3] - 2022年上半年传统产品毛利率稳步提升，中高端产品经济价值释放，对冲个别产品价格下滑影响 [3] 未来战略规划 - 2021年“乘势而上”，推进新项目建设和产能扩大，C端健康、投资并购业务启动 [4] - 2022 - 2023年“布局整合”，全面启动整合并购，拓展C端业务，推动投资并购与实体产业融合 [4] - 2024 - 2025年“跨越发展”，三大板块融合成熟，进入跨越发展和利润提升期 [4] 问答交流要点 赤藓糖醇相关 - 赤藓糖醇供需和价格不能单从供给方考虑，高价限制应用场景，跨界资本进入致低价竞争，市场将达成新平衡 [4] - 公司希望赤藓糖醇价格合理，依靠客户和服务优势打开应用领域，提升销量 [5] C端业务 - 公司从2016、2017年开始在C端尝试，C端团队开发爱欣童、益百润、零露里等系列产品，并洽谈销售推广 [5] 应用解决方案 - 公司在应用解决方案方面有优势，与健特生物、乐百氏、蒙牛、元气森林等有方案合作 [5] 成本比较 - 阿洛酮糖目前转化率低，随着工艺和酶制剂效率提高，成本降低空间大，使用量和范围将增加 [5] 原材料成本 - 公司原材料单位成本较去年同期下降，因主要原材料价格下降及战略储备、套期保值业务 [6] - 公司将采取期货套期保值、提升技术、探索采购模式等措施应对原材料价格波动 [6]

保龄宝生物股份有限公司 2022 年第三季度报告 证券代码：002286 证券简称：保龄宝 公告编号：2022-067 保龄宝生物股份有限公司 2022 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 4.受国际、国内疫情反复，大宗商品价格上涨，消费低迷，部分产品竞争加剧等不利因素影响，报告期内，公司业绩出 现波动，剔除赤藓糖醇产品价格波动影响，公司盈利能力仍保持稳定增长。公司正围绕高端化，功能化、差异化，数字 化四化目标，实现转型升级。 在收入增加战略方面，一是通过创新解决方案引领，扩大新市场，新产品和新客户的收入规模；二是通过强化与现 有客户的关系而增加现有客户的销售，包括组合销售，多种产品和服务，为客户提供一体化解决方案。 在 ...

保龄宝生物股份有限公司 2022 年半年度报告全文 保龄宝生物股份有限公司 2022 年半年度报告 2022 年 8 月 24 日 1 保龄宝生物股份有限公司 2022 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人戴斯觉、主管会计工作负责人王延军及会计机构负责人(会计 主管人员)温文秀声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 公司在本报告第三节"管理层讨论与分析"中"公司面临的风险和应对 措施"部分描述了公司未来经营中可能面临的风险，敬请广大投资者注意查 阅并注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 | 第一节 重要提示、目录和释义 | 2 | | --- | --- | | 第二节 公司简介和主要财务指标 | 7 | | 第三节 管理层讨论与分析 | 10 | | 第四节 公司治理 | 26 | | 第五节 环境和社会责任 | 28 | | 第六节 重 ...