公司与活动信息 - 公司为安徽龙磁科技股份有限公司，证券代码 300835，证券简称龙磁科技 [1][2] - 投资者关系活动类别为电话会议，时间是 2023 年 2 月 1 日 - 5 日，参与单位人员共 322 人，上市公司接待人员有董事会秘书、副总经理冯加广等 [2] 恩沃新能源发展历程 - 创业团队早年任职盈威力，2015 年 7 月创立浙江恩沃，2015 - 2019 年专注研发，2019 年产品在欧洲广泛运用，2022 年末与龙磁科技合作 [2][3] 恩沃产品情况 - 技术指标与国内友商同一水平，与 Enphase 有差距，预计 1 - 2 年达其水平；成本上毛利率逊于国内头部同行，产量提升后将修复 [3] - 结算方式一般为离岸价（FOB），销售模式以经销为主 [3] 市场协同与偏好 - 龙磁全球化布局和销售网络有助于恩沃进入新市场和扩大客户份额 [3] - 欧美发达国家偏好一拖一、一拖二，发展中国家偏好一拖四，微逆需求随光伏装机量增长而高速增长 [3] 出货量与产能规划 - 2022 年出货约 15 万套以上，2023 年预计达 30 万套，下半年销售团队渠道建设将带来业绩增量 [3] - 有浙江永康和上海松江两个生产基地，可形成 60 万套以上产能，无代工计划 [3][4] 美国市场布局 - 恩沃之前未布局美国市场，计划 2023 年上半年完成认证，产品已准备好 [4] 销售与售后 - 销售对象主要是安装商和经销商，售后运维由安装商和终端用户负责，厂家提供技术支持 [4] 销售团队转型 - 龙磁新组建微逆销售团队与恩沃交流学习，双方整合顺利，销售人员转型产品知识门槛不高，经验可复制 [4]

产能规划 - 2022年起每年新增约1万吨永磁铁氧体磁瓦产能，到2024年产能规模达6万吨，规模赶超日本TDK且技术接近或达到其水平 [2] 产品结构 - 永磁铁氧体湿压磁瓦为高度定制产品，公司将根据市场需求调整产品结构，顺应高端化升级要求，新增生产线与原有生产线在产品结构上无明显差异 [2] 政策影响 - 工信部发布电机能效提升计划，公司高性能永磁铁氧体湿压磁瓦产品用于各类电机，助力高效、节能、环保，产品将向高端化转型升级 [3] 客户储备与开发 - 金属磁粉芯部分对外销售，为家用电器和中小型光伏逆变器厂商配套，公司积极接洽客户，推进软磁及电感产品市场开拓，依托永磁市场口碑发挥客户协同作用缩短准入周期 [3] 软磁项目竞争力 - 软磁项目对标行业先进企业搭建技术团队和生产线，可发挥并延续永磁行业竞争优势，永磁业务团队和技术支持软磁业务发展，形成全产业链竞争力 [3] 电感项目进展 - 车载和光伏类电感项目一期租赁厂房进入小批量生产阶段，推进二期建设，规划设计基本完成进入报规阶段；贴片电感进入小批量生产阶段 [3]

公司概况 - 安徽龙磁科技股份有限公司成立于1998年1月，2020年5月在创业板上市 [4] - 主要从事高性能永磁铁氧体新型功能材料研发、生产和销售，是全国最大的永磁铁氧体生产企业之一 [4] - 下辖9个全资子公司，在安徽、上海、越南胡志明等地有7个生产基地，在多地设立销售中心及引进平台 [4] 产品产能 - 年产各类烧结永磁铁氧体产品30,000吨，换向器4,000万只 [4] - 金属磁粉芯设计产能5,000吨/年，软磁铁氧体设计产能6,000吨/年，计划投资建设年产5,000万只的高频磁性器材项目（电感） [4] - 未来三年内，永磁铁氧体磁瓦产能将逐步达到6万吨/年 [6] 产品应用 - 高性能永磁铁氧体湿压磁瓦广泛应用于汽车、变频家电、电动工具等精密微电机 [4] - 新项目产品主要应用于光伏及储能、新能源汽车与充电桩、通信、家用电子与消费类电子等领域 [4] 材料对比 铁氧体与钕铁硼区别 - 主要原材料不同，铁氧体为铁红，钕铁硼为镨钕 [5] - 制备工艺不同，铁氧体有氧生产，钕铁硼无氧无水生产且需防腐蚀处理 [5] - 工作环境要求不同，钕铁硼高温易退磁，铁氧体耐温性好 [5] - 价格差异大，同等体积钕铁硼原材料价格远高于铁氧体 [5] - 应用场景不同，铁氧体用于汽车等直流电机，钕铁硼用于风力发电等领域 [5] 应用场景重叠情况 - 部分国内变频空调压缩机厂商有两种技术平台，但不能直接替代，厂商选择后短时间内不会频繁切换 [5] 核心技术 - 永磁铁氧体湿压磁瓦核心技术涵盖预烧料制备、磁路优化设计等关键工序 [5] - 核心技术源于自主创新，公司聘请韩国专家，加大研发投入，培养技术人才 [6] 公司规划 主营业务 - 铁氧体湿压方面，三年内磁瓦产能达6万吨/年，成为行业领先 [6] - 软磁及电感方面，全产业链同步推进，打造另一支柱 [6] 产能扩充 - 以自建为主，湿压磁瓦产能提升通过外延扩张（新项目投入）和内延生长（技术改造、精益管理）实现 [6] 并购决策 - 审慎决策，目前湿压磁瓦行业集中度低，难寻合适并购标的 [6] 毛利率优势 - 市场优势，客户多为世界500强及知名电机制造厂商，订单稳定延续，发挥规模效应 [6] - 成本优势，生产基地在安徽及越南，劳动力和能源成本低 [6] - 技术优势，深耕行业，技术领先，加大研发投入，提高成品率和产能利用率 [6] 市场增长 - 永磁铁氧体磁瓦80%左右应用于汽车及变频家电 [7] - 汽车单台电机使用量每年增长10%以上，变频家电“变频化”趋势带来增量 [7] 软磁及器件布局 - 2020年启动项目建设，全产业链同步推进 [7] - 金属磁粉芯项目批量生产，铁氧体粉芯项目规划设计 [7] - 电感产品组建三个技术团队，生产线搭建完成，三种产品齐头并进 [7] 市场应对 光伏市场 - 发挥全产业链成本、技术、市场优势，打开竞争充分但规模巨大的光伏市场局面 [7] 客户协同 - 汽车类电感和湿压磁瓦客户部分重叠，发挥协同优势，缩短新产品准入周期 [7] 汽车应用差异 - 永磁用于汽车直流电机，软磁用于电能变换设备，功能不同 [7][8] 软磁粉料工艺 - 形成独有的软磁粉料制作工艺，未来以自主生产为主 [8]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位及人员包括华泰证券李斌、马晓晨等多家机构人员 [2] - 时间为2021年10月12日9:00 - 11:30 [2] - 地点在公司会议室，接待人员有董事、总经理熊咏鸽等 [2] 铁氧体与钕铁硼磁性材料对比 - 主要区别：原材料不同，铁氧体主要为铁红，钕铁硼为镨钕；制备工艺不同，铁氧体有氧生产，钕铁硼无氧无水；工作环境要求不同，钕铁硼对温度要求高，铁氧体耐温好；磁特性等级不同，同等体积钕铁硼磁性能更强；原材料价格差异大，钕铁硼远高于铁氧体 [2][3] - 两者各有应用场景，非简单相互替代，将持续发展 [3] 募投项目情况 - 募投项目已释放部分产能，2022年2月完全达产 [3] - 2022年公司永磁铁氧体磁瓦产能达4万吨 [3] 铁氧体磁瓦在汽车应用情况 - 传统汽车和新能源汽车在座椅调节等电机都会用到铁氧体磁瓦，汽车自动化等程度越高，单车磁瓦用量越多 [3] - 新能源汽车发展不能单独看待，汽车行业铁氧体磁瓦增量来自汽车保有量增长、电机数量增长、汽车二级市场增长 [3][4] 公司产业布局 - 有4个铁氧体生产基地，分别位于庐江县、金寨县、上海金山区、越南前江省 [4] - 1个换向器生产基地在庐江县汤池镇 [4] - 1个金属磁粉芯生产基地在金寨 [4] - 1个电感生产基地在合肥市高新区 [4] - 公司将做强永磁铁氧体磁瓦业务，着力发展电感和金属磁粉芯业务 [4] 公司电感产品情况 - 主要应用于电源和电器电子设备，最终应用于风光储行业、新能源汽车与充电桩、通信、家用电子与消费类电子等领域 [4] - 电感项目一期已租赁厂房试生产，利用客户协同和地域优势拓展市场 [4] - 项目二期规划设计基本完成，进入报规阶段 [4]

产能规划 - 从2022年开始，公司计划每年新增约1万吨永磁铁氧体磁瓦产能，到2024年产能规模将达6万吨，规模上赶超日本TDK，技术接近或达到其水平 [2] - 金属磁粉芯项目已建设完成；铁氧体粉芯厂房预计明年下半年试生产，规划产能为6000吨/年；软磁粉料生产线和磁芯生产线建设同步推进 [3] - 光伏类电感、车载类电感和片式电感生产线均已搭建完成，进入小批量生产状态，将根据市场开拓情况投放产能 [3] 产品应用与竞争 - 片式电感主要应用于电脑、手机等领域，主要产能在日本和中国台湾地区，如日本TDK等，中国大陆发展较快，如顺络电子，公司将抓住机遇打开局面 [3] - 部分金属磁粉芯产品对外销售，主要为家用电器和中小型光伏逆变器厂商配套 [3] 项目竞争力 - 公司软磁项目对标行业先进企业搭建团队和生产线，未来可发挥永磁行业竞争优势，永磁业务团队和技术将支持软磁业务发展，凸显全产业链竞争优势 [3] 专利与技术 - 磁性材料行业专利纠纷多发生在钕铁硼生产企业和日立金属之间，铁氧体产业很多技术不在专利保护期，公司注重知识产权保护，有自主研发能力，避免侵权行为 [3][4] - 公司永磁铁氧体湿压磁瓦各关键生产工序形成众多核心技术，均源于自主创新，拥有自主知识产权，通过引进技术和加大研发投入推动技术进步 [4]

公司概况 - 安徽龙磁科技股份有限公司成立于1998年1月，2020年5月在创业板上市 [4] - 主要从事高性能永磁铁氧体新型功能材料研发、生产和销售，年产烧结永磁铁氧体产品30,000吨、换向器4,000万只，是全国最大的永磁铁氧体生产企业之一 [4] - 下辖9个全资子公司，在安徽、上海、越南胡志明等地有7个生产基地，在多地设立销售中心及人才、技术引进平台 [4] 业务布局 - 主营高性能永磁铁氧体湿压磁瓦，产品应用于汽车、变频家电等精密微电机 [4] - 积极布局金属磁粉芯、高频磁性器件（电感）、软磁铁氧体等新能源相关领域，金属磁粉芯设计产能5000吨/年，软磁铁氧体设计产能6000吨/年，计划投资建设年产5000万只的高频磁性器材项目（电感） [4] 行业现状与展望 永磁行业 - 高性能永磁铁氧体湿压磁瓦全球产能约45万吨，75%以上产能在国内，国内约100多家生产企业，产能1万吨以上企业不到10家；25%产能在日本和韩国，日本TDK规模最大、技术水平最高 [5] - 永磁铁氧体磁瓦主要应用于汽车及变频家电，占市场需求80%左右，需求呈良好发展态势 [5] - 未来三年，公司永磁铁氧体磁瓦将逐步达6万吨/年，力争产能规模和技术达行业领先 [5] 软磁行业 - 软磁应用于电源器件，最终应用于光伏及储能、新能源汽车与充电桩等领域，行业发展迅速 [5] - 公司软磁及器件项目2020年启动建设，全产业链同步推进，未来将成另一业务支柱 [5] - 预计铁氧体软磁行业未来每年约有15%-20%增长，金属软磁行业年增长30%以上 [5] 产能消化问题 - 整体市场空间大，汽车电机年增长10%以上，变频家电是蓝海市场 [5] - 提高市场占有率，争取现有客户更大份额，加快新客户开发 [5] - 产业发展及整合带来机遇，公司发挥优势抢占更多市场份额 [6] 项目情况 - 拟建“年产15000吨永磁铁氧体干压异性粉料项目”，为橡塑磁配套，预计明年初建成 [6] - 募投项目已释放部分产能，明年2月底完全达产 [6] 技术优势 - 技术起源于自主研发、同行业交流和产学研合作，公司是国家知识产权示范单位，有2个省级技术研发中心和博士后工作站 [6] - 自2006年起多次从韩国引进技术专家，在关键技术节点吸收前沿技术，培养大批技术人才 [6] - 研发投入占比从2018年的4.13%增加到2020年的5.21%，推动技术、工艺水平提高和产业升级 [7] 客户与市场 - 铁氧体软磁及电感客户和永磁铁氧体客户部分重叠，公司发挥客户黏性高的优势缩短新产品准入周期 [7] - 拥有销售队伍，覆盖全球重点市场区域，激励机制完善，业务板块负责人及中坚力量流失率几乎为0，新业务拓展有保障 [7] 毛利率优势原因 - 市场优势，客户多为世界500强及知名电机制造厂商，订单规模效应明显 [7] - 成本优势，生产基地主要在安徽及越南，劳动力和能源成本低 [7] - 技术优势，提高技术水平，优化生产工艺，成品率和产能利用率高 [7]

证券代码：300835 证券简称：龙磁科技 安徽龙磁科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：T2021-009 | --- | --- | --- | |-----------------------|-------------------------------------------|----------------------------------------------------------------| | 投资者关系 \n活动类别 | □新闻发布会 □路演活动 \n□现场参观 \n□其他 | 特定对象调研 □分析师会议 \n□媒体采访 □业绩说明会 | | 参与单位名称 | 中欧基金：李欣，邵洁 | | | 及人员姓名 | 玖歌投资：程 東 华泰柏瑞基金：刘芷冰 | | | 时间 | 2021 年 12 月 3 日 | | | | | | | 地点 | 公司会议室 | | | 上市公司接待 | | 董事、总经理熊咏鸽；董事会秘书、副总经理冯加广； | | 人员姓名 | 证券事务代表王慧 | | | | 第一部分 公司介绍 | | | | 第二部分 问答 | | | | 1 | 、公司在原 ...

公司概况 - 安徽龙磁科技股份有限公司成立于1998年1月，2020年5月在创业板上市 [2] - 主要从事高性能永磁铁氧体新型功能材料研发、生产和销售，是全国最大的永磁铁氧体生产企业之一 [2] - 下辖9个全资子公司，在安徽、上海、越南胡志明等地有7个生产基地，在多地设立销售中心及引进平台，形成亚洲制造、服务全球格局 [3] 产品情况 主营产品 - 高性能永磁铁氧体湿压磁瓦，年产各类烧结永磁铁氧体产品30,000吨，换向器4,000万只，应用于汽车、变频家电、电动工具等微电机 [2] 新业务产品 - 软磁粉料、磁芯（金属磁粉芯、铁氧体软磁粉芯）、器件（电感）同步推进，金属磁粉芯设计产能5,000吨/年，软磁铁氧体设计产能6,000吨/年，计划投资建设年产5,000万只的高频磁性器件项目（电感），应用于光伏及储能、新能源汽车与充电桩等领域 [3] 产能规划 - 高性能永磁铁氧体磁瓦产能未来三年计划达6万吨，一方面通过新项目投入，募投项目8000吨产能预计明年一季度完全释放，龙磁科技园项目新增1万吨产能，越南龙磁二期新增4000吨左右产能；另一方面通过原有生产线自动化改造和扩容新增产能 [3] 产能消化 - 下游汽车电机和变频家电需求保持较高增速，公司产能利用率和产销率保持在90%以上，部分年度超100% [3] - 扩大老客户既有项目份额，争取老客户新项目；开发新客户和市场；抓住行业整合机遇蚕食对手市场 [3] 产品应用差异 - 新能源汽车无燃油泵电机，永磁铁氧体磁瓦不用于新能源汽车电驱系统，除此外，新能源汽车和燃油汽车在座椅调节等功能电机应用上无不同，且单车电机数量将增长 [4] 毛利率情况 较高原因 - 客户多为世界500强及知名电机制造厂商，订单稳定延续，发挥规模效应 [4] - 生产基地多在人力和动力成本低的地区和国家，成本优势明显 [4] - 持续提高技术水平，成品率和产能利用率处于行业前列 [4] - 不断优化成品结构，产品向高端化转型升级 [4] 维持措施 - 进一步发挥规模效应，内部挖潜，提高技术水平，优化产品结构 [4] 原材料价格影响及应对 - 永磁铁氧体主要原材料铁红今年价格大幅上涨后回落，涨幅平稳，产品原料成本在制造成本中占比低，制造附加值高，影响有限 [4] - 通过提前囤料、预付锁价、向下游转移等方式削弱成本压力 [4] 软磁项目情况 发展规划 - 软磁及器件项目将成公司双轮驱动另一重要支柱，从粉料制备、磁芯产品到器件产品全产业链同步推进 [4][5] 技术储备 - 依托十多年永磁原料制备经验，保持原料制备技术比较优势 [5] - 金属磁粉芯已批量生产，铁氧体粉芯厂房建设中；从日本及国内标杆企业引进组建三个电感技术团队，生产线搭建完成 [5] 市场储备 - 部分永磁产品客户需采购电感，发挥全产业链发展带来的成本、技术和市场优势打开局面 [5] 发展初衷 - 有永磁原料制备技术积累，有信心制造好软磁粉料；全产业链发展可更好为客户配套，打造软磁市场核心竞争力 [5] 规模匹配情况 - 软磁粉料和磁芯首先为公司电感项目配套，终端产品以电感为主 [5]

永磁铁氧体业务 - 目前产能33,000吨，今年末达40,000吨，2024年计划达6万吨，规模上赶超日本TDK，技术接近或达到其水平 [2] - 下游汽车产量年增长3%左右，但汽车电机年增长率超10%，家电变频化率发展迅速，为湿压磁瓦带来增长空间 [2] - 行业内竞争力不足企业面临生存挑战，公司发挥优势扩大客户份额、开发新客户，提高市场占有率 [3] - 原料成本在制造成本中占比低，附加值高，原材料价格变动影响有限，公司通过战略储备和向下游转移削弱影响 [3] 软磁及器件业务 - 金属磁粉芯产能3000吨/年；软磁铁氧体设计产能6000吨/年，预计今年三季度投产；车载和光伏类电感项目一期小批量生产，二期规划完成，竞得45.6亩土地将推进建设；贴片电感小批量生产，2023年计划形成约20亿只/年产能 [3] - 产能规模与行业标杆有差距，公司推进市场开拓并按需扩产，优势在于全产业链打造项目、有永磁业务优质头部客户群、有磁性材料原料制备优势及引进技术人才、有多年生产制造管理经验 [3] - 金属磁粉芯小批量对外销售，为家电和中小型光伏逆变器厂商配套；电感器件市场准入周期长，公司积极接洽客户，依托永磁铁氧体口碑缩短准入周期 [4]