财务数据关键指标变化（利润） - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为12,000万元至15,500万元[5] - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润同比下降39.84%至53.43%[5] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为10,700万元至14,200万元[5] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润同比下降35.98%至51.76%[5] - 本报告期非经常性损益约为1,300万元，去年同期为3,585.87万元[6] 业务线表现（销售） - 报告期内公司产品销售量变化较小，但销售额同比下滑[5] 成本和费用 - 报告期内销售费用较上年同期大幅增加[5] - 报告期内管理费用有所增长[5] 其他重要内容（非经营性项目） - 计入其他收益的政府补助款项金额较上年同期有所下降[5][6]

少数派投资（周良）A股持仓变化 - 根据上市公司季报公开信息整理，少数派投资（周良）截至2025年9月30日的A股持仓显示，其核心持仓为南方泵业（股票代码300145）和富瀚微（股票代码300613）[1][4][6] - 截至2025年第三季度末，少数派投资持有南方泵业2800万股，对应市值约为1.25亿元人民币，占公司股份比例为1.47% [4][6][9] - 截至2025年第三季度末，少数派投资持有富瀚微297.38万股，对应市值约为1.41亿元人民币，占公司股份比例为1.36% [4][6][9] - 少数派投资对南方泵业的持仓自2020年第三季度进入以来，已连续保持10个季度仓位不变 [4][9] - 少数派投资对富瀚微的持仓自2020年第二季度进入，在2021年股价高点进行减持，于2022年调整后重新持续进入，截至2025年第三季度末已连续保持5个季度仓位不变 [4][9] 持仓公司业务与财务表现 - 上海富瀚微电子股份有限公司主营业务是为客户提供高性能视频编解码IPC及NVRSoC芯片、图像信号处理器ISP芯片、智能显示芯片、车载视频与传输芯片等产品及解决方案 [5][10] - 富瀚微公司营业总收入为11.41亿元，同比下降12.42%；归母净利润为8203.16万元，同比下降55.82%；扣非净利润为6463.50万元，同比下降61.84% [5][10] - 南方泵业股份有限公司主营业务是通用设备制造（泵业）和环境治理，主要产品包括立式不锈钢多级离心泵、卧式不锈钢多级离心泵、管道泵、成套供水设备、消防泵、污水泵等 [5][10] - 南方泵业公司营业总收入为36.29亿元，同比增长1.21%；归母净利润为2.84亿元，同比增长12.82%；扣非净利润为2.46亿元，同比增长24.33% [5][10]

公司股东结构 - 截至1月20日 富瀚微股东总户数为36932户 [1]

PCB行业市场表现 - PCB概念股整体走强，多只个股涨幅居前 [1] - 中京电子与金安国纪两只股票出现涨停 [1] - 广合科技、四会富仕、温州宏丰、宏和科技、生益科技等公司股价亦显著上涨 [1]

公司治理变动 - 富瀚微于1月21日发布公告，同意提名高厚新为公司第五届董事会非独立董事候选人 [1]

董事会会议信息 - 第五届董事会第七次会议通知1月15日发出，1月21日召开[3] - 应出席董事9名，实际出席9名[3] 议案表决 - 《关于补选第五届董事会非独立董事的议案》等三议案表决全票通过[4][6][7] 人事变动 - 提名高厚新为非独立董事候选人[4] - 赵岩、方瑛等当选相关职务[6][7] - 确认H股上市后执行董事名单[7]

人员变动 - 独立董事张文军因当选院士申请辞职，补选新委员后辞职生效[3][4] - 补选高厚新为第五届董事会非独立董事候选人[6] 委员会调整 - 调整审计、薪酬与考核委员会成员[7] - 明确战略与ESG、审计、提名、薪酬与考核委员会成员及主任委员[7]

股价与交易表现 - 2025年1月21日盘中，公司股价上涨2.07%，报49.30元/股，总市值114.64亿元 [1] - 当日成交额2.42亿元，换手率2.26% [1] - 当日主力资金净流入666.50万元，其中特大单净买入236.19万元，大单净买入430.31万元 [1] - 公司股价今年以来上涨7.03%，近5个交易日上涨1.67%，近20日上涨8.59%，近60日上涨3.31% [2] 公司基本情况 - 公司全称为上海富瀚微电子股份有限公司，成立于2004年4月16日，于2017年2月20日上市 [2] - 公司主营业务为数字信号处理芯片的研发、销售及提供专业技术服务 [2] - 主营业务收入构成为：专业视频处理产品61.66%，智慧物联产品20.02%，智慧车行产品18.21%，其他(补充)0.11% [2] - 公司所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计，概念板块包括智能眼镜、安防、汽车芯片、机器视觉、ISP概念等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入11.41亿元，同比减少12.42% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润8203.16万元，同比减少55.82% [2] - 截至2025年1月9日，公司股东户数为3.74万户，较上期减少0.97% [2] - 截至2025年1月9日，公司人均流通股为5860股，较上期增加0.98% [2] - 公司A股上市后累计派发现金红利1.78亿元，近三年累计派现9647.23万元 [3] 机构持仓 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第八大流通股东，持股220.46万股，相比上期减少8.70万股 [3]

公司股价与交易数据 - 2025年1月16日，富瀚微股价上涨2.26%，成交额为3.20亿元 [1] - 当日融资买入额为2726.52万元，融资偿还额为3137.81万元，融资净买入额为-411.30万元 [1] - 截至1月16日，公司融资融券余额合计为4.34亿元，其中融资余额为4.33亿元，占流通市值的3.78%，融资余额低于近一年10%分位水平，处于低位 [1] - 1月16日融券偿还3400股，融券卖出200股，融券卖出金额为9858元，融券余量为2.05万股，融券余额为101.04万元，低于近一年50%分位水平，处于较低位 [1] 公司股东与持股情况 - 截至2025年1月9日，公司股东户数为3.74万户，较上期减少0.97% [2] - 截至2025年1月9日，人均流通股为5860股，较上期增加0.98% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第八大流通股东，持股220.46万股，相比上期减少8.70万股 [2] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入11.41亿元，同比减少12.42% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润8203.16万元，同比减少55.82% [2] - 公司A股上市后累计派现1.78亿元，近三年累计派现9647.23万元 [2] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为上海富瀚微电子股份有限公司，成立于2004年4月16日，于2017年2月20日上市 [1] - 公司主营业务涉及数字信号处理芯片的研发和销售，并提供专业技术服务 [1] - 公司主营业务收入构成为：专业视频处理产品占61.66%，智慧物联产品占20.02%，智慧车行产品占18.21%，其他(补充)占0.11% [1]

文章核心观点 - 视觉AI SoC行业正处于快速增长阶段，预计2026年全球出货量将达4.91亿颗，年增长率显著 [1][5] - 智慧安防是视觉AI SoC最大且最直接的应用场景，但汽车、机器人等领域的份额正在快速提升，应用场景持续多元化 [1][2][5] - 行业竞争格局呈现高集中度，2024年CR5达70.3%，市场由国际巨头与国内领先企业共同主导 [8] - 技术演进正推动行业从“通用算力”时代迈向“场景智能”时代，国产化程度和技术水平持续提升 [10] 视觉AI SoC行业定义及应用 - 视觉AI SoC是专为视觉AI任务优化的系统级芯片，集成NPU以高效处理图像和视频计算，专注于实时、低延迟推理 [2] - 其广泛应用于端边侧设备，包括智能安防摄像头、机器人、消费级无人机、运动相机、AI眼镜、智能车载等 [2] 行业发展现状 - **全球AI SoC市场快速增长**：全球AI SoC出货量从2020年的9.49亿颗增长至2025年的19.26亿颗，预计2026年将达23.69亿颗 [4] - **视觉AI SoC细分市场高速增长**：2025年全球视觉AI SoC出货量为3.65亿颗，预计2026年将增长至4.91亿颗，同比增长约34.5% [1][5] - **安防领域占据主导但份额略降**：2025年安防AI SoC出货2.12亿颗，占比58.08%；预计2026年出货2.66亿颗，占比降至54.12% [1][5] - **汽车领域成为第二大增长极**：2025年汽车AI SoC出货0.94亿颗，占比25.83%；预计2026年出货1.29亿颗，占比提升至26.34% [1][5] - **机器人及移动影像设备增速显著**：预计2026年，机器人AI SoC出货量将从0.15亿颗增至0.27亿颗，移动影像设备AI SoC从0.22亿颗增至0.39亿颗 [1][5] 行业产业链 - **上游**：包括IP核、EDA工具、晶圆制造以及半导体材料与设备（如光刻机、刻蚀机、硅片、光刻胶） [6] - **中游**：视觉AI SoC芯片的生产与系统集成 [6] - **下游**：应用领域广泛，包括智能安防、服务机器人、移动影像设备、智能汽车、医疗、工业控制等，并持续拓展 [6] 行业竞争格局 - **市场集中度高**：2024年全球视觉AI SoC市场CR5为70.3%，CR3为54.80%，CR1为26.7%，属极高寡占型 [8] - **主要参与企业**：包括星宸科技、晶晨股份、恒玄科技、华为海思、安霸(AMBA)、寒武纪、富瀚微、国科微、瑞芯微、北京君正等国内外企业 [2][8] - **代表企业业绩**： - **星宸科技**：2025年上半年集成电路设计营业收入13.85亿元，其中智能安防业务线收入9.09亿元，智能物联业务线收入3.25亿元，智能车载业务线收入1.51亿元 [9] - **晶晨股份**：2024年集成电路营业收入59.26亿元，其中多媒体智能终端芯片收入58.06亿元；2025年上半年集成电路营业收入33.30亿元 [9] 行业发展趋势 - 技术驱动：5G、大模型、人工智能、大数据等新兴技术的融合，正推动视觉AI SoC在各领域深度开发应用 [10] - 国产化推进：在国家政策支持下，国内企业研发力度加大，国产SoC芯片技术不断提升，国产化程度提高 [10] - 发展范式转变：行业正从“通用算力”时代迈向“场景智能”时代 [10]