激励计划基本信息 - 拟授予限制性股票不超451.795万股，约占公司股本总额1.22%[3] - 首次授予378.8万股，占拟授予权益总额83.84%[3] - 预留授予72.995万股，占拟授予权益总额16.16%[3] - 授予价格为4.67元/股[3] 考核目标 - 2025年营收增长率目标值30%、触发值24%，归母净利润目标值4600万元、触发值4200万元[4] - 2026年营收增长率目标值50%、触发值40%，归母净利润较2025年增长不低于12.5%、触发值10.0%[4] - 若预留2025年Q3后授出，2027年营收增长率目标值70%、触发值56%，归母净利润较2026年增长不低于12.5%、触发值10.0%[6] 时间节点 - 2025年4月24日审议通过激励计划相关议案[9][10] - 2025年4月26日至5月8日公示首次授予激励对象名单[10] - 2025年5月16日批准实施激励计划[10][11] - 2025年5月19日审议通过首次授予议案[11] 授予情况 - 首次授予日为2025年5月19日，授予49人，378.8万股[14] - 核心人员获授378.8万股，占授予总量83.84%，占总股本1.02%[15] 费用摊销 - 需摊销总费用1867.48万元[22] - 2025年摊销863.70万元[22] - 2026年摊销824.15万元[22] - 2027年摊销179.63万元[22]

新华都特种电气股份有限公司 监事会关于公司 2025 年限制性股票激励计划 （4）具有《公司法》规定的不得担任公司董事、高级管理人员情形的； 首次授予激励对象名单（授予日）的核查意见 新华都特种电气股份有限公司（以下简称"公司"）监事会依据《中华人民 共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以 下简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理 办法》"）、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）、 《深圳证券交易所创业板上市公司自律监管指南第 1 号——业务办理》等相关法 律法规、规范性文件及《新华都特种电气股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程》"）的有关规定，对公司 2025 年限制性股票激励计划（以下简称"本 激励计划"）的首次授予激励对象名单进行核查并发表核查意见如下： 1、本激励计划首次授予激励对象的基本情况属实，不存在虚假、故意隐瞒 或致人重大误解之处。 2、本激励计划首次授予激励对象不存在下列《管理办法》及《上市规则》 规定的不得成为激励对象的情形： （1）最近 12 个月内被证券交易所认定为不适当人选； （2）最近 ...

证券代码：301120 证券简称：新特电气 公告编号：2025-038 2025 年 4 月 24 日，公司召开第五届董事会第十一次会议，审议通过《关于 公司<2025 年员工持股计划（草案）>及其摘要的议案》《关于公司<2025 年员 工持股计划管理办法>的议案》《关于提请股东大会授权董事会办理 2025 年员 工持股计划相关事宜的议案》。同日，公司召开第五届监事会第八次会议，审 议通过《关于公司<2025 年员工持股计划（草案）>及其摘要的议案》《关于公 司<2025 年员工持股计划管理办法>的议案》。 2025 年 5 月 16 日，公司召开 2024 年度股东大会，审议通过《关于公司 <2025 年员工持股计划（草案）>及其摘要的议案》《关于公司<2025 年员工持 股计划管理办法>的议案》《关于提请股东大会授权董事会办理 2025 年员工持 股计划相关事宜的议案》。公司实施 2025 年员工持股计划获得批准，并授权董 事会全权办理与本次员工持股计划相关的事宜。 2025 年 5 月 19 日，公司召开第五届董事会第十三次会议，审议通过《关于 调整 2025 年员工持股计划购买价格的议案》，同意根据 ...

公司合作与订单情况 - 公司与主要客户合作关系较为稳定，业务往来频繁，部分客户合作时间长且有长期合作项目，订单交付和执行相对及时 [3] 研发投入与成果 - 2024年研发费用为38,709,882.28元，占营业收入比例为10.27%，较2023年的35,548,985.14元有所增加 [4] - 公司采取持续研发投入、加强与高校等合作、培养吸引人才和建立有效管理体系等策略保持技术领先 [4] 分红政策 - 自2022年上市以来累计现金分红金额5112.71万元，利润分配政策保持连续性和稳定性 [4] 发展战略与规划 - 秉承“以客户为中心”理念，坚持“技术领先、产品领先”战略，拓展变频、新能源、储能系统等新市场 [6] - 未来经营计划包括夯实主业、推进数字化建设、客户导向与技术创新、强化人才梯队建设、营销创新与数字赋能 [7] - 潜在风险有宏观经济和市场波动、成长性业务拓展不及、原材料价格波动 [7] 竞争地位与策略 - 面对竞争，公司加大研发投入、开拓市场、完善内部管理降本增效，助力子公司储能业务拓展 [9] 业绩情况 - 2024年业绩下滑受部分订单延迟履行、开拓新市场费用增加、计提资产减值准备影响 [9] - 2025年一季度营收增长19.98%，因变压器业务增长和储能业务收入增加；净利润增长112.87%，因营收增长和收到赔偿款 [14] 产品应用与市场拓展 - 变压器系列产品中变频用移相变压器可用于数据中心电源，目前未形成规模效应，后续将关注新兴领域需求 [10] - 公司产品通过相关认证，可提升竞争力和附加值，保障客户利益 [10] - 2024年完成第二代工商业储能产品研发验证，推出电池液冷产品和快速布置型储能系统等 [12] 行业前景 - 公司所处行业具有发展潜力，契合国家新型能源体系建设和双碳目标，公司将关注行业发展提升竞争力 [14]

北京海润天睿律师事务所 关于新华都特种电气股份有限公司 2024 年年度股东大会的 法律意见书 中国·北京 朝阳区建外大街甲 14 号广播大厦 5 层、9 层、10 层、13 层、17 层 邮政编码：100022 电话(Tel)：86-10-65219696 传真(Fax)：86-10-88381869 二〇二五年五月 见证意见 北京海润天睿律师事务所 关于新华都特种电气股份有限公司 2024 年年度股东大会的法律意见书 致：新华都特种电气股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和 国证券法》（以下简称《证券法》）及《新华都特种电气股份有限公司》（以下 简称《公司章程》）的规定，北京海润天睿律师事务所接受新华都特种电气股份 有限公司（以下简称公司）的委托，指派律师出席并见证公司于 2025 年 5 月 16 日召开的 2024 年年度股东大会。 本法律意见书仅就本次股东大会的召集和召开程序、会议召集人和出席人员 资格、会议表决程序和表决结果的合法有效性发表意见，并不对股东大会所审议 的议案内容和该等议案中所表述的事实和数据的真实性和准确性发表意见。 本所及经办律师依据《证 ...

证券代码：301120 证券简称：新特电气 公告编号：2025-035 新华都特种电气股份有限公司 关于 2025 年限制性股票激励计划内幕信息知情人买卖公司 股票情况的自查报告 2、本激励计划的内幕信息知情人均填报了《内幕信息知情人登记表》。 3、公司向中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司就内幕信息知情人在 激励计划首次公开披露前六个月，即 2024 年 10 月 24 日至 2025 年 4 月 24 日 （以下简称"自查期间"）买卖公司股票情况进行了查询确认，并由中国证券登 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 新华都特种电气股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 24 日召 开第五届董事会第十一次会议审议通过了《关于公司<2025 年限制性股票激励计 划（草案）>及其摘要的议案》等相关议案，并于 2025 年 4 月 25 日在巨潮资讯 网（www.cninfo.com.cn）上披露了相关公告。 根据《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、《深 圳证券交易所创业板上市公司自律监管指南第 1 号——业务办理 ...

证券代码：301120 证券简称：新特电气 公告编号：2025-034 新华都特种电气股份有限公司 2024 年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1. 本次股东大会无增加、变更、否决提案的情况。 2. 本次股东大会不涉及变更前次股东大会决议的情况。 一、召开会议的基本情况 1. 会议召集人：新华都特种电气股份有限公司（以下简称"公司"）董事会 2. 会议召开方式：现场投票和网络投票相结合的表决方式 3. 会议召开时间： （1）现场会议召开时间：2025 年 5 月 16 日下午 14:30 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所（以下简称"深交所"）交易系统进 行网络投票的具体时间为：2025 年 5 月 16 日 9:15—9:25，9:30—11:30 和 13:00— 15:00。 通过互联网投票系统进行网络投票的具体时间为：2025 年 5 月 16 日 9:15— 15:00 期间的任意时间。 4. 现场会议地点：北京市北京亦庄经济技术开发区融兴北三街 50 号。 5. 现场会议主持人：董事长谭勇先生 6 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“推荐”评级 [4][89] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司为特种变压器龙头企业，行业份额及技术实力领先，持续拓展数据中心、电动船舶等高增速新兴业务板块布局，储能作为第二成长曲线预计由拖累项转为贡献积极增量，2025年轻装上阵，盈利能力有望持续改善 [4][89] 根据相关目录分别进行总结 公司是高压变频用变压器领军企业 - 公司专注特种变压器领域超40年，是高压变频器配套的变频用变压器国产替代先驱，2020年市场占有率超25%，产品广泛应用于多行业 [11][13] - 2024年公司营收和归母净利润受多因素拖累出现亏损，2025年有望轻装上阵，25Q1收入和归母净利润同比增长 [14] - 公司核心产品变压器毛利率维持较高水平，近年因大宗商品价格上涨等因素略有下降 [16] - 谭勇、宗丽丽夫妇为公司实控人，股权结构集中，通过控股子公司和联营企业布局新业务领域 [18] - 公司核心高管从业经验丰富，对市场和行业有深刻理解 [21] 高压变频用变压器：设备节能降耗的核心装置 - 变频器可高效调速，高压变频器用变压器技术壁垒高，成本占比约29%，主要应用于大功率场景，行业稳步增长，新兴领域将提供新增长空间 [23][31] - 数据中心对变压器有刚性需求，超大型数据中心需配置高压变压器，具有模块化、高能效导向，巴拿马电源和固态变压器SST方案优势突出 [35][43] - 公司深耕高压变频器用变压器领域，市场份额领先，拥有权威认证，产品出口多个国家和地区，加速布局电动船舶等新市场，在石化行业技术领先 [48][53][60] 储能：公司布局工商业储能，培育新业绩增量 - 2025年全球工商业储能新增装机量预计达6.1GW/15.26GWh，增速40%，盈利模式多样化，成本端不断优化，经济性持续提升 [62][67][68] - 公司2022年投资设立控股公司苏州华储发力储能市场，实现业务协同发展，苏州华储产品技术领先，覆盖全功率段和直流电压等级，可满足多种应用模式 [75][78] 盈利预测与投资建议 - 预测公司2025 - 2027年变压器业务收入分别为4.87/6.14/7.67亿元，增速分别为40%/26%/25%，毛利率分别为33.0%/35.0%/35.0%；电抗器业务收入分别为0.21/0.28/0.36亿元，增速分别为40%/30%/30%，毛利率分别为40.0%/40.0%/40.0% [83][84] - 选取科华数据、麦格米特、鹏辉能源作为可比公司，公司2025 - 2027年PE分别为38X/27X/20X，当前估值较为合理 [87] - 预计公司2025 - 2027年营收为5.28/6.70/8.43亿元，营收增速分别为40.2%/26.7%/25.8%；归母净利润为0.92/1.31/1.74亿元，归母净利润增速分别为289.5%/42.7%/32.9%，首次覆盖给予“推荐”评级 [4][89]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“推荐”评级 [4][89] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司为特种变压器龙头企业，行业份额及技术实力领先，持续拓展数据中心、电动船舶等高增速新兴业务板块布局，储能作为第二成长曲线预计由拖累项转为贡献积极增量，2025年轻装上阵，盈利能力有望持续改善 [4][89] 根据相关目录分别进行总结 1 公司是高压变频用变压器领军企业 - 公司专注特种变压器领域超40年，是高压变频器配套的变频用变压器国产替代先驱，2020年市场占有率超25%，产品广泛应用于多行业 [11][13] - 2024年公司营收和归母净利润受多因素拖累出现亏损，2025年起有望轻装上阵，25Q1收入和归母净利润同比增长 [14] - 公司核心产品变压器毛利率近年略有下降，但除2024年外，2020 - 2023年维持在35%左右的较高水平 [16] - 谭勇、宗丽丽夫妇为公司实控人，股权结构集中，通过控股子公司苏州华储、联营企业为方能源布局新业务领域 [18] - 公司核心高管从业经验丰富，董事长谭勇有超20年变压器行业从业经验 [21] 2 高压变频用变压器：设备节能降耗的核心装置 - 变频器可高效调速，高压变频器用的高压变压器技术壁垒高，成本占比约29%，主要应用于大功率场景，行业稳步增长，新兴领域将提供新增长空间 [23][31] - 数据中心对变压器有刚性需求，超大型数据中心需配置高压变压器，HV变压器定制制造交付时间长，巴拿马电源和固态变压器SST方案优势突出 [35] - 公司深耕高压变频器用变压器领域，市场份额领先，产品出口60多个国家和地区，加速布局电动船舶等新市场，在石化行业技术领先 [48][53][60] 3 储能：公司布局工商业储能，培育新业绩增量 - 2025年全球工商业储能新增装机量预计达6.1GW/15.26GWh，增速达40%，盈利模式多样，成本端优化，经济性提升 [62][67][68] - 公司2022年投资设立控股公司苏州华储发力储能市场，实现业务协同发展，苏州华储产品技术领先，覆盖全功率段和直流电压等级 [75][78] 4 盈利预测与投资建议 - 预测公司2025 - 2027年变压器业务收入分别为4.87/6.14/7.67亿元，增速分别为40%/26%/25%，电抗器业务收入分别为0.21/0.28/0.36亿元，增速分别为40%/30%/30% [83][84] - 选取科华数据、麦格米特、鹏辉能源为可比公司，公司2025 - 2027年PE分别为38X/27X/20X，当前估值较为合理 [87] - 预计公司2025 - 2027年营收为5.28/6.70/8.43亿元，营收增速分别为40.2%/26.7%/25.8%；归母净利润为0.92/1.31/1.74亿元，归母净利润增速分别为289.5%/42.7%/32.9%，给予“推荐”评级 [4][89]

为优化公司资产结构，提高资产运营效率，促进公司高质量发展，公司拟出售 全资子公司河北新华都变频变压器有限公司（以下简称"河北新华都"）100%股权， 现受让方已完成尽职调查、交易各方已完成商业谈判，若交易顺利实施，公司将不 再持有河北新华都的股权，河北新华都将不再纳入公司合并报表范围。公司董事会 提请股东大会授权公司管理层办理与本次交易相关的事项，包括不限于根据交易方 案签署相关协议、办理股权变更登记等事宜。 具体内容详见公司同日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的相关公告。 证券代码：301120 证券简称：新特电气 公告编号：2025-031 新华都特种电气股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 新华都特种电气股份有限公司（以下简称"公司"或"新特电气"）第五届董事会第 十二次会议于 2025 年 5 月 9 日在公司会议室以现场结合通讯方式召开。经全体董事 一致同意，本次会议豁免临时董事会提前五日通知时限的要求，会议通知于会议召 开当日发出。本次会议应出席董事 9 人，实际出席董事 9 人 ...