公司动态 - 公司于近日取得一项国家知识产权局颁发的发明专利证书，专利名称为“一种改性钛白粉及其制备方法和应用” [1] - 截至发稿时公司市值为39亿元 [1] 业务构成 - 2024年1至12月份公司营业收入构成为工业占比99.85%，其他业务占比0.15% [1]

股权结构 - 截至股权登记日，公司总股本为400,008,013股，有表决权股份总数为397,366,329股[6] 股东会出席情况 - 现场出席股东会的股东及代理人共4人，代表股份213,708,722股，占比53.7813%[6] - 现场出席的中小股东及代理人共1人，代表股份1,009,200股，占比0.2540%[6] - 网络投票的股东及代理人共129人，代表股份1,089,900股，占比0.2743%[6] 提案表决情况 - 提案1.00同意214,535,222股，占比99.8774％；反对203,300股，占比0.0946％；弃权60,100股，占比0.0280％[7] - 提案2.01同意214,531,722股，占比99.8757％；反对201,500股，占比0.0938％；弃权65,400股，占比0.0304％[10] - 提案2.02同意214,526,222股，占比99.8732％；反对203,500股，占比0.0947％；弃权68,900股，占比0.0321％[12] - 提案2.03同意214,505,822股，占比99.8637％；反对205,000股，占比0.0954％；弃权87,800股，占比0.0409％[15] - 提案2.04同意214,519,322股，占比99.8700％；反对212,200股，占比0.0988％；弃权67,100股，占比0.0312％[17] - 提案2.05同意214,519,322股，占比99.8700％；反对210,400股，占比0.0980％；弃权68,900股，占比0.0321％[19] - 中小股东对某事项同意1,818,000股，占比86.6085％，反对212,600股，占比10.1282％，弃权68,500股，占比3.2633％[26] - 提案2.08总表决同意214,532,122股，占比99.8759％，反对201,500股，占比0.0938％，弃权65,000股，占比0.0303％[27] - 提案2.08中小股东表决同意1,832,600股，占比87.3041％，反对201,500股，占比9.5994％，弃权65,000股，占比3.0966％[28] - 提案2.09总表决同意214,526,522股，占比99.8733％，反对201,500股，占比0.0938％，弃权70,600股，占比0.0329％[29] - 提案2.10总表决同意214,525,422股，占比99.8728％，反对200,400股，占比0.0933％，弃权72,800股，占比0.0339％[31] - 提案3.00总表决同意214,506,722股，占比99.8641％，反对201,500股，占比0.0938％，弃权90,400股，占比0.0421％[33] - 提案3.00中小股东表决同意1,807,200股，占比86.0940％，反对201,500股，占比9.5994％，弃权90,400股，占比4.3066％[34] - 提案4.00总表决同意214,528,322股，占比99.8742％，反对203,300股，占比0.0946％，弃权67,000股，占比0.0312％[36] - 提案5.00总表决同意214,519,422股，占比99.8700％，反对210,200股，占比0.0979％，弃权69,000股，占比0.0321％[38] - 提案5.00中小股东表决同意1,819,900股，占比86.6991％，反对210,200股，占比10.0138％，弃权69,000股，占比3.2871％[39]

公司人事 - 2025年10月10日补选郝艳为第五届董事会独立董事[3] - 2025年10月10日选举吴玉龙为第五届董事会职工代表董事[4] - 第五届董事会由九名董事组成，含一名职工代表董事[5] 持股情况 - 截至公告披露日，吴玉龙持有42,000股已获授尚未归属的第二类限制性股票[13]

公司信息 - 证券代码300891，简称为惠云钛业；债券代码123168，简称为惠云转债[1] 新产品和新技术研发 - 公司取得1项发明专利证书，名称为一种改性钛白粉及其制备方法和应用[3] - 专利号为ZL202510037260.4，申请日为2025年01月09日，授权公告日为2025年10月03日[3] - 专利目前对生产经营无重大影响，但利于发挥自主知识产权优势，增强核心竞争力[4]

会议信息 - 2025年9月19日公告股东会会议通知，10月10日14:30现场会议召开，当日9:15 - 15:00网络投票[3] - 出席现场会议4人，代表股份213,708,722股，占比53.7813%[6] - 参加网络投票129名，代表股份1,089,900股，占比0.2743%[7] 股权信息 - 截至股权登记日，总股本400,008,013股，库存股2,641,684股，有表决权股份397,366,329股[6] 议案表决 - 多项章程、制度修订议案同意股数占比超99%，中小投资者同意票数占比高[10][11][12][13][14][15] - 废止《监事会议事规则》议案，同意股数占比99.8641%，中小投资者占比86.0940%[1] - 2025年下半年日常关联交易预计议案，同意股数占比99.8742%，中小投资者占比87.1231%[23] - 补选公司独立董事议案，同意股数占比99.8700%，中小投资者占比86.6991%[24]

行业价格与经营现状 - 华南市场钛白粉报价为1.33万元/吨 与9月末持平 价格从2021年6月的2.04万元/吨高位震荡下行至当前水平 处于价格周期低谷 [1] - 价格持续探底导致行业企业经营业绩承压 行业进入深度调整期 尤其规模、成本、技术竞争力较弱的中小企业面临巨大经营压力 [1] - 以金浦钛业为例 2022年至2024年连续三年净利润为负 累计亏损超5亿元 2025年上半年仍未扭亏 归属于上市公司股东的净利润为-1.86亿元 [2] 供需分析与近期动态 - 供应端因前几年行业扩产集中释放导致竞争加剧 需求端受全球经济复苏乏力影响增速放缓 叠加部分领域替代品应用 供需失衡共同主导价格低迷态势 [2] - 2025年8月国内多家钛白粉企业发布调价函 形成年内首次大规模涨价潮 主因是原料钛矿、硫酸等价格上涨推高生产成本 同时下游需求出现边际好转 [2] - 钛白粉“金九银十”行情有望走出震荡偏强走势 但价格上行的强度和持续性最终取决于下游真实需求的复苏力度 [2] 企业并购整合策略 - 头部企业积极通过资本运作寻求突围 并购整合有助于推动产业向规模化、集约化发展 促进技术升级 提升全球竞争力 [1][5] - 惠云钛业通过收购辰翔矿产70%股权及竞得新疆青河县探矿权 向产业链上游延伸 旨在减少对外部钛矿供应商的依赖 提升成本端竞争力 [3] - 惠云钛业收购同为生产企业的德天化工35%股权 以利用其已有产能 弥补金红石型钛白粉初品产能缺口 增强综合竞争力 [3] - 龙佰集团通过一系列并购 如收购亨斯迈TR52业务、四川龙蟒钛业等 实现纵向垂直整合与横向扩张 构建起“钛锆共生”的竞争优势 [5] 全产业链布局与战略转型 - 惠云钛业正通过并购整合构建“矿产资源—钛白粉生产—客户应用”的完整产业链 全产业链贯通使公司在应对市场变化时具备更强灵活性与适应性 [4] - 推进全产业链布局将极大提升企业在行业中的综合竞争力 并购整合对成本控制、产品质量提升及构建循环经济模式意义重大 [5] - 行业发展的主旋律正从“规模扩张”转向“价值创造” 企业通过产业链整合驱动自身迈入新阶段 有望构建坚实“护城河” [6][7] 技术研发与海外市场拓展 - 企业持续加码研发以构建技术壁垒 龙佰集团近三年累计投入研发经费超30亿元 率先掌握大型沸腾氯化法钛白粉技术并实现超微细粒级钛铁矿回收的工业化应用 [6] - 惠云钛业积极开展产学研合作 引进和改良连续酸解、MVR钛液浓缩等先进技术 有效提升生产效率与资源利用率 [6] - 龙佰集团通过在海外建设新工厂实施“出海”策略 直接贴近终端市场 规避高额反倾销税 整合全球资源实现优势互补 [6] - 中核华原钛白凭借保供及质量稳定优势 与多家海外大型客户达成长期合作 其定制化产品成为装饰原纸行业龙头企业的一级供应商 未来将借助品牌优势进一步开拓海外市场 [7]

| 证券代码：300891 | 公司简称：惠云钛业 | 公告编号：2025-078 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123168 | 债券简称：惠云转债 | | 广东惠云钛业股份有限公司 2025 年第三季度可转换公司债券转股情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 1、"惠云转债"（债券代码：123168）转股期限为 2023 年 5 月 29 日至 2028 年 11 月 22 日，最新转股价格为 10.74 元/股。 2、2025 年第三季度，共有 10 张"惠云转债"完成转股（票面金额共计 1,000 元 人民币），合计转为 93 股"惠云钛业"股票（股票代码：300891）。 3、截至 2025 年第三季度末，公司剩余可转债金额为 489,913,500 元，剩余债 券 4,899,135 张。 根据公司 2022 年年度股东大会审议通过的《关于<2022 年度利润分配预案>的 议案》，2022 年度权益分派方案为：以截至 2022 年 12 月 31 日总股本 400,000,000 股为基 ...

行业涨价动态 - 钛白粉行业于9月15日起开启年内第五轮涨价 国内客户价格上调500元/吨 国际客户价格上调30-70美元/吨 [2][3] - 本轮涨价为个别企业行为 涉及宜宾天原、钛海科技及国城资源等企业 较8月多家企业集体涨价更为谨慎 [3][4] - 涨价动机包括刺激传统旺季下游备货需求及落实8月未完全落地的涨价订单 [2][4] 价格走势分析 - 8月涨价实际落地200-300元/吨 低于宣涨的500-800元/吨 因需求不及预期且企业以出货转移库存为首要任务 [4] - 上半年经历三轮集中涨价：1月龙佰/惠云领涨 2月中信/恒通带头 3月山东东佳/宁波新福引领 均现协同效应 [4] - Q2因需求降低及反倾销导致出口受阻 价格持续下行至上半年最低点 行业出现减产停产现象 [4][5] 企业业绩表现 - 龙佰集团2025H1营收133.31亿元（同比降3.34%） 净利润13.85亿元（同比降19.53%） [5] - 中核钛白营收37.70亿元（同比增19.66%）但净利润2.59亿元（同比降14.83%） [5] - 惠云钛业营收8.35亿元（同比增5.18%）净利润509.84万元（同比降73.17%） [5] 行业困境与应对 - 当前钛白粉价格处于近五年新低 主因供需错配：中国产能扩张过快 下游房地产需求持续疲软 [6] - 反倾销调查加速企业出海步伐 惠云钛业在新加坡设营销公司 龙佰集团推进海外建厂以规避反倾销税 [6][7] - 短期价格承压 预计10月底因需求下降将加大下行压力 [7] 成本与供需结构 - 原材料呈现分化态势：钛矿价格因供应宽松下跌 硫酸价格持续增长使综合成本维持高位 [5] - 行业开工率下降导致库存积压 Q2陷入量价齐跌困境 [4][5]

板块表现 - 化学原料板块整体下跌0.68% 跑输上证指数（跌0.01%）和深证成指（涨0.67%）[1] - 板块内部分化明显 涨幅最高为新金路（5.00%）和*ST亚太（5.00%） 跌幅最大为金浦钛业（-5.63%）和中核钛白（-5.55%）[1][2] 资金流向 - 板块主力资金净流出3.53亿元 游资资金净流入2.36亿元 散户资金净流入1.16亿元[2] - 新金路获主力资金净流入6811.67万元（占比15.83%）居首 博源化工获主力净流入1358.82万元（占比5.86%）[3] - 善水科技获主力净流入1188.60万元（占比9.42%）同时获游资净流入628.91万元（占比4.99%）[3] 个股成交活跃度 - 金浦钛业成交量达152.63万手 成交额4.17亿元 为跌幅最大个股[2] - 中核钛白成交量155.79万手 成交额8.64亿元 为成交额最高下跌个股[2] - 新金路成交量78.14万手 成交额4.30亿元 为涨幅最大个股[1]

公司战略布局 - 公司完成收购辰翔矿产70%股权并取得工商变更登记 [1] - 收购旨在实现上游钛矿资源储备和稳定供应 降低原材料采购成本 [1] - 此次布局是公司全产业链战略的关键落子 初步打通矿产资源-钛白粉生产-客户应用产业链 [1] 标的资产概况 - 辰翔矿产主要从事钛矿开采、加工和销售业务 [1] - 标的公司在云南省广南县拥有3.2697平方千米钛矿采矿权 [1] - 钛矿是公司主要原材料 [1] 协同效应预期 - 公司将辰翔矿产纳入产业链体系 通过精细化运营协同最大化释放产业整合价值 [1] - 随着上游矿产资源开发持续推进 产业链协同效应将进一步凸显 [1] - 公司有望在钛白粉行业竞争中占据更有利地位 [1]