境外收购终止 - 公司终止收购卢森堡铜箔公司Volta Energy Solutions S.à.r.l. 100%股权的交易，原因为仅获附条件批准，条件包括投资者可购买股权比例仅对应少数投票权、不得对公司决策机制享有否决权等 [1] - 该标的公司100%企业价值为2.15亿欧元，扣除调整项目后，100%股权收购价格为1.74亿欧元 [1] - 公司已完成中国境外投资备案审批并支付合同保证金，但因未能获得境外有关部门无条件批准而终止，除保证金外未支付其他款项，标的股权也未交割 [1] - 公司明确表示，本次终止收购不会对公司正常生产经营及财务状况产生不利影响 [1] 境内收购启动 - 公司迅速敲定境内收购，拟以现金收购及增资方式取得安徽慧儒科技不低于51%的股权，交易完成后后者将成为公司控股子公司 [2] - 慧儒科技成立于2021年11月，主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产和销售，产品涵盖锂电铜箔和电子电路铜箔，当前电解铜箔产能为2万吨/年 [2] - 公司表示，通过收购可整合行业内现有的先进生产线和设备，在短期内快速实现产能规模扩张，以应对下游不断增长的需求 [2] 公司产能与业务 - 公司主营业务为高性能电解铜箔的研发、生产和销售，主要产品包括锂电铜箔和电子电路铜箔 [2] - 2024年，公司实现电解铜箔销售9.27万吨 [2] - 截至2025年三季度，公司国内总年产能已达17.5万吨，其中锂电铜箔年产能12.5万吨，电子电路铜箔年产能5万吨 [2] 公司财务业绩 - 2022年至2024年，公司营收分别为63.81亿元、65.31亿元、78.05亿元，归母净利润分别为5.03亿元、1.32亿元、-2.45亿元，呈现逐年下降至亏损的趋势 [3] - 2025年前三季度，公司业绩成功扭亏为盈并呈现修复态势，实现营收85亿元，同比增长59.14%，超2024年全年营收规模 [3] - 2025年前三季度，公司归母净利润为6659.41万元，同比增长132.63% [3] - 业绩改善得益于铜箔销量大幅增加，同时公司产能利用率提升，铜箔产品毛利率上升 [3]

收购事件概述 - 德福科技以战略投资方式收购安徽慧儒51%股权，实现控股经营 [1] - 此次收购是公司深耕电解铜箔行业的重大战略举措，旨在整合国内优质产能 [1] 收购标的（安徽慧儒）情况 - 安徽慧儒成立于2021年，是安徽省内知名的电解铜箔专业制造商 [1] - 该公司拥有2万吨/年的电解铜箔产能 [1] - 公司在华东区域市场具备扎实的客户基础与良好的服务口碑 [1] 收购的战略与协同价值 - 收购将进一步提升德福科技电解铜箔总产能，拉大与追随者的差距，夯实全球龙头地位 [1] - 公司将发挥规模与示范效应，引领中国铜箔行业向集中度高、竞争力强的新格局演进 [1] - 安徽慧儒滁州生产基地拥有显著用电成本优势：安徽省工商业电价峰谷价差大，为部署工商业储能提供套利空间；公司已建成自建变电站，可直接降低用电单价 [2] - 该成本优势为高耗能的铜箔生产奠定了极具竞争力的成本基础，将增强德福科技整体的成本领先优势 [2] - 滁州基地位于长三角经济圈核心地带，毗邻众多PCB及锂电池客户，具有快速响应客户需求的地理优势 [2] - 该基地将成为德福科技强化华东区域覆盖的理想支点，提升对核心客户的服务响应能力 [2] 收购的产能与财务驱动因素 - 2025年第四季度以来，德福科技开工率持续保持100%高负荷运行，产能已完全饱和 [2] - 面对新能源汽车、储能和PCB等下游行业需求增长，公司现有产能难以支撑业务持续扩张 [2] - 控股安徽慧儒将迅速增加有效产能供给，突破产能瓶颈，直接扩大公司营收规模 [2] - 通过规模效应和协同降本，有望进一步提升经营利润，为股东创造更大价值 [2] 公司行业地位与发展战略 - 德福科技是拥有40余年技术积淀的全球行业龙头 [3] - 2025年前三季度，公司已实现营收85亿元，年产能达17.5万吨 [3] - 公司锂电铜箔市场占有率稳居全球首位 [3] - 面对国内铜箔行业产能分散、同质化竞争加剧的挑战，公司主动肩负起行业整合引领者的重任 [3] - 在全球新能源与电子信息产业高速发展背景下，公司正通过“内生增长+外延并购”双轮驱动，持续扩大规模优势与技术壁垒 [3]

公司股价与公告 - 2026年1月12日，德福科技开盘报31.44元，股价下跌11.44% [1] - 股价下跌同日，公司披露了关于终止一项境外收购及筹划一项新境内收购的两份公告 [1] 终止境外收购（卢森堡铜箔） - 公司原计划通过卢森堡全资子公司收购Circuit Foil Luxembourg S.a.r.l.（卢森堡铜箔）100%股权，交易价格10%的合同保证金为1,740.47万欧元已支付 [1] - 交易最终截止日经补充协议延长至2026年1月9日，并可附条件延长至2026年1月22日 [2] - 2026年1月9日，卢森堡经济部附条件批准该交易，关键限制包括投资者仅能购买对应少数投票权的股权且无决策否决权 [2] - 因无法获得无条件批准以实现100%股权收购，交易双方于2026年1月10日确认终止交易，交易对方将退还已支付的合同保证金 [3] - 公司表示此次交易终止不会对正常生产经营和财务状况产生不利影响 [4] 筹划境内收购（慧儒科技） - 公司近日与安徽慧儒科技有限公司及其实际控制人签署《收购意向书》，拟以现金收购及增资方式取得慧儒科技不低于51%的股权，使其成为控股子公司 [4] - 慧儒科技主要从事锂电铜箔和电子电路铜箔的研发、生产和销售，现有电解铜箔产能为2万吨/年 [6] - 标的公司实际控制人王孙根直接和间接合计持有公司44.62%股权，与德福科技及其关联方无关联关系 [6] - 此次收购属于同行业并购，旨在快速整合产能以应对下游需求增长，公司当前产能利用已接近饱和 [6] - 具体交易方案和金额将在尽职调查后于正式协议中确定，交易尚处于筹划阶段，存在不确定性 [4][5] 近期股东减持 - 公司控股股东、实际控制人、董事马科于2025年10月27日至12月17日通过集中竞价交易减持800,000股，减持均价37.27元/股，减持比例0.13%，套现约2,981.6万元 [7][8] - 同期，其他董事及高级管理人员江泱、金荣涛、龚凯凯也完成了小额股份减持 [7][8] 公司财务与融资情况 - 2025年前三季度，公司营业收入为85.00亿元，同比增长59.14%；归属于上市公司股东的净利润为6,659.41万元，同比增长132.63% [12] - 2021年至2024年及2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额持续为负，分别为-3.10亿元、-3.72亿元、-4.77亿元、-5.50亿元和-4.13亿元 [11] - 公司于2023年8月17日上市，发行价28.00元/股，实际募集资金净额17.64亿元，比原计划多5.64亿元 [8][9] - 2025年9月，公司披露向特定对象发行A股股票预案，计划募集资金总额不超过19.30亿元，原计划用于（现已终止的）卢森堡铜箔收购等项目 [12]

境外收购终止 - 公司原计划通过卢森堡全资子公司以1740.47万欧元（相当于收购价格10%）的保证金，收购Circuit Foil Luxembourg S.a.r.l.（卢森堡铜箔）100%股权，并已完成中国境外投资备案（ODI）审批 [2][3] - 因卢森堡经济部附条件批准，附加了多项限制（如仅能获得少数投票权、不得享有公司决策否决权，且在经营事项上存在约束），导致无法实现100%股权收购的初始目标，公司于2026年1月10日确认终止交易 [3] - 交易终止后，交易对方将全额退还已支付的合同保证金，公司表示此事未影响正常生产经营及财务状况 [4] 境内收购计划 - 公司拟通过现金收购及增资方式，取得安徽慧儒科技有限公司不低于51%的股权，使其成为控股子公司 [5] - 标的公司慧儒科技成立于2021年11月，注册资本22438.03万元，主要从事高性能电解铜箔的研发、生产和销售，产品涵盖锂电铜箔和电子电路铜箔，当前年产能达2万吨 [5] - 交易定价将在尽职调查后协商确定，正式协议需满足内部审批、尽职调查无重大瑕疵等先决条件 [5] - 收购完成后，公司将委派占慧儒科技董事会2/3以上的董事，并委派人员担任董事长、总经理及财务负责人 [5] 战略与业务影响 - 境内收购属于同行业并购，符合公司战略发展规划，旨在快速整合行业先进生产线和设备以扩张产能 [6] - 公司当前产能利用已接近饱和，收购可应对下游快速增长的市场需求，并依托上市公司规模、供应链及技术优势提升业务规模和盈利水平 [6] - 两则公告体现了公司聚焦核心业务、灵活调整并购策略的思路，在境外收购遇阻后迅速转向境内优质标的，以巩固高端电子电路铜箔业务布局 [7]

新京报贝壳财经讯 1月11日，德福科技发布公告称，公司与安徽慧儒科技有限公司（下称"慧儒科技"） 及其实控人王孙根签署《收购意向书》，公司拟以现金收购及增资方式，取得慧儒科技不低于51%的股 权。本次交易完成后，慧儒科技将成为德福科技控股子公司。具体交易方案、交易金额等将在公司及聘 请的中介机构完成对标的公司尽职调查，并经交易各方协商后，在最终签署的正式交易协议中明确。本 次交易不构成关联交易，预计不构成重大资产重组。 ...

并购与股权交易 - 德福科技拟以现金收购及增资方式取得慧儒科技不低于51%的股权，交易完成后慧儒科技将成为其控股子公司，慧儒科技主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产和销售 [1] - 延江股份正在筹划发行股份等方式购买资产，同时拟募集配套资金，预计可能构成重大资产重组，公司股票自2026年1月5日起停牌 [5] 股东减持与股份出售 - 美迪凯持股5.0346%的股东计划减持不超过410.93万股，即不超过公司总股本的1% [2] - 华特气体三家股东拟合计减持不超过240万股，占公司总股本的比例不超过2% [7] - 航宇科技计划在2026年2月2日至8月1日期间，以集中竞价方式出售不超过75.28万股已回购股份，占总股本比例不超过0.39% [8] 产品研发与监管进展 - 华东医药控股子公司道尔生物的长效三靶点激动剂DR10624被纳入突破性治疗品种，拟定适应症为重度高甘油三酯血症，该产品为全球首创靶向FGF21R、GCGR、GLP-1R的长效三特异性激动剂 [3] - 方盛制药原料药（吲哚布芬）生产转移检查结论为不符合要求，主要系中间体1的生产依据标准未更新到最新版本导致，相关产品尚未正式投放市场销售 [4] 融资与上市计划 - 仙乐健康拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市 [6] - 商络电子向不特定对象发行可转换公司债券的申请已获深圳证券交易所受理 [17] 业绩预告（亏损） - 四创电子预计2025年年度归属于上市公司股东的净利润为-2.65亿元至-3.4亿元 [9][10] - 金种子酒预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，经营业绩将出现亏损，但亏损幅度预计同比收窄 [11] - 和邦生物预计2025年度归属于上市公司股东的净利润将出现亏损，主要系公司预计需计提资产减值准备导致 [12] - 科森科技预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，经营业绩将出现亏损 [14] - 维远股份预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，经营业绩将出现亏损 [15] - 中恒集团预计2025年年度归属于上市公司股东的净利润为负值，经营业绩将出现亏损 [18] 业绩预告（盈利变动） - 德昌股份预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为1.6亿元到2亿元，同比减少51%到61% [13] - 仙坛股份2025年12月实现鸡肉产品销售收入5.3亿元，同比增长9.41%，销售数量5.51万吨，同比增长6.76% [16]

公司股价与交易表现 - 1月12日，德福科技股价下跌10.68%，报收31.70元/股，成交额1.50亿元，换手率1.27%，总市值199.81亿元 [1] 公司基本情况 - 九江德福科技股份有限公司成立于1985年9月14日，于2023年8月17日上市 [1] - 公司主营业务为各类高性能电解铜箔的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：锂电铜箔77.53%，电子电路铜箔14.80%，其他(补充)7.66% [1] 主要流通股东动态 - 南方基金旗下南方中证1000ETF（512100）于三季度新进成为公司十大流通股东 [2] - 该基金持有288.43万股，占流通股比例为0.77% [2] - 按1月12日股价下跌计算，该基金当日浮亏约1093.15万元 [2] 相关基金信息 - 南方中证1000ETF（512100）成立于2016年9月29日，最新规模766.3亿元 [2] - 该基金今年以来收益7.05%，近一年收益45.31%，成立以来收益22.43% [2] - 该基金基金经理为崔蕾，累计任职时间7年68天，现任基金资产总规模1227.6亿元 [3] - 崔蕾任职期间最佳基金回报234.52%，最差基金回报-15.93% [3]

市场开盘表现 - 2026年1月12日A股主要指数开盘涨跌不一，沪指高开0.35%报4134.89点，深成指高开0.47%报14186.86点，创业板指低开0.13%报3323.64点，科创综指高开0.86%报1818.96点 [5][6] - 科创50指数在开盘后涨幅扩大至1%，报1491.58点 [4] - 港股恒生指数高开0.55%，恒生科技指数高开0.88% [8] 板块与题材动态 - 商业航天概念持续走强，巨力索具、杭萧钢构录得3连板，通宇通讯、电科芯片涨停，信科移动、星图测控、泰胜风能等涨幅超过10% [3] - AI应用题材活跃，电商、短剧游戏方向涨幅靠前 [6] - 能源金属概念股再度走强 [6] - CPO、光伏概念股走弱 [6] 个股异动与事件 - 天普股份复牌后开盘一字跌停，跌幅为10.00%，公司被证监会立案调查 [6] - 国晟科技复牌后涨近8%，嘉美包装复牌后一字涨停 [6] - 德福科技低开超11%，股价下跌11.41%至31.44元，公司终止收购卢森堡铜箔100%股权 [7][8] - 港股方面，药明生物、美团、百度集团、紫金矿业、哔哩哔哩涨幅超过2%，“全球大模型第一股”智谱涨幅近15% [8]

政策与监管动态 - 国家网信办就APP个人信息收集规定征求意见 要求APP运营者提供真实身份信息 并明确用户撤回同意和删除个人信息的途径 否则智能终端厂商不予预置[1] - 国家医保局启动“个人医保云”建设试点 计划于2026年2月至12月在部分地区试点 探索构建覆盖全人群、全周期、全场景的智慧医保管理新模式[1] - 财政部与税务总局公告 自2026年4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税 自同日起至2026年12月31日 将电池产品增值税出口退税率由9%下调至6% 2027年1月1日起取消电池产品增值税出口退税[2] 行业趋势与市场动态 - 存储涨价压力传导至消费电子领域 联想、戴尔、惠普等笔电龙头集体调价约500-1500元 多款国产手机新品较上一代涨价约100-600元[2] - 券商分析认为存储价格全面强上行大概率在2026年兑现 本轮周期核心驱动是需求错配、资本开支与技术迁移 周期或将持续到2026年末甚至2027年[2] - 我国于2025年12月向国际电信联盟申请了超20万颗卫星的频轨资源 其中超19万颗来自新成立的无线电创新院 专家认为卫星频轨资源申请已上升至国家战略层面[2] - 中国兵器工业集团自主研发的“天马-1000”无人运输机成功首飞 该机型是国内首款实现高原复杂地形适配、超短距起降、货运/空投双模快速切换的中空低成本运输平台[3] 公司公告与资本运作 - 德福科技拟以现金收购及增资方式取得慧儒科技不低于51%股权 慧儒科技主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产和销售[5] - 德福科技同时公告 因卢森堡经济部决定所附加的限制 导致无法完成对卢森堡铜箔100%股权的交易 双方同意交易终止[5] - 天普股份公告澄清 公司及新设子公司天普欣才均没有人工智能相关的技术或人员储备 并无开展人工智能相关业务的计划 公司股票于1月12日复牌[5] - 人形机器人T链一级供应商新剑传动启动上市辅导 中信证券担任辅导机构 控股股东为上海新剑资产管理有限公司 持股29.40%[6] - 聚石化学收到行政处罚事先告知书 公司及其子公司通过虚假贸易业务虚增收入、成本和利润 2023年半年度虚增营业收入1.57亿元、虚增营业成本1.58亿元、虚减利润166.29万元 分别占当期对应总额绝对值的8.32%、8.51%、6.81% 公司及相关人员拟被警告并罚款 总金额达670万元[6] - 华特气体公告 股东厦门华弘多福等三家合伙企业计划通过大宗交易方式合计减持不超过240万股 占公司总股本比例不超过2% 减持期间为2026年2月4日至4月30日[7] - 航宇科技公告 计划在2026年2月2日至8月1日期间 以集中竞价方式出售不超过75.28万股已回购股份 占总股本不超过0.39% 所得资金用于补充流动资金[8][9] 初创公司与科技前沿 - 一款名为“死了么”的APP在社交媒体走红 创始人称项目开发时间不到一个月 初始投入成本仅1000多块钱 团队已实现盈利 计划以100万元出让公司10%股份 对应估值达1000万元人民币[3][4] - 厦门大学与西安交通大学团队在《科学》期刊发表成果 开发分子压印退火新方法 可精准调控钙钛矿缺陷 为提升钙钛矿太阳能电池稳定性提供新思路[10]

境外收购终止 - 德福科技终止收购卢森堡铜箔100%股权 因卢森堡经济部附条件批准 限制条件包括投资者仅能购买对应少数投票权的股权且无决策否决权[2][4][5] - 标的公司卢森堡铜箔是全球高端IT铜箔龙头企业之一 也是唯一非日系龙头厂商 企业价值2.15亿欧元 双方初步约定收购价1.74亿欧元（约14亿元人民币）[3] - 卢森堡铜箔总部及主要基地位于卢森堡 当前铜箔年产能为1.68万吨 收购旨在解决国内电子产业链上游关键材料“卡脖子”难题[3] 新收购计划 - 德福科技拟以现金收购及增资方式 取得安徽慧儒科技不低于51%的股权 交易完成后慧儒科技将成为控股子公司[2][6] - 慧儒科技成立于2021年11月 主要从事高性能电解铜箔研发、生产和销售 产品包括锂电铜箔和电子电路铜箔 当前电解铜箔年产能为2万吨[6] - 慧儒科技是安徽省“专精特新”中小企业 2025年前三季度累计产值6.8亿元 10月份产量1300吨 预计第四季度产值达4亿元[6] - 2025年慧儒科技研发投入4500万元 在高抗拉锂电铜箔、超低轮廓电解铜箔等领域实现突破[7] 行业与市场背景 - AI服务器、5G通信等需求快速增长 带动极低轮廓铜箔、载体铜箔等高端IT铜箔需求不断增长[3] - 国内电子电路铜箔产业市场规模较大 但高端IT铜箔产品长期被海外少数企业垄断 导致贸易逆差巨大[3] - 在新能源汽车、储能、5G通信、AI服务器等新兴应用带动下 铜箔行业市场向好[6] - 铜箔是PCB的关键原料 高端品包括RTF、HVLP、载体铜箔 AI发展促进高端PCB铜箔需求和产品迭代[7] 公司战略与运营 - 德福科技当前产能利用率已接近饱和 通过收购可整合现有先进生产线和设备 短期内快速实现产能扩张以应对下游增长需求[2] - 收购慧儒科技属于同行业并购 符合公司战略发展规划[6] - 公司将继续围绕既定发展战略 加快推进高端电子电路铜箔业务[5] - 慧儒科技在2025年11月迎来首批国外客户 是其国际化战略的重要突破[2]