市场整体表现 - 上证综指收盘3813.56点 单日跌幅1.16% [1] - A股总成交额23956.82亿元 [1] 技术指标异动个股 - 16只A股出现5日均线下穿10日均线技术形态 [1] - 思创医惠5日均线较10日均线距离最大达-0.91% 收盘价3.46元较10日均线偏离-4.50% [1] - 南模生物5日较10日均线距离-0.80% 收盘价56.00元较10日均线偏离-5.66% [1] - 山东威达5日较10日均线距离-0.75% 收盘价13.24元较10日均线偏离-4.23% [1] - 青达环保收盘价28.92元较10日均线偏离幅度最大达-6.87% [1] - 航天科技单日跌幅10.02% 收盘价16.43元较10日均线偏离-11.06% [1] - 合众思壮单日跌幅6.95% 收盘价9.51元较10日均线偏离-9.54% [1] - 天利科技单日跌幅6.66% 收盘价29.87元较10日均线偏离-8.12% [1] - 南京熊猫单日跌幅6.74% 收盘价11.76元较10日均线偏离-6.68% [1] - 国邦医药成为唯一上涨个股 单日涨幅0.13% 技术指标偏离幅度最小为-0.09% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕天利科技2025年半年度业绩说明会展开，探讨公司业务发展、应对竞争策略、项目推进等情况，公司将加大研发投入、推进业务转型、应对难点以提升竞争力和盈利能力 [23][25][31] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为天利科技，所属行业是互联网服务，接待时间为2025年8月26日，上市公司接待人员有独立董事赵贺春、张骏，财务总监、董事会秘书顾兰芳 [16] 详细调研机构 - 接待对象是线上参与天利科技2025年半年度业绩说明会的全体投资者，接待对象类型为其它 [19] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - **业务方向**：公司国企改革选主营业务70%为保险业务以支持新质生产力发展，但资金买银行理财，下半年将加大5G、大保险、大健康、AI智算投入，通过完善技术能力提升竞争力，同时根据业务发展适时配置资源 [23][24] - **应对竞争**：面对激烈竞争，公司将持续技术创新、加快业务转型与升级、加大引进优秀人才力度，保持并争取更大市场份额 [25] - **保险板块**：公司有保险经纪、科技全牌照，将输出场景化保险产品与服务，重点项目“愈安康”“出行无忧”系列产品、保险商城及智能理赔项目均有序推进 [26][30] - **分红方案**：公司重视投资者回报，后续将优化分红方案 [27] - **抓住机会举措**：加大技术创新与研发投入、完善营销网络体系、扩大合作伙伴生态圈、优化管理体系推进现有主业发展 [29] - **公司难点**：业务升级或转型不达预期、市场竞争致毛利率波动、公司创新不及预期，正通过多种措施应对 [31] - **下半年计划**：围绕“三大一算”战略推进主业数字化转型，适时进入新业务领域；业务上降本增效、转型升级，管理上提升能力助力新业务发展 [32][33][34]

业务发展策略 - 公司高度重视研发创新 下半年将持续加大对5G、大保险、大健康、AI智算等方面投入 坚持数字化、智能化方向[1] - 公司通过持续技术创新、加快业务转型与升级、加大引进优秀人才力度三方面提升核心竞争力[1] - 公司将通过加大技术创新与研发投入、完善营销网络体系、扩大合作伙伴生态圈等措施推进主业发展[2] 保险业务规划 - 公司拥有全牌照行业解决方案能力 未来将积极输出场景化保险产品与服务[2] - 重点项目包括投保车辆事故出行保障、赋能保险公司及机构的保险商城与智能理赔项目 均在有序推进[2] - 公司依托股东影响力适时进入新业务领域 聚焦数字化转型与新业务开拓[2] 资本配置与股东回报 - 投资者质疑公司将长期耐心资本用于购买银行理财产品 建议加强科技研发创新[1] - 公司回应将不断优化分红方案 重视投资者合理回报[2] 经营挑战与应对 - 公司坦言面临业务升级或转型不达预期、市场竞争致毛利率波动、创新不及预期等难点[2] - 公司正通过业务降本增效、管理能力提升等多种措施应对挑战[2]

业务发展策略 - 加大对5G、大保险、大健康、AI智算等领域的投入以实现技术突破 [2] - 持续推进数字化转型和智能化升级以提升服务竞争力 [2] - 通过技术创新、业务转型和人才引进应对市场竞争 [5] - 拓展合作伙伴生态圈并完善营销网络体系以快速响应市场需求 [7] - 依托股东资源适时进入新业务领域以提升盈利能力 [8] 保险业务重点 - 拥有保险经纪和保险科技全牌照行业解决方案能力 [6] - 推进大健康领域"愈安康"项目解决肿瘤患者康复问题 [7][8] - 开发车生态"出行无忧"系列产品保障车主事故后出行 [8] - 推出保险商城及智能理赔项目赋能保险公司及机构 [8] - 适时输出场景化保险产品与服务助力客户发展 [6] 资金管理与股东回报 - 使用闲置资金购买理财产品提高资金使用效率 [2] - 根据主业发展适时配置资源保证资产收益最大化 [2][3] - 持续优化分红方案关注股东利益提升投资回报 [7] 风险与挑战 - 业务升级或转型可能不达预期目标 [8] - 市场竞争导致毛利率波动 [8] - 创新进展可能不及预期 [8] 下半年计划 - 通过核心技术打造和精细化管理推进降本增效 [8] - 整合5G消息、AI智算等数字经济技术资源实现业务转型 [8] - 优化制度流程并加大信息化投入提升管理能力 [8]

股价表现 - 2025年8月25日收盘价33.8元 单日上涨4.64% [1] - 换手率15.29% 成交量30.22万手 成交金额10.13亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出3181.49万元 占成交额3.14% [1] - 超大单净流出3096.69万元(占比3.06%) 大单净流出84.81万元(占比0.08%) [1] - 中单净流出464.46万元(占比0.46%) 小单净流入3645.95万元(占比3.6%) [1] 财务表现 - 2025年中报营业总收入2.31亿元 同比减少3.54% [1] - 归属净利润802.05万元 同比增长144.79% [1] - 扣非净利润944.22万元 同比增长0.39% [1] 财务健康度 - 流动比率18.555 速动比率18.532 [1] - 资产负债率5.52% [1] 公司背景 - 成立于2006年 位于上饶市 [1] - 软件和信息技术服务业企业 [1] - 注册资本19760万元 实缴资本9756.12万元 [1] - 法定代表人高磊 [1] 企业运营 - 对外投资10家企业 参与招投标项目24次 [2] - 拥有商标信息4条 专利信息11条 [2] - 行政许可5个 [2]

股票价格表现 - 指南针股价上涨超过8%并创历史新高 [1] - 慧博云通和银之杰股价涨幅均超过10% [1] - 安硕信息、天利科技、大智慧、汇金股份等公司股价跟随上涨 [1]

金融科技股市场表现 - A股金融科技板块出现震荡拉升行情 [1] - 指南针股价上涨超过8%并创出历史新高 [1] - 慧博云通和银之杰涨幅均超过10% [1] - 安硕信息、天利科技、大智慧、汇金股份等个股跟随上涨 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入2.31亿元，同比下降3.54% [2] - 归母净利润802.05万元，同比扭亏为盈增长144.79% [2] - 扣非归母净利润-944.22万元，同比微增0.39% [2] - 经营活动现金流量净额-1109.37万元，同比下滑135.28% [2] - 基本每股收益0.04元，同比提升144.44% [2] - 毛利率2.98%同比下降0.02个百分点，净利率3.42%同比上升11.09个百分点 [3] 成本费用结构 - 期间费用1964.85万元同比增加190.61万元，费用率8.51%上升1.10个百分点 [3] - 销售费用同比激增27808.03%，财务费用同比增长93.07% [3] - 研发费用同比增长4.13%，管理费用同比下降8.41% [3] 管理层变动 - 董事兼副董事长周洪璀因个人原因辞职，不再担任任何职务 [5] - 辞职自董事会收到报告日起生效，公司将尽快补选董事 [5] - 周洪璀曾任兴业证券投资经理及上饶金控管理层职务 [5] 历史业绩对比 - 2024年营业收入5.14亿元同比增长15.60% [6] - 2024年归母净利润165.79万元同比下滑95.68% [6] - 2024年扣非归母净利润-1804.75万元同比下降46.15% [6] 公司基本情况 - 公司为移动信息应用解决方案提供商，主营移动信息服务及互联网保险业务 [6] - 与电信运营商合作开展行业及个人移动信息服务 [6] - 注册地址江西省上饶市，2014年10月于深交所上市 [6]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.31亿元，同比下降3.54%，归母净利润802.05万元，同比上升144.79% [1] - 第二季度营业总收入1.16亿元，同比下降15.75%，第二季度归母净利润-391.17万元，同比上升70.27% [1] - 毛利率2.98%，同比减0.55%，净利率3.42%，同比增144.56% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计1547.49万元，三费占营收比6.7%，同比增16.81% [1] - 每股净资产2.61元，同比增3.59%，每股经营性现金流-0.06元，同比减135.28%，每股收益0.04元，同比增144.44% [1] - 货币资金9222.81万元，同比减76.93%，应收账款1773.19万元，同比减44.53% [1] - 有息负债91.37万元，同比减21.76% [1] 财务变动原因 - 销售费用变动幅度27808.03%，原因：报告期新增合并单位杭州好卿影响 [2] - 财务费用变动幅度93.07%，原因：存款政策调整及资金结构发生变化 [2] - 所得税费用变动幅度135.03%，原因：报告期应纳所得税费用增加 [2] - 经营活动产生的现金流量净额变动幅度-135.28%，原因：销售结构变化 [2] - 投资活动产生的现金流量净额变动幅度738.57%，原因：报告期购买理财产品较上年同期增加 [2] - 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度54.76%，原因：上年同期子公司分配少数股东股利影响 [2] - 现金及现金等价物净增加额变动幅度-100.44%，原因：经营性现金流变化 [2] - 投资收益变动幅度22057.47%，原因：上饶天数通出售所持上市公司股票影响 [2] - 公允价值变动收益变动幅度115.37%，原因：上年同期内交易性金融资产公允价值下降 [2] - 信用减值损失变动幅度-43.38%，原因：应收款项余额变动 [3] - 营业外收入变动幅度2699.6%，原因：收到违约金影响 [4] 业务评价 - 去年的净利率为0.29%，公司产品或服务的附加值不高 [5] - 公司近10年来中位数ROIC为3.79%，中位投资回报较弱，2017年ROIC为-5.77% [5] - 公司上市来已有年报10份，亏损年份1次 [5] - 公司现金资产非常健康 [5] 商业模式与关注点 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [6] - 应收账款/利润已达1069.54%，需关注公司应收账款状况 [6] - 有机构关注公司营收和利润增长缓慢，询问是否会通过并购重组等方式来展示公司实力 [6]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入为2.31亿元 [1] - 归母净利润为802.05万元，较去年同期增加2592.61万元 [1] - 经营活动现金净流入为-1109.37万元 [1] 盈利能力 - 最新毛利率为2.98%，较上季度增加0.61个百分点 [3] - 最新ROE为1.56%，较去年同期增加5.15个百分点 [3] - 摊薄每股收益为0.04元，较去年同期增加0.13元 [3] 资产负债与周转 - 最新资产负债率为5.52%，较上季度减少1.08个百分点，较去年同期减少2.58个百分点 [3] - 最新总资产周转率为0.41次 [4] - 最新存货周转率为559.21次 [4] 股东结构 - 股东户数为4.20万户，前十大股东持股比例为50.90% [4] - 第一大股东上饶市数字和金融产业投资集团有限公司持股30.00% [4] - 钱永耀和江阴鑫源投资有限公司分别持股13.26%和2.69% [4] - 摩根士丹利、瑞银、高盛国际等机构持股比例分别为1.06%、1.03%、0.78% [4]