集采竞争态势 - 第十一批国家药品集采竞争激烈程度远高于前十批集采 [1] - 共55种药品纳入集采 445家企业的794个产品参与投标 其中272家企业的453个产品拟中选 产品中标率接近六成 [1] - 有9个品种竞标企业数量超过20家 其中二羟丙茶碱注射剂竞争最激烈 竞标企业达48家 头孢唑肟注射剂和法莫替丁注射剂竞标企业分别为41家和38家 [3] 企业报价策略与心态 - 企业报价普遍偏向保守 本着能赚一点是一点的心态 优先考虑生存和抢占市场份额 不敢报高价 [2] - 部分企业采取以小博多策略 例如某企业10个产品参与竞标最终中标6个 [3] - 政策引导企业理性报价 但企业因规则未设定最低申报价而心中无底 希望未来规则能考虑制定最低申报价 [10] 具体品种与公司案例分析 - 在奥司他韦颗粒剂品种上 有6家企业竞标最终2家中标 原市场龙头东阳光药意外落选 其该产品销售额占公司营收约67% [4] 落选原因是报价远高于中选企业的17.88元和19.03元 [5] - 在洛索洛芬贴剂/贴膏剂品种上 原独家厂商九典制药与另外3家企业竞标 最终包括九典制药在内的3家企业中标 [6][8] 九典制药以每贴4.47元的最低价中标 拟中选数量达3012.26万贴 此价格大幅低于其2022年广东联盟集采的18.19元和2023年浙江省集采的17.37元 [9] 集采规则与影响 - 本次集采通过设置1亿元以下规模产品不集采、设置"锚点价"防止极端低价、引入复活机制等措施 保持了较高中选率且中选产品平均价差较此前批次明显缩小 [2] - 集采要求全国医疗机构优先使用中选品种并确保完成约定采购量 有助于中标企业新产品快速进入终端和扩大市场覆盖范围 [10] - 在现行采购定价机制下 中选的成熟产品盈利空间将面临阶段性调整 可能对公司短期营收规模及利润表现产生影响 [10]

公司事件 - 九典制药于2025年10月27日参加国家组织药品联合采购办公室组织的第十一批全国药品集中采购投标工作 [1] - 公司产品达格列净片、尼可地尔片、洛索洛芬钠凝胶贴膏拟中选本次集中采购 [1] 产品管线 - 拟中选产品包括达格列净片、尼可地尔片和洛索洛芬钠凝胶贴膏三款药品 [1]

国家药品集中采购事件 - 第十一批国家药品集中采购中 洛索洛芬贴剂/洛索洛芬贴膏剂为集采首批外用贴剂品种 [1] - 该品种有4家企业符合资格参与竞标 最终3家企业获得拟中选资格 [1] - 拟中选企业为九典制药旗下湖南普道医药技术有限公司 哈尔滨力强药业有限责任公司 北京泰德制药股份有限公司 [1] - 原研药企第一三共旗下LEAD CHEMICAL CO LTD 在此次集采中丢标 [1] 市场与竞争格局 - 2024年 洛索洛芬贴剂/洛索洛芬贴膏剂在国内公立医院的销售额超过10亿元 [1] - 在国内市场中 九典制药是该产品的主要份额占据者 [1]

公司产品集采进展 - 公司于2025年10月27日参加第十一批全国药品集中采购投标工作 [1] - 公司产品达格列净片、尼可地尔片、洛索洛芬钠凝胶贴膏拟中选本次集中采购 [1] 公司产品管线 - 拟中选产品涵盖口服片剂和外部贴膏剂型 包括达格列净片、尼可地尔片和洛索洛芬钠凝胶贴膏 [1]

业绩总结 - 2025年半年度达格列净片销售收入4693.59万元，占比3.10%[3] - 2025年半年度洛索洛芬钠凝胶贴膏销售收入73523.44万元，占比48.63%[3] 新产品及市场 - 2025年10月27日三产品拟中选全国药品集采[2] - 达格列净片拟中选价10.99元（30片），数量7281.5806万片[2] - 尼可地尔片拟中选价3.28元（60片），数量3640.9198万片[2] - 洛索洛芬钠凝胶贴膏多规格拟中选，数量3012.2605万贴[2] 未来展望 - 拟中选品种助新产品进入终端，扩大覆盖范围[3] - 中选成熟产品盈利或影响短期营收利润[3] - 产品采购和销售执行情况有不确定性[4]

股价与资金表现 - 10月28日盘中股价下跌2.04%至16.77元/股，成交额1.05亿元，换手率1.69%，总市值83.89亿元 [1] - 当日主力资金净流出2210.76万元，其中特大单净流出413.88万元，大单净流出1796.88万元 [1] - 公司股价今年以来下跌4.93%，近5日、20日、60日分别下跌0.95%、4.55%、3.62% [1] 公司基本面 - 公司主营业务收入构成为：药品制剂82.47%，原料药7.65%，药用辅料6.03%，提取物及其他3.16%，技术转让及服务0.63%，其他0.05% [1] - 2025年上半年实现营业收入15.12亿元，同比增长10.67%；归母净利润2.91亿元，同比增长2.57% [2] - A股上市后累计派现4.50亿元，近三年累计派现3.46亿元 [3] 股东与机构持仓 - 截至6月30日股东户数为3.88万，较上期减少11.65%；人均流通股9542股，较上期增加14.35% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股706.05万股，较上期减少1067.72万股 [3] - 南方中证1000ETF和华夏中证1000ETF分别为第四和第九大流通股东，持股276.78万股和163.58万股，后者为新进股东 [3] - 融通健康产业灵活配置混合A/B退出十大流通股东之列 [3] 行业与业务定位 - 公司所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂 [1] - 所属概念板块包括原料药、熊去氧胆酸、医药电商、中药、创新药等 [1]

市场扩张和并购 - 2025年10月23日公司董事会通过对外投资暨关联交易议案[2] - 公司用5000万元自有资金与其他方共设九典善诺[2] - 九典善诺2025年10月23日成立，注册资本1亿元[2]

投资事件概述 - 公司于2025年10月23日召开董事会，审议通过对外投资暨关联交易议案 [2] - 公司拟使用自有资金5，000万元，与两家合伙企业共同投资设立新公司九典善诺 [2] - 新公司九典善诺注册资本为10，000万元，公司持股50%，为控股股东 [2] 交易结构与关联方 - 共同投资方为长沙湘江善诺创业投资合伙企业（持股30%）和海南玖智轻研科技合伙企业（持股20%） [2] - 因湘江善诺的有限合伙人包括公司及公司控股股东、实际控制人、董事长朱志宏，本次投资构成关联交易 [2] - 玖智轻研的普通合伙人为公司控股股东、实际控制人、董事长朱志宏控制的公司 [2]

公司行动 - 九典制药于2025年10月23日召开第四届董事会第十三次会议审议通过《关于吸收合并全资子公司的议案》[2] - 公司拟以自身为主体吸收合并全资子公司湖南汇阳信息科技有限公司[2] - 吸收合并完成后汇阳信息的法人资格将被注销 公司将依法承继其全部资产、债权债务、合同关系等权利与义务[2] 审议程序 - 本次吸收合并在董事会审议权限范围内 无需提交股东会审议[2]

投资概况 - 公司拟使用自有资金5,000万元投资设立合资公司湖南九典善诺创新医药科技有限公司 [1] - 合资公司注册资本为10,000万元，公司持股50%，湘江善诺持股30%，玖智轻研持股20% [1] 战略意义 - 本次投资有助于公司加快在创新药及相关技术方面的储备与孵化 [1] - 旨在培育与公司核心业务协同发展的新产品与新技术 [1] - 有助于全面提升公司的综合竞争力和可持续发展能力，为长期健康发展奠定更坚实基础 [1]