公司业绩与业务方向 - 公司业绩可查看已公告的三季报，苏州双象已开始贡献利润，体育产业将成重点发展业务 [2] - 母公司主营收入下滑，因主导产品超纤革虽增长，但PU合成革受市场不景气影响销售额下降 [3] 行业地位与概念 - 公司是行业球革领域最有影响力企业，早期市场占有率达70％，被列入足球、体育概念股 [3] 产品特点与市场规模 - 球革要求高，对均一性、弹性、强度等要求高，国内规模暂无统计数据，用量会随国家对足球体育重视而增大，行业标准由公司制定 [3] - 超纤革价格几十元到一两百元，应用于鞋、汽车座椅内饰等领域，高端产品利润相对较高 [4] - 超纤革是可替代动物真皮材料，总量占比小，需求一是替代真皮，二是消费升级替代普通人造革 [4] - PMMA应用于液晶显示器导光板等多领域，中国年需求量五十几万吨，国内产能二十几万吨，需进口 [4][5] - PMMA需求量每年以7％ - 10％增长 [5] 产品发展规划 - 超纤产量目前900万米一年，未来发展规划由董事会考虑 [4] - 公司将重点发展超纤革，PVC、PU通过技术升级、结构调整保持发展 [3] - 公司想把光学级PMMA项目发展成核心板块，产品品质已达高端品牌水平 [5] 集团产业结构与资金 - 集团产业有机械、新材料、金融小贷公司、贸易、酒店、体育产业 [6] - 新材料领域分超纤革、光学级PMMA、聚氨酯树脂产品等，双象机械与国际国内主要轮胎生产集团企业有业务合作 [6] - 发展资金可通过银行贷款、资本市场融资等解决，集团经营稳健，资产负债率低，贷款较容易 [6] 其他问题 - 体育基金管理团队内部已有框架，具体关注后续公告 [6] - 公司对股价有信心，源于看好企业发展前景，已形成新材料和体育产业两大主业板块，新材料和体育产业均有大发展空间，PMMA项目已盈利且有知名度和影响力 [6][7]

产品应用与优势 - 超纤革能用于足球、排球、篮球等各类球类 [2] - 超纤是第三代人造革，是唯一可替代真皮的新材料，性能与真皮相近，部分指标超真皮 [3] 业绩情况 - 三季报业绩好是因控股子公司苏州双象成功投产，实现扭亏为盈 [3] - 2006 年德国世界杯时公司提供的球革做了 100 多万个球，球革在公司产品中比重不大 [3] 体育赛事与产品规划 - 公司将保持球革在国内的地位，加大研发力度，争取球革用于正式比赛用球 [3] 体育产业基金 - 国家大力支持体育产业发展，江苏省在无锡设唯一智慧体育园区招商 [3] - 无锡市政府找公司共同设立体育产业基金扶持园区内企业发展体育产业 [4] - 政府出部分引导资金，主要由公司出资 [4] 园区情况 - 园区已有一批企业入驻，部分企业产业方向和前景不错，但未具体统计数量 [4] 公司产业布局 - 公司今后将形成新材料和体育产业两大板块，实行双主业发展 [4] - 公司已在组建体育方面的团队，后续会有公告 [4]

项目生产情况 - PMMA项目处于试生产阶段，未通过政府正式投产验收审批，无法正常化生产 [2][3] - PMMA项目只有一条生产线，生产和研发新产品都在该生产线进行，开工率较低 [3] - 超纤开工率大概70 - 80% [5] 项目时间与盈利 - 试生产批准后运行一段时间向政府申请正式生产验收，时间取决于政府进度，公司已着手准备 [3] - PMMA项目未正常化生产，无法比较盈利情况；上半年产品平均单价低，目前总体价格有提升，从1.8万元/吨到2 - 3万元/吨不等，价格与原材料走势相关 [3] 项目规划 - PMMA项目先做好第一条线，稳定运行后再考虑二期5万吨 [3] - 超纤产能未完全释放，是否扩产由董事会考虑 [5] 产品相关 - PMMA产品主要用于液晶显示器导光板、汽车尾灯仪表盘、LED照明、装饰等领域 [3] - PMMA产品直销和经销占比在正常投产以后统计 [4] - PMMA部分产品已通过大公司认证并合作，部分新产品正在认证中 [4] - PMMA产品透光率达到93%以上 [4] - PMMA主要原材料是MMA，与石油价格变化相关联，今年MMA价格上升是因我国反倾销 [4] - PMMA公司团队约60人左右 [4] - 公司PMMA生产工艺拥有自主技术，已申报多项发明专利 [4] 公司发展定位 - 公司发展超纤和PMMA两块并举 [5] 行业相关 - 上海华峰主要以半成品BASE为主，公司定位发展贴面最终产品，在超纤贴面革产品方面国内技术水平领先 [5] - PVC经过调整已逐步好转，公司今年对产品结构进行较大调整，整体向上 [5] - 行业发展方向是超纤，PVC是第一代，PU是第二代，超纤是第三代 [5]

公司业务布局 - 公司将形成新材料和体育产业双主业发展 [3] - 新材料包括上市募投项目超细纤维超真皮革和控股子公司苏州双象的光学级 PMMA 项目 [3] - 体育产业依托体育投资产业基金发展 [3] PMMA 项目情况 产品情况 - 产品已达国外同类产品技术水平，有成本优势 [3] - 销售价格随原材料价格下降而有一定程度下降 [4] - 价格低的一万多，高的两三万 [4] 产能情况 - 规划产能一期 3 万吨，两期加起来 8 万吨，具体产能随生产产品变化 [4] 市场情况 - 中国一年需求约五十几万吨，国内总产能二十几万吨，靠进口补充，需求每年增长 [4] - 参照日本产品定价，处于拓展市场阶段，平均每吨便宜约 300 - 500 元 [4] 投资与盈利情况 - 一期总投资约 4 - 5 亿元 [5] - 之前处于试生产阶段，固定成本高、量少、损耗大，毛利率低，现步入正轨，盈利水平将随总量提升和新产品投放逐步提高 [5] 销售与市场开发情况 - 销售采用直销和经销两种方式 [5] - 下一轮重点与国内外知名品牌合作 [5] 体育产业情况 进入原因 - 公司 PVC 人造革、PU 合成革、超纤在体育领域广泛应用，是国内球革领域领导者，2006 年德国世界杯球革中标 [5] - 国家支持体育产业发展，无锡有智慧体育园区，市政府找公司共同设立体育产业基金，公司也有发展体育产业想法 [6] 人才团队 - 包括公司内部精英、外部引进人才和依托无锡智慧体育园区已有人才 [6] 球革发展计划 - 目前球革用于校园用球、礼品广告球、训练用球，正加快研发争取进入正式比赛用球领域 [7] 产业基金投资方向 - 有政府参与，对智慧体育产业园内看好的企业投资，不局限于园区内，面向国际国内寻找好企业和项目 [7] 公司其他情况 - 控股股东是双象集团，集团下属包括上市公司在内九个企业，生产类企业有双象机械、双象股份、双象新材料、苏州双象等 [8] - 双象机械与国际国内大部分著名轮胎生产集团企业合作，有较高影响力 [8] - 双象新材料主要生产聚氨酯树脂 [8] - 股权激励和后续融资由董事会考虑和决策 [7] - 体育产业基金里无锡双象投资管理公司等市政府流程走完即设立 [6]

公司基本情况 - 双象集团拥有机械、化工、超纤新材料、PMMA四大类主业 [3] - 上市公司定位在新材料和体育领域，超纤革和光学级PMMA可用于体育领域 [3] - 苏州双象是国内唯一实现规模化生产光学级PMMA的内资企业 [3] PMMA市场情况 - 2015年全球PMMA需求量220万吨，预计2020年达260万吨；2015年中国PMMA需求量80万吨，预计2020年达100万吨 [4] 非公开发行股份募投项目 - 由苏州双象实施，包括年产4万吨PMMA高性能光学级液晶材料技术升级扩建项目、年产24000吨PMMA光学级板材项目以及光学材料研发中心项目 [4] - 项目分3年达产，第1年30%，第2年70%，第3年及以后100% [4] - 新增4万吨高性能光学级液晶材料，60%用于年产24000吨PMMA光学级板材项目，40%对外销售 [4] - 达产后预计年营业收入增加94,880万元，年净利润增加10,791万元 [4][5] 体育产业基金情况 - 政府公示结束，在走财政流程，完成后尽快设立 [5] - 由市政府有关部门和公司一起设立，优先投资无锡市智慧体育园部分优质体育公司 [5] - 已组建体育和投资领域团队，设立后可交流 [5] - 投资领域宽泛，包括短期见效项目、中长期培育项目、优质可收购公司项目 [5] 其他问题回复 - 超纤研发有自身人才和产学研合作 [6] - 国内超纤产品与日本在设备工艺和物性指标差距不大，但高档特殊产品材料采购有差距，与德国合作有突破 [6] - PMMA二期计划第1年30%，第2年70%，第3年达产 [6] - 现有4万吨项目产品已进入知名企业供货商体系，二期高端产品认证相对容易，可利用中试产品拓展市场缩短认证时间 [6]

公司产业介绍 - 公司第一块产业是高新技术新材料产业，包括重点发展“超细纤维超真皮革”和光学级PMMA，第二块产业是体育投资产业基金，正在推进中 [2][3] 超纤合成革相关情况 - 技术处于国内领先，承担行业唯一国家863计划项目，高端新产品特别是贴面革有技术优势，引领国内市场发展 [3] - 整个超纤行业若干年内呈增长趋势，公司近几年保持增长 [3] - 产品价格按不同种类等级从几十元到一百多元 [3] - 未来达到产能会考虑扩产 [3] - 在鞋类、汽车类、家具类、箱包类领域具有技术优势 [3] - 用于球的皮革有超纤革、PU革、PVC革，超纤革最高端，公司球革产品主要用于训练球、广告球、礼品球等 [3] PMMA相关情况 - 公司控股子公司苏州双象是国内唯一具备规模化生产光学级PMMA材料的内资企业，国内还有三家外资生产企业 [2][3] - PMMA材料用途广泛，最大用途是液晶显示器导光板，LED照明用量也在增加，还可用于汽车、光学镜片、建材（人造大理石等）及其他民用等 [3][4] - 达产毛利率约20％，去年价格一万多元每吨 [3] - 目前价格比国外企业和国内外资企业稍低，原来低五六百元一吨，幅度在缩小 [4] - 一期项目产品认证需时间，公司已进入很多国内外品牌客户供应商名录，二期再融资项目产品用于现有客户高端产品，认证时间会缩短，对新客户可通过中试产品认证 [4] - 二期计划明年建成，投产后第一年产能达30%，第二年70％，第三年达产 [4] - 原料MMA采购来源为国内和进口 [4] 公司相关背景及体育产业基金情况 - PMMA项目最早计划由大股东双象集团与其全资子公司双象新材料实施，因投资额大，双象集团提议由上市公司控股，集团和新材料参与设立苏州双象实施该项目 [5] - 双象新材料主要做聚氨酯树脂、增塑剂产品，未来是否划到上市公司再看，集团公司还有双象机械、双象大酒店等产业 [5] - 体育产业基金先设立运行，根据情况再考虑规模 [5] - 设立之初由政府提出 [5] - 发展方向一是公司超纤革和光学级PMMA用于体育领域，二是投资发展前景好的体育标的，三是不排除上市公司直接收购较好体育标的 [5] - 公司已组建运营团队，基金正式成立后可安排见面 [5]

公司基本情况 - 公司于2010年上市，主导产品为超细纤维超真皮革和光学级PMMA产品，未来将形成新材料和体育产业双主业发展格局 [2][3] 新材料业务 超细纤维超真皮革 - 上市募投项目，是国际上唯一可替代动物真皮的材料，有良好发展空间和前景 [3] 光学级PMMA产品 - 控股子公司苏州双象生产，是国内唯一实现规模化研发生产该材料的内资企业 - 产品应用于液晶电脑、彩电、手机等导光板，中高档汽车大灯等，以及军工、民用等领域 - 产品单价从一万多一吨到两三万一吨不等 - 国内每年进口超20万吨，需求超60万吨，国内竞争对手主要是3家外资企业，目前有液晶显示器导光板、LED照明等领域订单 [3][5][6] 体育产业业务 转型背景 - 公司在国内球革领域知名度高，被归入体育概念股 - 国家将足球和体育产业列为重点支持产业，出台系列政策，未来体育产业将形成5万亿投资规模 - 江苏省在无锡成立智慧体育产业园，政府希望与有体育概念的上市公司合作成立体育投资产业基金，扶持相关企业和产业发展，公司与政府沟通后决定参与设立 [3][4] 发展规划 - 以无锡智慧体育园区入驻企业为切入点运营，面向国内外寻找合适项目 - 借助集团和上市公司力量组建运营团队，引进体育、证券金融投资等人才，利用中介和政府力量获取人才 - 体育产业先设立并运营好体育基金，积累经验后再做大 [4][6] 业务关联 - 公司生产运动鞋革、球革等体育相关材料，在国内球革行业影响力大，曾中标2006年德国世界杯相关足球革大单 [5] 项目筛选 - 不局限于智慧体育园区内企业，面向国内外筛选 [5] 球革业务 - 除发展现有球革产品外，定位更高端球革产品 [5] 财务与其他业务 利润情况 - 2015年第三季度报告预计比上年度增长170％ - 220％ [5] PVC业务 - 已不是公司发展重点，计划先保持稳定、扭亏为盈，后续定位再行考虑 [7] 超纤业务升级 - 公司在国内超纤行业技术领先，但与日本、意大利最高端产品有差距，高端产品、市场、客户方面有技术升级和应用空间 [6]

公司基本情况 - 双象股份2010年4月上市，专注高新技术新材料和体育产业两大领域发展 [2] 新材料业务 超纤革 - 可替代动物真皮、PVC革和PU革，目前占比小，未来空间大 [3] - 产品主要用于国内品牌，公司加强研发，计划进入国际高端市场和高端品牌 [3] - 应用于鞋类、汽车座椅内饰、家具等多方面 [3] - 产品比重主要为汽车、家具沙发、鞋，包袋用量不断增加 [4] - 开工率为70 - 80% [4] - 目前产能900万平米，未来不排除扩产可能 [4] 光学级PMMA - 用于液晶显示器导光板、LED照明等多领域，公司是国内第四家规范化生产企业，也是内资唯一一家 [3] - 去年全球需求量220万吨，2020年将达260万吨；中国去年80万吨，2020年将达100万吨，每年市场缺口二十几万吨 [4] - 公司目前产能4万吨，为国内彩电、电脑等厂家及外资、合资企业配套，重点走向国际市场 [4] - 定增项目产能4万吨，产品定位达日本、德国最高端水平，用于高端市场和高端品牌客户 [4] - 公司拥有生产国外高端同类产品技术水平，核心指标达国际领先 [5] - 价格1万多到2万多，比国外同类产品稍低 [5] - 二期项目毛利率比一期高，部分产品做光学级导光板 [5] - 计划明年下半年建成投产，投产后第一年产能达30%，第二年70％，第三年达产 [5] - 设备采用进口，实现智能化生产 [5] 体育产业业务 产品关联 - 超纤和光学级PMMA部分产品与体育相关，如护目镜、运动鞋等，正在研发比赛用球革 [6] 体育产业基金 - 与无锡政府、双象投资公司共同成立，公司占60%，政府占30%，双象投资占10% [6] - 目前规模1亿，公司出资6000万，政府3000万，双象投资1000万，未来计划总规模3亿 [7] - 园区已引进20几家企业，涉及赛事运营、场馆运营等方面 [6] - 看好前期前景好和已盈利的企业，借助政府力量发展新材料、投资体育标的、收购体育项目 [7] - 团队来自公司内部、无锡智慧体育园区及引进的投资、体育、证券金融等人才 [7] - 等8月23日股东大会审议通过后很快成立，投向包括园区及其他国际国内项目 [8]

公司战略与业务布局 - 公司确定高新技术新材料 + 体育双主业发展战略，新材料包括超纤革和光学级 PMMA 产品 [3] 超纤革业务 - 超纤革是可替代真皮的材料，应用于高档轿车座椅内饰、国际品牌箱包、国际比赛用足球等，公司研发和生产技术国内领先，但与日本和意大利有差距 [3] - 公司聚焦高端客户、品牌和市场，研发正式比赛用超纤足球革，主持和参与起草多项行业标准，通过汽车领域相关认证，在汽车革领域影响力大 [3] - 与真皮相比，超纤革应用范围小，但替代真皮是未来主流趋势 [4] - 目前公司超纤革产能仍在释放，销售额不断增长，需求量大，高端领域发展空间大，技术逐步接近国外企业，产能未完全释放 [8][9] - 超纤汽车用革主要与 4S 店合作，也有整车厂合作，整车厂涉及内资和合资企业 [9] 光学级 PMMA 业务 - 苏州双象是国内唯一实现规模化生产光学级 PMMA 的内资企业，PMMA 应用领域广泛，市场发展潜力大 [4] - 2015 年全球 PMMA 需求量达 220 万吨，预计 2020 年达 260 万吨；2015 年中国 PMMA 需求量达 80 万吨，预计 2020 年达 100 万吨 [4] - 非公开发行股份募投项目由苏州双象实施，包括年产 4 万吨 PMMA 高性能光学级液晶材料技术升级扩建项目、年产 24000 吨 PMMA 光学级板材项目以及光学材料研发中心项目 [4][5] - 募投产品高性能光学级 PMMA 在透光率等指标上有明显提升，计划应用于多个高端领域，项目分 3 年达产，第 1 年为 30%，第 2 年为 70%，第 3 年及以后年度为 100% [5] - 新增 4 万吨 PMMA 高性能光学级液晶材料中 60%用于年产 24000 吨 PMMA 光学级板材项目，40%利用现有销售渠道对外销售 [5] - 项目达产后，预计公司年营业收入增加 94,880 万元，年净利润增加 10,791 万元 [6] - 光学级 PMMA 和高性能光学级 PMMA 应用领域多有重叠，公司产品已被部分国内外品牌采用，中试产品已被部分国内外品牌企业试用 [6][7] - 现有 PMMA 产品大部分用于液晶材料，LED 照明灯具方面使用比例上升，毛利率约 20%，去年年报毛利率 11%是因去年 4 季度才正常生产 [7] - 今年 PMMA 预计达产，价格随原材料价格有升有降，现有产品价格低的 1 万多，高的近 2 万 [7] - PMMA 二期在一期基础上大量改进，有经营灵活性、价格成本、核心技术指标突破三方面竞争优势 [8] - 公司拥有高端 PMMA 领域专业技术人才，与多个科研院所建立产学研合作 [8] - PMMA 二期完全达产后，营业收入可达十几个亿 [9] 体育产业布局 - 公司体育产业布局包括体育新材料领域、智慧体育产业基金、收购优质体育资产，体育新材料领域将成新经济增长点 [6] - 体育产业基金相关事宜处于公示阶段，结束后将尽快设立，是江苏省第一家，获政府大力支持，已初步搭建运营团队，储备部分项目 [6] 问答相关 - 增发解决产能瓶颈、实现高端化、实现业绩快速增长问题 [7] - 国内中石油企业生产 MMA [8] - 苏州双象剩下 40%股权由董事会考虑 [8] - 主业业绩可根据今年一季度数据推算 [9] - PMMA 二期增发项目预计业绩较保守 [9] - 员工激励计划董事会将进一步考虑 [10] - 非公开发行大股东因持股比例高未参与 [10]

公司基本情况 - 公司于2010年4月在深交所挂牌上市，主要产业为新材料产业 + 体育产业 [3] 新材料产业 超细纤维超真皮革 - 超纤革是可替代动物真皮的材料，用于中高档鞋、汽车座椅内饰等领域，公司研发和生产技术国内领先，被列入“国家863计划项目”和“重点产业振兴和技术改造”专项计划 [3] - 国内超纤革产能1亿多米，相对真皮和普通人造革几十亿米总量占比小，替代优势不断显现 [4] 光学级PMMA - 用于液晶显示器导光板、LED照明等多领域，公司是国内首家规模化生产该产品的内资企业，正建设二期项目，未来发展高端客户、替代进口高端产品并加大出口 [4] - 2015年全球PMMA需求量220万吨，预计2020年达260万吨；2015年中国PMMA需求量80万吨，预计2020年达100万吨，市场需求及缺口巨大 [4] - PMMA二期产能4万吨，计划今年建成，下游客户有欧普照明等，产品已出口欧洲、东南亚等国家和地区 [6] - PMMA将继续稳步发展，二期项目建成投产将使营业收入和利润大幅增长；超纤因煤改气能源成本增长，公司正进行装备自动化提速改造等工作，下半年保持稳步发展 [6] 体育产业 发展方向 - 发展超纤革和PMMA新材料在体育领域的应用，随着体育产业黄金十年到来，体育新材料领域将成新经济增长点 [5] - 用好体育产业基金，加快投资好的体育标的；如有好的体育标的可考虑并购 [5] 转型原因 - 公司产品广泛用于体育用品，在该行业知名度高且了解相关行业，国家鼓励体育产业发展政策出台后有发展设想 [6] - 江苏省和无锡市大力发展体育产业，无锡政府与公司联合成立双象智慧体育产业基金，公司借此增加体育产业板块 [7] 基金情况 - 体育基金去年成立，今年3月份完成基金备案，目前正在大量筛选投资标的项目 [7] 团队情况 - 公司组建了自己的投资团队，聘请了外部顾问，可运用中介机构力量，还能充分运用无锡智慧体育产业园、体育局及政府相关资源 [7]