其实2023年以来，豆神教育便开始布局人工智能（AI）教育。当年，豆神教育推出了融入AI辅助学习 功能的轻AI美育通识课程。2024年10月，豆神教育发布了自主研发的端模一体教育产品"豆神AI"，并且 应用已在安卓、iOS、鸿蒙及微软AIPC系统端上线。此前，豆神教育公布的数据显示，"豆神AI"多模态 新版上线后，20天内下载量达到19万。 豆神教育发布的2024年年度报告显示，2024年，公司明确了将人工智能（AI）教育业务作为核心的发 展战略，强化人工智能（AI）技术的研发，并不断拓展产品的应用场景和服务领域。加强与其他顶尖 人工智能公司的合作，提高教学内容的准确性和生产效率。全面拓展AI在教育领域的应用。2024年， 豆神教育人工智能（AI）教育业务实现营业收入2730.91万元。不难看出，布局AI成为豆神教育"翻 身"的重要手段之一。 继推出自研端模一体教育产品后，豆神教育再次在AI教育发力。7月8日，豆神教育发布超能训练场和 学伴机器人，以3D模型全方位讲解学习内容的形式，引导孩子从多机位、多视角进行学习。其实自 2023年以来，豆神教育开始布局AI业务，不难看出，2024年AI教育业务实现营收超过 ...

教育行业的"不可能三角"难题 - 教育领域长期存在高质量、大规模和个性化难以同时实现的"不可能三角"难题 [2][3] - 传统教育模式下优质教育资源有限，兼顾三点难度较大 [3] - AI技术发展降低了个性化学习的边际成本，正在尝试解决这一难题 [2][3] 豆神教育的AI产品创新 - 公司发布最新AI产品"超能训练场"，采用AI讲师与真人讲师双师模式 [2] - 大课堂由双师共同授课，小课堂由AI讲师一对一解答学员疑问，提高授课效率 [2] - 产品架构中：性价比较高的AI讲师负责引流获客，AI双师负责续费任务 [2] - 授课教室切换功能系与腾讯云合作项目，接入智谱与DeepSeek大模型，采用RTC技术实现音视频切换 [2] AI教育行业发展现状 - 教育被一级市场视为AI落地的重要行业，2017年预估市场规模可达千亿至万亿 [3] - 行业发展路径：从教育资源数字化→数据驱动小模型辅助教学→大模型多模态深度个性化阶段 [3] - 近期多家教育集团发布AI教育软件产品，标志行业从智能硬件转向软件服务商业化 [4] - 新东方发布To C领域首款原创AI教育产品，天立国际控股旗下大模型通过国家备案 [4] 技术应用与行业趋势 - AI双师机制通过多人与单人课程切换实现规模化与个性化的平衡 [3] - 大模型技术推动行业提效，进入多模态与教育智能体结合的深度个性化阶段 [3] - 行业早期受限于AI技术迭代和宏观因素，现由大模型技术加速发展 [3]

核心观点 - 2025年下半年看好AI+应用、IP、文化出海、红利四个方向投资机会 [5] - 建议关注AI+应用布局领先、优质IP充足且强内容创造能力、文化出海加速推进、红利优势明显四类公司 [5][6] AI+应用 技术发展 - 通用大模型迭代快，多模态输入输出能力持续优化，如谷歌发布Gemma 3n，可灵AI推出Kling - Foley模型 [8] 应用落地 - 看好AI在教育、影视、游戏等领域落地，AI+教育能提升互动性与教学效率，AI+影视可全链路赋能降本增效，AI+游戏展现形式多元 [8] 全球AI应用榜单 - 从下载量看，集中在聊天机器人、图片编辑等领域；从活跃角度看，聊天机器人、智慧搜索等活跃度高；从收入角度看，ChatGPT内购收入排名第一 [27] AI+教育 - 核心竞争力在于强产品力和高效推广能力，业内公司利用内容、渠道优势布局产品，有望构筑知识付费场景 [29][32] AI+游戏 - 展现形式包括工具及游戏增益、陪伴两类，海外巨头如Google、Nvidia等在AI+游戏方面有进展 [38][40] IP商业化 市场规模 - 全球IP行业市场规模由2020年的2554亿美元升至2024年的3636亿美元，中国由2020年的910亿元增长至2024年的1262亿元 [46] 发展潜力 - 中国人均IP商品零售消费占比低，后链路开发收入占比低于美日，发展潜力大 [52] 驱动因素 - 包括消费升级、人口结构变迁、日谷完善供应链、文化出海等 [53][56][64] 重点公司情况 - 展示了泡泡玛特、阅文集团等多家公司的收入利润情况 [66] 文化出海 基础建设 - 我国海外市场基础建设完备，如TikTok、AliExpress等平台数据，泡泡玛特海外门店增长，货拉拉海外妥投率高 [19] 出海节奏 - 行业内公司创作能力强，有望通过短剧影视、IP潮玩等形式加速开拓海外市场 [19] 红利 利率环境 - 我国利率环境宽松，十年期国债收益率下降，传统稳健收益产品回报率降低 [23] 投资机会 - 低无风险收益率背景下，偏红利属性资产稀缺性凸显，看好相关资产投资机会 [23] 游戏行业 市场规模 - 2025年初至5月游戏行业总规模1411.06亿，同比增速17%，移动游戏和端游规模均有增长 [70] 政策扶持 - 国家和地方政府出台多项政策支持游戏行业发展，包括推动技术应用、支持企业出海等 [71] 手游类型 - 国内手游市场市占率TOP5品类为策略、动作等，角色扮演占比下滑，策略上升 [77] 估值情况 - A股游戏板块PE - TTM处于历史中位区间，公募配置比例仍在相对低位，行情持续性强 [82] 短剧行业 国内市场 - 2024年国内短剧市场规模达504.4亿元，用户规模达6.62亿人，预计未来继续增长 [86] 出海情况 - 2025Q1出海内购收入和下载量双增，ReelShort和DramaBox领跑，出海以翻译剧为基本盘，呈现区域化 [89][94] AI赋能 - AI全链路赋能短剧，包括制作端的剧本生成、分镜设计等，以及投流端优化素材 [99][104] 动漫短剧 - AI动态漫有望成为未来重要增长点，可实现快速量产，满足市场需求 [106] 出版行业 业绩情况 - 2025Q1出版行业营收和归母净利润同比增长，景气度有望回暖 [113] 核心变量 - 教材教辅核心增长变量稳步向上，看好收入中枢中期平稳抬升 [117] 分红情况 - 地方国企出版集团分红比例稳中向上，部分公司分红金额和比例有望增长 [122]

新型AI教育产品兴起 - 2024年暑期家长报班痛点显著，线下辅导班需舟车劳顿且费用高昂（单暑假花费近10万元），线上多门课程累计成本仍高 [2] - 新东方、洋葱学园、高途、豆神教育等公司推出基于大模型的AI教育产品，单节课程价格低至10元，成本仅为传统辅导班的几十分之一 [3][13] - 新东方发布首款原创AI教育产品"新东方AI 1对1 S体系原版营"，覆盖英语学习全流程，包含课中互动、课后复习及薄弱环节强化 [6] 大模型技术赋能教育交互 - 大模型突破题目理解领域后，新AI课实现"真互动"，能理解学生任意表达并反馈，接近真实教学场景 [7] - 高途8月将上线毛豆爱学AI课堂，提供1对1和1对4班型，豆神教育内测"AI多对一直播课"支持即时提问 [7][10] - 洋葱学园AI私教动画课允许暂停提问，AI结合课程上下文针对性解答，需结构化视频内容及内置思维链（CoT）支持 [10][11] 行业规模与产品特性 - 中国AI+教育市场规模预计2025年超700亿元，2030年达近3000亿元，年复合增速47% [14] - 动画课研发成本高，洋葱学园单节5-8分钟课程平均研发周期2个月、成本超10万元，已开发约8000节 [11] - 当前AI课体验差异大，部分采用数字人教师增强亲和力，部分回避数字人形象，AI语音技术尚未完全拟真 [14] 技术挑战与发展瓶颈 - AI生成教育内容准确性存疑，如高考数学题因推理思维链过长导致大模型出错 [15] - 课程设计需严格嵌入教学体系，避免AI随机生成内容，确保教学完整性 [7]

行业趋势 - 2024年暑期曾有家长给孩子报近10个辅导班或花费近10万元 反映传统辅导班存在高成本和奔波劳累的痛点 [1] - 2025年中国AI+教育市场规模预计超700亿元 2030年将达近三千亿元 复合增速47% 显示AI教育市场潜力巨大 [11] - AI教育产品单节课程价格低至10元 仅为传统辅导班价格的几十分之一 大幅降低学习成本 [2][10] 技术突破 - 大模型在题目理解领域取得突破性进展 催生一批原生教育应用 实现题目答疑功能 [3] - 新AI课程采用大模型技术实现真互动 可理解学生随意表达并进行反馈 接近真实教学场景 [5] - 课程内置思维链(CoT)技术 模拟人类逐步思考过程 生成结构化中间推理步骤 提升教学针对性 [9] 产品创新 - 新东方发布"AI 1对1 S体系原版营" 包含完整英语学习流程 实现课上课下全流程AI辅导 [4] - 洋葱学园推出AI私教动画课 支持课程暂停实时提问 AI结合上下文针对性解答 [7] - 高途8月将上线毛豆爱学AI课堂 提供1对1和1对4两种班型 [5] - 豆神教育内测"AI多对一直播课" 设置举手发言按钮实现即时提问 [8] 商业模式 - AI课主要成本为研发成本 随着用户增加迅速摊薄 具备规模效应 [10] - 动画课研发成本高昂 每节5-8分钟课程平均研发周期2个月 成本超10万元 [9] - 部分公司选择使用数字人教师增强亲和力 部分则主动回避数字人形象 策略分化明显 [11] 发展挑战 - AI语音技术尚未达到真人水平 "AI味"明显 数学公式等互动内容播放效果不佳 [11] - AI生成内容准确性存疑 复杂推理场景易出错 如部分大模型在高考数学中表现不佳 [12] - 动画课程需高度结构化 内置标签和思维链 研发门槛较高 [9]

高校毕业生就业支持政策 - 民政部与教育部联合发布通知 要求社会组织开发更多适合大学生的就业岗位 重点拓展教育 医疗 救助 养老等领域服务空间 [1] - 鼓励社会组织申报就业见习基地 并通过政府购买服务 公益创投等方式创新基层服务项目 开发城乡社区服务岗位 [1] 教育装备与考试动态 - 教育部发布普通高中7个学科教学装备配置标准 涵盖数学 物理 化学 生物学 地理 通用技术和信息技术 以健全中小学装备标准体系 [2] - 2025年下半年中小学教师资格考试笔试报名将于7月4日启动 覆盖31个省级行政区 考生需按各省公告完成注册与缴费 [3] 企业动态与处罚 - 国脉科技2025年上半年预计净利润1 25亿—1 56亿元 同比增长60 52%—100 33% [5] - 豆神教育因2022年7月至2023年3月未及时披露5起诉讼事项 被北京证监局拟处罚230万元 相关高管同步受罚 [6] 科技公司新布局 - 科大讯飞联合九川科技等成立银川九星科技公司 注册资本1500万元 经营范围含人工智能平台开发 云计算设备销售等 [7]

豆神教育行政处罚事件 - 公司因未按规定披露5起诉讼仲裁案件收到北京证监局《行政处罚事先告知书》，拟被处以230万元罚款 [1][2][3] - 未披露案件包括2022年7月至2023年3月期间发生的察布查尔锡伯案、张莹案、德峰广告案、张家口案、寓乐湾案 [2] - 公司时任董事长窦昕等多名高管被认定未勤勉尽责，拟被处以55万至110万元不等罚款 [3][4] 公司经营状况 - 2025年一季度营业收入1.9亿元同比下降0.6%，归母净利润3737万元同比上升68% [5] - 扣非归母净利润3385万元同比上升86.1%，经营现金流净额-8856万元同比改善12% [5] - 截至一季度末总资产23.03亿元较上年度末下降2%，归母净资产16.81亿元增长3.6% [5] 业务构成 - 主营业务涵盖艺术类学习服务、直播电商、文旅游研学、智慧教育服务和人工智能教育业务 [4] 公司应对措施 - 公司表示生产经营活动正常开展，不触及重大违法强制退市情形 [4] - 承诺强化内部治理规范性和信息披露质量，已对违法行为进行主动更正 [3][4]

豆神教育信息披露违规事件 - 公司因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查，并于2024年12月20日收到《立案告知书》[1] - 调查发现公司未及时披露5起仲裁案件，包括察布查尔锡伯案、张莹案、德峰广告案、张家口案、寓乐湾案，累计涉案金额12,361.60万元[2][3] - 公司未按规定及时披露察布查尔锡伯案和德峰广告案，构成《证券法》第一百九十七条第一款所述违法行为[2] - 公司未按规定及时披露张莹案、寓乐湾案、张家口案，且未在2023年半年度报告中披露，构成《证券法》第一百九十七条第二款所述违法行为[3][4] 行政处罚内容 - 公司被给予警告，并处以230万元罚款（其中70万元针对第一款违法行为，160万元针对第二款违法行为）[6] - 时任董事长窦昕被给予警告，并处以110万元罚款（30万元+80万元）[6] - 时任董事会秘书陈钊被给予警告，并处以110万元罚款（30万元+80万元）[6] - 时任副董事长王辉和时任董事刘辉各被给予警告，并分别处以55万元罚款[6] 公司高管责任认定 - 窦昕作为时任董事长、CEO，对公司信息披露事务承担管理责任，未勤勉尽责，且知悉张家口案[5] - 陈钊作为时任董事会秘书、副总裁，负责组织和协调公司信息披露事务，未勤勉尽责，且知悉张家口案[5] - 王辉作为时任副董事长，知悉张家口案，对该案信息披露事宜未勤勉尽责[5] - 刘辉作为时任董事、副总裁，知悉张家口案，对该案信息披露事宜未勤勉尽责[6]

IPO动态 - 摩尔线程科创板IPO获受理 公司专注于全功能GPU研发 2022-2024年营收从4608万元增至4.38亿元 但扣非净亏损累计超46亿元 计划募资80亿元用于AI芯片等项目研发 [2][3] - 惠科股份主板IPO获受理 作为全球三大液晶面板厂商之一 2022-2024年营收从271亿元增至403亿元 净利润从亏损21亿元转为盈利37亿元 计划募资85亿元用于OLED等项目 [4] - 沐曦股份科创板IPO获受理 主营全栈GPU产品 2022-2025Q1营收从42万元增至3.2亿元 但累计亏损超33亿元 计划募资39亿元 [10] - 有研复材科创板IPO获受理 主营金属复合材料 2022-2024年营收从4.14亿元增至6.1亿元 扣非净利从2365万元增至5536万元 计划募资9亿元 [11] - 沁恒微科创板IPO获受理 主营接口芯片和MCU芯片 2022-2024年营收从2.38亿元增至3.97亿元 扣非净利从4895万元增至9724万元 计划募资9.32亿元 [12] - 欣强电子创业板IPO获受理 主营PCB产品 2024年内存条PCB全球市占率12.57% 2022-2024年营收从8.69亿元增至9.99亿元 扣非净利从8953万元增至1.68亿元 计划募资9.62亿元 [13] - 冈田智能主板IPO获受理 主营数控机床功能部件 2022-2024年营收从7.67亿元增至9.32亿元 扣非净利从1.2亿元增至1.68亿元 计划募资9.85亿元 [15] H股上市动态 - 玲珑轮胎向港交所递交H股上市申请 [16] - 亿纬锂能向港交所递交H股上市申请 [17] - 佳都科技拟启动H股上市筹备工作 [18] - 锦江酒店向港交所递交H股上市申请 [19] - 和林微纳筹划H股上市事项 [20] - 紫金矿业子公司紫金黄金国际递交H股上市申请 [35] 再融资动态 - 智明达拟定增募资不超过2.13亿元 用于无人装备等项目 [22] - 豫园股份拟发行不超过40亿元公司债券 [23] - 中信证券获准发行不超过300亿元永续次级债 [24] 并购重组 - 金浦钛业拟收购利德东方控股股权 交易涉及重大资产置换及发行股份 [26] - 东软集团终止发行股份购买资产事项 因交易条款未达成一致 [27] - 金鸿顺终止收购新思考电机95.79%股权 [28] - 赛微电子拟不超3.24亿元收购大基金持有的赛莱克斯北京9.5%股权 [36] 公司治理变动 - 中国交建聘任张炳南为公司总裁 [7] - 中国石化董事长马永生因年龄原因辞职 [8] - 翔丰华选举周鹏伟为董事长 [37] - 银宝山新实际控制人变更为汇金公司 [38] - 中国银行首席信息官孟茜因年龄原因离任 [45] - 顺威股份董事长张放因工作调整辞职 [46] 业绩预告 - 小商品城预计2025H1净利润16.3-17亿元 同比增长12.57%-17.4% 主要因市场收入增长及支付平台业务提升 [9] - 涛涛车业预计2025H1净利润3.1-3.6亿元 同比增长70.34%-97.81% 主要因销售渠道完善和经营效率提升 [44] 投资扩产 - 协创数据拟对子公司协创云算增资9.4亿元 [39] - 普利特拟10亿元投建华南改性材料基地 规划年产能40万吨 [40][41] - 药明康德完成25亿港元H股股票购买 用于员工激励 [43] 监管动态 - 恒润股份股东海南易凡因代持股份被通报批评 [30] - 鑫磊股份因未及时披露募集资金使用情况收监管函 [31] - ST华西因业绩预告与实际差异大被公开谴责 [32] - 豆神教育因未披露诉讼事项被警告并罚款70万元 [33]

证券代码：300010 证券简称：豆神教育 公告编号：2025-026 豆神教育科技（北京）股份有限公司 关于公司及相关当事人收到中国证券监督管理委员会 北京监管局《行政处罚事先告知书》的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 豆神教育科技（北京）股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年12月20 日收到中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《立案告知书》（编 号：证监立案字0142024030号），因涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共 和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公 司 进 行 立 案 。 具 体 内 容 详 见 公 司 于 2024 年 12 月 20 日 在 巨 潮 资 讯 网 （www.cninfo.com.cn）披露的《关于收到中国证券监督管理委员会立案告知书的 公告》（公告编号：2024-081）。 2025年6月30日，公司及相关当事人收到中国证券监督管理委员会北京监管 局下发的《行政处罚事先告知书》﹝2025﹞4号，现将具体情况公告如下： 一、《行政处罚事先告知书》的具体 ...