2025 年限制性股票激励计划实施考核管理办法 深圳飞荣达科技股份有限公司（以下简称"公司"）为了进一步建立、健全 公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司董事、高级管理人员、 中层管理人员及核心技术人员的积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团 队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展，在充分保障股东利益 的前提下，公司按照收益与贡献对等原则，根据《中华人民共和国公司法》（以 下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、 《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、《深圳证券交 易所创业板股票上市规则》等有关法律、法规和规范性文件以及《公司章程》的 规定，制定了 2025 年限制性股票激励计划（以下简称 "激励计划"）。 深圳飞荣达科技股份有限公司 （一）公司董事会薪酬与考核委员会负责组织和审核考核工作； （二）公司董事会办公室、人力资源部、财务部组成考核工作小组负责具体 实施考核工作。考核工作小组对董事会薪酬与考核委员会负责及报告工作。 为保证激励计划的顺利实施，现根据《公司法》、《证券法》、《管理办法》 等有关法律、法规和规范性文件以及 ...

证券代码：300602 证券简称：飞荣达 公告编号：2025-042 深圳市飞荣达科技股份有限公司 关于召开 2025 年第三次临时股东大会的通知 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：公司 2025 年第三次临时股东大会； 2、股东大会召集人：本次股东大会由公司董事会召集。经公司第六届董事 会第八次（临时）会议审议通过，决定召开 2025 年第三次临时股东大会； 3、会议召开的合法、合规性：董事会召集、召开本次股东大会会议符合《公 司法》《证券法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等有关法律法规及《深 圳市飞荣达科技股份有限公司章程》的规定； 4、会议召开日期、时间： （1）现场会议召开时间：2025 年 6 月 16 日（星期一）下午 14:30 （2）网络投票时间： 通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：2025 年 6 月 16 日 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00。 通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2025 年 6 月 16 日 09:15-15:00 期间中的任意时间。 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整， ...

证券代码：300602 证券简称：飞荣达 公告编号：2025-041 深圳市飞荣达科技股份有限公司 第六届监事会第七次（临时）会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 1、深圳市飞荣达科技股份有限公司（以下简称"公司"或"飞荣达"）第 六届监事会第七次（临时）会议通知于 2025 年 5 月 26 日以专人送达、电子邮件 等方式发出，本次会议于 2025 年 5 月 29 日（星期四）在深圳市光明区玉塘街道 田寮社区根玉路 1215 号飞荣达新材料产业园 1#楼 9F 会议室以现场方式召开。 2、本次会议应到监事 3 人，实到监事 3 人。会议由监事会主席胡婷女士主 持，董事会秘书列席了本次会议。 2、审议并通过《关于<深圳市飞荣达科技股份有限公司 2025 年限制性股票 激励计划实施考核管理办法>的议案》； 经审核，监事会认为：《深圳市飞荣达科技股份有限公司 2025 年限制性股 票激励计划实施考核管理办法》旨在保证公司股权激励计划的顺利实施，确保股 权激励计划规范运行，能够建立股东与公司核心人才之间的利益共享与约 ...

深圳市飞荣达科技股份有限公司 第六届董事会薪酬与考核委员会关于公司 2025 年限制性股 票激励计划相关事项的核查意见 深圳市飞荣达科技股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会薪酬与 考核委员会依据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民 共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》（以下 简称"《管理办法》"）等相关法律法规、规范性文件和《公司章程》的有关规定， 对公司《2025 年限制性股票激励计划（草案）》（以下简称"《激励计划（草案）》" 或"激励计划"）及其相关事项进行了核查，发表核查意见如下： 一、关于《深圳市飞荣达科技股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划（草 案）》及其摘要的核查意见 1、公司不存在《管理办法》等法律法规规定的禁止实施股权激励计划的下 列情形，公司具备实施股权激励计划的主体资格： （1）最近一个会计年度财务会计报告被注册会计师出具否定意见或者无法 表示意见的审计报告； 1、公司《2025 年限制性股票激励计划实施考核管理办法》旨在保证本激励 计划的顺利实施，确保本激励计划规范运行，符合《公司法》《证券法》《管理办 法》等 ...

证券代码：300602 证券简称：飞荣达 公告编号：2025-040 深圳市飞荣达科技股份有限公司 第六届董事会第八次（临时）会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 1、深圳市飞荣达科技股份有限公司（以下简称"公司"或"飞荣达"）第 六届董事会第八次（临时）会议通知于 2025 年 5 月 26 日以专人送达、电子邮件 等方式发出，会议于 2025 年 5 月 29 日（星期四）在深圳市光明区玉塘街道田寮 社区根玉路 1215 号飞荣达新材料产业园 1#楼 9F 会议室以现场结合通讯方式召 开。 2、本次会议应到董事 7 人，实到董事 7 人，会议由董事长马飞先生主持， 监事及部分高管列席了本次会议。 3、本次会议的召集、召开和表决程序符合《公司法》等有关法律法规及《深 圳市飞荣达科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）、《董事会 规则》的有关规定，合法有效。 二、董事会会议审议情况 1、审议并通过《关于<深圳市飞荣达科技股份有限公司 2025 年限制性股票 激励计划（草案）>及其摘要的议案》； 为了进一 ...

报告公司投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告研究的具体公司营收受下游需求拉动和华为加持持续增长，但利润表现与之不匹配，资本运作频繁且存在利益输送嫌疑，行业竞争加剧，公司还面临无法自我造血、股东回报差等问题 [10][16][32] 根据相关目录分别进行总结 下游需求拉动、华为加持，营收持续增长 - 实控人马飞及其亲属合计直接持有公司 50.2%的股份，公司主要从事电磁屏蔽、热管理等材料及器件的研发、生产与销售，是华为长期合作供应商，2024 年度华为销售额占公司营收 17%左右 [10][11][12] - 公司产品主要应用于消费类电子、通信、新能源领域，随着行业发展，相关市场需求增长，2019 - 2024 年公司营收 CAGR 为 13.9%，2025 年 Q1 继续增长 14.7%，营收 11.8 亿元 [15][16] - 热管理、电磁屏蔽、轻量化材料及器件三大业务营收占比分别为 37%、26%、14%，均呈现增长态势 [19][20] AI 服务器液冷业务备受瞩目，但贡献还小 - 2024 年公司国内业务受益于消费类电子市场回暖等因素，扣非净利润同比增长 93%，2025 年 Q1 继续同比增长 30%，境外营收占比为 22% [23][24] - 市场对公司 AI 服务器液冷相关业务关注高，中国液冷服务器市场预计 2024 - 2029 年年复合增长率达 46.8%，2029 年规模达 162 亿美元 [25][26] - 公司 AI 服务器液冷业务开展顺利，营收显著增长，自主研制的 3D VC 散热器散热功耗可达 1400W，但未披露具体营收，贡献较小 [28][30] 营收增长、利润背离，资本运作是协同发展，还是利益输送？ - 公司营收持续增长，但利润表现不匹配，近六年扣非净利润高点在 2019 年，2021 年亏损，后逐渐回升，2025 年一季度为 3619 万元，毛利率在 2020 - 2021 年下滑，后维持在 17% - 19% [32][33] - 上市以来公司资本运作频繁，多起运作收到深交所关注函，如高溢价收购博纬通信又低价卖回，高管及实控人在股价上涨期间减持，博纬通信业绩承诺完成率仅 33.9%，补偿方案遭质疑 [37][38][43] - 2025 年 1 月拟 3.8 亿元收购江苏中煜 100%股权，属关联交易，溢价率 219%，新增超 2 亿商誉，业绩承诺回购条款宽松 [54][57][59] 竞争日益加剧，虾米各自为战 - 热管理和电磁屏蔽业务贡献绝大部分毛利，2024 年占比分别为 46%、41%，行业市场容量和需求增长，企业数量增加，竞争加剧，行业集中度低 [62] - 导热材料领域飞荣达国内领先，市占率不到 10%，电磁屏蔽业务全球市占率不到 2%，与同行相比，公司产品线齐全、应用领域广、规模略胜一筹，但热管理业务毛利率无优势 [63][66][72] 闲置募集资金补流，常年无法自我造血 - 公司经营活动现金流量无法覆盖资本开支，上市 8 年累计股权募资 20.7 亿，外延并购不断，募投进展不佳，2023 年定增募投项目到 2024 年 12 月底进展不到 6% [78][80][82] - 2023 年 8 月以来滚动式用募集资金补流，每次 4 亿元，上市至今累计分红 1.4 亿，实控人等减持累计套现超 3 亿 [84][85]

证券代码：300602 证券简称：飞荣达 编号：2025-037 深圳市飞荣达科技股份有限公司 关于 2021 年限制性股票激励计划第二类限制性股票 第三个归属期归属条件成就的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 共 113 名，拟归属的限制性股票共计 1,664,400 股占公告日公司股本总额的 件的激励对象共 19 名，拟归属的限制性股票共计 192,600 股，占公告日公司股 本总额的 58,000.6431 万股的 0.0332%。 股票。 票上市流通的提示性公告，敬请投资者关注。 深圳市飞荣达科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 5 月 21 日 召开第六届董事会第七次（临时）会议和第六届监事会第六次（临时）会议，分 别审议通过《关于 2021 年限制性股票激励计划第二类限制性股票第三个归属期 归属条件成就的议案》。董事会认为公司本次激励计划第二类限制性股票第三个 归属期归属条件已成就，公司将根据《上市公司股权激励管理办法》（以下简称 "《管理办法》"）《深圳市飞荣达科技股份有限公司 2021 年限制性 ...

证券代码：300602 证券简称：飞荣达 公告编号：2025-034 深圳市飞荣达科技股份有限公司 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 六届监事会第六次（临时）会议通知于 2025 年 5 月 16 日以专人送达、电子邮件 等方式发出，本次会议于 2025 年 5 月 21 日（星期三）在深圳市光明区玉塘街道 田寮社区根玉路 1215 号飞荣达新材料产业园 1#9F 会议室以现场方式召开。 持，董事会秘书列席了本次会议。 《深圳市飞荣达科技股份有限公司章程》的有关规定，合法有效。 二、监事会会议审议情况 案》； 经审核，监事会认为：公司本次对 2021 年限制性股票激励计划回购价格及 授予价格的调整是基于公司 2024 年度利润分配方案已实施完毕，符合《上市公 司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、《深圳市飞荣达科技股 份有限公司 2021 年限制性股票激励计划（草案）》（以下简称"《激励计划》"） 的相关规定以及公司 2021 年第四次临时股东大会的授权，不存在损害公司股东 利益的情形，不会对公司的财务状况和经 ...

《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》 及《深圳市飞荣达科技股份有限公司章程》等法律、法规、规范性文件的规定， 监事会对《公司 2021 年限制性股票激励计划（草案）》（以下简称"《激励计 划》"）第三期解除限售及归属激励对象名单进行了核实并发表意见如下： 予第二类限制性股票的 113 名激励对象及拟归属预留授予第二类限制性股票的 计划》规定的任职条件，且激励对象未发生以下任一情形： （1）最近 12 个月内被证券交易所认定为不适当人选； （2）最近 12 个月内被中国证监会及其派出机构认定为不适当人选； （3）最近 12 个月内因重大违法违规行为被中国证监会及其派出机构行政处 罚或者采取市场禁入措施； 证券代码：300602 证券简称：飞荣达 编号：2025-039 深圳市飞荣达科技股份有限公司 监事会关于2021年限制性股票激励计划第三期解除限售及归属 激励对象名单的核查意见 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市飞荣达科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 5 月 21 日 召开第六届董事 ...

公司简称：飞荣达 证券代码：300602 上海荣正企业咨询服务（集团） 股份有限公司 关于 深圳市飞荣达科技股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划 第三个解除限售期解除限售条件成就及第三个 归属期归属条件成就相关事项 之 独立财务顾问报告 2025 年 5 月 本独立财务顾问对本报告特作如下声明： （一）本独立财务顾问报告所依据的文件、材料由飞荣达提供，本计划所 涉及的各方已向独立财务顾问保证：所提供的出具本独立财务顾问报告所依据 的所有文件和材料合法、真实、准确、完整、及时，不存在任何遗漏、虚假或 误导性陈述，并对其合法性、真实性、准确性、完整性、及时性负责。本独立 财务顾问不承担由此引起的任何风险责任。 （二）本独立财务顾问仅就飞荣达本次解除限售及归属等相关事项发表意 见，不构成对飞荣达的任何投资建议，对投资者依据本报告所做出的任何投资 决策而可能产生的风险，本独立财务顾问均不承担责任。 | | | | 一、释义 3 | | --- | | 二、声明 4 | | 三、基本假设 5 | | 四、本次限制性股票激励计划的审批程序 6 | | 五、本激励计划第一类限制性股票第三个解除限售期解除限售条件成就 ...