投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位及人员包括上海博观投资朱庆杰、海富通基金吴科春等 [2] - 活动时间为2015年4月22日，地点在公司会议室 [2] - 上市公司接待人员有董事会秘书周安翔、证券事务代表张维 [2] 公司业务模式看法 - PPP模式是政府投融资平台和社会资本建立混合所有制企业参与环境污染第三方治理，公司承接的市政污水BOT项目均是PPP模式，侧重应用于城市环保领域，公司将积极面对并考虑资产配置比例，选择地域好、风险可控、投资效益好的项目作为重资产配置，目前有项目在跟踪 [2] 公司未来发展重点 - 市政和园区污水净化、中水回用，流域污染治理，海水淡化；固废资源化、污泥干化协同发电 [3] 公司核电业务情况 - 公司在核电项目上积累了经验，提高了实施能力，为未来核电业务拓展奠定基础，未来国内和出口核电项目落地将为核电水处理业务承接带来机遇 [4] 2015年公司市场开拓计划 - 巩固工业水处理市场优势领域，加大重点工业领域“废水零排放”及“再生水利用”等市场新方向开拓力度 [4] - 开拓市政及园区的污水及中水回用项目，抓住市政污水处理市场向PPP模式发展机遇，实现业务发展模式突破 [4] - 加速烟气治理及固废处置等新产业市场持续突破，实现营业收入和销售合同快速增长 [4]

公司业务发展方向 - 未来以水处理业务为主，拓展烟气处理及固废处置市场 [2] - 工业水处理开拓“废水零排放”及“再生利用”市场新方向 [2] - 市政污水处理提升项目管理能力，承接高质量项目 [2] - 烟气治理消化吸收先进工艺技术，研发自主技术，拓展市场 [3] - 固废处置做好南京污泥项目，向工业废弃物、危废等业务发展 [3] 核电业务影响 - 公司在核电水处理市场有竞争优势，核电重启利于市场承接 [3] 工业废水处理发展 - 拥有工业废污水处理及资源化回用技术，承接多行业项目 [3] - 2013 年牵头申报课题获环保部批复，2014 年承接相关项目 [3] - 有助于提升技术创新能力，促进市场开拓，稳定业务占比 [3] 市政及工业园区污水处理发展 - 未来工业园区污水处理呈系统化等趋势，需综合能力企业实施 [3] - 公司承接多个园区污水处理项目，把控风险承接高质量项目 [3] 技术引进与发展 - 引进消化吸收新型除尘器技术，缓解工业 PM2.5 污染问题 [4] 并购考虑 - 重视内生式发展，寻找符合战略方向的并购对象，审慎决策实施 [4]

公司未来业务发展方向 - 水处理方面加大工业水处理“废水零排放”及“再生利用”市场开拓，市政污水处理提升项目管理能力，承接高质量市政和工业园区污水处理及中水回用项目 [2] - 烟气治理方面通过项目实施消化吸收先进工艺技术，研发核心自主技术，培养人才队伍，拓展烟气处理市场 [2] - 固废处置方面做好南京污泥项目，建立示范工程，复制“协同焚烧、资源化利用”模式，从污泥处置向工业废弃物、危废等业务发展 [3] 核电水处理业务情况 - 公司在核电水处理市场有技术、业绩、实施能力、品牌等竞争优势，主要竞争对手有华电工程、海盐力源等 [3] - 公司在核电水处理市场占有率约为 40% [3] - 公司通过多个核电项目实施，经受住核电高标准考验，核电重启利于市场承接 [3] 市政及工业园区污水处理发展考虑 - 公司陆续承接多个工业园区污水处理项目 [3] - 未来工业园区增多，工业废污水处理呈系统化等趋势，公司将借助经验积累，把控风险，承接高质量项目 [3] 烟气治理市场发展考虑 - 2014 年公司通过项目实施培养人才队伍，为拓展烟气处理市场打基础 [3] - 未来烟气市场存量扩容改造和新增市场有发展机遇，公司拓展氨法脱硫市场，引进消化新型除尘器技术缓解工业 PM2.5 污染问题 [3]

公司发展定位与现状 - 公司定位环保高端科技服务，业务分四大板块发展，包括工业水处理、市政水处理、大气雾霾治理和污泥处置 [2] - 未来公司将继续以水处理为主，巩固火电、核电水处理业务，实现大工业废污水深度处理及中水回用业务突破；以PPP等模式开拓市政污水和污泥处置项目；以EPC、BOT等模式拓展烟气雾霾治理超低排放市场 [4] 各业务板块发展情况 - 工业水处理由火电向核电、电力向非电发展，积累大量示范工程业绩 [2] - 市政水处理拓展了EPC、BOT、运维等模式 [2] - 污泥处置是市政污水延伸，南京污泥干化焚烧项目处理规模大、技术先进、成本低、模式健全（BOO模式），建成后将在省外、全国复制并向工业固废、危废领域发展 [2] - 公司采用嫁接模式进入大气治理领域，组建合资公司进入脱硫脱硝除尘市场 [2] 行业发展情况与公司应对 - 前几年国家环保投入不到位，积累大量欠账，2015年新环保法强制性增强，政府将环保产业作为未来支柱产业，市场容量将释放，环保从末端向前端发展，升级、技改项目增多，但环保公司发展良莠不齐，江苏环保公司规模不大 [3] - 公司凭借环保产业黄金发展期，通过“4 + 1”产业格局，夯实基础，做好主营业务，保持业绩增长，提升公司价值 [3] 各业务领域发展机遇 - 工业水处理：核电重启，水行动计划推动工业水污染治理，工业污水治理需技术先进、综合实力高的公司承担 [3] - 市政水处理：存在较大市场机遇，核心是PPP模式，公司将积极拓展、谨慎选择 [3] - 污泥处置：通过南京污泥项目示范作用，在全省乃至全国复制推广 [3] - 大气雾霾治理：关注工业技改项目和“超低排放”市场，专注优势领域，打造品牌 [3] 公司产业并购规划 - 公司有外延式发展规划，积极寻求并购对象，实现产业及资本双轮驱动，重视标的质地、产业互补性和文化相容性，操作手法无固定模式 [4]

公司发展规划 - 已形成“4 + 1”产业格局，完善环保“三废”治理综合服务能力，为可持续发展奠定基础 [2] - 抓住国家环境治理机遇，定位高端科技服务，以工业和市政水处理为主，拓展大气治理和固废处置，利用平台以 PPP 等模式做好第三方服务 [3] 项目实施周期 - 火电项目实施周期一般为 1 - 2 年 [3] - 核电项目实施周期一般为 2 - 3 年 [3] - 非电工业水处理项目实施周期一般为 1 - 2 年 [3] - 市政水处理项目实施周期一般为 1 - 2 年 [3] - 烟气治理项目实施周期一般为 1 - 2 年 [3] 污泥项目 - 南京污泥干化焚烧 BOO 项目已投入试运行 [3] - 以该项目为契机，复制“协同焚烧、资源化利用”模式，拓展污泥处置市场，向其他固废处置业务发展 [3] PPP 模式 - 公司承接的市政污水 BOT 和污泥处置 BOO 项目均是 PPP 模式 [3] - 积极、谨慎选择优质 PPP 项目 [3] 大工业市场情况 - 随着环保新政出台，水处理及水污染治理行业投资预计保持较快增长 [3] - 工业改造类项目增多，中水回用及委托运营市场需求逐步释放 [3] - 加强“难降解、高盐”等废水处理关键技术和应用装备研发，开拓“废水零排放”及“再生水利用”等市场新方向 [3] 创新服务平台 - 打造“国家环保服务业南京集聚区”，建立“一区、两联盟、一中心”平台 [4] - 平台可汇聚资源，提升公司实力和影响力，助力打造“环境治理综合服务商” [4] 外延式并购 - 关注环保前沿技术，结合市场需求，有选择性并购拥有环保新技术及新产品的企业 [4] - 借助产学研平台，营造引进人才氛围，搭建环保服务业集聚平台 [4] 市值看法 - 关注市值，夯实基础，做好主营业务，保持业绩增长，提升公司价值 [4]

公司业绩情况 - 2014年实现营业收入60,712.36万元，较去年同期增长12.33%；实现归属于上市公司股东的净利润8,347.69万元，较去年同期增长20.86% [2] - 业绩增长原因是水处理业务利润总体稳定，烟气治理和污泥处置业务利润同比增加，环保产业创新及科技服务平台收益同比增加 [2] 项目实施周期 - 火电项目实施周期一般为1 - 2年 [3] - 核电项目实施周期一般为2 - 3年 [3] - 非电工业水处理项目实施周期一般为1 - 2年 [3] - 市政水处理项目实施周期一般为1 - 2年 [3] 南京污泥项目及污泥产业发展 - 南京污泥项目即将投入正式运行，采用污泥干化结合发电厂协同焚烧处理模式 [3] - 公司将复制“协同焚烧、资源化利用”模式，推广污泥处置合同环境管理模式，拓展污泥资源化处置市场 [3] - 随着污泥无害化处理政策推行和指标提高，污泥产业将迎来发展机遇 [3] 核电水处理业务市场 - 2014年国务院发文，计划到2020年核电装机容量达到5800万千瓦，在建容量达到3000万千瓦以上 [3] - 公司近几年承接核电项目，在技术和项目实施管理方面经受住考验，保持核电水处理领域市场占有率，核电重启利于市场承接 [3] 未来业务发展 基本业务发展 - 水处理业务：工业水处理开拓“废水零排放”及“再生利用”市场；市政污水处理提升项目管理能力，承接高质量项目并延伸产业链 [3][4] - 烟气治理业务：实施在手项目，消化吸收先进工艺技术，研发自主技术，培养人才队伍，拓展市场 [4] - 固废处置业务：做好南京污泥项目，建立示范工程，复制模式，从污泥处置向其他固废处置业务发展 [4] 可持续发展 - 打造创新联盟和环保服务业集聚区等平台，提高核心竞争力和创新发展能力 [4] - 汇集“政产学研金才”资源，创建环保服务创新服务平台，带动区域环保产业发展，增强可持续发展能力 [4]

公司业务实施周期 - 火电项目实施周期一般为1 - 2年 [2] - 核电项目实施周期一般为2 - 3年 [2] - 非电工业水处理项目实施周期一般为1 - 2年 [2] - 市政水处理项目实施周期一般为1 - 2年 [2] - 烟气治理项目实施周期一般为1 - 2年 [2] 公司发展规划 - 有外延式发展规划，关注环保前沿技术，寻求并购对象，实现产业及资本双轮驱动 [4] - 通过搭建环保创新和科技服务平台，发挥“人才＋技术＋资本”合作机制，向环保细分领域产业延伸 [4] 公司员工持股计划 - 2015年员工持股计划规模1000万元，激励对象为公司及子公司中高层和骨干员工 [4] - 资金来源为员工自筹资金和控股股东提供不超自筹资金2倍的无息借款 [4] - 截至10月末，通过二级市场买入605,046股，占公司总股本0.1790%，成交均价11.92元 [4] - 未来将根据多种因素继续筹划激励计划 [4]

公司业绩情况 - 2014年实现营业收入60,712.36万元，较去年同期增长12.33%；实现归属于上市公司股东的净利润8,347.69万元，较去年同期增长20.86%，增长原因是水处理业务利润稳定，烟气治理和污泥处置业务利润同比增加，环保产业创新及科技服务平台收益增加 [2] 业务发展考虑 烟气治理市场 - 2014年通过在手项目实施，消化吸收先进工艺技术，培养人才队伍；未来借助后发优势拓展氨法脱硫市场，加强新型除尘器技术引进消化吸收 [3] 核电水处理项目 - 目前处于实施阶段的核电项目有田湾、阳江、徐大堡等，项目交货时按进度确认收入 [3] 市政及工业园区污水处理 - 未来工业废污水处理呈系统化等趋势，公司凭借现有项目经验，承接高质量项目并延伸产业链 [3] 创新平台建设 国家级南京环保服务业集聚区 - 2014年4月获环保批准试点，12月经南京市发改委批准为“南京市现代服务业集聚区”，由江苏省环保厅牵头等单位共建，推行合同环境管理等 [3] 产业技术创新联盟 - 国家科技部流域再生水利用产业技术创新联盟和国家环保部石化废水产业技术创新联盟，现有成员30余家，建立合作机制，完善技术链和产业链 [3] 环保产业创新中心 - 由公司与高校及地方政府共建，是高科技创新平台，推进产学研合作及成果转化 [4] 并购方向 - 重视内生式发展，根据发展需要寻找有领先技术或业务互补的并购对象，经审慎决策后实施 [4]

业绩相关 - 2015年前三季度公司经营业绩稳定增长，主营业务利润持续增长，工业废污水处理及市政污水处理业务、污泥干化协同发电和烟气治理业务利润增长，环保产业创新及科技服务平台收益增加利润 [3] 业务发展重点 - 工业水处理领域，巩固电力市场竞争力，开拓非电大工业市场，加强“难降解、高盐”等废水处理关键技术和应用装备研发，开拓“废水零排放”及“再生水利用”市场 [3] - 固废产业，随着政策、技术和模式改善，市场有望快速增长，公司以污泥处置为切入点，向工业废弃物、危废等业务发展 [3] - 核电业务，公司在国内核电水处理市场有优势，承接多个国内外项目，未来国内新增项目、内陆核电放开及核电“走出去”将带来机遇 [4] - 大气治理产业，组建专业化合资公司进入该领域，利用多种技术拓展业务，首个项目山西永皓脱硫脱硝项目完成验收移交，为市场推广奠定基础 [4][5] 项目情况 - 南京污泥干化协同发电PPP项目具备处理规模大、技术先进等特点，已开始试生产，处于环保最终验收阶段 [3][4] 激励与发展规划 - 2015年员工持股计划规模1000万元，激励中高层和骨干员工，截至9月末买入605,046股，占总股本0.1790%，成交均价11.92元，未来将继续筹划激励计划 [5] - 公司有外延式发展规划，关注环保前沿技术，寻求并购对象，通过环保创新和科技服务平台向环保细分领域延伸 [5]

公司基本信息 - 证券代码 300172，证券简称中电环保 [2] - 投资者关系活动时间为 2015 年 12 月 9 日，地点在公司会议室 [2] - 参与单位及人员包括博时基金李权胜、国泰君安证券王锐、华泰证券丁宁等 [2] - 上市公司接待人员有董事会秘书周安翔、证券事务代表张维 [2] 工业废污水处理产业 - 工业水处理是公司优势产业，可提供综合水处理服务，拥有相关技术，代表性项目有中盐昆山、唐山中浩项目 [2] - “工业水处理零排放”是工业废污水治理主流趋势，公司将加大“废水零排放”及“再生水利用”市场开拓力度 [2] - 未来工业园区工业废污水处理呈系统化等趋势，要求企业具备综合能力，公司承接多个园区污水处理项目，未来承接高质量项目并延伸产业链 [3] 市政水处理业务 - 国家环境治理要求提高，市政污水提标改造任务强化，对企业多方面能力提出更高要求 [3] - 公司可提供市政水处理综合系统服务，承接模式涵盖 EPC、PPP 等，有宁夏银川等项目 [3] 环保创新和科技服务 - 公司搭建环保创新和科技服务平台，发挥“人才＋技术＋资本”合作机制，向环保细分领域产业延伸 [4]