可转债发行 - 2022年11月23日公开发行490.00万张可转换公司债券，募集资金总额4.9亿元，净额4.78亿元[10] - 可转债期限6年，自2022年11月23日至2028年11月22日[10][14] - 票面利率第一年0.40%，第二年0.60%，第三年1.00%，第四年1.50%，第五年2.20%，第六年3.00%[14] - 转股期限为2023年5月29日至2028年11月22日[17] - 初始转股价格为10.80元/股[18] 业绩数据 - 2024年归属于上市公司股东的净利润同比下滑89.23%[38] - 2024年营业收入为1,660,081,346.73元，同比增长0.50%[39] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下滑89.96%[39] - 2024年经营活动产生的现金流量净额同比下滑87.93%[39] - 2024年基本每股收益为0.01元/股，同比下滑90.00%[39] - 2024年末流动比率为1.18，同比下降14.49%[41] - 2024年末资产负债率为51.64%，同比上升4.40%[41] 募集资金使用 - 截至2024年12月31日，募集资金专项账户余额为15,642,314.33元[45] - 2024年项目累计投入387,705,760.54元，补充流动资金80,000,000.00元[47] - 50KT/年改80KT/年硫酸法金红石钛白粉初品技改工程投资进度100.56%[49] - 60万吨/年钛白稀酸浓缩技术改造项目投资进度13.07%[49] - 一体化智能仓储中心建设项目投资进度99.77%[49] - 补充流动资金投资进度100.00%[49] 项目进展 - 50KT/年改80KT/年硫酸法金红石钛白粉初品技改工程2024年底进入调试阶段[49][50] - 60万吨/年钛白稀酸浓缩技术改造项目预计可使用状态日期延至2026年8月31日[50] - 一体化智能仓储中心建设项目于2024年6月30日结项[50] 资金管理 - 公司曾以可转债募集资金116,612,826.63元置换自筹资金[50] - 公司曾用10,000.00万元闲置募集资金暂时补充流动资金，2024年7月16日全部提前归还[50] - 公司将不超8000万元可转债闲置募集资金转至一般结算账户补充流动资金[51] - 截至2024年12月31日，使用闲置募集资金暂时补充流动资金为8000万元[51] - 一体化智能仓储中心建设项目结项，节余168.96万元募集资金永久补充流动资金[51] 其他 - 2024年11月25日，公司支付“惠云转债”第二年利息，票面利率0.60%[56] - 2025年6月25日，公司主体和“惠云转债”信用等级维持AA -，评级展望稳定[61] - 2024年，公司以398,427,626股为基数，每10股派发现金股利0.30元[62] - 2024年度权益分派，“惠云转债”转股价格从10.75元/股调整为10.74元/股，2025年5月29日起生效[63]

信用评级 - 公司主体信用等级由AA下调至AA - ，评级展望稳定，惠云转债评级为AA - [7] 财务数据 - 2025年3月总资产29.51亿元，2024年为27.85亿元，2023年为26.15亿元，2022年为24.48亿元[9] - 2025年3月归母所有者权益13.59亿元，2024年为13.47亿元，2023年为13.77亿元，2022年为13.43亿元[9] - 2024年总债务11.68亿元，2023年为10.17亿元，2022年为9.13亿元[9] - 2025年1 - 3月营业收入4.82亿元，2024年为16.60亿元，2023年为16.52亿元，2022年为15.12亿元[9] - 2025年1 - 3月净利润0.10亿元，2024年为0.04亿元，2023年为0.41亿元，2022年为0.14亿元[9] - 2024年净债务/EBITDA为7.24，2023年为3.93，2022年为1.03[9] - 2024年总债务/总资本为46.44%，2023年为42.44%，2022年为40.47%[9] - 2025年3月公司营业收入为4.82亿元，远低于2024年的16.60亿元[75] - 2025年3月公司净利润为0.10亿元，高于2024年的0.04亿元[75] - 2025年3月公司资产负债率为53.95%，高于2024年的51.64%[75] - 2025年3月公司销售毛利率为10.04%，高于2024年的7.71%[75] - 2024年末公司总债务为11.68亿元，其中短期债务5.67亿元，长期债务6.01亿元[75] - 2024年公司EBITDA为1.05亿元，EBITDA利润率为6.35%[75] - 2024年公司FFO为0.50亿元，净债务为7.63亿元[75] - 2025年3月公司货币资金为1.75亿元，较2024年的1.78亿元略有下降[75] - 2025年3月公司速动比率为0.74[76] 产能与产量 - 2024年末金红石型钛白粉产能达13万吨/年，较2023年末增长62.5%[15] - 2024年公司金红石型钛白粉产量116,234.33吨，总销量107,922.41吨，产销率92.85%；锐钛型钛白粉产量28,471.18吨，总销量27,510.40吨，产销率96.63%[39] - 2024年公司钛白粉年产能为成品金红石型钛白粉11万吨和锐钛型钛白粉或金红石型钛白粉初品3万吨，年末实际金红石型钛白粉产能为13万吨[44] - 2024年金红石型钛白粉产能利用率105.67%，锐钛型钛白粉或金红石型钛白粉初品产能利用率94.90%[45] - 2023 - 2024年，锐钛型钛白粉生产线分别生产26,930.00吨和24,174.00吨初品用于内部领用加工[47] 市场与销售 - 2024年金红石型钛白粉收入14.88亿元，占比89.65%，毛利率7.66%；2025年1 - 3月收入4.21亿元，占比87.34%，毛利率9.58%[35] - 2024年公司产品出口量为31,957吨，较上年小幅增长[38] - 2024年度公司经销收入占比67.76%，前五大客户集中度为43.18%[42] 在建项目与投资 - 2024年末公司主要在建项目总投资额为136,611.72万元，募集资金承诺投资75,480.70万元，累计已投资额112,181.97万元[48] 原材料采购 - 2024年公司前五大供应商集中度小幅上升，原材料钛精矿价格平稳，制酸硫铁矿价格大幅上涨，生产成本抬升[48] - 2024年硫铁矿采购均价同比增长20.06%，带动原材料成本明显增加[50] - 2024年钛精矿采购数量19.64万吨，金额4.83亿元，均价2,456.57元/吨；硫磺采购数量4.50万吨，金额0.43亿元，均价959.78元/吨；硫铁矿采购数量20.28万吨，金额1.16亿元，均价574.26元/吨；金红石型钛白粉初品采购数量3.32万吨，金额3.97亿元，均价11,970.71元/吨[51] 股权结构 - 截至2025年3月末，公司股本为4.00亿股，第一大股东为钟镇光，第二大股东美国万邦减持后持股比例降至17.47%，钟镇光及其一致行动人合计持股降至40.001%，钟镇光、汪锦秀夫妇合计持股31.48%[19] 子公司情况 - 2024年末公司旗下子公司云浮市业华化工有限公司注册资本为3000万元，持股比例100%[79] 债券情况 - 惠云转债发行规模4.90亿元，债券余额4.8991亿元，到期日期为2028年11月23日[17] - 截至2024年12月31日，“惠云转债”募集资金专项账户余额为0.16亿元，转股价为10.74元/股[18] 未来展望 - 2024年钛白粉价格中枢有所下移，预计2025年价格仍有所承压[30] - 2024年末98%硫酸价格同比上涨70%至390元/吨，预计2025年维持高位震荡[33] 其他 - 公司生产基地位于广东省云浮市，具有区位优势[43] - 2022年1月1日至2025年6月6日，公司本部无未结清不良类信贷记录，债券按时付息[74] - 截至2025年6月17日，未发现公司被列入全国失信被执行人名单[74] - 公司通讯地址为深圳市南山区深湾二路82号神州数码国际创新中心东塔42楼[88] - 公司联系电话为0755 - 8287 2897[88] - 公司网址为www.cspengyuan.com[88]

市场扩张和并购 - 惠云矿业投资拟3060万元收购辰翔矿产53.125%股权，拟3240万元增资，完成后将持有70%股权并纳入合并报表[4][7] - 2025年6月17日，公司相关会议审议通过本次交易议案[7] - 本次交易不构成关联交易和重大资产重组，无需股东大会审议[4][7][8] 业绩总结 - 2025年2月28日，辰翔矿产资产总额550.62万元，负债总额130.22万元，净资产420.40万元[15][16] - 2024年12月31日，资产总额700.52万元，负债总额193.28万元，净资产507.24万元[15][16] - 2025年1 - 2月营业利润 - 86.34万元，净利润 - 86.84万元，经营活动现金流量净额 - 60.89万元[16] - 2024年度营业利润 - 245.32万元，净利润 - 492.60万元，经营活动现金流量净额 - 629.41万元[16] 未来展望 - 项目建成后按200万吨/年处理能力生产，投产后次年达产，达产后年均销售收入21925.00万元，年均税后利润3612.87万元[24] - 预计投产时间为2026年7月[24] - 本次交易对未来经营业绩产生积极影响[60] 数据相关 - 辰翔矿产注册资本1280万元，郑大华认缴960.00万元占75.00%，陈文华认缴320.00万元占25.00%[11] - 那莫钛矿生产规模80.65万立方米/年，矿区面积3.2697平方公里，有效期自2024年4月26日至2030年4月26日[17][18] - 截止2015年4月30日，累计查明工业矿矿石量1525.08万立方米（2836.58万吨），保有矿石量1513.73万立方米（2815.47万吨）[22] - 标的公司100%股权评估价值为7280.69万元，增资前交易估值为5760万元[36] - 甲方支付股权转让款3060万元、增资款3240万元，合计6300万元[36] 其他新策略 - 交易完成后标的公司在现有采矿证矿区内及周边20公里内新矿产资源按规定参与招拍挂[45] - 标的公司运营资金先自身融资解决，不足由甲乙1另行协商[45]

公司信息 - 公司证券代码为300891，简称为惠云钛业，债券代码为123168，简称为惠云转债[1] 新产品和新技术研发 - 公司近日取得2项发明专利证书[3] - 专利为自主研发成果，目前不影响生产经营，对未来发展有积极影响[4]

可转债发行 - 2022年11月23日公司公开发行490.00万张可转换公司债券，募集资金4.9亿元，净额4.7841121961亿元[5] - 可转债期限6年，自2022年11月23日至2028年11月22日[9] - 转股期限为2023年5月29日至2028年11月22日[13] - 初始转股价格为10.80元/股[14] 可转债利率 - 第一年0.40%，第二年0.60%，第三年1.00%，第四年1.50%，第五年2.20%，第六年3.00%[10] 可转债条款 - 转股价格向下修正条件：连续三十个交易日至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格85%[17] - 到期赎回以票面面值115.00%（含最后一期利息）赎回未转股债券[20] - 有条件赎回触发条件：连续三十个交易日至少十五个交易日收盘价不低于当期转股价格130%或未转股余额不足3000万元[20] - 有条件回售触发条件：最后两个计息年度内连续三十个交易日收盘价低于当期转股价格70%[21] 评级与权益分派 - 惠云钛业主体和可转债信用等级均为AA -，评级展望稳定[27] - 2024年度权益分派每10股派现金红利0.1元（含税）[29] - 股权登记日为2025年5月28日，除权除息日为2025年5月29日[29] 转股价格调整 - “惠云转债”原转股价格10.75元/股，调整后为10.74元/股，2025年5月29日生效[29]

公司业绩与财务数据 - 2024年度营业收入为16.60亿元，营业成本为15.32亿元，公司通过循环经济项目及稀酸浓缩等项目降低生产能耗，提升效率[3] - 2025年第一季度营业收入为4.82亿元，归属于上市公司股东的净利润为1025.64万元[5] - 2024年环保投入为1.32亿元，占总营收的7.97%，公司为广东省清洁生产企业，注重污染物治理技术研发[2] - 2024年交易性金融负债为15.27万元，主要为远期锁汇期末公允价值，应收账款融资其他变动为3606.47万元系银行承兑汇票变动[2] 行业动态与市场表现 - 2024年中国钛白粉产能611.7万吨，同比增长11.08%，42家企业综合产量476.6万吨，同比增长14.57%[7] - 2024年中国钛白粉出口量190.17万吨，同比增长15.84%，进口量9.19万吨，同比增长15.51%[7] - 钛白粉在光伏、新能源、催化领域等新应用领域需求增长，如太阳能电池板、锂电池、空气净化等[9] - 行业技术升级趋势明显，企业通过工艺优化和产品创新降低生产成本，推动高端化、智能化、绿色化转型[9] 公司战略与发展规划 - 公司聚焦钛白粉产业链上下游并购机会，暂未布局半导体、芯片等高科技产业[4][11] - 未来盈利增长驱动因素包括扩产技改、精品战略、国际客户开发及供应链优化[12] - 公司通过集中采购、招标采购降低采购成本，并探索副产品硫酸亚铁的附加值提升[3][12] - 管理层对市值提升充满信心，强调以技术创新和市场竞争力为核心的发展路径[10] 投资者关系管理 - 业绩说明会共回复13个投资者提问，答复率100%，设有投资者专线0766-8495208[1] - 公司定期开展投资者关系活动并披露信息，确保信息及时准确公平[1] - 股价表现受多重因素影响，公司强调通过经营驱动内在价值提升并优化利润分配政策[6]

可转债发行情况 - 公司于2022年11月23日向不特定对象发行可转换公司债券490万张，每张面值100元，募集资金总额4.9亿元，债券简称"惠云转债"，债券代码"123168" [1] 转股价格调整机制 - 转股价格调整公式涵盖派送股票股利、转增股本、增发新股、配股及派送现金股利等多种情形，具体公式包括： - 派送股票股利或转增股本：P1=P0/(1+n) - 增发新股或配股：P1=(P0+A×k)/(1+k) - 派送现金股利：P1=P0–D - 三项同时进行时：P1=(P0–D+A×k)/(1+n+k) 其中P0为调整前转股价，n为送股率，k为增发/配股率，A为增发/配股价，D为每股现金股利 [2] - 公司承诺在股份或股东权益变化时及时公告转股价格调整方案，并确保调整符合公平原则及可转债持有人权益保护要求 [3] 2024年度权益分派方案 - 以2024年权益分派股权登记日总股本（扣除回购账户股数）为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.1元（含税），不送红股且不以资本公积金转增股本 [3] - 实际现金分红总额为397.37万元，按总股本4亿股折算每股现金分红0.0099339元 [4] 转股价格调整结果 - 调整前转股价为10.75元/股，调整后转股价=10.75-0.0099339=10.74元/股（四舍五入保留两位小数） [4] - 调整后的转股价格自2025年权益分派实施后生效 [4]

股东大会审议通过权益分派方案 - 2024年年度股东大会审议通过利润分配预案，以股权登记日总股本扣除回购账户股数为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.1元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本 [1] - 若因可转债转股、股份回购、股权激励行权、再融资新增股份上市等导致总股本变动，公司将维持每股分配比例不变，相应调整分配总额 [1] - 本次权益分派实施距离股东大会通过方案时间未超过两个月 [1] 权益分派方案实施细节 - 公司最新总股本为400,007,920股，回购专用证券账户中的2,641,684股不参与利润分配，以扣除已回购股份后的397,366,236股为基数，合计派发现金红利3,973,662.36元 [2] - 折算每10股现金分红为0.099339元（保留到小数点后六位），除权除息参考价为股权登记日收盘价减去0.0099339元/股 [1] - 扣税后，境外机构（含QFII、RQFII）及持有首发前限售股的个人和证券投资基金每10股派0.090000元 [2] 股权登记与除权除息安排 - 股权登记日为2025年5月28日，除权除息日为2025年5月29日 [2] - 分派对象为截至2025年5月28日深交所收市后登记在册的全体股东 [2] - 现金红利将于2025年5月29日通过股东托管证券公司直接划入资金账户 [3] 差异化税率征收安排 - 持有首发后限售股、股权激励限售股及无限售流通股的个人股息红利税实行差别化税率征收，公司暂不扣缴个人所得税 [2] - 个人转让股票时按持股期限计算应纳税额：持股1个月以内每10股补缴0.020000元，1个月至1年每10股补缴0.010000元，超过1年不需补缴 [2] - 证券投资基金所涉红利税对香港投资者按10%征收，内地投资者实行差别化税率征收 [2] 其他相关事项 - 权益分派业务申请期间为2025年5月21日至5月28日 [4] - 公司将在权益分派实施完毕后根据规定调整限制性股票激励计划的授予价格 [4] - 咨询机构为公司董事会办公室，联系人周金兰，电话0766-8495208 [4]

公司信息 - 证券代码为300891，证券简称为惠云钛业[1] - 债券代码为123168，债券简称为惠云转债[1] 转债转股时间 - 惠云转债恢复转股时间为2025年5月29日[3] - 惠云转债转股期限为2023年5月29日至2028年11月22日[4] - 惠云转债暂停转股时间为2025年5月21日至2025年5月28日[4]

债券与转股 - 2022年11月23日发行可转换公司债券490万张，募资4.9亿元[4] - 调整前“惠云转债”转股价格为10.75元/股[3] - 调整后“惠云转债”转股价格为10.74元/股[3] - 转股价格调整实施日期为2025年5月29日[3] 权益分派 - 2024年度每10股派现金红利0.1元（含税）[6] - 回购专用账户264.1684万股不享利润分配权[6] - 权益分派后每股现金分红0.0099339元/股[6] 转股价计算 - 调整后转股价计算公式为P1 = P0 - D[7] - 调整后的转股价格自2025年5月29日起生效[7]