文章核心观点 - 文章通过对比张小泉与王麻子两家中华老字号刀剪企业的不同发展境遇，揭示了在消费变革时代，老字号企业实现可持续发展的核心逻辑在于平衡传承与创新，避免资本运作失序和经营失衡，并以用户价值为核心进行系统性升级 [1][7][8] 张小泉经营困境分析 - 母公司富春控股跨界物流、房地产、养老等重资产领域，债务高企，导致集团实质合并重整，其名下浙A牌照迈巴赫三次降价拍卖仍流拍 [1][2] - 截至2025年三季度末，控股股东富春控股及其一致行动人质押张小泉股权比例高达99.99% [2] - 上市公司刀剪主业在2025年前三季度营收同比增长超14%，净利润大幅增长120%，但控股股东将品牌作为资本运作工具，使百年信誉承压 [2] - 公司存在“轻研发重营销”的经营偏向，2022-2024年研发费用率连续三年低于2%（分别为1.68%、1.72%、1.65%），远低于行业平均水平 [2] - 同期销售费用率维持在12%以上，是研发投入的7倍多，研发投入不足导致产品创新乏力 [2] - 此前“拍蒜断刀”事件引发的品质争议，进一步消耗了消费者信任 [2] - 杭州张小泉集团有限公司累计被执行金额巨大，其中一笔执行标的额高达31.25亿元 [1][3] 王麻子成功破局分析 - 2024年销售额同比增长40%，远超行业平均水平，产品远销全球50多个国家和地区，累计卖出超5亿把刀具 [1] - 坚守“货真价实、三试两看”祖训，以59道非遗锻刀工序保障品质，制刀工艺入选国家级非物质文化遗产，并参与制定《厨用刀具》国家标准 [4] - 投入5亿元建成全球最大刀剪智能化生产制造基地，融合传统冰锻淬火工艺与智能化生产，提升刀具硬度、抗腐蚀性等核心指标 [5] - 联合中科院研发抗菌钢材质，抗菌率高达99.9%，解决了刀具易发霉的痛点，相关产品如流云抗菌套刀成为市场热门 [5] - 构建以厨刀为主、覆盖全场景需求的产品矩阵，其厨刀品类全网销量第一，累计热销超3亿把 [5] - 针对年轻消费群体设计轻量化、时尚化产品，如申墨系列・貔貅钛金套刀，产品设计荣获意大利A奖、德国IF设计奖、美国缪斯设计奖等国际认可 [5] - 营销上结合机场高铁广告与定制短剧《赢“麻”了，我在古代当CEO》、社交平台“力挺中国菜刀”活动等年轻化形式 [7] - 线上与抖音、淘宝等平台头部主播合作触达超2亿粉丝，线下构建广泛实体网络，海外进驻TikTok、亚马逊等平台 [7] - 公司总经理钟嘉良提出“传承链与创新链双螺旋”发展模式 [7] 行业发展趋势与启示 - 全国1450家中华老字号整体年营收超2万亿元，2024年00后消费下单量同比增长95%，90后成为购买主力，表明老字号市场潜力巨大 [7] - 刀剪行业竞争已从单一产品比拼，升级为品牌文化、产品力、渠道力的综合较量 [8] - 老字号的长青密码在于“传承不泥古，创新不离本”，即以用户价值为核心，在坚守品质与信誉的同时，持续注入时代活力 [7][8] - “老”是品质与信誉的背书，资本应作为助力升级的燃料，而非透支信誉的工具 [8]

文章核心观点 临近元旦 投资机构调研聚焦三大主题 即上市公司海外市场发展情况 新年发展规划及AI相关布局与进展 [1] 海外市场发展情况 - 箭牌家居持续推进国际化战略 通过当地经销商合作与海外电商平台拓展渠道 但受国际经贸环境影响 北美市场收入下降导致总体境外收入同比下降 [2] - 溢多利在全球30多个国家和地区完成产品注册 拥有德国及澳洲子公司 正在筹建巴西子公司以覆盖拉美市场 公司称美国市场销售占比较小 贸易政策影响有限 [3] - 博盈特焊在越南投资建设生产基地以捕捉北美HRSG市场机遇 越南二期工厂预计2026年二季度投产 [4] - 杰瑞股份业务遍布全球70多个国家和地区 海外业务收入占比不断提升 未来将促进海外业务结构多元化 [4] - 波长光电坚持境内境外双轮驱动战略 毗邻新加坡 马来西亚的产能布局有望为境外业务打造新增长点 [4] 新年发展规划 - 波长光电将半导体及泛半导体业务作为发展战略重点 激光业务预计持续为支柱业务 红外光学业务在2025年修复后对2026年发展持积极预期 [5] - 箭牌家居2026年将继续推动零售渠道店效倍增项目 扩大覆盖门店 并重点推进与鸿蒙智选的合作 为智能家居领域拓展奠定基础 [5] - 顺络电子表示行业属重资本投入 每年有持续扩产需求 研发支出长期处于增长趋势 [6] - 兆驰股份预计2026年智能终端业务延续修复态势 将深化全球产能协同 拓展海外生产基地并推进智能化改造与品类多元化 [7] - 常宝股份预计锅炉管市场保持景气 将加大产能挖潜与产品结构优化 重点推广高端不锈钢锅炉管等产品 [7] AI相关布局及进展 - 深圳华强指出AI发展是电子元器件需求增长的核心驱动 AI服务器 数据中心电源 光模块等领域需求持续增长 公司前三季度与相关客户合作规模保持增长 [8] - 顺络电子客户覆盖国内头部服务器厂商及海外头部功率半导体模块厂商 AI服务器相关订单饱满 业务快速增长 海外业务增速迅猛 [8] - 汉威科技在具身智能领域构建了覆盖嗅觉 触觉 平衡 力控 视觉的多维传感器矩阵 以融入行业发展 [8] - 中电港2025年前三季度人工智能领域收入达93.09亿元 同比增长78.3% 2024年全年收入为65.86亿元 主要覆盖智算中心服务器及机器人等领域客户 [9] - 丰立智能在人形机器人等领域有布局 产品包括谐波减速器 行星减速器等 客户涵盖车企 互联网头部企业及机器人企业等 [9] - 华蓝集团研发出AI+BIM技术 AI+建筑设计 AI+规划设计 AI辅助审图等系列数字化产品 构建数字化竞争优势 [9]

证券日报网讯 12月25日，张小泉发布公告称，公司第三届董事会第十二次会议于2025年12月25日召 开，审议通过《关于选举代表公司执行公司事务的董事的议案》等。 （文章来源：证券日报） ...

公司治理动态 - 张小泉于2025年12月25日召开2025年第三次临时股东大会 [2] - 股东大会审议通过了《关于补选第三届董事会独立董事的议案》等多项议案 [2]

公司近期动态 - 公司于2025年12月25日召开第三届第十二次董事会会议，审议了包括《关于选举代表公司执行公司事务的董事的议案》在内的文件 [1] 公司经营与财务概况 - 2024年1至12月，公司营业收入几乎全部来源于生活五金制品业务，该业务占比达99.3% [1] - 公司其他业务收入占比仅为0.7% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为31亿元 [1]

核心事件概述 - 浙江省杭州市富阳区人民法院于2025年7月31日裁定对富春控股集团、张小泉集团等69家公司进行实质合并重整 [1] - 重整管理人已发布投资人招募公告，报名截止时间为2026年1月20日 [1] 对上市公司的影响 - 上市公司张小泉具有独立完整的业务及自主经营能力 [1] - 公司在业务、人员、资产、机构、财务等方面均与控股股东保持相互独立 [1] - 此次控股股东破产重整事项不会对上市公司日常生产经营产生实质性影响 [1]

调研活动基本信息 - 活动于2025年12月25日10:00-12:00以线下特定对象调研形式举行，地点位于公司办公14层会议室 [1][2] - 参与机构包括申万菱信基金与华福证券，公司接待人员包括董事、副总经理、董事会秘书（代行）夏乾良等高管 [2] 未来三到五年战略规划 - 公司战略主轴为“刃具及金属制品为主”，并遵循“圈定消费场景”的产品与市场开发原则 [3] - 重点布局厨房与家居场景的多元产品矩阵，目标是逐步形成丰富的生活五金产品线 [3] - 战略转型路径明确为：从刀剪品牌升级至厨房品牌，最终成为大家居品质生活品牌，旨在通过场景化产品组合提升用户粘性与品牌附加值 [3] 控股股东相关事项澄清与进展 - 针对网络热议的“迈巴赫汽车多次流拍”事件，公司澄清处置主体为控股股东杭州张小泉集团有限公司，与上市公司在法律和经营层面相互独立 [3] - 强调上市公司主营业务为刀、剪等金属制品的生产销售，目前生产经营一切正常，现金流充足，控股股东资产处置不影响上市公司日常运营 [3] - 控股股东张小泉集团等69家公司已于2025年7月31日被法院裁定进行实质合并重整 [3] - 重整管理人已于2025年12月17日发布投资人招募公告，报名截止时间为2026年1月20日16:00 [3] - 公司表示其在业务、人员、资产、机构、财务等方面均与控股股东保持独立，此次破产重整不会对上市公司日常生产经营产生实质性影响 [3] 海外业务布局策略 - 海外业务将实施两大核心策略：开拓新兴市场以补齐外贸短板，以及聚焦产品与渠道升级以打造高盈利产品组合 [3] - 具体措施包括优化跨境电商运营，深化刀具、剪具、杂件等垂类店铺的精细化运营，并加强关键客户供应链协同及扩大代理商网络 [3] - 目标是构建以“产品创新+场景适配”为内核的全球化增长引擎，以提升海外市场份额与盈利能力 [3] 公司未来方向与信息披露 - 公司未来将持续通过产品创新与场景拓展来巩固核心竞争力 [4] - 公司将严格按照监管要求披露控股股东相关事项进展，以保障投资者知情权 [4]

证券代码：301055 证券简称：张小泉 公告编号：2025-086 张小泉股份有限公司 关于职工代表大会选举职工代表董事的公告 董事会 2025 年 12 月 25 日 附件： 第三届董事会职工代表董事吴晓明先生简历 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 张小泉股份有限公司（以下简称"公司"或"上市公司"）于 2025 年 12 月 25 日召开了 2025 年第三次临时股东大会，审议通过了《关于修订<公司章程>的 议案》。根据修订后的《张小泉股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 规定，公司董事会由 9 名董事组成，其中独立董事 3 名，职工代表董事 1 名。职 工代表董事由公司职工通过职工代表大会、职工大会或者其他形式民主选举产生。 根据《公司法》《公司章程》等有关规定，公司于 2025 年 12 月 25 日召开了 2025 年第二次职工代表大会，经与会职工代表投票表决，一致同意选举吴晓明 先生为公司第三届董事会职工代表董事，任期自本次职工代表大会选举通过之日 起至第三届董事会任期届满之日止。 吴晓明先生当选公司第三届董事会职工代表董 ...

证券代码：301055 证券简称：张小泉 公告编号：2025-088 张小泉股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 12 月 25 日召开 2025 年第三次临时股东大会，审议通过了《关于补选第三届董事会独立董事的议案》， 同意选举陈海先生担任公司第三届董事会独立董事，任期自公司 2025 年第三次 临时股东大会审议通过之日起至第三届董事会届满之日止，具体内容详见公司同 日在巨潮资讯网披露的《2025 年第三次临时股东大会决议公告》。截至公司 2025 年第三次临时股东大会通知发出之时，陈海先生尚未取得上市公司独立董事培训 证明。陈海先生书面承诺将积极报名参加深圳证券交易所组织的最近一次独立董 事培训，并承诺取得深圳证券交易所认可的独立董事培训证明。 近日，公司收到陈海先生的通知，陈海先生已参加由深圳证券交易所举办的 上市公司独立董事任前培训（线上）并完成全部课程学习，取得了由深圳证券交 易所颁发的《上市公司独立董事培训证明》。 特此公告。 张小泉股份有限公司 董事会 2025 年 12 月 25 日 张小泉股份有限公司 关于独立董事取得独立董事培训证明的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内 ...

证券代码：301055 证券简称：张小泉 公告编号：2025-085 张小泉股份有限公司 2025 年第三次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会不存在否决议案的情形； 2、本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1、会议召开时间： （1）现场会议时间：2025 年 12 月 25 日（星期四）下午 14:30； （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为 2025 年 12 月 25 日（星期四）上午 9:15-9:25，9:30-11:30，下午 13:00-15:00； 通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的时间为 2025 年 12 月 25 日上午 9:15 至 2025 年 12 月 25 日下午 15:00 期间的任意时间。 2、会议召开方式：本次股东大会采用现场投票与网络投票相结合的方式。 3、会议召开地点：浙江省杭州市富阳区东洲街道明星路 9 号运通网城园区 5 号楼 13 层会议室 4、会议召集人：公司董 ...