报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司加速渠道的变革和优化,关闭部分线下门店,导致营业收入短期内下降,后续将聚焦优质门店发展 [1] - 公司进行折扣管控,均减少折扣力度,导致会员人均消费金额有所下降,但客单价有所提升,后续将完善会员体系建设 [1] - 公司进行人员汰换,引进更优质人才,进行了人才迭代,后续将进一步提升人效,加强发展 [1] - 公司坚持自主研发设计,保持稳定的研发投入,以实现品牌升华与产品迭代 [1] - 公司拓展新兴电商增量市场,建立多渠道多触点资源体系,货架电商与内容电商共生发展,公域与私域互为补充提升 [2][3] - 公司启动"数字化物联网-RFID 项目",提高门店终端运营效率,增强客户体验,构建服装零售商数据采集和交换智能平台 [4] 财务数据和估值 - 公司2023年营业收入17.59亿元,同增0.9%;归母净利1亿元,同减22.5% [1] - 公司2023年毛利率69.4%,同增0.1pct;净利率5.7%,同减1.7pct [1] - 公司2023年总费率57.2%,同增2.4pct,主要系新增战略咨询机构服务费等费用所致 [1] - 预计公司2024-2026年归母净利分别为0.80/0.89/1.01亿元,EPS分别为0.19/0.21/0.24元/股,对应PE分别为37/34/30X [5] 风险提示 - 行业竞争风险 [6] - 不能准确把握女装流行趋势和市场需求变化的设计风险 [6] - 人力资源成本上升的风险 [6]

董事会会议 - 公司第五届董事会第一次会议于2024年5月22日召开[2] - 应出席董事9人，实际表决9人[2] 人事任命 - 选举孙柏豪为董事长[3] - 聘任孙柏豪为总经理，陈国汉等为副总经理等[6] - 聘任江秋盈为审计部负责人，林培治为证券事务代表[7]

股东大会信息 - 2023年年度股东大会于2024年5月22日召开，现场14:30，网络全天[4] - 通过现场和网络投票股东9人，代表股份291,013,980股，占67.7021%[5] - 中小股东出席5人，代表股份5,912,220股，占1.3754%[5] 议案表决情况 - 多项议案同意股数占出席会议所有股东所持股份超99.8%[6][7][9][10][11][12][14] - 中小股东对相关议案同意5,911,720股，占99.9915%[18][20] - 《关于第五届董事会董事津贴标准的议案》反对253,800股，占0.0872%[19] 人员选举情况 - 选举孙柏豪等人为董事、监事，各股东同意占比超93%[21][22][23][28][29][30][31][33] 会议结果 - 公司本次股东大会召集、召开、表决程序及结果合法有效[34]

股东大会信息 - 公司2023年年度股东大会于2024年5月22日召开，召集人为董事会[3][5][10] - 出席股东大会股东及代理人9人，持股291,013,980股，占比67.7021%[8] - 现场会议股东及代表6人，持股290,620,180股，占比67.6105%[8] - 网络投票股东3人，持股393,800股，占比0.0916%[8] - 中小投资者5人，代表股份5,912,220股，占比1.3754%[8] 议案表决情况 - 《关于回购注销部分限制性股票的议案》同意291,013,480股，占比99.9998%[14] - 《关于2023年年度报告及其摘要的议案》同意291,013,480股，占比99.9998%[16] - 《关于2023年度董事会工作报告的议案》同意291,013,480股，占比99.9998%[18] - 《关于2023年度监事会工作报告的议案》同意291,013,480股，占比99.9998%[20] - 《关于2023年度财务决算和2024年度财务预算报告的议案》同意291,013,480股，占比99.9998%[22] - 《关于董事、监事、高级管理人员薪酬方案的议案》同意290,620,180股，占比99.8647%[27] - 《关于2021年限制性股票激励计划第三个解除限售期解除限售条件未成就暨回购注销部分限制性股票的议案》同意291,013,480股，占比99.9998%[28] - 《关于变更公司注册资本暨修订<公司章程>部分条款的议案》同意291,013,480股，占比99.9998%[31] - 《关于续聘2024年度会计师事务所的议案》同意291,013,480股，占比99.9998%[33] - 《关于第五届董事会董事津贴标准的议案》同意290,760,180股，占比99.9128%[35] - 《关于第五届监事会监事津贴标准的议案》同意291,013,480股，占比99.9998%[37] 人员选举情况 - 选举孙柏豪为非独立董事，同意290,760,180票[38] - 选举孙瑞鸿为非独立董事，同意290,620,180票[41] - 选举梁晨为独立董事，同意290,620,180票[52] - 选举林朝南为监事会监事，同意290,620,180票[60]

人员提名 - 提名孙柏豪等四人为第五届董事会高级管理人员候选人[3] - 拟聘任孙柏豪为公司总经理[3] - 拟聘任陈国汉、朱晓峰、熊希为副总经理[3] 任职资格 - 候选人符合任职条件具备履职能力[3] - 候选人最近三年未受相关处罚和纪律处分[2]

公司治理 - 2024年5月22日召开2023年年度股东大会完成换届选举[1] - 第五届董事会由9名董事组成[2] - 第五届监事会由3名监事组成[4] 股权结构 - 孙氏家族成员间接持有公司65.39%股份，合计控制65.56%[9] - 陈国汉间接持股47.41万股，比例0.11%[10] 人员聘任 - 聘任孙柏豪为总经理，陈国汉等为副总经理[6] - 聘任陈国汉为财务总监，朱晓峰为董事会秘书[6] - 聘任江秋盈为审计部负责人，林培治为证券事务代表[6] 人员持股 - 朱晓峰未持有公司股份[11] - 熊希持有100,000股，90,000股限制性股票待回购注销[12] - 江秋盈、林培治未持有公司股份[13][14] 人员履历 - 朱晓峰自2009年1月至今任职于公司[11] - 熊希2018年8月加入公司[11] - 江秋盈2011 - 2017年就职立信厦门分所，后任职公司[12] - 林培治2018 - 2023年任职厦门合兴，后任职公司[14]

会议信息 - 公司第五届监事会第一次会议于2024年5月22日召开[2] - 本次会议应出席监事3人，实际表决3人[2] 选举结果 - 公司选举林朝南先生为第五届监事会主席[3] - 选举监事会主席议案表决结果：同意3票，反对0票，弃权0票[3]

股份回购 - 2024年5月22日股东大会通过回购注销132.3086万股限制性股票议案[2] - 2023年11月27日股东大会通过回购注销66,000股限制性股票议案[3] - 2024年1月25日股东大会通过回购注销129,000股限制性股票议案[3] 股份变动 - 本次回购注销后公司股份总数减少132.3086万股，注册资本减少132.3086万元[2] 债权人权益 - 债权人45日内有权要求公司清偿债务或提供担保[3] - 申报时间为2024年5月23日至7月6日工作日特定时段[4] - 申报地点为厦门市湖里区岐山路392号等[4]

资金使用决策 - 公司2024年4月26日同意用不超6亿闲置募集和不超8亿闲置自有资金现金管理，期限12个月[2] 近期投资 - 公司近日用部分闲置募集资金投1600万招行保本浮动收益型产品，预计年化1.65%-2.65%-2.85%[4] 过往投资 - 2022 - 2023年多次用闲置募集资金买各银行存款或结构性存款，均已到期赎回[7][8] 未到期投资 - 厦门银行等多笔结构性存款未到期，本金及收益区间不等[9]

股份增持 - 董事长孙柏豪2024年2月7日起6个月内拟增持不低于1000万元[3] - 2月7日至5月6日累计增持14.73万股，金额951,716元[4] 股权结构 - 增持前孙氏家族控制65.50%股份，增持后为65.56%[5][11] - 增持后孙柏豪直接持股0.03%，卓建荣持股0.14%[8][11] 实际控制人 - 2024年3月20日公司实际控制人增加孙柏豪[3]