业务受房地产市场影响 - 房地产市场对公司影响不大20%以上增速属正常水平且二手房业务占50% [2][3] 速美相关情况 - 速美订单每单大概三个月前期设计建模后期施工周期45天 [2][3] - 速美目前开店41家年底预计60 - 70家 [2][3] 产品区别 - 799、999、1299三种产品在地板、墙砖、壁纸、木作等细节方面有区别799满足基础装修需求更符合三四线城市需求999在一线城市不能满足部分需求推出1299 799与1299业务量目前不如999 [2][3] 速美优势 - 速美优势为公司20年家装积累包括平台、工程完善、施工能力、技术管控能力、设计能力、图纸能力还有科技化运用如DIM + 系统使流程标准化且复制快积累一定量可与其他平台合作发展更快 [2][3][4] DIM+系统作用 - DIM + 系统可看到各种细节如管道、壁纸、瓷砖能模拟布局知道用料多少可控制主材、辅材并管控服务商服务商设计师要测试培训不合格不能毕业 [3][4] A6业务情况 - A6业务每季度、每年几乎保持20%以上增长今年预计开10 - 15家店营销费用不断上涨在北方市场较为突出正往模式化方向发展新模式设计师与商务经理共同接单 [3][4] 精工装业务情况 - 精工装产值相对去年同期稍有增长拿到国家住宅产业基地牌照可做国家经济适用房 [4][5] 速美管理措施 - 速美管理措施包括落地服务商要认可公司理念公司对服务商工队有严格准入制度经培训考核合格上岗通过在线监理平台监控施工项目进展及质量公司工程专业人员定期检查评估施工质量 [4][5] 木作工厂情况 - 木作工厂暂时全部供应速美和A6暂无独立做市场想法板材利用率较高 [4][5] 营改增影响 - 营改增对公司整体业务无影响只是在成本方面有一点小影响公司与劳务公司签施工合同施工方面有发票 [5][6]

合作相关 - 与京东是深度战略合作，包括产品层面将高品质家装与智能设备和解决方案整合推出智能整家产品，市场层面联合推广营销，大数据层面丰富客户画像和精准营销 [3][4] - 速美京东智慧家装产品是 Super One 产品线的延伸 [4] - 2015 年 12 月 29 日与百度战略合作，包括引流、第三方支付和大数据合作 [4] 施工与管理相关 - 通过缩窄服务商作业面聚焦线下体验、落地施工和售后，以三项工作能力为签约认证标准，建立在线工程保证工程质量，考核工程满意度、客户分项满意度、交期和品质 [5] - 因品牌加盟管理松散、对各地加盟情况不可控且损害品牌，暂停品牌授权，将加盟制变为众包制 [5] 系统相关 - DIM+ 系统是参数化、可视化信息系统，能短时间完成方案，架构包括数据库和参数库，可精准算量、报价无增项，是家装行业摆脱传统模式的“核武器” [6] - 目前 DIM+ 系统出图需 3 - 4 小时，后期会优化缩短时间 [6] 品牌与客源相关 - 会进行品牌打造，具体到平台上，暂无形象代言人计划 [7] - 线上客源渠道有平台电商类 5 家（天猫、京东、国美、大众点评微店和百度微店）和引流渠道 12 家（腾讯、今日头条、齐家网、58 同城等） [7] 品牌定位相关 - 速美和 A6 品牌分开，客户群独立，A6 服务高端客户做个性定制大宅，速美注重性价比，A6 是服务化模式，速美是产品化模式 [7][8] - 速美定位是前台个性化、后期标准化，区别于早期标准化家装 [8] 服务商相关 - 服务商供应劳务，速美面向客户签单收款，将劳务工程分包给服务商并付款，速美负责产品设计方案、系统出图、整合供应链，服务商负责线下体验、落地施工和售后 [8] - 挑选服务商要求认同速美商业模式、有 100W 左右启动资金、有项目管理和较强施工能力 [9] 财务相关 - 今年四季度营业利润增长 63% ，是过去几年最好，负债也增长，主要因家装行业季节性特点，一季度推广签合同、二季度和四季度集中施工、三季度回落，费用平均，利润一季度亏损、二季度改善、三季度回落、四季度大幅增长 [9]

分组1：DIM+系统相关 - DIM+系统可解决口碑传播问题，将施工过程分解成几百个节点，工人按标准施工，通过APP细化工程，各环节留底监控家装质量 [2] - DIM+系统是数装美居系统，集家装综合管理和三维设计平台双轮引擎为一体，拥有七大功能，可重新解读传统家装，为客户定制家居空间 [2] - 每个店都用DIM+软件给客户展示，客户可看到效果图和价格，能线上签约支付，也可线下体验并个性化调整，签单后可线上交流查看施工情况 [2][3] - DIM+系统中只有在市场中心和产品部门的产品才能建模，户型建模考虑多种情形，一般可妥善解决 [3] 分组2：业务模式相关 - 公装与家装出发点不同，家装以创造舒适生活为核心，可建大量模型反复使用，公装模型重复利用率低 [3] - 开店采用众包落地服务商模式，非直营和加盟，公司提供客户线索，服务商负责转化签单、落地，价格由DIM+系统报出，公司提供整装服务，部分专业产品由厂家安装 [4] - 互联网家装是产品化整装服务，针对年轻客户，提供高性价比套餐，传统家装是服务 [4] - 传统家装与分销商供货商合作，有库存和送换补货服务，速美超级家是买断模式，直接与厂家合作，去中介化，批量采购按出厂价，仓储物流自做 [4] - 公司支付加盟商劳务成本后，将毛利进行分成 [4] 分组3：营收情况相关 - 公司传统家装具有季节性，前几个季度亏损，第四季度完工结算，未来速美业务提升会改善，速美家装周期短，产值转化快 [5]

无毒家装相关 - 传统油漆喷涂过程75%油气浪费，公司粉末喷涂技术油漆使用率理论上达100% [3] - 生产效率高，材料昨晚到，今日喷涂安装可完成 [3] - 亚光内门与传统相比不增加成本，高光成本可能降低，敞开衣帽间不增加成本，不开敞的衣柜等增加成本 [3] - 按综合效率讲成本降低，以前油漆在工厂待30天左右，现在2 - 3天 [3] - 无毒家装爱豆要打造独立品牌，在互联网和以服务为主的商业体刷存在感 [3] 速美业务相关 - 上半年速美业务存在数据代理商提供假数据、服务商做私单问题 [4] - 落地模式：加速直营布局，由A6承接速美店面；与当地优秀家装企业成立合资业务；加强现有服务商地推能力并微调 [4] - 直营模式包括交给A6业务布局的区域子公司和速美总部直营店；合资模式结合传统家装公司线下递推能力和速美中后台系统；服务商模式优化递推成本，今年三种模式都会做，第一步直营店城市12个 [5] 信息化与传统业务相关 - 公司信息化团队60多人，后续会增加，有数字化人工智能研究院 [4] - 传统家装盈利能力较强，东易日盛线上获客占比40%，需提升线上获客和沟通能力，A6业务改变，DIM + 三年内应用 [5] - 已打通速美信息化，后续会打通A6信息化 [5]

分组1：DIM+系统介绍 - DIM+系统于2016年成功上线，历经两年开发、数百次专题研讨和上千次方案推演 [2] - DIM+系统是家装行业的一次革命，利用最新科技解决家装行业存在的问题 [3] - 2016年11月发布的DIM+中央“厨房”概念是系统的一次升级，六个岗位协同工作，提升设计效率 [3] 分组2：速美业务布局 - 目前有五家速美直营店，在建两家，计划在北京开十家，发展好将在一线其他城市开店，调整为直营与落地服务商结合模式 [3] 分组3：市场拓展情况 - 在三四线乃至四五线城市均有店面 [4] 分组4：外部因素影响 - 从2008年金融危机开始房地产市场持续波动，但对公司影响较小，业绩波动可能是内部原因，与房地产市场关系相关但非正相关 [4] - 原材料上涨对公司成本有一定压力，部分地区799产品升级为899反响好，还在开发高端套餐，5月将推出无毒家装 [4] 分组5：DIM+系统流程与性质 - DIM+系统流程为先出报价，再拆单，输出项目输送到在线管理系统，有五、六百个控制节点，是提供整体数据的源头 [4] 分组6：盈利相关 - 盈利以DIM+为入口，供应链为创造价值基础，家装分成本和费用（毛利）两大部分 [5] - 个性化家装成本集约空间不大，费用中设计师提成平均超10%，易进入盈亏平衡点但利润上涨慢；产品化家装主材集约空间大，设计师拿奖金，难进入盈亏平衡点，进入后利润随规模扩大迅速扩大 [5] - 通州店170平米，订单定金两百万左右，转化率70%，一年持平，第二年盈利 [5] 分组7：营销费用 - 营销做线上线下全渠道，按5亿营收目标倒推5000单，预计今年营销费用预算3000万，去年1000万左右 [6] 分组8：局部装修意向 - 公司在考虑局部装修，先扶持体外公司试水，目前重点在速美，局装人工成本高、实施难度大 [6] 分组9：工人管理 - 直营店劳务分包，服务商处工人原则上属服务商，但公司控制准入、培训、在线监理、退出等，通过共管账号发工资，后续希望发到工人手里并可能有奖励机制 [6] 分组10：落地服务商情况 - 签意向合作协议的有170多家落地服务商，今年希望开设到150家店，毛利分一半给落地服务商 [6] 分组11：外延区域考虑 - 全国大的公司50 - 60家，公司都进行过摸排，一二线城市主要是存量房，三四线城市主要是增量房，公司选优质标的，不锁定区域，并购会和上游合作布局，研究新技术，时机成熟会布局 [7]

业务运营情况 - A6业务稳步增长，速美落地服务商产值达预期，业务量饱和 [2][3] - 速美客单价无变化，订单量在9、10月黄金期饱满 [3] - 订单结构上一手房、二手房各占50%，新房受房地产影响相对，二手房在大城市状态明显 [3] 速美拓展情况 - 速美已签约109家，8月开业18家，落地速度加速，正式运营指落地服务商开业、速美魔方进驻并正式接单 [3] - 若速美开店达一百家以上可能开始大幅营销 [3][4] 工厂与供需链情况 - 工厂上半年盈利，为配合速美也给A6派单，正拓展与精工装合作包括国外订单，规模与现代化能力没问题，处于市场化进程 [4] - 供需链落实中，已建成6个一级库、18家二级库、36家三级库，意向租赁合同签好，流程包括签落地服务商、开店、建设仓储物流点、营销 [4] 开店与订单反馈情况 - 下半年开店速度快是因前期落地服务商已签好，店面选址等工作完成后到开业时间 [4] - 订单反馈问题包括供需链需跟上订单速度，如二三线城市订单量大、国外材料供应速度要加快；DIM+系统需深化磨合，包括人员培训、顾客和监理认可度 [5] 质量把控情况 - 公司在质量把控方面对落地服务商要求多，落地服务商对施工队要求严格，通过DIM+系统进行系统化管理、过程考核和在线监理系统规范行为考核，反馈较好 [5]

公司概况 - 东易日盛母公司有东易日盛A6、速美超级家、精装、睿筑四大品牌，A6是中坚业务，速美面向新一代装修客户，睿筑主攻高端别墅市场，精装现阶段以定制化为主，未来发展产业化、现场装配化 [3] 业绩情况 - 2016年收入29.99亿元，同比增长32.85%，2017客户数同比增长18%，净利润1.73亿元，同比增长75.74%，其中A6占比70%，剩余30%来自并购的集艾等业务，分红为每10股派现金红利8元，分红收益率2.7% [3] 战略方向 高科技化 - 家居市场5万亿，家装市场1.5万亿，家装标准提升，客单价从2 - 3万元/单提高到几十万元/单，公司业务从半包到整包创新，行业高端化、资本化 [3][4] - 无毒家装粉末喷漆技术，解决水性漆问题，无有毒挥发物，成本不增加，两会后试生产，预计四月投产 [4] 实业轮与投资轮增长 - 实业轮：技术上全信息化建设增加20个项目信息功能模块；产品品类从844拓展至1270个；创新高效营销体系；供应链和供需链平台采购成本下降6%，采购周期缩短20个自然日，配送及时率超98%；提升运营效率 [5][6] - 投资轮：建立家装消费生态圈，进行相关领域投资，收购的创域投资、集艾完成业绩对赌，景投后团队投后管理高效 [6] 实践方案 - 解决客户痛点如总价不可控、设计水平低等，核心是解决企业自身痛点如量房不准、报价误差大等 [4] - 应对措施：测量用激光扫描技术；设计用BIM数字化技术（DIM + ），设计时间降为原有1/7；运营管控用全信息化技术；降低成本用施工机器人技术；效率与体验革命用人工智能，获北京市发改委人工智能装修实验室牌照；用OCRM在线监理系统统筹各环节 [5] 问答环节要点 人员与业务目标 - 设计师数量从15年900名增至16年1300多名，因新开分店及业务模式不同 [6][7] - 速美17年营收力争5亿，开到150家店，力争盈亏平衡 [7] 业务差异与适应 - 东易日盛客户房型平均150 - 180平米，速美主要客户70 - 140平米，有部分重叠，速美通过DIM + 等实现后台标准化、前台个性化，解决矛盾且成本可集约 [7] 利润率与成本 - 个性化家装易盈亏平衡但利润上涨慢，产品化家装难盈亏平衡，进入后利润随规模扩大迅速增长 [8] - 13年上线SAP系统花费1300 - 1400万，按五年摊销，17年信息化预算1000万左右 [9] 业务拓展与运营 - 外延并购以挖掘家装客户深度需求为主，短期内无大动作，会增加客户量，可能收购当地龙头，投资提升行业效率环节 [9] - A6业务今年预计开19家新店，现有加盟商66家，未来不增加，考虑收购优质加盟商 [9] 其他业务情况 - 家具业务16年盈利近3000万，因15年工厂搬迁费用影响，16年无此因素，未来盈利性更好 [10] - 速美按5亿营收目标倒推5000单，今年营销费用预算3000万，去年1000万左右 [11] - 签意向合作协议的落地服务商170多家，今年希望开150家店，毛利分一半给落地服务商 [11] 区域与政策应对 - 业务区域华北占30%，华东20%多，华中11%，今年A6加强一线城市宣传，速美重点发展华北、华东和华中 [13] - 毛利率下降受营改增影响1.3个百分点，净利率提升因费用率下降、A6规模效应等 [13] - 房地产调控和消费升级共同影响家装行业，公司业务受房地产影响不绝对 [13][14]

速美业务 - 2017年持续打造极客产品，深度开发应用DIM+及全信息系统，建立线上线下双渠道获客能力并优化数字化系统，把控服务商，优化店面运营，提升客户转化率，建设高效供应链、工程交付按时保质 [2][3] - 直营店效果好，考虑在北上广深加大开直营店力度，目前在北京、上海、天津有四家直营店，选址在周边新房较多的位置 [3] - 面向85后、90后新一代装修客户，以互联网思维整合家装业务，追求高颜值、高性价比、家装标准化、装修产品化 [4] - 对落地服务商工队有严格准入制度，通过在线监理平台、工程专业人员检查及客户评价把控施工 [4] 公司战略 - 2017年坚持“双轮驱动、比翼齐飞”策略，“双轮驱动”指“实业轮 + 投资轮”结合，“比翼齐飞”指前端抓市场开拓，后端注重专业技术体系建设，多条线路合作 [3] A6业务 - 目前有134家店，2016年新开9家，每季、每年几乎保持整体20%以上增长，在北方市场突出，正向模式化方向发展 [4] - 营销模式采用整体营销，一百多家店在不同城市共同策划执行活动 [5] 毛利情况 - 家装业务毛利下降受营改增新政影响，公装毛利下降因市场竞争激烈，且公司业务中精、公装所占比例小 [5] 精工装业务 - 产值相对去年同期稍有增长，受国家整体精工装市场发展良好趋势影响，拿到国家住宅产业基地牌照，未来发展产业化精装、现场装配化精装，目前业务重点在家装业务 [5] 创域业务 - 并表的三个月业绩很好，与速美是并行模式，营销途径是上海本地东方购物，不会影响速美进驻上海 [6] 供应链建设 - 一级仓已确定，二、三级仓大部分合同已签订完成，与多家物流公司签署合作协议，物流目的是将家装材料直接运到客户家里 [6]

复工情况 - 营销团队春节后期开展线上营销，各地店面均已开业 [2] - 截至3月12日，A6业务28个分公司（中心城市）中14家分公司陆续复工 [2] - 截至3月16日，21家分公司的工地开始复工，后期项目复工进度将加快 [3] 价格策略与推广活动 - 业务价格体系和策略变化不大，签订合同时按产品量阶梯式折扣，近期加大优惠力度 [3] - 3月21日联合京东、苏宁易购等8大平台举办大型直播主题活动，活动主旨包括吸引线上流量、主材商让利、提升参与性、为抗疫人员设优惠特权、速美超级家推出多项优惠举措 [3][4] 数字化战略落地方面 - 业务在线：重构家装业务获客系统，强化线上营销获客能力 [4] - 设计在线：利用AI + 3D云设计、裸眼VR云台和DIM +深化系统完成在线设计，DIM +系统图纸和算量、报价准确率超95%，2019年起A6个性化家装业务应用其水电部分 [4] - 交付在线：在线监理系统在速美业务应用效果明显，2019年准时交付率达97%；今年速美业务上线“家装业务全链条智能运营管理系统”，个性化家装业务上线在线工程管理系统 [5] - 办公管理在线：应用OA、企业微信、腾讯会议等提升办公效率 [5] 家装新趋势 - 疫情后家装防疫健康功能需求明显 [5] - 线上办公成常态，完善家里办公空间成新需求 [5] - 长期宅家关注身体健康，增加运动空间受关注 [5] - 45%的客户希望改变装修布局，增加收纳空间或大容量储藏家电，引发重装欲望 [5] - 公司将推出功能性解决方案满足客户新需求 [6]

业务增长与占比 - 公司存量房装修业务每年稳定增长，一线城市业务占比超 50%，二线城市业务占比超 40% [1][2] 精装房业务 - 公司设有精工装部门承接中高端精装房业务，但未着力扩大规模，同时依托速美产品化业务进行精装后业务试点推广，全屋定制和活动家具是盈利点 [2] - 公司是首批少数被授予“国家装配式建筑产业基地”的公司之一，也是家装行业内唯一一家企业，会持续关注并参与相关业务 [3] 长租公寓业务 - 长租公寓装修市场看重工期、性价比和环保，公司具备装修、全屋定制、整体风格设计和生活方式规划能力，还有 DIM+ 系统和信息化系统优势 [3] - 速美产品性价比契合长租市场装修需求，长租公寓装修市场化程度高于精装房装修市场 [4] 产品化与规模优势 - 产品化是公司快速增长的基础，公司研发了 DIM+ 数字化体系和 14 套软件打通的信息化体系，中后台管理标准化，速美前台可选产品品类多，信息传递精准，可大规模复制 [4] 在线监理系统 - 公司速美业务使用在线监理系统，将施工项目细化成控制节点，要求每天反馈完成情况和照片，未完成自动报警，不合格提出整改意见，同时有线下监理配合 [5] 业务模式差异 - 睿筑定位豪宅整体解决方案，结合家装产品服务体系和工装项目管理体系，前端植入技术，有专业项目管理团队和多类型设计师团队 [6] - 原创做中大型别墅，面积 300 - 600 平米，与 A6 巡检管理方式接近 [6] - 速美超级家是产品化家装模式，45 个工作日交付；A6 和原创是半包家装模式 [6][7] 与互联网公司对比 - 互联网家装公司多为传统家装模式，依靠大量人工，交付能力存在问题，公司先打造好工具，中后台系统成熟，前端模式更新后将显现效果 [7] 客户户型与客单价 - A6 客户平均面积 150 平米以上，速美 90 平米左右，客单价每年增加一万左右，目前 A6 平均 29 万，速美平均 9 万，一线城市及业务成熟城市客单价相对更高 [7][8]