国泰君安证券股份有限公司 关于 九江德福科技股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市 之 上市保荐书 保荐机构（主承销商） （中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号） 二〇二三年八月 国泰君安证券股份有限公司 关于九江德福科技股份有限公司首次公开发行股票 并在创业板上市之上市保荐书 深圳证券交易所： 国泰君安证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"、"国泰君安"）接受 九江德福科技股份有限公司（以下简称"发行人"、"公司"或"德福科技"） 的委托，担任德福科技首次公开发行股票并在创业板上市的保荐机构。 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共 和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《首次公开发行股票注册管理办法》 （以下简称"《注册办法》"）、《证券发行上市保荐业务管理办法》（以下简称"《保 荐业务管理办法》"）、《深圳证券交易所创业板上市审核业务指引第 2 号——上 市保荐书内容与格式》、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等有关规定，保 荐机构和保荐代表人本着诚实守信、勤勉尽责的职业精神，严格按照依法制定的 业务规则和行业自律规范出具本上市保荐书，并保证所出具的本上市 ...

九江德福科技股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市之 上市公告书提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 经深圳证券交易所审核同意，九江德福科技股份有限公司（以下简称"发行 人"、"公司"或"本公司"）发行的人民币普通股股票将于2023年8月17日在 深圳证券交易所创业板上市，上市公告书全文和首次公开发行股票的招股说明书 全文披露于中国证券监督管理委员会指定的信息披露网站 巨潮资讯网 （ www.cninfo.com.cn ） 、 中 证 网 （ www.cs.com.cn ） 、 中 国 证 券 网 （www.cnstock.com）、证券时报网（www.stcn.com）、证券日报网（www.zqrb.cn）， 供投资者查阅。 所属网页二维码：巨潮资讯网 一、上市概况 1、股票简称：德福科技 2、股票代码：301511 3、首次公开发行后总股本：45,023.0000万股 4、首次公开发行股票数量：6,753.0217万股，本次发行全部为新股发行，不 涉及股东公开发售股份 二、风险提示 较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投 ...

上市信息 - 公司股票于2023年8月17日在深交所创业板上市，证券简称“德福科技”，代码“301511”[3][35][37] - 本次公开发行6753.0217万股，发行后总股本45023万股[10][37][81] - 本次发行价格28元/股，发行后总市值约为126.06亿元[43] 财务数据 - 报告期各期，发行人扣非后净利润分别为1252.33万元、46280.60万元和44756.21万元[15] - 报告期各期，发行人主营业务毛利率分别为10.75%、24.30%和18.54%[15] - 公司营业收入同比增长179.40%、主营业务毛利率提升13.55%、扣非后净利润同比增长3595.56%[16] - 2023年一季度归属于母公司股东净利润同比下滑65.66%[16] - 公司2022年度营业收入638,079.28万元，扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司所有者的净利润44,756.21万元[43] 产能情况 - 公司铜箔产品产能从2020年初的1.8万吨/年增长至2022年末的8.5万吨/年，产能年均复合增长率为67.77%[17] - 2022年我国锂电铜箔总产能约60万吨/年[17] 股东情况 - 马科持股136,989,775股，持股比例30.43%，可上市交易日期2026年8月17日[40] - 拓阵投资持股45,950,397股，持股比例10.21%，可上市交易日期2024年8月17日[40] - 德福科技资管计划战略配售370.5714万股，约占发行股份数量5.49%；国轩高科战略配售178.5714万股，约占发行股份数量2.64%[37] 未来展望 - 公司未来业绩可能大幅下滑超过50%[16] 新策略 - 公司以市场为导向开发高端新产品，拓展新客户和下游应用领域[185] - 公司实施积极利润分配政策，制定上市后三年股东分红回报规划[186]

北京市金杜律师事务所 关于 九江德福科技股份有限公司 首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市 的 法律意见书 二〇二三年八月 北京市金杜律师事务所（以下简称"本所"）接受九江德福科技股份有限公 司（以下简称"发行人"或"公司"）委托，担任发行人首次公开发行股票并在深 圳证券交易所（以下简称"深交所"）创业板上市（以下简称"本次发行上市"） 的专项法律顾问。 子邮件、移动硬盘传输、项目工作网盘或开放内部文件系统访问权限等各互联 网传输和接收等方式所获取的）是真实、准确、完整和有效的，并无隐瞒记载、 虚假陈述和重大遗漏之处，其所提供的副本材料、复印材料、扫描资料、照片 资料、截屏资料与其正本材料或原件是一致和相符的；所提供的文件、材料上 的签名、印章是真实的，并已履行该等签名和盖章所需的法律程序，获得合法 授权；所有的口头陈述和说明均与事实一致的基础上，本所独立、客观、公正 地遵循审慎性及重要性原则，合理、充分地运用了面谈、书面审查、实地调查、 查询和函证、计算和复核等方式进行了查验，对有关事实进行了查证和确认。 本所按照《证券法律业务执业规则》的要求，独立、客观、公正地就业务 事项是否与法律相关、是否应当 ...

发行信息 - 本次公开发行股票6753.0217万股，占发行后总股本15.00%[9][47] - 每股面值1元，发行价格28元，市盈率28.17倍，市净率3.03倍[9][47][48] - 发行日期为2023年8月4日，拟在深交所创业板上市[9] - 保荐人、主承销商为国泰君安证券[9] - 募集资金总额189,084.61万元，净额176,440.75万元[48] 业绩情况 - 报告期各期，扣非归母净利润分别为1,252.33万元、46,280.60万元和44,756.21万元[27] - 报告期各期，主营业务毛利率分别为10.75%、24.30%和18.54%[27] - 2021年营收同比增长179.40%，扣非后净利润同比增长3,595.56%[27] - 2023年一季度归母净利润同比下滑65.66%，未来业绩可能大幅下滑超50%[28] - 2020 - 2022年营收分别为14.27亿元、39.86亿元、63.81亿元[73] 产能数据 - 2020年初至2022年末铜箔产能从1.8万吨/年增至8.5万吨/年，年均复合增长率67.77%[29] - 2022年我国锂电铜箔总产能约60万吨/年[29] 市场与客户 - 公司锂电铜箔4.5μm、5μm极薄产品已批量交付，电子电路铜箔部分产品进入规模试生产[69] - 2022年宁德时代完成协议约定最低采购量比例约85%[41] - 2022年电子电路铜箔收入79882.64万元，占比14.02%；锂电铜箔收入489707.46万元，占比85.98%[61] - 2023年一季度对宁德时代销量同比-12.09%，国轩高科16.67%等[112][113] 研发情况 - 2020 - 2022年研发费用分别为3294.53万元、6766.20万元、11054.41万元[73] - 截至报告期末，拥有已授权发明专利28项、实用新型专利165项，在申请发明专利71项[77] 未来展望 - 2023年1 - 6月预计营收255,000 - 265,000万元，归母净利润6,150 - 7,150万元[100] - 拟将募集资金净额用于28,000吨/年高档电解铜箔建设等项目[125][126]

发行概况 - 公司首次公开发行6753.0217万股A股，发行价28元/股[2] 战略配售 - 初始战略配售发行1350.6043万股，占20.00%，最终549.1428万股，占8.13%[3][4] 发行分配 - 战略配售回拨后，网下初始5123.4289万股，占82.58%；网上1080.4500万股，占17.42%[4] - 回拨后，网下最终3882.6289万股，占62.58%；网上2321.2500万股，占37.42%[5] 申购情况 - 网上初步有效申购倍数6605.43431倍，回拨1240.8000万股[5] - 网上定价发行最终中签率0.0325248921%，有效申购倍数3074.56823倍[5] 认购情况 - 网上投资者缴款认购22835029股，放弃377471股；网下缴款38826289股，放弃0股[9] 限售情况 - 网下发行10%股份限售6个月，数量3886076股，约占网下10.01%，占总量5.75%[9][10] 包销情况 - 保荐人包销377471股，包销金额10569188.00元，占比0.5590%[11] 发行费用 - 本次发行费用总额12643.86万元[12]

发行相关数据 - 发行价格28元/股，对应2022年扣非前后孰低归母净利润摊薄后市盈率为28.17倍，低于同行业平均[4][18][77] - 本次发行新股6753.0217万股，发行后总股本为45,023.0000万股，发行股份占比15%[31][33][50] - 预计募集资金总额189,084.61万元，净额约176,440.75万元[31][54] - 初始战略配售发行数量为1350.6043万股，占发行数量的20.00%，最终战略配售数量为549.1428万股，占8.13%[7][9][33][51][82] - 网下发行部分10%的股份限售期限为6个月，战略配售投资者获配股票限售期为12个月[58][59] 申购情况 - 2023年8月4日为网下和网上申购日，网下9:30 - 15:00，网上9:15 - 11:30、13:00 - 15:00[7][37][55] - 网下投资者需于2023年8月8日16:00前缴款，网上投资者需同日终确保资金足额[10][42][43] - 本次网下发行提交有效报价的投资者245家，管理配售对象6,052个，有效拟申购数量总和为8,429,320万股[28] 公司研发与产能 - 公司研发团队有博士8人、硕士25人等，建立珠峰和夸父研发平台[19] - 拥有193项已授权专利，其中发明专利28项，正在申请发明专利71项[20] - 德富新能源年产28,000吨新建产线可提升生产效率[22] - 报告期期初产能1.8万吨/年，2022年末建成产能8.5万吨/年[23] 行业地位 - 2022年度公司电解铜箔出货总量及锂电铜箔出货量均位列内资企业第二[23] 合作与战略 - 公司与白银有色、宁德时代、LG化学等开展产业链合作[26] - 建立符合德国和国际汽车行业质量标准的质量控制体系[25] - 通过员工持股计划和有竞争力薪酬激励经营团队[28]

发行上市 - 公司拟首次公开发行股票并在创业板上市，预计发行日期为2023年8月4日[3][9] - 本次发行股数6,753.0217万股，占发行后总股本比例为15.00%，发行后总股本45,023.0000万股[9] - 保荐人、主承销商为国泰君安证券股份有限公司[9] 业绩情况 - 报告期各期，扣非后归属于母公司股东的净利润分别为1,252.33万元、46,280.60万元和44,756.21万元[28] - 报告期各期，主营业务毛利率分别为10.75%、24.30%和18.54%[28] - 2021年度，营业收入同比增长179.40%，主营业务毛利率提升13.55%，扣非后净利润同比增长3,595.56%[28] - 2023年一季度归属于母公司股东净利润同比下滑65.66%，未来业绩可能大幅下滑超50%[29] 产能数据 - 2020年初至2022年末铜箔产能从1.8万吨/年增长至8.5万吨/年，产能年均复合增长率为67.77%[30] - 2022年度我国锂电铜箔总产能约60万吨/年[30] 成本与市场 - 阴极铜占公司主营业务成本比重在80%左右[39] - 2022年电子电路铜箔收入79882.64万元，占比14.02%；锂电铜箔收入489707.46万元，占比85.98%[69] - 2022年国内Top5企业电解铜箔市场占有率42.1%，Top10企业达66.3%[72] 研发与团队 - 公司具备4.5μm - 10μm各类抗拉强度双面光锂电铜箔量产能力，6μm锂电铜箔是主要产品[64] - 研发团队有博士8人、硕士25人、教授级高级工程师1人、高级工程师2人[73] - 2020 - 2022年研发费用分别为3294.53万元、6766.20万元、11054.41万元，累计研发投入超5000万元[77] 未来展望 - 预计至2025年我国新能源汽车销量将达1,300万辆，2022 - 2025年年均复合增长率23.6%[87] - 2021 - 2026年全球PCB行业产值年均复合增速约4.6%，2026年将达1,015.6亿美元[88] 客户与销售 - 公司与宁德时代签署2022 - 2025年《合作框架协议》，2022年度宁德时代实际完成协议约定最低采购量的比例约85%[42] - 2023年一季度锂电铜箔主要客户主营业务收入合计占锂电铜箔收入超80%[113] - 2023年一季度电子电路铜箔主要客户合计主营业务收入占同类业务收入54.72%[114] 募集资金 - 公司拟将募集资金净额用于28,000吨/年高档电解铜箔建设项目、高性能电解铜箔研发项目和补充流动资金[127] 其他 - 公司多项资产存在抵押及质押，涉及10笔借款，担保债权最高额度合计347,804.60万元，实际未偿还债权余额为148,419.29万元[158] - 报告期内公司向白银有色及其子公司关联采购金额占比分别为83.27%、43.82%和32.84%[154] - 报告期内公司税收优惠总额占当期利润总额的比例分别为136.16%、7.93%和9.93%[156]

业绩总结 - 报告期各期，扣非后归母净利润分别为1,252.33万元、46,280.60万元和44,756.21万元[28] - 报告期各期，主营业务毛利率分别为10.75%、24.30%和18.54%[28] - 2021年度，营业收入同比增长179.40%[28] - 2021年度，主营业务毛利率提升13.55%[28] - 2021年度，扣非后净利润同比增长3,595.56%[28] - 2023年一季度归属于母公司股东净利润同比下滑65.66%，未来业绩或大幅下滑超50%[29] - 2022年电子电路铜箔收入79,882.64万元，占比14.02%；锂电铜箔收入489,707.46万元，占比85.98%[48] - 2022年公司铜箔业务收入56.96亿元，归属于母公司股东的净利润50341.56万元[53] - 2020 - 2022年公司研发费用分别为3294.53万元、6766.20万元、11054.41万元，累计研发投入大于5000万元[58] - 2020 - 2022年公司营业收入分别为14.27亿元、39.86亿元、63.81亿元，复合增长率不低于20%[58][59] - 2022年末母公司资产负债率62.36%，合并资产负债率68.71%，营业收入638079.28万元，净利润63808.79万元[70] - 2023年一季度营业收入127763.01万元，同比下降11.62%；扣非归母净利润3909.94万元，同比下降65.66%[74] - 预计2023年1 - 6月营业收入255000 - 265000万元，同比变动 - 3.08%至0.72%[80] - 预计2023年1 - 6月归属于母公司股东净利润6150 - 7150万元，同比下滑 - 76.52%至 - 72.71%[80] - 预计2023年1 - 6月扣非归母净利润6000 - 7000万元，同比下滑 - 76.62%至 - 72.72%[80] 用户数据 - 2022年宁德时代实际完成协议约定最低采购量比例约85%[41] - 2023年一季度对国轩高科销量同比增长，欣旺达同比持平，对宁德时代、中创新航销量同比下降[92] - 2023年一季度与主要头部客户生益科技、联茂电子等合作加深，销量同比增长[85] - 锂电铜箔主要客户中，宁德时代主营业务收入47,613.57万元，同类业务收入占比56.99%，销量同比降12.09%[93] - 电子电路铜箔主要客户中，生益科技主营业务收入6,225.56万元，同类业务收入占比24.11%，销量同比增20.56%[93] - 2023年一季度对LG化学取得22吨8μm锂电铜箔订单，二季度交付；对比亚迪实现6μm锂电铜箔销量309.11吨，销售收入2,748.54万元[95] - 2023年二季度预计对LG化学销售8μm锂电铜箔约100吨，对比亚迪销售6μm锂电铜箔约1,000吨[95] 未来展望 - 公司未来将深耕电解铜箔行业，扩张产能并投入研发资源[106] - 预计至2025年我国新能源汽车销量将达到1,300万辆，2022 - 2025年年均复合增长率将达到23.6%[67] - 2021 - 2026年全球PCB行业产值年均复合增速将为4.6%左右，到2026年将达到1,015.6亿美元[68] 新产品和新技术研发 - 公司已实现6μm铜箔规模化生产，4.5μm和5μm铜箔已批量交付头部客户[33] - 公司RTF产品已完成规模试生产，VLP、HVLP产品进入规模试生产阶段[54] - 公司拥有已授权发明专利28项、实用新型专利165项，在申请发明专利71项[63] 市场扩张和并购 - 公司拟公开发行股份不超过6,753.0217万股，不低于发行后总股本的10%，发行后总股本不超过45,023.0000万股[10][45] - 2018年公司收购德思光电100%股权，不构成重大资产重组[189] 其他新策略 - 募集资金投资项目为28,000吨/年高档电解铜箔建设项目、高性能电解铜箔研发项目、补充流动资金[46] - 公司本次发行上市选择预计市值不低于10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元的上市标准[101]