收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度营收为211.66亿美元，同比下降4.86%[13] - 2025年第二季度净利润为2.19亿美元，同比下降54.94%[13] - 2025年上半年每股基本收益为1.06美元，同比下降56.2%[13] - 公司2025年第二季度净收益为2.18亿美元，2024年同期为4.81亿美元[20] - 2025年上半年总营收达413.41亿美元，较2024年同期的440.95亿美元下降6.2%[57][59] - 公司2025年第二季度税前利润为2.79亿美元，同比下滑53.2%（2024年同期为5.96亿美元）[166][174] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年毛利率为6.17%，同比下降2.88个百分点[13] - 公司2025年第二季度资产减值及重组成本激增至1.37亿美元，同比大幅增长1857%[13] - 2025年第二季度股票补偿费用为2200万美元，2024年同期为1800万美元[20] - 2025年上半年公司对成本法投资确认了1.87亿美元的减值损失[39] - 2025年第二季度坏账准备净增加500万美元，2024年同期为净减少1200万美元[33] - 公司2025年第二季度重组费用达2.24亿美元，显著高于2024年同期的700万美元[166][174] - 2025年上半年公司重组和退出成本总计1.64亿美元，显著高于2024年同期的1500万美元[190] 各业务线表现 - 2025年第二季度总营收为211.66亿美元，其中农业服务与油籽部门贡献162.69亿美元（占比76.9%）[55] - 农业服务与油籽部门2025年上半年衍生品收入（Topic 815）为277.4亿美元，占该部门总收入的86.8%[57] - 碳水化合物解决方案部门2025年第二季度淀粉和甜味剂收入21亿美元，占该部门收入的75.2%[55] - 营养部门2025年第二季度人类营养收入11.61亿美元，动物营养收入8.32亿美元[55] - Nutrition部门2025年第二季度外部客户收入为19.93亿美元，占公司总收入的9.5%[166] - Ag Services and Oilseeds部门2025年第二季度营业利润为3.79亿美元，同比下降17.4%（2024年同期为4.59亿美元）[166][174] - Carbohydrate Solutions部门2025年上半年营业利润为5.76亿美元，同比下降4.8%（2024年同期为6.05亿美元）[170][179] - Nutrition部门2025年上半年营业利润为2.1亿美元，同比增长8.8%（2024年同期为1.93亿美元）[170][179] - Ag Services and Oilseeds部门2025年上半年材料成本为292.8亿美元，占该部门营收的91.7%[170] - Nutrition部门2025年第二季度销售及行政费用为2.84亿美元，占该部门收入的14.3%[166] - 公司2025年上半年其他业务营业利润为1.9亿美元，同比下降12.4%（2024年同期为2.17亿美元）[170][179] - 公司2025年第二季度总部门间销售额为7.27亿美元，同比增长7.7%（2024年同期为6.75亿美元）[183] - 营养部门2025年第二季度资产减值费用为1100万美元，高于2024年同期的700万美元[186] 现金流和资本结构 - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物增至10.57亿美元，较2024年底增长73%[16] - 2025年上半年经营活动现金流达39.56亿美元，同比增长238.7%[18] - 2025年上半年资本支出为5.96亿美元，同比下降13.62%[18] - 2025年第二季度现金股息支付为每股0.51美元，总计2.48亿美元[20] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为10.57亿美元，受限现金及受限现金等价物为48.87亿美元，总计59.44亿美元[29] - 2025年6月30日公司长期债务公允价值为72亿美元，账面价值为76亿美元[139] - 2025年6月30日公司未使用的信贷额度为95亿美元，商业票据余额为7.21亿美元[140][141] - 公司授权发行10亿股普通股和50万股优先股，优先股面值为零且未发行[145] - 截至2025年6月30日，公司库存股为2.357亿股，成本为48亿美元，减少普通股账面价值，同时减少再投资收益23亿美元[146] - 公司董事会批准延长股票回购计划至2029年12月31日，新增回购1亿股，截至2025年6月30日剩余回购额度为1.15亿股[147] 资产和投资 - 2025年上半年库存减少18.49亿美元，同比下降16%[16] - 2025年第二季度外币折算收益达3.57亿美元，同比由负转正[14] - 截至2025年6月30日，公司不动产、厂房和设备净值为111.42亿美元，较2024年12月31日的108.37亿美元增长2.8%[46] - 2025年6月30日存货总额为97.23亿美元，较2023年12月31日的115.72亿美元下降16%[36] - 成本法投资在2025年6月30日的账面价值为3.26亿美元，较2023年12月31日的4.39亿美元下降26%[38] - 截至2025年6月30日，公司对丰益国际(Wilmar)的持股比例为22.5%，账面价值为37亿美元，市场价值为32亿美元[42] - 公司持有Pacificor 32.2%、SoyVen 50.0%、Hungrana Ltd 50.0%等多家企业的股权投资[44] - 2025年第二季度可赎回非控股权益期末余额为2.49亿美元，较2024年同期的3.02亿美元下降17.5%[49] 衍生品和对冲活动 - 2025年第二季度外汇合约税前亏损2200万美元，商品合约税前盈利4.08亿美元，总盈利2.96亿美元[113] - 2024年第二季度外汇合约税前盈利1800万美元，商品合约税前亏损1.77亿美元，总亏损1.51亿美元[113] - 2025年上半年外汇合约税前亏损4600万美元，商品合约税前盈利6.71亿美元，总盈利4.67亿美元[115] - 2024年上半年外汇合约税前盈利1900万美元，商品合约税前亏损4300万美元，总盈利3800万美元[115] - 公司每月玉米加工量约5900万蒲式耳，过去12个月对冲比例在13%至31%之间[119] - 公司大豆压榨设施对冲比例在过去12个月为76%至100%，2025年6月30日对冲比例预计为0%至100%[120] - 天然气消费对冲比例在过去12个月为42%至62%，2025年6月30日对冲比例预计为6%至60%[122] - 2025年6月30日公司AOCI中与对冲计划相关的税后亏损为2900万美元，预计未来12个月将确认2900万美元亏损[123] - 公司衍生工具中91.5%（11.91亿/12.57亿）未指定为对冲工具，其公允价值变动直接计入当期损益[105][111] 其他综合收益（AOCI） - 2025年第二季度其他综合收益为3.16亿美元，2024年同期为其他综合亏损3.11亿美元[20] - 2025年第二季度其他综合收益（AOCI）净税后金额为3.16亿美元，期末余额为-27.92亿美元[149] - 2025年上半年AOCI净税后金额为1.96亿美元，期末余额为-27.92亿美元[149] - 2024年第二季度AOCI净税后金额为-3.1亿美元，期末余额为-28.8亿美元[151] - 2024年上半年AOCI净税后金额为-3.93亿美元，期末余额为-28.8亿美元[151] 收购和重组 - 公司以1.23亿美元现金收购匈牙利非转基因压榨设施Vandamme Hugaria Kft，日产能700吨[67] - 收购Vandamme的净现金对价分配：营运资本2400万美元、PPE 2700万美元、商誉2500万美元、其他无形资产2200万美元[69] - 2025年第二季度对Vandamme收购价格调整减少商誉600万美元[69] - 营养部门2025年上半年重组费用主要涉及长期资产减值，总计1.23亿美元[190] - 公司预计到2029财年通过成本优化措施将实现超过5亿美元的成本节约[190] 法律和监管事项 - 公司面临集体诉讼，指控其操纵乙醇衍生品基准价格，索赔金额在5亿美元至20亿美元之间[202] - 法院驳回部分诉讼，包括2021年8月9日和9月28日分别驳回MRE和UWGP的投诉[202] - 2024年5月17日，法院暂停MRE案件，等待UWGP上诉结果[202] - 2024年12月3日，法院部分驳回GP的修正投诉，并将法律问题提交内布拉斯加州最高法院[202] - 公司否认责任并积极辩护，认为诉讼结果不会对财务状况产生重大不利影响[204] - 公司正接受SEC和DOJ调查，涉及营养部门与其他部门间的内部销售[205] - 2024年1月24日，股东提起证券欺诈集体诉讼，2025年3月12日法院驳回公司驳回动议[206] - 2024年3月29日起，股东提起多起衍生诉讼，索赔金额未指明[207] - 2025年7月3日，股东提起诉讼要求检查公司账簿和记录[207] - 公司无法预测政府调查和股东诉讼的最终结果[205][206][207] 应收账款和证券化 - 公司应收账款证券化计划（第一计划）最高可获17亿美元现金支付，第二计划最高可获13亿美元（11亿欧元）[187][188] - 截至2025年6月30日，公司通过证券化计划转让的应收账款公允价值为22亿美元，较2024年底的20亿美元有所增加[192] - 2025年上半年公司供应商应付账款项目确认的债务总额为4.34亿美元，支付3.71亿美元[197] - 2025年第二季度应收账款证券化计划导致费用1600万美元，较2024年同期的2600万美元有所下降[193] - 截至2025年6月30日，作为抵押品质押给购买方的应收账款为5.98亿美元，低于2024年底的6.93亿美元[192] 公允价值计量 - 截至2025年6月30日，公司三级资产总额33.03亿美元（存货27.07亿美元+衍生品合约5.96亿美元）[76][95] - 同期三级负债总额4.26亿美元（存货相关应付4100万美元+商品衍生品合约3.85亿美元）[76][95] - 存货按市价计量的公允价值环比下降：从2024年底30.31亿美元降至2025年6月27.07亿美元[76][78] - 商品衍生品合约未实现收益从2024年底4.27亿美元增至2025年6月5.96亿美元[76][78] - 现金等价物从2024年底7000万美元大幅增至2025年6月4.47亿美元[76][78] - 三级资产中存货公允价值变动：二季度因采购新增46.2亿美元，销售减少38.68亿美元[95] - 衍生品合约结算导致三级资产减少2.21亿美元，负债减少2.37亿美元[95] - 截至2024年6月30日，公司Level 3资产总额为29.41亿美元，其中商品库存为25.46亿美元，衍生品合约为3.95亿美元[96] - 2024年上半年Level 3负债总额减少15.7亿美元（从5.58亿降至4.01亿），主要因结算减少5.72亿美元及转出Level 3减少7800万美元[100] - 2025年6月30日商品衍生合约中不可观察价格成分占比：资产端基础调整32.5%，运输成本26.3%；负债端基础调整30.7%，运输成本22.3%[104] - 2025年上半年Level 3资产转移净增3.92亿美元（转入12.68亿转出8.76亿），主要因不可观察输入值占比超过10%阈值[99][100] - 2025年6月30日未对冲衍生工具公允价值：商品合约资产10.1亿美元，负债7.08亿美元；外汇合约资产1.81亿美元，负债1.58亿美元[111] - 2024年Q2商品库存销售导致已实现损失4.194亿美元，采购新增库存36.37亿美元[96] - 2025年H1商品衍生合约未实现损失增加4.59亿美元，其中库存相关应付损失占4.55亿美元[99] - 不可观察价格成分占比变化：2025年库存资产端基础调整从24.9%升至26.3%，负债端从31.3%降至25.8%[104] - 2024年H1商品库存公允价值变动导致成本增加8.88亿美元未实现收益，同时产生5.46亿美元未实现损失[100] 会计准则变更 - 公司将于2025年12月31日采用ASU 2023-09会计准则，加强所得税披露透明度[50] - 2027年1月1日起将实施ASU 2025-03，修订可变利益实体收购中的会计收购方认定标准[52]

核心财务表现 - 第二季度调整后每股收益93美分 超出市场预期的88美分 但较去年同期103美分下降[2] - 总收入212亿美元 同比下降4.9% 略高于市场预期的211亿美元[2] - 毛利率6.5% 毛利润13.7亿美元 同比下降1.9%[4] - 调整后部门营业利润8.3亿美元 同比下降10.3%[4] 分部门收入表现 - 农业服务与油籽部门收入163亿美元 同比下降6.1% 但仍高于市场预期的161亿美元[3] - 碳水化合物解决方案部门收入27.9亿美元 同比下降3.5% 低于市场预期的28.7亿美元[3] - 营养部门收入19.9亿美元 同比增长4.5% 超出市场预期的19.2亿美元[3] - 其他业务收入1.12亿美元 同比下降0.9%[3] 分部门盈利分析 - 农业服务与油籽部门调整后营业利润3.79亿美元 同比下降17%[5] - 农业服务子部门因贸易政策不确定性和商品价格疲软导致利润下降7%[5] - 压榨子部门因植物油需求疲软导致营业利润暴跌75%[6] - 精炼产品及其他子部门营业利润同比增长14%[7] - 碳水化合物解决方案部门营业利润3.37亿美元 同比下降6%[11] - 淀粉与甜味剂子部门因欧洲玉米质量问题和成本上升导致利润下降6%[11] - 北美玉米湿磨利润小幅上升 液态甜味剂利润率提升抵消淀粉销量下滑[12] - 营养部门营业利润1.14亿美元 同比增长5%[13] - 人类营养子部门利润下降11% 风味业务在北美实现增长[13] - 动物营养子部门利润2200万美元 同比大幅增长267%[14] 资本结构与现金流 - 期末现金及等价物10.6亿美元 长期债务83.7亿美元 股东权益224亿美元[15] - 经营活动产生现金流39.6亿美元 当季派发股息4.95亿美元[15] - 调整后投资资本回报率6.9%[4] 业绩指引与市场表现 - 2025年调整后每股收益指引收窄至4.00美元 预计处于区间低端[16] - 过去三个月股价上涨12.5% 略高于行业12.2%的涨幅[16]

财务表现 - 公司2025年第二季度营收为2117亿美元 同比下降49 [1] - 每股收益093美元 低于去年同期的103美元 [1] - 营收超出市场预期2111亿美元 超出幅度028 [1] - 每股收益超出市场预期088美元 超出幅度568 [1] 业务细分表现 - 油籽加工量9051千吨 高于分析师预期的8872千吨 [4] - 碳水化合物解决方案部门营收279亿美元 低于分析师预期的287亿美元 同比下降35 [4] - 农业服务与油籽部门营收1627亿美元 高于分析师预期的1617亿美元 同比下降61 [4] - 营养部门营收199亿美元 高于分析师预期的192亿美元 同比增长45 [4] - 其他业务营收112亿美元 低于分析师预期的11404亿美元 同比下降09 [4] 部门运营利润 - 碳水化合物解决方案部门运营利润337亿美元 高于分析师预期的3012亿美元 [4] - 营养部门总运营利润114亿美元 低于分析师预期的12602亿美元 [4] - 营养部门动物营养业务运营利润22亿美元 高于分析师预期的1968亿美元 [4] - 农业服务与油籽部门总运营利润379亿美元 低于分析师预期的48641亿美元 [4] - 农业服务与油籽部门农业服务业务运营利润113亿美元 低于分析师预期的1911亿美元 [4] - 农业服务与油籽部门压榨业务运营利润33亿美元 低于分析师预期的12682亿美元 [4] - 其他业务运营利润94亿美元 高于分析师预期的84亿美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌03 同期标普500指数上涨1 [3] - 公司当前Zacks评级为4级(卖出) 预示短期内可能跑输大盘 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后每股收益为0 93美元 总部门营业利润为8 3亿美元 上半年营运现金流为12亿美元[4] - 2025年全年调整后每股收益预期收紧至约4美元 主要受益于政策利好和成本节约措施[12][24] - 库存上半年减少22亿美元 同比多减8亿美元 显示营运资本管理改善[22] - 资本支出预期下调至13-15亿美元 原预期为15-17亿美元[23] 各条业务线数据和关键指标变化 农业服务与油籽(AS&O) - 营业利润3 79亿美元 同比下降17% 主要受政策不确定性和南美业务下滑影响[13] - 压榨业务利润骤降75% 大豆和菜籽压榨利润率分别下降7美元/吨和29美元/吨[15][16] - 精炼产品利润增长14% 达1 56亿美元 主要受益于1 19亿美元的正向时间差影响[17] 碳水化合物解决方案 - 营业利润3 37亿美元 同比下降6% 欧洲甜味剂业务受玉米成本上涨拖累[18] - 乙醇业务利润持平 销量增长抵消利润率下降 每加仑EBITDA利润率仍为正[19] 营养业务 - 收入增长5%至20亿美元 风味业务表现强劲 动物营养收入下降2%[20] - 营业利润1 14亿美元 同比增长5% 但特种原料业务受Decatur East工厂停产拖累[20] 公司战略和发展方向 - 持续推进资产优化 关闭/剥离7处非核心设施 包括巴西动物营养工厂和厄瓜多尔水产工厂[8] - 成本节约目标维持5-7 5亿美元 预计3-5年内达成[9] - 生物燃料领域重点布局 利用政策利好扩大北美压榨优势[11][32] - 营养业务聚焦风味/健康领域 植物基蛋白和益生菌成为增长点[30][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 政策环境改善 EPA发布2026-2027年可再生燃料配额提案 45Z税收抵免延长至2029年[24] - 预计Q4大豆压榨利润率将回升至60-70美元/吨 菜籽压榨利润率55-65美元/吨[25] - 消费者需求出现疲软迹象 部分零食和糖果品类销售承压[98] 其他重要信息 - Decatur East工厂已重启 预计Q4完全达产 每季度可减少2000-2500万美元成本[9][51] - 成功修复与SEC报告相关的内控缺陷 强化了定价和计量控制[27][60] 问答环节 季度业绩分布 - Q3/Q4利润预计按35%/65%分配 Q4将充分受益于政策红利和工厂复产[37][41] 营养业务展望 - Decatur工厂停运导致年化1亿美元损失 复产将显著改善2026年利润[51][53] - 风味业务保持双位数增长 益生菌临床研究数据将支持新品推广[49] 压榨业务前景 - 若政策落地 大豆油需求将占压榨利润50%以上 接近历史高位水平[71] - 当前RD利润率受压属暂时现象 最终配额确认后产业链利润将重新分配[86] 运营优化进展 - 非计划停机率创五年最佳 通过网络整合持续降低加工成本[6][78] - 棉花籽业务拟转为合资模式 体现资产轻量化战略[9][80]

业绩总结 - 2025年第二季度调整后每股收益（EPS）较去年同期下降10%[6] - 2025年第二季度总部门经营利润为8.3亿美元，较去年同期下降10%[6] - 2025年上半年调整后每股收益为1.63美元，较去年同期下降35%[6] - 2025年上半年总部门经营利润较去年同期下降26%[7] - 2025年第二季度，收入为211.66亿美元，较2024年的222.48亿美元下降4.9%[43] - 2025年第二季度，净收益为2.19亿美元，较2024年的4.86亿美元下降55.1%[43] - 2025年第二季度，稀释每股收益为0.45美元，较2024年的0.98美元下降54.1%[44] - 2025年上半年，经营活动产生的现金流为12.33亿美元，较2024年的16.92亿美元下降27.5%[40] 用户数据 - 2025年第二季度，营养部门的收入和运营利润均实现约5%的增长，营收为19.93亿美元，运营利润为1.14亿美元[24] - 2025年第二季度，动物营养的运营利润同比增长16%，达到2200万美元[24] - 2025年第二季度，植物营养的运营利润同比下降11%，为9200万美元[24] - 2025年第二季度，压榨部门的运营利润同比下降75%，为3300万美元[14] 未来展望 - 预计2025年调整后每股收益约为4.00美元[31] - 公司对未来经营和财务表现的前瞻性声明存在重大风险和不确定性[3] 财务状况 - 2025年6月30日，现金余额为10.57亿美元，较2024年6月30日的7.64亿美元增长38.5%[38] - 2025年6月30日，净固定资产为111.42亿美元，较2024年的106.28亿美元增长10.7%[38] - 2025年6月30日的总债务为9,228百万美元，较2024年的10,560百万美元减少12.6%[53] - 2025年6月30日的净债务为8,171百万美元，较2024年的9,796百万美元下降16.5%[53] - 2025年6月30日的流动负债（不包括短期债务）为83.77亿美元，较2024年的98.27亿美元下降14.8%[38] 资本支出与现金流 - 2025年上半年，资本支出为5.96亿美元，预计全年资本支出将降至13亿至15亿美元[28] - 2025年上半年经营活动现金流为40亿美元，调整后工作资本变化为27亿美元[7] - 2025年上半年，运营现金流在扣除营运资本前下降了4.59亿美元，降至12亿美元[28] 其他信息 - 2025年6月30日的调整后EBITDA为3,884百万美元，较2024年同期的5,146百万美元下降24.5%[50] - 2025年6月30日的利息支出为488百万美元，较2024年的456百万美元增加7.0%[50] - 2025年6月30日的所得税费用为319百万美元，较2024年的680百万美元下降53.1%[50] - 2025年6月30日的资产和业务销售收益为19百万美元，较2024年的5百万美元增加280.0%[50]

来源：格隆汇APP 格隆汇8月5日｜谷物贸易商Archer-Daniels-Midland(ADM)公布，第二季度营收同比下降约5%至211.7亿 美元，低于分析师预测的220.3亿美元；净利润同比下降55%至2.19亿美元，调整后每股收益为93美分， 分析师预期为82美分。ADM预计全年调整后每股收益将接近此前指引范围的低端，约为4美元，分析师 预期为3.99美元。 ...

核心财务表现 - 公司季度每股收益为0.93美元 超出市场预期0.88美元 但低于去年同期1.03美元 [1] - 季度营收达211.7亿美元 略超市场预期0.28% 但较去年同期222.5亿美元下降4.8% [2] - 过去四个季度中 公司三次超出每股收益预期 但仅一次超出营收预期 [2] 市场表现与预期 - 年初至今股价上涨7.6% 与标普500指数涨幅持平 [3] - 当前Zacks评级为"卖出" 主要因业绩发布前盈利预期修正趋势不佳 [6] - 下季度预期每股收益1.19美元 营收204亿美元 本财年预期每股收益4.03美元 营收8415亿美元 [7] 行业比较 - 农业运营行业在Zacks行业排名中处于后23%分位 [8] - 同业公司Dole预计季度每股收益0.47美元 同比下降4.1% 营收21.9亿美元 同比增长3.2% [9] - Dole的每股收益预期在过去30天内保持未变 [9] 业绩驱动因素 - 盈利超预期主要得益于非经常性项目调整 [1] - 股价短期走势将取决于管理层在财报电话会中的指引 [3] - 盈利预期修正趋势与短期股价变动存在强相关性 [5]

收入和利润（同比环比） - 第二季度净收益为2.19亿美元，调整后净收益为4.52亿美元[8] - 第二季度每股收益(EPS)为0.45美元，调整后EPS为0.93美元，均同比下降54%和10%[8][9] - 2025年第二季度公司营收为211.66亿美元，同比下降4.9%（2024年同期为222.48亿美元）[46] - 2025年第二季度净利润为2.19亿美元，同比下降54.9%（2024年同期为4.86亿美元）[46] - 2025年上半年公司总营收为413.41亿美元，同比下降6.2%（2024年同期为440.95亿美元）[46] - 2025年上半年净利润为5.14亿美元，同比下降57.7%（2024年同期为12.15亿美元）[46] - 2025年上半年调整后净利润为7.9亿美元，较2024年同期的12.58亿美元下降37.2%[51] - 2025年上半年调整后每股收益为1.63美元，较2024年同期的2.49美元下降34.5%[51] - 2025年前四季度净利润为10.99亿美元，较2024年同期的26.01亿美元下降57.7%[56] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度单季EBITDA为6.81亿美元，环比第一季度7.53亿美元下降9.6%[56] - 2025年第一季度单季资产减值及重组费用达5400万美元，占当季EBITDA的7.2%[56] - 2025年前四季度利息支出达4.88亿美元，较2024年同期增长7%[56] - 2025年前四季度折旧与摊销总额11.45亿美元，较2024年同期增长3.7%[56] 各业务线表现 - 农业服务与油籽部门营业利润为3.79亿美元，同比下降17%[14][20] - 碳水化合物解决方案部门营业利润为3.37亿美元，同比下降6%[22][25] - 营养部门营业利润为1.14亿美元，同比增长5%[27][30] - 2025年至今农业服务与油籽部门营业利润为7.91亿美元，同比下降40%[21] - 2025年至今碳水化合物解决方案部门营业利润为5.76亿美元，同比下降5%[26] - 2025年第二季度农业服务与油籽部门营业利润为3.79亿美元，同比下降17.4%（2024年同期为4.59亿美元）[44] - 2025年第二季度碳水化合物解决方案部门营业利润为3.37亿美元，同比下降5.6%（2024年同期为3.57亿美元）[44] - 2025年第二季度营养部门营业利润为1.14亿美元，同比增长4.6%（2024年同期为1.09亿美元）[44] - 2025年上半年总部门营业利润为15.77亿美元，较2024年同期的21.21亿美元下降25.6%[50] 现金流和资本支出 - 2025年至今经营活动产生的现金流为40亿美元，调整营运资金前的现金流为12亿美元[8] - 2025年上半年经营活动产生的净现金为39.56亿美元，较2024年同期的11.68亿美元增长238.7%[48] - 2025年上半年资本支出为5.96亿美元，较2024年同期的6.9亿美元减少13.6%[48] 管理层讨论和指引 - 公司收紧2025年全年调整后EPS指引至约4.00美元/股[8] 其他财务数据 - 2025年第二季度公司现金及现金等价物为10.57亿美元，同比增长38.4%（2024年同期为7.64亿美元）[47] - 2025年第二季度短期债务为8.56亿美元，同比下降63%（2024年同期为23.12亿美元）[47] - 2025年第二季度股东权益为224.38亿美元，同比增长1.3%（2024年同期为221.59亿美元）[47] - 过去四个季度调整后投资资本回报率为6.9%，较未调整的4.5%高出2.4个百分点[55] - 过去四个季度平均调整后投资资本为325.07亿美元[54] - 2025年前四季度EBITDA为30.4亿美元，较2024年同期的48.06亿美元下降36.7%[56] - 2025年前四季度调整后EBITDA为38.84亿美元，较2024年同期的51.46亿美元下降24.5%[56] - 2025年第二季度合同终止收益6900万美元，推动当季调整后EBITDA增长[56] - 2025年第四季度单季净利润5.67亿美元，为全年最高季度表现[56] - 2025年前四季度非控股权益亏损1100万美元，较2024年同期亏损3500万美元收窄68.6%[56] 业务运营数据 - 2025年上半年油籽加工量为1814.2万吨，较2024年同期的1825.9万吨下降0.6%[49] - 2025年上半年玉米加工量为919.5万吨，较2024年同期的889万吨增长3.4%[49]

公司业绩预期 - 公司预计在2025年8月5日公布第二季度财报 预计收入和利润将出现下滑 [1] - 每股收益共识预期为0 88美元 同比下滑14 6% 过去30天下调7 4% 收入预期为211亿美元 同比下滑5 1% [2] - 过去四个季度平均低于预期5 4% 上一季度超预期1 5% [3] 业务板块表现 - 农业服务与油籽板块面临挑战 主要受农产品周期逆风 成本通胀和市场错配影响 压榨子板块因植物油需求疲软和价格低迷承压 [4] - 精炼产品及其他板块受生物燃料政策不确定性和贸易政策影响 生物柴油利润率受压 弱油需求和高压榨产能进一步挤压精炼利润率 [5] - 农业服务与油籽板块收入预期162亿美元 同比下滑6 7% 碳水化合物解决方案板块收入预期29亿美元 同比下滑0 9% [8] 营养业务亮点 - 营养业务持续复苏 收入预期19亿美元 同比增长0 8% 得益于人类和动物营养领域组织与运营结构优化 [9] - 公司提升生产运营能力 包括Green Bison项目达产 并在生物解决方案 健康领域推进创新 支持客户需求增长 [10] 估值与市场表现 - 公司远期市盈率12 29倍 低于五年高点18 93倍和行业平均14 77倍 显示估值吸引力 [13] - 过去三个月股价上涨13 4% 跑赢行业11 6%的涨幅 [14] 其他公司对比 - Corteva预计第二季度每股收益1 89美元 同比增长3 3% 收入62亿美元 同比增长1 9% [16][17] - Ollie's Bargain预计每股收益0 91美元 同比增长16 7% 收入6 578亿美元 同比增长13 7% [17][18] - Keurig Dr Pepper预计收入42亿美元 同比增长6 9% 每股收益0 54美元 同比增长5 9% [18][19]

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