股东情况 - 截至2025年6月30日公司股东总数为93397户 [1]

教育板块市场表现 - 教育板块9月1日较上一交易日上涨0.2% 领涨个股为中国高科[1] - 当日上证指数报收3875.53点（上涨0.46%） 深证成指报收12828.95点（上涨1.05%）[1] 个股涨跌情况 - ST东时（603377）收盘价3.61元 跌幅4.24% 成交量28.42万手 成交额1.02亿元[1] - 科德教育（300192）收盘价21.16元 跌幅2.98% 成交量47.44万手 成交额10.12亿元[1] - 创业黑马（300688）收盘价33.44元 跌幅2.76% 成交量21.02万手 成交额7.18亿元[1] - 豆神教育（300010）收盘价8.36元 跌幅0.59% 成交量195.04万手 成交额7.96亿元[1] - 中公教育（002607）收盘价3.02元 平盘0.00% 成交量173.99万手 成交额5.24亿元[1] - 学大教育（000526）收盘价48.17元 微涨0.08% 成交量2.66万手 成交额1.29亿元[1] - 行动教育（605098）收盘价36.00元 微涨0.11% 成交量1.42万手 成交额5103.28万元[1] - *ST国化（600636）收盘价8.49元 上涨0.24% 成交量5.59万手 成交额4732.91万元[1] - 昂立教育（600661）收盘价10.91元 上涨0.37% 成交量4.13万手 成交额4486.59万元[1] - 国脉科技（002093）收盘价12.84元 上涨0.47% 成交量35.71万手 成交额4.62亿元[1] 资金流向 - 教育板块主力资金净流出2.41亿元[1] - 游资资金净流入9439.67万元[1] - 散户资金净流入1.47亿元[1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入4.49亿元，同比增长36.13%，其中第二季度营收2.6亿元，同比增长86.54% [1] - 归母净利润1.04亿元，同比增长50.33%，第二季度归母净利润6650.27万元，同比增长41.93% [1] - 毛利率66.21%，同比增长58.85个百分点，净利率21.62%，同比增长6.67个百分点 [1] - 三费总额2.49亿元，占营收比例55.5%，同比增长72.19% [1] - 每股收益0.05元，同比增长37.43%，每股净资产0.85元，同比增长68.72% [1] - 货币资金5.59亿元，同比增长299.63%，应收账款2.18亿元，同比增长82.75% [1] - 有息负债308.92万元，同比下降48.96%，每股经营性现金流-0.06元，同比下降1085.36% [1] 业务运营 - 公司ROIC为8.9%，净利率18.31%，产品附加值较高 [1] - 近10年ROIC中位数3.07%，2022年ROIC最低达-88.23% [1] - 上市以来15份年报中出现4次亏损 [1] - 商业模式主要依靠营销驱动 [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.69% [2] - 应收账款/利润达159.18% [2] 机构持仓 - 华商新趋势优选灵活配置混合持仓1200.14万股，为新进十大持仓 [3] - 易方达新常态灵活配置混合持仓1032.97万股，为增仓 [3] - 共有10只基金持仓，其中7只为新进十大持仓 [3] - 华商新趋势优选灵活配置混合规模44.69亿元，近一年上涨55.12% [3] 战略发展 - 公司发布AI教育生态矩阵产品，包括I双师、I超能训练场和I学伴机器人 [4] - I双师采用真人名师与AI名师协同授课模式，提供个性化学习策略 [4] - I超能训练场基于历史学情数据定制专属学习策略，提供互动建模场景 [4] - I学伴机器人提供多场景陪伴服务，涵盖讲解、答疑、激励等功能 [5] - 新产品矩阵旨在实现素质类学习服务的全面科技化和人工智能化 [4]

业务模式 - 智慧教育服务业务客户以企业客户为主 [1]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入约4.49亿元，同比增加36.13% [1] - 归属于上市公司股东的净利润约1.04亿元，同比增加50.33% [1] - 基本每股收益0.0503元，同比增加37.43% [1]

财务表现 - 营业收入4.49亿元 同比增长36.13% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.04亿元 同比增长50.33% [1] - 基本每股收益0.0503元 [1] 盈利能力 - 扣除非经常性损益的净利润6738.63万元 同比减少0.70% [1]

财务表现 - 上半年实现营业收入4.49亿元 同比增长36.13% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.04亿元 同比增长50.33% [1] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.16亿元 同比下降1085.36% [2] 业务构成 - 艺术类学习服务业务实现营收2.94亿元 [1] - 直播电商业务实现营收4465.61万元 [1] - 智慧教育服务业务实现营收3281.14万元 [1] - 其他业务包括文旅游研学业务和人工智能教育业务 [1] 运营状况 - 销售费用同比激增189.83% 达1.97亿元 [2] - 市场推广费用增加导致销售费用和现金流量大幅变动 [2] - 采用现代化联网销售模式增强销售能力 [1] 行业环境 - 国家政策支持满足多样化文化教育需求 [1] - 市场驱动推动业务发展 [1]

投资评级 - 豆神教育投资评级为买入 [1] - 上次评级同样为买入 [1] 核心观点 - 25H1公司实现收入4.5亿元 同比增长36.1% 实现归母净利润1.0亿元 同比增长50.3% [2] - 剔除非业务因素扰动后 25H1实际营业利润增长134% [2] - Q2加大投流力度带动课程销售效果显著 25H1销售商品提供劳务收到的现金同比增长25.9% [2] - 综合毛利率同比提升24.5个百分点至66.2% [2] - 上调25-27年归母净利润预测至2.16/3.25/4.36亿元 [2] 财务表现 - 25H1教育产品及管理解决方案毛利率同比提升25.3个百分点至68.0% [2] - 内容安全管理解决方案及服务毛利率同比提升15.2个百分点至45.0% [2] - 管理费用率同比下降3.2个百分点至13.0% [2] - 研发费用率同比下降2.5个百分点至0.6% [2] - 销售费用率同比上升23.3个百分点至43.9% 其中Q2达到55.6% [2] 现金流与运营 - 25H1销售商品提供劳务收到的现金同比增长25.9% 其中Q2同比增长48.0% [2] - 预计25年经营活动现金流达3.69亿元 [4] - 货币资金从24年的6.48亿元预计增长至25年的9.97亿元 [4] 盈利预测 - 预计25年营业总收入11.58亿元 同比增长53.0% [3] - 预计25年归属母公司净利润2.16亿元 同比增长57.3% [3] - 预计25年毛利率55.5% 较24年提升10个百分点 [3] - 预计25年净资产收益率11.7% 较24年提升3.2个百分点 [3] - 当前股价对应25年教育业务PS为17倍 [2] 业务发展 - Q2加大投流力度致销售费用大幅增加 但为下半年收入奠定基础 [2] - 课程收入确认后置特点明显 [2] - 公司重整旗鼓展新颜 AI课程具巧思 [2]

公司治理动态 - 豆神教育第六届监事会第五次会议于8月28日晚间召开[2] - 会议审议通过《2025年半年度报告及其摘要》等议案[2] 财务信息披露 - 公司2025年半年度报告已获监事会审议通过[2]

公司治理动态 - 豆神教育第六届董事会第七次会议审议通过《2025年半年度报告及其摘要》[2]