财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业总收入为5.31亿元，较上年增长27.32%[5][22] - 报告期内公司实现营业总收入53,103.76万元，同比增长27.32%[84] - 2025年总营业收入为5.31亿元，同比增长27.32%[99] - 归属于上市公司股东的净利润为-1.17亿元，较上年减亏16.78%[5][22] - 报告期内归属于上市公司股东的净利润为-11,737.93万元，同比减亏16.78%[84] - 扣除非经常性损益的净利润为-1.28亿元，较上年减亏11.40%[22] - 基本每股收益为-0.4248元/股，较上年改善25.18%[22] - 加权平均净资产收益率为-7.43%，较上年提升1.96个百分点[22] - 公司全年各季度归属于上市公司股东的净利润均为亏损，其中第四季度亏损额最大，为-95.1百万元[24] - 公司全年各季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润均为亏损，其中第四季度亏损额最大，为-99.2百万元[24] - 公司主营业务收入出现下滑，并呈现持续亏损状态[146] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 整体毛利率为30.10%，较上年下降1.55个百分点[88] - 隔震产品毛利率为29.67%，较上年增加1.93个百分点[88] - 减震产品毛利率为31.68%，较上年下降7.86个百分点[88] - 减震产品生产收入为1.97亿元，同比增长38.19%，但其毛利率同比下降7.86个百分点至31.68%[100] - 震振控制产品毛利率高达56.67%，同比提升10.55个百分点[100] - 研发费用为3,077.91万元，同比减少177.59万元，减幅5.46%[89] - 财务费用为411万元，同比大幅下降80.41%，主要系本期无可转债利息费用[110] - 研发投入金额为32,077,745.67元，占营业收入比例为6.04%，较上年的7.85%下降1.81个百分点[113] - 隔震橡胶支座原材料成本占营业成本比重约45.54%[153] - 减震产品原材料成本占营业成本比重约55.05%[153] - 隔震产品原材料成本为1.02亿元，同比增长52.55%，占其营业成本的44.87%[105] 财务数据关键指标变化：现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为1.99亿元，较上年大幅增长106.88%[22] - 经营活动产生的现金流量净额全年均为正，第一季度最高为71.9百万元，第二季度最低为27.1百万元[24] - 经营活动产生的现金流量净额为198,863,666.83元，同比大幅增长106.88%[115] - 投资活动产生的现金流量净额为-18,586,077.47元，同比改善51.98%[115] - 筹资活动产生的现金流量净额为-144,702,141.89元，同比减少51.18%[115] - 现金及现金等价物净增加额为35,416,349.76元，同比由负转正，大幅增长192.48%[115] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 公司计提了约1.1亿元的信用及资产减值损失[5] - 2025年非经常性损益合计为10.2百万元，主要贡献来自单独进行减值测试的应收款项减值准备转回10.5百万元[28] - 2024年非经常性损益合计为3.0百万元，2023年非经常性损益合计为3.2百万元[28] - 2025年计入当期损益的政府补助为43.2万元，较2024年的66.7万元和2023年的168.2万元有所减少[28] - 2025年委托他人投资或管理资产的损益为170.9万元，较2024年的196.4万元和2023年的220.9万元有所减少[28] - 2025年末资产总额为21.83亿元，较上年末减少11.76%[22] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为15.21亿元，较上年末减少7.16%[22] - 报告期内归属于上市公司股东的所有者权益为152,129.01万元，同比减少7.16%[84] - 资产减值损失达43,879,953.71元，占利润总额比例为35.11%[118] - 货币资金为624,385,130.34元，占总资产比例28.60%，较上年末增加4.32个百分点[121] - 应收账款为505,854,335.42元，占总资产比例23.17%，较上年末下降5.65个百分点[121] - 2025年末应收账款余额较2024年有所减少[90] - 首次公开发行募集资金净额为3.16亿元[91] - 向不特定对象发行可转换公司债券募集资金净额为2.80亿元[93] - 向特定对象发行股票募集资金净额为2.45亿元[94] - 公司2025年度利润分配预案为不派发现金红利、不送红股、不以资本公积金转增股本[6] 各条业务线表现 - 分产品看，震振控制产品收入为9737万元，同比大幅增长559.87%；核电抗震产品收入为9100万元，同比增长49.12%[99] - 减震产品生产收入为1.97亿元，同比增长38.19%，但其毛利率同比下降7.86个百分点至31.68%[100] - 震振控制产品毛利率高达56.67%，同比提升10.55个百分点[100] - 减震产品销售量同比激增1329.97%至30.54万套，生产量同比增长832.09%至33.75万套[102] - 公司减隔震产品应用以学校、医院及商住地产等传统领域为主[71] - 公司收入目前以传统减隔震和核电抗震领域为主，正积极布局震振控制等新兴领域[138] - 公司未来将深耕震振控制与核电抗震市场，以拓展新业务空间[138] - 公司计划积极拓展工业减振、交通减震、设备保护等新兴应用领域[147] - 公司将拓展工业震振双控、基础设施减振、精密设备隔振等新兴赛道[149] 各地区表现 - 报告期内营业收入同比增加11,394.35万元，其中云南省内收入增加7,328.29万元，增幅73.06%[86] - 报告期内云南省外收入增加3,843.34万元，增幅12.45%[86] - 分地区看，省内收入为1.74亿元，同比增长73.06%；省外收入为3.47亿元，同比增长12.45%[99] - 公司已在全球18个国家参与了减隔震项目的竞争[53] - 2025年度已完成南美部分国家的产品销售，积极开拓海外市场[140] 管理层讨论和指引：市场环境与行业趋势 - 报告期内公司对销售政策和收款政策进行了战略性调整，导致营业收入出现下滑[47][50] - 报告期内公司营业收入有所增长[45] - 公司经营性现金流得到明显改善[50] - 公司主动放弃了部分需要大额资金垫付以及合作方资金状况不理想的项目[50] - 《建设工程抗震管理条例》颁布后，学校、医院等建筑的减隔震市场需求显著增加[61] - 2024年1月，国务院颁布《重点省份分类加强政府投资项目管理办法（试行）》，基建行业建设放缓，减隔震行业景气度下滑[61] - 减隔震行业已被《产业结构调整指导目录（2019年本）》纳入鼓励类产业[55] - 行业内产品质量检测规范尚不完善，导致企业水平参差不齐，竞争呈现无序状态[56][61] - 公司认为传统减隔震市场需求下降，市场景气度下滑[132] - 公司认为振动控制（震振控制）需求具有广阔增长前景，是重要发展机遇[133] - 受宏观经济环境及行业周期性调整影响，下游客户资金周转压力加大，应收账款回款周期延长[151] - 《建设工程抗震管理条例》自2021年9月1日实施，但政策传导至市场需求存在时间差，市场放量节奏不确定[145] - 随着行业关注度提升和市场参与者增多，竞争态势可能加剧，可能导致毛利率下滑、市场份额被蚕食[148] - 公司面临产品价格下跌风险，行业竞争加剧可能压缩利润空间[156] 管理层讨论和指引：公司战略与经营计划 - 公司新发展战略将聚焦算力侧的高端制造及配套产业，作为第二增长曲线[135] - 公司经营计划将主动放弃资金状况差、毛利率异常低的项目，并加强应收账款催收[136] - 公司未来销售策略以资金状况和毛利率水平为标准，聚焦高质量业务[137] - 公司未来将适时通过市场化方式加速布局算力侧高端制造及配套产业[141] - 公司采取战略采购、技术降本与精益管理以应对原材料价格波动风险[153] - 公司通过集中采购、签订年度框架协议等方式增强议价能力与供应稳定性[153] - 公司坚持成本领先与价值提升双轮驱动以应对产品价格下行风险[156] - 公司通过深化技术降本和发挥规模效应来提升成本竞争力[156] - 公司加快高附加值新产品研发以提升议价能力和抗周期波动能力[157] - 为应对市场竞争，公司将持续加大关键共性技术与前沿产品的研发投入[148] - 公司将在符合监管要求的前提下，科学审慎制定利润分配方案，努力实现持续、稳定的现金分红[144] 管理层讨论和指引：研发与创新 - 公司于2014年承担住建部《减隔震工程质量检测研究》项目，为行业标准提供技术支撑[56] - 减隔震设计能减小梁柱截面，增加房屋实际使用面积，提高土地利用率[57] - 公司计划开发专用软件，以科学计算减隔震产品的直接经济效益[57][58] - 公司积极与设计院开展技术推广与培训，不少设计院已组建专门的减隔震设计工作室[59] - 公司未来将重点与承担抗震设防烈度8度以上项目设计的设计院深化合作[59] - 高层隔振高性能装置研发完成，旨在满足隔振、消除固体传声和保障地震时结构安全性的需求[112] - 三维（厚肉型）隔震（振）支座研发完成，旨在为轨道交通提供具有竖向隔振能力的产品[112] - 隔震橡胶支座30MPa 0.55D力学性能研究完成，旨在提升支座在竖向和水平共同作用时的综合性能[112] - 工程结构震振双控复合隔震（振）关键技术研究进行中，针对轨道交通沿线及上盖建筑的抗震与减振需求[112] - 高烈度山区高速公路重大隧桥工程抗震关键技术研究进行中，旨在研发高性能材料与减隔震装置制造技术[112] - 综合交通枢纽振-震双控支座力学性能试验研究进行中，目标竖向隔振量达15dB以上且隔振频率<10Hz[112] - 云南省城乡建筑工程减隔震与智慧运维技术创新中心项目进行中，聚焦既有建筑加固、民居抗震及轨道交通震振双控[112] - 研发人员数量从58人减少至46人，同比下降20.69%[113] - 公司面临技术创新风险，研发可能面临周期长、成本高等挑战[158] - 公司面临人才流失风险，核心骨干流失可能影响技术研发与市场拓展[162] 其他没有覆盖的重要内容：公司治理与股权变动 - 公司于2025年10月完成控制权变更，实际控制人变更为宁花香、周建旗夫妇[135] - 公司董事长周建旗于2025年11月27日被选举就任[193] - 原董事长李涛于2025年11月26日离任，并于2025年11月28日被选举为副董事长并聘任为总经理[193] - 原董事、总经理杨向东于2025年11月27日离任[193] - 原财务总监海书瑜于2025年11月26日离任，并于2025年11月28日被聘任为副总经理[193] - 吴卫华于2025年11月28日被聘任为副总经理兼财务总监[193] - 董事会秘书张雪将于2026年3月23日离任[193] - 吴卫华将于2026年3月23日被聘任为董事会秘书[193] - 独立董事尹擎、张美贤于2025年11月27日被选举就任[193] - 独立董事霍文营、徐毅于2025年11月27日离任[193] - 副总经理吴斐于2025年12月2日被聘任，并于2026年1月29日离任[193] - 2025年4月18日，董事、副总经理唐均辞任[191] - 2025年11月10日，董事、总经理杨向东辞任[192] - 2025年11月10日，副总经理宋钊辞任，留任销售岗位[192] - 2025年11月10日，副总经理王贤彬辞任[192] - 2025年11月10日，财务总监海书瑜辞任，留任公司其他职务[192] - 报告期内存在董事和高级管理人员离任情况[191] - 董事及高级管理人员期末持股总数合计为48,532,210股[191] - 董事长兼总经理李涛期末持股数为47,754,030股，占披露总持股数的约98.4%[189][191] - 副总经理张雪期末持股数为778,012股，占披露总持股数的约1.6%[189] - 副总经理海书瑜期末持股数为168股，占披露总持股数的约0.0003%[191] - 公司董事会设董事7名，其中独立董事3名[172] - 报告期内公司召开年度股东会1次，临时股东会6次[170] - 报告期内公司共召开董事会会议13次[172] - 公司于2025年4月25日通过网络平台召开业绩说明会[165] - 公司于2025年5月16日召开2024年度投资者网上集体接待日[165] - 公司在互动易平台答复投资者问询363条，问询答复率达到100%[176] - 公司于2025年1月22日审议通过了《市值管理制度》[166] - 公司未披露“质量回报双提升”行动方案[167] - 公司未披露估值提升计划[166] 其他没有覆盖的重要内容：运营与项目情况 - 第一季度营业收入为93.0百万元，第二季度环比增长82.7%至170.0百万元，第三季度环比下降4.3%至162.6百万元，第四季度环比下降35.2%至105.3百万元[24] - 公司橡胶隔震支座年产能处于全球领先水平[52] - 公司累计已编在编减隔震技术标准80部，其中国家标准4部、行业标准7部、团体标准21部、地方标准41部、企业标准5部[78] - 公司是A股市场唯一专注于建筑减隔震业务的上市公司，在全国房屋建筑减隔震领域占据较高市场份额[75] - 公司先后入选工信部首批专精特新“小巨人”企业名单，并获评国家级制造业“单项冠军”示范企业[75] - 公司通过复核，荣获国家级专精特新“小巨人”称号[98] - 公司项目荣获“华夏建设科学技术奖一等奖”[98] - 公司产品主要应用于学校、医院、商住地产及重大市政工程等领域，承揽了北京大兴国际机场等标志性项目[83] - 前五名客户销售额合计2.53亿元，占年度销售总额的48.68%，其中最大客户占比25.27%[108] - 2025年合并范围新增子公司“深圳东创现代电子科技有限公司”[106] - 报告期投资额为20,321,007.83元，较上年同期46,268,730.17元下降56.08%[123] - 新建智能化减隔震制品装备制造基地项目累计实际投入金额为3.2548亿元，项目进度为103.54%，但本报告期实现的收益为负3179.09万元[125] - 新建智能化减震及隔震制品装备制造基地项目累计实际投入金额为2.2485亿元，项目进度为80.36%，但本报告期实现的收益为负5232.28万元[125] - 年产10万套智能阻尼器、1.5万套核电及2.5万套配件项目（一期）累计实际投入金额为3930.47万元，项目进度为49.13%，本报告期实现的收益为48.48万元[125][127] - 营销网络建设项目累计实际投入金额为971.43万元，项目进度为38.86%，本报告期实现的收益为0元[127] - 报告期内重大非股权投资合计本报告期投入金额为1100万元，累计实际投入金额为5.9935亿元，合计本报告期实现的收益为负8362.89万元[127] - 新建智能化减隔震制品装备制造基地项目未达预期收益，主要因公司调整销售和收款政策导致主营业务收入略有下滑[125] - 新建智能化减震及隔震制品装备制造基地项目未达预期收益，主要因公司调整销售和收款政策导致主营业务收入略有下滑[125] - 年产10万套智能阻尼器等项目及营销网络建设项目未达计划进度，主要因市场变化、工艺调整及公司加强募集资金使用管控[125][127] - 主要子公司常州格林电力机械制造有限公司总资产2.79亿元，净资产1.30亿元，营业收入1.13亿元，净利润142.02万元[130] - 主要子公司河北震安减隔震技术有限公司总资产2.62亿元，净资产为负2754.71万元，营业收入5041.28万元，净亏损5179.33万元[130] - 公司报告期不存在证券投资[128] - 公司报告期不存在衍生品投资[129] 其他没有覆盖的重要内容：市场

投资交易 - 公司拟5100万元投资浙江东创精艺科技有限公司，交易后持股51%[3][5] - 交易前深圳东创持东创精艺100%股权，交易后持49%[3][5][12] - 东创精艺交易前注册资本5000万元，交易后增至10000万元[11][18] 财务数据 - 2025年12月31日东创精艺资产4070.28万元，负债1628.51万元，净资产2441.77万元[15] - 2025年度东创精艺营收324.45万元，营业利润 -937.26万元，净利润 -932.29万元[15] - 2024年12月31日东创精艺资产1493.23万元，负债2119.17万元，净资产 -625.94万元[15] - 2024年度东创精艺营收687.49万元，营业利润 -450.95万元，净利润 -449.42万元[15] 市场展望 - 2026年全球全场景液冷产业市场将超1500亿元，AI服务器液冷渗透率升至40 - 50%[35] 会议决议 - 2026年3月23日公司召开审计、独立董事、董事会会议通过投资议案[39][41][42] - 全体董事认为投资与公司战略一致，是关键举措[42] - 投资遵循原则，不影响独立性，不损害利益，无重大不利影响[42]

人事变动 - 2026年3月23日张雪辞任董事会秘书，继续任董事及副总经理[3] - 同日公司审议通过提名吴卫华为董事会秘书的议案[3][4] 新董秘信息 - 吴卫华3月10日取得董秘资格证书，未持股，无关联关系[4][5] - 公布吴卫华办公电话、传真、通讯地址和邮箱[6]

会议信息 - 震安科技第四届董事会第二十九次会议3月17日通知，3月23日召开[2] - 应出席董事7人，实际出席7人，均亲自出席[2] 议案表决 - 《关于对外投资暨关联交易的议案》5票同意通过[5] - 《关于变更公司董事会秘书的议案》7票同意通过[8] 人事变动 - 2026年3月23日张雪辞任，吴卫华任董事会秘书[6]

股东会安排 - 公司2026年第一次临时股东会由2月10日董事会决定召开[5] - 董事会2月13日发布召开通知[6] - 股东会于3月6日14:30召开，董事长主持[7] 参会情况 - 现场3人持股98,604,986股，占比35.6888%[8] - 网络投票172人持股5,774,740股，占比2.0901%[9] 会议结果 - 审议通过14项议案并形成决议[14][15] - 召集、表决等程序及结果合法有效[17]

股东会信息 - 2026年第一次临时股东会于3月6日14:30现场会议开始，网络投票时间为9:15 - 15:00[3] - 通过现场和网络投票的股东175人，代表股份104,379,726股，占公司有表决权股份总数的37.7789%[3] 议案审议 - 审议《关于公司符合向特定对象发行股票条件的议案》，同意20,791,079股，占出席本次股东会有效表决权股份总数的98.2943%[7] - 审议《关于公司2026年度向特定对象发行股票方案的议案》，含10个子议案[9] - 限售期议案同意20,791,579股，占比98.2967%；反对308,480股，占比1.4584%；弃权51,800股，占比0.2449%[21] - 上市地点议案同意20,788,379股，占比98.2816%；反对309,080股，占比1.4612%；弃权54,400股，占比0.2572%[24] - 募集资金用途议案同意20,790,979股，占比98.2939%；反对309,080股，占比1.4612%；弃权51,800股，占比0.2449%[26] - 向特定对象发行完成前滚存未分配利润安排议案同意20,788,279股，占比98.2811%；反对308,480股，占比1.4584%；弃权55,100股，占比0.2605%[28] - 向特定对象发行股票决议有效期议案同意20,789,479股，占比98.2868%；反对306,680股，占比1.4499%；弃权55,700股，占比0.2633%[31] - 2026年度向特定对象发行股票预案议案同意20,680,079股，占比97.7696%；反对310,880股，占比1.4698%；弃权160,900股，占比0.7607%[33] - 2026年度向特定对象发行股票方案论证分析报告议案同意20,788,579股，占比98.2825%；反对310,880股，占比1.4698%；弃权52,400股，占比0.2477%[35] - 2026年度向特定对象发行股票募集资金使用可行性分析报告议案同意20,785,979股，占比98.2702%；反对310,880股，占比1.4698%；弃权55,000股，占比0.2600%[37] - 2026年度向特定对象发行股票摊薄即期回报的风险提示及填补回报措施和相关主体承诺议案同意20,788,579股，占比98.2825%；反对310,880股，占比1.4698%；弃权52,400股，占比0.2477%[39] - 审议通过向特定对象发行股票关联交易议案，同意20,788,579股，占比98.2825%[42] - 审议通过签署股份认购协议议案，同意20,785,979股，占比98.2702%[44] - 审议通过设立募集资金专用账户议案，同意20,788,579股，占比98.2825%[47] - 审议通过前次募集资金使用情况报告议案，同意70,859,123股，占比99.4866%[49] - 审议通过限制性股票激励计划草案议案，同意70,951,023股，占比99.6156%[51] - 审议通过限制性股票激励计划考核管理办法议案，同意70,948,423股，占比99.6120%[54] - 审议通过授权办理向特定对象发行股票事宜议案，同意20,785,979股，占比98.2702%[56] - 审议通过授权办理限制性股票激励计划事宜议案，同意70,951,023股，占比99.6156%[59] 中小股东投票 - 中小股东对向特定对象发行股票关联交易议案，同意5,411,460股，占比93.7092%[43] 律师意见 - 律师认为本次股东会召集、召开、表决程序及结果合法有效[61]

激励计划 - 2026年2月10日公司审议通过2026年限制性股票激励计划相关议案[1] 核查情况 - 核查对象为激励计划内幕信息知情人及激励对象，时间为2025年8月11日至2026年2月11日[2] - 核查对象在此期间不存在买卖公司股票行为[4] 信息管理 - 公司建立信息披露及内幕信息管理制度，筹划激励计划采取保密措施[5] - 未发现信息泄露及内幕交易情形[5]

会议时间 - 2026年3月6日下午14:30召开2026年第一次临时股东会[1][17] - 股权登记日为2026年3月2日[3] - 会议登记时间为2026年3月3日 - 3月5日（8:30 - 17:00）[9] 投票信息 - 普通股投票代码为"350767"，投票简称为"震安投票"[16] - 深交所交易系统投票时间为2026年3月6日上午9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、下午13:00 - 15:00[17] - 深交所互联网投票系统投票时间为2026年3月6日上午9:15 - 下午15:00[18] 议案情况 - 《关于公司2026年度向特定对象发行股票方案的议案》有10个子议案[4][21] - 本次会议审议的议案除12、13、14外均为特别决议议案，须经出席股东所持表决权三分之二以上通过[8] 其他信息 - 登记地点为云南省昆明市西山区棕树营街道鱼翅路云投中心B3栋22层震安科技股份有限公司证券部[9] - 会议联系电话为0871 - 63356306，传真为0871 - 63356319，电子邮箱为liuf@zhenanpro.com[10] - 公司地址为云南省昆明市西山区棕树营街道鱼翅路云投中心B3栋22层，邮编650100[11] - 出席现场会议人员需于会议召开前半小时内到达，携带身份证明、授权委托书等原件[12] - 本次会议不接受电话登记，异地股东可采用信函或传真方式登记[10] - 备查文件为《震安科技股份有限公司第四届董事会第二十八次会议决议》[13]

激励计划流程 - 2026年2月10日公司召开会议审议通过激励计划议案[1] - 2026年2月11日披露激励计划相关公告[1] - 2026年2月11 - 24日公示拟激励对象[1] - 截至2026年2月25日未收到对名单的异议[2] 激励对象情况 - 激励对象为公司高级管理人员（不含独立董事及外籍员工）[4] - 激励对象无违规不适当等情形[4] - 董事会认为激励对象主体资格合法有效[5]

股东会信息 - 2026年第一次临时股东会于3月6日召开[2] - 审议总议案及三项非累积投票提案[13] 投票权征集 - 独立董事尹擎征集2026年第一次临时股东会股权激励相关议案投票权[2] - 征集对象为3月2日交易结束后登记在册全体股东[7] - 征集时间为3月3 - 5日（9:00 - 12:00，13:00 - 17:00）[7] - 征集方式为在巨潮资讯网发布公告[7] 委托投票 - 委托投票文件送达地址为云南昆明西山区棕树营街道鱼翅路云投中心B3栋22层[9] - 授权委托尹擎出席股东会并行使投票权[12] - 授权有效期限自签署日至股东会结束[14]