涉及的行业与公司 * 公司为富瀚微 专注于智能视觉处理芯片设计[1] * 行业涉及专业安防 消费电子 AIoT 汽车电子等领域[2][5][14] 核心观点与论据：市场与需求 * 下游客户库存显著改善 市场需求旺盛 供应紧张 情况类似2021年[4] * 安博会客户积极提货 预示市场向好发展[4] * 多数客户处于抢货状态 对价格接受度高[9] * 安防行业是技术驱动型行业 新需求和新技术推动下游差异化发展 对核心元件供应商有利 行业处于周期性底部向上抬升阶段 价格趋稳并可能提升[25] * 2025年安防业务受年初客户调整影响承压 但消费和汽车业务三季度同比数量增幅超过30% 金额增幅超过20%[18] 核心观点与论据：财务与业绩 * 2025年第三季度 公司实现收入4.52亿元 同比减少9.82% 环比上升22.2% 归母净利润同比减少26.74% 但环比上升了604%[3] * 公司2024年智能视觉处理芯片全球收入2.2亿美元 市占率21.3% 排名第一[18] * 第三季度毛利率环比提升主要由于新品出货增加 供应链低位储备以及晶圆厂返点[8] * 不同业务板块毛利率：汽车业务最高约40% 智慧视频安防约37%-38% 家居和IoT领域较低约20%[8] * 预计四季度及明年毛利应能稳中有升[9] 核心观点与论据：产品与技术战略 * 公司未来重点关注AI和AIoT方向 所有SOC及SP产品将集成AI算力[5][23] * 计划通过香港H股募资 目标3至5年内实现50亿元营收规模 布局智慧视频 智慧物联 智能可穿戴设备以及车载系统等领域[5][23] * 6纳米制程高算力芯片正在研发中 用于边缘侧实时运行大模型[21] * NVR边缘计算能力提升至8-10T算力 可运行更复杂AI模型 计划明年推出高中低档各一款芯片[5][24] * 针对硬盘价格上涨 与客户合作改进视频压缩技术[5][24] 核心观点与论据：汽车电子业务 * 汽车智能化和舱内视频化趋势明显 智能驾驶对车外摄像头需求增加[14] * 电子后视镜成车型卖点 DMS OMS等舱内CMS渗透率将提升 并结合MPA5芯片推出环式方案[14] * 部分车型的iFly项目已逐步进入量产阶段 进度比预期稍快[15] * AFI方案客户主要分为对创新积极尝试的客户和有车辆国产化KPI要求的国企两类[16] * 自动驾驶需要ADAS条件摄像头 通过262测试的产品满足需求[14] 核心观点与论据：供应链与成本 * 存储价格上涨影响毛利率 某些包含大容量KGD的产品 存储成本可能占整体芯片成本的30%至40%[6] * 公司已与客户沟通并计划适时调整产品价格 客户普遍接受涨价以传导上游压力[2][6] * 晶圆价格相对稳定甚至有小幅下降 封测产能紧张 未来可能局部调整价格[7] * 汽车领域没有内置KGD 受存储涨价影响较小 专业安防和AIoT领域因内置KGD比例高 客户普遍接受涨价以保证供货[10] 其他重要内容：新应用与市场拓展 * AIoT领域新应用包括电瓶车电子仪表盘 家庭电子相册 电子价签 AI眼镜和运动相机等[11][19][27] * 新应用场景从交通 家庭扩展到商场购物等多个领域 带动芯片销量增长[12] * 海外收入主要来自香港 实际交货由境内客户指定 主动出海成绩不高 未来战略稳步推进 首先落子东南亚 然后扩展至欧洲和美洲[20] * 在动态SP摄像机领域具有电子防抖等技术优势 已有实力强大客户表达兴趣[22] * 为AR眼镜提供IBC SOC芯片 是AI眼镜核心软件提供商 认为该市场将经历多样化发展阶段[27]

公司基本情况 - 公司成立于2004年4月16日，于2017年2月20日在深圳证券交易所上市，注册地和办公地均位于上海 [1] - 公司是国内领先的数字信号处理芯片供应商，主营业务为数字信号处理芯片的研发和销售，并提供专业技术服务 [1] - 所属申万行业为电子 - 半导体 - 数字芯片设计，概念板块包括流媒体、ISP概念、机器视觉、核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入11.41亿元，行业排名25/48，低于行业平均数29.12亿元和中位数11.56亿元 [2] - 主营业务构成：专业视频处理产品4亿元占比61.66%，智慧物联产品1.3亿元占比20.02%，智慧车行产品1.18亿元占比18.21% [2] - 2025年三季度净利润4819.35万元，行业排名30/48，低于行业平均数3.48亿元和中位数1.07亿元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为24.76%，高于去年同期的23.21%，略高于行业平均的24.46% [3] - 2025年三季度毛利率为36.03%，低于去年同期的37.86%，略低于行业平均的36.52% [3] 股权结构与股东情况 - 控股股东和实际控制人为董事长兼总经理杨小奇，其2024年薪酬为75.1万元，同比增加0.11万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为4.09万，较上期增加3.45%；户均持有流通A股数量为5362.27股，较上期减少3.27% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股220.46万股，相比上期减少8.70万股 [5]

2025年第三季度单季业绩 - 营业收入为4.52亿元，同比下降9.82% [2][3] - 归属于上市公司股东的净利润为5900.83万元，同比下降26.74% [2][3] - 基本每股收益为0.26元/股，同比下降25.71% [2][3] 2025年前三季度累计业绩 - 累计营业收入为11.41亿元，同比下降12.42% [2][3] - 累计归属于上市公司股东的净利润为8203.16万元，同比下降55.82% [2][3] - 累计基本每股收益为0.36元/股，同比下降55.56% [2][3] 盈利能力与现金流 - 2025年1-9月加权平均净资产收益率为2.92%，较上年同期减少4.13个百分点 [2][3] - 2025年1-9月经营活动产生的现金流量净额为4.14亿元，同比大幅增长59.81% [3] - 扣除非经常性损益的净利润下滑幅度大于净利润，前三季度同比下降61.84% [2][3] 资产与财务结构 - 截至2025年9月30日，公司总资产为40.19亿元，较上年度末增长3.53% [3][4] - 归属于上市公司股东的所有者权益为28.45亿元，较上年度末增长3.11% [3][4] - 资产规模与股东权益稳步提升，财务结构保持稳定 [4]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司营收约11.41亿元，同比减少12.42% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约8203万元，同比减少55.82% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.36元，同比减少55.56% [1]

会议相关 - 公司第五届董事会第五次会议于2025年10月29日召开，9名董事全出席[3] 财报审议 - 审议通过《2025年第三季度报告》[4] 股票期权 - 注销部分股票期权241,994份[5] - 2021、2022年股票期权激励计划部分行权条件成就[7] 业务决策 - 同意开展外汇套期保值业务，额度不超4亿人民币或等值外币[8]

2021年股票期权激励计划 - 拟授予180万份，首次授予150万份，预留30万份，首次授予激励对象161人，行权价123.72元/份[3] - 首次实际授予登记157人，数量147万份[7] - 注销后数量减为145.26万份，激励对象调为155名[7] - 因权益分派，行权价和数量多次调整[8][10][12][15][18] - 向43名激励对象授予预留的44.98万份，未授予44份作废，行权价169.21元/份[9] - 预留授予符合行权条件31人，可行权159506份，行权价88.47元/份[3] - 首次授予第三个行权期为2024年6月11日至2025年3月28日[14] - 预留授予第三个行权期为2024年11月11日至2025年10月27日[16] - 首次授予第四个行权期为2025年4月28日至2026年3月13日[17] - 预留授予第四个等待期于2025年10月27日届满[30] - 预留授予第四个行权期公司与激励对象均满足行权条件[30] 2022年股票期权激励计划 - 拟授予180万份，首次授予174万份，预留6万份，首次授予激励对象210人，行权价124.23元/份[19] - 首次授权登记完成数量调整为173.44万份，人数调整为209人[21] - 因权益分派，行权价和数量多次调整[21][23][25][29] - 因7名员工离职注销67260份[22] - 向5名激励对象授予6.74万份预留股票期权[23] - 预留授予符合行权条件3人，可行权2190份，行权价64.80元/份[3] - 首次授予及预留授予第三个等待期于2025年10月26日届满[32] 股票期权注销情况 - 2024年4月，2020 - 2022年合计205.127万份注销完成[14] - 2024年11月，2021 - 2022年合计28.9087万份注销完成[16] - 2025年4月，2021 - 2022年合计69.7861万份注销完成[17] - 2022年注销首次授予61964份、预留授予14250份[11] 业绩相关 - 2021 - 2024年营业收入增长率平均值为47.22%[31] - 2022 - 2024年营业收入增长率平均值为2.5%[33] 其他要点 - 激励计划所募资金用于补充公司流动资金[41] - 激励对象个人所得税自行承担，由公司代缴[42] - 行权期结束未行权的股票期权自动失效并由公司注销[43] - 假设本期可行权股票期权全部行权，公司总股本将增加161696股[45] - 本次行权相关股份支付费用在等待期内摊销，增加资本公积[44][45] - 自主行权模式对期权估值及公司财务无实质影响[45] - 本次行权对公司股权结构无重大影响，完成后股权分布仍具备上市条件[45] - 本次激励计划无公司董事、高级管理人员参与[46]

| 证券代码：300613 | 证券简称：富瀚微 | 公告编号：2025-081 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123122 | 债券简称：富瀚转债 | | 上海富瀚微电子股份有限公司 关于注销部分股票期权的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 根据公司《2021 年股票期权激励计划（草案）》《2022 年股票期权激励计划 （草案）》的有关规定，激励对象符合行权条件的，必须在规定的行权期内行权， 在行权期内未行权的股票期权，不得递延至下期行权，该部分股票期权自动失效， 将由公司按照相关规定办理注销。 2021 年股票期权激励计划预留授予第三个行权期已于 2025 年 10 月 27 日届 满，在行权期内未行权的股票期权合计 155,109 份，该部分股票期权不得递延至 下期行权，已自动失效。 2022 年股票期权激励计划预留授予第二个行权期已于 2025 年 10 月 26 日届 满，在行权期内未行权的股票期权合计 2,190 份，该部分股票期权不得递延至下 期行权，已自动失效。 本次期权注销数量：合 ...

股票期权激励计划人员变动 - 2021、2022年分别有5名、7名激励对象因个人原因离职[2] 股票期权注销情况 - 注销2021年预留授予部分股票期权203,559份[2] - 注销2022年股票期权38,435份，含首次27,335份、预留11,100份[2] 股票期权行权情况 - 2021年预留授予31名激励对象可行权159,506份，行权价88.47元/份[3] - 2022年首次授予3名激励对象可行权2,190份，行权价64.80元/份[3] - 本次可行权股票期权合计161,696份，占总股本0.07%[3] 其他事项 - 2025年10月29日召开第五届董事会薪酬与考核委员会第一次会议[2]

收入和利润（同比） - 第三季度营业收入为4.52亿元，同比下降9.82%[6] - 年初至报告期末营业收入为11.41亿元，同比下降12.42%[6] - 营业收入为11.41亿元，较上期13.02亿元下降12.4%[21] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为5900.83万元，同比下降26.74%[6] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为8203.16万元，同比下降55.82%[6] - 归属于母公司股东的净利润为8203.16万元，较上期1.86亿元下降55.8%[22] - 净利润为4819.35万元，较上期1.61亿元大幅下降70.0%[22] - 基本每股收益为0.36元，较上期0.81元下降55.6%[22] 成本和费用（同比） - 研发费用为2.66亿元，较上期2.53亿元增长5.4%[21] - 支付给职工及为职工支付的现金为2.73亿元，同比增长12.7%[24] - 支付的各项税费为4423万元，同比大幅增长198.2%[24] 经营活动现金流 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为4.14亿元，同比上升59.81%[6] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长59.8%，从2.59亿元增至4.14亿元[24] - 经营活动产生的现金流量中销售商品提供劳务收到现金15.73亿元[23] - 经营活动现金流入小计为16.38亿元，经营活动现金流出小计为12.24亿元[24] 投资和筹资活动现金流 - 投资活动产生的现金流量净额为-2.57亿元，同比下降146.25%[11] - 投资活动产生的现金流量净额为负2.57亿元，同比扩大146.2%[24] - 投资支付的现金为6.02亿元，同比减少13.1%[24] - 筹资活动产生的现金流量净额为5496万元，去年同期为负1.66亿元[24] - 取得借款收到的现金为1.41亿元，同比增长23.3%[24] - 现金及现金等价物净增加额为2.02亿元，期末余额为19.48亿元[24] 资产变化（较期初/年初） - 交易性金融资产增至2.63亿元，较年初增长161.38%[10] - 交易性金融资产为2.63亿元，较期初1.01亿元增长161.3%[17] - 应收账款降至3.09亿元，较年初下降34.52%[10] - 应收账款为3.09亿元，较期初4.73亿元下降34.7%[17] - 存货为4.40亿元，较期初4.86亿元下降9.6%[17] - 货币资金为19.48亿元，较期初17.46亿元增长11.6%[17] - 流动资产合计为31.53亿元，较期初29.81亿元增长5.8%[17] - 公司总资产为40.19亿元，较上期38.82亿元增长3.5%[18] 负债和权益变化（较期初/年初） - 短期借款增至1.41亿元，较年初增长64.20%[10] - 短期借款为1.41亿元，较上期8584.0万元增长64.2%[18] - 合同负债增至4372.19万元，较年初增长45.11%[10] - 合同负债为4372.19万元，较上期3013.06万元增长45.1%[18] - 应付债券为5.53亿元，较上期5.39亿元增长2.6%[18] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为40,897户[13] - 最大股东西藏东方企慧投资有限公司持股比例为15.62%，持股数量为36,325,156股，其中质押22,700,000股[13] - 股东陈春梅持股比例为13.21%，持股数量为30,707,851股[13] - 股东杨小奇持股比例为7.50%，持股数量为17,430,860股，其中13,073,145股为有限售条件股份[13] 公司重大事项 - 公司已启动H股发行并于2025年10月28日向香港联交所递交上市申请[15] - 公司第三季度财务会计报告未经审计[25]