公司近期动态 - 公司第五届第六次董事会会议于2025年11月24日以现场及通讯表决方式召开 [1] - 会议审议了《关于召开2025年第二次临时股东会的议案》等文件 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入100%来源于集成电路设计业务 [2] 公司市值信息 - 截至发稿时，公司市值为101亿元 [3]

资金募集 - 公司发行581.19万张可转换公司债券，募集资金总额5.8119亿元，净额5.6968909977亿元[1] 资金使用 - 2021年8月25日，用募集资金置换预先投入募投项目自筹资金4612.121792万元[3] 项目进展 - “高性能人工智能边缘计算系列芯片项目”最终调整至2025年12月31日达预定可使用状态，已达状态，承诺投资1.871191亿元，实际投入1.400037亿元[4][5][7] - “新一代全高清网络摄像机SoC芯片项目”2023年3月31日结项，节余115.74万元补充流动资金[6] - “车用图像信号处理及传输链路芯片组项目”2024年6月30日结项，节余97.54万元补充流动资金[6] 资金安排 - 拟将“高性能人工智能边缘计算系列芯片项目”节余6178.42万元永久补充流动资金[12] 决策审批 - 2025年11月24日董事会审计委员会和第五届董事会第六次会议审议通过募投项目结项及补充流动资金议案，需股东会审议[15][16] - 保荐人核查认为决策和审批程序合规，对事项无异议[17]

资金募集 - 公司发行581.19万张可转换公司债券，募资5.8119亿元，净额5.6968909977亿元[2] 项目投资 - 高性能人工智能边缘计算系列芯片项目投资3.9862亿元，拟用募资1.871191亿元[5] 资金使用 - 2021年用募资置换预先投入募投项目自筹资金4612.121792万元[5] 项目进展 - 新一代全高清网络摄像机SoC芯片项目2023年3月31日结项，节余115.74万元[6] - 车用图像信号处理及传输链路芯片组项目2024年6月30日结项，节余97.54万元[7] - 高性能人工智能边缘计算系列芯片项目拟结项，节余6178.42万元补流[11] 决策审批 - 2025年11月24日董事会审计委员会和董事会通过结项及补流议案[14] - 事项需提交股东会审议[14]

会议时间 - 2025年第二次临时股东会现场会议时间为12月11日14:30[4] - 网络投票时间为12月11日9:15 - 15:00[4] - 深交所交易系统投票时间为12月11日9:15 - 9:25，9:30 - 11:30和13:00 - 15:00[16] - 深交所互联网投票系统投票时间为12月11日9:15 - 15:00[17] 会议其他信息 - 会议股权登记日为2025年12月4日[4] - 会议审议相关提案，中小投资者表决单独计票披露[6] - 会议登记时间为2025年12月8日9:00 - 12:00，13:30 - 17:00[7] - 会议登记地点为上海市徐汇区宜山路717号2号楼6楼证券部[7] - 网络投票代码为350613，投票简称为富瀚投票[15][18] - 股东重复投票以第一次有效投票为准[15] - 授权委托有效期至本次股东会结束[20]

会议信息 - 公司第五届董事会第六次会议于2025年11月24日召开，9名董事全部出席[3] - 2025年第二次临时股东会将于12月11日召开[5] 议案审议 - 审议通过募投项目结项并将6178.42万元节余资金永久补充流动资金议案，需提交临时股东会审议[4] - 审议通过召开2025年第二次临时股东会的议案[5] 表决结果 - 募投项目结项议案表决9票同意[4] - 召开临时股东会议案表决9票同意[6]

股东信息 - 截至2025年11月20日公司股东总数为37690户 [2]

港股半导体板块动态 - 今年以来港股半导体板块持续活跃，华虹半导体、英诺赛科、中芯国际、贝克微等个股涨势强劲[2] - 奕斯伟、华大北斗、长光辰芯、兆易创新等多家半导体企业纷纷冲刺港交所上市[2] - 富瀚微在A股上市八年后，正式向港交所递交招股书，启动"A+H"双平台上市进程[2] 富瀚微公司业务与市场地位 - 公司是一家无晶圆厂芯片设计公司，专注于视频、IoT及出行领域中安防摄像头、录像机等视觉设备的视觉处理芯片设计[3] - 产品线覆盖从模拟到数字、从前端摄像头到后端录像机的专业视频芯片，以及智能家居摄像头芯片[3] - 2024年在全球智能视觉处理芯片市场中以21.3%的营收份额位居全球第一，在全球车载ISP芯片市场中按出货量计算同样位列全球第一[3] 研发投入与团队构成 - 芯片设计行业具有高投入、长周期的特点，公司持续加大研发投入[3] - 2025年上半年研发投入达1.71亿元人民币，占收入比重提升至24.8%[3] - 截至2025年6月底，公司研发团队共有438人，占员工总数的81%[3] 主要产品销量与价格变动 - 2022年至2025年上半年，智能视频产品销量从100,020.6千件降至36,161.1千件，平均售价从15.4元人民币降至未明确披露的低位[4] - 同期智能物联网产品销量从20,315.1千件增至15,196.3千件，但平均售价从11.6元人民币降至10.0元人民币[4] - 智能出行产品销量从30,930.6千件增至20,255.3千件，平均售价从6.9元人民币降至未明确披露的低位[4] - 为应对市场竞争，公司采取降价策略，三大主要产品平均售价自2022年以来明显走低[4] 全球市场规模与公司财务表现 - 全球智能视觉处理芯片市场规模从2020年的8.11亿美元以6.2%的复合年增长率增至2024年的10.33亿美元[5] - 2024年公司营收降至17.9亿元人民币，净利润降至2.32亿元人民币[6] - 2025年上半年营收同比下滑14.1%，净利润同比骤降97.8%至182.6万元人民币，濒临亏损[6] - 2025年第三季度营收和净利润分别同比下降9.82%和26.74%[6] 盈利能力与费用结构分析 - 2025年上半年毛利率从上年同期的37.4%降至35.0%[7] - 研发开支占收入比重从2022年的14.3%持续攀升至2025年上半年的24.8%[7] - 行政开支占收入比重从2022年的5.5%上升至2025年上半年的9.3%[7] - 除税前利润占收入比重从2022年的19.2%大幅下滑至2025年上半年的-0.5%[7] 客户集中度风险 - 2025年上半年来自前五大客户的收入占比达84.4%，其中最大客户占比高达55%[8] - 2023年最大客户削减采购，以及2024年第三季度至2025年第二季度期间该主要客户实施库存清理政策，直接导致收入下滑[9] - 大客户偏好高性价比产品导致低利润产品销售占比上升，智能物联网芯片为维持市场份额而降价，共同导致毛利率走低[9] 股东分红与减持活动 - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司分别派付股息3740万元、4140万元、2740万元和2760万元人民币，合计分红达1.34亿元人民币[11] - 2025年7月，公司实控人杨小奇的一致行动人杰智控股计划减持不超过约690万股，截至2025年10月16日已完成三次减持，合计出售约690万股[12][13] - 2025年4月至6月，公司股东上海朗瀚企业管理有限公司三度减持，共减持374.35万股[13]

公司行业地位与产品优势 - 公司是全球智能视觉处理芯片市场份额冠军，其端侧智能视觉处理芯片和车规级ISP芯片出货量均为世界第一[3][6] - 公司专注于以视频为核心的芯片设计开发，产品线覆盖智能视频、智慧物联网和智慧车行三大领域[6][33] - 公司产品应用广泛，包括模拟/网络摄像机、录像机、工业相机、医疗内窥镜、AI/AR眼镜、家用摄像机、车载DMS/OMS/AVM/CMS相机等[1][2] 近期财务业绩表现 - 公司营收从2022年的21.11亿元持续下滑至2024年的17.9亿元，净利润从3.98亿元减少至2.58亿元[13] - 2025年前三季度营收11.41亿元，同比下滑12.42%，净利润8203万元，同比大幅下跌55.82%[13] - 净利率从2024年同期的12.35%大跌至2025年前三季度的4.23%，其中2025年第一和第二季度的净利率分别低至0.8%和0.34%[12][14] - 毛利率从2024年第三季度的37.86%下降至2025年同期的36.03%[27] 核心产品价格与销售情况 - 智能视频产品平均售价从2022年的15.4元降至2025年上半年的11.1元[24][25] - 智能物联产品平均售价从2022年的15.5元降至2025年上半年的8.6元，降幅高达44.52%[24][25] - 智能视频和智能物联两大产品线合计营收占比长期超过80%，2025年上半年仍超过70%[26] - 2025年上半年收入同比下降14.1%，主要原因是最大客户采购量减少以及价格竞争导致平均售价降低[21] 客户集中度与股东关系 - 公司对大客户依赖度高，2022年至2025年上半年，前五大客户销售额占比分别为91.7%、91.1%、88.4%和84.4%[19] - 最大客户销售额占比长期过半，同期分别为75.3%、71.4%、66.7%和55%[19][20] - 公司第二大股东陈春梅是海康威视股东龚虹嘉的妻子，持有公司13.21%的股份，形成股东与客户双重绑定结构[22][23] 运营效率与现金流状况 - 存货周转天数长期维持在132至138天，应收账款周转天数从2022年的68天上升至2024年的101天[30] - 经营活动产生的现金流量净额从2022年的6.21亿元持续萎缩至2024年的2.84亿元[27] - 2025年前三季度经营活动现金流净额回升至4.14亿元，同比增加59.84%，但主要源于购买商品、接受劳务支付的现金缩减1.54亿元[28][29] 港股IPO与未来战略 - 公司正式向港交所递交招股书，旨在打开新融资渠道、强化国际布局，并为未来三到五年的研发与扩张提供资金[10] - 公司计划未来三年扩研发、扩产品线、扩市场，并为潜在收购留资金，表明有较大外部资金需求[10][11] - 管理层目标在未来3-5年内实现营收50亿元规模，所有产品将集成AI能力，并围绕AIoT发展升级三大产品矩阵[38]

融资活动分析 - 2025年11月17日融资买入941.29万元，融资偿还738.2万元，实现融资净买入203.09万元[1] - 融资余额为4.69亿元，占公司流通市值的比例为4.72%[1][2] - 融资活动在连续4个交易日净流出后转为净流入，此前四个交易日融资净流出额分别为-104.41万元、-113.64万元、-448.19万元和-136.04万元[2] 融券活动分析 - 2025年11月17日融券净卖出5900股，融券余量达1.17万股，融券余额为53.09万元[2][3] - 近3个交易日已连续净卖出累计7000股，近20个交易日中有12个交易日出现融券净卖出[2] - 融券余额从11月11日的19.66万元增长至11月17日的53.09万元，显示融券活动有所增加[3] 两融余额总体情况 - 融资融券总余额为4.70亿元，较前一个交易日上涨0.49%，增加230.05万元[4] - 两融余额在连续四个交易日下降后首次回升，此前四个交易日分别下降-0.22%、-0.23%、-0.94%和-0.29%[4]

行业概述 - 智能视觉处理芯片是专门针对图像/视频数据进行采集、解析、处理与分析的专用集成电路，是智能视觉系统的"大脑"，具备高算力、低功耗、实时响应的特点 [2] - 芯片可分为终端侧和边缘侧两种，终端侧负责终端侧图像的采集与处理，边缘侧负责边缘侧的存储和解码 [2] - 2023年全球行业市场规模达10.51亿美元，其中终端侧占比超80% [1][9] 市场规模与驱动因素 - 2024年受全球宏观经济增速放缓、消费需求缩减等因素影响，全球市场规模降至10.33亿美元 [1][9] - 长期增长驱动力来自智慧城市项目建设带动的安防监控需求、智能手机/AR/VR设备/扫地机器人等消费电子更新换代需求，以及自动驾驶技术普及带来的车载视觉需求爆发式增长 [1][9] - 安防监控是当前最大需求市场，占比超30%，消费电子市场其次，约占29.8% [8] 竞争格局 - 行业进入壁垒高，市场集中度高，2024年全球市场CR3市场占有率高达56.3% [10] - 富瀚微市场占有率高达21.3%，全球排名第一，全球CR3均为中国企业 [10] - 相关上市企业包括富瀚微（300613）、星宸科技（301536）、芯原股份（688521）等 [2] 代表企业分析 - 富瀚微是领先的芯片设计公司，提供以视频为中心的芯片和完整解决方案，2025年上半年营业总收入为6.88亿元，专业视频处理产品占比58.17% [10] - 星宸科技主营业务为端边侧AISoC芯片的设计、研发及销售，2025年上半年营业总收入为14.03亿元，智能安防业务占比64.82% [11] 产业链与政策环境 - 行业上游为硅晶圆、光刻胶、特种气体等原材料及光刻机、刻蚀机等生产装备供应商，中游为芯片设计、制造、封装测试，下游应用涵盖智能安防、消费电子、工业检测、车载视觉等领域 [6] - 全球各国高度重视集成电路产业，出台一系列政策支持行业发展，为智能视觉处理芯片行业提供了良好的政策环境 [6] 未来发展趋势 - 技术上将通过优化深度学习和神经网络算法、引入高性能计算架构，以实时处理大量复杂图像数据 [13] - 为适应移动设备和边缘计算需求，开发低功耗的视觉处理解决方案、实现高效能与低功耗的平衡将成为重要趋势 [13] - 商业模式将从单纯的产品销售向"产品+服务"一体化解决方案转型，平台化、生态化模式将逐渐兴起 [13]