公司基本情况 - 公司成立于1989年，以高代次畜禽种源供应为核心竞争力，是我国乃至亚洲最大的祖代肉种鸡养殖企业，祖代肉种鸡饲养规模连续十多年居全国第一，约占国内市场1/3份额，商品代鸡苗外销量国内最多，约占国内市场1/10份额 [3] - 自主研发的小型白羽肉鸡益生909获国家畜禽新品种认定，是山东省首个通过国家认证的小型白羽肉鸡品种，今年10月销量900多万只，2022年预计销量7000多万只 [3] - 有20多年种猪饲养管理经验，多次在山东省种猪质量检测评比中获奖，2013年获“国家生猪核心育种场”称号，2018年续评，是我国89家核心育种场之一，2019年被评为山东省猪伪狂犬疫病净化创建场，2021年被评为国家级猪伪狂犬疫病净化创建场 [3] - 黑龙江和山东烟台等地原种猪场已投入使用，黑龙江祖代场及山西和山东威海原种猪场正在建设中，全部投产后，原种猪存栏达1.2万头，年提供原种猪10万头，祖代猪存栏达1.5万头，年提供二元猪12万头 [3] 行业相关问题解答 祖代白羽肉鸡进口情况 - 今年5 - 7月我国未从国外进口祖代肉种鸡，8、9月少量引种，10月至今未引进，受航班停航和国外禽流感影响，引进仍有困难，大批量引进可能性小，公司正推进四季度引种工作 [3] 种鸡性能 - 种鸡性能取决于父母代种鸡产蛋率、成活率及商品鸡成活率、料肉比等多指标，国产种鸡性能需市场和时间检验 [4] 祖代种鸡换羽 - 近年来祖代种鸡存在换羽现象，种鸡能否换羽取决于质量，性能差的种鸡换羽后性能通常也较差，换羽会带来生产性能下降和公鸡配套不足等问题 [4] 白羽肉鸡苗价格走势 - 2021年四季度至2022年一季度商品代鸡苗价格低，2022年3月底开始上行，总体逐季提升，10月初以来公司商品代鸡苗报价在4 - 5元/只以上 [4] 价格联动及传导机制 - 父母代鸡苗价格和商品代鸡苗价格变动趋势不总是一致，如2021年四季度和2022年一季度父母代鸡苗价格与商品代鸡苗价格趋势不同 [4] - 父母代鸡苗数量决定7个月以后商品代鸡苗数量和价格，今年祖代鸡引种量下降将影响明年上半年父母代鸡苗供给和下半年商品代鸡苗供给，公司预计明年白羽肉鸡行业整体景气度较高，父母代鸡苗价格可能超前期高点 [4] 鸡肉与猪肉价格关系 - 鸡肉价格和猪肉价格相关性大，总体同步涨跌，但变动趋势不总是一致，猪肉以家庭消费为主，鸡肉以团餐、快餐、旅游消费为主，鸡肉价格主要由供求关系决定 [4] 公司做种优势 - 以高代次畜禽种源供应为核心竞争力，有三十多年祖代白羽肉鸡饲养管理经验，祖代肉种鸡饲养规模和商品代鸡苗外销量居全国前列 [4] - 大力实施种源净化战略，开展疫病净化工作，确保种源健康，产品质量获市场高度认可 [4] - 有20多年种猪饲养经验，在技术、人才、销售渠道方面积累丰富经验，立志成为我国种猪供应头部企业 [4][5] 父母代鸡苗价格及成交机制 - 父母代鸡苗价格大幅上涨由供求关系决定，公司11月父母代种鸡报价40元/套，较10月大幅上涨，12月报价将继续提高 [5] - 公司父母代鸡苗提前一个月报价，根据市场供需和订单量与客户协商确定最终成交价格，报价和成交价有一定差别但不大 [5]

公司概况 - 公司成立于1989年，从祖代种鸡业务起步，是农业产业化国家重点龙头企业 [2] - 2010年上市后，父母代种鸡规模迅速扩张，是国内销售白羽肉鸡苗数量最多的公司 [2] - 2018年提出大力发展种猪产业，多个原种猪场已投入使用，种猪产能逐步释放 [2] - 未来通过种鸡、种猪双轮驱动提高抵御风险和盈利的能力 [3] 种鸡业务 - 白羽肉鸡产业需核心饲养技术长期积累和精细化管理，公司深耕行业三十余年，经验丰富 [3] - 公司在疫病净化方面成果显著，确保种鸡质量，拥有大量一条龙和集团企业客户 [3] - 目前鸡苗供不应求，父母代种鸡价格逐月提升，商品代鸡苗订单已预定到7月 [3] - 预计今年鸡苗行情好于2020年，下半年好于上半年 [3] 种猪业务 - 公司在原种猪养殖方面积累了二十多年经验，种猪在山东省种猪测试中成绩优异，2013年被认证为国家生猪核心育种场 [3] - 目前种猪供不应求，随着新建猪场增加和行业优化母猪群体结构，优质种猪市场需求大 [3] - 已有3个猪场投入使用，达产后原种猪能繁母猪存养规模达18,000头，祖代种猪能繁母猪存养规模达25,000头 [3] - 未来计划成为国内种猪头部企业 [3]

鸡种介绍 - 益生 909 是公司新研发小型白羽肉鸡，纯种纯系配套，产肉率高、肉品好、抗病力强、成活率高，适合多种饲养方式，可替代三黄鸡屠宰加工，相比 817 肉杂鸡可提前两到三天出栏 [2] - 利丰白羽肉鸡净化好、抗病力强、成活率高、料肉比低、出栏体重大，2018 年 12 月引进，2019 年 7 月首批父母代肉种鸡上市，25 周中产蛋率达 5%，28 周进入高峰，周产蛋率高者可达 88 - 89%，2020 年 2 月首批商品肉鸡雏投放市场，总体平均肉鸡欧指为 412.37 [3] 苗价分析 - 供给端：2020 年行情不好时，白羽肉鸡行业去掉部分产能 [3] - 需求端：商品鸡养殖场规模扩大，2020 年屠宰产能扩张快，带动鸡苗需求增加，商品代鸡苗价格保持相对高位 [3] 种猪情况 - 公司原种猪养殖有二十多年经验，种猪在连续 7 年山东省种猪测试中获 5 次第一和 2 次第二，2013 年被认证为国家生猪核心育种场 [3] - 目前能繁种猪存栏近 5000 头，预计今年引进 3000 头丹系种猪和 3000 头法系种猪，全部投产后，原种猪能繁母猪存养规模达 18000 头，祖代种猪能繁母猪存养规模达 25000 头，未来计划成为国内种猪头部企业 [3] 肉鸡规划 - 2021 年公司白羽肉鸡商品鸡苗预计产量 5 亿余羽，已连续多年快速增长 [4] - 十四五规划：白羽肉鸡商品鸡苗和益生 909 鸡苗年销量合计 10 亿羽 [4]

白羽肉鸡行情 - 近几个月商品鸡苗价格上涨，需求端因2020年屠宰产能增加带动鸡苗需求增加，供给端因2020年行情不好行业自我调节去掉部分产能，导致鸡苗供应满足不了中游屠宰产能需求 [2] - 近几个月父母代鸡苗价格上涨，因行业规模化程度提高，父母代大型养殖企业扩产能，市场对父母代鸡苗需求增加，祖代种鸡产能跟不上父母代场家扩张速度，目前报价70元/套，6月份报价80元/套 [2][3] - 从长期看，国内鸡肉消费占比将进一步提高，2019年中国人均鸡肉消费量为12.01公斤，连续5年增长，相较于美国46公斤、欧盟22公斤、日本40公斤、台湾地区30公斤仍有增长空间，且鸡肉特点受消费者青睐，白羽鸡肉未来增长空间巨大 [3] 公司产能情况 - 公司4月产能下降，因存栏种鸡周龄不同，周龄大的种鸡即将淘汰，周龄小的种鸡尚未开产，5月起小周龄种鸡陆续开产，产能将提升 [3] 公司种猪及种猪项目 - 公司在原种猪养殖方面有二十多年经验，种猪在连续7年山东省种猪测试中获5次第一和2次第二，2013年被认证为国家生猪核心育种场，种猪口碑好且供不应求 [3] - 各地新建猪场增加，市场对种猪需求量将增加，二元母猪每年淘汰更新率约为40%，行业将优化母猪群体结构，淘汰三元母猪，国内高质量种猪稀缺，优质种猪市场需求大 [3] - 自2018年起公司管理层提出大力发展种猪产业，种猪项目全部投产后，原种猪能繁母猪存养规模达18,000头，祖代种猪能繁母猪存养规模达25,000头，种猪产能将逐步释放，未来计划成为国内种猪头部企业 [3] 非公开发行股票 - 公司成立三十多年，以高代次畜禽种源供应为核心竞争力，本次非公开发行股票用于扩展种鸡和种猪等项目，已通过股东大会审议，中介机构准备申请材料，尚未报至中国证监会审核 [3][4]

产品优势 - 利丰白羽肉鸡净化好、抗病力强、成活率高、料肉比低、出栏体重大，抗病力强是显著竞争优势 [2] - 益生 909 小型白羽肉鸡产肉率高、肉品好、抗病力强、成活率高，适合多种饲养方式，可替代三黄鸡，比 817 肉杂鸡提前两到三天出栏，经济效益显著 [4] 生产问题 - 球虫病引起的肠道病对平养影响大，导致产蛋率低、死亡率高，对父母代鸡影响更大 [2] 产能规划 - 2020 年商品鸡苗产能 4.7 亿羽，2021 年预计产能 5 亿余羽，下半年产量增加，十四五规划白羽肉鸡商品鸡苗和益生 909 鸡苗年销量合计 10 亿羽 [3] - 目前能繁种猪存栏近 5000 头，预计今年引进 3000 头丹系种猪和 3000 头法系种猪，种猪项目全部投产后，原种猪能繁母猪存养规模达 18000 头，祖代种猪能繁母猪存养规模达 25000 头 [3] 价格分析 - 2020 年行情不好时白羽肉鸡行业去掉部分产能，屠宰产能扩张快，鸡苗供应满足不了屠宰产能需求，带动鸡苗需求增加，价格上涨 [3] - 6 月份因农忙等季节性因素商品代鸡苗价格回调，目前公司鸡苗订单紧俏，下半年行情预期看好 [3] 客户情况 - 公司主要客户为集团客户、一条龙企业及单批次 30 万以上的大型养殖场，商品鸡苗产量逐年提升，客户数量减少，行业规模化养殖程度更高 [3] 种猪成绩 - 公司种猪在连续 7 年的山东省种猪测试中，获得 5 次第一和 2 次第二，2013 年被认证为国家生猪核心育种场 [3] 农牧设备 - 公司农牧设备由控股子公司山东四方新域农牧设备有限公司生产，是交钥匙工程公司，有总承包资质，家兔养殖设备占领国内高端市场 60%以上，畜禽舍环境控制业务领先，近两年业务快速增长 [4] - 畜禽舍热回收器可实现热回收节能，山东地区冬季鸡舍可零供暖，祖代肉种鸡舍（1 万套规模）一个采暖季可节省标准煤 60 吨，减少二氧化碳排放 180 吨，约 3 年省出成本，长期可降低饲养成本、减少有害气体排放、缓解环保压力 [4]

鸡产品相关 - 利丰白羽肉鸡抗病力强、成活率高、料肉比低，腿肉和翅肉出肉率高，公司对外销售的大型白羽肉鸡苗为利丰鸡苗，受客户青睐 [2] - 益生909是新研发的小型白羽肉鸡，由三系配套而来，中试已结束，正在申报品种认定，产肉率高、肉品好、抗病力强、成活率高，适合多种饲养和加工方式，相比817肉杂鸡可提前两到三天出栏，经济效益显著 [2][3] - 公司鸡苗供不应求，父母代种鸡价格逐月提升，商品代鸡苗订单已预定到7月 [3] 种猪相关 - 公司在原种猪养殖方面有二十多年经验，连续7年在山东省种猪测试中获5次第一和2次第二，2013年被认证为国家生猪核心育种场，主要对外销售原种猪，口碑好且供不应求 [3] - 二元母猪每年淘汰更新率约为40%，行业需优化母猪群体结构，淘汰三元母猪，国内优质种猪稀缺，市场需求大，下游养猪场规模化程度提高倒逼上游企业扩大养殖规模 [3] - 今年公司已从丹麦引进1300头原种猪，预计还将引进3000头丹系种猪和3000头法系种猪，产能逐步释放以满足大型养殖场需求 [3] - 公司种猪主要被大客户订走，因销售数量基数小，短时间难满足单个订单需求，客户出于生物安全考虑集中运走种猪，导致月均销售数量不均衡 [3] 消费市场相关 - 猪肉消费以家庭为主，鸡肉消费以团餐、快餐为主，鸡肉因高蛋白、低脂肪等特点受各年龄段消费者青睐，鸡肉替代猪肉是长期趋势，未来鸡肉消费增长空间大 [4] 农牧设备相关 - 公司农牧设备由控股子公司山东四方新域农牧设备有限公司生产，该公司是交钥匙工程公司，有总承包资质，家兔养殖设备占领国内高端市场60%以上，在畜禽舍环境控制业务处于行业领先水平，近两年业务快速增长，营业收入大幅增加 [4] 股票相关 - 公司本次非公开发行股票事项已通过股东大会审议，中介机构正在准备申请材料，尚未报至中国证监会审核 [4]

公司概况 - 公司成立于1989年，是农业产业化国家重点龙头企业，集畜禽良种引进繁育、种雏推广、农牧设备生产等多业务于一体 [2] 核心竞争力 - 以高代次畜禽种源供应为核心竞争力，是我国祖代白羽肉种鸡龙头企业和外销白羽肉雏鸡数量最多的公司 [3] 养殖业务 白羽肉鸡养殖 - 种鸡饲养场分布于山东、黑龙江、河北、江苏和安徽等省市 [3] 原种猪养殖 - 有二十多年经验，种猪在山东省种猪测试中7年获5次第一和2次第二，2013年被认证为国家生猪核心育种场 [3] - 种猪场分布于山东、河北、黑龙江和山西，选择养猪少的地方利于防疫 [3] - 种猪项目全部投产后，原种猪能繁母猪存养规模达18,000头，祖代种猪能繁母猪存养规模达25,000头，未来计划成为国内种猪头部企业 [3] 农牧设备业务 - 由控股子公司山东四方新域农牧设备有限公司生产，是交钥匙工程公司和有总承包资质的公司之一，可承接大型项目 [5] - 家兔养殖设备占领国内高端市场60%以上，在畜禽舍环境控制业务处于行业领先水平，业务扩展快 [5] 奶牛养殖及乳品业务 - 2000年起子公司山东荷斯坦奶牛繁育中心有限公司从美国、澳大利亚引进高产荷斯坦奶牛进行良种繁育 [5] - 子公司烟台益生源乳业有限公司采用巴氏杀菌工艺加工自家原奶成多种乳制品供应胶东市场，受消费者喜爱 [5]

公司概况 - 公司成立于1989年，前身为烟台外贸种禽公司，是农业产业化国家重点龙头企业 [2] - 以高代次畜禽种源供应为核心竞争力，是我国祖代白羽肉种鸡龙头企业和外销白羽肉雏鸡数量最多的公司 [2] - 种鸡饲养场分布于山东、黑龙江等多个省市，原种猪养殖积累二十多年经验，2013年被认证为国家生猪核心育种场 [2] - 已有3个种猪场投入使用，种猪项目全部投产后，原种猪能繁母猪存养规模达18,000头，祖代种猪能繁母猪存养规模达25,000头，未来计划成为国内种猪头部企业 [3] 行业趋势 - 2010 - 2020年我国禽肉占总肉类比例从20.9%上升至31%，2014年受H7N9流感影响小幅下降，2018年以来受非瘟猪瘟影响较大提升，总体呈上升趋势 [4] - 鸡肉因高蛋白等特点受消费者青睐，替代猪肉是长期趋势，未来消费增长空间大 [4] - 我国人均猪肉消费量呈下降趋势，2018年非洲猪瘟后更明显，未来5 - 10年猪肉占肉类消费比重将继续下降，但仍是主要消费肉类 [5] 产品介绍 利丰种鸡 - 具有净化好、抗病力强等优势，公司单批次引种规模大，可满足大型种鸡饲养企业对种鸡的同质化需求 [7] - 公司持续开展疫病净化工作，拥有多项示范场称号 [7] 益生909小型白羽肉鸡 - 是新研发的小型白羽肉鸡，纯种纯系配套，性能可稳定遗传给后代 [7] - 产肉率高、肉品好等，适合多种饲养方式和屠宰加工，替代三黄鸡经济效益显著 [7] 公司规划 - 2021年商品代白羽肉鸡苗预计产量5亿余羽，已连续多年快速增长 [7] - 十四五规划商品代白羽肉鸡苗和益生909鸡苗年销量合计10亿羽 [7] 其他业务 农牧设备 - 由控股子公司山东四方新域农牧设备有限公司生产，是交钥匙工程公司，有总承包资质 [7] - 家兔养殖设备占领国内高端市场60%以上，畜禽舍环境控制业务处于行业领先水平 [7] 奶牛养殖及乳品 - 子公司山东荷斯坦奶牛繁育中心自2000年从美国、澳大利亚引进高产荷斯坦奶牛进行良种繁育 [7] - 子公司烟台益生源乳业有限公司采用巴氏杀菌工艺加工自家原奶成多种乳制品供应胶东市场，受消费者喜爱 [7]

公司基本信息 - 证券代码 002458，证券简称益生股份，公司为山东益生种畜禽股份有限公司 [1][2] - 2021 年 11 月 16 日 14：00 - 16：00 参加“山东辖区上市公司 2021 年度投资者网上集体接待日活动”，采用网络远程方式与投资者沟通 [2] 公司财务与资产情况 - 截止 21 年前三季度，公司总资产规模 56.05 亿元，应收账款账面价值为 4247 万元，占流动资产的比例为 4.78% [3] - 2020 年公司前五名客户合计销售金额是 3.77 亿元，占年度销售总额的比例是 21.51% [4] 公司业务相关情况 鸡苗业务 - 鸡苗价格受供求关系等多种因素影响，目前已逐步回升，无明显季节性特点，销售价格随行就市，销量和单价无直接相关性 [2][4] - 鸡苗成本受饲料价格、人工费用等多种因素影响，商品代鸡苗全部在国内销售 [4] 有机肥业务 - 下属子公司山东益生生物肥料科技有限公司对畜禽场区粪便污染物生物发酵加工成有机肥，开发出水溶肥等四大系列产品 [3] 种鸡进口业务 - 进口种鸡享受关税零税率和增值税减免政策优惠 [3] 行业情况 白羽肉鸡行业 - 行业体量进一步增长、资源加速整合、种鸡育种水平将进一步提升 [3] 生猪行业 - 发展趋势为规模化、标准化、智能化养殖水平不断提升，行业对优质种猪需求较大 [3] 公司核心竞争力与规划 - 以“高代次畜禽种源供应”为核心竞争力，通过种鸡、种猪双轮驱动提高抵御风险和盈利的能力 [4] - 十四五规划白羽肉鸡商品鸡苗和益生 909 鸡苗年销量合计 10 亿羽 [5] 公司品种相关情况 益生 909 小型白羽肉鸡 - 已通过国家畜禽遗传资源委员会审定、鉴定，处于公示期 [5] - 是纯种纯系配套，可优化性能并稳定遗传，产肉率高、肉品好、抗病力强、成活率高，适合多种饲养和加工方式，能替代三黄鸡，比 817 肉杂鸡提前两到三天出栏，经济效益显著，祖代和曾祖代完全自主可控 [5][6] 利丰种鸡 - 新品系白羽肉鸡，在产蛋率、料肉比方面有明显竞争优势，抗病力强，成活率高 [5] 其他情况 - 公司董监高所持高管锁定股，任职期间每年年初按所持公司股份的 25% 解除限售 [5] - 限电限产政策对屠宰场产能有影响，传导至商品鸡养殖和鸡苗销售，随着政策缓解，鸡苗行情预期恢复正常 [5] - 鸡肉替代猪肉是长期趋势，未来鸡肉消费增长空间巨大 [5]

公司基本情况 - 公司成立于1989年，以高代次畜禽种源供应为核心竞争力，是我国乃至亚洲最大的祖代肉种鸡养殖企业，祖代肉种鸡饲养规模连续十多年居全国第一，约占国内市场1/3份额，商品代鸡苗外销量国内最多 [2] - 公司饲养利丰新品系，具有种源净化程度高、抗应激能力强等优势，实施种源净化战略，通过多项疫病净化评估验收 [2][3] - 公司自主研发的益生909小型白羽肉鸡获国家畜禽新品种认定，产肉率高、肉品好、抗病力强等，经济效益显著 [3] - 公司在原种猪养殖方面有二十多年经验，近7年山东省种猪质量检测评比中5年获一等奖，2年获二等奖，2013年获“国家生猪核心育种场”荣誉 [3] 祖代鸡引种情况 - 因美国航班停航和国外禽流感频发，预计今年我国祖代种鸡引种量下降，2021年1 - 4月我国祖代种鸡引种量/更新量为45万套，今年低于去年同期 [3][4] 鸡苗价格情况 - 2021年第三季度至2022年一季度商品代鸡苗价格低迷，2022年3月下旬以来呈上涨趋势，4月下旬稳定在3元/只以上，4月销售均价较3月翻倍，目前父母代种鸡价格较4月也已上涨 [4] 公司鸡苗订单情况 - 公司五、六月鸡苗已预定完毕，七月80%的鸡苗已预定完，下游企业对商品代鸡苗需求旺盛 [4] 饲料价格影响 - 饲料价格上涨对下游商品代养殖户成本影响较大，对公司影响较小，公司养殖效率提升均摊了养殖成本 [4] 下半年白羽肉鸡市场行情 供给方面 - 商品代鸡苗低价位使社会淘汰种鸡数量增多，换羽鸡数量减少，鸡苗供给量下降，行业去掉部分产能 [4] - 美国和法国等发生禽流感，预计今年祖代鸡进口量减少 [4] 需求方面 - 疫情好转，旅游及餐饮业恢复，鸡肉消费需求增加，带动鸡苗价格上涨 [5] - 4月下旬以来生猪价格上涨，目前约为15元/千克，环比3月上涨20.0%以上，猪肉价格上行带动鸡肉价格和鸡苗价格上涨 [5] - 白羽肉鸡产业节粮节地节水，鸡肉“一高三低”符合健康消费理念，鸡肉消费占比逐年增加 [5] - 生活节奏加快推动外卖和预制菜品发展，带动鸡肉消费和商品代鸡苗需求增加 [5] 总体预判 - 供给减少加上需求恢复，今年下半年行情要好于上半年 [5]