董事会提名 - 公司董事会提名黄洪俊为第六届董事会独立董事候选人[2] 提名人资格 - 被提名人及其直系亲属持股、任职等方面符合规定[7] - 被提名人具备相关知识和经验[6] - 被提名人无禁止情形且任职合规[8][10][11]

监事会换届 - 公司第五届监事会任期将届满，决定换届选举[2] - 2024 年 10 月 28 日会议提名胡婷、杨焕起为非职工代表监事[2] - 候选人需经股东大会审议，用累积投票制选举[2] - 选举通过后与职工代表监事共同组成第六届监事会[2] - 任期自选举通过起三年，就任前第五届监事履职[3]

关联交易 - 2023年10月1日至2024年9月30日预计关联交易总额不超5000万元[2] - 2024年追加日常关联交易额度500万元，向江苏中煜采购商品[5] - 2024年1 - 9月向江苏中煜采购商品已发生金额2019.26万元[5] - 2023年10 - 12月向江苏中煜采购商品已发生金额671.33万元[5] - 2023年10月1日至2024年9月30日实际关联交易金额4224.48万元，追加后2024年不超6000万元[6] - 2025年预计关联交易总额不超7000万元[7] - 2025年向江苏中煜采购商品预计金额2500万元[11] - 公司及子公司追加2024和2025年关联交易，预计与实控人关联方不超7000万元[18][19][21] 公司业绩 - 华星动力2024年9月30日资产总额104850237.28元，负债90032224.91元，净资产14818012.37元[14] - 华星动力2024年1 - 9月主营业务收入72761521.86元，利润总额334915.96元，净利润334915.96元[14] 关联方业绩 - 江苏中煜注册资本1000万元[14] - 江苏中煜2024年9月30日资产总额183279539.87元，2023年12月31日为179825566.64元[15] - 江苏中煜2024年9月30日负债总额67432541.96元，2023年12月31日为87714238.32元[15] - 江苏中煜2024年9月30日净资产115846997.91元，2023年12月31日为92111328.32元[15] - 江苏中煜2024年1 - 9月主营业务收入155132931.08元，2023年度为191266040.33元[15] - 江苏中煜2024年1 - 9月利润总额51839494.68元，2023年度为52932200.68元[15] - 江苏中煜2024年1 - 9月净利润45260223.09元，2023年度为46181857.88元[15] 决策事项 - 2024年10月28日公司第五届董事会第二十三次会议审议通过关联交易议案[19] - 独立董事认可关联交易事项并同意提交董事会审议[18] - 保荐机构对关联交易预计事项无异议[22]

煤炭市场复盘 动力煤基本面 - 今年夏季用电耗煤旺季因下游火电需求受水电贡献高增挤占而不及预期，导致6-8月旺季煤价仍小幅下跌 [7][8] - 8月火电发电量同比增速回正，推动动力煤价自9月开始反弹 [7] - 后市主要看"迎峰度冬"供热耗煤旺季的来临 [7] 焦煤基本面 - 今年以来受到地产行业景气偏低、建材成交数据较差的影响，焦煤下游焦炭、钢材产销表现较为疲软 [9] - 9月传统建材旺季到来后，钢材产量有所回升，主流焦煤价格反弹 [9][10] 煤企经营情况分析 领先煤企 - 中国神华和中煤能源作为头部煤企，长协比例均在80%左右，但在一体化布局和资本开支规划上存在较大差异 [23][26] - 中国神华得益于深耕煤电+运输一体化布局，整体营收和利润降幅相对小 [23] - 中煤能源和陕西煤业长协比例高，但受买断贸易煤业务拖累相对大 [23] - 兖矿能源长协比例低，煤价波动影响较大 [31] 山西煤企 - 山西煤企上半年因查三超和矿山安全严监管，部分煤矿减停产，导致产销量下滑 [34][35] - 6月开始山西煤企产销量逐步恢复正常，24Q2产销同环比明显改善 [34] - 晋控煤业受查三超影响小，业绩韧性最好；潞安环能作为喷吹煤领先企业，销量降幅相对较小 [36] 豫冀煤企 - 平煤股份通过提高精煤占比，调整产品结构提升了整体售价，业绩韧性相对强 [40] - 郑州煤电和大有能源煤价下跌，但郑州煤电长协占比高、售价更为稳定 [40] 安徽煤企 - 新集能源长协比例高、煤电一体化程度深，上半年受销量减少影响有所下降，但电力业务增长带动整体业绩仅小幅下降 [51][55] - 淮北矿业和恒源煤电受焦煤价格下跌影响较大 [54] 新建煤企 - 广汇能源煤炭业务量价较为稳定，未来有望实现较大规模的量增 [48][49] 其他中小煤企 - 昊华能源动煤长协占比高、价格相对稳定，煤炭业务和整体业绩均呈现正增长 [56] - 甘肃能化和盘江股份积极布局电力业务，煤电一体化发展提高煤价稳定性 [56] 煤电一体化优势 - 煤电一体化发展企业可自供煤炭给电厂，保障高比例长协煤的兑现，从而熨平煤价波动对电力和煤炭业务利润的影响 [61][62] - 以煤炭开采起家的企业如中国神华、新集能源等，以电力业务起家的企业如陕西能源等，深入煤电一体化布局的企业业绩更具稳定性 [62][63] - 中国神华和中煤能源一体化布局存在差异，中国神华深化"煤炭-发电-运输-煤化工"一体化，中煤能源则以"煤炭-煤化工"联动运营 [64][65] 投资建议与风险提示 投资建议 - 动力煤价格有望在四季度供热旺季中阶段性上涨，焦煤价格也有望企稳回升 [76] - 部分煤企如中国神华、中煤能源等凭借高长协比例和深入煤电一体化发展模式表现出较强的业绩韧性 [76] - 在当前低利率环境下，煤企预期股息率显著高于十年期国债收益率，仍具备较好的投资价值 [76] - 建议关注业绩韧性较好、高分红兑现率高的中国神华、中煤能源、陕西煤业、潞安环能、新集能源、昊华能源等资产优质煤企 [76] 风险提示 - 国内煤炭产量超预期增加的风险 [79] - 矿山安全事故发生的风险 [79] - 供暖耗煤旺季需求不及预期的风险 [79] - 煤企资本开支大幅增加，股息率和分红比例下调的风险 [79] - 下游地产政策落实不及预期导致焦煤需求难以回暖的风险 [79]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司预计2024年前三季度实现归母净利润1.03亿元至1.1亿元，同比增长109.74%至124% [4] - 消费电子领域和通信领域表现抢眼，订单向好，毛利率提升，盈利能力增强 [4] - 新能源业务积极拓展，订单量持续增长，但受原材料价格上涨等因素影响导致毛利率有所下降 [4] - 光伏逆变器和储能业务受市场环境影响导致订单量下滑，营收未达预期 [4] - 预测公司2024-2026年归母净利润分别为2.31、3.49、4.56亿元，EPS分别为0.40、0.60、0.79元 [5] 公司概况 - 公司围绕华为、阳光电源、meta、微软、联想等大客户，聚焦散热、电磁屏蔽等核心产品，积极在产品品类、客户方面拓展 [5] - 整体而言，公司各业务均取得良好的市场竞争地位与发展态势 [5] 风险提示 - 无相关内容 [6]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"优于大市"的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 消费电子业务持续回暖,带动公司营收和利润大幅增长 [6] - 新能源业务受原材料价格上涨等因素影响,毛利率有所下降 [6] - 通信领域市场份额增加,毛利率和盈利能力提升 [6] - 汇兑损失和投资亏损对业绩有一定影响,政府补助减少 [6] - 预计公司未来3年收入和利润将保持较快增长 [6] 分业务盈利预测 - 电磁屏蔽材料及器件业务:2024-2026年营收和毛利率均有较好增长 [9] - 基站天线及相关器件业务:2024-2026年营收和毛利率有所提升 [9] - 热管理材料及器件业务:2024-2026年营收和毛利率持续增长 [9] - 防护功能器件业务:2024-2026年营收和毛利率保持稳定 [9] - 轻量化材料及器件业务:2024-2026年营收和毛利率保持平稳 [9] - 功能组件业务:2024-2026年营收和毛利率维持不变 [9] - 其他产品业务:2024-2026年营收和毛利率维持不变 [9] 财务预测 - 预计公司2024-2026年营收分别为50.93亿元、58.28亿元、65.96亿元,同比增长17.2%、14.4%、13.2% [6][8] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.45亿元、3.53亿元、4.49亿元,同比增长137.8%、44.0%、26.9% [6][8] - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.42元、0.61元、0.77元 [6][8] - 预计公司2024-2026年毛利率分别为19.6%、19.9%、20.1% [6][8] - 预计公司2024-2026年净资产收益率分别为6.2%、8.3%、9.7% [6][8] 估值分析 - 参考公司历史估值及可比公司平均估值水平,给予公司2024年动态PE区间55-60X,对应合理价值区间23.27-25.39元 [6]

业绩预测 - 公司预计2024年前三季度实现营业收入约34.22亿元，较上年同期增长约17%[4] - 公司预计2024年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为10,300万元～11,000万元，较上年同期增长109.74%～124.00%[3] - 公司预计2024年前三季度实现扣除非经常性损益后的净利润为9,100万元～9,800万元，较上年同期增长223.62%～248.52%[3] 业务发展 - 终端业务增长受益于国内消费类电子业务行业市场需求回暖，公司手机及笔记本电脑等终端产品的市场份额持续提升[4] - 公司积极拓展新能源汽车业务应用，订单量持续增长，但受原材料价格上涨等因素影响导致新能源领域毛利率有所下降[4] - 公司在通信领域市场份额增加，产能得到释放，毛利率有较大提升[4] - 公司积极拓展市场，持续加强成本费用管控，优化人员结构，整体经营业绩稳步提升[4] 非经常性损益 - 报告期内汇率波动对公司业绩有一定影响，第三季度汇兑损失较上年同期增加约900万元[5] - 公司按照权益法预计对参股公司广东博纬通信科技有限公司确认投资亏损约2,160万元[5] - 公司预计2024年前三季度非经常性损益对公司净利润的影响金额约为1,200万元[5]

股权结构 - 公司总股本580,006,431股，马飞持股233,641,313股占比40.28%，黄峥持股42,987,729股占比7.41%[2] 股权质押 - 2024年9月23日马飞质押4355万股给国金证券，占总股本7.51%[2] - 马飞前期部分质押到期已办理解除手续[2] - 本次质押后马飞累计质押71,550,000股，占其所持股份30.62%，占总股本12.34%[5] - 马飞及一致行动人累计质押占合计持有股份比例25.86%[7] - 控股股东及其一致行动人一年内到期质押股份2800万股，占其所持11.98%，占股本4.83%[8] 风险情况 - 一年内到期质押股份对应融资余额15,000万元，还款资金为自有资金等[8] - 控股股东及其一致行动人质押无平仓风险，无侵害公司利益情形[8] - 新质押不导致控制权变更，对财务和经营无影响[8]

证券代码：300602 证券简称：飞荣达 公告编号：2024-049 深圳市飞荣达科技股份有限公司 关于部分董事、高级管理人员股份减持计划实施进展 暨减持期限届满的公告 董事、副总经理邱焕文，董事、副总经理、董事会秘书王燕，副总经理刘毅， 副总经理石为民，财务总监王林娜保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 深圳市飞荣达科技股份有限公司（以下简称"公司"或"飞荣达"）于2024年5 月15日披露了《关于部分董事、高级管理人员股份减持计划的预披露公告》（公告编 号：2024-032），董事、副总经理邱焕文先生，董事、副总经理、董事会秘书王燕女 士，副总经理刘毅先生，副总经理石为民先生，财务总监王林娜女士，计划自该公 告之日起十五个交易日后的3个月内（自2024年6月6日至2024年9月5日）以集中竞价 方式减持本公司股份合计不超过633,300股，占公告日公司总股本57,804.9831万股的 0.1096%。若计划减持期间内公司有派息、送股、资本公积金转增股本、配股等除权 除息事项，前述拟减持股份数量将相应 ...

保荐相关 - 保荐代表人未及时审阅公司信息披露文件次数为0次[3] - 保荐机构查询公司募集资金专户6次，每月一次[3] - 保荐代表人发表独立意见3次[4] - 保荐代表人列席三会次数均为0次[3] 项目进度与资金 - 截至2024年6月30日，新能源相关器件建设项目投资进度3.78%[4] - 2024年8月16日同意使用不超40000万元闲置募集资金补流，期限不超12个月[4][5] 其他情况 - 公司多项承诺均已履行[8] - 现场检查次数为0次[4] - 向本所报告次数为0次[4] - 保荐机构对上市公司培训次数为0次[5]