培训信息 - 中泰证券2026年4月13日对西菱动力进行2025年度持续督导培训[1] - 培训方式为发送电子课件自主学习，对象涵盖公司多类人员[1] - 培训内容含《上市公司募集资金监管规则》等法规案例[2] 报告信息 - 培训达预期效果[3] - 报告签章保荐代表人为刘霆、关峰，日期为2026年4月23日[5]

中泰证券股份有限公司 关于成都西菱动力科技股份有限公司 2025 年度定期现场检查报告 | 保荐机构名称：中泰证券股份有限公司 被保荐公司简称：西菱动力 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 保荐代表人姓名：刘霆 联系电话：0531-68889230 | | | | | | 保荐代表人姓名：关峰 联系电话：0531-68889765 | | | | | | 现场检查人员姓名：关峰 | | | | | | 现场检查对应期间：2025 年度 | | | | | | 现场检查时间：2026 年 4 月 13 日至 2026 年 4 月 14 日 | | | | | | 一、现场检查事项 | | 现场检查意见 | | | | （一）公司治理 | 是 | 否 | | 不适用 | | 现场检查手段： | | | | | | （1）查阅公司章程、三会规则及各项公司治理制度； | | | | | | （2）查阅公司公开信息披露文件； | | | | | | （3）查阅并复印了公司历次董事会、监事会、股东大会会议材料； | | | | | | （4）检查公司的主要生产工厂、主要 ...

收入和利润表现 - 营业收入为4.44亿元，同比增长14.32%[4] - 公司营业总收入为4.44亿元，较上期的3.88亿元增长14.3%[14] - 归属于上市公司股东的净利润为1095.53万元，同比大幅下降47.84%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为821.41万元，同比大幅下降58.67%[4] - 基本每股收益为0.0358元/股，同比下降53.02%[4] - 加权平均净资产收益率为0.81%，同比下降0.73个百分点[4] - 公司净利润为1426.3万元，较上期的2661.0万元下降46.4%[15] - 归属于母公司所有者的净利润为1095.5万元，较上期的2100.3万元下降47.8%[15] - 公司基本每股收益为0.0358元，较上期的0.0762元下降53.0%[15] 成本和费用表现 - 公司营业总成本为4.29亿元，较上期的3.63亿元增长18.2%[14] - 销售费用同比增加42.01%，主要因销售人员薪酬、业务招待费等增加[8] - 公司研发费用为1780.5万元，较上期的1536.5万元增长15.9%[14] - 购买商品、接受劳务支付的现金为334.62亿元，同比增长约10.7%[18] - 支付给职工以及为职工支付的现金为97.11亿元，同比增长约12.4%[18] - 支付的各项税费为20.21亿元，同比增长约10.1%[18] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为-764.64万元，同比少流出75.99%[4] - 经营活动现金流改善主因公司销售活动收到的现金流量同比增长[9] - 公司销售商品、提供劳务收到的现金为4.49亿元，较上期的3.75亿元增长19.7%[17] - 经营活动产生的现金流量净额为负7.65亿元，较上年同期的负31.85亿元有所改善[18] - 投资活动现金流出大幅增加至58.02亿元，主要由于购建固定资产等支付25.97亿元及投资支付32.05亿元[18] - 筹资活动产生的现金流量净额为正44.29亿元，主要来自取得借款119.89亿元[18] - 期末现金及现金等价物余额为17.88亿元，较期初的20.03亿元减少[19] 资产和负债状况 - 总资产为33.30亿元，较上年度末下降2.40%[4] - 公司资产总计为33.30亿元，较上期的34.12亿元下降2.4%[12][13] - 公司负债合计为15.59亿元，较上期的16.58亿元下降6.0%[12][13] - 公司所有者权益合计为17.70亿元，较上期的17.53亿元增长1.0%[13] 管理层讨论和业绩归因 - 净利润下降主因汽车零部件产品价格下降导致毛利率下降，以及信用减值转回减少、研发和销售费用增长[8] 其他重要事项 - 公司第一季度财务会计报告未经审计[20]

收入和利润（同比环比） - 2025年公司营业收入为19.28亿元，同比增长9.96%[16] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为9008.74万元，同比大幅增长77.99%[16] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7916.00万元，同比增长82.38%[16] - 2025年基本每股收益为0.3268元/股，同比增长92.58%[16] - 2025年加权平均净资产收益率为5.39%，同比提升2.22个百分点[16] - 2025年度营业收入为192,799.89万元，同比增长9.96%[46] - 2025年度归属于上市公司股东净利润为9,008.74万元，同比增长77.99%[46] - 公司2024年营业收入为17.53亿元，2023年营业收入为15.20亿元[16] - 第一季度营业收入为3.88亿元，第二季度增长至4.77亿元，第三季度为4.88亿元，第四季度进一步增长至5.75亿元[18] - 归属于上市公司股东的净利润第一季度为2100万元，第二季度达到3486万元，第三季度回落至1990万元，第四季度为1432万元[18] - 归属于上市公司股东的扣非净利润第一季度为1987万元，第二季度为3086万元，第三季度为1758万元，第四季度为1085万元[18] 成本和费用（同比环比） - 销售费用同比增加59.27%，主要因销售规模扩大及产品质量损失增加[47] - 汽车零部件业务营业成本同比增长7.66%，达到14.59亿元，其中直接人工成本增幅最大，同比增长22.76%至8028.85万元[54] - 航空零部件业务营业成本同比增长23.53%，达到1.15亿元，其中“其他”成本项增幅显著，同比增长52.56%至3701.51万元[54] - 销售费用同比大幅增长61.52%，达到3177.36万元，主要因销售人员薪酬及产品质量损失增加[58] - 财务费用同比下降27.57%，至1091.67万元[58] - 研发费用同比增长11.29%，达到6742.58万元[58] 各条业务线表现 - 公司汽车零部件业务主要产品包括涡轮增压器、曲轴扭转减振器、连杆总成和凸轮轴总成[25] - 公司军品及航空零部件业务模式主要为受托加工，产品包括航空结构件、钣金件、系统件、轴类件及无人机机体[25][26] - 汽车零部件业务（凸轮轴、连杆、曲轴减震器）合计营收68,888.16万元，同比增长15.93%[46] - 涡轮增压器业务营收101,074.58万元，同比增长2.54%[46] - 航空零部件业务营收17,736.97万元，同比增长41.22%[46] - 分行业看，汽车零部件营收占比89.03%，航空零部件营收占比9.20%[49] - 汽车零配件业务毛利率为15.00%，航空零部件业务毛利率为35.42%[51] - 汽车零部件产量整体增长，其中连杆总成本报告期产量827.79万件，同比增长28.83%[31] - 汽车零部件销量整体增长，其中凸轮轴本报告期销量251.48万件，同比增长29.61%[31] - 售后服务市场部分产品销量下滑明显，其中连杆总成销量1.86万件，同比大幅下降69.81%[31] - 公司涡轮增压器产品进入理想、吉利、奇瑞等知名客户市场，产销量保持快速增长[38] - 在军品及航空零部件领域，公司具有精密铸造、锻造、热处理等特种工艺及加工一体化优势，竞争力不断增强[39] - 公司汽车零部件主导产品为发动机零部件，主要应用于包括混合动力在内的内燃机汽车[89] - 公司为应对行业变革，产品向空气弹簧、电动空调压缩机、EPS电机、刹车电机等领域延伸[89] - 公司计划在2026年推动电动空调压缩机、EPS电机、刹车电机等新产品量产[82] - 公司正研发空气弹簧、机器人零部件谐波减速器等新产品[82] 各地区表现 - 公司汽车零部件销售采用直销模式，主要面向国内主机厂，部分销往国外[27] - 按销售市场划分，国内零部件销量1,377.86万件，同比增长13.55%；国外销量37.62万件，同比增长61.81%[31] - 分地区看，国内销售营收占比98.00%，同比增长9.26%；国外销售营收占比2.00%，同比增长60.12%[49][50] 管理层讨论和指引 - 公司是先进的发动机零部件智能制造企业，与奇瑞、广汽丰田、吉利、理想、比亚迪等大量知名汽车厂商建立了良好合作关系[38] - 公司正在进行多项研发项目，如涡轮增压器高效水冷压气机技术、高精度长寿命谐波减速器的研发等，均处于研究阶段[59] - 公司及子公司鑫三合享受高新技术企业15%优惠税率，若无法延续将按25%税率缴纳企业所得税[84][85] - 子公司动力部件、西菱新动能及西菱鸿源符合西部大开发政策，可按15%优惠税率缴纳企业所得税[84] - 公司主营业务收入需占企业收入总额60%以上才能享受西部大开发15%所得税优惠税率[84] - 公司航空零部件业务收入较为依赖成飞集团及其下属公司，客户集中度较高[83] - 公司原材料成本占主营业务成本比重较高，主要包括圆钢、废钢、覆膜砂、混炼胶、镍等[86] - 公司2025年度利润分配方案为：以总股本303，086，860股为基数，每10股以资本公积转增3股，合计转增90，926，058元，不派发现金股利和红股[133] - 公司报告期内可分配利润为228，573，569.32元，但未提出现金分红，原因为需将资金用于电机、电动空调压缩机等项目生产线建设及机器人零部件研发[134] - 公司通过年度采购框架协议进行原材料及零配件采购，具体价格和数量按订单执行[146] - 公司具备与主机厂同步开发能力，与客户形成长期稳定的合作关系[146] - 公司建立环境保护与资源节约制度，投入人力、物力、财力改进工艺以降低能耗和排放[147] - 公司建立安全生产管理体系，设立安全管理岗位并持续进行员工培训[148] - 公司建立严格的产品质量控制和检验制度，及时消除质量缺陷和隐患[148] 现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为-440.73万元，同比大幅下降108.38%[16] - 经营活动产生的现金流量净额在第一、二、四季度为负，分别为-3185万元、-5335万元和-920万元，第三季度转正为8999万元[18] - 经营活动现金流量净额减少106.54%，主要因支付员工薪酬增加及收到的税收返还减少[47] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为-440.73万元，同比大幅下降108.38%[62] - 2025年投资活动产生的现金流量净额为-1.03亿元，同比增加168.41%[62] - 2025年筹资活动产生的现金流量净额为2.17亿元，同比大幅增加331.79%[63] - 2025年现金及现金等价物净增加额为1.10亿元，同比增加238.43%[63] - 2025年经营活动现金流入小计为15.33亿元，同比增长35.05%[62] 研发投入与人员 - 2025年研发投入金额为6742.58万元，占营业收入比例为3.50%[61] - 2025年研发人员数量为491人，占比15.04%，较上年分别下降0.41%和1.06个百分点[61] - 2025年本科及以上学历研发人员为217人，其中本科学历214人，同比大幅增加42.67%[61] - 2025年30岁以下研发人员174人，同比增加19.18%；30~40岁研发人员169人，同比减少24.55%[61] - 公司近三年研发投入资本化金额均为0，资本化率及占净利润比重均为0%[61] 资产与负债状况 - 2025年末资产总额为34.12亿元，较上年末增长8.13%[16] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为17.24亿元，较上年末增长6.10%[16] - 货币资金年末余额2.36亿元，占总资产比例6.91%，较年初增加2.20个百分点[66] - 应收账款年末余额7.10亿元，占总资产比例20.81%，较年初下降3.65个百分点[66] - 存货年末余额5.83亿元，占总资产比例17.09%，较年初增加2.09个百分点[66] - 固定资产年末余额11.96亿元，占总资产比例35.04%，较年初下降4.05个百分点[66] - 短期借款年末余额3.28亿元，占总资产比例9.62%，较年初增加3.07个百分点[68] 投资与子公司情况 - 报告期投资总额1.54亿元，较上年同期增长8.73%[69] - 公司以1.81亿元增资西菱新动能，取得其89.04%股权[70] - 报告期内主要在建项目累计投入2.18亿元，其中涡轮增压器扩产项目投入1.28亿元，进度50.83%[72][74] - 子公司新动能实现营业收入11.20亿元，净利润4485.86万元[80] - 子公司鑫三合实现营业收入8531.29万元，净利润1640.29万元[80] - 涡轮增压器扩产项目调整后投资总额为25,389.01万元，截至期末累计投入18,206.47万元，投资进度为71.71%[182] - 研发中心项目调整后投资总额为4,744.46万元，截至期末累计投入700.58万元，投资进度为14.77%[182] - 补充流动资金项目承诺投资总额3,200万元，已全部投入，完成进度100%[182] 客户与供应商集中度 - 公司前五名客户销售额合计12.85亿元，占年度销售总额的67.56%，客户集中度较高[55] - 最大客户“客户一”销售额为4.68亿元，占年度销售总额的24.63%[55] - 前五名供应商采购额合计3.27亿元，占年度采购总额的23.94%，供应商集中度相对较低[56] 非经常性损益 - 2025年非经常性损益合计为1092.7万元，其中政府补助贡献1122.0万元[22] - 2024年非经常性损益合计为720.9万元，其中政府补助为726.4万元[22] - 2023年非经常性损益合计为-420.8万元[22] 行业与政策环境 - 2025年度中国汽车产销分别完成3,453.10万辆和3,440万辆，同比分别增长10.40%和9.40%[32] - 2025年度中国新能源汽车产销分别完成1,662.60万辆和1,649万辆，同比分别增长29.00%和28.20%，市场渗透率提升至47.94%[32] - 2025年汽车行业政策包括延续新能源汽车免征车辆购置税，其中每辆新能源乘用车免税额不超过3万元[34] 公司治理与股权结构 - 公司于2025年8月13日召开临时股东会取消了监事会设置[98] - 公司治理状况与相关法律法规要求不存在重大差异[101] - 公司业务独立，具备汽车发动机零部件及军品航空零部件的完整研发、生产及销售体系[107] - 报告期内所有董事均未连续两次未亲自出席董事会会议，董事出席情况良好[125] - 董事会审计委员会在报告期内召开会议4次，战略委员会召开2次，提名委员会召开1次[128] - 报告期内董事对公司有关事项未提出异议[126] - 审计委员会在报告期内的监督活动中未发现公司存在风险[129] - 公司股份总数保持不变，为305,676,280股[189] - 有限售条件股份增加5,440股至80,163,938股，占总股本比例微增至26.23%[189] - 无限售条件股份减少5,440股至225,512,342股，占总股本比例微降至73.77%[189] - 股东钟洪燕因担任监事，本期增加限售股5,440股，限售至2026年7月3日[191] - 报告期末普通股股东总数为23,378户，较上月末的23,570户略有减少[193] - 实际控制人魏晓林持股105,715,546股，占比34.58%，其中79,286,659股为有限售条件股份[193] - 实际控制人喻英莲持股39,748,806股，占比13.00%，全部为无限售条件股份[193] - 前海人寿保险股份有限公司通过多个产品合计持股约12,844,680股，占比约4.2%[193] - 公司回购专用账户持有本公司股份2,589,420股[193] - 魏晓林与喻英莲为夫妻关系，系公司共同实际控制人[193] - 控股股东及实际控制人为自然人魏晓林，国籍中国，无其他国家或地区居留权，担任公司董事长、总经理[195][196] - 实际控制人包括魏晓林、喻英莲、魏永春，均为中国国籍，无其他国家或地区居留权[196] - 魏晓林直接持有公司34.58%的股份[197] - 喻英莲直接持有公司13.00%的股份[197] - 魏永春直接持有公司0.11%的股份[197] - 其他股东合计持有公司52.31%的股份[197] - 报告期内，魏晓林无控股和参股其他境内外上市公司股权[195] - 报告期内，公司实际控制人除本公司外，过去10年无控股其他境内外上市公司的情况[196] - 报告期内，公司控股股东及实际控制人均未发生变更[195][196] - 公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份比例未达到80%[199] 董事、监事、高级管理人员与员工情况 - 董事长兼总经理魏晓林持有公司股份105,715,546股，期末未发生变动[109] - 董事、常务副总经理魏永春持有公司股份332,881股，期末未发生变动[109] - 董事、副总经理罗朝金持有公司股份233,920股，期末未发生变动[109] - 董事会秘书、财务总监杨浩持有公司股份476,771股，期末未发生变动[109] - 离任财务总监王先锋报告期内减持股份29,700股，期末持股降至89,180股[109] - 报告期内公司董事及高级管理人员持股总数由106,877,998股减少至106,848,298股，净减少29,700股[109] - 报告期内公司发生高级管理人员变动，原财务总监王先锋于2025年03月07日离任[110][111] - 报告期内公司聘任杨浩为新任财务总监，生效日期为2025年03月07日[111] - 公司董事及高级管理人员报告期内税前报酬总额合计为362.74万元[123] - 董事长兼总经理魏晓林从公司获得的税前报酬总额为71.18万元[123] - 董事、常务副总经理魏永春税前报酬总额为55.55万元[123] - 董事、副总经理罗朝金税前报酬总额为44.04万元[123] - 副总经理唐卓毅税前报酬总额为46.12万元[123] - 副总经理陈瑞娟税前报酬总额为41.4万元[123] - 董事会秘书兼财务总监杨浩税前报酬总额为43.53万元[123] - 独立董事津贴标准为每人每年7.2万元（税前），吴传华、赵勇、贺立龙各获得7.20万元[121][123] - 董事（不含独立董事）津贴标准为每人每年1万元（税前），董事李冬炜获得1.00万元[121][123] - 离任财务总监王先锋报告期内从公司获得的税前报酬总额为38.32万元[123] - 报告期末公司在职员工总数为2,956人，其中生产人员2,029人（占比68.6%），技术人员357人（占比12.1%），行政人员471人（占比15.9%），销售人员51人（占比1.7%），财务人员48人（占比1.6%）[130] - 按教育程度划分，员工中硕士21人（占比0.7%），本科339人（占比11.5%），专科652人（占比22.1%），专科以下1,944人（占比65.8%）[130] - 当期领取薪酬员工总人数为3,265人，高于报告期末在职员工总数[130] - 母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数为0人[130] 利润分配与股权激励 - 公司2025年度利润分配预案为以资本公积金向全体股东每10股转增3股，不派发现金红利[4] - 2024年限制性股票激励计划向97名对象授予231万股，预留27.942万股，合计258.942万股，授予价格为7.44元/股[135] - 2025年作废已授予但尚未归属的限制性股票79.52万股[135] 内部控制与审计 - 内部控制评价范围覆盖合并报表资产总额及营业收入的100%[139] - 财务报告内部控制缺陷定量标准：重大缺陷为错报≥营业收入/所有者权益/资产总额的0.5%或错报≥利润总额的5%[139] - 非财务报告内部控制缺陷定量标准：重大缺陷为直接财产损失≥100万元或对公司造成较大负面影响[139] - 报告期内财务报告重大缺陷数量为0个，非财务报告重大缺陷数量为0个[139] - 会计师事务所对公司2025年12月31日的财务报告内部控制出具标准无保留意见[140]

ICC 鑫椤资讯年终盘点系列报告 - 公众号计划发布一系列2025年锂电产业链市场盘点报告 涵盖碳酸锂、电解液、铜箔、钴酸锂、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、三元前驱体、六氟磷酸锂、磷酸铁、添加剂VC、钠离子电池、新型锂盐LIFSI、隔膜、锂电池、铝箔、储能电池、储能系统、磷酸锰铁锂、负极材料等近20个细分领域 [1] 长虹能源海外投资项目详情 - 公司控股子公司长虹三杰新能源有限公司拟在马来西亚新设公司 投资建设高倍率锂电池马来西亚生产基地项目 [1] - 项目拟总投资折合人民币约9.99亿元 [1] - 项目将作为公司2026年度向特定对象发行股票的募投项目 其中拟使用募集资金人民币8.03亿元 其余资金以自有或自筹方式解决 [2] - 项目建设期为1.5年 预计达产后将新增年产18650系列电芯8500万只、21700系列电芯8500万只 合计新增1.7亿只电芯产能 [2] 鑫椤资讯研究报告 - 机构发布了《2025-2029年全球锂电池应用市场运行趋势及竞争策略研究报告》 [3][4]

市场扩张和并购 - 2025年11月3日公司与纬湃科技签订协议收购纬湃汽车100%股权[2] - 预估交易对价32,828,609.44元且已支付预估款项[3] - 交割日期为2026年3月31日[5] - 交割后公司拥有标的股权及经营权，卖方最长6个月内提供协助[5] - 公司需在交割后45个营业日内确定最终购买价格[6]

减持情况 - 喻英莲计划2025年12月25日后15个交易日后3个月内大宗交易减持6,061,737股[2] - 2026年3月19日喻英莲大宗交易减持6,061,737股，减持比例2.00%，价格16元[2] - 减持前喻英莲持股39,748,806股，占比13.11%；减持后持股33,687,069股，占比11.11%[3] 其他说明 - 喻英莲减持计划实施完毕，与披露计划一致[4] - 喻英莲为实控人之一，减持不影响控制权、公司治理及经营[5]

股东减持 - 股东喻英莲于2026年3月19日减持606.1737万股A股，减持比例2%[2] - 变动前持股14579.7233万股，占比48.10%；变动后持股13973.5496万股，占比46.10%[3] - 本次权益变动通过大宗交易，不涉及资金来源[2]

担保信息 - 公司为子公司鑫三合提供1000万元最高额连带责任保证担保[3] - 截至公告日，公司对外担保总额10883万元，占最近一期经审计净资产6.70%[10] 鑫三合财务数据 - 2025年9月30日鑫三合资产总额17091.89万元，2024年12月31日为15718.22万元[8] - 2025年9月30日鑫三合负债总额6375.90万元，2024年12月31日为6118.17万元[8] - 2025年1 - 9月鑫三合利润总额1114.38万元，2024年度为 - 1025.35万元[8] - 2025年1 - 9月鑫三合净利润1117.74万元，2024年度为 - 1014.65万元[8]

业绩经营情况 - 公司预计2025年净利润为9000万元至1.10亿元，同比增长77.82%至117.33% [2] - 年度报告计划在2026年正式披露 [2] 高管变动 - 实际控制人喻英莲因个人资金需要，拟通过大宗交易方式减持公司2.00%的股份，约606.17万股 [3] - 该减持计划于2025年12月公告 [3] 公司项目推进 - 公司于2025年11月签署协议，收购舍弗勒集团在华涡轮增压器业务 [4] - 预计该交易于2026年上半年完成 [4]