业绩数据 - 2024年净利润68,090,947.27元[3] - 2024年营业收入520,300,510.27元[7] - 2024年度研发投入30,441,782.66元[7] 分红情况 - 拟每10股派2元，派现20,000,000.00元[5] - 2024年累计分红45,000,000.00元，占比66.09%[6] 其他数据 - 近三年累计研发投入占累计营收比例5.85%[8] - 近三年平均净利润68,090,947.27元[8]

公司基本信息 - 公司股票简称汇成真空，股票代码301392[14] - 公司法定代表人为李志荣[14] - 公司注册地址为广东省东莞市大岭山镇颜屋龙园路2号，自2024年06月05日上市以来未变更[14] - 公司董事会秘书为肖献伟，证券事务代表为刘珊[15] - 公司披露年度报告的证券交易所网站为深圳证券交易所：http://www.szse.cn [16] - 公司披露年度报告的媒体有《证券时报》《证券日报》《中国证券报》《上海证券报》《经济参考报》和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）[16] - 公司聘请的会计师事务所为容诚会计师事务所（特殊普通合伙）[17] - 会计师事务所办公地址为北京市西城区阜成门外大街22号1幢外经贸大厦901 - 22至901 - 26[17] - 签字会计师姓名为陈链武、梁家堂、曾光[17] - 公司所在行业为通用设备制造业，主营业务为真空镀膜设备的研发、生产和销售等[28] - 公司2024年6月在深圳证券交易所上市，是真空应用解决方案供应商[39] - 公司信息披露指定网站为巨潮资讯网，指定报刊为《证券时报》等[133] 财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入为520,300,510.27元，较2023年减少0.35%[18] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为68,090,947.27元，较2023年减少16.02%[18] - 2024年末资产总额为1,112,176,244.01元，较2023年末增长30.57%[18] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产为737,508,621.62元，较2023年末增长62.92%[18] - 2024年第一至四季度营业收入分别为71,703,899.62元、219,596,730.79元、139,795,953.87元、89,203,925.99元[20] - 2024年非经常性损益合计为5,613,478.06元，2023年为6,297,576.52元，2022年为 - 12,740,253.20元[25] - 报告期内公司营业收入52,030.05万元，净利润6809.09万元，期末资产总额111,217.62万元[47] - 2024年营业收入520,300,510.27元，较2023年的522,114,408.08元同比减少0.35%[68] - 2024年经营活动现金流入小计为515,302,301.83元，较2023年的450,093,211.12元增长14.49%[88] - 2024年经营活动现金流出小计为551,696,442.15元，较2023年的457,832,388.06元增长20.50%[88] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为 -36,394,140.32元，较2023年的 -7,739,176.94元下降370.26%[88] - 2024年投资活动现金流入小计为189,160,636.17元，较2023年的70,159,164.27元增长169.62%[88] - 2024年投资活动现金流出小计为202,230,728.53元，较2023年的93,582,498.97元增长116.10%[88] - 2024年投资活动产生的现金流量净额为 -13,070,092.36元，较2023年的 -23,423,334.70元增长44.20%[88] - 筹资活动现金流入小计344,572,700元，同比增长575.63%，主要因发行股票收到募集资金、银行贷款增加[89][90] - 筹资活动现金流出小计227,872,813.1元，同比增长393.25%，主要因本年分红、偿还银行贷款、支付发行费用[89][91] - 筹资活动产生的现金流量净额116,699,886.9元，同比增长2330.59%[89] - 现金及现金等价物净增加额67,469,145.87元，同比增长358.15%[89] - 投资收益287,157.39元，占利润总额比例0.39%，源于银行理财产品收益[95] - 资产减值 -16,143,967.38元，占利润总额比例 -21.92%，因计提多项减值准备[95] - 报告期投资额188,840,900元，上年同期70,010,000元，变动幅度169.73%，因购买银行短期滚动理财产品[103] - 2024年首次公开发行募集资金总额305,000,000元，净额241,727,005.97元，本期已使用164,044,600元，使用比例67.86%[107] - 货币资金占总资产比例从15.13%升至17.24%，应收账款占比从25.11%升至26.90%，存货占比从27.81%升至29.98%[98] - 固定资产占总资产比例从20.92%降至16.85%，长期借款占比从8.10%降至0[98] - 报告期各期末，公司存货账面价值为33340.78万元，占流动资产的比例为37.60%[118] - 报告期内公司境外销售收入为12,177.77万元，占主营业务收入比重为23.42%[120] 各条业务线表现 - 真空镀膜设备-其他消费品营业收入115,448,783.61元，同比增长58.59%；配件及耗材营业收入106,773,423.86元，同比增长128.70%[68] - 真空镀膜设备-消费电子营业收入135,372,438.14元，同比减少9.62%；真空镀膜设备-工业品营业收入105,615,380.26元，同比减少23.45%；技术服务及其他营业收入28,287,250.15元，同比减少69.51%[68] - 真空镀膜设备-消费电子毛利率34.13%，同比增长16.62%；真空镀膜设备-其他消费品毛利率25.21%，同比增长4.17%[71] - 真空镀膜设备-工业品毛利率28.63%，同比减少16.59%；配件及耗材毛利率35.41%，同比减少32.74%[71] - 专用设备制造业2024年销售量182台，同比增长8.33%；生产量201台，同比增长31.37%；库存量55台，同比增长52.78%[72] - 公司主要产品为真空镀膜设备，还提供配件及耗材、技术服务等[40] - 公司设备销售及技术服务两种盈利模式并举，增强抗风险能力[32] - 公司真空镀膜设备销售客户行业分布广，形成丰富技术和工艺储备[31] - 公司盈利模式包括销售真空镀膜设备、设备配件及耗材、提供技术服务三种[49] - 公司真空镀膜设备包括中频磁控溅射镀膜设备、高精密电子束蒸发光学镀膜设备等多种类型[43] - 公司会向客户销售真空镀膜设备相关配件及少量耗材，配件分专利部件、标准件和易损件[44] - 公司技术服务包括工艺开发服务、运维服务、设备升级改造服务[45] 各地区表现 - 境内营业收入398,522,805.91元，同比增长2.60%；境外营业收入121,777,704.36元，同比减少8.90%[68] 管理层讨论和指引 - 行业增长、产品创新升级是公司业绩增长的主要驱动因素[57][58] - 公司未来将持续拓展精密光学光电子元器件等应用领域客户，提升真空镀膜产品技术研发实力[115] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司经董事会审议通过的利润分配预案为以100,000,000股为基数，每10股派发现金红利2元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金每10股转增0股[4] - 2024年全球真空镀膜设备市场规模为270亿美元，2024 - 2032年复合年增长率超6.7%[30] - 亚太地区在全球真空镀膜设备市场的份额在45%至50%之间[30] - 2024年公司收到省级首台（套）重大技术装备研制与推广应用项目专项资金2,996,389.00元、研发经费补助支出1,423,207.63元[24] - 公司是国内领先的PVD镀膜设备企业，主要客户包括苹果、富士康等知名企业和科研院所[31] - 截至2024年12月31日，公司共拥有119项专利，其中发明专利41项，实用新型专利62项，外观设计专利16项，并获得软件著作权7项[33] - 公司参与制定“中华人民共和国机械行业标准JB/T6922 - 2015真空蒸发镀膜设备”行业标准，参与多个项目，获得多项体系认证证书[33] - 公司被授予“专精特新‘小巨人’企业”称号，获得多项荣誉[33] - 公司以真空镀膜技术及成膜工艺为核心，产品应用于消费电子、其他消费品、工业品、高校科研等领域[39] - 公司生产采用“以销定产”模式，根据客户订单组织原材料采购、生产、检验并交付产品[48][53] - 公司销售采用直销方式，为客户提供设备及工艺解决方案和技术支持服务[48][55] - 公司研发结合多学科知识构建虚拟数字模型，模拟镀膜过程优化设计[51] - 公司原材料采购采用“以销定产、以产定采”结合部分主动性备货模式[52] - 公司将部分非核心工序委托加工，集中资源于核心技术环节[54] - 公司销售人员通过多种方式开拓市场，重视“大客户销售”战略[56] - 报告期研发投入占销售额5.85%[62] - 磁控溅射光学镀膜设备在批量生产中均匀性＜±1%，膜层达到莫氏硬度7@750g[43] - 立式细长管真空镀膜设备用于直径10mm*近5000mm锆管镀耐高温防腐膜层[44] - 中频磁控溅射镀膜设备加入高能脉冲磁控溅射技术，提升等离子体绕射性等性能[43] - 高精密电子束蒸发光学镀膜设备采用中心旋转基片伞架和无极片电子束加热方式[43] - 磁控溅射卷绕镀膜设备可在多种带状卷材表面进行单面或双面连续镀膜[43] - 大型金属卷材表面改性连续卷绕镀膜生产线采用多种先进技术用于大型金属卷镀膜[43] - 连续式磁控溅射镀膜设备为“交钥匙工程”，可单面或双面镀膜，兼顾产品规格与成本需求[43] - 报告期内公司完成专利申请23件，其中发明专利7件，实用新型专利1件，外观设计专利15件[47] - 六英寸碳化硅晶圆高温氧化炉多片机开发已完成设备开发，目标加热温度≥1500℃，温度稳定性≤±1℃，可在1350℃稳定运行大于50h，加热速率≥8℃/min，MTBF≥500h，MTTR≤8h，支持2"、3"、4"和6"晶圆，容纳晶圆数量≥50片[81] - 碳化硅晶圆外延单 片机设备开发及热、流场设计工艺研究已完成设备开发和工艺研究，能大幅降低加工成本[81] - 半导体行业PVD研发设备开发已完成设备开发，力图打通微器件的加工装备制造[81] - 超低反射（遮光膜）工艺研究已完成工艺研究，目标是开发在300 - 1500的波长范围内反射率小于0.1%的镀膜工艺[81] - PEALD光学镀膜设备开发已完成设备开发，目前在进行工艺验证，目的是开发ALD设备，拓展相关光学器件应用领域[81] - 2024年研发人员数量为51人，较2023年的50人增长2.00%，占比为10.85%，较2023年的10.25%提升0.60%[86] - 2024年研发投入金额为30,441,782.66元，占营业收入比例为5.85%，2023年投入30,151,573.48元，占比5.77%，2022年投入31,055,980.18元，占比5.44%[86] - 公司完成多层膜工艺研究并小量试制，50%以上精密滤光片工艺量产[83] - 公司完成多功能表面改性PVD镀膜设备开发[85] - 2024年9月26日利润分配方案实施完毕，合计派发现金红利25,000,000元[177] - 本年度每10股送红股数为0，每10股派息数为2元（含税），现金分红金额为20,000,000元[180] - 现金分红总额（含其他方式）占利润分配总额的比例为100.00%[180] - 公司可分配利润为289,051,733.35元[180] - 公司拟以总股本100,000,000股为基数，每10股派发现金红利2.5元（含税），合计派发现金红利25,000,000元[176] - 公司报告期拟不送红股，不以资本公积转增股本，剩余可供分配利润用于公司发展和留待以后分配[182] - 2024年7月4日，中金公司等多家机构到公司会议室实地调研[123] - 2024年9月3日，全体投资者通过网络平台线上参与公司半年度业绩说明会[123] - 2024年9月12日，投资者通过网络平台线上参与广东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动[123] - 报告期内公司董事会成员共7名，其中董事长1名，独立董事3名[131] - 报告期内公司监事会成员共3名，其中职工监事1名[131] - 公司董事会下设战略、审计、提名、薪酬与考核4个专门委员会[131] - 公司董事会下设审计委员会，负责审计事项沟通等工作[133] - 公司治理实际状况与相关规定不存在重大差异[134] - 2023年度股东大会投资者参与比例为72.53%，于2024年06月28

收入和利润（同比环比） - 本报告期营业收入97,390,454.01元，较上年同期增长35.82%[5] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润8,321,828.65元，较上年同期减少17.76%[5] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8,369,416.82元，较上年同期增长12.62%[5] - 营业总收入本期为97,390,454.01元，上期为71,703,899.62元，增长约35.82%[15] - 营业利润本期为8,865,547.77元，上期为10,601,186.91元，有所下降[15] - 利润总额本期为8,778,750.90元，上期为10,601,187.29元，有所下降[15] - 净利润本期为8,321,828.65元，上期为10,119,067.14元，有所下降[16] - 基本每股收益本期为0.0832元，上期为0.1349元，有所下降[16] 成本和费用（同比环比） - 营业总成本本期为88,660,374.97元，上期为65,394,343.07元，增长约35.57%[15] 现金流情况（同比环比） - 本报告期经营活动产生的现金流量净额为 -9,351,822.69元，较上年同期减少330.34%[5] - 经营活动现金流入小计本期为123,798,675.27元，上期为133,062,506.90元，减少约7%[18] - 经营活动现金流出小计本期为133,150,497.96元，上期为129,002,426.27元，增加约3.2%[18] - 经营活动产生的现金流量净额本期为 - 9,351,822.69元，上期为4,060,080.63元，由正转负[18] - 投资活动现金流入小计本期为20,030,158.90元，上期为50,058,336.40元，减少约60%[18] - 投资活动现金流出小计本期为39,167,704.91元，上期为57,025,389.94元，减少约31.3%[18] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 - 19,137,546.01元，上期为 - 6,967,053.54元，亏损扩大[18] - 筹资活动现金流入小计本期为20,000,000.00元，上期为40,000,000.00元，减少50%[20] - 筹资活动现金流出小计本期为208,811.11元，上期为31,393,703.51元，减少约99.3%[20] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为19,791,188.89元，上期为8,606,296.49元，增加约130%[20] - 现金及现金等价物净增加额本期为 - 8,733,127.45元，上期为5,677,262.81元，由正转负[20] 资产情况（期初期末对比） - 本报告期末总资产1,111,739,452.47元，较上年度末减少0.04%[5] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益745,830,450.28元，较上年度末增长1.13%[5] - 交易性金融资产2025年3月31日为2,000,000.00元，较2024年12月31日增长100%，主要系购买理财产品[8] - 应收款项融资2025年3月31日为100,000.00元，较2024年12月31日减少98.51%，主要系票据已背书[8] - 预付款项2025年3月31日为20,159,698.75元，较2024年12月31日增长48.15%，主要系预付货款增加[8] - 短期借款2025年3月31日为50,035,477.77元，较2024年12月31日增长66.63%，主要系新增银行贷款[8] - 期末货币资金为179528797.24元，期初为191762618.12元[13] - 期末应收账款为294950265.21元，期初为299179199.95元[13] - 期末存货为338464182.77元，期初为333407815.75元[13] - 期末资产总计为1111739452.47元，期初为1112176244.01元[13] - 流动负债合计本期为365,121,781.71元，上期为373,878,699.82元，略有下降[14] - 非流动负债合计本期为787,220.48元，上期为788,922.57元，基本持平[14] - 负债合计本期为365,909,002.19元，上期为374,667,622.39元，有所减少[14] - 所有者权益合计本期为745,830,450.28元，上期为737,508,621.62元，有所增加[14] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为6750，表决权恢复的优先股股东总数为0[10] - 前10名股东中，李志荣持股比例22.89%，持股数量22891644；罗志明持股比例15.34%，持股数量15343382；李志方持股比例9.72%，持股数量9717470等[10] - 前10名无限售条件股东中，中国工商银行股份有限公司－金信稳健策略灵活配置混合型发起式证券投资基金持有无限售条件股份数量1185000；交通银行股份有限公司－永赢半导体产业智选混合型发起式证券投资基金持有1062650等[10][11] 股东关系及持股平台情况 - 罗志明、李志荣、李志方和李秋霞为同胞兄弟姐妹，于2020年7月8日签署一致行动协议，构成一致行动关系[11] - 新余碧水投资合伙企业（有限合伙）为公司员工持股平台，李秋霞、李志方分别持有46.77%、8.74%的份额[11] - 兴证证券资管－兴业银行－兴证资管鑫众汇成真空1号员工战略配售集合资产管理计划为公司高级管理人员与核心员工参与设立的专项资产管理计划，参与人包括罗志明、李志荣、李志方和李秋霞等[11]

股价情况 - 公司股票2025年4月14 - 16日连续三日收盘涨幅偏离值累计超30%，属异常波动[2] 信息披露 - 未发现前期披露信息需更正、补充[3][4] - 无应披露未披露重大事项及筹划中重大事项[3][4] 经营情况 - 目前经营及内外部环境未发生重大变化[3] 报告安排 - 已预约2025年4月24日披露《2024年年度报告》，编制有序[5]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [2][8] 报告的核心观点 - 汇成真空是真空镀膜设备专精特新小巨人，业务规模、产品应用领域、技术水平和知名客户数量均不断提升，2024年前三季度营收4.31亿元，同比+10.99%；归母净利润0.64亿元，同比+22.31% [4] - 高端真空镀膜设备海外厂商占主要份额，国产替代空间大，中国PVD设备市场规模预计到2025年以7.0%的年复合增长率增长，全球PVD设备市场预计2021 - 2026年以8.9%的年复合增长率增长 [5][7] - 预计公司2024/2025/2026年分别实现收入5.71/7.15/8.96亿元，分别实现归母净利润0.76/1.20/1.80亿元，当前股价对应2024 - 2026年PE分别为126倍、79倍、53倍 [8] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 最新收盘价95.24元，总股本1.00亿股，流通股本0.23亿股，总市值95亿元，流通市值21亿元，52周内最高/最低价为104.06 / 39.13元，资产负债率46.9%，市盈率为∞，第一大股东是李志荣 [3] 投资要点 - 公司自2006年成立专注真空应用解决方案领域，产品应用领域从塑胶等产业拓展至汽车、智能手机等消费领域，2017年成富士康供应商，2018年成捷普科技和苹果供应商，形成新利润增长点，实现从“单机”到“单机+连续线”跨越，主要客户包括苹果等知名企业和科研院所，2024H1真空镀膜设备营收按下游应用领域划分，消费电子、其他消费品、工业用品和科研院所收入占比分别为34.88%、20.51%、9.23%、8.85% [4] 市场规模 - 国际高端真空镀膜设备市场主要被应用材料等跨国公司占领，我国真空镀膜设备制造业起步于20世纪60年代，近年来国内厂商快速发展，2018年中国PVD设备市场规模为35.8亿美元，预计到2025年将以7.0%的年复合增长率增长，2020年全球PVD设备市场价值为193.5亿美元，预计到2026年将达到259.3亿美元，2021 - 2026年预测期间年复合增长率为8.9% [5][7] 盈利预测和财务指标 |年度|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|522|571|715|896| |增长率(%)|-8.53|9.31|25.34|25.25| |EBITDA（百万元）|102.60|100.36|144.79|214.18| |归属母公司净利润（百万元）|81.08|75.51|120.02|180.34| |增长率(%)|13.73|-6.86|58.95|50.25| |EPS(元/股)|0.81|0.76|1.20|1.80| |市盈率（P/E）|117.47|126.13|79.35|52.81| |市净率（P/B）|21.04|12.79|11.54|10.07| |EV/EBITDA|0.02|91.52|63.46|42.50| [10] 财务报表和主要财务比率 |财务报表(百万元)|2023A|2024E|2025E|2026E|主要财务比率|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |营业收入|522|571|715|896|营业收入|-8.5%|9.3%|25.3%|25.2%| |营业成本|352|391|479|586|营业利润|-11.5%|-5.7%|60.3%|51.0%| |税金及附加|4|4|5|6|归属于母公司净利润|13.7%|-6.9%|59.0%|50.3%| |销售费用|19|21|23|24|获利能力| | | | | |管理费用|30|38|44|49|毛利率|32.6%|31.5%|33.1%|34.6%| |研发费用|30|38|46|49|净利率|15.5%|13.2%|16.8%|20.1%| |财务费用|2|1|-7|-7|ROE|17.9%|10.1%|14.5%|19.1%| |资产减值损失|5|-2|-2|-2|ROIC|13.8%|9.5%|13.3%|18.1%| |营业利润|88|83|132|200|偿债能力| | | | | |营业外收入|3|2|2|2|资产负债率|46.9%|30.6%|31.8%|31.9%| |营业外支出|0|0|0|0|流动比率|1.89|2.59|2.55|2.60| |利润总额|90|84|134|201|营运能力| | | | | |所得税|9|9|15|22|应收账款周转率|3.23|3.04|3.61|3.60| |净利润|81|75|119|179|存货周转率|1.49|1.62|1.72|1.72| |归母净利润|81|76|120|180|总资产周转率|0.65|0.59|0.63|0.69| |每股收益（元）|0.81|0.76|1.20|1.80|每股指标（元）| | | | | |资产负债表| | | | |每股收益|0.81|0.76|1.20|1.80| |货币资金|129|390|366|437|每股净资产|4.53|7.45|8.25|9.46| |交易性金融资产|0|10|10|10|估值比率| | | | | |应收票据及应收账款|223|168|244|275|PE|117.47|126.13|79.35|52.81| |预付款项|17|18|22|27|PB|21.04|12.79|11.54|10.07| |存货|237|246|309|372| | | | | | |流动资产合计|623|848|975|1146|现金流量表| | | | | |固定资产|178|181|184|187|净利润|81|75|119|179| |在建工程|3|6|13|18|折旧和摊销|13|16|18|19| |无形资产|27|25|23|21|营运资本变动|-111|43|-88|-40| |非流动资产合计|229|224|232|238|其他|10|12|12|11| |资产总计|852|1072|1207|1383|经营活动现金流净额|-8|146|60|170| |短期借款|51|50|30|15|资本开支|-24|-19|-24|-24| |应付票据及应付账款|149|153|195|233|其他|0|0|0|0| |其他流动负债|129|125|158|191|投资活动现金流净额|-23|-18|-23|-23| |流动负债合计|329|327|383|440|股权融资|0|242|0|0| |其他|70|1|1|1|债务融资|11|-80|-20|-15| |非流动负债合计|70|1|1|1|其他|-6|-28|-41|-60| |负债合计|399|328|383|441|筹资活动现金流净额|5|133|-61|-75| |股本|75|100|100|100|现金及现金等价物净增加额|-26|261|-24|71| |资本公积金|95|311|311|311| | | | | | |未分配利润|253|292|354|448| | | | | | |少数股东权益|0|-1|-2|-3| | | | | | |其他|30|42|60|87| | | | | | |所有者权益合计|453|744|823|943| | | | | | |负债和所有者权益总计|852|1072|1207|1383| | | | | | [13]

4月1 4日，上证指数高开0 . 4 2%，创业板指涨1 . 4 4%，截至1 0 : 4 4，市场近4 9 0 0只个股上涨。 | 成分股 | 基金 | 资金 板块分析 新闻 简况(F | | | --- | --- | --- | --- | | 名称/代码 | | 最新 ⇒ 涨幅 = | 5日涨幅 = ▶ | | 汇成真空 | | 112.10 +17.70% +21.74% | | | 301392 | | | | | 领涨龙头1 | | | | | 朝阳科技 | | 22.84 +10.02% +15.88% | | | 002981 | | | | | 人气龙头1 3天2板 最终涨停09:25 | | | | | 瀛通通讯 | | 13.32 +9.99% +12.03% | | | 002861 | | | | | 首板 最终涨停09:30 | | | | | 超声电子 | | 9.80 +9.99% +5.83% | | | 000823 | | | | | 首板 最终涨停09:30 | | | | | 科森科技 | | 8.07 +9.95% +14.31% | | | 603626 | | ...

诉讼情况 - 涉案金额2641.96万元[3] - 2023年8月收一审传票和通知书[3] - 2023年12月一审驳回原告诉讼请求[3] - 2024年1月收二审传票和上诉状[4] - 2024年6月二审维持原判[4] - 2024年12月收再审通知书[5] - 近日再审驳回原告申请[6] 影响 - 诉讼结果对公司利润无重大影响[3][9]

公司基本信息 - 证券代码为301392，证券简称为汇成真空 [1] - 投资者关系活动于2025年03月12日15:00 - 17:00在广东汇成真空科技股份有限公司C栋会议室进行，参与单位包括中泰证券、金信基金等，上市公司接待人员为董事会秘书、副总经理肖献伟先生和监事、证券事务代表刘珊女士 [2] 人员结构 - 2023年末在册员工488人，其中管理及行政人员37人，研发与技术人员132人，生产人员263人，销售人员46人，财务人员10人，公司长期招聘研发技术人才 [2] 产品结构 - 按下游应用领域将真空镀膜设备分为消费电子、其他消费品、工业用品和科研院所四类 [4] 毛利率情况 - 2024上半年公司综合毛利率为36%，消费电子、其他消费品、工业用品、科研院所对应的毛利率分别为38%、28%、34%、46% [4] 股东减持 - 部分原始股东股份于2024年6月5日解禁，暂未与公司沟通减持计划 [4] 新产业部署 - 持续深耕消费电子、精密光学和半导体、新能源等应用领域，在重点细分领域有进展，如光学设备进入消费电子领域、成功研发精密光学器件镀膜设备并销售、锂电池正极镀膜设备实现销售 [4] 机器人业务 - 镀膜设备可用于机器人相关产业，未来将根据市场需求积极拓展相关应用领域 [4]

公司基本信息 - 证券代码为 301392，证券简称为汇成真空 [1] - 投资者关系活动时间为 2025 年 03 月 07 日 10:00 - 12:00，地点在广东汇成真空科技股份有限公司 C 栋会议室 [2] - 参与单位有国金证券、博时基金等，上市公司接待人员有董事总经理李志荣、董事会秘书副总经理肖献伟、监事证券事务代表刘珊 [2] 收入构成 - 2024 上半年公司销售收入包括真空镀膜设备、相关配件及耗材、技术服务等，真空镀膜设备收入占比 73%，相关配件及耗材占比 22%，技术服务及其他占比 4% [2] 毛利率情况 - 2024 上半年公司综合毛利率为 36% [2] - 2024 上半年消费电子、其他消费品、工业用品、科研院所对应的真空镀膜设备毛利率分别为 38%、28%、34%、46% [3] 设备应用领域 - 公司真空镀膜设备应用于消费电子、其他消费品、工业品、高校及科研院所等领域，下游产品包括智能手机、摄像头等 [3] 重点拓展领域 - 公司着力拓展消费电子、精密光学和半导体、新能源等应用领域，提供先进真空镀膜方案及售后维护和技术升级服务 [3] - 公司研发的光学设备逐步进入消费电子领域，成功研发精密光学器件镀膜设备并销售，锂电池正极镀膜设备研发及销售取得进展 [3] 市场竞争 - 真空镀膜设备高端市场竞争者主要为国外企业，国内厂商因起步晚、技术基础薄弱、人才欠缺等与国外企业有差距 [3] - 公司在某些细分应用领域设备性能与国外相当，将提高产品设计研发和市场开拓能力参与高端市场竞争 [3]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：汇成真空 - 行业：真空镀膜设备行业、消费电子行业、工业品行业 纪要提到的核心观点和论据 国信团队选股思路及推荐汇成真空原因 - 选股思路：寻找具有长期成长空间的大方向，以及在经济疲软情况下仍能实现业绩增长且估值较低的标的 [3] - 推荐原因：汇成真空属于成长方向中的细分赛道，受益于半导体设备国产化进程，有望实现业绩增长和估值弹性 [3] 汇成真空基本情况及发展历程 - 成立时间：2006 年 8 月 - 总部位置：广东东莞 - 上市时间：2024 年 6 月（科创板） - 股权结构：截至 2024 年底，一致行动人共持有 55%的股份，股权集中度较高 [5] - 发展历程：分为初创（2006 - 2011 年）、创新发展（2011 - 2017 年）、巩固提升（2017 年至今）三个阶段 [7] 汇成真空主营业务及市场表现 - 主营业务：包括消费电子、其他消费型、航空半导体与工业品、高校或研究所销售四个方向 [7] - 市场表现：2018 - 2023 年收入年均增长 9.8%，2024 年前三季度增长 11%，主要得益于消费电子需求回暖和新客户开拓 [3][8] 汇成真空财务状况 - 收入来源多样化：通过多元化客户群体和丰富产品线，降低对单一大客户依赖，从 2021 年超 50%降至 2023 年的 23% [3][5] - 盈利能力增强：毛利率从 2018 年的 29%提升至 2023 年的 33%，净利率从 7%提升至 15.5%，主要因费用率下降 [3][8] 汇成真空产品结构及销售占比 - 产品结构：设备销售占比逐渐提升，分为消费、工业、科研探索领域 [9] - 销售占比：2023 年工业品销售占真空镀膜设备总销售收入的 40%以上，预计未来成增长最快部分 [3][9] 汇成真空销售模式 - 销售模式：主要采用直销模式，对接大客户并进行定制化销售，以销定产 [11] - 原因：了解上下游客户需求，更好控制产量，提升运营效率 [11] 行业现状及未来发展趋势 - 消费电子领域：2023 年底智能手机出货量回暖，5G 等技术普及提升低端市场手机更新换代需求，预计 2024 年起市场回暖 [12] - 工业品领域：集成电路、光电子器件、复合铜箔等细分市场增长良好，集成电路 2023 年达历史新高 3100 亿片 [12] - 国产替代前景：中国高端真空镀膜设备市场由外资主导，但国产替代诉求增强，需求将强劲增长 [13] 汇成真空核心竞争优势及未来发展方向 - 核心竞争优势：掌握三种主流技术，国内形象良好，参与行业标准制定，客户资源丰富 [14] - 未来发展方向：通过 IPO 募资扩展研发生产基地，布局光学、柔性、半导体镀膜研发项目，实现产能扩张和业绩增长 [14] 汇成真空未来业绩预期 - 收入增速：未来三年分别为 12%、30%和 50%左右，受益于工业用品业务带动 [3][15] - 归母净利润增速：2024 - 2026 年分别为 39%、53%，因收入结构变化和费用控制得当 [3][15] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司设备生产流程复杂，包括设计、生产装配、动画控制、检测调试和最终安装交付 [5] - 配件耗材及技术服务毛利率波动较大，但收入占比低，对整体影响不大 [9][10] - 消费电子各板块收入增加，2023 年工业用品利润率强劲提升，因产品配置升级和新能源领域柔性材料卷绕镀膜设备成功 [10]