公司基本信息 - 证券代码 300488，证券简称恒锋工具 [1] - 2018 年 3 月 6 日，中信建投等多家机构到公司会议室调研，公司董事长陈尔容等接待 [1] 主营业务 - 产品包括精密复杂刃量具和精密高效刀具两大类，前者分四大系列，后者分二大系列 [3] - 业务领域包括汽车零部件、精密机械、电站设备、航空工业、船舶工业等 [3] 业务收入占比 - 汽车零部件应用占比 60% - 70%，精密机械占比 10%，电站设备占比 6% - 8%，其他包括航空航天等 [3] 业绩情况 - 2017 年母公司收入比 2016 年增长约 5500 多万，同比增长 30%左右 [3] - 浙江上优刀具实现营业收入约 6300 多万元 [4] - 2017 年拳头产品拉削刀具收入增长约 3500 多万元 [4] 汽车领域增长原因 - 2017 年我国汽车产销分别完成 2901.5 万辆和 2887.9 万辆，比上年同期分别增长 3.2%和 3% [4] - 消费结构升级，下游客户需求增长，公司产品竞争力强、延伸产业链、开拓市场、募投项目产能释放 [5] 订单与展望 - 目前在手订单量约 8000 多万元 [5] - 预计 2018 年业绩有望继续保持 15%以上增长 [6]

公司基本信息 - 证券代码为 300488，证券简称为恒锋工具 [1] - 2017 年 12 月 7 日，财通证券、物产同合资产等单位人员对公司进行特定对象调研，公司董事长陈尔容、董事会秘书兼副总经理陈子怡接待 [2] 主营业务 - 产品包括精密复杂刃量具和精密高效刀具两大类，前者细分拉削刀具等四大系列，后者细分高效钢板钻等二大系列 [2][3] - 业务领域包括汽车零部件、精密机械、电站设备、航空工业、船舶工业等 [3] 竞争对手 - 复杂刀具国内有汉江工具厂等，国外有日本不二越等 [3] - 高效刀具国内有苏州阿诺等，国外有 OSG 等 [3] 行业市场规模 - 2016 年中国刀具市场总消费规模 321.5 亿元，同比增长 3% [3] - 国产刀具 202 亿元，同比增长约 3%，占比约 62.8% [3] - 进口刀具 119.5 亿元，同比增长 37.2% [3] 公司订单与价格情况 - 公司总体订单充足 [4] - 原辅材料涨价，公司维持原价，消化成本，若未来继续涨价会考虑调价 [4]

公司基本信息 - 证券代码为 300488，证券简称为恒锋工具 [1] - 投资者关系活动为特定对象调研，参与单位有宝盈基金管理有限公司、东北证券股份有限公司等，时间为 2017 年 11 月 8 日和 9 日，地点在公司会议室，上市公司接待人员有董事长陈尔容等 [2] 主营业务 - 产品主要包括精密复杂刃量具和精密高效刀具两大类，前者细分为拉削刀具等四大系列，后者细分为高效钢板钻等二大系列，业务领域包括汽车零部件等 [2][3] 募投项目 - 募投项目按计划稳步实施，绝大多数设备已签合同且陆续到位，截至 2017 年 6 月 30 日累计投入募集资金 13,048.05 万元，完成募投项目计划的 61.23% [3] 利润增长 - 前三季度除开并表“上优刀具”因素，利润同比增长 35%，合并利润增长主要源于内生业务增长 [3] 全球工具市场 - 据预测 2018 年全球切割工具市场将达到 186 亿美元，可转位切割刀片约占 63%的市场份额，整体刀具约占 37%的市场份额 [4] 研发投入 - 公司历来注重新产品开发，研发费比重基本在销售收入的 5%以上，2016 年研发费用累计投入 1,234 万元，占合并销售收入的 5.89% [4]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位有上海六禾投资有限公司、浙商证券股份有限公司、浙江冠达置业投资有限公司 [1] - 时间为2018年5月16 - 17日，地点在公司会议室 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书、副总经理陈子怡和证券事务代表胡金秋 [1] 2017年业务快速增长原因 - 产品定位中高端，综合竞争力强，满足产业结构升级需求，带动订货增长 [1][3] - 向现代工业服务业延伸，延伸产业链，增加收入与客户粘性 [3] - 积极开拓市场，加强产品创新，用“全套解决方案”赢得市场 [3] - 募投项目产能释放 [3] - 收购浙江上优刀具有限公司，2017年3月纳入合并报表范围 [3] 2018年1季度净利润情况 - 1季度归属于上市公司股东的净利润2230万元，同比上升65.96% [2][3] - 增长原因是母公司收入、利润延续去年高增长态势，且去年同期净利润数相对较低 [3] - 公司管理层对2018年全年保持较高增长水平有信心，但达到一季度增长水平有难度 [3] 浙江上优刀具有限公司2017年未完成业绩承诺原因 - 厂房工程进度未达预期，影响产能释放 [4] - 各类成本费用上涨较快 [4] 公司其他情况 - 积极探索并购外延式发展，需考虑标的公司是否符合整体战略，暂无合适标的 [4] - 未收到大股东减持意向说明，未来若涉及会按规定披露信息 [4] - 接待过程未出现未公开重大信息泄露情况 [4]

公司基本信息 - 证券代码为 300488，证券简称为恒锋工具 [1] - 2018 年 7 月 19 日国泰基金管理有限公司的王兆祥、于腾达对公司进行特定对象调研，地点在公司会议室，接待人员为董事会秘书、副总经理陈子怡和证券事务代表胡金秋 [2] 主营业务 - 产品包括精密复杂刃量具和精密高效刀具两大类，前者细分为拉削刀具、冷挤压成型刀具、齿轮刀具、花键量具四大系列，后者细分为高效钢板钻、高效钻铣刀具二大系列 [2][3] - 主要业务领域为汽车零部件、精密机械、电站设备、航空工业、船舶工业等 [3] 业务收入占比 - 产品应用于汽车零部件（主要是变速器、同步器、传动轴等）占比 60%到 70%，精密机械占比 10%，电站设备占比 6%到 8%，其他为航空航天、船舶、铁路、军工等 [3] 未来业务规划 - 发展成三大业务板块，第一大板块是现有主营业务现代高效刃量具产品；第二大板块是高端生产性服务业，包括刀具精密修磨改制服务、承接精密花键类及优势产品研发与试制、刀具管理类业务；第三大板块是智能制造型产品，如智能刀具、智能装备专机、电子式花键测量仪器等 [3][4] 2018 年上半年业绩情况及原因 - 上半年净利润预计为 5,223 万元～ 6,131 万元，比上年同期增长 15%～35% [4] - 没有一季报增长快的原因是 2017 年一季度基数相对较低，2017 年二季度处于高速增长期，以及 2018 年上半年股权激励费用摊销 [4][5]

公司基本信息 - 证券代码为 300488，证券简称为恒锋工具 [1] - 2018 年 12 月 13 日，浙商证券吴丹、泰资管谢梦妍对公司进行特定对象调研，公司董事会秘书、副总经理陈子怡和证券事务代表胡金秋接待 [2] 主营业务 - 产品包括精密复杂刃量具和精密高效刀具两大类，前者细分四大系列，后者细分二大系列 [3] - 主要业务领域为汽车零部件，其他包括精密机械、电站设备、航空工业、船舶工业等 [3] 业务收入占比 - 汽车零部件领域收入占比约 60%，精密机械领域占比约 10% - 15%，电站设备领域占比约 8%，其他包括工程机械、航空航天、船舶、铁路、军工等 [3] 业务相关问题 - 大型汽车零部件企业有年度降价要求，公司通过提高产品使用寿命等技术手段满足客户降本需求，提升市场占有率和竞争力 [4] - 上优刀具前三季度业绩不理想，能否完成 2018 年度业绩承诺以审计报告为准，原因包括企业搬迁、机床调试晚、管理能力不适应等；今年是否计提商誉减值待测试确定；2019 年公司对其完成业绩承诺有信心 [4][5] - 2018 年公司成功开发大连、天津某外资汽车零部件公司，新增销售收入约 1000 多万元，产品返销国外总公司 [5] - 公司每年开发新产品，年研发投入达销售收入 5%以上，2018 年 1 - 9 月母公司累计投入研发费用 1109 万元，占营业收入比重 5.23% [6] - 公司非经常性损益主要是政府补助与投资收益，与项目申报和技改投入有关，每年差异较大，2018 年前三季度 695 万元是非经常性损益是上优刀具原股东 2017 年度业绩补偿所致 [6]

公司基本信息 - 证券代码 300488，证券简称恒锋工具 [1] - 2021 年 9 月 29 日进行特定对象调研，接待财联社罗祎辰 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书、副总经理陈子怡和证券事务代表胡金秋 [1] 主营业务 - 分为精密刀具系列产品、高端生产性服务、智能制造型产品三大业务板块 [1] - 精密刀具系列产品包括精密复杂刃量具（拉削刀具、冷挤压成型刀具、齿轮刀具、花键量具）和精密高效刀具（高效钢板钻、高效钻铣刀具） [1] - 高端生产性服务包括翻新修磨服务、技术开发工艺服务（精密拉削服务、精密搓齿服务、精密车齿服务）、检测测量服务等 [1] - 智能制造型产品处于研发试制阶段，包括精密数控刀具刃磨床、智能在线检测设备等 [1] - 产品主要业务领域为汽车零部件、精密传动、工程机械、航空航天、电站设备、钢结构、风电、国防装备等 [1] 业务领域收入占比 - 汽车零部件领域占比 50% - 60%（燃油乘用车 23%、新能源乘用车 19%、商用车重卡 18%） [1][2] - 工程机械领域占比 16% [2] - 航空航天领域占比 5% [2] - 钢结构领域占比 10% [2] 专精特新情况 - 2019 年获得国家工信部认定的第一批专精特新“小巨人”企业称号，体现在专注生产、精品制造、特色发展、持续创新等方面 [2] 上半年主营业务收入增长原因 - 上年同期受疫情影响基数低，本报告期国内疫情有效控制，经济增长强劲，制造业增速加快，带动刀具市场需求 [2] - 本报告期下游客户需求增长，在手订单饱满，主要产品在汽车零部件、航空航天、工程机械等领域销量大幅增长 [2] - 近几年技改投入使产能产量扩大，能保证快速交货，抢占市场 [2] 原材料涨价影响 - 原材料涨价幅度约 15%，影响有限，公司通过部分产品涨价和锁定原材料供应价格（年度协议预付货款）抵消影响 [2]

主营业务 - 业务板块分为精密刀具系列产品、高端生产性服务、智能制造型产品 [1] - 产品业务领域包括汽车零部件、精密传动、工程机械等 [1] 厂区分部 - 现有四个厂区，分别是海盐海兴路工厂、海盐恒锋路工厂、温岭上优刀具工厂、美国密歇根工厂 [2] - 海盐海兴路工厂生产精密复杂刃量具，海盐恒锋路工厂生产精密高效刀具，温岭上优刀具工厂生产齿轮刀具产品，美国密歇根工厂开拓北美客户并提供刀具修磨等服务 [2] 竞争对手 - 拉削刀具、齿轮刀具国内对手是汉江工具、哈一工等，国外是日本不二越株式会社、美国格里森公司等 [2] - 花键量具国内行业龙头，国外对手是德国Franck [2] - 冷挤压成型刀具国外对手是日本不二越株式会社、日本OSG株式会社 [2] 竞争优势 - 相比国内对手，产品体系和技术储备有特色，有突出的多系列精密刀具定制能力 [2] - 相比国外对手，能利用地域优势提供贴身技术支撑和本土化技术服务 [2] 销售模式 - 以直销为主，经销为辅，直销占比约70% [2] 研发费用 - 每年研发投入占营业收入5%以上，近三年总计投入5700余万元 [3] 原材料与产品价格 - 原材料进口占比约30%，进口主要是高速钢，硬质合金采购以国内为主 [3] - 部分产品涨价，定制产品要求客户批量订单摊薄成本，与钢材厂家锁定供应价格抵消影响 [3] 海外布局 - 2016年建立恒锋美国全资子公司，开拓北美市场，也积极布局欧洲和东南亚新兴市场 [3] 业务规划 - 暂无进入硬质合金刀片、超硬刀具等领域的规划，聚焦精密复杂刃量具和精密高效刀具生产销售 [3]

公司基本信息 - 证券代码 300488，证券简称恒锋工具 [2] - 2021 年 11 月 15 日进行特定对象调研，参与单位有东北证券、平安证券、上海引弓投资有限公司等 [2] - 上市公司接待人员有董事会秘书、副总经理陈子怡和证券事务代表胡金秋 [2] 主营业务 - 分为精密刀具系列产品、高端生产性服务、智能制造型产品三大业务板块 [2] - 精密刀具系列产品包括精密复杂刃量具（拉削刀具、冷挤压成型刀具、齿轮刀具、花键量具）和精密高效刀具（高效钢板钻、高效钻铣刀具） [2] - 高端生产性服务包括翻新修磨服务、技术开发工艺服务（精密拉削服务、精密搓齿服务、精密车齿服务）、检测测量服务等 [2] - 智能制造型产品处于研发试制阶段，包括精密数控刀具刃磨床、智能在线检测设备等 [2] - 产品主要业务领域有汽车零部件、精密传动、工程机械、航空航天、电站设备、钢结构、风电、国防装备等 [2] 业务收入占比 - 汽车零部件领域占比约 50% - 60%（燃油乘用车约 23%、新能源乘用车约 19%、商用车重卡约 18%） [3] - 工程机械领域占比约 16% [3] - 航空航天领域占比约 5% [3] - 能源风电及智能驱动领域各占比约 3% [3] - 钢结构领域占比约 10% [3] 业务增长原因 - 上年同期受疫情影响基数低，本报告期国内疫情有效控制，经济增长强劲，制造业增速加快，带动刀具市场需求 [3] - 下游客户需求增长，在手订单饱满，主要产品在多领域销量大幅增长 [3] - 近几年技改投入，产能产量扩大，能保证快速交货，抢占市场 [3] 产品业务增速 - 前三季度拉削刀具、精密花键量具增长约 60% [3] - 齿轮刀具（母公司）增长约 78% [3] - 精密高效刀具增长约 17% [3] 新产品开发 - 重点开发丝锥产品，中国市场预计有 20 - 30 亿规模，中高端产品集中在日本、欧美品牌 [3] - 已成立丝锥车间，投入几千万高端装备，部分规格产品小批量生产，部分在小批量测试阶段，真正放量预计需 3 - 5 年积累 [3] 原材料涨价影响 - 原材料有涨价，幅度约 15%，影响有限 [3] - 公司通过部分产品涨价和锁定原材料供应价格（年度协议预付货款）抵消影响 [3] 市场空间及占有率 - 拉削刀具 2020 年会员单位销售 3.91 亿元，公司占会员单位比例约 40%，预测中国市场空间 6 - 10 亿元 [4] - 齿轮刀具 2020 年会员单位销售 5.96 亿元，公司占会员单位比例约 20%，预计中国市场空间 8 - 12 亿元 [4] 订单情况 - 目前在手订单饱满，满足 2 - 3 个月生产量 [4] - 8 月接单达高峰，9 月后部分类别产品接单下滑，总体市场需求未重大变化 [4] 刀具市场份额 - 2020 年我国刀具市场总消费规模约 421 亿元 [4] - 2019 年后刀具产值格局基本稳定，硬质合金、高速钢和其他材料对应产值占比分别为 47%、45% 和 8% [4] 固定资产 - 固定资产原值约 10 亿元，年折旧费用约 6300 万元 [4] 自研智能装备 - 组建装备事业部，配备专职人员，启动三款装备立项试制工作 [4] - 规划先满足公司车间生产需要，成熟后推向市场 [4]

收入和利润（同比环比） - 第三季度营业收入1.31亿元人民币，同比下降6.72%[5] - 年初至报告期末营业收入3.85亿元人民币，同比增长4.92%[5] - 营业总收入为3.854亿元人民币，同比增长4.9%[22] - 第三季度归属于上市公司股东净利润3702.26万元人民币，同比下降17.63%[5] - 净利润为1.072亿元人民币，同比下降1.0%[23] - 基本每股收益保持0.65元[24] - 公司综合收益总额为1.08亿元，与上年同期基本持平（108,402,202.85元 vs 108,143,347.02元）[24] 成本和费用（同比环比） - 研发费用为2434万元人民币，同比增长23.8%[23] - 支付其他与经营活动有关的现金为24,192,209.30元，同比增长82.96%，主要因中介费用增加[12] - 购买商品、接受劳务支付现金增长43.6%至1.21亿元（120,912,339.45元 vs 84,188,645.63元）[27] - 支付的各项税费下降25.4%至3220.83万元（32,208,296.96元 vs 43,172,345.42元）[27] - 所得税费用为1394万元人民币，同比下降10.4%[23] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动现金流量净额1.75亿元人民币，同比大幅增长48.12%[5] - 经营活动现金流量净额同比增长48.1%至1.75亿元（175,021,608.05元 vs 118,159,649.39元）[27] - 销售商品、提供劳务收到现金增长20.3%至3.90亿元（390,171,139.22元 vs 324,452,705.98元）[26] - 收到其他与经营活动有关的现金4759.60万元人民币，同比大幅增长346.98%[11] - 投资活动现金流量净流出扩大30.4%至1.38亿元（-137,689,744.99元 vs -105,620,040.86元）[27] - 筹资活动现金流量净流出为8356.88万元，上年同期为净流入787.17万元[27] - 期末现金及现金等价物余额下降22.0%至3863.85万元（38,638,455.09元 vs 49,538,312.47元）[27] 资产和负债变动 - 交易性金融资产1.47亿元人民币，较期初增长94.73%[9] - 应收账款1.63亿元人民币，较期初增长36.90%[9] - 应收账款为1.631亿元人民币，较期初增长36.9%[19] - 存货为1.430亿元人民币，较期初增长17.6%[19] - 货币资金5021.51万元人民币，较期初下降44.51%[9] - 公司货币资金为50,215,109.61元，较年初90,496,819.87元下降44.51%[18] - 短期借款为2700万元人民币，较期初下降3.7%[20] - 固定资产为7.102亿元人民币，较期初增长2.7%[19] - 归属于母公司所有者权益为12.799亿元人民币，较期初增长6.5%[20] 投资和筹资活动 - 收回投资收到的现金为3,136,000.00元，同比下降86.93%，因上期收回滁州用朴合金工具投资款[12] - 取得投资收益收到的现金为2,703,752.98元，同比下降51.11%，因上期处置滁州用朴合金工具股权投资收益[12] - 收到其他与投资活动有关的现金为514,220,030.94元，同比增长111.61%，因循环购买和赎回理财产品[12] - 投资支付的现金为0元，同比下降100.00%，因上年同期投资滁州用朴合金工具和浙江拓博尔[12] - 支付其他与投资活动有关的现金为586,220,000.00元，同比增长128.10%，因循环购买和赎回理财产品[12] - 取得借款收到的现金为47,000,000.00元，同比下降47.12%，因上年同期上优刀具循环使用银行借款[12] - 偿还债务支付的现金为98,974,002.80元，同比增长84.38%，因本期偿还银行借款增加[12] 其他收益和损失 - 政府补助收入1170.40万元人民币，同比增长94.79%[10] - 投资收益为329万元人民币，同比下降35.8%[23] - 加权平均净资产收益率8.54%，同比下降1.17个百分点[5] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为2,025,918.86元，同比增长456.97%，因美元升值[12] - 外币财务报表折算差额产生123.68万元其他综合收益（1,236,813.45元）[24]