投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位有长城证券、华夏基金、厦门普尔投资等 [2] - 活动时间为2014年8月5日11:30 - 12:30，地点在公司会议室 [2] - 上市公司接待人员有董事长何启强和副总裁、董事会秘书龚韫 [2] 垃圾发电项目布局与难处 - 国内垃圾发电项目采用BOT政府招标模式，项目取得有偶然性，公司会争取，山东荣成项目在建，中山扩容项目筹建 [3] - 国内垃圾项目数量多但规模普遍偏小，规模小的项目难以盈利 [3] 融资情况 - 公司拟通过非公开发行股票在资本市场融资5亿多元 [3] 生物质发电项目分布与管理 - 项目主要分布在华北、东北、中原，重点在华北，因华北发展成熟、公司熟悉当地资源且风险小 [3] - 燃料管理经验：控制质量和价格，遵循先质量后价格原则，实行奖惩办法；协调周边关系，联合同行制订价格和验收标准 [4] - 购买燃料以中间商为主，通过谈判满足其价格预期并达到质量标准 [5] - 不详细了解中间商利润情况，以沂水电厂为例，燃料供应充足、单位电量成本下降，不担心中间商稳定性 [5] 生物质发电厂盈利差异原因 - 包括发电小时数、负荷率、自用电率和燃料价格 [5][6] 生物质项目选址与竞争 - 选址主要看资源分布，山东有成熟市场，当地电厂良性竞争，沂水电厂与周边电厂定期联谊交流 [6] - 行政支持对项目落地初期有作用，长远应靠市场，优先考虑市场潜质好的地区 [6] 业务发展规划 - 公司现有项目具备发展供热业务的基础条件，条件成熟时会发展 [7] - 已形成综合利用秸秆的方法，以发电为平台延伸开展多样化经营是投资目的 [7] - 厨电是传统业务，未来重点投入生物质综合利用方向 [7] 行业优势与技术投入 - 公司优势是后发，有可借鉴的经验和模式，以制造业起家有资金和精细化管理经验，鱼台项目为示范项目，实行标准化配置 [8] - 优先建立平台，再考虑技术拓展 [8] 未来展望 - 2 - 3年后平台下游产业可能爆发，未来可能拓展合作方式，如秸秆换颗粒、与政府合作、开拓加盟连锁等 [9] 生物质固体成型燃料业务 - 利润主要来源是卖颗粒，秸秆颗粒价格波动小、清洁，地方政府支持，市场前景好 [9] 黑龙江市场拓展 - 对黑龙江生物质发电项目拓展持谨慎态度，当地开工时间短、燃料储存条件要求高、环境和配套有差距，但资源丰富、供暖需求大，计划先完善模式再逐步拓展 [9][10]

财务表现 - 制造业务产品出口形势同比整体稳中有升，下半年业绩预期好于上半年 [3] - 生物质综合利用产业主营业务收入同比上升17.18%，沂水项目盈利超预期，明水项目大幅减亏，宁安项目正式商业运营且情况理想 [3] 沂水项目盈利情况 - 盈利增长原因是享受退税、燃料价格和质量控制好、自用电率和单耗下降、机组利用率提高 [3] - 若无大政策变化，盈利水平可延续 [4] 生物质业务发展规划 - 投资建设生物质能发电厂与当地政府签排他性条款，选址要求燃料供应总量两倍于发电需求量，剩余资源用于综合利用项目 [4] - 计划通过收购或并购企业扩张生物质业务规模 [4] 项目产量与进度 - 扶余项目首期工程首年颗粒产量预计为2万吨/年 [4] - 已投产项目有4个，分别为沂水、明水、宁安和中山中心集团；荣成及鱼台项目建设进度良好；鄄城项目进行前期工作，预计年底取得政府核准文件 [4][5] 制造业业务情况 - 上半年好转原因是国际经济复苏，海外市场销售量回升 [5] - 拟发展电子商务弥补传统销售渠道空缺，利用“物联网”业务发展机会 [5] 公司发展战略 - 未来重点发展生物质综合利用，制造业业务依靠自身滚动发展 [5] - 目标成为低碳、环保与循环利用产业标杆企业，每年开工3 - 5个项目，考虑项目并购加快发展速度 [6]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位包括兴业证券、广州广证恒生证券、英大证券等多家机构 [2] - 活动时间为2014年9月23日10:00 - 12:00，地点在公司会议室 [3] - 上市公司接待人员有董事长何启强和副总裁、董事会秘书龚韫 [3] 生物质发电厂运营相关 - 以沂水电厂为例，焚烧炉可连续运行200多天不停机，规定电厂每季度计划内停机每次不超一周，计划外停机按停机小时数处罚 [3] - 对电厂负责人推行职位工资、业绩工资、股权激励等激励措施，业绩结合利润、安全生产、环保等多方面评估 [3][4] - 一个生物质发电厂从打桩开始计算一般建设时间为一年左右，鱼台项目预计用时最少、最省钱 [4] 业务发展规划 - 秸秆发电是公司业务主要部分，会与当地政府签排他性协议，项目选址要求当地原料供应量远大于发电需求量，还考虑利用剩余秸秆发展固体燃料、天然气和有机肥料等业务，扶余项目是固体燃料新业务试验田 [4] - 生物质发电发展模式既保持自建项目，也考虑并购项目，并购节约时间成本，从确定项目到投产一般只需几个月 [5] 公司利润预测 - 今年5月完成限制性股票授予，行权条件之一是扣非前净利润比去年增长50%，2014年半年报披露三季度业绩预测形势向好 [5] - 明年业绩管理层看好，明水项目大幅减亏，荣成和鱼台项目计划明年投产，生物质发电厂规模效益将显现，传统制造业务也在发展，若非公开发行股票项目获批将降低财务成本 [5][6] 扶余项目情况 - 扶余项目设备已安装完毕，即将投入运营，是固体燃料领域试验田，成功后会复制到其他地方 [6] - 公司发展扶余项目目的是探索发展模式，测试不同燃料制颗粒的保存、结焦、环保指标等情况 [6][7] 风险应对与利润要素 - 农户更改农作物物种会影响电厂营运，公司在项目谈判阶段会详细了解当地农作物种植习惯，研究国家农业政策 [7] - 生物质发电利润要素包括选址、工艺路线和管理，做好这些要素盈利有保障 [7] 传统制造业情况 - 制造业务今年上半年有两位数增长比例，未来会继续滚动发展，预期业绩稳步上升，但生物质综合利用业务随着投产项目增多业绩增长速度将逐渐高于制造业 [8]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位包括江苏瑞华投资控股集团有限公司等多家机构 [2] - 活动时间为2014年8月27日9：00，地点在沂水电厂会议室 [2] - 上市公司接待人员有公司副总裁龚韫等 [2] 电厂运营相关 燃料收购 - 沂水电厂燃料收购以专业户为主，部分为农民散户，收购小麦秸秆等，树皮、花生壳等已形成供应链，公司把控收购点燃料质量和价格 [3] 应对竞争 - 沂水电厂与周边同行成立行业协会，定期交流，共同制定燃料收购和储运方法制度，保证供求平衡时燃料源头质量和价格 [3] 运营经验 - 电厂运营原则是“预防为主，计划检修”，一年检修3 - 4次，根据机组运行情况调整检修频次 [4] 项目进展 - 沂水项目稳定运行；明水项目处扭亏关键点；宁安项目通过72 + 24小时试运行，近期正式商业运营；荣成和鱼台项目建设顺利；鄄城项目进行前期工作，有望年内完成审批手续 [4] 资源综合利用认定 - 机组持续运行一年后申报，国家一年一审，项目从投产到获得认定约需两年 [4][5] 管理团队建设 - 采取事业部制，新项目从已投产项目抽调骨干统筹，电厂间通过专题会议分享问题，以干代培、内部培养为主 [5] 宁安项目二期 - 是否开展二期建设根据当地资源开发情况确定 [5] 扶余项目意义 - 是生物质综合利用业务试验田，可发现固体成型燃料生产问题并改进，条件成熟可复制业务，公司还开发配套燃气具 [5][6] 草木灰利用 - 草木灰利用前景好、投资不大，但国内技术不成熟 [6] 沂水项目成功因素 - 运用精细化管理经验，选人用人模式灵活，制度健全，有总经理选定制度 [6][7] 公司业务增长及融资 制造业务增长原因 - 因国际经济周期性循环，今年国际经济形势复苏，海外市场总体销售量回升 [7] 募投项目选择原因 - 骏伟金属资产负债率高，募集资金补充流动资金可降低负债率，也是开拓新销售渠道需要 [7]

公司基本信息 - 证券代码为 002616，证券简称为长青集团 [1] - 投资者关系活动为特定对象调研，时间是 2015 年 8 月 25 日 10:00 - 12:00，地点在公司会议室 [2][3] - 参与单位及人员包括中信证券、交银施罗德基金等 23 家单位相关人员 [2][3] - 上市公司接待人员有公司董事长何启强、董事总裁麦正辉等 4 人 [4] 公司优势与管理 - 公司优势在于有成功案例、雄厚资金实力、快速响应和决策能力 [4] - 因大股东绝对控股，股东会决策快；2014 - 2015 年度实施两次股权激励，未来仍会采用多种方式激励员工 [4] - 团队随项目动态发展，规范化可减少流程审核，难以设定管理项目数量上限 [5] 业务相关问题 收益与定价 - 国内电力产能过剩，热电联产发电审批问题对定价有帮助，批准发电后会增加收益 [5] 汇率影响 - 7 - 8 月人民币急剧贬值使公司套期保值浮亏，套保部分占全年出口总金额 60% 左右，每年总出口超 1 亿美金，传统业务盈利稳定 [5] 定增方案 - 大股东关注大趋势，对公司发展有信心，将继续实施 2015 年定增方案 [6] 不同发电业务利润 - 秸秆发电投资回报率高于垃圾发电，但垃圾发电稳定性更好；管理运营好，热电联产空间大 [6] 项目原料供给 - 山东部分项目距离近，秸秆收集率低是问题，当地政府承诺保底量可缩小收集半径、降低运输成本 [6][7] 项目选择标准 - 公司谨慎选供热项目，考量下游企业行业景气度和未来发展方向；看好满城项目，当地造纸业发达，废气排放待解决，煤市场有利 [7][8] 业务发展区域 - 随着工艺改良，东北地区生物质能业务有潜力，公司想完善工艺后再快速发展 [8] 垃圾发电前景 - 垃圾发电取决于地区经济发展程度，省会城市招标限制多，业务成长空间有限，非公司未来重点 [8] 发展战略调整 - 今年上半年大股东包揽定增，因公司发展机会多需迅速募资，也显示对未来前景有信心；公司盈利模式好、成长空间明朗，主营业务成长性高 [9] 传统家电业务规划 - 传统制造业可向智能化转型，目前业务发展健康 [9]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位及人员包括中信建投证券万炜等8家单位人员 [1] - 活动时间为2015年4月9日14:00 - 16:00，地点在公司会议室 [1] - 上市公司接待人员为董事长何启强和副总裁、董事会秘书龚韫 [1] 项目情况 荣成环保项目 - 项目试运行与可研报告有差异，转让8%股权引入王炳阳任总经理，其经验符合项目管理本地化方向，利于项目运行和效益提升 [3] 满城项目 - 公司优势在于能做大锅炉且有经验业绩 [4] - 项目以清洁煤为主，预留生物质项目，发展起来可享受资源综合利用优惠政策，目前每吨蒸汽含税价150元/t [4] - 预计2015年底前建成，明年初投产 [4] 其他项目 - 沂水项目去年通过资源综合利用复评享受退税，明水项目申报认定且去年四季度开始盈利，鱼台项目预计今年下半年试运行，鄄城和中心扩容项目在前期筹建，争取年底前完成立项审批 [5] - 五常、大庆项目基本放弃，新加坡项目停滞 [5] - 忠县项目需对秸秆和兔子粪便作更深入研究后正式投入 [6] 公司发展战略 - 环保产业与制造产业中，公司近年投入侧重环保产业，未来环保产业盈利会更高 [3] - 自建项目和并购项目并行，并购需合适时机 [6] - 生物质利用和节能减排项目并行发展 [6] - 考虑生物质产业延伸，如热电联产、固体燃料，扶余项目已开展固体燃料研究 [6][7] - 原计划每年核准、建设、投产一个电厂，现增加到每年两到三个，自建与并购并行 [8] 业务情况 燃气具业务 - 去年呈增长态势，今年是调整年，将调整做法争取有前景客户 [7] - 对钢铁或有色金属价格敏感，但材料价格上调时行业产品价格也会随之调整 [7] 生物质业务 - 去年业绩转好原因是天气较好，且建立起较健全燃料收集体系 [7][8] 融资计划 - 公司环保项目增多，后期需要融资 [7]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [1] - 参与单位及人员众多，包括浙江国贸东方投资管理有限公司等约 30 家单位及相关人员 [1][2][3] - 活动时间为 2014 年 12 月 12 日 9:00 - 11:00，地点在山东沂水龙冈大酒店会议厅及公司沂水电厂 [3] - 上市公司接待人员包括董事长何启强、副总裁龚韫等多位公司人员 [3] 行业环境与公司发展对策 - 行业盈利预期上升，公司生物质发电项目有信心，如沂水项目盈利可观，对明年盈利有信心 [3][4] - 燃料管理是生物质发电关键，公司与供应商形成互利双赢模式，发展价值型供应商 [4] 政策解读与公司应对 - 国家 7 月出台发展 120 个生物质发电供热项目政策，公司将供热作为重点发展方向，部分项目先发电后供热，重点发展余热供暖 [4][5] - 国家十三五规划到 2020 年生物质发电达 3000 万千瓦，2015 - 2020 年增幅 18.496%，低于太阳能、光伏 38%增幅，公司认为生物质能可控，此前积累经验为后续发展做准备 [5][6] 生物质发电原料情况 - 生物质发电原料资源按标煤计算约 4 亿多吨，年产量约 9 亿吨，目前利用率仅 5%，利用空间大 [6] - 山东和东北燃料情况有别，山东有黄杆和灰杆，原料收集体系成熟，灰杆热值低但储存易；东北主要是黄杆，热值高但储存风险大，资源丰富但运营收集难度大，两地各有利弊 [6][7] 公司业务相关情况 - 公司持续对生物质发电技术改造投入，如沂水电厂自用电率从 10%以上降至 8% - 9%，各电厂生产符合国家脱硝标准 [7] - 公司燃气具业务出口量居行业前列，因高管精力和现金流过剩，发展生物质综合利用产业超十年，未来重点发展该业务，燃气具业务依靠自身滚动发展 [8][9] - 扶余固体燃料项目处于试验阶段，与地方政府合作在村庄试点，取暖季结束后总结 [9] 对同行评价 - 公司佩服凯迪和国能等行业龙头，在无借鉴经验下迈出第一步，公司借鉴同行经验摸索自身发展模式 [9]

项目情况 - 鄄城项目设计规模与燃料资源和山东其他秸秆发电项目相似，有望复制沂水盈利模式，配一台30MW规模机组，预计今年开工，18个月内建成投产，资源以木材为主，周边农业废弃物丰富 [3] - 满城项目产出主要是蒸汽，买方为企业，价格及盈利在测算中，已确定投资方，立项环评进展顺利，预计可减少20%燃煤量，定义为节能减排项目 [3][5] - 鱼台项目接近建设尾声，争取今年年中前试运行；荣成项目已建成，正在试运行；忠县项目去年签框架协议，正在进行燃料选取试验 [4] - 宁安项目2015年申请退税，进展顺利预计2016年完成；明水项目退税正在办理 [4] 市场与收购 - 生物质发电行业刚成熟，早期部分电厂因管理不善难盈利，是潜在收购项目，也为公司拓展留出空间 [6] - 项目收购考察选址、技术工艺和管理三个因素，不选选址不好项目，考察技术工艺有缺陷项目改造成本，乐意接收管理有问题项目 [6][7] 公司发展 - 公司发展范畴为节能减排和循环利用，会拓展产业链，有明确发展规划并阶段性审视路线 [7] - 公司现阶段倾向汲取成熟技术规避风险，致力建立专业团队鉴别新技术并分析经济性 [7] 项目稳定性 - 满城项目按当地造纸企业产能，每年供气量可达数百万蒸吨，企业生产生活用纸，生产线24小时运行，需求稳定保障项目稳定性 [8] 技术与政策 - 公司按燃料不同设计锅炉组，生物质发电电量按规定全部上网，申请不会不被批准，其他可再生能源发电有不被批准情况 [5][7] - 公司用废纸张和污泥作为热电联产原料技术不复杂 [5]

投资者关系活动基本信息 - 活动时间为2015年9月15日10:00 - 12:00，地点在公司会议室 [2][3] - 参与单位及人员包括中国国际金融有限公司孙维容等多家机构人员 [2][3] - 上市公司接待人员有公司董事长何启强先生和公司副总裁、董事会秘书龚韫女士 [3] 公司资金与收款情况 - 公司资产负债率控制在合理水平，银行信用良好，制造业能为环保项目拓展提供现金流，资金流可支撑项目开拓 [3] - 以满城项目为例，企业用汽费用预付存入指定卡，按实际用热量扣费，公司收款有保障措施，无需担心收款问题 [3] 公司收益与项目投资决策 - 公司保持高收益考虑价格和成本关系以及可替代性，因具备规模优势，单位成本投入效能高，且国家政策使热电联产项目供需双方双赢，收益可持续稳定 [4] - 热电联产项目负荷率及其稳定性对效益影响大，公司会在前期做大量调研，与用户沟通考察，方案获当地政府及企业认可后确定投资意向 [4] 公司竞争优势与业务前景 - 公司投标竞争优势包括良好业绩、资金实力、合适边际条件、丰富技术整合经验、迅速决策和有效管理 [5] - 垃圾发电取决于地区经济发展程度，省会城市招标项目限制多，业务成长空间有限，非公司未来重点发展方向 [5] 公司未来布局 - 制造业发展稳定，将向智能化推进 [5] - 环保项目中，垃圾发电顺其自然发展；生物质综合利用开发空间可观，公司经验成熟，项目开发将提速；热电联产会物色合适区域，考虑将秸秆发电项目中的小型生物园区发展成热电联产模式 [5][6] 热电联产项目发热模式 - 以满城项目为例，公司考虑利用造纸企业污泥和纸浆与清洁煤掺烧，投产稳定后若条件合适会考虑单独做生物质热电联产项目 [6]

项目开拓与布局 - 公司初期每年签约、建设和投产一个生物质发电项目，近两年加快开拓步伐 [4] - 今年重点在河南布局生物质秸秆发电厂，在山东、苏北、东北等地也有新布局 [5] - 累计已投产、在建、已签投资协议及框架协议的生物质发电项目 31 个，另有 2 个垃圾发电厂和 7 个热电联产项目，总项目数达 40 个，概算投资总额超百亿元 [5] 资金需求与融资 - 可通过银行融资、定增、发债等方式解决项目资金需求 [5] - 公司年净现金流达 2 亿，银行贷款条件优惠，后续热电项目创收带来现金流，资金可满足新项目建设需求 [5] 项目相关问题 - 明水项目 IPO 时为主要募投项目，杠杆相对低；对 PPP 模式持谨慎态度 [6] - 资产负债率超警戒线、动态自有资本不足时考虑定增，需综合衡量 [6] - 2016 年度定增项目报会资料在准备中 [6] - 框架协议用于争取时间落实合作细节，会积极推进已签框架协议项目落地 [7] - 热电项目建设周期短，但手续审批周期不确定，原则上先开工手续快的项目 [7] 价格与市场 - 满城项目按公开竞标取得开发经营权，与用气企业签合同约定调价机制 [7] - 企业锅炉取缔后集中供热成本低，需求有保障 [8] 补贴与项目投产 - 宁安项目补贴电价在审批，鱼台项目因投产时间暂未申报，对补贴电价回笼持谨慎乐观态度 [8] - 满城项目主体完工，管道铺设中，手续齐备后尽快投产；鄄城项目已开工，预计明年下半年投产 [10] 项目选址与运营 - 选择农业大省建设生物质热电项目好处多，80%热电联产项目配备或靠近工业园区 [9] - 建设用气数据库等机制控制热电联产项目应收款 [9] 业绩与人才 - 下半年是制造业务生产和销售旺季 [10] - 人才团队基本成型，项目发展预期吸引人才，员工有晋升渠道 [11]