投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位及人员为华洲投资等机构投资者代表共 10 人 [2] - 活动时间为 2025 年 2 月 11 日下午 2:00 - 3:00 和 2 月 12 日上午 10:00 - 11:00 [2] - 活动地点为公司会议室 [2] - 上市公司接待人员为副总经理兼董事会秘书曾蕾和证券事务代表甘荣 [2] 市场销售相关 - 2025 年公司计划加大院外市场资源投入，重点推广洛索洛芬钠凝胶贴膏等产品，打造“久悦”贴膏品牌 [2] - 公司认为洛索洛芬钠凝胶贴膏单品在院外市场有较大发展潜力，将加强推广和渠道建设提升份额 [3] - 公司全渠道覆盖，院外市场成新增长点，未来将加大投入提升份额 [4] - 公司销售费用降低原因包括集采减少费用、营销模式转型、院外市场占比提升，未来将继续拓展院外市场等降低费用 [6][7] 产品研发相关 - 除已上市五款外用制剂产品外，预计 2025 年获批吲哚美辛凝胶贴膏等，2026 年获批酮洛芬贴剂等 [5] 公司战略规划相关 - 未来战略聚焦拓展销售渠道、加大研发力度、优化生产流程三大领域 [7] 股权激励相关 - 公司将根据市场、战略和员工需求适时推出股权激励计划 [7]

股东减持 - 段立新原计划减持不超14,772,180股，占总股本3%[3] - 提前终止减持，已减持5,595,000股，占比1.13%[3] - 减持前持股60,558,565股，占总股本12.20%[4] - 减持后持股54,963,565股，占总股本11.08%[4] 减持交易 - 2024.12.11 - 13有多次竞价及大宗交易减持[3] 减持影响 - 减持符合规定，不导致控制权变更，不影响经营[5]

市场扩张和并购 - 公司2024年8月23日同意用不超9000万元自有资金与专业投资机构等共设湘江善诺[3] - 湘江善诺2024年11月完成工商注册登记[3] - 湘江善诺2025年1月22日在中国证券投资基金业协会完成基金备案[4]

增持计划 - 朱志宏计划2025年1月20日起6个月内增持，金额1000 - 2000万元[4] - 1月20 - 21日累计增持1200000股，占比0.24%，金额18892520元[4][6] 股权情况 - 增持后朱志宏持股165663600股，占比33.39%[4][6] - 增持前持股164463600股，占比33.14%[6] 合规说明 - 增持不影响上市条件和控制权，符合规定[7] - 实施中遵守规定，未减持并完成计划[7]

股东增持计划 - 控股股东朱志宏拟6个月内增持1000 - 2000万元公司股份[3] - 增持不设价格区间，通过深交所集中竞价交易[5] - 增持期限自公告披露日起6个月，停牌可顺延[5] 股东持股情况 - 朱志宏持有公司股份164,463,600股，占总股本33.14%[4] - 朱志宏及一致行动人合计持有公司股份172,366,031股，占总股本34.74%[4]

产品销售与市场表现 - 洛索洛芬钠凝胶贴膏销售数量同比增长较快，经营趋势持续向好 [2] - 2023年外用贴膏剂市场销售规模约203.64亿元，其中医院端占比69.89%，零售端占比30.11% [2] - 洛索洛芬钠凝胶贴膏在广东联盟地区、京津冀"3+N"联盟地区、甘肃省集采中标价格为18.19元/贴，降价幅度约25% [3] - 在浙江省、云南省集采中标价格为17.37元/贴，降价幅度约28% [3] 新产品研发与上市计划 - 预计2025年获批的贴膏剂产品包括吲哚美辛凝胶贴膏、氟比洛芬凝胶贴膏和利多卡因凝胶贴膏 [3] - 预计2026年获批的贴膏剂产品包括洛索洛芬钠贴剂、酮洛芬贴剂和氟比洛芬贴剂 [3] - 椒七麝凝胶贴膏预计通过1-2年补充临床研究数据后再次申报 [3] 销售策略与市场拓展 - 公司正在强化院内销售并积极拓展院外市场 [3] - 制定新销售策略，加大院外市场资源投入，打造"久悦"贴膏品牌 [3] - 未来战略规划着重于拓展销售渠道，特别是加大对院外市场的渗透 [4] 公司治理与发展规划 - 未来将结合市场发展、战略规划及员工需求，适时推出股权激励计划 [3] - 未来战略规划包括持续加大研发力度，丰富产品线，优化生产流程，强化成本控制 [4] 投资者关系活动 - 2025年1月3日举行投资者关系活动，参与单位为时间投资机构投资者代表1人 [2] - 活动地点为公司会议室，接待人员包括副总经理兼董事会秘书曾蕾和证券事务代表甘荣 [2]

可转债情况 - 九典转02转股期限为2024年3月21日至2029年9月14日，转股价格15.33元/股[3] - 2024年Q4，1,006,393张九典转02完成转股，金额100,639,300元，转股6,564,685股[3] - 截至2024年Q4末，九典转02剩余2,053,897张，金额205,389,700元[3] - 2023年9月15日发行360.00万张可转债，总额36,000.00万元[3] - 2023年10月13日九典转02在深交所挂牌交易[3] 股本变动 - 2024年Q4有限售股变动前后数量129,442,043股，占比从26.44%到26.09%[6] - 2024年Q4无限售股变动前360,187,592股，后366,752,277股，占比从73.56%到73.91%[6] - 2024年Q4总股本变动前489,629,635股，后496,194,320股[6] - 2024年Q4九典转02因转股减少1,006,393张，金额100,639,300元[6]

行业或公司 * 上市公司（未明确指出具体公司名称） 核心观点和论据 1. **审评进展**：公司正在积极进行审评，与CDU进行了沟通，并获得了受理。[1] 2. **临床研究**：公司正在进行PKB1加大临床研究，并得到了审评老师的认可。[4] 3. **定价策略**：公司按照国家相关部委的指引，制定了合理的定价原则，不会受到两票制的影响。[7] 4. **院外市场拓展**：公司计划加大院外市场的拓展，包括第三终端和线上渠道。[10] 5. **产品序列丰富**：公司正在丰富产品序列，包括自演序列和引进的新品种。[16] 6. **生产成本控制**：公司在生产端成本控制和工艺优化方面做得不错。[16] 7. **未来展望**：公司对未来发展充满信心，预计明年或后年能保持超越行业水平的增长。[32] 其他重要内容 1. **临床费用**：临床费用约为两千万，车间建设费用约为几千万。[11] 2. **院外市场预算**：院外市场预算尚未完全定下来，但预计明年销量至少要翻一番。[12] 3. **产品序列**：公司明年院外市场将推出络索、同络粉、三级统八高三个品种。[12] 4. **销售团队**：公司在医院端、连锁端、诊所端都有完整的销售团队。[32] 5. **产品优势**：公司拥有鲜花、生产、销售等方面的优势。[32] 6. **竞争策略**：公司不惧怕竞争，有信心保持超越行业水平的增长。[32]

产品布局与销售策略 - 洛索洛芬钠凝胶贴膏在院内和院外同步拓展上量 [2] - 酮洛芬凝胶贴膏现阶段主要以院内开发上量为主，线上渠道销售占比很小 [2] - 消炎解痛巴布膏主要销售渠道为OTC端 [2] - 洛索洛芬钠凝胶贴膏线下OTC主要销售地区包括云南、广东、湖南、四川、河北、甘肃等省份 [5] 创新药与研发进展 - 在研产品椒七麝凝胶贴膏为中药1类创新药，预计通过1-2年补充临床研究数据后再次申报 [2] - 研发以仿制药为基础，重点发展高端制剂、改良型新药，特别是经皮给药制剂，逐步走向创新药 [2] - 预计2025年获批的外用制剂包括吲哚美辛凝胶贴膏和氟比洛芬凝胶贴膏 [3] - 预计2026年获批的外用制剂包括洛索洛芬钠贴剂、酮洛芬贴剂、氟比洛芬贴剂 [3] 产品差异与市场拓展 - 凝胶贴膏与贴剂的主要区别包括剂型、基质材料和制备工艺 [3] - 凝胶贴膏亲肤性更好，贴剂粘附性更好，适合活动较多部位 [3] - 公司看好贴剂未来在国内的市场拓展 [3] - 公司计划加大外用制剂的收购力度，构建产品矩阵，巩固市场地位 [3] 集采与市场预期 - 可能纳入集采的品种包括西甲硅油乳剂、吲哚布芬片、兰索拉唑肠溶胶囊、达格列净片、琥珀酸亚铁片、尼可地尔片等 [3] - 消炎解痛巴布膏已上市销售，主要销售渠道为OTC [3] 公司治理与激励机制 - 未来公司将结合市场发展、战略规划及员工需求，适时推出股权激励计划 [4] - 股权激励旨在深度捆绑公司与核心员工利益，调动员工积极性，支持业务发展 [4]

公司治理 - 公司章程和治理制度完备合规且有效执行[1] - 三会会议记录完整，决议签名确认[1] 内部审计 - 公司建立内部审计制度和部门[2] - 审计委员会季度汇报内审工作[2] - 内审部门季度审计募集资金情况[2] 关联交易与资金管理 - 建立防关联人占用制度，无占用情形[4] - 关联交易审议合规，价格公允[4] - 募集资金到位一月内签三方监管协议[5] 项目与业绩 - 2024年8月调整2021年可转债新药研发进度[6] - 公司业绩大幅波动有合理解释[6] 其他 - 公司及股东履行承诺，执行分红制度[6] - 大额资金往来有真实背景[6] - 重大投资和合同无重大风险[6] - 生产经营环境无重大变化[6] - 现场检查未发现需整改问题[6]