德福科技近期资本运作频繁，一方面计划通过定增募资19.3亿元，另一方面却出现重要股东大幅减持，这种"一边定增、一边减持"的现象引人关注。 德福科技于 2025 年 9 月 16 日披露定增预案，拟发行不超过 1.89 亿股，募资 19.3 亿元，其中 14.3 亿元用于收购卢森堡铜箔 100% 股权，2 亿元用于电子化学品项目，3 亿元补 从减持情况看，自2024年以来，公司多家原始股东陆续减持套现。根据公开数据，LG化学在2024年三、四季度和2025年一季度合计减持德福科技1284万股股份；赣锋锂业也于2024年三季度、 8月22日，德福科技合并持股5%以上股东九江富和建设投资集团有限公司及其一致行动人九江昆泰股权投资基金管理有限公司-九江德福股权投资中心（有限合伙），计划自本公告披露之日起 值得注意的是，很多减持行动多数发生在德福科技股价大幅上涨之后。数据显示，德福科技2025年以来股价涨幅高达170%，尤其在6月20日至8月13日期间累计上涨172.99% 责任编辑：AI观察员 9月25日，德福科技实际控制人马科也宣布高位减持套现。德福科技控股股东、实际控制人、董事马科直接持有公司股份 192，588 ...

德福科技近期资本运作频繁，一方面计划通过定增募资19.3亿元，另一方面却出现重要股东大幅减持， 这种"一边定增、一边减持"的现象引人关注。 德福科技于 2025 年 9 月 16 日披露定增预案，拟发行不超过 1.89 亿股，募资 19.3 亿元，其中 14.3 亿元 用于收购卢森堡铜箔 100% 股权，2 亿元用于电子化学品项目，3 亿元补充流动资金。定增定价基准日 为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日均价的 80%。截至 9 月 16 日，公司股价为 35.4 元 / 股，若按此计算，定增价格下限约为 28.32 元 / 股（35.4×80%）。 从减持情况看，自2024年以来，公司多家原始股东陆续减持套现。根据公开数据，LG化学在2024年 三、四季度和2025年一季度合计减持德福科技1284万股股份；赣锋锂业也于2024年三季度、2025年一季 度减持公司近230万股股份。2025年7月，股东甘肃拓阵股权投资基金及其一致行动人宣布计划减持不超 过2143.53万股（占总股本的3.4%），按当时股价24.6元计算，预计套现约5.27亿元。 8月22日，德福科技合并持股5%以上股东九江 ...

锂金属负极的制备工艺是其实现产业化应用的核心支撑，目前行业形成了多路线并行、高低端场景分化 的格局，主流工艺可分为成熟量产导向型(压延法)、高端技术突破型(蒸镀法)、前沿研发探索型(液相 法、无负极方案)四大类。其中蒸镀法成本有望持续优化，成为全固态电池主流工艺。 2030年对应市场空间近百亿元 智通财经APP获悉，华金证券发布研报称，锂电负极材料正经历从传统石墨向多元高能量密度体系的重 大转型。锂金属负极理论比容量达3860mAh/g，远高于石墨(372mAh/g)和硅碳负极(3590mAh/g)，且具 备低电压平台特性。全固态电解质凭借高机械强度抑制枝晶，与锂金属负极形成最优适配。锂金属负极 的制备工艺是其实现产业化应用的核心支撑，目前行业形成了多路线并行、高低端场景分化的格局，主 流工艺可分为成熟量产导向型(压延法)、高端技术突破型(蒸镀法)、前沿研发探索型(液相法、无负极方 案)四大类。 华金证券主要观点如下： 锂金属负极：固态电池能量密度突破的重要推手 锂电负极材料正经历从传统石墨向多元高能量密度体系的重大转型。锂金属负极理论比容量达 3860mAh/g，远高于石墨(372mAh/g)和硅碳负极(3 ...

电池板块整体表现 - 电池板块较上一交易日下跌2.31% [1] - 上证指数下跌0.65%至3828.11点，深证成指下跌1.76%至13209.0点 [1] - 板块主力资金净流出42.96亿元，游资资金净流入11.28亿元，散户资金净流入31.69亿元 [2] 领涨个股表现 - 芳源股份(688148)涨幅20.04%居首，收盘价6.71元，成交量32.64万手，成交额2.14亿元 [1] - 华自科技(300490)上涨15.44%至12.56元，成交量103.59万手，成交额12.73亿元 [1] - 天际股份(002759)涨停9.99%至16.30元，成交量101.36万手，成交额15.83亿元 [1] - 万润新能(688275)上涨6.42%至54.70元，成交量10.06万手，成交额5.52亿元 [1] - 天赐材料(002709)上涨4.82%至34.17元，成交量165.78万手，成交额55.43亿元 [1] 领跌个股表现 - 纳科诺尔(832522)下跌7.66%至65.71元，成交量7.40万手，成交额5.04亿元 [2] - 宏工科技(301662)下跌7.47%至130.00元，成交量2.02万手，成交额2.75亿元 [2] - 闳闼利(301487)下跌6.91%至26.00元，成交量29.20万手，成交额7.89亿元 [2] - 德福科技(301511)下跌6.76%至33.80元，成交量33.87万手，成交额11.71亿元 [2] - 力佳科技(835237)下跌6.24%至27.19元，成交量3.57万手，成交额9994.37万元 [2] 资金流向特征 - 天际股份(002759)主力净流入4.78亿元，占比30.17%，游资净流出1.59亿元，散户净流出3.18亿元 [3] - 杉杉股份(600884)主力净流入2.56亿元，占比12.87%，游资净流出5574.97万元，散户净流出2.01亿元 [3] - 天赐材料(002709)主力净流入1.66亿元，占比2.99%，游资净流出4670.34万元，散户净流出1.19亿元 [3] - 华自科技(300490)主力净流入1.22亿元，占比9.59%，游资净流出1666.99万元，散户净流出1.05亿元 [3] - 芳源股份(688148)主力净流入5121.88万元，占比23.91%，游资净流出2161.49万元，散户净流出2960.39万元 [3]

公司担保安排 - 2024年年度股东会审议通过为子公司提供总额不超过1,172,720万元人民币担保 有效期至2025年12月31日 [1] - 与交通银行甘肃省分行签订保证合同 为控股子公司甘肃德福新材料有限公司提供最高额6,630万元人民币担保 [1] - 担保方式为连带责任保证 对公司正常运作和业务发展无不利影响 符合公司及子公司整体利益 [1] 子公司财务状况 - 甘肃德福新材料有限公司成立于2018年 公司持股比例为51% [1] - 截至2025年6月30日 子公司资产总额达508,058.20万元人民币 [1]

担保情况 - 公司为子公司担保总额不超1172720万元，有效期至2025年12月31日[1] - 公司为德福新材与交通银行合同提供6630万元担保[2] - 担保方式为连带责任保证，范围含本金及多种费用[5] 德福新材情况 - 德福新材注册资本10亿元，公司持股51%[3][4] - 2025年6月30日资产总额508058.20万元，较2024年末增长5.19%[6] - 2025年1 - 6月营业收入256797.20万元，2024年为338753.37万元[6] - 2025年1 - 6月利润总额7638.34万元，2024年为 - 18794.35万元[6]

股价表现 - 德福科技股价下跌6.26%至33.98元[2] - 成交额达10亿元[2] - 最新市值214亿元[2] 股东减持计划 - 控股股东、实际控制人、董事马科计划减持803,040股，占总股本0.13%[2] - 董事及高管江泱、金荣涛、龚凯凯分别计划减持3,325股、8,750股和4,130股[2] - 减持方式为集中竞价交易，减持期间为公告日起15个交易日后的3个月内[2] - 减持原因为股东自身资金需求[2]

股份减持计划 - 控股股东、实际控制人、董事马科直接持有公司股份192,588,725股（占公司总股本比例30.55%）[1] - 董事及高级管理人员江泱、金荣涛、龚凯凯分别持股13,300股（0.00%）、35,000股（0.01%）、16,520股（0.00%）[1] - 四人计划通过集中竞价方式合计减持不超过819,245股（占总股本0.13%），其中马科减持不超过803,040股[1] 股价与融资情况 - 以9月25日收盘价36.25元计算，马科拟套现金额约2,911.02万元[3] - 2023年8月IPO发行6,753.0217万股，发行价28.00元/股，募集资金总额18.91亿元，净额17.64亿元，超募5.64亿元[3] - 发行费用总额1.26亿元，其中保荐承销费用1.02亿元[4] 经营与财务表现 - 2021-2024年经营活动现金流量净额连续为负，分别为-3.10亿元、-3.72亿元、-4.77亿元、-5.50亿元[5] - 2025年上半年营业收入53.00亿元，同比增长66.82%；归母净利润3,870.62万元，同比增长136.71%[5] - 2025年上半年经营活动现金流量净额为-5.70亿元[5] 资本运作计划 - 2025年9月披露向特定对象发行A股预案，拟募集资金不超过19.30亿元，用于卢森堡铜箔股权收购、铜箔添加剂项目及补充流动资金[5] - 2024年5月实施每10股转增4股并派息0.55元的分配方案[4] - 公司明确减持计划不会导致控制权变化，不影响治理结构及持续经营[2]

核心股东减持计划 - 控股股东、实际控制人、董事马科直接持有公司股份192,588,725股（占公司总股本比例30.55%）[1] - 董事及高级管理人员江泱、金荣涛、龚凯凯分别持股13,300股（0.00%）、35,000股（0.01%）、16,520股（0.00%）[1] - 四人计划通过集中竞价方式合计减持不超过819,245股（占总股本0.13%），其中马科减持803,040股（0.13%）[1][2] - 以9月25日收盘价36.25元计算，马科拟套现金额约2,911.02万元[2] 首次公开发行情况 - 公司于2023年8月17日在深交所创业板上市，发行股票6,753.0217万股，发行价格28.00元/股[2] - 募集资金总额189,084.61万元，净额176,440.75万元，超原计划56,440.75万元[3] - 发行费用总额12,643.86万元，其中保荐及承销费用10,173.00万元[3] - 2024年5月实施每10股转增4股并派息0.55元（税前）[3] 财务与经营表现 - 2021-2024年经营活动现金流量净额连续为负：-3.10亿元、-3.72亿元、-4.77亿元、-5.50亿元[4] - 2025年上半年营业收入53.00亿元，同比增长66.82%[4] - 归母净利润3,870.62万元，同比增长136.71%；扣非净利润1,170.14万元，同比增长110.17%[4] - 上半年经营活动现金流量净额-5.70亿元[4] 资本运作计划 - 2025年9月披露向特定对象发行A股预案，拟募集资金不超过193,000.00万元[4] - 募集资金拟用于收购卢森堡铜箔100%股权、铜箔添加剂用电子化学品项目及补充流动资金[4]

股东持股情况 - 控股股东、实际控制人、董事马科直接持有公司股份192,588,725股，占公司总股本比例30.55% [3] - 董事兼高级管理人员江泱直接持有13,300股，占总股本比例0.00% [3] - 董事兼高级管理人员金荣涛直接持有35,000股，占总股本比例0.01% [3] - 高级管理人员龚凯凯直接持有16,520股，占总股本比例0.00% [3] 减持计划核心内容 - 四位股东计划通过集中竞价方式合计减持不超过819,245股，占总股本比例0.13% [3] - 减持原因为自身资金需求 [4] - 股份来源为二级市场增持部分（含资本公积金转增股本相应增加的股份），不涉及首发前股份减持 [4] - 减持期间为2025年10月27日至2026年1月26日 [6] - 减持价格将根据减持时的市场价格及交易方式确定 [7] 减持计划实施特点 - 减持计划不存在违反《上市公司股东减持股份管理暂行办法》及深交所相关监管指引的情形 [8] - 减持计划实施不会导致公司控制权发生变化，不会对公司治理结构及持续经营产生影响 [9] - 公司将在减持期间督促股东严格遵守证券法、减持管理办法及深交所相关规则 [10]