公司基本情况 - 公司主要从事冷成形装备的研发、生产和销售 [2] - 冷成形技术为常温下批量化金属一次成形技术，具有高速多工位连续塑性变形、节约生产空间和人力资源、提高生产效率等优点 [2][3] - 公司采购的原材料包括铸件、电器件、锻件、焊接件、钣金件、铜件、气动元件和轴承等 [3] 市场竞争与行业壁垒 - 冷成形装备行业竞争格局分为三个层次：美国、日本、韩国等国家的企业占据高端市场；台资企业和思进智能等民营企业在中高端市场具有竞争力；其他规模较小的民营企业主要处于低端市场 [3][4] - 行业进入壁垒包括技术壁垒、人才壁垒和客户壁垒 [4][5] - 技术壁垒：冷成形装备结构复杂，需要长期技术研发和积累 [4] - 人才壁垒：培养合格的装配、调试技工需要数年时间 [4] - 客户壁垒：下游客户在选购设备时较为谨慎，通常选择有良好口碑的厂商 [5] 公司经营策略 - 公司采用批量化投产策略，有效应对原材料价格波动 [3] - 公司与主要原材料供应商每半年调整一次价格，产品交货周期一般为3-5个月，能够及时将材料价格波动传导至下游市场 [3] - 公司通过参加行业展会、发布广告等方式拓展客户，部分产品通过招投标销售 [4] 下游应用与市场容量 - 冷成形装备下游应用领域广泛，包括汽车、机械、核电、风电、电器、铁路、建筑、电子、军工、航空航天、石油化工、船舶等领域 [5] - 紧固件行业的发展对冷成形装备行业具有拉动作用，非标异形件的制造需求也在不断增大 [5] 产能与研发 - 公司产能利用率较高，募投项目正在有序进行中 [5][6] - 公司未来两年计划扩张产能，提升生产规模，丰富和完善冷成形装备系列产品 [6] - 公司将继续加大研发投入，重点发展智能化、高工位、大直径、环保型冷成形装备 [6][7] 员工激励与未来规划 - 公司已于2017年实施员工股权激励计划，未来将继续探索其他股权激励方式 [6] - 公司未来发展规划包括扩张产能、提升生产规模、加强自主研发创新，巩固技术领先地位 [6][7]

产品特点与优势 - 多工位高速自动冷成形装备可在常温下批量化金属一次成形，集成多种冷成形工艺 [2] - 具有高速多工位连续塑性变形、提高产品力学性能、无切削或少切削、节约能源、可加工复杂零件等特点 [2][3] 行业进入壁垒 - 技术壁垒：产品结构复杂，需长期技术研发和积累 [3] - 人才壁垒：核心环节需一线技工长期实践，培养合格技工需数年 [3] - 客户壁垒：下游客户多且谨慎，倾向选择有口碑的厂商 [3] 下游应用领域与市场容量 - 下游客户主要是生产金属连接件的厂商，应用领域广泛 [3] - 紧固件和非标异形件制造拉动冷成形装备需求，新领域订单增速明显 [3][4] - 公司将加大研发，拓展新型应用领域 [4] 竞争优势与地位 - 国内企业竞争优势为高性价比 [4] - 公司部分产品实现进口替代，技术性能领先，产销量位居前列 [4] - 公司获得多项荣誉称号 [4] 行业竞争格局 - 高端市场由美、日、韩企业占据 [5] - 中高端市场以台资企业和思进智能为代表的民营企业具有竞争力 [5] - 低端市场由规模较小的民营企业占据 [5] 产能与订单 - 公司通过外协加工部分零件工序扩大产能，募投项目建成后将提升自身生产条件 [5] - 产能利用率较高，募投项目有序进行 [5] 人才情况 - 公司人员稳定，将培养技术和一线技工人才，吸纳管理、营销、财务人才 [6] - 通过激励机制、职业培训和考核制度吸引、培养和留住人才 [6] 下游客户 - 2020年度中标4个招投标项目，主要客户包括富奥汽车、中国铁路南昌局、东风汽车、重庆标准件等 [6] 市场规模与出口 - 国内行业企业多，集中度低，无权威销售统计数据 [6] - 市场规模将随技术创新和应用领域拓展而扩大 [6] - 公司境外销售区域集中在印度、巴西、土耳其、俄罗斯、越南等国 [6] 盈利原因 - 2021年半年度上游原材料价格上涨，但扣非后净利润增幅大 [6][7] - 采用批量化投产策略优化成本，定价模式有效应对原材料波动 [7]

行业与市场 - 冷成形装备行业下游客户主要是生产金属连接件的厂商，应用领域广泛，包括汽车、机械等多个领域，紧固件行业发展拉动冷成形装备行业，非标异形件制造需求也在增加 [1] - 随着冷成形工艺创新，装备在异形件领域应用更广，市场需求增加，今年上半年下游电动工具等新领域订单增速明显 [2] 经营业绩 - 2021年半年度上游原材料价格上涨，但公司扣非后净利润增幅较大，原因一是批量化投产策略有助于成本优化，二是原材料采购及产品销售定价模式能应对原材料波动影响 [2] 产能与生产 - 公司建立了完整生产体系，为克服设备和场地不足，将部分加工难度低、占地多的零件加工工序外协，待募投项目建成投产后将提升自身生产条件扩大产能 [3] 产品特点与优势 - 公司主导产品多工位高速自动冷成形装备特点及优势包括高速多工位连续塑性变形、提高产品力学性能、无切削或少切削、节约能源、可加工复杂零件等 [3] 产品定价 - 公司采取“成本加成”销售定价模式，根据直接成本费用、技术工艺价值确定基础价格，综合考虑市场环境等因素确定最终价格 [3] 竞争地位 - 国内冷成形装备企业主要竞争优势是高性价比，公司为国内机械基础件行业提供多种型号装备，部分产品实现进口替代，技术性能处于国内领先、部分接近国际先进水平，产销量位居国内行业前列 [4] - 公司获得多项荣誉，如宁波市制造业单项冠军示范企业、省级企业研究院、浙江省制造业企业“亩均效益领跑者”20强企业、专精特新“小巨人”企业等 [4] 行业壁垒 - 冷成形装备行业进入壁垒包括技术壁垒、人才壁垒和客户壁垒，技术上需长期研发积累，人才培养需数年时间，客户选购设备谨慎，倾向有口碑的厂商 [4][5] 人才策略 - 公司秉持工匠精神培养技术和一线技工人才，加强管理、营销、财务人才吸纳，通过激励机制、职业培训和考核制度吸引、培养和留住人才 [5] 股权激励 - 公司2017年12月通过两个员工持股平台（共计72人）实施股权激励计划，未来将探索其他激励方式，健全长效激励机制 [5] 募投项目 - 公司以募集资金购置的部分进口设备已就位，部分正在办理进口手续，募投项目整体建设有序进行 [6] 未来发展方向 - 未来两年公司将扩张产能，提升生产规模，完善产品系列，增加研发投入，开发新产品、新技术，巩固技术领先地位，重点发展智能化等冷成形装备，提高产品附加值 [6]

公司概况与产品优势 - 公司主导产品为多工位高速自动冷成形装备，主要用于常温下金属零件的制造，具有高速多工位连续塑性变形、材料利用率高、节能环保等特点 [2][3] - 冷成形装备集成了冷镦、冷挤压、打孔、切边、倒角等工艺，每分钟可生产几十至几百个零件，显著提高生产效率和产品质量 [3] - 公司产品在汽车、机械、核电、风电、电器、铁路、建筑、电子、军工、航空航天、石油化工、船舶等领域广泛应用 [3] 市场竞争与行业地位 - 国内冷成形装备行业竞争分为三个层次：国际知名企业占据高端市场，台资企业和思进智能等民营企业在中高端市场具有竞争力，其他小规模企业处于低端市场 [4] - 公司多工位冷成形装备产销量在国内位居行业前列，部分产品技术性能达到或接近国际先进水平 [4] - 公司被认定为宁波市制造业单项冠军示范企业、浙江省制造业企业"亩均效益领跑者"20强企业，并入选国家级专精特新"小巨人"企业名单 [4][5] 市场规模与发展方向 - 冷成形装备行业下游应用领域广泛，市场需求持续增长，2021年上半年电动工具、气动工具等新领域订单增速明显 [3] - 公司未来将重点发展智能化、高工位、大直径、环保型冷成形装备，拓展新型应用领域 [3][9] - 公司计划通过增加研发投入、扩大产能、提升营销和售后服务能力，进一步巩固行业领先地位 [5] 技术与创新 - 冷成形装备行业技术水平包括高温油雾收集处理、多维校直技术、传感器实时监控、闭环反馈控制、共轭双凸轮并联式多工位同步机械臂机构等 [5][6] - 公司采用气缸代替传统弹簧，加强后通摇臂总成的支撑和缓冲效果，提高冷镦作业的可靠性和稳定性 [6] - 公司通过有限元模型优化装备结构，采用分离式设计提高操作灵活性，扩大冷成形装备的应用领域 [6] 生产与供应链 - 公司采购的原材料包括铸件、电器件、锻件、焊接件、钣金件、铜件、气动元件和轴承等，采用半年度框架合同和批量投产策略应对原材料价格波动 [6] - 公司通过外协加工部分零件工序，提升整体经济效益，但重型装备金加工环节仍需特殊生产场地 [7] - 公司产能利用率较高，募投项目正在有序推进，未来将通过提升自身生产条件进一步扩大产能 [8] 客户与售后服务 - 公司2020年度中标4个招投标项目，客户包括富奥汽车零部件、东风汽车紧固件、重庆标准件工业、中国铁路南昌局等 [7] - 公司冷成形装备使用寿命一般为10年，提供一年质保期的免费保修服务，质保期后收取维修服务费和材料费 [7][8] - 公司拥有一支经验丰富的售后服务团队，能够及时响应客户问题，树立了良好的市场形象 [8] 人才与激励机制 - 公司注重生产一线人才的培养，秉持精益求精的工匠精神，培养具有创新意识的技术人才和实践经验丰富的一线技工 [8] - 公司已通过员工持股平台实施股权激励计划，未来将探索其他股权激励方式，建立健全长效激励机制 [8] 未来发展方向 - 公司计划在未来两年内扩张产能，提升生产规模，丰富和完善冷成形装备系列产品 [9] - 公司将继续以市场为导向，重点发展智能化、高工位、大直径、环保型冷成形装备，提升成套技术服务能力和产品附加值 [9]

公司基本信息 - 证券代码 003025，证券简称思进智能 [1] - 2021 年 11 月 12 日 10:00 - 12:00，多家投资机构和证券机构人员到全资子公司宁波思进犇牛机械有限公司进行特定对象调研和现场参观，公司董事长/总经理李忠明等接待 [2] 冷成形装备行业情况 - 下游应用领域包括汽车、机械、核电等众多领域，紧固件行业发展拉动冷成形装备行业，今年前三季度电动工具等新领域订单增速明显 [2][3] - 全球及国内市场规模因无权威销售统计数据无法统计，公司作为 A 股首家冷成形装备制造行业上市公司，未来将扩大产能和市场占有率 [4] 公司产品特点及优势 - 主导产品多工位高速自动冷成形装备，可实现“常温下批量化金属一次成形”，集成多种冷成形工艺 [3] - 特点及优势有高速多工位连续塑性变形、提高产品力学性能、材料利用率高、节约能源、可加工复杂零件 [3] 公司经营相关情况 - 2021 年 3 月获浙江省制造业企业“亩均效益领跑者”20 强企业荣誉称号，人员稳定，通过激励、培训、考核制度吸引和留住人才 [4] - 采取直销模式，通过展会、广告等推广产品，部分产品招投标销售，2020 年度中标 4 个项目，境外销售集中在印度等国 [4][5] - 采购原材料包括铸件等，采用框架合同和订单采购，上游原材料涨价不会使 2021 年度经营业绩大幅波动 [5] - 截至当前在手订单充足，所处行业无明显季节性特征 [5][6] 公司产能及发展规划 - 建立完整生产体系，部分低难度零件加工工序外协，待募投项目建成投产后提升自身产能 [6] - 产能利用率较高，自有资金购置设备已投产，募集资金购置设备正在安装调试，募投项目有序进行 [6] - 冷成形装备正常使用寿命约 10 年 [6] - 未来两年重点发展智能化、高工位等冷成形装备，研制开发系列产品，提升成套技术服务能力 [7]

公司经营与财务 - 2021年前三季度公司实现营业收入3.40亿元，同比增长22.84% [7] - 2021年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8,375.94万元，同比增长34.98% [7] - 2021年三季度收入同比下降，主要原因是部分出口订单受船期影响交付滞后 [7][19] 研发与项目 - 公司目前在研项目包括SJNP-33B-6S零件复合成形机、SJNF-28B-6S六工位轴承式冷镦成形机等十余个项目 [4] - 公司进口设备主要用于多工位高速精密智能成形装备生产基地建设项目、工程技术研发中心建设项目等 [3] - 公司未来将重点发展智能化、高工位、大直径、环保型冷成形装备 [5] 客户与订单 - 公司前五大客户销售收入及占比情况将在后续定期报告中披露 [3] - 公司目前在手订单充足，正加紧排产中 [5] 股权与分红 - 公司已于2017年12月通过两个员工持股平台实施股权激励计划，涉及72人 [3] - 公司每年现金分红不少于当年实现可分配利润的20% [4] ESG与内控 - 公司重视环境保护、社会责任及公司治理，将ESG理念纳入公司治理框架 [3] - 公司已建立科学、合理的内部控制体系，包括《公司章程》、《关联交易管理制度》等 [6] 行业前景 - 冷成形装备行业涉及汽车、铁路、航空航天等多个下游产业，市场需求空间广阔 [5] - 压铸件将越来越广泛地应用于新能源车领域，轻量化设计成为新能源汽车降重减耗的主要措施 [7] 人才与规划 - 公司将继续通过激励机制、职业培训、考核制度吸引和留住人才 [5] - 公司未来两年将重点发展智能化、高工位、大直径、环保型冷成形装备 [5]

公司基本信息 - 证券代码 003025，证券简称思进智能，系 A 股首家冷成形装备制造行业的上市公司 [1][3] - 2021 年 11 月 3 日 10:00 - 12:30，南方基金周承川到全资子公司宁波思进犇牛机械有限公司参观调研 [1] 冷成形装备行业情况 下游应用领域及市场容量 - 下游客户主要是批量化生产金属连接件的厂商，应用领域涉及汽车、机械等众多领域 [1][2] - 紧固件行业发展拉动冷成形装备行业，非标异形件制造需求不断增大，2021 年上半年电动工具等新领域订单增速明显 [2] 全球及国内市场规模与占有率 - 因无权威销售统计数据，无法统计市场规模及公司产品市场占有率，未来市场规模会随技术创新和应用领域拓展而扩大 [3] 公司冷成形装备情况 特点及优势 - 高速多工位连续塑性变形，每分钟生产几十个至几百个零件，节约空间和人力，提高效率，产品表面粗糙度和尺寸精度好 [2] - 金属原材料连续变形，提高紧固件、异形件抗拉强度等力学性能 [2] - 无切削或少切削，材料利用率高 [2] - 常温加工，节约能源 [2] - 可加工形状复杂、难以切削的金属零件 [2] 产品类型及发展方向 - 主导产品为多工位高速自动冷成形装备 [2] - 未来重点发展智能化、高工位、大直径、环保型冷成形装备，如 SJNP/SJPF 系列等 [2][6] 使用寿命与售后服务 - 正常情况下使用寿命约 10 年 [5] - 提供一年质保期免费保修服务，质保期后收取维修服务费和材料费 [6] 公司行业地位与竞争优势 - 为国内机械基础件行业提供多种型号中、高端冷成形装备，部分产品实现进口替代，技术性能处于国内领先，部分达国际先进水平 [3] - 多工位冷成形装备产销量在国内位居行业前列 [3] - 获得多项荣誉，如 2020 年 1 月被认定为宁波市制造业单项冠军示范企业等 [3] - 国内冷成形装备企业主要竞争优势是高性价比 [3] 公司经营相关情况 原材料采购与业绩影响 - 采购原材料包括铸件、电器件等，采用与供应商签订半年度框架合同再下订单的方式采购 [4] - 上游原材料涨价不会导致 2021 年度经营业绩大幅波动，因批量化投产策略和定价模式可应对原材料波动 [4] 订单与季节性特征 - 截至当前，在手订单充足 [4] - 所处行业无明显季节性特征，下游客户需求受订单、扩产计划等因素影响 [4][5] 产能与产能利用率 - 建立完整生产体系，部分加工工序外协，待募投项目建成投产后提升自身产能 [5] - 产能利用率较高，自有资金购置设备已投入生产，募集资金购置设备正在安装调试 [5] 公司人才与激励情况 人才稳定与培养 - 公司人员稳定，通过激励机制、职业培训、考核制度吸引、培养和留住人才 [6] 股权激励计划 - 2017 年 12 月通过两个员工持股平台（共计 72 人）实施股权激励计划 [6] - 未来将探索其他股权激励方式，健全长效激励机制 [6]

公司基本信息 - 证券代码 003025，证券简称思进智能，为 A 股首家冷成形装备制造行业上市公司 [2] - 2021 年 12 月 24 日下午 15:00 - 16:00 召开电话会议，接待人员有董事长/总经理李忠明、董事会秘书/副总经理周慧君 [2] 产品相关 主导产品及特点 - 主导产品为多工位高速自动冷成形装备，用于常温下制造金属零件，是生产紧固件、异形零件的主要工作母机 [2] - 特点及优势包括高速多工位连续塑性变形、提高产品力学性能、材料利用率高、节约能源、可加工复杂零件 [3] 下游应用领域及市场容量 - 下游客户主要是批量化生产金属连接件的厂商，应用领域涉及汽车、机械等多个领域 [3] - 紧固件和非标异形件制造拉动冷成形装备需求，今年前三季度电动工具等新领域订单增速明显 [3] 市场规模及占有率 - 因行业无权威销售统计数据，无法统计市场规模及公司产品市场占有率 [4] 在研项目 - 包括 SJNP - 33B - 6S 零件复合成形机等十余个研发项目 [6] 未来发展方向 - 未来两年扩张产能，丰富完善冷成形装备系列产品，加强自主研发创新 [6] - 重点发展智能化、高工位、大直径、环保型冷成形装备，提高产品附加值 [7] 营销与销售 营销模式 - 采取直销模式，通过参加展会、发布广告等推广产品，部分产品通过招投标销售 [4] 代表性客户及境外销售区域 - 2020 年度中标 4 个招投标项目，客户有富奥汽车零部件股份有限公司等 [4] - 境外销售主要集中在印度、巴西等国别 [4] 产品交货周期、订单及排产情况 - 产品交货周期一般 3 - 5 个月，当前在手订单充足，排产紧凑 [5] 采购与成本 采购原材料 - 主要包括铸件、电器件等 [5] 成本控制及利润增长原因 - 2021 年前三季度上游原材料价格上涨，但扣非后净利润增幅较大，原因是批量化投产策略和有效的定价模式 [5] 生产相关 外协加工情况 - 建立完整生产体系，将部分加工技术难度低、占场地的零件加工工序外协，外协费用占比低，对外协厂商无技术依赖 [6] 产能利用率及募投项目进展 - 产能利用率较高，自有资金购置的大型加工中心已投入生产，募集资金购置的进口设备正在安装调试，募投项目有序进行 [6]

公司产品相关 - 主导产品为多工位高速自动冷成形装备，用于常温下金属零件制造，集成多种冷成形工艺 [1] - 冷成形装备特点及优势：高速多工位连续塑性变形、提高零件力学性能、材料利用率高、节约能源、可加工复杂零件 [1][2] 行业应用与市场 - 下游应用领域包括汽车、机械等众多行业，紧固件和非标异形件制造拉动冷成形装备需求，电动工具等新领域订单增速明显 [2] - 因缺乏权威统计数据，无法获取冷成形装备行业市场规模及公司产品市场占有率，未来市场规模有望扩大 [3] 公司竞争地位 - 国内冷成形装备企业竞争优势为高性价比，公司部分产品实现进口替代，技术性能领先 [3] - 公司获得多项荣誉，如宁波市制造业单项冠军示范企业、省级企业研究院等 [3] 原材料与业绩 - 采购原材料包括铸件、电器件等，采用与供应商签订半年度框架合同采购 [4] - 2021年前三季度上游原材料价格上涨，但公司扣非后净利润增幅大，原因是批量化投产和有效定价模式 [4] 行业特征与订单 - 冷成形装备制造行业无明显季节性特征，下游客户需求受订单、扩产计划等因素影响 [4] - 产品交货周期一般3 - 5个月，当前在手订单充足，排产紧凑 [5] 生产与产能 - 公司建立完整生产体系，将部分低难度零件加工工序外协，外协费用占比低，不依赖外协厂商 [5] - 产能利用率较高，自有资金购置设备已投产，募集资金购置设备正在安装调试，募投项目有序进行 [5] 未来发展方向 - 未来两年扩张产能，丰富完善冷成形装备系列产品，增加研发投入，巩固技术领先地位 [5] - 重点发展智能化、高工位等冷成形装备，研制开发SJNP/SJPF等系列产品，提升成套技术服务能力 [5][6]

公司基本信息 - 证券代码 003025，证券简称思进智能，是 A 股首家冷成形装备制造行业的上市公司 [1][3] - 2021 年 12 月 2 日 13:45 - 16:45 接待宝盈基金李巍宇现场参观，地点在全资子公司宁波思进犇牛机械有限公司 [1] - 上市公司接待人员有董事会秘书/副总经理周慧君女士、证券事务代表陆爽霁女士 [1] 冷成形装备行业情况 下游应用领域及市场容量 - 下游客户主要是批量化生产金属连接件的厂商，应用领域涉及汽车、机械等众多领域，紧固件行业发展拉动冷成形装备行业 [1] - 非标异形件制造对冷镦成形装备需求不断增大，冷成形装备会根据客户要求个性化设计，在异形件领域应用广泛将增加市场需求 [2] - 2021 年前三季度以来，下游电动工具、气动工具等新领域订单增速明显 [2] 市场规模及占有率 - 因行业无权威销售统计数据，主要企业非上市或非公众公司，无法统计市场规模和公司产品市场占有率 [3] - 随着技术创新和改进，下游应用领域拓展，市场规模将扩大 [3] 竞争格局 - 分为三个层次：美、日、韩企业凭借技术和品牌优势占据高端市场；以台资企业和思进智能为代表的民营企业在中高端市场有竞争力；其他小规模民营企业处于低端市场 [3] - 国际知名企业有美国国民机器、意大利卡锣萨尔维等 [3] 公司自身情况 产品特点及优势 - 主导产品为多工位高速自动冷成形装备，用于常温下金属零件制造，集成多种冷成形工艺 [4] - 特点及优势包括高速多工位连续塑性变形、提高产品力学性能、材料利用率高、节约能源、可加工复杂零件 [4] 行业地位 - 为国内机械基础件行业提供多种型号中、高端冷成形装备，部分产品实现进口替代，技术性能国内领先，部分达或接近国际先进水平，多工位冷成形装备产销量国内前列 [2] - 2020 年 1 月被认定为宁波市制造业单项冠军示范企业；2021 年 1 月研究院被认定为省级企业研究院；2021 年 3 月获浙江省制造业企业“亩均效益领跑者”20 强荣誉称号；2021 年 7 月入选专精特新“小巨人”企业公示名单；2021 年 8 月入选宁波市级自动化（智能化）成套装备改造和市级数字化车间/智能工厂项目公示名单 [2] 客户与销售区域 - 2020 年度中标 4 个招投标项目，主要客户有富奥汽车零部件股份有限公司紧固件分公司等 [4] - 境外销售区域主要集中在印度、巴西、土耳其、俄罗斯、越南等国 [4] 原材料采购 - 采购原材料包括铸件、电器件等，采用与供应商签订半年度框架合同，实际采购时下达订单的方式 [5] - 上游原材料涨价不会导致 2021 年度经营业绩大幅波动，原因是批量化投产策略助于成本优化，采购及销售定价模式能应对原材料波动 [5] 订单与产能 - 截至当前在手订单充足，所处行业无明显季节性特征 [5] - 建立完整生产体系，部分加工工序通过外协单位实现，待募投项目建成投产后提升自身生产条件扩大产能 [5][6] - 产能利用率较高，自有资金购置的大型加工中心已投入生产，募集资金购置的部分进口设备正在安装调试，募投项目有序进行 [6] 未来发展方向 - 未来两年扩张产能，提升生产规模，丰富完善冷成形装备系列产品 [6] - 增加研发投入，开发新产品、新技术，巩固国内技术领先地位 [6] - 以市场为导向，重点发展智能化、高工位、大直径、环保型冷成形装备，研制开发 SJNP/SJPF 系列等产品，提升成套技术服务能力 [6]