公司经营与销售目标 - 公司于2022年2月10日正式开工，目前生产经营正常，2021年前三季度销售增长不错，但成本端因原料涨幅大，未能完全转嫁成本，10月中旬后原料价格拐幅大，成本压力逐渐缓解，第四季度盈利能力环比改善 [2] - 公司按前期规划销售每年要有15%-20%的增长，2022年目标在该规划范围内，将在年度报告中详细体现 [2] 发货与地产业务情况 - 公司近期发货情况正常 [3] - 除恒大外，其他地产客户应收账款相对良性，公司对地产直供业务更谨慎，主要针对规模大、国有背景、资产状况好的公司，万科、保利等几大地产直供约占80%以上，其他地产业务规模较小 [3] - 2021年地产直供比例约12%，2022年目标基本持平或略有增长 [3] 产品结构与产能情况 - 公司进入市政领域占比约20%-30%，直接参与市政工程招投标份额约4%，更多项目让经销商做，2022年初公司内部调整为市政业务发展提供保障 [3] - 公司PE管道产品销售占比约18% [3] - 2022年湖南公元生产基地大部分产能未释放，江苏淮安生产基地建设中有部分产能，迪拜项目下半年可能出部分产能，安徽公元、天津公元、重庆公元等还有产能释放空间 [3] 产品价格与定价原则 - 2021年原料涨幅大，公司对产品出厂价格做了几次调整，但未完全转嫁成本，2022年定为提效年，销售和盈利都会考量 [4] - 公司产品定价总体原则是成本加成，日常价格调整依据下游需求、原材料涨跌幅度和竞争对手价格等，不同区域和市场有不同销售策略 [4] 原料库存与卫浴业务情况 - 正常情况下公司原料保证一个月左右的量，原料低位时增加现货和期货储备，高位时库存保证正常生产水平，现货库存可能有10 - 20天的量 [4] - 2021年12月30日公司线上进行“永高卫浴”营销发布会，成立卫浴事业部，利用原有销售渠道融入卫浴产品，后期看销售情况 [4] 家装业务与经销商情况 - 公司家装业务利用原有经销渠道，嫁接优管家服务，以家装推品牌，以工装提销量，家装类产品占收入约6% [4] - 一级经销商家数比去年有所增加，具体数字在统计中 [4]

公司经营情况 - 2021年原材料成本同比涨幅大，产成品出厂价格调整未完全转嫁原料涨幅，10月中旬后原料价格拐幅大，成本压力缓解，生产经营正常，销售端稳健发展，相关数据将在年报披露 [3] - 2021年度各大类产品结构占比变化在1 - 2个点上下，PVC产品占主营业务收入约52%，PE产品约18%，PPR产品约17%，太阳能产品约7%，正加大盈利能力好及差异化产品销售比例，具体数据待年报披露 [3] - 2021年度原料涨幅未完全转嫁下游，前三季度毛利率下降多，第四季度PVC等原材料价格下降，毛利率环比应有所改善，具体数据待核算 [4] 产品价格与销售预测 - 产品定价原则为成本加成，日常价格调整综合考虑下游需求、原材料涨跌、竞争对手价格，不同区域和市场有不同销售策略 [3] - 2022年全年销售预计未出，按前期三年规划，每年销售增长需达15%以上 [4] 业务板块战略规划 - 2021年12月30日线上举办“永高卫浴”营销发布会，卫浴产品融入丰富全屋家装类别，对家装业务有正向促进，不影响成本运营，后续看销售情况 [3][4] 市场与客户情况 - 下游主要是房地产建筑领域，其次是市政领域，销售以渠道经销为主，市政直供占比约4%，总体市政产品占比20 - 30%，其他在建筑和房地产领域 [4] - 恒大事件后对地产直接配送业务更谨慎，其他地产业务风险可控，回款良性，结算以现金、保理和信用证为主 [4] 经销商相关情况 - 一级经销商家数比去年增加，具体数字在统计中 [4] - 华东地区一级经销渠道完善，后续更多渠道下沉；西南、华中、华北、东北等地区一级经销商网络待完善，数量将增加 [5] - 卫浴业务主要通过现有渠道网络推广，公司设卫浴事业部推动业务发展 [5] - 产品销售分区域统计拆分，未单独按县级以上和县级以下拆分统计 [5] - 公司经销商有严格区域划分，不跨区域销售，目的是保护经销商，忠诚度高，新经销商会获扶持，与公司理念和模式有关 [5] - 公司会综合原材料价格和市场情况考虑调价或促销，原料下降对盈利能力利好 [5] 其他情况 - 保障房、租赁房对公司管道业务有拉动作用，因通过渠道经销，未单独统计 [5][6]

行业情况 - 塑料管道行业增长速度低、竞争加剧，部分小企业被淘汰，行业集中度提升，头部企业保持较好增长速度 [2] - 未来环保和卫生安全意识加强，规模小、质量次、环保不达标的企业将被淘汰，市场需求向有规模、品牌、质量保障和竞争力的企业集中 [2] 公司产品结构 - 塑料管道产品下游主要是房地产建筑和市政领域，市政领域占比 20%-30%，其余在建筑和房地产领域 [2] - 管道产品有 PVC、PE、PPR 三大类，PVC 用于建筑工程给水、排水等，PE 用于市政工程供水等，PPR 用于冷热给水 [3] - 管道产品口径涵盖 16 - 2400mm [3] - 塑料管道产品市占率约 4%，有很大提升空间 [3] - PVC 给水管道约占 PVC 排水管道销售的五分之一 [3] 产品对比 - 公司和联塑产品结构以 PVC 管道为主，联塑销售主要在华南，公司在华东，区域消费差异导致细分领域产品结构有差别 [3] - PPR 管道用于室内冷热给水，PVC 管道用于建筑工程给水等 [3] - 国内建筑内用管以塑料管为主，其次有不锈钢管，二者各有优点，国内更多领域以塑料管道为主 [3] 经销商体系 - 公司主要管控一级经销商，二级和三级由一级管控，有严格区域划分，经销商忠诚度高，会扶持新经销商 [4] - 原则上要求一级经销商管道业务独家经营，二级和三级无严格限制 [4] 销售展望 - 公司规划销售每年增长 15%-20%，2022 年目标在规划范围内，将在年度报告详细体现 [4]

公司经营与目标 - 2022年推行股权激励有压力，公司努力争取实现 [1] - 2022年全年销售目标未出，前期三年规划要求每年销售增长达15%以上 [3] - 公司有做五年销售规划，且每年更新 [4] 客户与业务 - 地产业务针对规模大、国有背景、资产状况好的公司，万科、保利等几大地产直供约占80%以上 [1] 财务相关 - 每年按会计准则计提坏账准备，也有已计提坏账款项收回情况，近年加强应收账款催收 [1] 原料采购与价格 - 主要原料占成本80%左右，价格涨跌对盈利影响大，采用总部统一协调采购、现货期货锁定价格、引进期权等策略降低成本波动 [2] - 预计明年原料价格总体保持相对高位运行，取决于下游需求 [2] - 2021年产品价格调整滞后，幅度小于原料涨幅，未能完全转嫁成本压力 [2] - 会根据原材料价格和市场情况综合考虑调价或促销，原料下降对盈利能力有利 [2] 经营情况 - 四季度原料价格环比拐幅大，成本压力缓解，生产经营正常，销售稳健，相关数据将在2021年年报披露 [2] 库存情况 - 成品存货基本正常，约一个月的量 [2] - PVC原料价格下降，库存较前期增加，高位时现货库存10 - 20天量，正常时约一个月量 [2] 销售管理 - 每年对不同区域一级经销商设定销售目标 [3] - 销售工作由总经理亲自抓，各区域子公司配合 [3] - 主要管控一级经销商，二三级经销商由一级经销商管控 [4] 毛利率提升 - 从销售成本、采购成本、生产成本三方面下降提升毛利率，包括控制配送成本、调整市场区域、集中采购、套期保值、产能调剂、数字化及智能制造改进等 [3] 产品结构 - 各大类产品结构占比变化不大，同比变动1 - 2个点，PVC产品占主营业务收入52%左右，PE产品占18%左右，PPR产品占17%左右，太阳能产品占7%左右，正加大盈利能力好和差异化产品销售比例，具体数据将在2021年年报披露 [3] 行业增速 - 这几年行业增速约2% - 3% [4]

公司经营与销售目标 - 公司于2022年2月10日正式开工，目前生产经营正常，2021年前三季度销售保持不错增长，但成本端因原料涨幅大，未能完全转嫁成本，10月中旬起原料价格拐幅大，成本压力缓解，第四季度盈利能力环比改善 [2] - 公司按前期规划销售每年要有15%-20%的增长，2022年目标在该规划范围内，将在年度报告中详细体现 [2] 销售业务构成 - 公司以经销渠道为主，房地产配送、直接承揽工程、自营出口为辅，销售增长以渠道经销为主，出口业务增长不错，产品结构变化不大 [3] 套期保值业务 - PVC原料价格对成本影响大，2022年公司仍会通过现货和期货期权结合的方式锁定更多原材料成本 [3] 成本与费用控制 - 公司将2022年定为提效年，通过生产制造精益管理、技术改善工艺优化配方、提升人效和机效、优化销售产品组合提升盈利高的产品占比四方面提效 [3] 地产客户情况 - 公司地产直供占比12%左右，恒大事件后对地产直供业务更谨慎，主要针对规模大、国有背景、资产状况好的公司，万科、保利等几大地产直供约占80%以上，其他地产业务规模小 [3] 华东市场情况 - 公司在华东销售比例高，但市占率不高，有提升空间，近两年加大拓展力度，布局安徽及江苏淮安生产基地 [3] - 公司业务主打华东，未来深挖华东主要是渠道下沉到乡镇及农村，在长三角打造100万吨以上产能 [4] 产品定价与家装业务 - 公司各子公司产品定价由总部统一指导，子公司总经理和销售副总有一定调整权限 [4] - 公司家装业务与整体收入增长相近，占主营业务收入6%左右，主要在华东地区，2022年将各子公司家装业务逐步统一到总部规划 [4] 股权激励目标 - 公司2021年推行股权激励有压力，受原料成本增加、股权激励费用及恒大事件影响，具体能否完成需等会计师审计后明确 [4]

财务与业务风险 - 公司对恒大的应收账款及票据按会计准则足额计提坏账准备，最终是否专项计提取决于恒大事件发展和会计师审计意见 [1] - 市政工程业务最终坏账风险不大，但回款周期相对较长 [5] 内部管理 - 销售由总经理亲自抓，加大销售团队建设，持续导入精益生产，从开源、节流、防风险、抓落实入手，定期召开目标管理会议，提升管理水平和销售端业绩，控制成本费用 [1] - 对子公司发挥总部统一协调作用，分解目标，签订年度业绩目标责任书，九大职能中心条线业务指导，每月召开目标管理会议点检项目课题完成情况 [3] - 管理团队建设与人才梯队培养日趋成熟，销售业绩提升快，内部管理逐渐细化 [3] 人员管理 - 销售人员薪酬与业绩挂钩，不同区域和市场有差异，打造销售体系，完善《公元铁军销售手册》，实行不同层级薪酬激励制度 [3] - 2020 年度行政人员增长是为储备人才，研发人员增加是湖南公元为申请高新技术企业做准备 [5] 业务板块 地产业务 - 恒大事件后对地产业务更谨慎，主要针对规模大、国有背景、资产状况好的公司直接配送，2021 年新签地产商基本填补恒大业务规模，地产业务保持基本稳定 [3] 卫浴业务 - 卫浴产品主打“永高卫浴”系列 [3] 太阳能业务 - 全资子公司公元太阳能主营太阳能组件和灯具，组件销售占比 65%左右，灯具占比 30%左右，其他业务占 5%左右 [4] - 2021 年在安徽新建生产基地，资本开支不超过 1 亿元，明年陆续有产能，组件具备 800MW、灯具具备 3000 万只产能 [4] - 太阳能灯具主要有草坪灯、庭院灯等，以出口为主 [4] 成本与效益 - 产品原料占成本 80%左右，原料价格下降能改善毛利率 [4] - 费用率较同行业高但近年有下降趋势，销售增长带动单位成本降低，内部精细管理控制费用，费用率仍有下降空间 [4] - 降本增效从产供销方面体现，销售控制配送成本和调整市场区域，采购集中化并进行 PVC 套期保值，生产调剂产能和加大数字化及智能制造改进 [5] 市场管控 - 通过区域划分经销商，建立严格预防窜货管控机制，设专门机构主动调查和处理投诉，严重可取消经销资格 [5]

经营情况 - 2021年前三季度销售保持不错增长，但因原料涨幅大（原料占成本80%左右），盈利不理想，产品提价未能完全转嫁成本[1] - 10月中旬起原料价格降幅大，成本压力缓解，四季度盈利能力环比改善[1][2] 产品销售结构 - PVC产品占主营业务收入52%左右，PE产品占18%左右，PPR产品占17%左右，太阳能产品占7%左右[1] - 公司加大盈利能力好的产品销售比例，支持差异化产品销售，具体数据将在2021年年报披露[1][2] 恒大事件 - 2021年5月1日对恒大停止供货，已对恒大及其成员企业分五个案件提起诉讼，案件正在审理中[2] - 公司对恒大的应收账款及票据按会计准则足额计提坏账准备，最终是否专项计提要看恒大事件发展和会计师审计意见[2] 股权激励计划 - 公司今年推行股权激励有压力，受原料成本增加、股权激励费用及恒大事件影响，但公司努力希望实现[2] 销售目标与业务发展 - 2021年新增保利、中海等地产直供，下半年供货，2022年量上来后预计持平或增长[2] - 公司前期制定2023年销售目标达百亿，从目前销售情况和管理层信心看，能在2023年或提前完成[3] - 公司希望调整产品结构，提高附加值高的产品销售，家装业务日趋成熟，后期盈利贡献将增大[2] 公司管理与发展信心 - 公司内部管理和业务拓展提升，销售由总经理抓，加大团队建设，导入精益生产，目标管理常态化，管理和费用控制有质的提升，管理层对未来发展充满信心[3] 在建工程与产能 - 公司在浙江、重庆等地有在建工程，增加的产能基本能满足未来几年增长需求[3] 生产安排 - 少量定制产品及外贸销售产品订单式生产，国内一般标准化产品参考订单和库存安排生产，正常成品库存不超一个月[3] 经销商情况 - 华东经销渠道完善，未来深耕并渠道下沉；华南、西南等地一级经销商数量将增加[4] - 公司对经销商有严格区域划分，保护经销商，扶持新经销商，经销商忠诚度高[4] - 公司针对不同区域经销商的业绩情况进行激励[4] 其他 - 2022年全年销售目标将在年报体现[3] - 公司卫浴产品主打品牌为“永高卫浴”系列[4]

经营情况 - 公司于2022年2月10日正式开工，生产经营正常 [2] - 2021年前三季度销售保持不错增长，但成本端因原料涨幅大，未能完全转嫁价格，10月中旬起原料价格下降，成本压力缓解，四季度盈利能力环比改善 [2] 原材料库存 - 2021年10月中旬前PVC原材料价格高，公司原料储备少，价格低位时通过现货和期货加大储备，正常有一个月左右库存 [2][3][5] - PVC原料价格从去年十月中旬开始下降，公司库存较前期增加 [5] 恒大业务及地产直供风险 - 2021年5月1日对恒大停止供货，已对恒大及其成员企业分五个案件提起诉讼，案件正在审理中 [3] - 恒大事件后对地产直接配送业务更谨慎，其他地产业务风险可控，回款良性，结算以现金、保理和信用证为主 [3] 国家基础建设影响 - 公司直接参加招投标业务量约占4%，主要通过经销商开展业务，会加大对经销商支持 [3] - 2022年初公司内部调整，整合华东大管道营销中心和上海销售公司，调整工程项目部，保障市政业务发展 [3] 应收账款情况 - 应收账款中地产和市政占比70%-80%，合作地产商规模大，新增合作会综合考虑风险 [3] - 市政应收账款周期长，按合同有延期，按账龄法计提，形成坏账概率不大 [3] 内部控制成本措施 - 销售方面，降低配送成本，调整市场区域 [4] - 采购方面，推进集中化采购，通过PVC套期保值储备原料 [4] - 生产方面，调剂内部产能，加大数字化及智能制造改进 [4] - 技术方面，改善工艺、优化配方节约成本 [4] 太阳能业务情况 - 全资子公司公元太阳能主营太阳能组件和灯具，组件销售占比65%，灯具占比30%，其他业务占5% [4] - 去年在安徽新建生产基地，今年陆续有产能，组件具备800MW、灯具具备3000万只产能 [4] 产能情况 - 截止2021年底，塑料管道产能超一百万吨 [4] - 湖南公元生产基地部分产能未释放，江苏淮安生产基地在建，今年有部分产能，迪拜项目下半年可能出部分产能，安徽公元、天津公元、重庆公元等还有产能释放空间 [4] 行业动态看法 - 雄塑并购康泰说明行业竞争激烈，中小企业退出加剧，行业集中度提升，对公司有机遇也有挑战 [5] 套期保值业务 - 为减少原材料价格波动影响，公司今后会继续开展PVC套期保值业务 [5]

原料相关 - 2021年度PVC原料涨幅较大，原因包括下游需求刚性、国家能耗双控等政策影响上游供给、国外疫情加大出口挤压国内供给、人为期货炒作等 [1] - 公司主要原料部分国产，部分进口 [3] 渠道与销售相关 - 公司主要管控一级经销商，二级和三级由一级管控，渠道经销销售占比超60% [1] - 公司经销渠道在华东完善，已到县区级，华南、西南等地区网络未完全覆盖 [1] - 公司一般不对B端客户终端价格严格管控，对C端家装类产品有指导价格 [2] - 公司家装和工装部分经销商重合，家装业务利用原有渠道嫁接优管家服务，以家装推品牌，工装提销量 [2] - 公司原则上要求一级经销商管道业务独家经营，二、三级无严格限制 [2] - 公司家装类产品占收入约6% [2] 产品相关 - 给水管道比排水管道价格高，须取得卫生许可，工艺及配方有较大区别 [2] - 公司PVC给水销售约占PVC排水销售的五分之一，且PVC给水销售价格高于PVC排水 [2] - 公司主要产品PVC、PE、PPR，PVC用于建筑工程等，PE用于市政工程等，PPR用于冷热给水 [2] 行业动态相关 - 雄塑并购康泰，表明行业竞争激烈，中小企业退出加剧，行业集中度提升，对公司有机遇也有挑战 [2] 业务风险与目标相关 - 公司自恒大事件后对地产直接配送业务更谨慎，其他地产业务风险可控，回款良性，结算以现金、保理和信用证为主 [3] - 公司2021年推行股权激励有压力，最终能否完成需等会计师审计 [3] 产能与业务拓展相关 - 截止2021年底，公司产能规模达一百万吨以上 [3] - 公司进入卫浴板块是为丰富全屋家装产品类别，已成立卫浴事业部并发布“永高卫浴”，后期看销售情况 [3] - 公司子公司公元太阳能减资是基于长期战略规划和实际经营情况，为弥补亏损 [3]

公司业绩情况 - 2022年第一季度销售17.1亿，同比增长8.11%，归属于上市公司股东净利润3222万元，同比下降57%，净利润下降因一季度原材料价格高、疫情影响下游需求和物流出货 [1] 公司目标与规划 - 目前未调整2022年全年目标，若疫情控制、下游需求恢复，有信心完成目标 [1] - 2022年燃气管道销售目标基本持平，主要增长目标靠渠道业务拉动 [2] - 2022年定为提效年，销售策略比2021年更灵活 [3] - 2022年对家装业务调整，将部分子公司家装业务统一到总部 [3] 疫情与原料影响 - 疫情对全国各生产基地有影响，对华东区域影响大 [1] - 原料价格处高位，公司通过现货和期货储备，原料库存同比增加，疫情控制后会视下游需求调整库存 [2] 恒大相关情况 - 2021年度对恒大应收账款和应收票据按20%比例计提坏账准备 [2] - 公司去年5月1日起停止向恒大供货，应收账款剔除1.67亿元后余额4.78亿元 [2] 市场与销售情况 - 一季度太阳能和塑料管道出口增长，太阳能业务出口增长幅度更大 [2] - 主要销售在华东地区，市占率有提升空间，加大华东市场拓展力度，布局安徽及江苏淮安生产基地；在西北、东北、西南等销售薄弱地区，加大经销商数量或设仓储中心，产能投放根据销售情况提升 [2] - 华南区域销售下滑，外因是市场竞争激烈，内因是销售网络薄弱、厂房受限、厂区改造等，公司做产品和策略调整 [3] 经销商情况 - 截止2021年底，经销商约2500家，其中国内1800多家，公司对经销商区域保护严格，有预防窜货管控机制，经销商忠诚度高 [3] 其他业务情况 - 公司还有不锈钢管、卫浴产品、防水、净水业务，业务量小未单独列示 [3] - 太阳能公司改制完成拟在新三板挂牌，若达上市条件不排除上市可能，已着手布局国内业务，管理团队年轻，对销售规划有信心 [4]