公司重大资本支出项目变更 - 公司决定终止“总部及研发中心建设项目” [1] - 终止原因为市场与行业环境发生较大变化 且南山区总部联建大厦建设进度不及预期 [1] - 继续大规模投入将难以实现预期经济效益 并占用公司大量营运资金 [1] 项目终止后的资金安排 - 项目结余募集资金将永久补充流动资金 用于公司日常生产经营及业务发展 [1] - 结余资金包含募集资金账户中剩余的11,074.03万元人民币 以及后续政府退还款 理财收益和存款利息 [1] - 公司将办理募集资金专户注销 相关监管协议随之终止 [1]

募资情况 - 公司首次公开发行3333.34万股，发行价14.89元/股，募资49633.43万元，净额45426.64万元[1] 项目投入 - 截至2025年12月31日，华盛昌仪器仪表巴中生产基地累计投入5947.32万元，进度99.12%[2] - 总部及研发中心建设项目累计投入6745.12万元，进度42.31%[2][5] - 国内运营及营销网络建设项目累计投入611.88万元，进度100%[3] - 华盛昌智能传感测量仪研发生产项目累计投入20248.94万元，进度102.93%[3] - 补充流动资金项目累计投入4274.44万元，进度100.44%[3] 项目规划与调整 - “总部及研发中心建设项目”拟投资15944万元，原计划2023年4月15日前达预定可使用状态[4] - 公司拟终止“总部及研发中心建设项目”，将结余11074.03万元永久补流[6][7] - 2026年2月12日董事会通过终止并补流议案，待股东会审议[10] - 保荐机构对终止项目并永久补流无异议[11]

募集资金情况 - 公司首次公开发行3,333.34万股A股，发行价14.89元/股，募资49,633.43万元，净额45,426.64万元[2] 项目投资进度 - 截至2025年12月31日，华盛昌仪器仪表巴中生产基地建设项目投资进度99.12%，投入5,947.32万元[4] - 总部及研发中心建设项目投资进度42.31%，投入6,745.12万元[4] - 国内运营及营销网络建设项目投资进度100%，投入611.88万元[4] - 华盛昌智能传感测量仪研发生产项目投资进度102.93%，投入20,248.94万元[4] - 补充流动资金项目投资进度100.44%，投入4,274.44万元[4] 项目规划与调整 - “总部及研发中心建设项目”拟投资15,944万元，原计划2023年4月15日前达预定可使用状态[5] - 公司拟终止“总部及研发中心建设项目”，将结余募集资金（含11,074.03万元等）永久补流[7][8] 决策进展 - 2026年2月11日第三届董事会2026年第一次会议通过议案，尚需股东会审议[2][11] - 保荐机构对终止部分募投项目并永久补流事项无异议[12]

会议信息 - 2026年第一次临时股东会2月27日15:00召开[2] - 网络投票时间为2月27日9:15 - 15:00[2] - 会议召开方式为现场表决与网络投票结合[3] 股权与登记 - 股权登记日为2026年2月13日[4] - 登记方式为现场和电子邮件，不接受电话登记[8] 会议地点与审议 - 会议地点在深圳南山区相关会议室[6] - 审议总议案及终止募投项目补流议案[7] 投票信息 - 网络投票代码为362980，简称为华盛投票[18] 签到要求 - 出席者2月27日14:45前现场签到[13]

会议信息 - 公司第三届董事会2026年第一次会议2月9日发通知，2月11日召开[1] - 会议应出席董事8人，实际出席8人[1] 议案审议 - 审议通过终止“总部及研发中心建设项目”并将资金永久补流议案[2] - 该议案表决8票同意，尚需提交股东会审议[3][4] - 审议通过提请召开2026年第一次临时股东会议案[5] - 此议案表决8票同意[6]

公司终止募投项目 - 公司结合市场环境、行业发展趋势及自身情况制定了“总部及研发中心建设项目”，但市场和行业环境发生较大变化，南山区总部联建大厦建设进度不及预期 [1] - 外部市场环境发生显著变化，若继续大规模投入总部联建大厦建设，不仅难以实现预期经济效益，还将占用公司大量营运资金 [1] - 根据市场环境变化、募投项目客观情况及公司业务经营现状，公司拟终止“总部及研发中心建设项目” [1] 资金安排与后续处理 - 募投项目终止后，公司拟将结余募集资金永久补充流动资金，用于日常生产经营及业务发展 [1] - 结余募集资金包含募集资金账户中剩余的11,074.03万元、后续政府退还款、理财收益及存款利息，具体以实际结转时金额为准 [1] - 募投项目终止及剩余资金永久补充流动资金后，公司将办理专户注销，相关募集资金监管协议随之终止 [1]

行业宏观背景与趋势 - AI产业竞争重心从技术突破转向应用落地，企业级AI应用进入规模化落地的关键转型期[1] - 政策层面提出，到2027年，人工智能将与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超过70%[1] - 2025年中国企业级AI应用市场规模预计增至440亿元人民币，同比增长37.5%[2] - 仪器仪表行业作为工业生产的“眼睛”，正迎来AI赋能的颠覆性变革[1] 公司战略与布局 - 公司深耕仪器仪表领域35年，率先推进“AI+”战略，致力于用AI技术重构全产品线，实现从“精准测量”到“智能诊断”的跨越[2] - 公司持续加大AI研发投入，深耕工业测量场景，并向工业级AI眼镜等新兴领域布局[2] - 凭借越南智能制造基地的产能爬升，强化供应链韧性，以高效响应全球市场需求[2] 核心技术基础 - 公司开发了“DeepSense深度感测大模型”，是全国首个通过国家备案的仪器仪表测量类垂直领域大模型[3] - 该大模型具备强大的自学习能力、多模态数据分析能力及个性化适配与交互能力[3] - 该模型融合了公司对全场景测量需求的洞察、全流程测量技术的积累以及全行业应用场景的理解[3] 工业领域产品落地成果 - 在工业测量领域，公司已实现AI产品规模化落地，发布了AI-7760电能质量智能分析仪、端侧AI拉弧检测系列产品等AI新品[4] - AI-7760电能质量分析仪融合DeepSeek大模型与RAG行业知识图谱，集成语音智能控制、异常监测与主动提醒、专业解答、专业诊断报告生成四大功能[4] - AI拉弧检测系列产品结合了公司行业经验与TI前沿芯片技术，融入边缘AI计算，面向新能源电站、储能系统等直流检测场景[4] - 以上产品填补了国产高端仪器在智能化领域的空白，展现出国产替代潜力[4] 医疗领域产品落地成果 - 在民生医疗领域，公司于2025年CMEF博览会上全球首发四款搭载DeepSense大模型的智能家用医疗设备[5] - 产品包括：融合心电与血压监测、可筛查房颤的心电血压计ProBP-6801；具备高一致性专业捕捉能力的便携六导心电图ECG-600；运行静谧、智能跟踪AHI指数的双水平呼吸机HX-683；采用双重测量法与AI算法的智能血压计BP-120H[5] - 全线产品搭载自研DeepSense大模型，展示了AI为传统医疗设备注入的智能化能力[5] 未来展望 - 展望2026年，随着基础大模型持续迭代，AI应用将迎来新一轮爆发式增长，仪器仪表行业的智能化转型将进入深水区[5] - 作为行业先行者，公司凭借技术积淀、完善的AI产品矩阵与清晰的战略布局，正以AI为引擎重构测量仪器的价值边界[5] - 公司未来将继续深化“AI+”战略落地，推动精准测量与智能AI的深度融合[5]

行业投资评级 - 强于大市 [3] 核心观点 - 2025年12月光伏组件出口额同比增长18.22%，逆变器出口额同比增长26.12%，海外需求表现强劲 [3] - 2026年4月起部分产品增值税出口退税将取消，短期或带动国内光伏产品出货需求增加，长期或促进落后产能出清，优化产能结构 [3] - 建议关注光储相关标的，推荐阳光电源、南都电源、通润装备、华盛昌、首航新能 [3] 排产情况 - **光伏组件排产**：据SMM，2025年11月光伏组件整体产量环比10月下降2.43%，预计12月组件产量继续大幅下降，环比11月开工预计下降14.77% [3] - **电池排产**：据大东时代智库预测，2026年1月中国市场动力+储能+消费类电池排产量为210GWh，环比下降4.55%，其中动力电池为主要回调板块，二线企业下降尤为明显，而储能电池排产维持高位甚至小幅上涨 [3] - **全球电池排产**：2026年1月全球市场动力+储能+消费类电池排产量为220GWh，环比下降6.38% [3] 价格走势 - **光伏产品价格**： - 截至2026年1月21日，多晶硅致密料价格报54.00元/kg，较上周持平 [3] - 183N单晶硅片主流均价报1.40元/片，较上周持平 [3] - TOPCon双玻组件价格报0.72元/W，较上周上涨约0.99% [3] - TOPCon电池片价格报0.42元/W，较上周上涨约5.00% [3] - **储能系统价格**： - 2025年12月，国内锂电储能系统（不含工商业储能柜）入围报价主要集中在0.4158-1.0761元/Wh，平均价格0.5882元/Wh，环比上涨2.82%，中标加权均价0.5226元/Wh，环比上涨6.39% [3] - 2h锂电储能系统入围报价主要集中在0.4363-0.9002元/Wh，平均价格0.6052元/Wh，环比上涨10.38%，加权均价0.4853元/Wh，环比下降14.58% [3] - 4h锂电储能系统入围报价主要集中在0.5045-0.657元/Wh，平均价格0.5591元/Wh，环比上涨12.22%，加权中标均价0.5648元/Wh，环比上涨24.49% [3] 需求分析 - **海外需求**： - 2025年12月光伏组件出口额约23.14亿美元，同比增长18.22%，环比下降4.05% [3] - 2025年全年光伏组件累计出口额281.99亿美元，同比下降7.84% [3] - 2025年12月逆变器出口额8.39亿美元，同比增加26.12%，环比增长9.38% [3] - 2025年全年逆变器累计出口额90.41亿美元，同比增加9.41% [3] - 2025年国内光伏逆变器出口区域中，欧洲以34.37亿美元居首，亚洲地区次之，出口额为31.23亿美元 [3] - 2025年12月，中国逆变器出口澳大利亚金额同比增长率超148% [3] - **国内需求**： - 2025年11月国内光伏新增装机量为22.02GW，环比增长74.76%，同比下降11.92% [3] - 2025年1-11月国内累计新增光伏装机274.89GW，同比增长33.25% [3] - 2025年11月EPC/PC（含直流侧设备）+储能系统新增招标规模达21.8GW/64GWh，创2025年以来月度新高，容量规模环比大增65%，同比下降4% [3]

行业排产情况 - 2025年11月光伏组件整体产量环比10月下降2.43% [1][2] - 预计2025年12月组件产量环比11月开工下降14.77% [1][2] - 2026年1月中国市场动力、储能及消费类电池排产量预计为210GWh，环比下降4.55%，其中动力电池为主要回调板块 [2] - 2026年1月全球市场动力、储能及消费类电池排产量预计为220GWh，环比下降6.38% [2] - 储能电池排产维持高位甚至小幅上涨 [2] - 受光伏产品出口退税政策影响，市场组件端有提产规划，但实际落地情况有待观望 [1][2] 产品价格动态 - 截至2026年1月14日，多晶硅致密料价格报54.00元/kg，183N单晶硅片主流均价报1.40元/片，均较上周持平 [3] - 截至2026年1月14日，TOPCon双玻组件价格报0.71元/W，较上周上涨约1.43% [3] - 截至2026年1月14日，TOPCon电池片价格报0.40元/W，较上周上涨约2.56% [3] - 2025年11月，国内磷酸铁锂电池储能系统平均报价0.5721元/Wh，中标加权均价0.4912元/Wh，环比下降6.4% [3] - 2025年11月，2h锂电储能系统中标加权均价0.569元/Wh，环比上涨2.88% [3] - 2025年11月，4h锂电储能系统中标加权均价0.4537元/Wh，环比下降10.86% [3] 市场需求分析 - 2025年11月光伏组件出口额约24.12亿美元，同比增长34.08%，环比增长6.84% [4][5] - 2025年1-11月光伏组件累计出口额258.85亿美元，同比增长4.89% [4][5] - 2025年11月逆变器出口额7.67亿美元，同比增长25.91%，环比增长13.29% [4] - 2025年1-11月逆变器累计出口额82.02亿美元，同比增长29.57% [4] - 2025年1-11月，中国光伏逆变器出口欧洲金额31.30亿美元，出口亚洲金额28.66亿美元 [4] - 2025年11月，中国逆变器出口澳大利亚金额同比增长率超177% [4] - 2025年11月国内光伏新增装机量为22.02GW，环比增长74.76%，同比下降11.92% [4] - 2025年1-11月国内累积新增光伏装机274.89GW，同比增长33.25% [4] - 2025年11月EPC/PC及储能系统新增招标规模达21.8GW/64GWh，创2025年以来月度新高，容量规模环比大增65%，同比下降4% [4] 政策与行业展望 - 包括光伏在内的部分产品增值税出口退税将于2026年4月起取消 [5] - 出口退税政策短期或带动国内光伏产品出货需求增加，长期或促进落后产能出清，优化产能结构 [5] 投资建议 - 建议关注光储相关标的，推荐阳光电源、南都电源、通润装备、华盛昌、首航新能 [5]

行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告核心观点 - 光伏出口退税政策将于2026年4月起取消，短期可能刺激国内光伏产品出货需求增加，长期或促进落后产能出清并优化产能结构，建议关注光储相关标的 [2] - 2025年11月光伏组件出口额同比增长34.08%，环比增长6.84%，海外需求保持强劲 [2] - 2025年11月国内光伏新增装机量环比大幅增长74.76%，但同比下降11.92%，国内需求呈现月度波动 [2] - 2025年11月储能系统新增招标规模创年度新高，容量环比大增65%，储能需求旺盛 [2] - 推荐关注阳光电源、南都电源、通润装备、华盛昌、首航新能等光储相关标的 [2] 排产情况总结 - **光伏组件排产**：2025年11月光伏组件整体产量环比10月下降2.43% [2]，预计12月组件产量将继续大幅下降，终端需求回归冷淡，预计环比11月开工下降14.77% [2]，受出口退税政策影响，市场组件端排产有提产规划，但实际落地情况有待观望 [2] - **电芯排产**：据预测，2026年1月中国市场动力、储能及消费类电池总排产量为210GWh，环比下降4.55%，其中动力电池为主要回调板块，二线企业下降尤为明显，而储能电池排产维持高位甚至小幅上涨 [2]，2026年1月全球市场同类电池总排产量为220GWh，环比下降6.38% [2] 价格走势总结 - **光伏产品价格**： - 截至2026年1月14日，多晶硅致密料价格报54.00元/kg，与上周持平 [2] - 183N单晶硅片主流均价报1.40元/片，与上周持平 [2] - TOPCon双玻组件价格较上周上涨约1.43%，报0.71元/W [2] - TOPCon电池片价格较上周上涨约2.56%，报0.40元/W [2] - **储能系统价格**： - 2025年11月，国内磷酸铁锂电池储能系统（不含工商业储能柜）报价主要集中在0.4452-0.6828元/Wh区间，平均报价0.5721元/Wh [2] - 中标加权均价为0.4912元/Wh，环比下降6.4% [2] - 其中，2h锂电储能系统中标加权均价为0.569元/Wh，环比上涨2.88% [2] - 4h锂电储能系统中标加权均价为0.4537元/Wh，环比下降10.86% [2] 需求分析总结 - **海外需求**： - 2025年11月光伏组件出口额约24.12亿美元，同比增长34.08%，环比增长6.84% [2]，1-11月累计出口额258.85亿美元，同比增长4.89% [2] - 2025年11月逆变器出口额7.67亿美元，同比增长25.91%，环比增长13.29% [2]，1-11月累计出口额82.02亿美元，同比增长29.57% [2] - 2025年1-11月，中国逆变器出口欧洲金额最高，达31.30亿美元，亚洲次之，为28.66亿美元 [2]，南美等新兴市场提供了多元化增长潜力 [2] - 2025年11月，中国逆变器出口澳大利亚金额同比增长率超177% [2] - **国内需求**： - 2025年11月国内光伏新增装机量为22.02GW，环比增长74.76%，同比下降11.92% [2] - 国内1-11月累计新增光伏装机274.89GW，同比增长33.25% [2] - 2025年11月，EPC/PC（含直流侧设备）+储能系统新增招标规模达21.8GW/64GWh，创2025年以来月度新高，容量规模环比大增65%，同比下降4% [2]