索 引 号 bm56000001/2023-00009264 分 类 三、你公司应当在本批复作出十个工作日内完成发行缴款。 四、自同意注册之日起至本次发行结束前，你公司如发生重大事项，应及时报告深圳证券交易所并 按有关规定处理。 中国证监会 2023年8月14日 发布机构 发文日期 名 称 关于同意无锡智能自控工程股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复 文 号 主 题 词 关于同意无锡智能自控工程股份有限公司向特定对象发行股票注册的 批复 无锡智能自控工程股份有限公司： 中国证券监督管理委员会收到深圳证券交易所报送的关于你公司向特定对象发行股票的审核意见及 你公司注册申请文件。根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国公司法》《国务院办公厅关于 贯彻实施修订后的证券法有关工作的通知》（国办发〔2020〕5号）和《上市公司证券发行注册管理办 法》（证监会令第206号）等有关规定，经审阅深圳证券交易所审核意见及你公司注册申请文件，现批 复如下： 一、同意你公司向特定对象发行股票的注册申请。 二、你公司本次发行应严格按照报送深圳证券交易所的申报文件和发行方案实施。 ...

行业概况与竞争格局 - 国内控制阀行业整体规模达600亿，年均增长率5%-6% [3] - 高端市场超五成被国外产品垄断，公司当前市占率1.5% [3] - 行业呈现"中间大两头小"格局，中高端产品（占最大份额）正逐步替代高端和普通产品 [3] - 行业四大特点：应用范围广、集中度低、技术门槛高、国产替代加速 [2] 市场结构与业务分布 - 下游应用领域广泛，包括石化（65%）、新能源新材料（20%）、其他（15%）[3] - 新能源（太阳能）、新材料（多晶硅/半导体）、环保领域业务持续扩大 [4] 产品与技术优势 - 产品覆盖中高端市场，特殊工况应用能力突出 [4] - 具备全品类、快速定制化设计、优质检维修服务三大差异化优势 [4] - 自主研发路线，在大型炼化、新能源项目积累质量与经验优势 [4] 财务运营情况 - 经营性现金流为负主因：20%复合增长率下原材料储备增加，下游承兑汇票占比高 [4] - 2022年应收账款上升因销售增长及项目集中交付，2023Q1已下降5000万 [4] - 存货85%已计提跌价准备，与订单匹配且减值风险低 [5]

行业竞争格局 - 智能控制阀行业应用广、集中度低、技术要求高、进入壁垒高，国产替代竞争力逐步增强 [2] - 国内控制阀市场分高端、中高端、普通三层级，中高端份额最大，以国外品牌为主，国内头部企业推进进口替代 [2] - 中端产品抢占高端市场并替代普通产品，形成中间大两头小格局，中高端市场发展潜力大 [3] 行业市场规模与公司份额 - 国内控制阀市场规模达600亿左右，年均增长率5%-6%，超五成被国外产品垄断，公司市场占有率1.5%左右 [3] - 国产控制阀工艺技术进步、经验积累，国产替代趋势形成，行业前景良好 [3] 下游市场结构 - 控制阀应用领域广泛，下游行业集中度不高 [3] - 公司下游行业包括石化、钢铁等，石油化工业务占比65%，新能源新材料业务占比20%，其他领域占比15% [3] 公司产品情况 - 公司主要产品为控制阀，包括调节阀和开关阀，业务规模占比相当 [3][4] - 公司产品种类全、应用广、适用于中高端市场、品质稳定可靠、有快速反应机制、提供优质检维修服务 [4] 公司现金流情况 - 公司经营性现金流近几年为负，一是因发展快，储备原材料致存货和应收账款占用资金；二是下游客户承兑汇票付款比例大，上游供应商现金支付比例大 [4]

公司基本信息 - 证券代码 002877，证券简称智能自控，为无锡智能自控工程股份有限公司 [1][2] - 2023 年 7 月 18 日 15：00 - 16：30 在公司 303 会议室举行电话会议，国联固收、诺安基金等多家机构研究员参与，上市公司接待人员有董事会秘书、副总经理沈剑飞，财务总监杨子静，财务部部长袁鹏 [2] 行业竞争格局 - 智能控制阀行业应用范围广、集中度低，技术水平要求高，替代产品竞争力有限，进入壁垒高，近几年国产产品竞争力增强 [3][4] - 国内控制阀产品市场分高端、中高端、普通三个层级，中高端市场份额最大，以国外独资、合资品牌及国内头部企业为主，中端产品抢占高端和普通产品市场，形成中间大两头小格局，中高端市场发展趋势和潜力明显 [4] 检维修业务情况 - 检维修服务在营收中占比约 10%，是业务重要部分，能为客户提供优质快速维修服务及专业解决方案，与客户建立信任促进业务发展 [4] - 近几年检修业务规模保持较快增长，后续将继续加大投入 [4] 公司盈利情况 - 公司毛利效率、净利率总体与同行基本一致，略高于行业平均水平，近五年毛利率呈 U 型结构 [4] - 上市后大量固定投资，产能爬坡有周期，近两年毛利率受固定成本摊销影响大，随着产能放量，毛利率和盈利能力将改善增强 [4] 公司发展规划 - 继续加大研发投入，拓展新的数字化、智能化产品，提高产品质量，探索拓展与扩大产品应用领域，开发适合新市场的产品 [3][5][6] 产品应用领域 - 产品可广泛应用于光伏、锂电池等新能源行业，光伏用于基础材料生产，锂电池用于原料筛选及正负极电解液生产工艺 [6][7]

公司基本信息 - 证券代码为 002877，证券简称为智能自控 [1] - 公司全称为无锡智能自控工程股份有限公司 [2] 投资者关系活动信息 - 活动类型为电话会议，时间是 2023 年 7 月 14 日 10：00 - 12：30，地点在公司 108 会议室 [2] - 参与单位为上海纯达资产管理有限公司，人员有訾会平（高级研究员）、唐光英（高级研究员） [2] - 上市公司接待人员有财务总监杨子静先生、财务部部长袁鹏先生 [2] 产能情况 - 目前折合产能约为 3.2 万套，产能利用率在 90% 左右，开关阀基地建成后远期产能将有效释放 [2] 下游行业业务占比及布局 - 石油化工领域业务占比约 55%，新能源新材料业务占比约 20%，其他领域占比约 25% [2] - 传统行业市场规模大、需求稳定，新能源新材料和环保行业是新市场，公司通过产品创新与提前布局进入该领域 [2] 检修业务情况 - 检维修业务是业务构成重要部分，能为客户提供优质快速维修服务及专业解决方案 [3] - 许多优质客户因认可检维修服务建立信任，促进后续业务发展 [3] - 近几年检修业务规模保持较快增长，后续将继续加大投入 [3]

公司概况 - 公司成立于2001年，2017年6月在深交所挂牌上市，是高新技术企业和专精特新小巨人企业 [2] - 建有江苏省调节阀工程技术中心、博士后科研工作站等科研机构，拥有国家专利180多项 [2] - 产品广泛应用于石油、化工等多个领域，拥有全资子公司5家，在全国设立4S产品售后服务站 [2] 经营情况 - 2022年公司营业收入8.6亿元，同比增长17.47%，归属于上市公司股东的净利润8362.98万元，同比增长32.17% [3] - 石油化工领域保持良好增长势头，光伏、新能源领域业绩增长迅速，形成新业务增长点 [3] - 开关阀建设项目有序推进，建成后有望扩大产能，解决产能瓶颈问题 [3] 问答交流 行业相关 - 控制阀应用领域广泛，下游行业集中度不高 [3] - 智能控制阀行业特点：应用范围广、行业集中度低、技术水平要求高、替代产品竞争力有限、进入壁垒高 [3] - 国内控制阀行业产品市场分为高端、中高端、普通三个层级，中高端市场份额最大，部分国内头部企业推进进口替代 [3] - 市场发展趋势：中端产品抢占高端市场，替代普通产品市场，形成中间大两头小的竞争格局，中高端产品市场潜力明显 [3] 公司业务布局 - 石油化工领域业务占比约55%，新能源新材料业务占比约20%，其他领域占比约25% [4] - 传统行业市场规模大、需求稳定，新能源新材料和环保行业是新市场，公司取得领先优势 [4] - 公司将加大研发投入，拓展数字化、智能化产品，提高产品质量，探索拓展应用领域 [4] 产能情况 - 公司目前折合产能约为3.2万套，产能利用率在90%左右，开关阀基地建成后远期产能将有效释放 [4] 盈利情况 - 公司毛利效率、净利率总体与同行基本一致，略高于行业平均水平，近五年毛利率呈U型结构 [4] - 上市后大量固定投资，产能爬坡有周期，近两年受固定成本摊销影响大，产能放量后毛利率有望改善 [4] 与国外企业对比 - 国内产品与国外产品存在差距，但差距在缩小，国内产品市场占有率上升 [4] - 公司产品特色：种类全、应用广、适用性强；主要应用于中高端市场；品质稳定可靠；建立快速反应机制；提供优质检维修服务 [4][5][6] - 公司有国家政策支持，在服务、价格、快速响应方面有优势，有信心缩小与国外产品差距 [7][8]

公司概况 - 智能自控成立于2001年，2017年6月在深交所挂牌上市 [2] - 国家级专精特新小巨人企业，拥有国家专利180多项 [2] - 产品应用于石油、化工、新能源、电力等9大领域 [2] - 拥有5家全资子公司，全国设立多个4S服务站 [2] 财务表现 - 2022年营业收入8.6亿元（同比增长17.47%） [3] - 2022年净利润8362.98万元（同比增长32.17%） [3] 业务发展 - 石油化工领域保持稳定增长 [3] - 光伏/新能源领域业绩增速显著，形成新增长点 [4] - 开关阀建设项目推进中，建成后将突破产能瓶颈 [4] 研发与资质 - 建有江苏省调节阀工程技术中心、博士后工作站 [2] - 国家高新技术企业、专精特新"双认证" [2] 投资者活动 - 2023年6月12日举行调研活动 [2] - 包含经营情况介绍、工厂参观等环节 [5]

公司概况 - 公司成立于2001年，2017年6月在深交所挂牌上市，是国家级专精特新企业、国家高新技术企业、国家级专精特新小巨人企业 [2] - 建有江苏省调节阀工程技术中心、博士后科研工作站，拥有国家专利180多项 [2] - 产品广泛应用于石油、化工等多个领域，拥有全资子公司5家，在全国设立多个4S体解决方案提供商和产品售后服务站 [2] 营收与业务 - 营收增长原因一是产品结构优化，高附加值产品比例提升；二是成本方面产能利用率提升、规模效应显现，摊薄固定成本 [3] - 检维修服务在营收中占比约10%，近几年检修业务规模保持较快增长，后续将继续加大投入 [3][4] 市场拓展 - 除石油化工等行业，新能源、新材料、环保行业市场逐年扩大，将加大研发投入，拓展新的智能化数字化产品，探索扩大产品应用领域 [4] 原材料采购 - 主要原材料中毛坯铸件90%左右自产，控制附件和执行机构90%以上外部采购，采购成本目前较为稳定 [4] 转债规划 - 目前阶段立足于自身发展，做好主业，适时关注相关领域发展机会 [4] 市场情况 - 国内控制阀市场整体需求旺盛，总体规模超500亿，年均增长率5%-6%，超五成被国外产品垄断，公司整体市场占有率约2%，行业集中度较低，中高端市场需求旺盛，公司在手订单充裕 [4]

公司概况 - 成立于2001年，2017年6月在深交所挂牌上市，是国家级专精特新企业、国家高新技术企业、国家级专精特新小巨人企业 [2] - 建有江苏省调节阀工程技术中心、博士后科研工作站，拥有国家专利180多项 [2] - 产品广泛应用于石油、化工等多个领域，拥有全资子公司5家，在全国设立多个4S产品售后服务站 [2] 经营业绩 - 2022年公司营业收入8.6亿元，同比增长17.47%，归属于上市公司股东的净利润8362.98万元，同比增长32.17% [2][3] - 在石油化工领域保持良好增长势头，在光伏、新能源领域业绩增长迅速 [3] 市场格局与份额 - 国内控制阀产品市场分高端、中高端、普通三个层次，中高端产品市场份额最大，大部分为外国品牌，少数国内头部企业推动进口替代 [3] - 国内控制阀行业产品从价格总量分析，超五成被国外产品垄断，公司整体市场占有率约为2% [3] - 国内控制阀市场总体规模超500亿，保持5%-6%的年均增长率 [3] 下游市场结构 - 控制阀应用领域广泛，下游行业集中度不高 [4] - 公司2022年营收在大石化类占比约为75%，新能源板块占比约为17%，环保等其他行业占比8%左右 [4] 产品情况 - 国内产品与国外产品存在差距，但差距在缩小，公司替代进口产品的市场占有率上升 [4] - 公司产品在新能源领域应用于单晶硅、多晶硅、锂电池等生产制程，开发了特殊耐磨球阀等新产品 [4] 发展规划 - 继续加大研发投入，拓展新的智能化数字化产品，提高产品质量，探索拓展产品应用领域 [5] 收入增长原因 - 产品应用领域不断拓展，推动市场业务发展 [7] - 客户对公司产品及服务高度认可，树立良好品牌形象和较高品牌认知度 [7] - 公司团队凝聚力、执行力和责任心强，确保业务高效运转和高速发展 [8] - 公司在研发技术上大量投入与创新，开发行业独有产品与技术，形成自主知识产权 [9]

公司概况与经营业绩 - 智能自控成立于2001年，是国家级专精特新小巨人企业，拥有180多项国家专利 [2] - 2022年营业收入8.6亿元（同比增长17.47%），净利润8362.98万元（同比增长32.17%） [3] - 产品应用于石油化工（75%营收）、新能源（17%）、环保等领域（8%） [4] - 拥有5家全资子公司，全国设立多个4S售后服务站 [2][3] 行业竞争格局与市场分析 - 国内控制阀市场规模约600亿元，年增长率5%-6% [3] - 高端市场超50%被国外产品垄断，公司市占率约2% [4] - 行业呈现"中间大两头小"格局，中高端市场潜力显著 [3] - 国产替代趋势加速，中石化2023年首次实现国内外品牌同台竞标 [4] 产品与技术优势 - 新能源领域产品应用于光伏（单晶硅/多晶硅）、锂电池等场景，配套建设洁净生产设施 [5] - 产品特点：种类全（覆盖中高端市场）、工况适应性强、质量稳定、快速响应机制 [5] - 近五年毛利率呈U型（38%→35%），产能爬坡后有望持续改善 [5] 研发与市场拓展 - 在石化、新能源领域外，积极拓展半导体、环保等新应用场景 [6] - 2022年应收账款上升因销售增长及项目集中交付，2023Q1已下降5000万元 [6] - 存货85%以上与订单匹配，减值风险可控 [6] 产能与未来发展 - 开关阀建设项目推进中，将解决产能瓶颈问题 [3] - 持续加大研发投入，开发智能化数字化新产品 [6]