纪要涉及的公司 富瀚微 纪要提到的核心观点和论据 - **2024年经营业绩**：实现销售收入17.9亿元，同比下降1.76%；销售芯片数量达1.6亿，同比增长13.89%；归母净利润为2.58亿元，同比上升2.04%。专业视频处理产品收入12.04亿元，同比下降1.2%；智慧物联产品收入2.78亿元，同比下降11.39%；智慧车型产品收入2.37亿元，同比上升26.09%；技术服务及其他收入0.7亿元[3]。 - **2025年行业预期**：下游行业增速相对平稳，各季度节奏与2024年类似，库存处于相对健康状态[4][5]。 - **关税影响**：美国加关税对公司影响有限，中国反制关税使国产替代程度较低的车规芯片获得价格竞争优势，公司对美国封装测试后的终端需求占比极低[6][7]。 - **智慧车型业务**：2024年前装增长近三位数，2025年将展示新解决方案和芯片，FIBI芯片新方案获客户认可，切换速度加快，6,350芯片在头部客户测试中，特点显著[8][9][10]。 - **机器人IC领域**：取得进展，大客户推出类似机械臂产品，已量产工业视觉产品，反馈良好[11][12]。 - **AI芯片领域**：市场定义不清晰，暂未针对性研发新产品，现有AI芯片算力要求较低，应用于工业场景[12][13]。 - **未来发展信心**：对未来发展充满信心，财务状况稳健，转股价可达到，资金需求可覆盖[14]。 - **端侧AI新品布局**：看好AI眼镜和AI玩具等应用，2025年将在专业安防领域推出4K高清AI智能摄像头，下半年推出消费市场先进工艺制程产品，年底明年初发布用于根因分析的高算力芯片[15]。 - **新品发布计划**：2025年底至2026年初发布多款新品，包括IPC安防摄像头，消费市场芯片采用先进技术和制程[16]。 - **安卓市场策略**：利用行业资源拓展安卓市场，首要目标是进入市场并找到立足点[17]。 - **大算力芯片需求**：端侧和边缘服务器领域对大算力芯片需求大，几十TOPS算力对早期边缘侧和机器人应用是必须的[18]。 - **芯片升级原则**：跟随下游整机厂商发展，服务整机厂商，整机量上升时开发更先进芯片[19]。 - **差异化竞争点**：根据客户需求定义产品，考虑性能、功耗、价格等因素[20]。 - **AIoT市场策略**：调整销售策略，坚持与主要玩家合作，建立应用生态系统，举办活动推动生态建设[21][22]。 - **海外市场规划**：出海是必然趋势，通过国际化运营确保海外业务顺利进行，灵活应对关税政策变化[23]。 - **毛利率与研发费用**：上游成本平稳，销售端有同质化竞争压力，研发强度保持20%，通过内外部扩张平衡利润压力，2025年营收目标突破2022年高点[24]。 - **车规ISP芯片市场**：价格相对稳定，车载业务收入增长预期乐观，2025年保持良好增长态势[25]。 - **传统安防市场格局**：竞争格局稳定，旧产品价格压力大，新需求推动推理算力芯片发展，维持毛利率[26]。 - **2024年安防行业价格趋势**：出现一定程度年度降价趋势，竞争逐渐趋缓，未来可能个位数价格波动[27][28]。 - **边缘计算对市场格局影响**：增加大算力芯片需求，未来两年市场格局更稳固[29]。 - **海思影响**：2024年影响不显著[30]。 其他重要但是可能被忽略的内容 无

文章核心观点 富瀚微发布2024年年度报告，介绍机构投资者持股情况，包括前十大机构投资者、公募基金和外资基金持股变化及新披露情况 [1][2] 机构投资者整体情况 - 截至2025年4月11日，111个机构投资者披露持有富瀚微A股股份，合计持股量8116.75万股，占总股本35.02% [1] - 前十大机构投资者包括西藏东方企慧投资等，合计持股比例33.50%，较上一季度下跌1.86个百分点 [1] 公募基金情况 - 本期较上一季度持股减少的公募基金1个，为国联安半导体ETF，持股减少占比0.21% [1] - 本期较上一季度新披露的公募基金103个，包括南方中证1000ETF等 [1] 外资基金情况 - 本期较上一季度持股减少的外资基金1个，为杰智控股有限公司，持股减少占比0.99% [2] - 本期较上一季度新披露的外资机构1家，为香港中央结算有限公司 [2]

文章核心观点 公司是业内领先的芯片设计公司，长期深耕视觉领域，提供以视频为中心的芯片和完整解决方案 面对复杂经营环境，公司依托完善产品线和优质客户群，增加研发投入建立差异化优势，拓展新产品和市场，总体保持专注战略方向，报告期内销售芯片总量增长，净利润增长但营收下降 [4][12] 公司基本情况 公司简介 - 公司是业内领先的芯片设计公司，长期深耕视觉领域，提供以视频为中心的芯片和完整解决方案，产品应用于多领域，覆盖全球领先品牌终端产品 [4] 报告期主要业务或产品简介 主要业务概述 - 公司提供以视频为中心的完整芯片和解决方案，产品包括图像处理芯片等多种芯片 [5] 主要产品 - 公司产品包括图像处理芯片、网络摄像机芯片等多种芯片 [5] 公司经营模式 - 研发模式：采用“预研—设计—量产”流水式研发策略，保证不同阶段产品推进 [6] - 采购生产模式：采用Fabless经营模式，负责设计及质量管控，生产制造委托第三方 [6] - 销售模式：采用直销和经销结合模式，直销面向龙头企业，经销覆盖中小客户 [6] 市场需求变化情况及对公司影响 - 专业视频处理：国内传统智能安监领域增速趋缓，国外部分市场需求旺盛，中长期产业有增长基础 [8] - 智慧物联：2024年消费类市场结构性复苏，消费类视觉芯片竞争加剧，公司投入取得成效，长远看市场或洗牌 [9] - 智慧车行：2024年中国汽车产销增长，车载摄像头市场发展，汽车智能化推动芯片需求增长，公司车规类芯片销售增长 [10][11] 报告期内经营情况 - 整体情况：行业受宏观经济和地缘局势影响，公司销售芯片总量增长，营收下降，净利润增长 [12] - 技术升级，产品迭代：专业视频领域技术迭代，开发新产品满足需求 [12] - 拥抱智能，铺垫未来：针对AI技术进步，增强技术实力应对不同场景需求 [13] - 拓展渠道，海外布局：决策布局海外扩张，拓展市场、分散风险、提升竞争力 [14] - 组织革新，引进人才：加强高端人才招募，调整研发体系，提升管理效率和创新能力 [15] 视觉芯片行业发展概况 - 视觉芯片在信息处理中起核心作用，不同应用领域对视觉芯片要求不同，当下呈现结合AI技术、多模态感知融合趋势 [16][17] 主要会计数据和财务指标 - 近三年主要会计数据和财务指标无需追溯调整或重述 [17] - 分季度主要会计数据与已披露报告相关指标无重大差异 [17] 股本及股东情况 - 普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前10名股东持股情况披露，部分股东参与转融通业务出借股份 [18] - 公司报告期无优先股股东持股情况 [18] - 披露公司与实际控制人之间的产权及控制关系 [18] 在年度报告批准报出日存续的债券情况 - 债券基本信息披露，包括不同年份利率 [18] - 2024年6月公司可转换公司债券跟踪评级结果为主体和债项评级A+，评级展望稳定，与首次评级无变化，资信情况保持不变 [18][19]

会议审议 - 审议通过2024年年度报告及其摘要等多项议案，均需提交股东大会审议[4][5][6][8][13] - 审议通过2025年度日常关联交易预计议案[12] - 审议通过注销部分股票期权和股票期权激励计划符合行权条件议案[16][17] 资金管理 - 同意公司使用不超0.6亿元闲置募集资金和不超7亿元自有资金进行现金管理[15]

财务分配 - 拟以230,014,697股为基数，每10股派发现金红利1.2元（含税），不送股及转增股本[9] 资金管理 - 同意使用不超过0.6亿元闲置募集资金和不超过7亿元自有资金进行现金管理[17] 议案表决 - 《2024年年度报告》等多项议案表决结果均为同意9票，反对0票，弃权0票，部分需提交股东大会审议[4][6][7][8][9][11][12][13][16] - 《关于2025年度日常关联交易预计的议案》关联董事回避表决，同意7票，反对0票，弃权0票[14] 合规情况 - 2024年度募集资金存放和使用符合要求，无违规情形[12] - 截至2024年12月31日，不存在控股股东及其他关联方违规占用公司资金情况[13] 审计安排 - 续聘容诚会计师事务所为2025年度审计机构，聘期一年[16] 制度建设 - 制定《市值管理制度》和《舆情管理制度》[20][22] 内部控制 - 2024年度不存在财务报告和非财务报告内部控制重大缺陷[10] 行动方案 - 董事会审议通过“质量回报双提升”行动方案，表决结果为同意9票、反对0票、弃权0票[23] 股东大会 - 董事会定于2025年6月底前召开2024年年度股东大会，授权董事长确定具体事宜，表决结果为同意9票、反对0票、弃权0票[24] 会议信息 - 2025年4月10日召开第四届董事会第二十七次会议，应出席董事9名，亲自出席8名[3] - 公告发布时间为2025年4月12日[25]

业绩数据 - 2024年度归属母公司净利润25,764.97万元，母公司净利润30,590.11万元[6] - 2024年营收1,790,367,370.80元，2023年为1,822,382,478.27元，2022年为2,110,573,638.77元[8] 分红情况 - 2024年拟以230,014,697股为基数，每10股派1.2元（含税）[4][7] - 2024年现金分红27,601,763.64元，2023年为27,428,124.72元，2022年为41,438,491.33元[8] - 近三年累计现金分红96,468,379.69元，高于年均净利润30%[10] 研发投入 - 2024年研发投入349,898,350.39元，2023年为334,814,858.44元，2022年为301,068,229.58元[8] - 近三年累计研发投入985,781,438.41元，占累计营收比例17.22%[10] 其他 - 本次利润分配预案需提交2024年年度股东大会审议[12]

股票期权授予 - 2021年股票期权激励计划拟授予180万份，首次授予150万份，预留30万份[4] - 2021年股票期权激励计划首次授予实际登记人数157人，数量147万份[8] - 2022年3月拟向激励对象授予股票期权180万份，首次授予174万份，预留6万份，首次授予激励对象210人，行权价124.23元/份[19] 股票期权调整 - 2021年因实施权益分派，首次授予行权价格由123.72元/股调整为82.44元/股，数量调整为2,178,149份[9] - 2022年因实施权益分派，首次授予行权价格由82.44元/股调整为43.23元/股，数量调整为3,728,468份[11] - 2022年因2021年度权益分派，首次授予行权价格由124.23元/股调整为65.22元/股，数量由1,734,400份调整为3,295,360份；预留授予行权价格由124.23元/股调整为65.22元/股，数量由60,000份调整为114,000份[22] 股票期权注销 - 2024年4月29日，公司2020 - 2022年股票期权激励计划合计2,051,270份股票期权注销完成[15] - 2024年11月5日，公司2021 - 2022年股票期权激励计划合计289,087份股票期权注销完成[17] - 公司拟注销股票期权合计697,861份，占总股本比例0.30%[4] 行权期限 - 2021年股票期权激励计划首次授予第三个行权期可行权期限为2024年6月11日至2025年3月28日，预留授予第三个行权期可行权期限为2024年11月11日至2025年10月27日[15][18]

股票期权激励计划 - 2021 - 2022年股票期权激励计划合计289,087份股票期权于2024年11月注销完成[14][24] - 2020 - 2022年股票期权激励计划合计2,051,270份股票期权于2024年4月注销完成[13][22] - 2021年股票期权激励计划首次授予第四个行权期128名激励对象可行权，可行权期权数量为885,903份，行权价格为42.93元/份[30] - 2022年股票期权激励计划首次授予第三个行权期180名激励对象可行权，可行权期权数量为218,766份，行权价格为64.92元/份[32] - 本次可行权的股票期权数量合计1,104,669份，占目前总股本的0.48%[3] 业绩数据 - 2021 - 2024年经审计营业收入分别为17.17亿元、21.11亿元、18.22亿元、17.9亿元[26] - 2021 - 2024年营业收入增长率的平均值为47.22%[26] - 2022 - 2024年营业收入增长率平均值不低于20%[29] 其他要点 - 激励计划所募得资金用于补充公司流动资金[34] - 激励对象缴纳个人所得税所需资金自行承担，由公司代为缴纳[35] - 本次激励计划无公司董事、高级管理人员参与[39] - 董事会薪酬与考核委员会同意为符合条件的激励对象办理行权手续[40] - 公司本次行权及注销已取得现阶段必要批准和授权，尚需履行信息披露义务并办理相关手续[42]

资金募集 - 公司发行可转债募资总额5.8119亿元，净额5.6968909977亿元[1] 项目投资 - 高性能人工智能边缘计算芯片项目计划投资1.871191亿元，累计使用1.229055亿元[3] - 新一代全高清网络摄像机SoC芯片项目计划投资1.0728亿元，累计使用1.084287亿元[3] - 车用图像信号处理及传输链路芯片组项目计划投资1.1529亿元，累计使用1.197772亿元[3] - 补充流动资金计划投资1.6亿元，累计使用1.6亿元[3] 现金管理 - 公司拟用不超6000万元闲置募集资金现金管理，期限不超12个月[6] - 投资决议有效期自董事会审议通过起12个月内有效[8] - 2025年4月10日董事会、监事会、保荐机构同意现金管理[18][19][22]

业绩数据 - 2024年度主营业务收入179,000.74万元[8] - 2024年度销售产品收入174,357.28万元，占比97.39%[8] - 2024年度技术服务收入4,643.46万元，占比2.59%[8] - 2024年末资产总计38.82亿元，较2023年末增长5.59%[24] - 2024年末负债合计9.10亿元，较2023年末增长1.90%[24] - 2024年末所有者权益合计29.72亿元，较2023年末增长6.74%[24] - 2024年度营业总收入17.90亿元，较2023年度下降1.76%[26] - 2024年度营业总成本16.16亿元，较2023年度增长0.37%[26] - 2024年度净利润2.32亿元，较2023年度下降8.08%[26] - 2024年度归属于母公司所有者的净利润2.58亿元，较2023年度增长2.04%[26] - 2024年度少数股东损益 - 0.26亿元，较2023年度亏损扩大[26] - 2024年度基本每股收益1.12元/股，较2023年度增长1.82%[26] - 2024年度稀释每股收益1.12元/股，较2023年度增长1.82%[26] 现金流数据 - 2024年经营活动现金流入小计20.76亿元，2023年为19.31亿元[1] - 2024年经营活动现金流出小计17.92亿元，2023年为14.78亿元[1] - 2024年经营活动产生的现金流量净额2.84亿元，2023年为4.53亿元[1] - 2024年投资活动现金流入小计8.74亿元，2023年为3.96亿元[1] - 2024年投资活动现金流出小计9.87亿元，2023年为4.35亿元[1] - 2024年投资活动产生的现金流量净额 -1.13亿元，2023年为 -0.39亿元[1] - 2024年筹资活动现金流入小计2.06亿元，2023年为1.52亿元[1] - 2024年筹资活动现金流出小计3.13亿元，2023年为2.04亿元[1] - 2024年筹资活动产生的现金流量净额 -1.06亿元，2023年为 -0.52亿元[1] 股本与权益数据 - 2024年末公司股本为231,806,714元，较2023年末增长约0.53%[3] - 2024年末公司资本公积为697,400,336.52元，较2023年末增长约7.86%[3] - 2024年公司所有者权益合计较2023年增加275,388,128元，增长约10.98%[1] 其他数据 - 截至2024年12月31日，商誉原值为27,615.85万元[11] - 2024年公司计提商誉减值准备2,118.39万元[11] 会计政策与标准 - 重要的非全资子公司判断标准为净资产超过合并净资产5%以上[57] - 重要的合营企业或联营企业判断标准为长期股权投资账面价值占合并净资产的5%以上，或权益法下投资损益占合并净利润的10%以上[57] - 账龄超过1年的重要预付款项判断标准为单项金额占预付款项总额的10%以上且大于1,000.00万元[57] 财务报表相关 - 财务报表于2025年4月10日经董事会决议批准报出[47][48] - 公司会计年度自公历1月1日起至12月31日止[53] 企业合并与处置 - 同一控制下企业合并增加子公司，编制报表视同合并后主体自最终控制方开始控制时点起一直存在[68] - 非同一控制下企业合并增加子公司，编制资产负债表不调整期初数[69] - 处置子公司编制报表时，将子公司期初至处置日的收入、费用、利润和现金流量纳入[70] 金融工具相关 - 公司按管理业务模式和合同现金流量特征将金融资产分为三类[95] - 公司将金融负债分为以公允价值计量且变动计入当期损益、低于市场利率贷款承诺及财务担保合同负债、以摊余成本计量三类[99] 资产相关 - 公司存货发出采用加权平均法计价，采用永续盘存制，每年至少盘点一次[137][138] - 资产负债表日存货按成本与可变现净值孰低计量，存货成本高于可变现净值时计提跌价准备[139] 折旧与摊销 - 房屋建筑物折旧年限20 - 50年，残值率5%，年折旧率1.90 - 4.75%[165] - 机器设备折旧年限3 - 10年，残值率5%，年折旧率9.50 - 31.67%[165] 研发与支出 - 研发支出归集范围包括研发人员职工薪酬等多项费用[177] - 开发阶段支出满足五项条件才能确认为无形资产[179] 职工薪酬与福利 - 职工薪酬包括短期薪酬、离职后福利等[185] - 短期薪酬按实际发生额或规定计提基础和比例处理[187][188] 预计负债与股份支付 - 公司预计负债确认需符合承担现时义务、履行义务很可能导致经济利益流出、义务金额能可靠计量三个条件[197] - 公司股份支付包括以现金结算和以权益结算的股份支付[199]