投资评级 - 报告对东方精工给予“买入-A”的投资评级，并维持该评级 [5] - 6个月目标价为22.18元，相较于2025年11月28日18.40元的股价，存在上行空间 [5] 核心观点 - 公司拟以现金方式出售其持有的Fosber集团、Fosber亚洲与Tiruna亚洲三家公司的100%股权，标的资产基础价格合计为7.74亿欧元 [1][3] - 此次出售是公司优化资源配置、收缩国际管理半径的战略举措，旨在将战略重心转向国内，聚焦科技新质生产力业务和水上动力设备业务 [2][4][8] - 交易完成后，公司将增强资金实力，更专注于以百胜动力为核心的水上动力设备生态链建设，并推动战略性新兴产业的产业化落地 [8][9][10] 拟出售业务分析 - 拟出售的业务为智能瓦楞纸包装装备业务中的瓦楞纸板生产线业务（含瓦楞辊&压力辊） [3] - 收购方为Foresight US及Foresight Italy，其最终控制方为全球知名投资公司博枫公司，旗下资产管理规模超过1万亿美元 [3] - 交易采用锁箱机制，锁箱日为2024年12月31日 [3] 未来战略聚焦与发展规划 - **水上动力设备业务**：子公司百胜动力系国内舷外机龙头企业，最近五年营业收入及净利润年均复合增幅超20% [8] - 公司将在欧美市场加强中大马力和电动产品渗透，并开发非洲、亚洲等新兴市场 [4] - 研发上实施“传统+电动”双线技术，2025年新厂投产后将重点布局大马力和电动产品 [4] - 百胜动力已成功量产300马力汽油舷外机，打破美日厂商垄断，未来将持续投入大马力、电动舷外机等前沿方向 [8] 财务业绩预测 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为54.50亿元、63.08亿元、73.28亿元，同比增长14.07%、15.75%、16.15% [10] - 预计同期归母净利润分别为7.04亿元、8.32亿元、10.07亿元，同比增长40.60%、18.29%、20.98% [11] - 对应市盈率分别为31.8倍、26.9倍、22.2倍 [11] - 预计净利润率将从2024年的10.5%提升至2027年的13.7% [12] 股东回报 - 公司上市至今累计分红及股份回购金额超21亿元 [10] - 本次交易旨在保障上市公司及全体股东的利益最大化 [10]

交易概述 - 公司披露重大资产出售预案 以现金方式出售旗下瓦楞纸板生产线业务相关主体100%股权 交易基础对价为7.74亿欧元 [1] - 交易采用锁箱机制进行价格调整 锁箱日为2024年12月31日 [1] - 出售资产包括意大利Fosber集团在内的瓦楞纸板生产线业务相关主体 [1] 战略动机 - 交易源于公司对国家发展新质生产力战略方向的积极响应 旨在推进公司战略聚焦与科技转型 [1] - 自2020年起推动科技转型升级 此次资产出售有助于公司收缩国际管理半径 集中资源投向科技创新前沿领域 [1] - Fosber集团业务规模持续扩大导致公司管理半径不断延伸 对整体战略聚焦与运营效率形成一定制约 [1] 未来业务规划 - 交易完成后 公司将加大对水上动力设备业务的投入 助力子公司百胜动力持续提升在大马力 新能源舷外机等产品的研发与产能 [2] - 公司未来将有更多资源用于深化在具身智能机器人等高端制造新兴领域的产业布局 构建面向未来的智能制造装备业务体系 [2] - 公司已在国产大马力舷外机等高端装备领域实现突破 并积极布局具身智能 机器人等战略性新兴产业 [1][2] 预期影响 - 此次资产优化有利于公司夯实资金实力 提升运营效能 [2] - 资产出售将为未来持续回报股东 实现高质量发展奠定坚实基础 [2] - 公司目标加快百胜动力成长为具有全球竞争力的水上动力产品供应商 [2]

热点事件 - ST立方公司股票将被实施退市风险警示并停牌 [1] - 同德化工公司被列入失信被执行人名单 [1] - 天风证券因涉嫌信息披露违法违规及违法提供融资被证监会立案 [1][2] 项目投资 - 胜科纳米子公司拟投资约5亿元建设青岛检测分析能力提升建设项目 [1] - 中储股份子公司拟投资11.29亿元建设中储（三江港）生产服务枢纽基地项目（一期） [1] - 金陵药业控股子公司南京梅山医院拟实施医院改扩建项目 [1] 中标合同 - 平高电气中标7.73亿元国家电网招标采购项目 [1] - 侨银股份收到约1.46亿元莱州市城市资源经营环卫、园林、路灯一体化服务项目中标通知书 [1] - 东宏股份中标5109.28万元项目 [1] 股权收购与转让 - 光明乳业拟约5亿元收购小西牛40%股份 [1] - 东方精工拟出售Fosber集团等三家公司的100%股权 [1] - 科华数据拟出售全资子公司漳州科华100%股权给控股股东 [1] - 太辰光拟收购和川19%股权 [1] 股份回购 - 键邦股份拟斥资1500万元-3000万元回购公司股份 [1] - 华源控股拟回购3000万元-6000万元公司股份 [1] 股份增减持 - 中国巨石股东振石集团拟增持5.5亿元-11亿元公司股份 [1][2] - 博菲电气实际控制人的一致行动人拟减持不超过2.9497%股份 [2] - 长川科技实际控制人之一致行动人拟减持不超过1.8866%股份 [2] 其他公司行动 - 鑫源智造拟定增募资不超过1.4亿元 [1][2]

交易概述 - 东方精工拟以现金交易方式出售旗下瓦楞纸板生产线业务相关主体100%股权，交易金额达7.74亿欧元 [2][5] - 交易标的包括Fosber集团、Fosber亚洲和Tirua亚洲三家公司的100%股权 [6] - 交易对方为Foresight US BidCo, Inc及Foresight Italy BidCo S.p.A，其最终控制方为全球知名投资公司博枫，旗下资产管理规模超过1万亿美元 [3][7] 交易标的财务影响 - 拟出售资产占东方精工2024年资产总额的39.66%、资产净额的30.23%、营业收入的67.20%，预计构成重大资产重组 [6][7] - 标的公司具体财务数据为：资产总额298,594.02万元，资产净额150,463.78万元，营业收入321,063.44万元 [7] 核心资产价值变动 - 本次出售的核心资产Fosber集团基础价格为6.37亿欧元 [4] - 东方精工累计收购Fosber集团的成本约为7400万欧元，此次出售价格相比收购成本增长超过7倍 [4][9] - 公司于2014年以4080万欧元收购Fosber集团60%股权，2017年以3313.52万欧元收购剩余40%股权 [9] 公司战略调整 - 出售资产是为优化资源配置、收缩国际管理半径，将战略重心转向国内发展科技和新质生产力业务 [10][11] - 交易将为公司聚焦发展新质生产力、重点投入水上动力设备业务等战略性产业提供强有力的资金保障 [12] - 未来公司将以子公司百胜动力为核心平台，加大在大马力、电动舷外机等前沿方向的研发投入 [12] 业务前景 - 百胜动力系国内舷外机行业头部企业，所处全球市场规模超千亿，最近五年营业收入及净利润年均复合增幅超20% [12] - 交易完成后，公司仍拥有印刷包装生产线、水上动力设备、工业互联网解决方案、数码印刷设备等成熟业务 [13] - 公司将推动舷外机产品向大马力、高能效、低排放方向升级，形成覆盖汽油、柴油、新能源等多动力体系的产品矩阵 [12]

交易概述 - 公司拟以现金交易方式出售旗下包括意大利Fosber集团在内的瓦楞纸板生产线业务相关主体100%股权 [1] - 本次交易标的金额达到7.74亿欧元，其中核心资产Fosber集团基础价格为6.37亿欧元 [2] - 交易预计构成重大资产重组，因标的资产占公司2024年资产总额的39.66%、资产净额的30.23%、营业收入的30.23% [3] 交易标的与对方 - 出售标的为Fosber集团、Fosber亚洲和Tiruña亚洲三家公司的100%股权，即智能瓦楞纸包装装备业务中的瓦楞纸板生产线业务（含瓦楞辊&压力辊） [3] - 交易对方为Foresight US BidCo, Inc及Foresight Italy BidCo S.p.A，其最终控制方为全球知名投资公司博枫公司（Brookfield Corporation） [2][4] - 博枫公司为纽交所和多伦多交易所双重上市公司，旗下资产管理业务规模超过1万亿美元 [4][5] 资产价值与财务影响 - 公司累计收购Fosber集团资金约7400万欧元，与6.37亿欧元的出售价格相比，资产身价暴涨超7倍 [2][6] - 根据财务数据，标的公司资产总额为298,594.02万元，资产净额为150,463.78万元，营业收入为321,063.44万元 [4] - 交易将为公司带来可观的投资收益，为公司聚焦发展新质生产力提供强有力的资金保障 [8] 战略背景与业务调整 - 出售资产是公司战略转型升级的重要举措，旨在优化和聚焦资源配置、夯实发展根基并紧密响应国家新质生产力战略导向 [6][7] - 随着Fosber集团运营规模扩大，公司管理压力日益显现，分散的资源投入与管理重心客观上制约了公司整体战略聚焦与运营效率 [6] - 交易完成后，公司战略重心将转向国内发展科技和新质生产力业务，重点投入水上动力设备业务等市场前景广阔、具有国家战略意义的产业 [7][8] 未来业务聚焦 - 公司将以子公司百胜动力为核心平台，持续加大在大马力舷外机、电动舷外机等前沿方向的研发投入 [8] - 百胜动力系国内舷外机行业头部企业，所处舷外机行业的全球市场规模超千亿，最近五年营业收入及净利润年均复合增幅超20% [8] - 交易完成后，公司仍然拥有印刷包装生产线、水上动力设备、工业互联网解决方案、数码印刷设备等成熟业务，收入和利润仍具备相当规模 [9]

主要指数样本股调整 - 上证50指数更换4只样本，调入上汽集团、北方稀土、华电新能和中科曙光，调出保利发展、中国移动、中国铝业和中国中车 [1] - 科创50指数更换2只样本，调入翱捷科技、盛科通信，调出华熙生物、航材股份 [1] - 深证成指更换17只样本，调入深深房A、德明利等，调出国药一致、中国天楹等；创业板指更换8只样本；创业板50指数更换5只样本 [5] - 沪深300指数更换11只样本，中证500指数更换50只样本，中证1000指数更换100只样本，中证A50指数更换4只样本，调整于12月12日收市后生效 [8] 证监会政策动态 - 证监会就《商业不动产投资信托基金试点公告》公开征求意见，以推动REITs市场高质量发展 [9] - 证监会就《证券期货市场监督管理措施实施办法》公开征求意见，共二十五条，明确监管措施种类和实施原则 [10] - 证监会就修改《证券期货行政执法当事人承诺制度实施规定》公开征求意见 [10] 行业监管与发展 - 工信部召开动力和储能电池行业座谈会，将依法依规治理产业非理性竞争，引导企业科学布局产能和有序“出海” [11] - 市场监管总局会同国家网信办制定的《直播电商监督管理办法》已完成审核，将于近期正式出台 [12] 公募基金市场数据 - 截至2025年10月底，我国公募基金资产净值合计36.96万亿元，创历史新高，较9月底增长超2000亿元 [12] - 10月份公募基金规模增长主要来自货币基金，货币基金规模较9月底增长超3800亿元 [12] 重点公司公告 - 东方精工拟以现金方式出售Fosber集团等三家公司100%股权，基础交易价格合计7.74亿欧元，预计构成重大资产重组 [13] - ST立方因2011年至2023年年度报告存在虚假记载，可能触及重大违法强制退市情形，股票将被实施退市风险警示 [14] - 超卓航科控股股东拟将合计20.93%股份协议转让给湖北交投资本，公司控股股东及实际控制人将发生变更 [15] - 闻泰科技发布声明，称其对安世半导体的控制权及股东权益遭到非法剥夺，系导致全球半导体供应链混乱的根源 [16] - 寒武纪选举陈天石为第三届董事会董事长，陈天石直接持有公司28.35%股份，合计拥有35.62%表决权 [20] - 贵州茅台选举陈华为公司第四届董事会董事长 [21] 行业研究观点 - 中信证券研报指出，2025年已成为具身智能商业化关键节点，国内板块总市值已突破3万亿元 [22] - 特斯拉预计2026年第一季度发布Optimus V3，国产链应重点关注整机厂，港股市场成为“聚集地” [22]

交易概述 - 东方精工拟向Foresight US及Foresight Italy出售Fosber集团、Fosber亚洲及Tiruña亚洲三家公司100%股权 [2] - 交易基础价格合计7.74亿欧元，交易对方最终控制方为全球知名投资公司博枫集团 [2] - 本次交易预计构成重大资产重组，2024年标的公司未经审计的营业收入达32.11亿元，占东方精工同期营收的67.20% [3] 交易结构与对价 - 交易对价采用锁箱机制，以2024年12月31日为锁箱日，Fosber集团、Fosber亚洲、Tiruña亚洲分别设定基础价格6.37亿欧元、1.25亿欧元、1203.6万欧元 [2] - 另加算对应日息，并扣除漏损金额等相关款项，同时设置或有对价奖励，最高可获2500万欧元额外奖励 [2] - 或有对价奖励根据目标集团2025年8月至2026年12月总毛利及2026财年毛利率情况确定 [2] 公司战略调整 - 交易完成后，东方精工将剥离瓦楞纸板生产线业务，开启战略重塑，集中资源发展核心业务 [2][3] - 公司将加大对子公司百胜动力的投入，百胜动力作为国内舷外机行业头部企业，已实现300马力汽油舷外机量产，打破美日厂商垄断 [3] - 未来将进一步拓展大马力、电动舷外机等产品线，同时聚焦制造业战略性新兴产业，推进工业互联网、数码印刷设备等业务升级 [3] - 此次出售资产是公司自2020年起推动科技转型升级战略的关键举措，旨在收缩国际管理半径、优化资源配置 [3] 交易后续步骤 - 交易尚需东方精工再次召开董事会及股东会审议 [2] - 需通过意大利、西班牙的外商直接投资审查，以及美国、澳大利亚等六国的反垄断审查等多项内外部审批 [2] 资金用途与影响 - 交易所得资金将增厚公司资金实力，为新质生产力相关业务提供资金保障 [3]

交易概述 - 公司拟通过其自身及全资子公司东方精工（荷兰）向Foresight US BidCo, Inc 和 Foresight Italy BidCo S p A 出售其持有的三家标的公司100%股权 [2][4][5] - 本次交易构成重大资产重组 预计标的公司最近一个会计年度营业收入占公司同期经审计营业收入比例达到50%以上且超过5000万元人民币 [55] - 交易不构成关联交易 亦不构成重组上市 不会导致公司控股股东及实际控制人发生变更 [56][59] 交易标的与对方 - 交易标的为Fosber集团（包括其子公司）Fosber亚洲和Tiruña亚洲各自的100%股权 交易完成后卖方将不再持有标的公司股权 [5][6][8] - 交易对方为Foresight US BidCo Inc（买方美国实体）和Foresight Italy BidCo S p A（买方意大利实体） [9] 交易方案与定价机制 - 交易价格由交易双方在公平自愿原则下通过谈判协商一致确定 采用锁箱机制 锁箱日为2024年12月31日 锁箱利息根据标的公司锁箱日至交割日期间的预计净现金利润确定 [11][13][18] - 截至会议召开之日 标的资产的审计评估工作尚在推进过程中 [13] 交易程序与审批 - 本次交易已获得公司第五届董事会第二十次临时会议审议通过 所有议案均获7票同意 反对票和弃权票均为0票 [3][7][12] - 交易尚需提交公司股东会审议批准 并需取得多个司法管辖区的反垄断及外商投资监管批准 包括美国澳大利亚波兰摩洛哥沙特阿拉伯西班牙意大利等 [15][23][29] - 公司董事会决定暂不提请召开股东会 待相关工作准备完成后另行召开董事会并发布股东会通知 [68][74] 信息披露与合规性 - 公司计划于2025年11月29日首次披露重大资产出售预案 公告前20个交易日公司股票价格累计跌幅为3 16% 剔除大盘及行业因素后未达到20%的异常波动标准 [27] - 公司声明本次交易履行了截至目前阶段必需的法定程序 程序完备合规有效 且相关主体不存在因涉嫌内幕交易被调查或处罚的情形 [5][36][50]

交易概述 - 公司拟以现金方式向Foresight US及Foresight Italy出售旗下Fosber集团、Fosber亚洲及Tiruña亚洲三家公司100%股权 [1] - 交易最终控制方为全球知名投资公司博枫集团 [1] - 本次交易基础价格合计7.74亿欧元 [1] - 交易构成重大资产重组，2024年标的公司未经审计营业收入达32.11亿元，占公司同期营收的67.20% [2] 交易结构与对价 - 交易卖方主体为公司及旗下100%控股的东方精工(荷兰) [1] - 交易对价采用锁箱机制，以2024年12月31日为锁箱日 [1] - Fosber集团、Fosber亚洲、Tiruña亚洲分别设定基础价格6.37亿欧元、1.25亿欧元、1203.6万欧元 [1] - 另设置或有对价奖励，根据目标集团2025年8月至2026年12月总毛利及2026财年毛利率情况，最高可获2500万欧元额外奖励 [1] 交易审批与后续步骤 - 交易后续尚需公司再次召开董事会及股东会审议 [2] - 需通过意大利、西班牙的外商直接投资审查，以及美国、澳大利亚等六国的反垄断审查 [2] 战略影响与资金用途 - 交易是公司开启战略重塑、剥离瓦楞纸板业务的关键举措 [1] - 交易完成后，公司将集中资源发展核心业务，加大对子公司百胜动力的投入 [2] - 百胜动力作为国内舷外机行业头部企业，已实现300马力汽油舷外机量产，未来将拓展大马力、电动舷外机等产品线 [2] - 公司将聚焦制造业战略性新兴产业，推进工业互联网、数码印刷设备等业务升级 [2] - 交易所得资金将增厚公司资金实力，为新质生产力相关业务提供资金保障 [2] 公司战略背景 - 公司自2020年起推动科技转型升级战略 [2] - 此次出售资产是公司收缩国际管理半径、优化资源配置的关键举措 [2]

根据交易双方于2025年11月28日（北京时间）签署的《股权转让协议》约定，本次交易的基础价格合计 为774,072,042欧元，采用国际通用的锁箱机制（LockedBoxMechanism）作为价格调整机制，锁箱日为 2024年12月31日，锁箱日至交割日期间的锁箱利息根据标的公司的预计净现金利润确定。交割日前，标 的公司仍将纳入上市公司合并报表范围。 本次交易的交易对方为ForesightUS及ForesightItaly，由ForesightUS收购Fosber亚洲和Tiruña亚洲， ForesightItaly收购Fosber集团。交易对方的最终控制方系全球知名投资公司BrookfieldCorporation（简 称"博枫公司"），博枫公司为美国纽约证券交易所和加拿大多伦多证券交易所双重上市公司，核心业务 涵盖资产管理、财富解决方案以及包括基础设施、可再生能源、私募股权和房地产在内的运营业务，具 备深厚的全球网络和本土运营能力，旗下资产管理业务规模超过1万亿美元，其财务状况、资信情况良 好。 格隆汇11月28日丨东方精工(002611.SZ)公布，公司以及上市公司100%控股的东方精工（荷兰）拟以 ...