文章核心观点 全球人口老龄化趋势重塑医疗保健需求，推动制药、医疗设备、家庭护理和数字健康领域的长期投资，医疗巨头积极布局，从投资者角度看医疗行业在经济衰退期间具有韧性 [1][3][7] 人口老龄化现状 - 21世纪全球人口向老龄化转变，医疗进步和生活水平提高使预期寿命延长，出生率下降造成人口失衡 [1] - 2020年60岁及以上人口数量首次超过5岁以下人口，预计到2030年全球每六人中有一人超60岁，到2050年将达21亿，占比从2015年的12%升至22% [2] 老龄化对医疗行业的影响 - 全球老年护理市场2025年估值约1.2万亿美元，预计到2034年复合年增长率为6.4%，慢性病和复杂病症增多 [3] - 医疗巨头如雅培、诺和诺德、Exact Sciences和Tandem Diabetes在老年治疗和技术领域拓展业务，提高运营效率 [4] - 制药公司加大针对老年人慢性病治疗的研发力度，在免疫学、肿瘤学和神经退行性疾病治疗创新方面领先的公司有望持续增长 [5] - 医疗技术和家庭护理服务创新提升行业吸引力，数字健康解决方案、人工智能诊断和家庭监测系统为医疗公司创造新收入机会 [6] 医疗行业投资优势 - 医疗行业在经济衰退期间需求稳定，能确保稳定收入和防御性市场地位，提供现金流稳定性 [7] 相关公司情况 雅培（ABT） - 是医疗技术巨头和成人营养市场领导者，成人营养产品全球需求强劲，糖尿病护理的FreeStyle Libre系统可改善2型糖尿病老年患者血糖控制 [8] - 在心血管领域知名，有多种心脏相关产品，3月Volt PFA系统获CE Mark，针对800万65岁以上欧洲房颤患者 [9] - 在新兴市场，其品牌仿制药使慢性病治疗更易获得和负担得起，股票评级为Zacks Rank 2（买入） [10] 诺和诺德（NVO） - 在2型糖尿病、肥胖和心血管治疗市场有强大影响力，相关药物表现良好，标签扩展可能推动销售，正解决Wegovy供应问题 [11] - 正在探索司美格鲁肽的其他适应症，将2025年视为慢性病和肥胖治疗的关键时期，股票评级为Zacks Rank 3（持有） [12] Exact Sciences（EXAS） - 是癌症诊断领域领先企业，Cologuard和Oncotype DX测试在肿瘤市场取得进展，癌症在老年人中更普遍，人口老龄化增强其市场地位 [13] - 成功推动Cologuard的采用，再筛查成功率提高，Oncotype DX在国际上成功，2025年将推出三款重要测试，目标是通过ExactNexus平台提升客户体验，股票评级为Zacks Rank 3 [14] Tandem Diabetes（TNDM） - 随着全球人口老龄化，2型糖尿病在老年人中患病率上升，公司通过扩展产品组合获得市场份额，旗舰产品t:slim X2与Dexcom集成验证其市场扩张能力 [15] - 短期和长期目标是扩大胰岛素泵在2型糖尿病患者中的应用，团队正积极推进产品发布和商业战略，股票评级为Zacks Rank 3 [16]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测雅培公司即将发布的季度报告中，每股收益和营收同比增长，且对季度每股收益共识估计在过去30天有所上调，同时给出了公司部分关键指标的平均预测 [1][2] 公司业绩预测 - 预计季度每股收益为1.07美元，同比增长9.2% [1] - 预计营收为104.2亿美元，同比增长4.5% [1] - 过去30天，季度每股收益共识估计上调0.1%至当前水平 [2] 公司关键指标预测 - 营养净销售额预计达21.2亿美元，同比增长2.5% [5] - 医疗器械-糖尿病护理净销售额预计达18.2亿美元，同比增长15.9% [5] - 诊断业务净销售额预计达21.9亿美元，同比下降1% [5] - 成熟制药业务净销售额预计达12.3亿美元，同比增长0.5% [6] - 诊断业务-美国净销售额预计达9.2713亿美元，同比下降0.4% [6] - 诊断业务-国际净销售额预计达12.8亿美元，同比下降0.3% [6] - 营养业务-国际净销售额预计达11.9亿美元，同比增长0.3% [7] - 营养业务-美国净销售额预计达9.2535亿美元，同比增长5.4% [7] - 医疗器械-神经调节-国际净销售额预计达4607万美元，同比增长2.4% [7] - 医疗器械-心律管理-美国净销售额预计达2.9212亿美元，同比增长7.8% [8] - 医疗器械-心律管理-国际净销售额预计达3.0356亿美元，同比增长4.3% [8] - 医疗器械-结构性心脏病-美国净销售额预计达2.8786亿美元，同比增长23.6% [9] 公司股价表现及评级 - 过去一个月，雅培股价回报率为-4.2%，而标准普尔500指数回报率为-6.1% [10] - 雅培公司Zacks评级为2（买入），未来可能跑赢整体市场 [11]

文章核心观点 公司将于4月16日盘前公布2025年第一季度财报，各业务板块有望推动营收增长，且根据模型有较高概率超预期，同时还推荐了其他有盈利超预期潜力的医疗股 [1][17] 财报信息 - 公司将于4月16日盘前公布2025年第一季度财报 [1] - 上一季度调整后每股收益为1.34美元，与Zacks共识预期一致，过去四个季度平均超预期1.64% [2] - Zacks对公司2025年第一季度营收的共识预期为104.2亿美元，同比增长4.5%；每股收益预期为1.07美元，同比提高9.2% [3] - 过去60天，公司第一季度每股收益预期维持在1.07美元不变 [4] 各业务板块情况 诊断业务 - 核心实验室业务因常规诊断测试需求和领先检测面板的采用有望维持增长，快速诊断业务受益于测试菜单扩展和呼吸道测试需求增长，但新冠检测需求下降影响该板块增长 [5][6] - 预计2025年第一季度诊断业务营收同比增长1% [7] 成熟制药业务 - 业务受益于广泛产品组合和有利人口趋势，且将生物仿制药作为新战略增长支柱，近期取得多个里程碑 [8][9] - 预计2025年第一季度该业务营收同比增长0.5% [10] 医疗设备业务 - 2025年第一季度销售受糖尿病护理部门推动，连续血糖监测系统2024年增长22%，还受益于Lingo传感器 [11] - 电生理、结构性心脏、心律管理和神经调节等业务板块表现良好，多项产品进展有望推动营收增长 [12][13] - 预计2025年第一季度医疗设备业务营收同比增长9.8% [14] 营养业务 - 成人营养品牌如Ensure和Glucerna的强劲销售以及婴儿配方奶粉和幼儿品牌国际业务的增长有望推动营收 [15] - 预计2025年第一季度该业务营收同比增长2.5% [16] 盈利预测模型 - 公司的Zacks排名为2（买入），盈利预期ESP为+0.57%，根据模型有较高概率超预期 [17] 其他医疗股推荐 - Masimo的盈利预期ESP为+0.64%，Zacks排名为1（强力买入），预计2025年第一季度每股收益同比增长20% [18] - Atara Biotherapeutics的盈利预期ESP为+41.69%，Zacks排名为2（买入），2025年每股收益增长预期为47.8%，高于行业的12.7% [19][20] - Agenus的盈利预期ESP为+12.04%，Zacks排名为2（买入），预计2025年第一季度每股收益同比增长39.3% [20]

文章核心观点 - 特朗普政府新关税政策使美国贸易结构转变，对医疗行业影响复杂广泛，制药业豁免关税但仍有风险，医疗设备和用品受冲击，投资者可关注大型优质医疗股 [1][2] 关税对医疗行业的影响 制药业 - 制药业豁免高额互惠关税，超2000亿美元美国药品年进口额避免成本立即增加，但特朗普曾提对外国药品征“25%或更高”关税，若重启提案将带来定价压力和新挑战，对加拿大药品征25%关税将使美国成本增加7.5亿美元 [3] 医疗设备和用品 - 医疗设备和用品受关税冲击大，医疗器械行业协会AdvaMed反对广泛关税，称会延迟创新、导致失业和增加医疗成本，医院协会和医疗分销联盟游说医疗用品豁免关税未成功 [4] 宏观经济和地缘政治影响 - 新关税带来宏观经济波动，高盛将美国衰退概率从20%提升至45%，受影响贸易伙伴报复或限制关键材料和技术获取 [5] 推荐的医疗股票 环球医疗服务公司（UHS） - 急症护理和行为健康部门推动营收增长，预计2025年净收入同比增长7.6%，医疗补助补充计划将对急症护理部门产生积极影响，战略收购扩大业务组合促进增长 [7] - 目前Zacks评级为1（强力买入），增长评分为A，2025年盈利和收入预计分别增长14%和8%，市值112.6亿美元，长期预期增长率16.9% [8] 百健马琳制药公司（BMRN） - 关键药物需求强劲，尤其是侏儒症药物Voxzogo，其在美国和欧洲标签扩展将推动销售增长，在基因治疗领域有进展并商业化基因治疗药物Roctavian [9][10] - 市值106.6亿美元，Zacks评级为2（买入），增长评分为B，2025年盈利和收入预计分别增长22.2%和9.8%，长期预期增长率16.9% [11] 雅培公司（ABT） - 产品管线带来新增长机会，2025年增长前景良好，Freestyle Libre等CGM设备发展态势好，下一代系统Alinity推动核心实验室诊断业务，生物仿制药进展将提升EPD销售 [12] - 市值2149亿美元，Zacks评级为2，2025年盈利和收入预计分别增长10.3%和5.9%，长期预期增长率10.4% [13]

文章核心观点 - 特朗普政府征收“解放日”关税引发华尔街暴跌，中美贸易摩擦升级或引发全球贸易战，市场担忧美国经济衰退和滞胀，此时投资防御性板块股票是最佳选择 [1][2][3] 华尔街上周暴跌情况 - 道琼斯指数4月3日和4日连续两日跌幅超1500点，4月4日暴跌2231点，为历史单日最大跌幅之一 [4] - 标准普尔500指数上周最后两个交易日暴跌超10%，4月6日暴跌6%，为2020年3月新冠疫情爆发以来表现最差的一天，较2月峰值下跌超17%进入回调区间 [5] - 纳斯达克综合指数上周最后两个交易日均暴跌6%，较近期高点下跌超22%进入熊市区域，4月4日恐慌指数CBOE VIX触及45，处于极端水平 [6] 五只防御性股票情况 摩森康胜饮料公司（Molson Coors Beverage Co.） - Zacks排名第一，受益于加拿大和EMEA&APAC业务的强劲表现，2024年第四季度业绩出色，营收和利润均超预期，盈利同比增长 [12] - 预计2025年销售额按固定汇率计算将实现低个位数增长，基础每股收益将从2024年起实现高个位数增长，预计北美地区年净价格将上涨1 - 2% [13] - 本年度预期营收和盈利增长率分别为0.1%和6.9%，过去七天Zacks对本年度盈利的共识预期提高了0.6%，当前股息收益率为3.07% [14] 中心点能源公司（CenterPoint Energy Inc.） - Zacks排名第二，受益于交通电气化带来的电力需求增长以及对可再生能源的投资，计划大幅投资升级基础设施以促进长期增长，财务状况良好 [15] - 为利用电动汽车市场增长机遇，积极投资建设智能、清洁、有弹性的生态系统，推广越野电气化 [17] - 本年度预期营收和盈利增长率分别为3.2%和8%，过去60天Zacks对本年度盈利的共识预期提高了0.6%，当前股息收益率为2.44% [18] WEC能源集团（WEC Energy Group Inc.） - Zacks排名第二，受益于有机和无机资产的贡献，战略投资将加强基础设施建设，液化天然气设施和可再生资产有助于实现2050年净碳中和目标 [19] - 来自商业、工业和住宅客户的需求增长推动业绩提升，有足够流动性偿还短期债务，预计2025 - 2027年总收入将改善 [20] - 本年度预期营收和盈利增长率分别为9.2%和8.5%，过去30天Zacks对本年度盈利的共识预期提高了0.2%，当前股息收益率为3.42% [21] 雅培实验室（Abbott Laboratories） - Zacks排名第二，利用人工智能提供医疗保健解决方案，其人工智能技术可提供微米级医学成像，机器学习算法可预测心脏病发作 [22] - 在全球即时检验领域占据重要地位，业务组合专注于传染病、心脏代谢与信息学、毒理学和消费者诊断四个关键领域 [23] - 本年度预期营收和盈利增长率分别为5.9%和10.3%，过去60天Zacks对本年度盈利的共识预期提高了0.2%，当前股息收益率为1.90% [24] HCA医疗保健公司（HCA Healthcare Inc.） - Zacks排名第二，由于入院人数和住院手术量的增长，收入持续上升，恢复延期的择期手术有望维持这一趋势，预计2025年营收在728亿 - 758亿美元之间，中点较2024年增长5.2% [25] - 多次收购增加了患者数量并扩大了医院组合，受益于远程医疗业务，2024年经营现金流同比增长11.5% [26] - 本年度预期营收和盈利增长率分别为5.8%和13.8%，过去60天Zacks对本年度盈利的共识预期提高了0.8%，当前股息收益率为0.87% [26]

文章核心观点 - 雅培实验室营养业务销售复苏、新兴市场EPD业务增长及糖尿病护理业务发展有望推动未来季度增长，但货币波动或限制其增长潜力 [1] 公司表现 - 过去一年公司股价上涨19.6%，高于行业的9.1%和标准普尔500指数的5.4% [2] - 公司市值2288.1亿美元，过去四个季度均超盈利预期，平均盈利惊喜为1.64% [2] 业务增长动力 EPD业务 - 凭借品牌仿制药运营模式的成功执行，在新兴制药市场有望持续增长，过去五年EPD复合年增长率为8% [3] - 2024年第四季度EPD有机销售额增长8.5%，各市场和治疗领域增长均衡 [4] 糖尿病护理业务 - 旗舰产品FreeStyle Libre推动业务增长，在连续血糖监测系统中取得全球领先地位 [5] - 2024年初获得FDA对两款基于Libre技术的非处方CGM系统的批准，开启美国市场新纪元 [6] - 2024年第四季度CGM销售额超18亿美元，增长23%；全年销售额约65亿美元，较2023年增长22%，美国市场增长27% [7] 营养业务 - 尽管儿科产品在部分国际市场疲软，但成人营养产品全球需求强劲推动业务扩张 [8] - 2024年第四季度该业务有机增长7.1%，成人营养增长11.4%，国际成人营养增长9.5% [9] 业务发展阻力 - 因大部分收入来自美国以外，外汇兑换是主要逆风，2024年第四季度外汇对销售额同比产生1.4%的不利影响 [10] 业绩预测 - 过去30天，2025年每股收益的Zacks共识估计维持在5.15美元不变 [11] - 2025年营收的Zacks共识估计为443.5亿美元，较上年增长5.7% [11] 其他推荐股票 菲布罗动物健康 - 2025财年预计盈利增长率为62.2%，高于行业的17.2% [12] - 过去四个季度盈利均超Zacks共识估计，平均惊喜为27.06% [12] - 过去一年股价飙升73.5%，高于行业的9.5% [12] 波士顿科学 - 目前盈利收益率为2.7%，高于行业的1.5% [13] - 过去一年股价上涨47.1%，高于行业的9.5% [13] - 过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜为8.25% [13] 卡地纳健康 - 预计长期盈利增长率为10.7%，高于行业的9.5% [14] - 过去一年股价上涨17.5%，行业下跌3.2% [14] - 过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜为9.64% [14]

文章核心观点 - 雅培公司Volt PFA系统获CE Mark批准，有望推动公司电生理业务发展，市场对其股票情绪积极，且行业前景良好，公司还有其他业务进展 [1][2][7] 产品获批情况 - 雅培公司Volt Pulsed Field Ablation（PFA）系统获CE Mark批准用于治疗房颤患者，比预期早，今年下半年将在欧盟市场扩大使用 [1] - 3月，FDA批准公司Coronary Intravascular Lithotripsy（IVL）系统的研究性设备豁免，TECTONIC冠状动脉疾病IVL临床试验将在美国47个地点招募多达335人 [10] 股价表现 - 3月27日消息公布后，雅培股价上涨3.7%，收于131.35美元 [2] - 过去一年，雅培股价上涨18.4%，超过行业9.3%的涨幅 [11] 公司财务情况 - 公司市值2268.8亿美元，收益收益率3.9%，超过行业平均收益率0.3%，过去四个季度平均盈利超预期1.6% [3] 产品优势 - 房颤患者面临中风、心力衰竭和死亡风险，PFA疗法可减少对复杂疾病或解剖结构患者相邻组织的损伤风险，而现有竞争PFA系统存在可视化或接触评估不足问题 [4] - 雅培Volt PFA系统基于电生理产品组合，采用单导管PFA方法，可通过单导管进行映射、起搏和消融，改善工作流程，安全有效治疗房颤患者 [5] - Volt CE Mark研究显示，该系统在消融手术中99.1%的静脉实现肺静脉隔离，且能量应用次数远少于市场上的竞争PFA系统 [6] 行业前景 - 2024年全球PFA市场价值9.131亿美元，预计到2030年复合年增长率为33.1%，技术进步是行业增长的关键驱动力 [7] 其他相关公司情况 - Hims & Hers Health目前Zacks排名为2（买入），过去30天2025年每股收益预期维持在63美分，过去一年股价飙升106.3%，收益收益率2.2%超过行业 -7.3%，过去四个季度盈利平均超预期40.4% [12][13] - 波士顿科学目前Zacks排名为2（买入），过去30天2025年每股收益预期维持在2.85美元，过去一年股价上涨47.1%，过去四个季度盈利平均超预期8.3%，上一季度盈利超预期7.7% [12][14] - 卡地纳健康目前Zacks排名为2（买入），过去30天2025财年每股收益预期维持在7.94美元，过去一年股价上涨22.2%，超过行业5%的跌幅，过去四个季度盈利平均超预期9.6%，上一季度盈利超预期10.3% [12][15]

文章核心观点 - 雅培公司公布TRILUMINATE™关键试验的最新数据，显示TriClip™经导管缘对缘修复（TEER）系统治疗三尖瓣反流（TR）两年后有显著且持续的改善效果，能降低因心力衰竭住院率，为患者带来长期生活质量益处 [1] 试验结果 持续益处 - 两年后TRILUMINATE关键研究发现TriClip优于药物治疗，达到复发性心力衰竭住院（HFH）和无全因死亡、三尖瓣手术及干预的次要终点 [4] - 试验第一年结束后对照组超半数（142/241）符合条件的患者接受TriClip治疗 [4] 其他积极发现 - 与对照组相比TriClip装置减少心力衰竭住院率，三尖瓣反流严重程度和生活质量改善持续两年 [5] 显著改善 - 治疗组HFH发生率低于对照组（0.19 vs. 0.26事件/患者年，p = 0.02），对照组转用TriClip治疗后HFH下降（0.5 vs. 0.35事件/患者年） [7] - 84%使用该装置的患者三尖瓣反流显著降低至中度或更低（等级≤2），而对照组为21%；对照组转用后81%的患者在接受TriClip 30天后达到中度或更低TR，而转用前为3% [7] - 接受TriClip的患者在堪萨斯城心肌病问卷（KCCQ）评分中平均提高超15分，转用组植入TriClip后KCCQ评分平均提高13分 [7] 试验介绍 - TRILUMINATE关键试验是首个评估TriClip系统经导管修复与单纯药物治疗对严重TR患者安全性和有效性的随机对照临床研究，主要终点是全因死亡或三尖瓣手术、心力衰竭住院和KCCQ评分衡量的生活质量改善的综合指标 [8] 产品信息 - TriClip已在包括美国、欧洲和加拿大在内的50多个国家获批使用 [9] 公司介绍 - 雅培是全球医疗保健领导者，产品组合涵盖诊断、医疗设备、营养和品牌仿制药等领域，11.4万名员工服务于160多个国家 [10]

文章核心观点 - 得益于欧洲消息，雅培公司股价在本周倒数第二个交易日表现良好，当日股价涨幅接近4%，跑赢标普500指数 [1] 分组1：欧洲新进展 - 雅培宣布其用于治疗心房颤动的Volt PFA系统在欧洲获得CE标志 [2] - CE标志是产品制造商对产品符合健康和安全等一系列标准的确认，是在欧洲经济区销售商品的必要条件 [3] - 欧洲约800万65岁以上人群正应对心房颤动，预计该数字将在三十年内翻倍 [3] 分组2：新市场的新产品 - 雅培认为Volt PFA是极具竞争力的产品，投资者似乎也认同这一点 [4] - 公司电生理部门首席医疗官表示，虽然脉冲场消融是相对较新的疗法，但Volt系统结合了第一代设备的经验教训，简化并提高了脉冲场消融程序的效率 [4]

文章核心观点 公司的Volt™ PFA系统获欧洲CE认证并开始商业应用 有望为房颤患者提供新治疗选择 且公司在PFA产品组合的临床和监管方面取得进展 [1][2][11] 产品获批与应用 - 公司的Volt™ PFA系统获欧洲CE认证 早于预期 已开始在欧盟进行商业病例治疗 下半年将进一步扩大使用 [1] - 约800万65岁以上欧洲人患房颤 预计未来30年翻倍 许多患者依赖心脏消融治疗 该系统可单导管治疗房颤 [2] - CE认证基于全球临床试验结果 该系统在消融手术中肺静脉隔离成功率达99.1% 且能量应用次数远少于竞品 [3] 产品优势 - PFA通过高能量电脉冲治疗 可降低损伤相邻组织风险 现有竞品因缺乏可视化或接触评估需多次治疗 [5][6] - 该系统与EnSite™ X EP系统集成 可解决现有局限 提供简化工作流程 高效能量传递和手术灵活性等优势 [6][8] 临床与监管进展 - Volt PFA系统正在VOLT - AF IDE研究中评估 去年提前4个月完成近400名患者入组 预计今年完成12个月随访 [11] - 公司在评估焦点PFA技术的临床研究中取得进展 FOCALFLEX CE试验提前完成入组 FlexPulse IDE试验在美国进行中 [12] - 公司的Agilis™ NxT Steerable Introducer, Dual Reach™在美国和欧洲获13F尺寸监管批准 使其与更大导管兼容 [13]