会议基本信息 - 2024年第五次临时股东大会现场会议12月24日15:00开始[3] - 会议召集人为公司董事会[2] - 召开方式为现场表决与网络投票结合[4] 投票信息 - 网络投票时间为12月24日9:15 - 15:00[3] - 网络投票代码为362980，投票简称为华盛投票[19] 登记信息 - 股权登记日为2024年12月17日[6] - 现场登记时间为12月19日9:00 - 11:30及14:00 - 16:00[9] 审议事项 - 审议总议案及《关于聘请公司2024年度审计机构的议案》[7] 其他 - 会议预计半天，出席人员费用自理[13] - 议案表决类型有同意、反对、弃权，选填一项[25]

选聘流程 - 公司选聘会计师事务所应经审计委员会审核、董事会审议和股东大会决定[4] - 审计委员会等有权提交选聘议案[7] - 公司选聘应采用能了解胜任能力的方式，保障公平公正[8] - 公司与会计师事务所签订一年聘期协议[9] 评价要素 - 选聘评价要素中质量管理水平分值权重不低于40%，审计费用报价分值权重不高于15%[10] 费用规定 - 审计费用较上一年度下降20%以上（含20%），公司应说明相关情况和原因[11] 人员限制 - 审计项目合伙人等累计承担公司审计业务满五年，之后连续五年不得参与[11] - 承担首次公开发行股票等审计业务，上市后连续执行期限不得超过两年[12] 改聘情形 - 会计师事务所出现执业质量重大缺陷等情形时，公司应改聘[13] - 年报审计期间发生改聘，审计委员会尽职调查后提议召开股东大会选聘新所[14] - 除改聘情形外，公司不得在年度报告审计期间改聘[14] - 公司拟更换应在被审计年度第四季度结束前完成选聘[14] 改聘流程 - 审计委员会审核改聘议案，应全面了解评价前后任事务所并提交意见[14] - 董事会审议通过改聘议案后发股东大会通知，应为前任陈述意见提供便利[14] - 公司拟改聘应披露前任情况等信息[14] - 会计师事务所主动终止审计，公司履行改聘程序[15] 监督检查 - 审计委员会监督检查选聘，检查结果涵盖在年度审计评价意见中[17] - 审计委员会对特定选聘情形保持谨慎关注，发现违规按规定处理[18] 资料保存 - 选聘、应聘等文件资料保存期限为选聘结束之日起至少10年[20]

审计机构变更 - 公司拟聘请政旦志远为2024年度审计机构，原审计机构为大华[1] - 本次聘任需提交公司2024年第五次临时股东大会审议通过后生效[18] 政旦志远情况 - 截至2023年12月31日，合伙人21人，注册会计师69人，签过证券服务业务审计报告的35人[3] - 2023年度业务总收入2243.93万元，审计业务收入259.32万元，证券业务收入4.72万元[3] - 职业责任保险累计赔偿限额1亿元，2023年末职业风险基金217.58万元[3] 人员经验 - 拟签字项目合伙人近三年签5家上市公司审计报告，拟签字注册会计师签1家，项目质量控制复核人复核50家[6] 审计费用 - 2023年度公司审计费用95万元，2024年度待协商确定[10] 审议情况 - 2024年12月6日审计委员会、董事会和监事会均通过聘请议案[15][16][17]

会议信息 - 公司第三届监事会2024年第八次会议12月3日发通知，12月6日现场召开[1] - 应出席监事3人，实际出席3人[1] 审计机构议案 - 审议通过聘请政旦志远（深圳）会计师事务所为2024年度审计机构[2] - 议案表决结果为3票同意，0票反对，0票弃权[3] - 议案尚需提交股东大会审议[4]

回购情况 - 回购资金总额不低于4000万元且不超过8000万元，价格不超28.40元/股[2][3] - 截至2024年11月30日，累计回购1518100股，占总股本1.14%，金额33380694.40元[3] 员工持股计划 - 自筹资金不超1406.6万元，实际资金和认购份额均为1406.6万份[5] - 2024年12月5日，130万股非交易过户至专用账户，价格10.82元/股[7] - 锁定期12个月，期满满足条件一次性解锁[7] - 全部有效持股计划所持股票不超股本总额10%[7] - 任一持有人对应标的股票不超股本总额1%[7] 会计处理 - 依据《企业会计准则第11号——股份支付》处理[10] - 持股计划对经营成果影响以审计报告为准[10]

活动信息 - 公司将参加2024年度深圳辖区上市公司集体接待日活动[2] - 活动于2024年12月12日14:30 - 17:00网络远程举行[2] - 投资者可通过“全景路演”等平台参与[2] 交流安排 - 届时公司高管将在线与投资者就业绩等问题交流[2]

回购方案 - 2024年2月6日通过回购方案，资金4000 - 8000万元[1] - 回购价格上限调至不超过28.40元/股[2] - 实施期限自方案通过日起不超12个月[1] 回购进展 - 截至2024年11月30日，累计回购1518100股，占比1.14%[2] - 最高成交价27.73元/股，最低15.49元/股[3] - 成交总金额33380694.40元（不含费用）[3] 回购规则 - 不在特定期间及情形回购股份[5] - 集中竞价交易，委托价不为涨幅限制价[6] - 不在特定时段委托回购股份[6] 后续计划 - 根据市场情况在期限内实施并披露信息[6]

股权激励 - 2024年限制性股票激励计划首次授予日为2024年10月11日[1][4][22] - 首次授予的限制性股票上市日为2024年12月3日[1][22] - 首次授予登记人数为155人[1][5] - 首次授予数量为190.40万股[1][5] - 首次授予价格为10.82元/股[1][4] - 伍惠珍获授10万股，占授予总数4.78%，占股本总额0.07%[5] - 季弘获授22万股，占授予总数10.53%，占股本总额0.16%[5] - 中层和核心人员获授141.4万股，占授予总数67.66%，占股本总额1.06%[5] - 激励计划首次授予的限制性股票分三期解除限售，比例40%、30%、30%[9] - 激励计划有效期最长不超60个月，限售期12、24、36个月[8] 业绩考核 - 2024 - 2026年公司层面业绩考核，净利润和营收增长率目标值25%、50%、75%，触发值15%、30%、45%[14][15] - 公司层面解除限售比例依业绩目标完成度确定，最高100%，最低0%[17] - 个人层面绩效考核分四档，对应解除限售比例100%、100%、60%、0%[18] 资金与股本 - 截至2024年10月26日，收到155名激励对象认购款20,601,280元，新增注册资本1,904,000元，变更后累计注册资本135,237,400元[21] - 本次变动后，有限售条件股份63,404,000股，占比46.88%；无限售条件股份71,833,400股，占比53.12%[23] - 按最新股本摊薄计算，2023年度每股收益为0.79元/股[27] 成本与用途 - 预计未来限制性股票激励成本为2667.50万元，2024 - 2027年进行股份支付费用摊销[31] - 激励计划所筹集资金用于补充公司流动资金[30]

报告公司投资评级 - 首次覆盖华盛昌，给予增持评级，目标价为 37.93 元 [10][11] 报告的核心观点 - 华盛昌是国内领先测量仪器制造商，有三十余年技术积累，受益国产替代，积极布局充电桩及储能产品，未来盈利有望持续增长 [9][10] - 公司国内、海外协同发展，基本盘为仪器仪表，新能源业务将高速增长，催化剂为新能源产品放量和仪器仪表细分市场爆发 [10] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 盈利预测 - 预计 2024 - 2026 年公司营业收入合计达 8.39/10.68/13.67 亿元，同比增长 25.28%/25.23%/25.61%，综合毛利率分别达 44.00%/43.16%/42.24%，EPS 为 1.11/1.39/1.74 元 [19][21] - 各业务中，红外测温与环境检测预计 2024 - 2026 年营收约为 1.81/2.23/2.71 亿元，增速 25.00%/23.00%/22.00%，毛利率 54%/53.5%/53.0%；测试仪器及工具预计营收约为 0.93/1.25/1.66 亿元，增速 35.00%/34.00%/33.00%，毛利率 50.5%/51.0%/51.5%；新能源及相关检测预计营收约为 0.58/1.04/1.77 亿元，增速 50.00%/80.00%/70.00%，毛利率 40%/38%/36%；医疗检测预计营收约为 0.40/0.55/0.83 亿元，增速 30.00%/40.00%/50.00%，毛利率 43.21%；电工电力类预计营收约为 4.40/5.32/6.39 亿元，增速 22.00%/21.00%/20.00%，毛利率 39%/38%/37% [16][17][18] 估值及投资建议 - 选取优利德、普源精电、同惠电子、睿创微纳 5 家可比公司，采用 PE 和 PB 两种估值法 [23] - PE 估值法下，2024 年可比公司平均估值 46.3 倍 PE，对应合理估值 51.27 元；PB 估值法下，2024 年一季度可比公司平均估值 4.81 倍 PB，对应合理估值 37.93 元 [23] - 基于谨慎性原则，给予公司目标价 37.93 元，增持评级 [23] 华盛昌：国内领先的测量仪器制造商 历史 - 华盛昌成立于 1991 年，2020 年在深交所上市，从事测量仪器研发、生产与销售，产品应用广泛，有多项专利和自主知识产权，2022 年布局新能源产品 [26] 公司股权结构稳定，管理层技术经验丰富 - 股权结构稳定，实际控制人袁剑敏截至 2024H1 合计持有 56.47%股权，享有 61.03%表决权 [28] - 管理层经验丰富、团队稳定，核心成员平均任职超 15 年，董事长袁剑敏有超 30 年管理经验，副董事长车海霞服务超 28 年 [30] 财务分析：持续加大销售投入，国内海外市场双驱动 - 疫情期间营收大幅增长，24 年收入增长趋于稳定；归母净利润 2020 年突破 3 亿后回落，24H1 回归稳定并稳中有升 [34][36] - 2020 年毛利率和净利率达历史高点，后续回落，2024 年上半年回升；销售费用率稳步提升，管理费用稳定，财务费用受汇兑影响波动 [40][43] - 研发费用和人员数量持续增加，已建立五大技术平台 [48] - 2020 - 2023 年主要收入源于 ODM 模式，未来自有品牌收入占比有望提升 [50] - 主要销售收入源于海外市场，占比逐年增加，预计未来稳步提升；国内收入占比 10% - 20%，预计将快速增长 [54] 公司基本盘为仪器仪表，积极发展新能源产品 新能源类：公司积极布局充电桩及储能产品 - 充电桩需求：新能源汽车保有量持续增长带动充电桩需求增长，2023 年中国新能源车保有量 2041 万辆，充电桩数量增至 859.6 万个 [59] - 储能需求：全球储能需求空间广阔，2024 - 2028 年全球储能新增装机规模年复合增长率将达 17.5%；大储是主要市场，中国市场主导全球储能市场，2030 年前中国以大储为主，工商业为辅，工商业将成第二增长动能 [62][65][67] - 公司：依托电力电子技术积累及传感器优势，差异化切入充电桩及储能行业，可发挥快速响应、销售渠道及电工电力技术优势发展新能源业务 [71][72] 仪器仪表类产品：国内海外双驱动，国产替代空间广阔 - 分类：仪器仪表分为通用及专业类，通用仪表适用于基础测量需求，专业仪表针对特定行业和任务，公司产品广泛应用于多个领域 [74] - 需求：公司紧抓新能源、食品、环境等细分领域需求 [10] - 格局：国际巨头全球份额较高，国产替代空间广阔 [10]

文章核心观点 - 华盛昌股东户数连续下降筹码集中 股价累计上涨 前三季营收和净利润同比增长 [1] 股东户数情况 - 截至11月10日公司股东户数为13036户 较10月31日减少481户 环比降幅为3.56% [1] - 股东户数连续第5期下降 累计降幅达16.27% 筹码呈持续集中趋势 [1] 股价表现 - 截至发稿 华盛昌最新股价为28.75元 下跌0.07% [1] - 筹码持续集中以来股价累计上涨25.22% [1] - 各交易日中19次上涨 15次下跌 其中涨停1次 跌停1次 [1] 三季报数据 - 前三季公司共实现营业收入5.61亿元 同比增长14.30% [1] - 实现净利润1.10亿元 同比增长20.71% [1] - 基本每股收益为0.9800元 加权平均净资产收益率10.22% [1]