财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入为576,581,788.84元，较2023年增长24.12%[21] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为143,236,025.82元，较2023年增长166.55%[21] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为133,348,244.99元，较2023年增长259.34%[21] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为174,196,029.39元，较2023年增长25.53%[21] - 2024年基本每股收益为0.7110元/股，较2023年增长172.31%[21] - 2024年稀释每股收益为0.7110元/股，较2023年增长173.25%[21] - 2024年加权平均净资产收益率为19.03%，较2023年增加11.52%[21] - 2024年末资产总额为1,242,214,187.59元，较2023年末增长7.57%[21] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产为806,734,377.17元，较2023年末增长9.65%[21] - 公司各季度营业收入分别为9133.87万元、9513.64万元、1.52亿元、2.38亿元[23] - 公司各季度归属于上市公司股东的净利润分别为1930.91万元、2278.93万元、3595.53万元、6518.23万元[23] - 公司各季度经营活动产生的现金流量净额分别为 - 291.19万元、4643.86万元、1926.37万元、1.11亿元[23] - 2024 - 2022年非经常性损益合计分别为988.78万元、1662.78万元、1283.89万元[27] - 2024年公司实现营业收入57,658.18万元，同比增长24.12%；归属于上市公司股东的净利润14,323.60万元，同比增长166.55%[89] - 2024年无人化智能装备营业收入281,186,957.24元，占比48.77%，首次超越分析仪器，同比增长94.80%；分析仪器业务收入214,032,469.93元，占比37.12%，同比下降13.49%[98] - 2024年公司仪器仪表行业销售量4,997套，同比增长6.48%；生产量4,976套，同比增长7.08%；库存量529套，同比下降3.82%[101][102] - 2024年公司仪器仪表行业毛利率53.82%，同比下降4.79%；分析仪器业务毛利率65.08%，同比增长2.75%；无人化智能装备业务毛利率38.55%，同比下降4.26%；运维等衍生技术服务毛利率77.02%，同比下降0.31%[100] - 2024年公司国内营业收入558,691,770.60元，占比96.90%，同比增长24.30%；国外营业收入17,890,018.24元，占比3.10%，同比增长18.75%[98] - 2024年仪器仪表行业直接材料金额192,708,188.55元，占营业成本比重72.38%，同比占比降8.44%；直接人工金额30,920,208.53元，占比11.61%，同比占比升5.86%；制造费用金额42,613,231.84元，占比16.01%，同比占比升2.58%[103] - 公司前五名客户合计销售金额78,736,816.85元，占年度销售总额比例13.65%，关联方销售额占比0%[104] - 公司前五名供应商合计采购金额42,035,633.32元，占年度采购总额比例22.53%，关联方采购额占比0%[105] - 2024年销售费用69,284,748.92元，同比增0.12%；管理费用36,328,371.06元，同比增8.82%；财务费用 -1,094,509.87元，同比降120%；研发费用65,066,630.72元，同比增23.71%[105] - 2024年研发人员数量164人，较2023年增26.15%，占比24.08%，较2023年升0.78%；研发投入金额65,066,630.72元，占营业收入比例11.28%[108] - 2024年经营活动现金流入小计606,586,351.25元，同比增10.06%；现金流出小计432,390,321.86元，同比增4.86%；现金流量净额174,196,029.39元，同比增25.53%[110] - 2024年投资活动现金流入小计590,268,228.88元，同比降16.81%；现金流出小计742,086,927.19元，同比增0.78%；现金流量净额 -151,818,698.31元，同比降466.59%[110] - 2024年筹资活动现金流入小计4,511,559.10元，同比降36.44%；现金流出小计79,812,387.10元，同比增73.31%；现金流量净额 -75,300,828.00元，同比降93.31%[110] - 2024年现金及现金等价物净增加额 -52,757,529.55元，同比降172.15%[110] - 投资收益7,527,219.56元，占利润总额比例4.73%；其他收益21,705,282.69元，占比13.64%[112] - 2024年末货币资金81,748,519.10元，占总资产比例6.58%，较年初下降5.13%，主要系报告期内回购股票所致[113] - 2024年末交易性金融资产272,352,736.30元，占总资产比例21.92%，较年初增加5.29%，主要系报告期内购买理财产品增加所致[113] - 2024年末其他非流动金融资产155,000,000.00元，占总资产比例12.48%，较年初增加5.09%，主要系报告期购买持有一年以上的大额存单增加所致[113] - 交易性金融资产（不含衍生金融资产）期初数192,000,000.00元，本期公允价值变动427,925.22元，本期购买金额651,745,566.04元，本期出售金额582,178,698.76元，期末数272,352,736.30元[116] - 其他非流动金融资产期初数85,357,943.80元，本期购买金额80,000,000.00元，其他变动10,357,943.80元，期末数155,000,000.00元[116] - 证券投资最初投资成本合计16,735,791.28元，本期公允价值变动损益427,925.22元，期末账面价值17,163,716.50元[119] - 三德环保注册资本10,000,000.00元，总资产52,596,307.10元，净资产37,361,554.23元，营业收入15,862,632.99元，营业利润2,378,755.34元，净利润2,293,348.70元[124] - 三德检测注册资本5,000,000.00元，总资产4,372,132.48元，净资产4,188,943.82元，营业收入1,231,628.71元，营业利润 -233,219.20元，净利润 -233,219.20元[124] - 青石投资注册资本50,000,000.00元，总资产53,005,551.38元，净资产52,254,163.53元，营业利润3,005,551.38元，净利润2,254,163.53元[124] 利润分配情况 - 公司拟以2024年12月31日总股本剔除回购专用证券账户中的4,993,350股后的总股本200,761,150股为基数，每10股派发现金红利3元[4] - 2024年5月15日，公司2023年年度股东大会审议通过利润分配预案，每10股派发现金股利1.45元（含税），5月30日实施完毕[192] - 公司拟以200,761,150股为基数，每10股派发现金红利3元（含税），不送红股，不转增股本[193][195] - 现金分红金额（含税）为60,228,345元，以其他方式现金分红金额为43,011,853元，现金分红总额（含其他方式）为103,240,198元[193] - 可分配利润为389,891,819.74元，现金分红总额（含其他方式）占利润分配总额的比例为100%[193] 行业相关情况 - 2024年全球煤炭产量达90.68亿吨，中国煤炭产量47.59亿吨，占全球52.5%[30] - 公司产品用于煤炭质量指标分析检测与智能化管理，所处行业为仪器仪表制造业（C40）[30] - 我国煤质分析仪器在上世纪末在主要下游应用领域完成国产替代，国外企业市场占有率不到2%[31] - 公司所处行业下游客户涵盖火电、煤炭等行业，上游原材料分通用和定制两类[32] - 我国煤质检测仪器装备制造行业集中度高，主要集中在湖南长沙、江苏和河南等地[33] - 传统煤质检测仪器设备制造行业处于成熟期，市场需求增长但增速和竞争格局趋于稳定[34] - 2024年我国煤炭产量47.59亿吨，同比增长1.3%，进口量达5.43亿吨，同比增长14.4%，火电发电量63437.7亿千瓦时，均创历史新高[36] - 新建煤电项目采购传统煤炭检测仪器设备预算约100 - 300万人民币，配置一套完整无人化智能装备及其管理系统预算在1000万人民币以上[39] - 公司所处行业总体需求与全社会煤炭产销量呈正相关，业务具有一定季节性，订单和收入确认大多集中在第三、四季度[36][39] - 2024年我国原煤产量47.59亿吨，同比增长1.3%；进口量5.43亿吨，同比增长14.4%；煤炭消费量同比增长1.7%，占能源消费总量的53.2%；火力发电装机容量新增5413万千瓦，同比增长3.8%[79] 公司技术研发情况 - 公司技术和研发团队逾300人，R＆D投入占比持续数年超过11%[40] - 截至报告期末，公司参与起草制订国家/行业产品技术标准13项，累计申请专利1157项（发明专利367项、PCT及海外专利申请53项），有效授权状态的专利591项（发明专利160项），获得软件著作权76项[40] - 公司先后承担国家重点新产品计划项目4次、国家火炬计划项目4次、科技部中小企业技术创新基金项目2次、科技部重大仪器专项1次，承担国家级科技计划次数位居行业前列[40] - 持续技术创新是公司发展核心驱动力，截至2024年12月31日，累计申请专利1157项（发明专利367项、PCT及海外专利申请53项）[75] - 截至2024年12月31日，公司有效授权状态的专利591项（发明专利160项），获得软件著作权76项[75] - 近三年公司研发投入占营收的比例均超过11%[81] - 公司先后承担国家重点新产品计划项目4次、国家火炬计划项目4次、科技部中小企业技术创新基金项目2次、科技部重大仪器专项1次[82] - 公司累计申请专利1157项（发明专利367项、PCT及海外专利申请53项），有效授权状态的专利591项（发明专利160项），获得软件著作权76项[82] - 2024年公司新增专利申请61项、专利授权53项（发明专利25项，实用新型18项，外观设计10项），获得软件著作权3项[92] 公司业务相关情况 - 公司产品行销全球40多个国家与地区，涵盖6000余家客户[41] - 公司产品以煤炭为样品对象的订单占比超80%[50] - 2022年公司无人化智能装备业务订单历史性超过分析仪器业务[50] - 报告期内公司无人化智能装备业务营业收入首次超越分析仪器业务[50] - 无人化智能装备由底层智能装备和上层信息管理系统构成，涵盖入厂计量等全环节[51] - 分析仪器产品以化验仪器为主，包括量热仪系列等[54] - 制样设备用于样品制备工序，目的是使样品达分析要求[57] - 配套外购仪器包括火电企业实验室常规使用的水、油分析仪等[57] - 公司为客户提供基于SDRSS运维保障系统的运维服务产品[58] - 公司产品主要用于固态可燃物质的分析检测与智能化管理[50] - 公司业务有分析仪器、无人化智能装备、运维等衍生技术服务3个板块[50] - 公司采用“哑铃型”经营模式，资源配置在高附加值环节，生产保留关键环节[60] - 分析仪器类产品采取“销售预测 + 安全库存”生产方式，无人化智能装备产品采取“模块化提前备货”与“个性化按单定制”结合的生产方式[62] - 公司采取直接销售为主、代理销售为辅的销售模式，国内以直接销售为主、海外以代理销售为主[67] - 公司服务网络覆盖全国除港澳台外的省市自治区，将技术服务中心拆分为仪器服务中心、工程中心和自动化运维中心[68] - 公司盈利主要来自产品销售

文章核心观点 介绍三德科技2025年4月1日收盘情况、董秘对投资者关于订单数据披露问题的回复及当日交易资金流向信息 [1][2] 收盘情况 - 三德科技报收于16.66元，上涨1.15%，换手率2.41%，成交量4.44万手，成交额7422.36万元 [1] 董秘回复 - 投资者认为公司不应仅按最低要求披露信息，定期报告无订单数据不利于投资人了解公司 [1] - 董秘称遵守准则和规范、由第三方出具审计意见的财务报告是判断企业情况核心工具，定期报告含综合信息，公司也通过多种合规形式传递价值，订单数据非强制披露且不能代表全貌 [1] 交易资金流向 - 当日主力资金净流入595.55万元，占总成交额8.02% [1][2] - 游资资金净流出349.73万元，占总成交额4.71% [2] - 散户资金净流出245.82万元，占总成交额3.31% [2]

公司治理 - 2024年11月22日召开第四届董事会第十七次会议[1] - 2024年12月12日召开2024年第二次临时股东大会[1] - 选举姚顺春为第五届独立董事[1] 人员情况 - 姚顺春暂未取得深交所认可的独立董事资格证书，承诺参加培训并取得[1] - 姚顺春参加线上培训，取得《上市公司独立董事培训证明》[2]

公司基本情况 - 创立于1993年，有仪器设备和无人化智能装备两个产品群，应用于固态物质分析检测与管理，下游涵盖多行业，在煤炭检测领域有竞争优势 [1] - 采取“哑铃型”经营模式，资源配置于高附加值环节，生产保留3个关键环节，其他零部件通过外协或外购获得 [1] - 截至2024年6月末，累计申请专利1122项（发明专利337项、PCT及海外专利申请53项），有效授权专利636项（发明专利160项） [1][2] - 在长沙高新区有两个生产办公园区，总占地约130亩，长兴园区占地约58亩、建筑面积52000㎡，为生产制造基地 [2] - 聚焦细分市场，深耕“仪器”+“自动化”，煤炭检测无人化智能装备是纵向延展，非煤领域有横向拓展产品应用 [2] 业绩情况 - 2024年业绩预告净利润大幅增长，原因一是上年同期对逾期未兑付信托理财产品计提资产减值准备致同比基数低，二是报告期内无人化智能装备产品交付量同比大幅增长使营业收入同比增长 [3] - 2023年度营业收入约4.6亿元，分析仪器业务约2.47亿元、占比约53.26%，无人化智能装备业务约1.44亿元、占比31.07%，运维及衍生服务约7278万元，预计2024年无人化智能装备在营收端超仪器 [3] 无人化智能装备业务情况 - 2024年新签订单符合预期，在手订单充足，未分开统计存量改造和新建项目订单，新建项目多一步到位采用无人化智能装备，标准交付周期6至12个月，2024年下半年订单交付节奏加快 [5] - 用于煤炭自动化检测和数智化管理的无人化智能装备产品发源于中国，供应商集中在中国，公司是国内最早从事煤质分析仪器研制的制造商之一，是行业仅有的两家可提供“采 - 制 - 输 - 化 - 存”全过程无人化智能装备且具完全自主知识产权的制造企业之一，市场细分缺乏权威市占率数据，公司是行业头部企业，A股无完全对位可比上市公司，非上市企业主要有长沙开元仪器 [6] - 无人化智能装备毛利率呈逐年上升趋势，2022年为30 + %，2023年为42.98%，预计还有上升空间，但向分析仪器毛利率（超过60%）看齐有难度 [4] 产品及服务情况 - 分析仪器产品线正常使用寿命一般是6 - 8年，无人化智能装备产品线设计使用寿命相对较长 [7] - 运维及衍生服务是公司重点发展业务线，随着进入非质保期的无人化智能装备项目增多和分析仪器市场保有量增加，收入规模有望持续扩大 [7][8] 未来展望 - 目前在手订单充裕，预计营收未来持续增长，对2025年无人化智能装备订单情况持审慎乐观态度 [9] 非煤领域拓展情况 - 仪器产品在焦炭、生物质等非煤样品分析检测有成熟应用，无人化智能装备产品在固危废领域已实现订单，其他非煤领域有在研项目 [10] 激励计划情况 - 公司积极探索多种激励机制，IPO后于2018年和2020年实施两期员工股权激励且均已解除限售达到预期效果，目前尚无具体股权激励方案 [11] 现场参观情况 - 参观公司产品体验中心 [12]

股票信息 - 三德科技股票代码为300515[1] - 2025年3月5 - 7日股价涨幅累计偏离31.53%，属异常波动[3] 业绩预告 - 公司于2025年1月16日发布《2024年度业绩预告》[4] 信息披露 - 公司未发现前期披露信息需更正、补充[4] - 公司无应披露而未披露事项[6] - 指定信息披露媒体为《证券时报》等[7] 其他情况 - 近期传媒无影响股价未公开重大信息[4] - 近期公司经营及环境未重大变化[4] - 异常波动期控股股东等未买卖股票[4]

公司基本情况 - 创立于1993年，有仪器设备和无人化智能装备两个产品群，应用于固态物质分析检测与管理，下游涵盖多行业 [2] - 采取“哑铃型”经营模式，资源配置于高附加值环节，生产保留3个关键环节 [2] - 截至2024年6月末，累计申请专利1,122项（发明专利337项、PCT及海外专利申请53项），有效授权专利636项（发明专利160项） [2][3] - 在长沙高新区有两个生产办公园区，总占地约130亩，长兴园区占地约58亩、建筑面积52000㎡ [3] - 聚焦细分市场，深耕“仪器”+“自动化”，煤炭检测无人化智能装备是纵向延展，非煤领域有横向拓展产品 [3] 收入与订单情况 - 2023年全年营业收入约4.6亿元，分析仪器业务约2.47亿元、占比约53.26%，无人化智能装备业务约1.44亿元、占比31.07%，运维及衍生服务约7278万元 [4] - 2022年无人化智能装备订单金额超仪器，预计2024年营业收入超仪器 [4] - 2024年无人化智能装备新签订单符合预期，在手订单充足，未分开统计存量改造和新建项目订单，新建项目多用无人化智能装备 [4] - 无人化智能装备标准交付周期6至12个月，2024年下半年订单交付节奏加快向好 [4] 毛利率与市占率 - 无人化智能装备毛利率呈上升趋势，但预计难超仪器产品 [6] - 行业细分，缺乏权威市占率数据，公司是行业头部企业 [8] 客户接受度与展望 - 新建项目客户倾向一站式采买同一品牌无人化智能装备全套系统，存量改造项目存在不同子系统不同品牌情况 [7] - 公司在手订单充裕，预计营收持续增长，对2025年无人化智能装备订单持审慎乐观态度 [9] 销售费用与激励计划 - 公司经营模式为哑铃型，资源向研发和市场端倾斜，销售费用随业务规模和营销体系人员增长而增加 [10] - 公司积极探索激励机制，IPO后已实施两期股权激励，目前无具体股权激励方案 [11] 现场参观 - 参观公司产品体验中心 [12]

股价情况 - 三德科技股票2025年1月17、20日连续两日收盘涨幅累计偏离42.13%，属异常波动[3] 信息披露 - 公司2025年1月16日发布《2024年度业绩预告》[4] - 未发现前期披露信息需更正、补充[4] 经营情况 - 近期公司经营及内外部环境未发生或预计将发生重大变化[4] 重大事项 - 公司、控股股东及实控人无应披露未披露重大事项[4] - 控股股东、实控人异常波动期间未买卖公司股票[4] 合规情况 - 公司无应披露未披露事项及筹划[6] - 董事会未获悉未披露重大影响信息[6] - 公司不存在违反信息公平披露情形[7]

投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 核心观点 - 公司2024年归母净利润预计为1.38亿元-1.52亿元，同比增长156.81%-182.86%；扣非净利润预计为1.28亿元-1.41亿元，同比增长244.93%-279.96% [1] - 业绩增长主要得益于无人化智能装备产品交付量大幅增长，带动营业收入显著提升 [1] - 智能装备业务成为公司第二增长曲线，市场需求趋势确立，未来成长有望加速 [2] - 公司智能装备业务已从火电行业扩展到煤炭、钢铁、建材、水泥等领域，并在港口煤炭领域取得突破 [3] 智能装备业务 - 无人化智能检测装备覆盖煤炭"入厂"至"入炉"全环节质量控制与管理，替代人工并提升管理能力 [2] - 智能装备存量改造市场空间有望达到百亿级别，未来两年核准开工的火电项目将带来29-36亿元的增量市场空间 [2] - 公司已在业内建设多个标杆性电厂的燃料数智化管理项目，交付经验丰富 [2] - 2023年装备业务收入为1.44亿元，2024年交付瓶颈打开，交付量大幅增长 [2] - 公司智能装备业务在非火电领域取得显著进展，机器人制样系统、自动存查柜系统等产品在港口煤炭领域投用 [3] 盈利预测与估值 - 预计2024-2026年营收分别为6.68亿元、8.30亿元、10.02亿元，归母净利润分别为1.48亿元、1.84亿元、2.21亿元 [3] - 2024-2026年营业收入增长率分别为43.83%、24.21%、20.68%，归母净利润增长率分别为175.23%、24.21%、20.08% [4] - 2024-2026年EPS分别为0.72元、0.89元、1.07元，ROE分别为17.32%、18.93%、19.91% [4] - 2024-2026年PE分别为17、14、11，PB分别为3.0、2.6、2.3 [4] 财务表现 - 2024年预计毛利率为55.1%，EBITDA率为27.8%，归母净利润率为22.1% [12] - 2024年预计ROA为10.9%，ROE为17.3%，经营性ROIC为33.3% [12] - 2024年预计资产负债率为36%，流动比率为2.22，速动比率为1.80 [12] - 2024年预计销售费用率为15.00%，管理费用率为7.00%，研发费用率为11.00% [13] 市场表现 - 当前股价为12.32元，总市值为25.35亿元 [5] - 近3月换手率为129.31%，一年股价波动范围为6.16元至13.62元 [5] - 近1月相对收益为2.86%，近3月相对收益为10.27%，近1年绝对收益为16.47% [8]

减持计划 - 2024年11月20日陈开和披露减持计划，拟减持不超744600股，占总股本0.37%[2] - 2025年1月8日陈开和提前终止减持计划，期间未减持[3] 股权情况 - 截至公告披露日，陈开和仍持有10314600股，占总股本5.14%[4] 公司变动 - 2024年12月12日公司完成换届选举，陈开和不再担任董事[2]

业绩总结 - 公司2024年12月收到软件产品增值税即征即退补助资金5,494,298.90元[3][4] - 补助资金占最近一期经审计归母净利润的10.22%[3] - 补助计入“其他收益”科目并将计入2024年度利润总额[6][7]