公司治理 - 公司于2025年8月8日召开第三届第十四次董事会会议，审议《关于提议召开2025年第二次临时股东会的议案》等文件 [1] - 会议采用现场结合通讯表决方式在公司会议室举行 [1] 业务构成 - 2024年度营业收入构成中摄像模組制造业占比50.91%，光学镜头制造业占比48.18%，其他业务占比0.91% [1] - 摄像模組与光学镜头业务合计贡献总收入99.09% [1] 市场表现 - 公司当前收盘价为88.48元，总市值达79亿元 [1] - 公司证券代码为SZ 301479 [1]

投资计划 - 公司拟投资建设弘景光电研发制造总部基地项目 总投资额预计为人民币15 33亿元 其中固定资产投资额预计为人民币7 5亿元 [1] - 最终投资金额以项目建设实际投入为准 [1] 土地获取与协议 - 公司拟在中山市取得土地使用权 [1] - 公司将与中山火炬工业集团有限公司签订《投资协议》 该公司代中山火炬高技术产业开发区管理委员会履行招商引资洽谈 园区服务等相应职责 [1]

投资情况 - 项目总投资额预计15.33亿元，固投预计7.5亿元[3][6] - 2025年预计投入1.5亿元，后期按需投入[7] 资金与股权 - 截至2025年6月30日，公司货币资金约4.17亿元[7] - 协议对手方注册资本46,087万元，持股0.6766%[8][9] 项目其他信息 - 项目拟选址中山约75亩地块，需股东会审议[7][9] - 投资有不确定性风险，乙方违约协议终止[4][10][13]

会议时间 - 2025年第二次临时股东会现场会议8月25日14:30召开[2] - 网络投票时间为8月25日[2] - 股权登记日为2025年8月19日[2] 会议审议 - 审议对外投资建设弘景光电研发制造总部基地议案[4] 登记信息 - 登记时间为8月21日9:00 - 12:00、13:00 - 16:30 [5] - 登记地点为广东省中山市火炬开发区勤业路27号[5] 投票信息 - 普通股投票代码为“351479”，简称为“弘景投票”[12] - 深交所交易系统投票时间为8月25日9:15 - 9:25等时段[12] - 深交所互联网投票系统投票时间为8月25日9:15 - 15:00 [13] 其他要求 - 股东发言需表明意向等，公司统筹安排[18] - 登记用信函等需提供证件复印件，以公司收到为准[18]

会议情况 - 第三届董事会第十四次会议于2025年8月8日召开，7位董事全出席[3] 投资决策 - 审议通过投资15.33亿元建设弘景光电研发制造总部基地议案，待股东会审议[4] 会议安排 - 审议通过提议召开2025年第二次临时股东会，8月25日14:30召开[5]

公司业务合作情况 - 弘景光电目前暂未与大疆企业达成合作 [2]

公司业务领域 - 公司产品主要应用于智能家居、智能汽车和全景/运动相机三大领域 [1] - 公司产品可以应用于无人机领域 [1] - 公司与影石创新是战略合作关系，未来将积极推动在影像相关领域的深入合作 [1] 业务发展动态 - 公司积极关注并跟进无人机领域的业务机会 [1] - 具体业务情况需关注公司定期报告及相关公告 [1]

业务结构与发展情况 - 公司以智能汽车、智能家居、全景/运动相机三大业务为业绩支撑，以人工智能硬件、机器视觉、工业检测与医疗等新兴业务为业绩增长点，2025年整体业务结构未明显变动 [1] 摄像模组业务 - 2024年度摄像模组业务综合毛利率为19.92%，后续希望扩大业务规模同时，通过控制材料成本、提高产品一次性良率等维持当前毛利水平 [1][2] 智能汽车业务 - 产品主要供给德赛西威、保隆科技、海康汽车等Tier 1厂商，主要终端客户为奇瑞、吉利、小鹏等车企 [3] 全景相机业务 - 向客户供应全景相机摄像模组，其技术和制造难度比运动相机摄像模组大 [4] - 2024年全球消费级全景相机零售市场规模为53.7亿元，仅为全球运动相机零售市场规模（366亿元）的七分之一，2023 - 2027年市场规模复合增长率为11.5%，行业市场规模有望加速扩大 [5] 产能情况 - 2025年上半年整体维持较高产能利用率，募投项目“光学镜头及模组产能扩建项目”有序推进，产能逐步释放 [5]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司深耕光学镜头及摄像模组，践行“3+N”产品战略，2024年实现营收10.92亿元，同比+41.24%，预计2025/2026/2027年分别实现收入15.31/20.45/25.97亿元，实现归母净利润分别为2.38/3.25/4.24亿元，当前股价对应2025 - 2027年PE分别为32倍、23倍、18倍 [4][8] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 最新收盘价85.41元，总股本0.89亿股，流通股本0.20亿股，总市值76亿元，流通市值17亿元，52周内最高/最低价160.07 / 80.87元，资产负债率44.8%，市盈率24.61，第一大股东为赵治平 [3] 投资要点 - 公司自2012年设立以来专注光学镜头及摄像模组研产销，经历初创、成长阶段后步入快速发展阶段，践行“3+N”战略，2024年营收增长显著，智能汽车类产品营收2.29亿元，同比+30.79%，智能家居和全景/运动相机类产品合计营收8.52亿元，同比+44.49%，新兴业务也有突破 [4] - 智能汽车、智能家居和全景/运动相机三大领域基本盘稳健，在全球车载光学镜头、智能摄像头、全景相机镜头模组市场均有较高占有率，积极布局人工智能硬件等新兴领域，部分研发项目进入验证或落地阶段 [5][7] 投资建议 - 预计公司2025/2026/2027年分别实现收入15.31/20.45/25.97亿元，归母净利润2.38/3.25/4.24亿元，当前股价对应2025 - 2027年PE分别为32倍、23倍、18倍，首次覆盖给予“买入”评级 [8] 盈利预测和财务指标 - 2024 - 2027年预计营业收入分别为10.92亿元、15.31亿元、20.45亿元、25.97亿元，增长率分别为41.24%、40.20%、33.57%、27.01%；归母净利润分别为1.65亿元、2.38亿元、3.25亿元、4.24亿元，增长率分别为41.91%、43.80%、36.61%、30.73% [10] 财务报表和主要财务比率 - 成长能力方面，2024 - 2027年营业收入增长率分别为41.2%、40.2%、33.6%、27.0%，营业利润增长率分别为39.9%、43.7%、36.6%、30.7%，归属于母公司净利润增长率分别为41.9%、43.8%、36.6%、30.7% [11] - 获利能力方面，毛利率分别为29.8%、29.1%、28.7%、28.5%，净利率分别为15.1%、15.5%、15.9%、16.3%，ROE分别为28.0%、18.5%、22.8%、26.5%，ROIC分别为23.1%、16.1%、19.6%、23.1% [11] - 偿债能力方面，资产负债率分别为44.8%、32.9%、36.2%、37.3%，流动比率分别为1.52、2.43、2.18、2.17 [11] - 营运能力方面，应收账款周转率分别为5.60、5.64、5.57、5.49，存货周转率分别为4.67、4.66、4.71、4.65，总资产周转率分别为1.20、1.03、0.99、1.09 [11]

公司业务战略 - 公司深耕光学镜头及摄像模组，践行"3+N"产品战略，"3"代表智能汽车、智能家居和全景/运动相机三大业务领域，"N"代表新兴业务领域 [2] - 2024年公司实现营收10.92亿元，同比+41.24%，其中智能汽车类产品营收2.29亿元，同比+30.79%，智能家居和全景/运动相机类产品合计营收8.52亿元，同比+44.49% [2] - 新兴业务领域取得有效突破，实现较好的营收增长 [2] 智能汽车领域 - 公司车载镜头产品获得戴姆勒-奔驰、日产、本田、奇瑞、比亚迪、吉利、长城、埃安、蔚来、小鹏等车厂和Tier1定点及量产出货 [3] - 2024年公司在全球车载光学镜头市场占有率3.70%，全球排名第七 [3] 智能家居领域 - 公司成为欧美市场中高端智能家居摄像头品牌Ring、Blink、Anker的重要供应商 [3] - 2024年公司在全球智能摄像头市场（包含消费级室内和室外摄像头）领域的市场占有率超过10% [3] 全景/运动相机领域 - 公司研发设计领先于行业的4,800万像素全景相机光学镜头及摄像模组，与影石创新建立深度合作 [3] - 2024年影石创新在全球专业级全景相机市场的占有率超过60%，公司作为其核心供应商，在全球全景相机镜头模组市场占据领先地位 [3] 新兴业务布局 - 公司积极布局人工智能硬件、机器视觉、工业检测与医疗等新兴领域 [3] - 目前部分研发项目已进入产品验证阶段，部分项目初步实现落地 [3] 财务预测 - 预计公司2025/2026/2027年分别实现收入15.31/20.45/25.97亿元，实现归母净利润分别为2.38/3.25/4.24亿元 [4] - 当前股价对应2025-2027年PE分别为32倍、23倍、18倍 [4] 市场评级 - 该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家 [6]