投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 活动时间为2021年2月2日 [3] - 活动地点为公司会议室及电话会议 [4] - 参与单位众多，包括西部证券、兴银基金、盛宇投资等多家机构 [2][3] - 上市公司接待人员为董事、高级运营副总裁谢煜璋，董事、董事会秘书、财务总监冯小军 [4] 公司2020年经营情况 - 一季度业绩良好，执行19Q4订单且新产品市场表现好；二季度受疫情影响出货放缓；三季度执行二季度订单，因海外疫情客户备货谨慎致业绩下滑；9月以来订单大幅改善，但受供应链产能端限制；全年基本达年初预期，稍有差异 [4] 公司业务相关问答 综合毛利率 - 20 - 21年综合毛利率变化主要因产品结构变化，2019年毛利率为37.16%，后续以自研芯片产品为主，变化不大 [4] 发展目标 - 技术升级、产品开发与利润、利润率目标不矛盾，通过技术创新和设计优化实现产品迭代升级，提升核心竞争力，以盈利为目的需不断进行技术升级和产品开发 [4] 产品占比与市场 - IPC SoC产品在营收中占比不断提升，ISP芯片在海外有一定用量但增速放缓，通过产品迭代和拓展新应用领域保持销售增长空间 [4] 汽车电子市场 - 相关产品应用于汽车倒车后视、行车记录仪、车内监控等领域，后装市场是主力且将保持良好增长态势，车规级ISP芯片已在国内整车企业量产，汽车电子市场赛道长、成长空间大 [5] 成长空间与拓展领域 - 主打市场是安防视频监控领域，智能硬件、汽车电子产品等领域也有不错业绩，投资参股公司与主营业务协同配套 [5] 竞争对手 - 重视Sigmastar、全志科技等同行，需扩充研发实力、丰富产品线，在专业安防和汽车电子领域积极布局 [5] 技术差异与市场空间 - 除特别高端产品外，产品线可满足行业安防客户个性化、碎片化需求，芯片性能不输竞品，通过提前规划布局、丰富产品线、提升客户认可度获更多市场份额 [5] 收购眸芯情况 - 公司主营安防前端芯片，眸芯科技主攻后端设备主处理器SoC芯片，业务契合度高，收购达并表控制以构建业务链整体竞争优势，已公告收购意向，评估、审计进行中，留意后续公告 [5] 上游晶圆封测涨价影响 - 目前暂时影响不大 [5]

公司业绩 - 2019 - 2020年公司利润总额分别为7,597.85万元、9,073.43万元，同比增长19.42% [3] - 2019 - 2020年公司净利润总额分别为7,260.31万元、8,946.75万元，同比增长23.23% [3] - 2019 - 2020年少数股东权益分别为 - 907.15万元、206.02万元 [3] - 2019 - 2020年归属于母公司净利润分别为8,167.46万元、8,740.73万元，同比增长7.02% [3] 投资者关系活动 - 活动时间为2021年3月11日 - 2021年3月18日，地点为公司会议室及电话会议 [3] - 参与单位包括开源证券、国元证券、信达证券等众多证券、基金、投资机构 [2] - 上市公司接待人员有董事、董事会秘书、财务总监、总经理助理李强、冯小军 [3] 互动交流问答 战略投资 - 联想控股旗下君联资本是富瀚微最早唯一机构投资人，此次入股是看好半导体赛道和泛安防领域长期发展潜力 [3] 供应链 - 供应链产能紧张，公司会尽力确保订单及时交付 [4] - 公司流片供应商有中芯国际、台积电、联电 [4] 市场竞争 - 公司专注视频图像芯片设计十六年，技术积累深厚，能准确规划产品、把握行业动态，有优质客户群体利于产品量产落地 [4] 业务增长预期 - 专业安防模拟摄像头芯片市场增长率下降、出货量萎缩，但在汽车电子领域应用使整体出货量稳定，公司加大车规级芯片研发投入 [4] - 2017年上市后重点布局的网络摄像头芯片聚焦专业安防领域，得益于泛安防概念兴起，广泛应用于智能家居 [4] 市场规模 - 公司车载产品在后装市场有稳定出货，车规级芯片产品已在国内整车企业应用，上升空间大 [5] AI产品布局 - 公司重点投入AI，产品已广泛应用于安防监控等AI场景，后续产品都具AI智能，新芯片开发与客户合作会更深入 [5] 产品毛利率规划 - 公司通过不断研发投入推出有竞争力新产品，保持产品毛利率稳中有升 [5] 收购眸芯科技 - 眸芯科技与公司业务协同，收购后可实现一站化解决方案 [5] - 眸芯科技研发人员占比88.24%，硕士以上学历员工占比68.24%，后端芯片研发投入大、周期长 [5] - 收购未设置业绩承诺，基于促使管理层长远发展、符合战略方向、不构成重大资产重组且无相关法定义务，符合市场惯例 [5] - 眸芯科技股东全部权益价值市场评估值为10.31亿元，公司受让关联方拉萨君祺12.86%股权，价款6,750万元，对应估值52,504.46万元；受让眸芯团队19.57%股权，价款26,296.37万元，对应估值134,370.83万元，差异化定价因拉萨君祺为财务投资人，而对核心团队有服务期限等要求 [6] 股东减持 - 公司三大股东合计减持14.39%，是出于自身资金需求，公司经营正常且向好 [6]

活动基本信息 - 活动时间为2021年6月3日 - 2021年6月9日 [2] - 活动地点为公司会议室及电话会议 [4] - 参与单位包括国元证券、民生证券、华安基金等多家机构 [2] - 上市公司接待人员有董事、董事会秘书、财务总监冯小军，总经理助理李强 [4] 行业与公司发展 - 行业下游需求持续一季度以来良好增长态势，公司产品市占率会因市场格局因素有所提升 [4] - 公司成立之初进入DVR市场，后转向模拟摄像头前端市场成为主供，再发力网络摄像头领域并实现后端配套，侧重于专业安防领域 [4] 产品相关情况 - 模拟摄像头芯片公司为主导供应商，网络摄像头芯片自去年以来供货比例逐步提高 [4] - 为维持毛利率稳定，公司对各产品线价格有不同程度调整 [4] - 汽车电子产品在后装市场扩大份额，在前装市场与品牌车厂、Tier1等深入合作，今年有望提升 [5] - 今年消费类视频芯片市场需求趋势好、增速快，公司针对消费市场的智能硬件类产品表现好，专业安防保持稳定增长 [5] - 工业级标准更高，从技术上工业级易兼容消费级 [5] - 2月份发布的新一代FH885X系列产品覆盖专业领域多层次需求，对标友商同类产品具备良好竞争力 [5] - 公司主流产品前端后端都带有AI功能，具备人形/人脸检测、识别等智能功能，高阶AI产品在做储备，取决于市场需求放量时间 [5] - 控股子公司眸芯科技开发的DVR/NVR SoC等后端产品自去年下半年已实现量产，毛利率高于公司自身产品，在细分市场有优势 [6] 业务相关问题 - 关联交易预计金额9亿是按交易所信披规则及当时市场状况按上限预计，实际金额会有差异 [6] - 目前暂未做机顶盒业务，将在智慧城市、智能物联等创新业务领域拓展 [6] 产能与研发 - 目前代工厂主要有中芯国际、台积电、联电，封测主要有长电、力成、甬矽，二季度产能较一季度有改善，但后续仍有不确定性，交付周期普遍延长 [6] - 公司仍以22 - 28nm为主，制程提升看客户需求 [6] - 公司持续扩充研发力量，希望到今年底公司及控股子公司团队规模能到400人左右 [7]

投资者关系活动基本信息 - 活动时间为 2021 年 5 月 8 日 - 2021 年 5 月 21 日 [3] - 活动地点为公司会议室及电话会议 [3] - 接待人员为总经理助理、董事、董事会秘书、财务总监冯小军、李强 [3] - 参与单位众多，包括安信证券、宝盈基金、国元证券等多家机构 [2] 行业与市场情况 - 自 2020 年以来安防行业需求回暖，专业安防领域需求保持旺盛，公司对今年行业市场乐观 [3] - 视频消费端需求旺盛增长，公司消费类智能硬件产品线业务贡献较好，如萤石产品线增速较高 [4] 公司业务增长情况 - 公司作为元器件供应商，与下游增长不完全同步，下游市场向好会带动公司营收增长 [3] - 汽车电子芯片出货量将继续增长，除后装市场扩大份额，前装市场今年会得到较好提升 [3] 产品相关情况 - 公司按市场化原则对不同产品线、销售模式进行价格调整以维持毛利率稳定 [3] - 公司 AI 产品广泛应用于安防监控等场景，持续加强深度学习算法研发，将推出高阶 AI 智能认知产品 [4] - 公司会为 NVR 做到 10nm 以下制程做技术准备，根据市场和技术需求推进先进工艺制程应用 [4] 财务相关情况 - 2021 年一季报存货上升至 1.84 亿，主要构成是原材料、在产品、产成品，二季度存货预计先降后可能因备货增加再增长 [4] - 2020 年度财务费用汇兑损失同比上年增加 2775 万元，今年一季度汇率较稳定 [4] - 年报及一季报其他权益工具投资同比大幅增长，因眸芯科技二季度将作为控股子公司并表 [4] - 剔除 2019 年度股份支付费用因素，2020 年度研发费用实际有约 5%的增长，2021 年 Q1 剔除股份支付因素后研发费用同比实际有约超 50%的增长 [5] - 2020 年上半年受疫情影响大客户备货谨慎，之后市场复苏但因产能原因收入释放延后，大客户收入在公司营收占比保持稳定区间 [5] 收购与股权情况 - 2021 年一季度公司完成收购眸芯科技，有利于产业链全面布局和业务协同，眸芯科技去年下半年研发芯片已量产，预计今年对业绩有贡献 [5] - 眸芯科技股权历经多次变更，2021 年 3 月公司完成收购 32.43%股权，持有其 51%股权使其成为控股子公司，其估值较高有一定合理性 [6] 产能与供应情况 - 二季度封装产能紧张缓和，基本可满足八成需求，按计划排产，但长期供应情况不确定 [6] - 公司流片供应商有中芯国际、台积电、联电，各产品线供不应求，行业产能紧缺，客户交货周期延长 [6] 研发团队规划 - 公司持续补充研发人才，希望到 2021 年底公司及控股子公司保持 400 人左右团队规模 [6]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括国元证券、国盛证券、华安基金、南方基金等多家机构 [2] - 活动时间为2021年9月8日 - 2021年9月24日，地点为公司会议室及电话会议 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书李强 [2] 公司经营情况问答 产品毛利率与价格传导 - 二季度产品毛利率提升因产品构成变化，纳入子公司产品且部分新产品上量 [2] - 上游涨价传导到下游周期为3到6个月，公司按“尽量保持毛利率稳定”原则与客户协商调整措施 [3] 产品定位与规划 - 目前产品出货以中高端和中低端为主，针对高端产品已进行技术预研及储备，适时推出覆盖市场 [3] 产能情况 - 行业今年产能紧缺，下半年持续紧张，代工厂扩产，预期明年下半年缓解 [3] - 下半年封装产能基本能匹配公司来料需求 [3] 新产品进展 - 上半年推出两款车规级芯片FH8320和FH8322，7月新推出FH8652、FH8656、FH8658等IPC SoC芯片，均带AI功能，子公司新产品开发正常推进 [3] 算力与定价 - 已发布轻AI产品有效算力在0.5T - 0.7T不等，结合客户需求和市场竞争定价，有竞争优势 [3] 汽车电子业务 - 车载分前装和后装，前装客户有车厂和Tier1，如比亚迪、上汽等；后装客户群大，应用于各类车型，专业商用车领域需求大 [4] - 智能驾驶车载视频芯片上半年营收约1亿，前装产品起量阶段，占比小，以后装为主，未来前装增长有望加速 [4] - 中国市场每年汽车销售约2600万辆，一辆车至少搭载4 - 6个摄像头，市场空间每年约1亿 - 3亿颗需求 [4] - 公司汽车电子产品后装稳定放量，进入前装主流客户，发布两款高性能车载前装产品，后续将推车用图像信号传输链路芯片 [4] - 公司在图像ISP领域有专业性和产品性价比优势，竞争对手包括国内外ISP厂家和部分集成ISP的CIS厂家 [4] 市场相关 - XVR后端设备市场和前端设备数量比例约为1:6 [4] - 目前市场格局基本成型，将向产品布局全和大客户资源集中的厂商进一步集中 [4] 股东减持 - 近期股东减持公告是首发前持股股东例行披露，由股东根据自身资金需求自主决定，公告额度为最大可减持额度，非实际减持数量，控股股东一致行动人本次减持计划期间未减持，公司经营正常向好 [5]

公司经营情况 - 2021年上半年公司实现营业收入7.18亿元，同比增长154.37%；归属于上市公司股东的净利润1.39亿元，同比增长215.67%；扣除非经常性损益后的归属母公司股东净利润1.35亿元，同比增长215.39% [4] - 专业安防产品收入占比64%、智能硬件产品收入占比21%、汽车电子产品收入占比14% [4] - 产品毛利率为42.70%，增长2.41个百分点，主要因产品结构变化，眸芯产品毛利率相对较高 [4] 研发情况 - 上半年研发投入约1.25亿，同比增长106.52%，持续保持高比例研发投入 [4] - 上半年共获得各类知识产权173项，其中已授权发明专利63项，实用新型专利1项，集成电路布图设计版权66项，计算机软件著作权登记证书43项 [4] 市场情况 汽车电子市场 - 上半年发布两款高性能车载前装ISP图像处理芯片FH8320和FH8322，多款车规级芯片已量产并应用到多家知名车企，后装市场也有较好表现，上半年汽车电子实现近一个亿的营收 [4] - 产品主要应用于汽车视频摄像机，如倒车后视、环视、前视、ADAS、DMS等，可广泛应用于前装和后装市场，目前后装市场更大，包括乘用车、商用车等 [6] 安防市场 - 在视频图像领域深耕多年，与客户长期紧密合作，上半年专业安防产品收入占比64% [5] 问答环节要点 产能与需求 - 下游需求旺盛，但产能和市场需求有滞后性、周期性，公司积极主动解决产能问题 [5] - 目前上下游产能紧张，下半年整体预计产能仍偏紧张，更远期情况存在不确定性 [8] - Q2封装产能已有所缓解，公司与几家厂商合作增加产线，后续预计产能紧张还会持续，具体要看市场 [8] 新品规划 - 原计划近期的产品发布会因疫情推后，新品除汽车电子外，还有带人工智能的IPC SoC芯片等，智能驾驶和XVR方面的芯片也会推出，全系列产品都有新品规划 [5] 营收增长原因 - 安防监控营收增长主要归因于产品销售数量的增长，价格增长不多 [5] - 销售数量增加源于存量客户和新开拓客户，新产品上市也有贡献 [5] 毛利相关 - 毛利改善是因为产品品类更丰富，不断升级迭代，以及前后端全系列的新品推出 [5] - 公司毛利稳定提升得益于团队务实，重视产品，努力做成本控制和产品迭代更新，提前布局和规划，国内数字化转型大环境提升市场需求，公司对国际形势和疫情有充分准备 [5] 子公司眸芯 - 3月份完成收购、4月份并表后公司持有眸芯51%的股权，眸芯主要做DVR、NVR等安防后端芯片，与富瀚微产品线互补 [6] - 眸芯团队有80 - 90人，具有多年研发处理器级芯片经验，去年年底有芯片上市，今年上半年实现3725万元净利润，Q2已为公司业绩做贡献，带人工智能多路高清芯片已有产品上市，有望成为持续增长点 [6] - 眸芯Q2营收1亿，毛利率较高，因研发成本相对较高，NVR单价也相对高，且市场同类产品稀缺，供应商少，产品市场定位准确，在细分市场有一定优势 [7] 其他 - 趋势上IPC SoC逐年增多，符合市场发展规律 [5] - 产品主要使用在汽车摄像头方面，目前未遇到整车厂砍单情况 [6] - 汽车ISP芯片前后端客户都有，前装已有多家知名车厂在用，后装客户更多，已应用于上汽、BYD、一汽等和一些商用车上 [6] - 作为IC设计公司，除主业芯片外，技术服务费用一般有IP费、设计等，技术服务收入不持续 [6] - 目前产品主要是22nm、28nm，更先进的制程在做预研和积累，根据市场需求推进产品 [7] - 后续根据市场需求研发，除已有产品技术迭代，还做带AI的智慧安防、智慧物联、智能驾驶等场景的产品，汽车领域针对全产品线研发，有专门算法研发团队 [7] - 上半年经营性现金流为负因加大备货，存货包括产品、在途和生产中的产品等，下半年存货会随客户提货减少，但要看后续订单情况 [7] - 自2018年车规级芯片上市，已有3年多积累，多款车规级芯片上市 [7] - 不同产品交货周期不同 [7] - 与台积电等供应商关系良好，产能稳健，保证产品出货 [8] - 目前公司及子公司共有研发人员290人，占员工总数82.4%，通过社招、校招扩充研发力量 [8]

财务表现 - 前三季度公司实现营业收入12.8亿，同比增长235.48% [4] - 归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长554.37% [4] - 扣非净利润2.65亿元，同比增长679.58% [4] - 第三季度单季营业收入5.6亿，同比增长465.98%，环比增长11.08% [4] - 第三季度净利润1.3亿元，环比增长25.43% [4] - 毛利率为44.2%，持续改善 [4] 研发投入 - 前三季度累计研发投入2.05亿元，同比增长138.48%，占营业收入的16.05% [4] - 研发团队不断壮大，主要投向新项目开发与新技术预研 [4] 产品与技术 - 推出多款高性能SoC芯片，包括FH8652、8656、8658等 [4] - 专业安防领域，IPC SoC形成10多款产品矩阵，覆盖80%以上市场 [4] - 智慧物联领域，推出普惠AI型产品，如FH8652、FH8656 [4] - 汽车电子领域，成立智慧车行事业部，多款车载ISP产品通过AEC-Q100 Grade2认证 [4] 市场与竞争 - 安防市场保持持续增长，智慧物联市场快速增长 [5] - 车载产品已与比亚迪、上汽等整车厂合作，竞争对手主要为国内外ISP厂家 [6] - 公司具备专业性优势和性价比优势，对未来市场竞争充满信心 [5] 供应链与成本 - 上游原材料持续紧张，成本上升传导至下游 [5] - 公司严格管控成本，适度调整价格以保证毛利率稳定 [5] - 存货增加主要为满足客户需求增长及出货量加大 [6] - 封测产能相对缓解，但晶圆产能仍紧张 [6] 未来展望 - 公司预计价格仍保持向上走势，后续价格变化将持续跟进 [7] - 专业安防需求旺盛，中小客户需求受海外疫情影响有所放缓 [7] - 公司将持续开拓客户，保持出货稳定性 [7]

公司概况与市场定位 - 公司长期深耕安防视频芯片领域，积累了多项核心技术，包括视频编解码、ISP技术、AI算法、SoC设计等 [3] - 公司拥有从模拟到数字、从前端到后端的完整产品线，并与一线客户保持长期紧密合作 [3] - 市场竞争格局的变化为公司带来更多机会，尤其在IPC市场，公司产品已覆盖大部分市场需求 [3] 产品构成与技术进展 - 公司产品涵盖智慧安防、智能家居、智慧车行等多个领域，拥有从ISP到IPC、从前端摄像机到后端录像机的完整产品线 [3] - IPC SoC产品发展迅速，占比显著提升，边缘侧带AI功能的产品也在增加 [3] - 子公司存储后端产品DVR、NVR起量较快，占比逐步上升，上半年销售额已超过1亿元 [4] - 公司已有数款芯片通过AEC-Q100车规认证，并应用于知名车企，新产品正在前装用户进行联合调试 [3] 市场竞争与成本控制 - 公司通过高比例研发投入和掌握关键技术，保持产品竞争力，预计将继续获得更多市场份额 [3] - 上游原材料涨价对公司成本造成压力，公司会与下游客户协商，适当调节产品价格以保持毛利率稳定 [4] 未来发展与战略 - 公司计划推出高端AI边缘侧产品，并与业内合作伙伴共同满足客户碎片化、定制化的AI需求 [3] - 公司将持续研发新产品和解决方案，加速在前装市场的应用 [3] - 后端存储产品市场需求旺盛，公司具备一定优势，后续新产品正在design-in阶段 [4]

公司概况 - 证券代码 300613，证券简称富瀚微，编号 2022 - 001 [1] - 2022 年 2 月 11 日多家基金、证券等机构对公司进行特定对象调研，公司接待人员有董事长、总经理杨小奇等 [2] 业务发展 整体情况 - 业务聚焦智慧安防、智能家居、智慧车行，2021 年销售额首次突破 10 亿元，产品线和覆盖面增长，产品从前端到后端、模拟和数字均完整覆盖 [2] - 到 2021 年底，行业龙头厂商开始导入公司产品，部分已量产，2022 年预计放量 [2][3] 各领域情况 - 智慧安防领域，出货量和销售额在国内位居前列 [3] - 智能家居领域，与运营商建立战略合作，运营商助力新客户导入，支付扫码等产品广泛导入，消费类市场成长空间大，2021 年与三大运营商合作数量达千万片量级 [3][4][5] - 智慧车行领域，前几年出货主要在后装市场，近三年发力车载前装市场，聚焦车载前装摄像头模组和传输链路芯片，在电动汽车智能化背景下前景好，产品在该市场领先，平均每辆车摄像头不少于 4 个且数量增加 [3] 产品与技术 产品性能 - 着重低功耗、高性能、低成本，提供完整解决方案，算法部能交付可商用算法库 [3] 工艺升级 - 目前主要工艺平台是 22 纳米节点，2022 年开始涉足纳米工艺以提高 SOC 性能和降低功耗 [3] 产品覆盖 - 高端产品若顺利量产，数量上可覆盖绝大部分 IPC 产品线需求，2022 年上半年产品需导入、测试、量产 [4] 产品类型 - NVR 产品中 4 路、8 路已大规模量产，高路数最高能做到 32 路，正在客户处导入 [6] 市场格局 竞争状况 - 先进工艺节点全球供应链产能短缺，中美贸易和科技对立影响大，专业安防最大竞争对手是 sigmastar、Novatek 等 [3] - 2022 年若产品顺利达产有望提升市场份额，大部分产品可替代，客户新供应商导入落地后较难替代 [4] 客户选择 - 缺货时客户可能使用有货供应商产品，货源充足时会从风险控制选供货有保障产品 [4] 研发与人才 研发投入 - 每年在基础技术研发投入大，会不断迭代产品以适应智能化、高清化、多传感器融合趋势 [3] 人才招聘 - 人才竞争激烈，会通过校招、社招、推荐等多渠道招聘，使人员规模适应销售规模增长 [6] 销售目标与战略 - 以业内标杆企业要求自身，不断优化和强化产品线，2022 年及未来专注影像处理、视觉芯片研发设计，量产领先产品，巩固并扩大市场 [3][4] 互动问答其他要点 合作情况 - 与大华在前后端设备均有合作 [4] 产品供需 - 部分产品去年供应充足使客户库存较多，但 IPC 仍供不应求 [4] 芯片情况 - 车载视频链路芯片是模拟 4 路和 2 路接收芯片，国内无其他竞争对手，单颗售价 3 - 4 美金，与 ISP 非绑定销售 [5] - 相对 TI 和 Maxim，从性价比切入国内市场，技术突破不难但欧美车厂固化难突破 [5] - 独立 ISP 与 sensor 合作整体性价比好，有技术优势 [5] 客户拓展 - 前装芯片产品在车内应用成熟，已获多个头部 Tier1 部件商导入，在多个整车厂量产，2022 年目标拓展更多 Tier1 厂商 [5] 产能与成本 - 2022 年 Foundry、封测产能预计不成为发展瓶颈，代工厂 2022 年执行 2021 年价格，争取不涨，封装产能较充足 [6] 业绩情况 - 四季度业绩利润端环比增速下滑受成本影响 [6] 价格调整 - 产品价格调整根据市场供求与客户协商沟通 [6] 晶圆厂情况 - 国内晶圆厂仍紧张，中芯国际产能处于紧张状态 [6] 成长规划 - 最大市场在智能安防，未达业内先进高度将努力追赶，同时积极布局智能家居和智慧车行争取更大空间 [7]

投资者关系活动基本信息 - 活动时间为 2022 年 5 月 27 日 - 2022 年 6 月 10 日，地点为电话会议 [3] - 接待人员有董事、副总经理万建军先生和投资者关系总监吴斯文先生 [3] - 参与单位众多，包括百嘉基金、百年资产、财信证券等多家机构 [2] 公司经营情况 - 疫情对行业需求端影响方面，下游需求端行业集中度继续提升，行业实际需求与宏观经济呈负相关，公司作为 fabless IC 设计公司，远程办公影响不大，上游厂商分布在外省，公司已于 6 月 1 日全面复工 [3] - 公司一季度业绩环比增长良好，后续研发投入规划是持续加大投入，尤其在高端产品，随着营收规模增大，总体研发投入占比希望维持在 15%-20%，研发团队将与营收规模增长相适应，继续引进高端优质人才 [3] 市场与客户情况 - 关联交易额度大，预计大客户收入占比会继续向头部企业集中，关联交易数字额度由客户产品部门根据各业务部门需求汇总而定 [4] - 对其他客户销售方面，去年行业缺货时公平对待其他客户，其他龙头企业客户去年做设计导入，今年开始放量，公司产品有竞争力，有望提升份额 [4] 产品情况 - 产品高端化节奏上，今年三、四季度会按计划推出数款高端产品，后端一款高端芯片大客户已发布，后续预计上量，前端 SoC 产品预计四季度推出，对标友商高端产品，性能更优越 [4] - AI 产品今年占比 80 - 90%，随着新产品发布价格和毛利率上升，IPC 产品几乎全部置入 AI 功能，AI 渗透率有望达 100%，AI 产品市场大有可为 [4][5] - 库存水平方面，后端产品产能去年 100%保证，1 季度客户去库存后已恢复正常；ISP 产品 1 季度去库存、2 季度可能有部分库存，下半年有望恢复；IPC 产品供不应求 [5] - 晶圆厂产能充足，交期约 4 个月，已恢复正常节奏，晶圆厂先进制程涨价未证实，主要封测厂封测产能空出且价格松动 [5] - 车载链路传输芯片预计今年 6、7 月份过车规认证，汽车领域主要专注 ISP 和链路芯片，进行功能安全标准体系认证，ADAS 等产品在做前期规划 [5] - 后端产品眸芯产品线布局完善，高端芯片已发布，前后端配套协同效应明显，国内后端市场主要是联咏、星宸科技和富瀚微三家 [5][6] - 眸芯一季度销售下降是因后端产能去年 100%保证，下游客户提货足有库存，1 季度出货环比下降，实现营收近 5,000 万元，客户去库存后提货已恢复正常，随着高端产品发布，后端产品有望放量 [6] - 后端产品市场与前端产品匹配，后端 SoC 芯片规模大、功能复杂、接口丰富，存在技术壁垒，公司与大客户有合作经验，眸芯团队技术能力强，开发后端芯片顺利 [6] 公司发展方向 - 持续发力中高端市场，稳住中端、中低端阵脚，坚决往高端发展，希望两三年巩固中高端市场，做到行业领先 [6] - 消费智能硬件市场，通过产品力和技术服务优势服务有潜力、有实力的客户，不打价格战 [6] - 汽车电子市场，作为大市场培育，调整组织结构、布局新产品，希望 ISP 和传输链路芯片跻身国内领先阵营，产品布局多元化，成为除安防外的第二增长曲线 [7]